⑴ 财务管理案例分析题目，求帮助，求步骤，求解答
A公司债券的资本成本
=100×8%×(1-30%)/[87.71×(1-3%)]=6.58%
(2) 债券持有至到期日的持有期收益率：
100×8%×(P/A，i，10)＋100×(P/F，i，10)-87.71=0
设利率为10%，100×8%×(P/A，10%，10)＋100×(P/F，10%，10)-87.71=0所以债券持有至到期日的持有期收益率=10%
(3) 债券投资要求的必要报酬率=4%＋8%=12%
A公司债券内在价值=100×8%×(P/A，12%，10)＋100×(P/F，12%，10) =8×5.6502＋100×0.322=77.4(元)。
B股票投资的必要报酬率=4%＋1.5×8%=16%
B公司股票内在价值=0.9×(1＋6%)/(16%-6%)=9.54(元)。
C股票投资的必要报酬率=4%＋2×8%=20%
⑵ 财务案例案例分析
可转债基金的主要投资对象是可转换债券，境外的可转债基金的主要投向还包括可转换优先股，因此也称为可转换基金。持有可转债的投资人可以在转换期内将债券转换为股票，或者直接在市场上出售可转债变现，也可以选择持有债券到期、收取本金和利息。可转债的基本要素包括基准股票、债券利率、债券期限、转换期限、转换价格、赎回和回售条款等。
可转债是普通债券和可转换为股票的期权的混合物，转债价格和基准股票价格的差额构成了内含期权的价值。可转债基金可能在企业发行可转债时购买，也可能在发行后从二级市场购买。如果从一级市场购买，则可充分享有可转债以上的优点1.政府债券：国家为了筹措资金而向投资者出具的，成若在一定时期支付利息喝到期还本的债务凭证
2.基金债券：银行、非银行金融机构依法定程序发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券
3.公司债券：公司依照法定程序发行、约定在一定期限还本付息的有价证券 （一）直接融资 1．国际债券融资 国际债券即发行国外债券，是指一国政府及其所属机构、企业、私人公司、银行或国际金融机构等在国际债券市场上以外国货币面值发行的债券。国际债券主要分为欧洲债券和外国债券两种。
2.国际股票融资 国际股票即境外发行股票，是指企业通过直接或间接途径向国际投资者发行股票并在国内外交易所上市。
3.海外投资基金融资 海外投资基金融资的作用在于使社会闲散的资金聚合起来，并在一定较长的期间维系在一起，这对融资者来说相当有益。此外，稳健经营是投资基金的一般投资策略，因而投资基金对资本市场的稳定和发展也相当有益。
4.外国直接投资 20世纪80年代以来，世界经济中出现了两个引人注目的现象：其一、国际直接投资超越了国际贸易成为国际经济联系中更主要的载体；其二、国际直接投资超过了国际银行间贷款成为发展中国家外资结构中更重要的构成形式。
（二）间接融资 外国政府贷款 外国政府贷款是由贷款国用国家预算资金直接与借款国发生的信贷关系，其多数为政府间的双边援助贷款，少数为多边援助贷款，它是国家资本输出的一种形式。上市公司是指股票可以在二级市场上自由交易的股份有限公司,具体要求如下:
必须同时符合下列条件：一是其股票经过国务院证券管理部门批准已经向社会公开发行；二是公司股本总额不少于人民币五千万元；三是开业时间在三年以上，最近三年连续盈利；原国有企业依法改建而设立的，或者公司法实施后新组建成立，其主要发起人为国有大中型企业的，可以连续计算；四是持有股票面值达人民币一千元以上的股东人数不少于一千人，向社会公开发行的股份达公司股份总数的百分之二十五以上；公司股本超过人民币四亿元的，其向社会公开发行的比例为百分之十五以上；五是公司最近三年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载；六是国务院规定的其他条件。只有符合了上述条件，才能批准其上市进行交易。 公开发行公司债券，应当符合下列条件：
（1）股份有限公司的净资产不低于人民币3 000 万元，有限责任公司的净资产不低于人民币6000 万元；
（2）累计债券余额不超过公司净资产的40%；
（3）最近3 年平均可分配利润足以支付公司债券1年的利息；
（4）筹集的资金投向符合国家产业政策；
（5）债券的利率不超过国务院限定的利率水平；
（6）国务院规定的其他条件。 财务杠杆是一个应用很广的概念。在物理学中，利用一根杠杆和一个支点，就能用很小的力量抬起很重的物体，而什么是财务杠杆呢？从西方的理财学到我国目前的财会界对财务杠杆的理解 财务风险也称融资风险或筹资风险，是指由于举债筹资而产生的应由普通股股东承担的风险。也可定义为由于使用债务或优先股筹资从而需要做出固定周期性支出而引起的，由普通股股东承担的超过基本商业风险以上部分的风险。它是与企业及其融资方式相联系的风险，是由于企业资金困难，采取不同的筹资方式而带来的风险。
财务风险的防范，是要对风险进行动态的控制，而并非要刻意减少风险。敢于冒风险的企业充分利用有利时机，往往从高风险中获取高收益。防范并化解财务风险，主要应抓好以下几项工作：
1、认真分析财务管理的制度环境及其变化情况，提高企业对财务管理环境变化的适应能力和应变能力。为防范财务风险，企业应对不断变化的财务管理环境进行认真分析研究，把握其变化趋势及规律，并制定多种应变措施，适时调整财务管理政策和改变管理方法，从而提高企业对财务管理环境变化的适应能力和应变能力，以此降低因环境变化给企业带来的财务风险。
2、增强企业资产流动性。一是贮存流动资产，即在资产组合中保持一定比例的易变现资产。二是购入流动资产，即通过销售流动性存货来实现变动性。企业必须权衡利弊得失，以合理的方式取得流动性资产，通过企业资产结构的合理搭配和筹资能力的合理运用，以最低的成本避免由于流动资金短缺和流动资金过剩而招致的损失。
3、提高财务决策的科学化水平，防止因决策失误而产生的财务风险。为防范财务风险，企业必须采用科学的决策方法。在决策过程中，应充分考虑影响决策的各种因素，尽量采用定量计算及分析方法并运用科学的决策模型进行决策。对各种可行方案要认真进行分析评价，从中选择最优的决策方案，切忌主观臆断。
4、企业应当建立合理的资本结构，规避财务风险。首先应建立资本积累的约束机制，不断充实资本。其次根据企业实际情况合理确定负债规模。再次把握借款时机，审时度势，合理决策。最后预测负债筹资的使用效果，权衡成本收益，优化债务结构。决定资本结构的因素是融资决策。将不同的债务按期限合理搭配，以减少偿还债务的压力，保证企业资金周转顺畅。融资金额大小直接决定了资本结构状况。企业应当努力使资本结构最佳，融资成本最低。
5、规避道德风险对企业财务的影响。应控制风险因素，预防风险的发生。对外应全面而准确地把握市场及竞争对手的信息，消除信息不对称对自身的不利影响，并对交易对象进行信用评估，通过谈判制定无损自身利益的有效合同。对内应健全企业的损失，应加强与保险业的合作，将风险向外转移，减少因交易对象违约、投机取巧等给自身带来的重大损失；密切与金融机构和政法部门的关系，以便得到及时的帮助。
总之，企业的各项决策几乎都是在风险和不确定性的情况下做出的，离开了风险，就无法正确评价企业报酬的高低。财务风险是不可避免的。正确分析和防范财务风险，对企业的生存发展具有重要意义。我们必须全面分析，这样才能找出问题的实质
⑶ 财务管理专业，案例分析， 1，李嘉诚的经营理念及其合理性 2，从巴菲特身上我们能得到哪些启示
李嘉诚的经营理念
——“诚赢天下”
1、做事先做人,会做人才能成大事； 2、诚赢天下,要立事先立信；
3、善谋人脉，人脉决定财脉,财脉决定命脉； 4、第一要有志，第二要有识，第三要有恒； 5、年轻人，要把吃苦当成吃补； 6、人家做8小时，我就做16小时； 7、成功10%靠运气；90%靠勤奋。=
在李嘉诚的这七条理念中我们可以看出李先生对于诚信的看重。 身不正，不足以服；言不诚，不足以动。以信论商，诚赢天下。 “信”不成人不立。由此可见，诚信是人立足的根本。
案例1： “股神”巴菲特的6大投资良策
巴菲特创造了前无古人的投资成绩，他的投资成绩每年平均复息增长24%，保持达三十多年之久。假如你在1956年将一万美元交给他，今天这笔钱已超过一亿四千万，当中已扣除了所有税收和有关一切的交易费用。
二十多年来，由巴菲特主持的投资，有二十八年成绩跑赢标准普尔五百(S&P
500)指数。大家不要以为标普表现不济，事实上该指数过去的回报，保持在10%左右复息增长，这个投资成绩比很多基金的表现还要优胜；对大部分投资者来说已是非常满意的数字了。但是巴菲特的表现，抛离标普五百一倍半在增长，真令人惊讶！真令人佩服。
现在巴菲特的投资王国以股票形式在纽约交易所挂牌，名为巴郡哈撒韦(Berkshire
Hathaway)，是全世界以每股计最贵的股票，时值每股美元七万五千左右。不少人以拥有巴菲特的股票为身份的象征，以每年春天能前往奥马哈开股东大会为乐，以每年巴菲特有份撰写的年报为投资界的“圣经”。所以，巴菲特是世上最成功的投资者，股神之称，实至名归。
比起很多著名甚至取得诺贝尔奖的投资理论，如随机漫步理论(random walks)、有效市场假设(the effcient market
hypothests)和资本产定价(capital assets pricing
model)等学说，股神的投资理论要简单得多，而且多了些实用性，其精髓在于挑选优良及价值(value)的股票买入(buy)，然后长期持有(hold)。
一、集中投资：巴菲特的意见是把注意力集中在几家公司上，合理的数目是十至十五间。如果投资者的组合太过分散，这样反而会分身不暇，弄巧反拙。
巴菲特认为要选出最杰出的公司，精力应用于分析它们的经济状况和管理素质上，然后买入长期都表现良好的公司，集中投资在它们身上。对于分散投资，股神说：“分散投资是无知者的自我保护法，对于那些明白自己在干什么的人来说，分散投资是没什么意义的。”
二、挑选价值股，不懂永不做：巴菲特的投资成绩，在1999/2000年度一度落后于大市，当时由于股神表示不懂科网、不懂电脑软件的未来发展和不懂半导体是什么而拒绝买入高科技股。有人更以此攻击股神，“老态龙钟”、“与时代脱节”和“风光不再”等等的评语都套用在他身上。
结果随着科网泡沫的爆破，再次证明股神是对的，这说明了股神只会买入自己能够了解的公司股票。
三、战胜心魔，理性投资：很多研究都指出，决定一个投资者成败的关键之一是性格。
股神的心得是战胜自己内心的恐惧和贪婪。在经过深入了解和研究后，找到了买入股票的真正价值后，就不要理会它短期的价格波动。因为市场上充斥着太多不理性的投资者。远离市场(纽约)是股神的选择，这是为了“旁观者清”。巴菲特的理论是：“设法在别人贪心的时候持谨慎恐惧的态度，相反当众人都小心谨慎时，要勇往直前。”事实上，短线的股价经常都不可理喻。
3，可分散风险和不可分散风险，现实中的体现
多元化经营的陷阱何在：
(一)多元化生产经营的理论基础多元化经营实际上是证券投资组合理论 在生产经营活动中的应用,因而,证券投资组合理论是多元化经营的理论基础。 证券投资组合理论认为,金融资产投资组合可以由一种以上的金融证券构 成。投资人可以通过持有多种不同证券的方式,将隐含在个别证券中的风险分散 掉,但存在于证券与证券之间的共同风险则无法分散。通过多角化投资来分散的 个别证券风险,称为可分散风险(或非系统风险)。至于那些无法用多角化投资分 散的风险,称为不可分散风险(或系统风险)。当这一原理应用到企业生产经营活 动时,即为企业的多元化经营活动。 然而,证券组合投资具有其特定的条件,如果不加分析地盲目应用,必然陷 入多元化经营的陷阶一丧失核心竞争能力、资金短缺和协调困难、财务失控。
(二)多元化经营与核心竞争能力的矛盾 运用证券投资组合理论进行分散风险的要点之一在于,只有非完全相关的 证券所构成的投资组合方可分散部分投资风险。这项原理应用于生产经营活动时, 就要求企业在一定程度上放弃部分原有业务(甚至可能是核心业务)的基础上从 事与原有业务不相关的陌生业务。可满足这一要求的结果有时不仅不能降低风险, 反而会把原来的竞争优势丧失殆尽。这与多元化经营的目的相矛盾。 在企业的发展过程中,利润、市场份额、竞争优势、核心能力等因素中, 对企业影响最深远的是核。动竞争能力,即企业面对市场变化作出反应的能力。 企业核心能力是企业的一项竞争优势资源和企业发展的长期支撑力。它可能表现 为先进的技术,或一种服务理念,其实质就是一组先进技术和能力的集合体。尽管 企业之间的竞争通常表现为核心能力所衍生出来的核心产品、最终产品的市场之 争,但其实质归结为核心能力之间的竞争。企业只有具有核心竞争能力,才能具有 持久的竞争优势。否则,只能“昙花一现”。企业一时的成功并不表明企业已经拥 有了核心能力。企业核心能力要靠企业的长期培植。 在企业的经营中,获取企业核心竞争能力的基本途径有:内部管理型战略 和外部交易型战略。企业内部管理型战略是一种产品扩张战略,在现有资本结构 下,通过整台内部资源包括控制成本,提高生产效率,开发新产品等,维持并发展 企业竞争优势,横向延伸企业生命周期线。内部管理型战略通过企业内部的力量 培植、巩固和发展企业核心能力,创造竞争优势。外部交易型战略是一种资本扩 张战略,通过吸纳外部资源,推动企业生命周期线的纵向延伸。外部交易型战略可 以借助外力来培植、巩固和发展企业核心能力,创造竞争优势。企业经营的精髓 就是内部管理型战略和外部交易型战略的有效应用。从国际上所有著名企业的发 展可以看到,企业在其持续经营和长期发展的过程中始终在综合运用这两种发展 战略。 内部管理型战略与外部交易型战略只有共同作用于企业,通过有机配合、 有效运用,才能使企业生命周期曲线不断得以延伸,核心能力得以巩固和发展,竞 争优势将持续存在。否则,企业就难以维持原有的竞争优势,更不可能培育出可以 长期拥有竞争优势的核心能力。 由此可见,企业应该根据其所拥有的核心能力和竞争优势作出是否采取多 元化经营的策略。
⑷ 财务管理案例分析题及答案
B 息税前利润(EBIT)=销售收入-变动成本-固定成本=（40-25-7）*10=80
B 经营杠杆系数(DOL)=M/（M-F)=（40-25）*10/（40-25-7）*10=1.875
A 财务杠杆系数(DFL)=EBIT/(EBIT-I)=80/(80-1000*60%*8%)=2.5
C 总杠杆系数（DTL）=DOL*DFL=1.875*2.5=4.6875