❶ 要写海尔集团的财务分析数据以及财务报告，如何搜索这些数据
可以上 证券之星，新浪财经这些网站，都有提供专门的报表下载，而且，新浪财经上就有财务分析数据，可以参考。
也可以上一些数据库下载，不过一般都是收费的。
❷ 求一份财务报表分析报告
2008 年青岛海尔股份有限公司财务分析公司
科目：财务报表分析
内容简要：先看公司背景与经营行业，后分析其五大财务能力指标及三大报表，以我们的角度来看待现况和未来的对比。
目 录
（一）公司简介
（二）财务能力分析
（二）财务能力分析
（三）08年主要所属行业财务能力比较
（四）总体经营情况分析
（五）公司未来发展展望
（六）学习心得
（一）公司简介
青岛海尔股份有限公司前身是成立于1984年的青岛电冰箱总厂。经中国人民银行青岛市分行1989年12月16日批准募股,1989年3月24日经青体改[1989]3号文批准,在对原青岛电冰箱总厂改组的基础上,以定向募集资金1.5亿元方式设立股份有限公司。1993年3月和9月,经青岛市股份制试点工作领导小组青股领字[1993]2号文和9号文批准,由定向募集公司转为社会募集公司,并增发社会公众股5000万股,于1993年11月在上交所上市交易。
经营范围:电冰箱、电冰柜、船用电冰箱、微波炉、真空包装机、空调器、电磁管、洗衣机、热水器、电风扇、吸尘器及配件、通讯设备制造。公司主要产品电冰箱先后通过了美国UL、德国VDE、欧洲CB 认证；所属行业：制造业，机械、设备、仪表，电器机械及器材制造业 。
财务能力分析
一.盈利能力分析：
在整个盈利指标模块中，可以明显看出几乎全部都呈现增长趋势，这样就要进一步分析每个指标的增长幅度与其合理性。
从营业盈利方面看，先是营业毛利率快速增长，后销售净利率也随之上升，营业毛利率从06年的14.04%上升到08年的23.13%，仅仅两年时间就将营业毛利率提升4.12个百分点，使得销售净利率也在两年内上升了1.4个百分点。在成本费用利润率中，因为营业成本减少而营业收入增加，所以也从06年的2.43%上升到08年的3.88%，但是期间费用一直在增加会影响成本费用利润率上升幅度不大。
再从资产盈利方面来看，先看总资产利润率的增长，06年到08年分别为6.07% 8.95% 9.71%都处于稳步且大幅度增长，其实因为它的增长也直接引起总资产净利率和总资产报酬率上升，最后使得两者在08年分别上升到8.44% 10.60%。进一步分析能引起总资产利润率上升的因素是流动资产利润率和固定资产利润率，其中流动资产利润率增长幅度不大，到了08年才为14.53%，两年内只上升4.41个百分点；而固定资产利润率从06年到08年上升19.30个百分点，达到08年的47.23%，是流动资产利润率的3倍多，出现了资产配置不合理问题，很可能是流动资产过多，相应的固定资产不足，很容易出现流动资产闲置或浪费和固定资产过渡使用。就目前来说，资产配置问题还不能直接拉下总资产利润率。
在资本盈利上看，很明显知道，营业盈利与资产盈利能力都逐渐加强，直接使得资本盈利能力增强。所有者权益利润率两年内就增长了一倍多，也使净资产收益率增长一倍多，到 08年时两者分别为15.41% 13.26%。股本在07到08年都没增加，利润的增加长促使股本收益率增长，分别为59.51% 73.12%，还有资产保值增值率都比100%大，所以说盈利能力在逐渐加强。
二.营运能力分析：
能反映盈利水平和经营管理状况的营运能力分析是必要的财务指标分析，它的强弱直接影响获利多少。
公司总资产周转率在06 07年间还能保持一定增长，分别为2.57 3.00次，可是一到08年就下降到2.60，周转天数也比07年增加了18天多，虽然有所下降，但是比06年还算不错，引起总资产周转率在08年下降的原因是固定资产和流动资产的周转率都下降。其中流动资产周转率由07年的4.41次下降到08年的3.89次，还比06年的4.16次少，且两年内平均周转天数增加了8.69天。进一步分析流动资产结构中的存货和应收账款的周转率，存货周转率在两年间都是下降趋势，从06年的15.15次减少到08年9.78次，周转天数也增加13天；应收账款周转率与存货周转率恰恰相反，从06年到08年，应收账款周转率上升27.81次，周转天数减少13天多（证明公司注重应收账款的回收），由于存货周转率处于下降状态，所以应收账款周转率在一定程度上还不及把流动资产周转率拉升。固定资产周转率波动与总资产周转率变化相似，先增长后下降，直到08年时的固定资产周转率水平比06年的要高，周转天数平均减少了0.4天。周转水平还可以说稳定不降，但是还需要有待提高。
三.获现能力分析：
从销售获现方面看，销售获现比率从06年到08年分别为32.80% 105.60% 56.14%，总的来说08年比06年大有提高，在07年出现比率为105.60%，就是说明销售商品 提供劳务收到的现金大于当年的营业收入，一般来说当年营业收入会大于或等于销售商品 提供劳务收到的现金，这可能是公司在07年收到06年的应收账款所至；每元销售现金净流入07 08年都为0.0433 ，06年为0.0630，相对略有下降，公司还需要在这方面做好一点的，这有可能是有一部分账款暂时不能转为货币资金。
从资产获现方面看，资产获现率变化相似于销售获现比率变化，06年到08年分别为84.30% 316.30% 145.79%，在07 08年都大大超过100%，就是说公司这几年的销售商品 提供劳务收到的现金比总资产还要多，很明显知道公司在市场上拥有绝对优势，虽然08年比07年大有下降，这也是因为前面历年收入所影响的，所以说这方面获现能力还是保持一定强度的，也体现资产周转的高质量；每元资产现金流量自06年到08年都是一直下降的，分别为16.13% 13.00% 11.25%，只是06年经营活动中获得的净额水平略高引起的，07 08年也是随前者变化而变化的。
结合以上分析，知道公司在获现能力方面上有稳定的强度，在经营和资产上都保持着良好的获现能力，但是还需要加强资金回笼，才能加快现金周转来提高收入。
四.偿债能力分析：
先对短期偿债能力分析，流动比率和速动比率每年都大于1，就已经表明公司随时有足够能力去填补流动负债，再进一步分析，流动比率从06年的265.03%下降到08年的176.03%，两年内下降幅度较大，主要是流动资产增长不及流动负债快而引起的；速动比率在06 07年时，下降了80个百分点，到08年又比07年上升15个百分点，似乎与流动比率相矛盾，原因在07年公司存货积压增加，到08年时变卖存货，这样相对速动比率就有小幅度上升。现金比率与现金流动负债比都处于下降状态，其中现金比率06到08年分别为77.19% 59.87% 55.39%，08年比06年下降20多百分点，现金流动负债比也从06年的58.39%下降到08年的29.65%，下降将近30个百分点。虽然两者都在下降，但是不存在短期偿债风险，也同时证明公司试图更大利润流动负债为经营服务，只是应注意其合理性，不能过分扩大流动负债。从长期偿债能力上看，几乎不存在任何长期性风险，根本上不用比较其历史指标的变化，只需对比负债与股本的占资产比例；2008年资产负债率为37.03%，所有者权益比率为62.97%，权益乘数为1.59，而有形净值债务率为59.87%（影响不大），这些都是表明公司资本雄厚的实力。
五.发展能力分析：
先从营业增长方面上看，营业收入增长率06年到08年分别为18.90% 50.18% 3.18%，在07年还能保持大幅度增长，但到08年就明显减缓，可能受经济环境的影响，在市场上蒙受损失较多，这就引起08年收入增长减慢；营业利润增长率06年到08年分别为36.62% 49.83% 29.74%，08年营业利润增长在营业收入增长减慢下也开始放慢速度，当年投资收益也增长不少，所以减少20个百分点，还是属于快速增长的；利润总额和净利润增长变化相似，由于所得税税率没多大变化，所以增长率也相差无几，其中07年增长率为100%，说明当年经营业绩相当不错，到08年就下降到30.00%，也是之前分析的原因直接引起的。
在资产增长上看，总资产增长率06年到08年分别为25.07% 32.00% 9.31%，也是先增后降的变化，其中08年流动资产增长率为0.93%，固定资产为4.11%，都是自07年后资产规模没有过大的扩张，就是资产增长率较小，也引起营业收入增长减缓，营业收入增长率与总资产固定资产增长率相对较小，而比流动资产增长率就较大，所以还需要调整一下资产结构，建议适当增加流动资产比重。
从资本增长率分析，股本只是在07年增长11.47%，08年没有变化，股东权益增长率08年比07年略有下降，因为公司开始利用负债经营生产，其下降有利于公司发展；08年累计保留盈余率在未分配利润大有增长而股本不变下比07年略有上升，该增长水平还是能保持上升的。总之，在08年发展水平比07年有一定下降，应该尽快解决资产结构上的增长问题，这样才能取得更多的收入，提高发展能力。
六.资产负债表分析：
从资产结构上看，按流动性分析07 08年比重波动，流动资产分别为63.70% 64.29%，每年都处于上升趋势，相反，非流动资产分别为36.30% 35.71%，处于下降趋势。在流动资产中，08年比重达到10%以上的有货币资金 应收票据和存货，分别为20.13% 20.54% 15.15%，货币资金增长率逐年下降，直到08年只有1.68%，表明公司逐渐会充分利用资金经营生产；和货币资金不同，应收票据增长率逐年上升，直到08年增长率为49.95%，使得比重略大于货币资金，其流动性也较强，所以这对公司来说是有益的；存货增长率在07年达到117.23%，一到08年就呈现负增长-36.37%，使其比重也下降了8.8个百分点，大大减轻公司存货压力，从08年年度报告中可以看出，公司在08年大量变现存货，才达到比重下降的目标；还有应收账款项目，08年其增长率为37.25%，使比重上升为6.50%，很可能是经济环境影响，这样就不必要特别的关注；结合流动资产结构增长变化，由于存货增长为负，所以拉下流动资产增长率。
在非流动资产中，主要看长期股权投资和固定资产，两者在08年比重都达到10%以上，分别为11.37% 20.08%，其中长期股权投资从06 07年的负增长到08年的较快增长，增长率分别为-35.07% -30.37% 130.40%，使其比重08年比07年上升6.4个百分点，这可能是由于2008年海尔收购海尔电器集团20.1%股权所致。 固定资产从06 07年都有较快增长到08年只有4.11%的增长率，导致其比重没多大变化，这可能是因为市场作用，公司不必要过份扩大规模；无形资产在08年也遭受影响，年过后呈现负增长-7.84%；结合非流动资产结构看，虽然长期股权投资大幅度增长，因为07年时其比重仅为4.91%，所以也不能起多大作用，再说公司注重流动资产利用，使资产在配置上达到最优状态，充分利用流动资产经营生产，使得营业收入快速增长，也是固定资产不浪费而产生的结果。
从负责结构上看，主要分析流动负债，08年有应付票据、应付账款、预收账款和其他应付款的比重超过10%，分别为14.10% 35.63% 22.64% 15.19%，其中应付票据近两年呈现快速增长，很快在流动负债中占有一定比重，而应付账款增长减慢，直至08年为负增长，使其本来过半的比重减少了10多个百分点，但仍是流动负债的核心，预付账款在年才开始体现出其增长效果且比重较大，在上面应付账款比重的减少10多个百分点是转移到其他应付账款上，该增长率从06年的负增长-1.68%到08年244.18%的大幅度增长，直接使其比重拉升到15.19%，在流动负债上也占了重要的比例。流动负债中的短期负债和应付股利也有一定增长，但比重不大。合计流动负债结构中的比重，明显知道，公司有98.12%负债属于流动负债，非流动负债只占有1.88%，所以公司将面临偿债高峰期，但是之前已分析过偿债能力，证明公司有足够能力偿还债务。
从资本结构上看，股本在07年增长了11.87%，之后不再增长，这样比重在07年的18.97%下降到08年的17.38%，资本公积也在07年增长2.80%，到08年也呈现小幅度负增长-0.35%，使其比重08年比07年略下降3.72个百分点，但仍是所有者权益的主体；盈余公积与前两者不同，该增长率在07年为负增长-20.03%，而08年以小幅度2.43%增长，由于幅度小与07年比重较小，所以08年比07年也略有下降，比重降为15.07%，纵使前三者比重都降低，只要未分配利润比重上升就能说明公司的业绩，未分配利润增长率从06年到08年分别为63.88% 244.60% 54.58%，比重为11.63% 16.48%，近几年公司未分配利润都有大幅度增长，也提高其比重，这是衡量公司有没有好的经营结果的重要指标。由资本结构分析可知，公司在经营方面取得很大的业绩，这也体现未分配利润在所有者权益中占的地位是重要且是长期经营目的。
从整个资产负债表上看，08年总体上表现有：资产大部分来自所有者权益，为62.97%，而负债只占37.03%，该结构属于稳定发展型；在结构上，资产的配置也趋向最佳状态，负债中的流动负债占绝大多数，资本也能体现所有者的目标，即未分配利润增长。如果公司想在未来获得更好发展，应该扩大长期负债使负债比重增加在50% -40%范围内，在资产结构上，应该增加固定资产比重适应流动资产来经营生产，而不是调节流动资产适应固定资产。
七.利润表分析：
整个利润表项目的增长率变化在发展能力已经分析过，在此主要是进一步分析影响其变化的原因。
从成本费用看，营业成本在08年为负增长，比重也下降到6.87%，这是技术上的提高所致，销售费用和管理费用在07 08年都有一定增加，直到年比重分别为13.40% 10.24%，财务费用有较大增长，但比重不大；期间费用增长较快会影响获得的营业利润，这方面公司应该加以重视。
再看各种利润的比重变化，营业利润07 08年分别为4.58% 7.07%，虽然期间费用增长不少，这一样不会对其有较大的影响，这也是营业成本大大减少引起的；利润总额比重在07年时几乎为零，直到08年比重才升至7%，净利润和利润总额相似，直到08年比重为6%。
总体上来说，期间费用增加而相对营业成本大大减少，使得营业收入有更多转化为营业利润，所以说08年公司获得的利润能力有一定的提高。
八.现金流量表分析：
在现金流入中，经营活动现金流入08年比重为98.80%，比07年减少0.49个百分点，其中有98.15%现金流入来自销售商品 提供劳务收到的；投资活动现金流入08年比重为0.17%，比07年略有增加，但其水平还不及06年的1.86%，其中大部分来自取得投资收益收到的现金；筹资活动现金流入08年比重为1.03%，相对06年的4.41%是减少的，但是比07年的0.59%又显得有所增加；就这流入比重结构可以看出，公司在投资方面取得一定的收益，筹资活动也在争取获得更多现金流入，在经营活动现金流入比重略有下降，但是不能说其经营水平就下降，因为投资和筹资活动中公司也在提高。
在现金流出中，经营活动、投资活动和筹资活动中现金流出08年比重分别为91.56% 6.15% 2.29%，其中经营活动现金流出比07年比重有一定的下降，相反投资和筹资活动现金流出有所增加。
分析流入流出比就可以明显知道哪个活动中现金流入流出不平衡或不合理。经营活动现金流入流出比08年为1.0815，相对07年的1.0424较好，说明公司在这方面可以积累现金净额；相反投资和筹资活动流入流出比08年分别为0.0282 0.4493，其中投资活动的远远小于1，应该是加大投资引起的，因为08年公司投资收益有增长，筹资活动的小于1，说明公司的负债有所增加，在偿债能力已分析过，公司在负债方面还可以继续增加长期负债，这流入流出有利于公司未来发展。
总之，现金总流入总流出比不算高，只要做好经营活动中现金流向，利用投资和筹资活动中现金来进一步发展，这未必不是对公司有益。
（三）08年主要所属行业（电器机械及器材制造业）财务能力比较
从上表的财务能力指标可以看出，海尔在行业中，盈利能力、周转能力和获现能力都属于上等水平，有较强的能力；在行业中拥有最强的是偿债能力，不管是流动偿还债务，还是非流动偿债；而相对于行业较弱的是发展能力，海尔的资产增长较慢，远远落后行业公司水平，但是利润方面增长也能高出其他行业公司，表现出很强的经营能力。
近几年来看，海尔在该行业上财务能力水平算是强度的公司，目前，仍然是一家国内家用电器龙头企业。
（四）总体经营情况分析
海尔是从事电冰箱、电冰柜、家用空调、商用空调、小家电及其他相关白色家电产品生产经营的领先家电企业，以“海尔”品牌生产和销售产品。截至2008 年12 月31 日，公司的销售市场包括中国大陆、东南亚、欧洲、美国等全球主要国家，公司拥有3.5 万名员工，总资产122 亿元。
2008 年，公司实现主营业务收入30,408,039,342.38 元，较去年增长3.19%；实现营业利1,166,730,605.88 元，较去年同比增长29.74%；实现净利润978,698,583.16 元，较去年增长29.75%；其中实现归属于母公司股东的净利润为768,178,067.10 元，较去年增长19.35%。
2008 年，白色家电行业经历了超出预期的严峻挑战，特别是从第四季度起，受全球金融危机的影响，不仅出口下滑，国内消费市场也受到较大影响，从而明显拖累公司全年经营业绩，导致主营业务收入未达预算和净利润未达预期。报告期内公司面临的主要挑战包括：受金融危机影响，美国、欧洲、日本等发达国家步入经济衰退，消费需求萎缩，行业出口承受较大压力；国内市场房地产业持续下行、偶发性的自然灾害对居民的家电需求产生负面影响；国内经济增速放缓，居民收入预期下降等因素抑制了家电产品的消费。
从产品经营看，报告期内公司冰箱业务在延续2007 年发展势头基础上实现了13.89%的收入增长，竞争优势继续加强、市场份额继续提升，保持了在行业的领先地位；而空调业务由于面临激烈竞争，市场占有率有所下滑，营业收入同比下降7.15%。
2008年增加信息化系统建设投入和为提升经营管理水平而借助外部专业团队使管理费用上升，致使报告期内营业费用、管理费用相比去年同期有一定幅度上升。
（五）公司未来发展展望
1、行业发展趋势以及公司发展机遇
受金融危机带来的全球经济放缓、国内经济减速以及居民收入预期下降、房地产销量萎缩等不利因素影响，国内外市场对家电产品需求开始放缓。自2008年四季度起，公司面临的经营环境急剧转差，我们尚无法确定当前不利经营环境能否在短期内转好。但我国白色家电行业的长期增长动力仍未改变，特别是本土市场潜在的城市更新需求及农村新置需求依然存在。在国家“促销费、保增长”方针下，积极的财政政策、货币政策及产业振兴计划、家电下乡政策等，已有力地刺激国内市场需求。现阶段因受金融危机的影响，居民消费意愿降低，中高端产品需求短期内受到抑制，在未来市场转好时，这部分需求将恢复释放。
2、2009年公司发展战略和经营计划
在充满挑战的市场环境下，2009年公司将围绕“为客户创新”这一核心目标，以为客户创造价值为导向，重点通过实施维持有正现金流的销售增长、网络创新、产品创新和机制创新，不断提升公司竞争力，继续保持公司在行业中的领先地位，保证企业实现长期稳定可持续发展。
3、资金需求和使用计划
2009 年预计资金需求主要为公司正常生产经营所需资金, 项目类投资将根据公司规定，履行程序后实施，目前尚未确定。
4、据此，我们预计公司在下个年度经营成绩会更加出色以及股票市场会有突破！
（六）学习心得
一学期以来，老师采用特殊的教育方法，使我们不再只是依循导矩照着书本读，先从财务能力逐一教会，慢慢学会财务报表初步分析，不仅在作业尝试分析上市公司的财务状况，还利用整个学期的知识来深入分析自选一个上市公司，让我们对财务报表分析有了一定程度上的认识。老师这种以案例的方式教学让我们感受到你的用心良苦。经过这次的经历，使我们认识到了学习不光要学习书本上理论的东西，更重要的是要注重实际的操作，把书本的东西通过操作来融会贯通，这样能够更好的熟练地运用知识。一个学期的学习使我们从当初对财务报表厌烦的态度转变到对此功课的兴趣上来，面对诸多的公式和数字，我们没有感觉到厌烦无力，相反数字却反映了信息，我们通过对数字的分析把它变成了文字，一切的一切，与老师的教导是分不开的。
在此，感谢教导我们的老师！
希望对你能有所帮助。
❸ 求2012年电大财务报表分析网上作业答案，是青岛海尔获利能力分析、财务报表综合分析和学习过程综合评价的
题 03任务－获利能力分析
徐工科技获利能力分析
选定企业： 徐工科技 股票代码：000425
对比企业： 柳 工 股票代码：000528
一、销售毛利率分析：
1、 趋势分析法
跟据选定企业的相关财务数据，归纳整理做出分析，相关指标制表如下：
项目 2005年 2006年 2007年 2008年
主营业务收入 3,104,051,523.44 2,794,037,618.80 3,266,320,371.37 3,354,209,316.93
主营业务成本 2,816,989,539.51 2,488,015,764.61 3,018,910,916.11 3,090,275,677.40
销售毛利额 287061983.93 306021854.19 247409455.26 263933639.53
毛利率（%） 9.25 10.95 7.57 7.87
分析：销售毛利率=（主营业务收入-主营业务成本）÷主营业务收入×100%，销售毛利率是企业获利的基础，单位收入的毛利越高，抵偿各项期间费用的能力越强，企业的获利能力越高。从上表我们可以很直观的看到，企业的主营业务收入虽然07年后呈增长的趋势，但同期的主营业务成本也在增长因此，销售毛利的增长并不明显，也不很稳定。特别是经历过2007年的较大幅度下降后，企业的盈利能力还没有恢复到历史的最高水平，但从整体趋势来看企业的获利能力还在不断的增长。但是至于企业的获利能力究竟是高是底，还必须要和同行业的其他企业相比较后才能判断。
2、行业比较法
以选定企业2007年的相关财务数据作为对比基础，根据所找到的相关财务数据，计算出对比企业毛利率的平均水平和先进水平
并同目标公司进行对比，以判断目标公司的获利水平。如下表：
毛利率对比表：
项目 行业平均水平 行业先进水平 目标公司实际值 与先进水平差异值
主营业务收入 7,592,573,340.24 7706733975.86 3,266,320,371.37 4440413604.49
主营业务成本 6,148,425,411.85 6222696306.38 3,018,910,916.11 3203785390.27
销售毛利额 1444147928.39 1484037669.48 247409455.26 1236628214.22
毛利率（%） 19.02 19.26 7.57 11.59
分析：从上表的数据比较可以看出，目标企业的赢利水平虽然整体呈增长趋势，但与同行业先进水平、平均水平相比较以后我们可看到，目标企业的毛利率没有达到同行业的平均水平19.02%，距同行业的先进水平19.26%，也相差11.69%，这就说明目标公司的获利能力并不是很高，需要采取相应的措施提高其获利能力。我们知道，影响企业毛利变动的内部因素包括：开拓市场的意识和能力、成本管理水平、产品构成决策和企业战略要求等因素。从企业的相关财务数据中可以看到，主营业务成本占收入的比重还很大。这样很大定程度上，降低了企业的获利能力。因此，企业需要从自身的经营水平和管理水平上加大力度，转换企业的产品结构和类型，以降低成本和提高自身的盈利水平，从而最大限度地提升企业的获利能力。
二、营业利润率分析：
营业利润率是企业营业利润与主营业务收入的比率，用于衡量企业主营业务收入的净获利能力。通常用因素分析、结构比较分析和同行业比较分析法进行分析。
1、因素分析法
跟据目标企业的相关财务数据，营业利润率指标制表如下：
项目 2005年 2006年 2007年 2008年
一、营业收入 3,104,051,523.44 2,794,037,618.80 3,266,320,371.37 3,354,209,316.93
减：营业成本 2,816,989,539.51 2,488,015,764.61 3,018,910,916.11 3,090,275,677.40
营业税金及附加 5,911,859.04 11,243,592.09 10,394,624.99 2,140,103.72
销售费用 119,495,991.03 58,152,645.02 55,781,807.91 59,311,610.06
管理费用 237,623,099.90 169,365,472.24 101,804,475.76 183,806,821.13
堪探费用 -- -- -- --
财务费用 60,533,701.80 46,820,462.68 23,359,460.55 12,822,291.47
资产减值损失 -- 10,422,079.58 17,063,895.06 64,312,655.76
加：公允价值变动净收益 -- -- -- --
投资收益 2,550,710.41 -1,576,219.49 2,091,687.65 185,958,283.01
其中：对联营企业和合营企业的投资收益 -- -- -- -243,429.28
影响营业利润的其他科目 -- -- -- --
二、营业利润 -133,951,957.43 8,441,383.09 41,096,878.64 127,498,440.40
营业利润率（%） -4.32 0.3 1.26 3.8
分析：营业利润率=营业利润÷主营业务收入×100%，一般营业利润率越高，说明企业主营业务获利能力就越强，反之，则获利能力差。
从上表的数据比较可以看出，除05年有大幅度的降低以外，其他整体呈现上升趋势。仔细比较可以看出造成05年营业利润率偏低的原因，主要是销售费用和管理费用的占用太大，特别是营业费用占主营业务收入的3.85%，从06年以后企业减少了销售费用和管理费用的占用额，使得营业利润率有一定的提高。但是要分析企业获利能力是高是底，还需要进行其他的分析比较。
2、结构比较法
根据已知的相关财务数据，用目标公司06、07两年营业利润率的构成要素及其结构比重的变动情况进行分析，如下表：
项目 2006年 2007年
一、营业收入 2,794,037,618.80 3,266,320,371.37
减：营业成本 2,488,015,764.61 3,018,910,916.11
营业税金及附加 11,243,592.09 10,394,624.99
营业费用 58,152,645.02 55,781,807.91
管理费用 169,365,472.24 101,804,475.76
堪探费用 -- --
财务费用 46,820,462.68 23,359,460.55
资产减值损失 10,422,079.58 17,063,895.06
加：公允价值变动净收益 -- --
投资收益 -1,576,219.49 2,091,687.65
其中：对联营企业和合营企业的投资收益 -- --
影响营业利润的其他科目 -- --
二、营业利润 8,441,383.09 41,096,878.64
营业利润率（%） 0.30 1.26
分析：从表中的相关数据中可见，07年营业利润与06年有很大的不同，提高了32655495.55，主要表现在项目构成上存在着巨大的差异。
从主观上，07年的主营业务成本率比07年有所降低，07年管理费用和营业费用都有所降低，从客观上，虽然主营业务税金及附加和资产减值准备使营业利润有所下降，而其他业务利润在增加。因此，目标公司保证了07年利润的提高。可见，从降低费用水平入手，提高营业利润，改善获利能力，是值得我们借鉴的。如果目标公司能进一步重视其主营业务成本的改善，则其获利能力将更加理想。
3、行业比较法
通过营业利润的同行业比较分析，可以发现企业获利能力的相对地位往，从而更好的评价企业的获利能力的状况。以目标企业07年的相关数据做基础，根据对比公司的相关财务数据，做同行业比较分析。如下表：
项目 目标公司实际值 行业平均水平
一、营业收入 3,266,320,371.37 7,592,573,340.24
减：营业成本 3,018,910,916.11 6,148,425,411.85
营业税金及附加 10,394,624.99 23,803,346.08
营业费用 55,781,807.91 454,912,916.80
管理费用 101,804,475.76 276,303,216.32
堪探费用 -- --
财务费用 23,359,460.55 23,008,004.85
资产减值损失 17,063,895.06 11,859,150.23
加：公允价值变动净收益 -- --
投资收益 2,091,687.65 8,926,076.11
其中：对联营企业和合营企业的投资收益 -- 8,902,929.21
影响营业利润的其他科目 -- --
二、营业利润 41,096,878.64 663,187,370.22
营业利润率（%） 1.26 8.73
分析：与同行业先进水平比较，目标公司营业利润率存在较大差距，其主要原因仍然是目标公司的主营业务成本率过高所致，其他因素虽有差异，但整体上还是表现为支出上的增加。经过各方面的比较，可见目标公司07年营业利润率状况不太理想，主要原因是主营业务成本较高。因此，改善目标公司获利能力的关键就在于加强成本管理，降低主营业务成本率。
三、总资产收益率分析：
总资产收益率也称总资产报酬率，是企业一定期限内实现的收益额与该时期企业平均资产总额的比率。它是反映企业资产综合利用效果的指标，也是衡量企业总资产获利能力的重要指标。在对总资产收益率分析时，选用趋势分析和同业对比分析的方法，对目标公司的获利能力进行分析。
1、趋势分析法
跟据目标公司05—08年的相关财务数据，进行总资产收益率相关分析：
项目 2005年 2006年 2007年 2008年
收益总额 -127,546,582.54 11,186,039.82 39,581,749.85 135,301,976.59
平均资产总额 33,007,886,619.04 3,255,904,904.83 3,185,931,694.98 3,331,154,461.37
总资产收益率（%） -0.39 0.34 1.24 4.06
分析：总资产收益率=收益总额÷平均资产总额×100%，一般来说总资产收益率越高，说明企业资产运动效率越高，但是因为利润总额通常可能包含着非正常的因素，所以单单一个会计年度的总资产收益率不足以说明企业资产管理的状况，需要进行连续几年的趋势比较，才能准确地判断。从上表我们可以看出，目标公司的总资产收益率整体上呈现的是一种增长的势态，这说明该公司的总资产获利能力在不断提高。但是也存在问题，如在2005年度，企业的总资产收益率出现了负值，这是非常严重的，因为2005年该企业的利润总额为负数，这直接导致了其总资产收益率也成了负值。至于进一步的分析，要结合同行业比较分析做出进一步的了解。
2、行业比较法
以目标企业07年的相关数据做基础，根据对比公司的相关财务数据，做同行业比较分析。如下表：
项目 行业平均水平 目标公司实际值 与先进水平差异值
收益总额 664910430.18 39581749.85 625328680.33
平均资产总额 3723832636.52 3185931694.98 537900941.54
总资产收益率（%） 17.86 1.24 16.62
分析：目标公司与行业平均水平相比较，存在很大的差距。企业盈利的稳定性较差，盈利水平处于同行业下游水平。又由于稳定性和盈利水平的不佳，也使得盈利的持久性受到限制，无法持续增长。因此也折射出该企业的综合管理水平不高的现状。企业应加强企业的收支稳定性、优化企业的业务结构和产品结构、改善企业收支习性等入手，增强其盈利性和流动性，以达到提高企业综合管理水平的目标，从而增强企业的获利能力。
四、长期资本收益率分析：
长期资本收益率是收益总额与长期资本平均占用额之比。长期资本收益率从长期、稳定的资本来源角度，进一步分析企业长期资本的获利能力。在对长期资本收益率分析时，选用趋势分析和同业对比分析的方法，对目标公司的获利能力进行分析。
1、趋势分析法
以目标公司05—08年的相关财务数据为基础，进行长期资本收益率的计算，并做出相关分析：
项目 2005年 2006年 2007年 2008年
收益总额 -127,546,582.54 11,186,039.82 39,581,749.85 135,301,976.59
长期资本额 1129046694.84 1295658400.44 1319417424.93 1317674909.18
长期资本收益率（%） -11.30 0.86 2.30 10.27
分析：长期资本收益率=收益总额÷长期资本额×100%，从上表看，2005年度的收益总额为负数，而直接导致了该年度长期资本收益率也急剧下滑为负值。其他整体呈逐年上升的趋势，但获利能力没有较大的增长，这说明该公司的长期资本占用的上升幅度超过了收益额的上升幅度。可以判断该公司资金来源中长期资本的比重呈不断上升的趋势，公司的融资风险相对降低，长期获利能力因此受到不良影响。至于进一步的分析，要结合同行业比较分析做出进一步的了解。
2、 行业比较法
以目标企业07年的相关数据做基础，根据对比公司的相关财务数据，做同行业比较分析。如下表：
项目 行业平均水平 目标公司实际值 与先进水平差异值
收益总额 664,910,430.18 39,581,749.85 625328680.3
长期资本额 2352033781.98 1319417424.93 1032616357
长期资本收益率（%） 28.27 2.30 25.97
分析：从上表看目标公司的长期资本收益率与同行业长期资本收益率相差很大，处于低下水平。虽然目标公司的长期资本收益率在趋势比较中呈逐年增长的趋势，但与同行业的平均水平仍然差距很大，可能是同期的资产结构设置上出现了很大的变动，降低了企业的获利能力。但是从08年开始出现相对大幅度的上升变化，说明企业已经引起重视，但是力度显然不够，企业应继续提高企业的收益总额，加强对长期资本占用额的控制，优化企业的资本结构，使风险与收益能在融资环节中相互权衡，以增强企业的获利能力。
五、其他指标：
获利能力指标： 徐工科技
（所属行业：制造业）
销售净利率（%） 0.75%
净资产收益率（％） 2.10%
加权平均净资产收益率（％） 2.12%
1、销售净利率（%）是指企业实现净利润与销售收入的对比关系，用以衡量企业在一定时期的销售收入获取的能力。其含义：表示投入的费用能够取得多少营业利润，销售利率＝（净利／销售收入）×100％；
2、净资产收益率（％）又称股东权益收益率，是净利润与平均股东权益的百分比。其含义：该指标反映股东权益的收益水平，指标值越高，说明投资带来的收益越高；用以衡量公司运用自有资本的效率。净资产收益率一般会随着时间的推移而增长。
3、加权平均净资产收益率（％）＝报告期净利润÷平均净资产。其含义：强调经营期间净资产赚取利润的结果,是一个动态的指标,说明经营者在经营期间利用单位净资产为公司新创造利润的多少。它是一个说明公司利用单位净资产创造利润能力的大小的一个平均指标,该指标有助于公司相关利益人对公司未来的盈利能力作出正确判断。
04任务－财务报表综合分析
一、采用杜邦财务分析体系进行综合分析：
权益净利率反映公司所有者权益的投资报酬率,具有很强的综合性。由公式可以看出：决定权益净利率高低的因素有三个方面——权益乘数、销售净利率和总资产周转率。权益乘数、销售净利率和总资产周转率三个比分别反映了企业的负债比率、盈利能力比率和资产管理比率。这样分解之后可以把权益净利率这样一项综合性指标发生升降的原因具体化，定量地说明企业经营管理中存在的问题，比一项指标能提供更明确的，更有价值的信息。
权益乘数主要受资产负债率影响。负债比率越大，权益乘数越高，说明企业有较高的负债程度，给企业带来较多地杠杆利益，同时也给企业带来了较多地风险。资产净利率是一个综合性的指标，同时受到销售净利率和资产周转率的影响。
销售净利率高低的分析，需要从销售额和销售成本两个方面进行。这方面的分析是有关盈利能力的分析。这个指标可以分解为销售成本率、销售其它利润率和销售税金率。销售成本率还可进一步分解为毛利率和销售期间费用率。深入的指标分解可以将销售利润率变动的原因定量地揭示出来，如售价太低，成本过高，还是费用过大。当然经理人员还可以根据企业的一系列内部报表和资料进行更详尽的分析。总资产周转率是反映运用资产以产生销售收入能力的指标。对总资产周转率的分析，则需对影响资产周转的各因素进行分析。除了对资产的
各构成部分从占用量上是否合理进行分析外，还可以通过对流动资产周转率、存货周转率、应收账款周转率等有关资产组成部分使用效率的分析，判明影响资产周转的问题出在哪里。
二、下面采用杜邦财务分析体系来综合分析徐工科技和柳工：
财务比率汇总表
徐 工
柳 工
年度
2006年度
2007年度
2008年度
2006年度
2007年度
2008年度
权益净利率
0.01
0.02
0.09
0.19
0.23
0.13
权益乘数
0.06
0.03
0.03
0.016
0.015
0.02
资产负债率
0.67
0.61
0.64
0.4
0.45
0.58
资产净利率
0.17
0.79
3.07
11.87
15.24
6.49
销售净利率
0.21
0.77
3.04
6.63
7.47
3.69
总资产周转率
0.8
1.03
1.01
1.79
2.04
1.76
固定资产周转率
4.15
3.34
3.23
9.32
8.25
6.45
流动资产周转率
1.13
1.48
1.46
2.33
2.71
2.41
应收账款周转率
4.6
5.99
7.67
16.62
16.16
13.56
存货周转率
1.94
2.82
2.96
3.38
4.12
3.75
计算公式如下： 权益净利率＝资产净利率X权益乘数
资产负债率=负债总额 / 资产总额X100％
资产净利率 = 销售净利率X资产周转率
销售净利率=净利润/销售收入X100％
总资产周转率=主营业务收入／总资产平均余额
固定资产周转率=主营业务收入／固定资产平均余额
流动资产周转率=主营业务收入／流动资产平均余额
应收账款周转率=主营业务收入／应收账款平均余额
存货周转率=主营业务收入／存货平均净额
三、分析
1、权益净利率的分析
权益净利率指标是衡量企业利用资产获取利润能力的指标。权益净利率充分考虑了筹资方式对企业获利能力的影响，因此它所反映的获利能力是企业经营能力、财务决策和筹资方式等多种因素综合作用的结果。通过上表可以看出徐工科技的权益净利率在逐年上升，但是和柳工相比较还存在着比较大的差异。企业的投资者在很大程度上依据这个指标来判断是否投资或是否转让股份，考察经营者业绩和决定股利分配政策。所以这个指标对公司的管理者也至关重要。
2、权益乘数的分析
一般说来，权益乘数越大，企业负债程度越高，偿还债务能力越差，财务风险程度越高。这个指标同时也反映了财务杠杆对利润水平的影响。财务杠杆具有正反两方面的作用。在收益较好的年度，它可以使股东获得的潜在报酬增加，但股东要承担因负债增加而引起的风险；在收益不好的年度，则可能使股东潜在的报酬下降。
3、资产负债率的分析
从投资者角度而言，只要资产报酬率高于借贷资本利息率，负债比率越高越好。企业的经营者则应审时度势，全面考虑，在制定借入资本决策时，必须充分估计预期的利润和增加的风险，在二者之间权衡，从而做出正确决策。
由上表可知，在2006年至2008年徐工科技的资产负债率始终高于同行业柳工，从而使权益乘数居高不下。这个指标显示出徐工科技受国家政策的影响很大。柳工的权益乘数逐年上升，说明他们也受到国家政策的影响，但不大。
4、资产净利率的分析
资产净利率是影响权益净利率的最重要的指标，具有很强的综合性，而资产净利率又取决于销售净利率和总资产周转率的高低。总资产周转率是反映总资产的周转速度。销售净利率反映销售收入的收益水平。由上表可看出，徐工科技资产净利率从2006年至2008年逐年上升，特别是2008年上升到3.07，相较于2006年和07年的0.17、0.79有较大的提高。但是和柳工相比较仍然存在较大差异，管理者应该加强销售和资产周转的管理。
5、其他指标分析
其他指标前面几次作业中已经做过详细分析，这里不在重复。
四、总结
通过四次作业对徐工科技的分析，可以看出各项财务指标之间彼此依存，相互制约。而在这所有指标中最综合、最具有代表性的财务指标是权益乘数即净资产收益率，它是杜邦财务分析体系的核心，是一个综合性最强的指标，其他各项指标都是围绕这一核心，来共同反映企业的财务状况。
05任务 学习过程综合评价备注：各位辅导教师酌情给分,满分100分，占形成性考核总成绩的15%。注：学生无需作答，直接提交任务即可。
❹ 海尔集团的股权结构
海尔集团公司及其一致行动人占股41.07%，境内外投资者占股58.93%，海尔智家股份有限公司在海尔集团占股43.72%。
前十名股东持股情况：
海尔电器国际股份有限公司：20.64%
海尔集团公司：17.59%
香港中央结算有限公司：7.29%
GIC PRIVATE LIMITED：4.42%
中国证券金融股份有限公司：2.99%
青岛海尔创业投资咨询有限公司：2.83%
KKR HOME INVESTMENT S.A R.L. ：2.64%
全国社保基金一零四组合：1.66%
中央汇金资产管理有限责任公司：1.14%
全国社保基金一零三组合：0.99%
(4)青岛海尔股票财务分析扩展阅读
海尔创业于1984年，成长在改革开放的时代浪潮中。30年来，海尔始终以创造用户价值为目标，一路创业创新，历经名牌战略、多元化发展战略、国际化战略、全球化品牌战略四个发展阶段，2012年进入第五个发展阶段——网络化战略阶段，海尔目前已发展为全球知名白色家电品牌。
海尔致力于为全球用户提供美好生活解决方案。海尔通过建立人单合一双赢的自主经营体模式，对内，打造节点闭环的动态网状组织，对外，构筑开放的平台，成为全球白电行业领先者和规则制定者，全流程用户体验驱动的虚实网融合领先者，创造互联网时代的全球化品牌。
❺ 青岛海尔上市公司资产负债表水平分析和垂直分析（详细的）谢谢
财务报表的分析？
❻ 怎么做股票的财务分析
第一节 市盈率：最简单的公司定价指标
一、怎样计算市场盈率
市盈率是一间公司股票的每股市价与每股盈利的比率。其计算公式如下：
市盈率 =每股市价/每股盈利
目前，几家大的证券报刊在每日股市行情报表中都附有市盈率指标，其计算方法为：
市盈率 =每股收市价格/上一年每股税后利润
对于因送红股、公积金转增股本、配股造成股本总数比上一年年末数增加的公司，其每股税后利润按变动后的股本总数予以相应的摊薄。
以东大阿派为例，公司1998年每股税后利润0.60元，1999年4月实施每10股转3股的公积金转增方案，6月30日收市价为43.00元，则市盈率为
43/0.60/（1+0.3）=93.17（倍）
以市盈率为股票定价，需要引入一个"标准市盈率"进行对比--以银行利率折算出来的市盈率。在1999年6月第七次降息后，我国目前一年期定期存款利率为2.25％，也就是说，投资100元，一年的收益为2.25元，按市盈率公式计算：
100/2.25（收益）=44.44（倍）
如果说购买股票纯粹是为了获取红利，而公司的业绩一直保持不变，则股利的收适应症与利息收入具有同样意义，对于投资者来说，是把钱存入银行，还是购买股票，首先取决于谁的投资收益率高。因此，当股票市盈率低于银行利率折算出的标准市盈率，资金就会用于购买股票，反之，则资金流向银行存款，这就是最简单、直观的市盈率定价分析。
二、正确看待市盈率指标
在股票市场中，当人们完全套用市盈率指标去衡量股票价格的时候，会发现市场变得无法理喻：股票的市盈率相差悬殊，并没有向银行利率看齐；市盈率越高的股票，其市场表现越好。是市盈率指标没有实际应用意义吗？其实不然，这只是投资者没能正确把握对市盈率指标的理解和应用而已。
1.市盈率指标对市场具有整体性的指导意义
市场的资金永远向收益率高的地方流动，就股票市场的整体平均市盈率而言，基本上是与银行利率水平看齐的。在降息以前，我国股市平均市盈率达到35-40倍就显得偏高了，而经过7次降息后，股市平均市盈率上升至40倍，则被视为"恢复性"的上涨。
2.衡量市盈率指标要考虑股票市场的特性。
与银行储蓄相比，股票市场具有高风险、高收益的特征。股票投资的收益，除了股息收入外，还存在买卖价差产生的损益。股票定价适当高于银行存款标准，体现了风险与收益成正比的原则。
二、正确看待市盈率指标
3.以动态眼光看待市盈率
市盈率指标计算以公司上一年的盈利水平为依据，其最大的缺陷在于忽略了对公司未来盈利状况的预测。从单个公司来看，市盈率指标对业绩较稳定的公用事业、商业类公司参考较大，但对业绩不稳定的公司，则易产生判断偏差。以上面提到的东大阿派为例，由于公司市场前景广阔，具有很高的成长性，受到投资者的追捧，股价上升，市盈率居高不下，但以公司每年80％的利润增长速度，以现价购入，一年后的市盈率已经大幅下降；相反，一些身处夕阳产业的上市公司，目前市盈率低到20倍左右，但公司经营状况不佳，利润呈滑坡趋势，以现价购入，一年后的市盈率可就奇高无比了。
市盈率高，在一定程度上反映了投资者对公司增长潜力的认同，不仅在中国股市如此，在欧美、香港成熟的投票市场上同样如此。从这个角度去看，投资者就不难理解为什么高科技板块的股票市盈率接近或超过100倍，而摩托车制造、钢铁行业的股票市盈率只有20倍了。当然，这并不是说股票的市盈率越高就越好，我国股市尚处于初级阶段，庄家肆意拉抬股价，造成市盈率奇高，市场风险巨大的现象时有发生，投资者应该从公司背景、基本素质等方面多加分析，对市盈率水平进行合理判断。
第二节 公司基本情况定性分析
一、公司背景如何
除了了解公司的主营业务和注册地，以便进行行业和地域分析外，追溯一下公司的来龙去脉也是很有意思的。
1.看看大股东是谁
按股股东对公司有绝对的控制权，其实力及对上市公司的扶持态度直接影响上市公司的前景。例如，天津港（600717）原名津港储运，控股股东天津港务局实力雄厚，以实物配股的形式将优质资产注入股份公司，既达到天津港（600717）借壳上市的目的，也保证了股份公司近3年业绩的高速增长；与此相反，上海一家本地上市公司的控股股东经营困难，直接和间接占用股份公司资金近10亿元，注册会计师对收回款项的可能性表示怀疑，消息披露后，股价应声跌落50％。
2.看看公司的历史沿革
了解公司在上市以前的历史，有去伪存真的功效。一家上市公司简称中带有"科技"字样，前身却是一家夕阳行业的大型企业，由于改制不彻底，设备陈旧，历史包袱沉重，名字再冠冕堂皇，也不会被市场所认同；中关村（000931）的设立，源于重组琼民源的背景，由于牵涉到1.8亿琼民源社会公众股股东的切身利益，公司的诞生尽显管理层的呵护，一正三副北京市长为其剪彩，新闻媒体热情渲染，注定了它上市以后的多资多彩。
二、谁在管理公司
市场的竞争，归根到底是人的竞争。公司决策层和高级管理人员的经营管理能力，加上员工的整体素质是决定公司命运的关键：
四川长虹有倪润峰，青岛海尔有张瑞敏，公司在激烈的竞争中不断壮大，成为行业龙头；王石及时收缩战线，果断杀回深圳房地产市场，避免了深万科象某些大型集团一样，在多元化发展中陷入泥潭；东大阿派的员工学历高，平均年龄不到30岁，公司充满朝气和活力……
相反，某些公司领导经营管理不善，却热衷于个人宣传，以把自己的头像登上报刊广告为乐事，股东的血汗钱得不到珍惜，如此企业又怎能令人放心呢？
三、公司产品有知名度吗
这实际上是公司在行业竞争中的地位问题。提起彩电，人们马上会想起长虹、康佳、TCL；提起冰箱，会想起海尔、科龙。产品的知名度，直观地反映了企业在行业中的地位。如果说某上市公司生产彩电，而其品牌早已湮没在市场硝烟之中，商场柜台上又难寻芳踪，投资者对其股票恐怕要远而避之了。
评判企业的竞争地位，除了市场知名度、市场占有率，还要看企业的技术水平和新产品开拓能力。在彩电行业大打价格战，惨烈厮杀之时，康佳一方面沉着应战，一方面迅速将技术含量高的纯平彩电推向市场，新产品以质取胜，附加值较高，与那些一味以低价抢占市场份额的企业相比，康佳的业绩受价格战影响的幅度肯定要小。
第三节 公司财务报表解读
公司当期财务报告，是上市公司年度报告、中期报告中的重要内容，也是评判公司经营状况的重要信息源。对于投资者来说，了解各项主要的财务指标的含义，是上市公司财务分析的第一步。
一、每股收益：最直接的业绩指标
1.由于股本发生变化，每股收益不能体现上市公司经营业绩的变化
假设一家上市公司1997年总股本为1亿，税后利润5千万元，则1997年每股收益为0.50元；1998年，公司每10股送10股送股，总股本变为2亿，全年税后利润8千万元，则1998年每股收益为0.40元，由于股本总数的变动，使每股收益下降，我们不能据此认为公司的经营业绩滑坡，实际上，公司业绩是呈然快速增长的。所以，在看公司历年每股收益值的变化时，必须结合其股本扩张情况。
2.全年每股收益≠中期每股收益×2
由于不少行业在经营中有明显的季节性，上市公司的全年业绩不能以中期业绩乘2简单推算。如空调行业的公司，其上半年的业绩往往占全年业绩的七成。另外，经营环境重大变化也会对公司业绩产生极其重要的影响，以锦州石化为例，1998年中期每股收益仅0.012元，下半年国家严厉打击走私，公司下半年业绩迅速改善，全年每股收益0.21元。
二、每股净资产：股票的含金量
每股净资产，是公司期末股东权益总额除以总股本数的值。从理论上讲，净资产值反映了公司中属于股东的资产的价值，故有人把它视为股票的含金量。
看每股净资产值，不能光看其绝对值的大小，还要看资产的质量，这就需要引进一个新的指标--调整后每股净资产值。它在计算时扣除了3个以上的应收款项、待处理的财产净损失，挤干了水分，更真空地反映了股东拥有资产的价值。当一家公司净资产值与经调整后净资产值相差较大，其资产质量和潜在的亏损状况将令人担忧。
三、净资产收益率：评判经营效率的硬指标
净资产收益率计算公式为：
税后利润总额/股东权益× 100％
或 每股收益/每股净资产值× 100％
需要特别指出的是，由于改制包装中资产评估、实物资产折股比例、新股高溢价发行等因素，新改制上市公司在上市前后的净资产收益率指标具有不可比性。
净资产收益率指标反映公司对股东资产的经营效率，在公司分析上有着极其重要的作用。
三、净资产收益率：评判经营效率的硬指标
1.纵向比较公司经营业绩变化
前面我们讲到，由于股东变动，一家公司历年每股收益的变化缺乏可比性，净资产收益率指标恰好解决了这个问题，对公司每1年1元钱的净资产可创造多少利润进行对比，直接反映了公司经营效率的变化。
2.横向比较不同公司经营的优劣
假设A公司每股收益0.5元，每股净资产4元，B公司每股收益0.3元，每股净资产2元，投资者就不能简单地以每股收益和每股净资产的绝对值高而认为A公司好，其实，A公司净资产收益率为12.5％（0.5/4*100%），每1元净资产能创利0.125元，B公司净资产收益率15％，很明显，B公司对资产的经营效率要高于A公司。
3.配股资格线
根据中国证监会规定，上市公司欲申请配股，其最近3年净资产收益率平均值不得低于10％，能源、原材料、基础设施类公司不低于6％。目前，上市公司为争取保住配股资格而调节利润的情况已成为公开的秘密，这无疑为投资者的推断增加了一条线索。
四、利润表：业绩来源可靠性分析
一家公司业绩出现增长，当然可喜可贺，不过对于投资者来说，还需要细致了解公司业绩的增长从何而来？能否持续？查阅财务报告中的利润及利润分配表，分析利润的构成，当发现净利润的增长与主营业务收入不同步，就要从以下几个角度找原因了。
1.成功控制费用，降低成本
当成本下降以后，主营业务收入下降并未影响主营业务利润，保证了业绩的增长，这是一件好事。不过，从另一方面看，成本的控制终归有个限度，假如主导产品的销售不能扩大，公司可持续性的增长就难有保证。
2.其他收入大增意味着什么
如果主营业务利润未见增长，公司利润增加来自其他收入，就要多个心眼了：前景好的公司，可能会有较稳定的投资收益，但如果是靠一次性出让资产、非稳定性投资收益得来的高额利润，可视为公司业绩的"水分"。深市某家上市公司1996年每股收益高达1.16元，比1995年增长328％，可当年主营业务收入下降20％，公司收益80％来自短期证券投资，到1997年，由于无法再从评判市场获利，其每股收益又跌至0.05元。把这样的股票认作高成长股，显然是要吃亏的。
3.所得税减免意味着什么
由于公司所得税税负下调，利润总额未见增长，而净利润出现增长，这也不能代表公司具备成长性。