㈠ 美国经济学家席夫最新的书是什么
彼得．席夫 – 未来十年，这样做才能致富: 让你在市场低点时仍有高获利
作者 ／ 彼得．席夫 Schiff, Peter D.
译者 ／ 李建兴
出版社 ／ 英属维京群岛商高宝国际
出版日期 ／ 2010/04/08
书摘：
美元显然正走向崩盘，持有现金与债券很危险，而股票市场自从二○○八年七月二日起就进入熊市，但是调整过八％年度通膨以后，距离二○○○年一月十四日高点少了惊人的四二％，在我分析起来仍算是会延续到二○一○年之后的长期熊市过程而已。同时发生的是，受到中国与印度工业革命预期带来的庞大需求刺激，全球的农业、天然资源、贵重金属商品进入长期牛市。我的策略目标是大举介入，持有生产公司或保守、有股利的公共事业，或身为资源丰富国家之经济关键而受益的商用不动产公司股票。
牛招一：布局商品市场
我们指的是哪些商品，又该如何投资？
世界最大规模的商品期货研究、资料、分析公司「商品研究所」（CRB）涵盖一百多种商品，但交易最热络的是构成几个公开指数的项目。
路透／杰佛瑞-CRB期货价格指数（Reuters／Jeffries-CRB Future Price Index）追踪十七种最常交易的商品。常见的道琼-AIG商品指数含有十九种商品。虽然比重不同，你在报上看得见的这些商品指数基本上选择的成分都是同样的基础商品。
路透／杰佛瑞-CRB指数的分类跟次类最具代表性：能源类（原油、燃油、天然气）；贵重金属类（黄金、白金、白银）；谷物跟油籽类（玉米、黄豆、小麦）；牲口类（活牛、猪瘦肉）；工业类（铜、棉花）；软货类（可可、咖啡、柳橙汁跟糖）。
看你的方法、财务成熟度、投资目标跟风险容忍度而定，有六种主要方法可以交易商品。（我排除期货的选择权，因为那太投机了。）
透过期货合约直接拥有（适合高阶投资人）：一、非全权委托个人帐户（non-Discretionary account）；二、授权帐户（Discretionary account）；三、商品投资基金（Commodity Pool）。
间接拥有（适合一般投资人）：四、指数基金；五、资源丰富国家的生产公司或提供相关服务的公司股票；六、资源丰富国家的其他公司会配股利的股票。
牛招二：转进黄金避险
黄金的金融角色非常独特。金钱聚集在黄金当作避风港，当货币购买力受通膨或经济动荡威胁时成为保值工具。老实说美国兼具上述两种问题。通膨在国外也渐渐是个大问题。金价从二○○○年以来涨到三倍多，没什麼好惊讶的，但是好戏还在后头。目前的金价只反映出存在於全球货币体系的一部分通膨。通膨对政府企图软化次贷灾难效应的施政也扮演了重要角色，像社会福利跟健保等大约四十兆美元的预支未来负债，确保了印钞机还会转上好一阵子。
当美元继续贬值走向崩盘，外国政府继续干涉，黄金会继续上涨，在某个阶段衍生附加价值，变成潜在的货币。我们的国债，无论有无提拨准备，大约是五十兆美元，这可要印不少钞票，造成不少通膨，让黄金涨上好一阵子。准备接受剧烈波动，这是必然的。最终我认为黄金会涨到五千美元甚至更高，牛市才会结束。
牛招三：抢赚白银波段
虽然白银的供给比黄金大得多，工业市场也更大更分散，有趣的是，我们消费的白银远超过开采量。结果全球的库存量稳定萎缩，而且有个跟黄金不同的状况，每年生产出来的白银有一大部分被消耗掉，从此永远消失。
根据一份报告，白银的库存量已从一九八○年的二十五亿多盎司，减少到二○○七年的五亿盎司左右，还不到一整年的消费量。所以白银有可能短缺造成供需失衡，除了货币角色之外，也是个很吸引人的商品。
话虽如此，白银跟黄金价格的连动性很高，而白银波动比较剧烈，因为工业需求跟通膨相关需求互相拉扯。白银是仅次於黄金的保值工具，美元下跌就上涨，虽然再次被用作货币的机率比黄金小，但还是有可能。所以有信心的投资客买白银，认为货币溢价能更加提升他们享有的获利。
白银投资人都会密切注意黄金跟白银价格的比率。比率越高，白银相对於黄金越便宜。过去一个世纪以来，金价平均是银价的四十七倍。我写到这里时，比率是五十一‧一三，黄金九百二十美元，白银十八美元。二○○八年初白银是十四美元，到二○○八年四月为止的一年期报酬率是二九％。
大致上，我对白银的感觉是它随著整体商品市场处在牛市，但是动力更强。它有可能涨得比其他贵重金属多，包括黄金，因为它受益於美元下跌与商品部门的向上循环，而且供给不足。但是鉴於历史波动性，也可能有更大的下跌风险。
广义而言，持有黄金与白银的方式有六种：一、实体拥有；二、伯斯铸币厂；三、ETF跟ETN；四、虚拟金币；五、商品期货；六、矿业股票。
㈡ 比特币ETF与比特币ETN有什么不同
什么是比特币ETN？比特币ETN是比特币交易所交易票据（债券）
ETN，即交易所交易债券或交易所交易票据，是一种无担保债权，由发行机构承诺在债券期满向投资者按一定金额向持有者偿付，偿付金额基于特定市场指数，减去必要费用，并不支付固定利息，且不保障本金。
比特币ETN是比特币交易所交易票据（债券），通过追踪比特币价格走势来让用户参与投资，用户所持有的是在一段时间内依其价格指数涨跌兑付资金的承诺，同时它还是非常高效的对冲工具。
投资者购买比特币ETN后，不需要直接持有比特币，公司将代表投资者持有比特币，这样就降低了投资者的投资风险作为一种投资工具，它大大扩宽了机构投资者进入加密货币投资的渠道。
比特币ETN、ETF傻傻分不清？
那么，比特币ETN与比特币ETF一字之别，两者有何异同呢？
比特币ETN与ETF的产品相似之处在于：投资者都可以通过不直接持有比特币而投资比特币；第二，鉴于加密货币价格波动的特点，两者都解决了投资者在投资加密货币时的这一忧虑；其次，两者都能有效吸引更多的投资者，带来更多的资金流入；同时，两者都有传统金融机构的信用背书，大大降低了投资者的投资风险。
两者也有不同点：
第一，与ETF不同，ETN是债券类交易工具，由发行人担保，没有其他资产支撑。发行人通常是银行而不是资产池，它更像是一种由银行或任何其他有公信力的发行机构支持的债务工具。
第二，比特币ETN通过追踪价格走势来让用户参与投资，用户所持有的是在一段时间内依其价格指数涨跌兑付资金的承诺。而比特币ETF是以某一市场中的比特币价格指数为目标指数而设立的交易型开放式指数基金，类似黄金ETF。除了作为信托受益人的ETF投资者外，还包括发起人、受托人和保管人等三个重要主体，他们将签订信托合同，并按照合同的约定履行各自的职责。
第三，不同于 ETF 采用一篮子股票申赎，ETN采用现金申赎，还会受到一些限制导致时效性不高。这种非实物申赎特性决定了其套利效率不如 ETF，因此 折溢价率一般高于 ETF。
ETN产品成功进入美国市场，能够使持有美元的投资者更方便地进行比特币相关产品的投资，这无疑增加数字货币作为投资资产的吸引力。
监管交易所上市加密货币ETN，充分表明官方认可了比特币作为一种合法的资产类别，另外作为一种投资工具，它大大扩宽了机构投资进入加密货币投资的渠道。
ETN入场后， 比特币市场反响如何？
大家一度认为，ETF通过并有大量机构投资者进入市场时，比特币价格会一路飙升。ETN被认为是大众梦寐以求的比特币ETF的“软性”替代品，ETN让美元持有者可以在不持有比特币的情况下投资比特币，按理说，这应该是一个能带动市场的大事件，但实际上引起的市场反响并不大，并没有引来很多的美国投资者以及他们争取的华尔街资本，这是个奇怪的现象。
KKM Financial的创始人兼首席执行官Jeff Kilburg解释说，比特币价格会持续波动下去，直到ETF的申请有了最终答复，ETN并没有太大影响力。
全球投资市场巨头——萨斯奎汉纳国际集团数字资产部门负责人巴特史密斯对此持乐观态度，他说ETN已经对市场有了一定牵动力，但是远不及ETF的爆发力。
也有观点认为，想让ETN产品具有更多的竞争力，投资者们就需要说服他们的经纪账户供应商在其平台上提供比特币ETN服务。据不少投资者反应，他们的经纪账户供应商表示目前还不支持CXBTF（Bitcoin Tracker One的交易代码）的交易，又或者是需要执行更加复杂繁琐的步骤来进行交易。
ETN并不受SEC监管，也不在SEC登记注册，所以其影响力远不及ETF那么大。
虽然美国投资者现在可以通过ETN 以及一些机构交易所进行比特币投资， 但比特币仍未达到新的高度。大多数的加密货币市场投资者仍希望监管机构能批准比特币ETF进入美国市场，因为他们认为这将促进比特币被华尔街在内的更多主流资金采用，并且将引起大规模的价格上涨。加之SEC继续考虑各种比特币ETF的申请，因此对于可能通过的ETF，还有很多的炒作点和兴奋点。