⑴ 如何看懂财务报表，选股票
看市盈率，数值就是代表多少年能收回成本，当然这是不把公司的业绩增长率计算在内的
例如：市盈率为10，代表10年收回成本，年收益率就是10%
市市盈率为20，代表20年收回成本，年收益率就是5%
市盈率为50，代表50年收回成本，年收益率就是2%
市盈率为100，代表100年收回成本，年收益就是1%
再和一年期银行定期利率做个对比，比就现在一年定期得率是2.5%，就可以说明一个公司的盈利水平如何了，至于其他方法嘛，当然是买一个会计基础看完了事啊
⑵ 选取一家上市公司写一篇财务分析报告，谢谢！
自己按F10看
⑶ 股票基本面分析及财务报告分析
股市基本面包括宏观经济运行态势和上市公司基本情况，上市公司的基本面包括财务状况、盈利状况、市场占有率、经营管理体制、人才构成等各个方面。基本面包括宏观经济运行态势和上市公司基本情况。宏观经济运行态势反映出上市公司整体经营业绩，也为上市公司进一步的发展确定了背景，因此宏观经济与上市公司及相应的股票价格有密切的关系。上市公司的基本面包括财务状况、盈利状况、市场占有率、经营管理体制、人才构成等各个方面。
⑷ 求某一只股票的分析报告，包括财务方面的分析状况，最好是范例，谢谢
延长化建：成长中的“大延长”
事项：近期我们调研了延长化建公司。 评论： 主营业务脱胎换骨，盈利能力显著提升公司借壳ST秦丰后，主业由农产品生产销售转为石油化工工程施工，盈利能力得到显著提升。 1H09公司实现营收12.61亿元，同比增长7044.19%，营业利润0.44亿元，同比增长459.83%。1H09营业收入和毛利中建造安装业务占比分别为98.37%和98.55%。 1H09公司营收89.92%来自陕西地区，缘于集团正处“十一五”石化工程投资高峰期，集团业务对公司业绩贡献较大。根据公司公司发展远景目标，公司未来营收分布发展方向为：陕西地区、国内其他地区、海外地区占比均达1/3。 背靠延长石油集团，成长空间广阔公司大股东陕西延长石油（集团）有限责任公司，主营石油和天然气勘探、开采、加工、管道运输、产品销售，石油和天然气化工、煤化工、装备制造、工程建设、技术研发等，是国内拥有石油和天然气勘探开发资质的四家企业之一（其余三家为中石化、中石油和中海油），旗下有两家A股上市平台（兴化股份、延长化建）。 2008年，延长集团原油产量达1089.73万吨、原油加工量达1112.79万吨、各类油品销量达1051万吨，实现销售收入622.18亿元、利润100亿元。集团发展远景规划规划为：“十一五”末实现销售收入1000亿元、跨入中国企业50强，“十二五”进入世界企业500强，成为国内一流、世界知名的大型石油、煤、化工企业集团。作为延长集团旗下唯一的石化工程施工企业，公司将直接受益于集团石化工程投资加速。根据《延长集团“十一五”发展规划》，2006-2010年延长集团将完成投资约1408亿元，主要投向石油化工类项目的建设，其中，2008年完成投资253亿元，2009年预计完成投资300亿元。由于集团项目相比其他项目，具备回款快、财务风险较低的优点，公司目前承接项目主要来自于延长集团（2008年，公司总营收中集团项目占比达88.57%），“十一五”期间集团石化工程投资的加速将有力推动公司业绩增长。 集团或对公司进一步整合重组，就目前来看，短期兑现难度较大 05年延长集团第二次重组完成时，曾有筹备上市的传闻，延长化建借壳成功后，类似传闻重温。我们认为，公司作为延长集团上市资本平台之一，的确存在较大的资产整合重组预期，但就目前情况来看，预期短期兑现的难度较大。首先，公司借壳时已装入集团唯一的石化工程施工资产（陕西化建工程），且由于上市时间较短，管理、运营等各方面都尚待理顺和规范，如短期内注入其他行业资产，将给公司治理带来较大困难；其次，由于借壳重组过程中尚未完全解决东盛集团担保纠纷问题，公司主营机构陕西化建的股权仍在冻结中。 未来产业链延伸方向为高利润设计环节目前公司主业集中于石化工程产业链的施工环节，利润率较设计等产业链高端环节低，公司有意愿以并购等方式进行产业链高利润环节渗透，以提升整体盈利水平。 “十一五”后业务区域拓展有望提速 “十一五”后南方地区有望成为国内业务拓展的重点区域。据以往项目地域分布来看，公司在陕西、山西、河南等大部分北方省份的项目承接优势明显，而在南方，仅江苏等少数省份有项目承接。我们认为，依集团发展规划思路，“十一五”集团建设高峰期过后，南方地区有望成为国内项目拓展的重点。海外市场稳步开拓。2009年7月，公司主营机构陕西化建工程有限责任公司与Sazeh-ODCC-SEI 联合体就伊朗Shazand Arak炼油厂改扩建项目签订施工合同，总额达1299万欧元。我们认为，公司在石化工程施工领域具备成本比较优势，且项目时间进度把握能力业内领先，未来海外市场的开拓或将弥补国内业务增速的下滑。 盈利预测不考虑集团对公司整合等尚不明确的因素，初步预计公司09-11年营业收入分别为25.8亿元、30.2亿元、36.1亿元，归属母公司利润分别为0.69百万元、0.80百万元、0.96百万元 ，摊薄EPS分别为0.23元、0.26元、0.32元，对应P/E分别为49X、43.5X、35X，给予公司“谨慎推荐”的投资评级。
⑸ 股票财务分析主要看哪个
您好，股票财务分析主要看这些指标：
1、利润总额——先看绝对数：它能直接反映企业的“赚钱能力”，它和企业的“每股收益”同样重要，我要求我买入的企业年利润总额至少都要赚1个亿，若一家上市公司1年只赚几百万元，那这种公司是不值得我去投资的，还不如一个个体户赚得多呢。比如招商银行能每年赚几百亿元，这样的企业和那些“干吆喝不赚钱”的企业不是一个级别的。它们才是真正的好公司。通过这个指标，我选的重仓股就是从利润总额绝对数量大的公司去选的。
2、每股净资产——不关心我认为能够赚钱的净资产才是有效净资产，否则可以说就是无效资产。比如说有人对一些上海商业股净资产进行重新估值，理由是上海地价大涨了，重估后它的净资产应该大幅升值，问题是这种升值不能带来实际的效益，可以说是无意义的，最多也只是“纸上富贵”。每股净资产高低不是我判断公司“好坏”的重要财务指标，我对它不关心。
3、净资产收益率——10%以下免谈净资产收益率高，说明企业盈利能力强。比如2003年我买入贵州茅台时，若除去贵州茅台账上的现金资产，其净资产收益率应该为80%以上，实际上就是投资100元，每年能赚80元。这个指标能直接反映企业的效益，我选择的公司一般要求净资产收益率应该大于20%。净资产收益率小于10%的企业我是不会选择的。
4、产品毛利率——要高、稳定而且趋升此项指标能够反映企业产品的定价权。我选择的公司的产品毛利率要高、稳定而且趋升，若产品毛利率下降，那就要小心了——可能是行业竞争加剧，使得产品价格下降，如彩电行业，近10年来产品毛利率一直在逐年下降；而白酒行业产品毛利率却一直都比较稳定。我的标准是选择产品毛利率在20%的企业，而且毛利率要稳定，这样我就好给企业未来的收益“算账”，增加投资的“确定性”。
5、应收账款——回避应收账款多，有两种情况。一种是可以收回的应收账款。另一种情况就是产品销售不畅，这样就先贷后款，这就要小心了。我会尽量回避应收账款多的企业。
6、预收款——越多越好预收款多，说明产品是供不应求，产品是“香饽饽”或者其销售政策为先款后货。预收款越多越好，这个指标能反映企业产品的“硬朗度”。
⑹ 公司的财务分析表怎么看,关于股票的,需要关注哪几项,怎么研究
财务报表分析的书可以看看
主要是计算一些财务指标，来评价财务报告主体的经济状况的，这里一点文字说不清楚，不如提供点资料 给你哈！
财务分析报告（本文主要指内部管理报告）是对企业经营状况、资金运作的综合概括和高度反映。然而要写出一份高质量的财务分析报告并非易事。笔者认为，撰写财务报告以下六点值得注意：
一、要清楚明白地知道报告阅读的对象（内部管理报告的阅读对象主要是公司管理者尤其是领导）及报告分析的范围。报告阅读对象不同，报告的写作应因人而异。比如，提供给财务部领导可以专业化一些，而提供给其它部门领导尤其对本专业相当陌生的领导的报告则要力求通俗一些；同时提供给不同层次阅读对象的分析报告，则要求分析人员在写作时准确把握好报告的框架结构和分析层次，以满足不同阅读者的需要。偃纾
⑺ 有关某上市公司股票投资分析报告有哪些
一般会从以下几个方面展开分析：；一.公司所属行业特征分析：1.产业结构，2.政府影响力分析3.产业增长趋势，4.产业竞争分析。5.相关产业分析。6.劳动力需求分析。。二、公司的治理结构分析。
⑻ 选股票时看财务报表中的哪些内容谢谢
噢,这个范围太广了,要看和可看的东西简直是太多了,但是如果浓缩起来的话,主要就是看两种资料,
其一:是看开篇的董事长致词或致股东,还有就是看董事会报告里的管理层讨论与分析,看这两个可以了解公司未来业务发展的前景如何,管理层有何应对措施;其二:是看三个财务报表,资产负债表,利润表,现金流量表,看这三个表是考察公司过去一年的经营情况是如何的.
不要低估了年报里的管理层所说的一些话和财务报表中的一些数字,里面往往所代表了丰富的含义,反复看可获益良多.
⑼ 选择国内A股市场的某一公司作为分析对象做财务报告分析
不完全是财务分析，主要是股票的基本面分析，需要可以找我，我写过很多股票分析，纯财务分析的没有写过。 002353杰瑞股份深度分析报告 2010 年 12 月 14 日星期二 投资建议：根据保守预测， 2011 年杰瑞股份的营业额将达到 12 亿元， 2012 年达到 18 亿元，对应每股收益分别为 3.23 元和 4.85 元， 2 年内 A 股目标价（不计算除权）可以达到 200 元以上。如果按照杰瑞股份在招股说明书中提出的未来 5 年内业务收入达到 50 亿元的规划， 5 年内 A 股目标价（不计算除权）很可能超过 500 元。 杰瑞股份是一个高速发展的石油机械制造企业，从1999年以50万资金成立，到2010年9月底，企业达到21亿净资产，公司股票价值达到150亿。 一、 杰瑞具备高成长的特性 杰瑞注册于1999年12月，注册资本50万元；2001年03月，增资到300万元；2002年03月，增资到1000万元；2005年11月，增资到2000万元；2007年11月，整体变更增资到7980万元；2007年12月，增资到8467.3万元；2008年01月，8581.8万元。 2006-2010年杰瑞的净利润和年度增长率如下所示： 2006-12-31日，净利润：2026.63；净利润增长率----； 2007-12-31日，净利润：4073.75；净利润增长率101.01%%； 2008-12-31日，净利润：8788.24；净利润增长率115.73%； 2009-12-31日，净利润：17961.06；净利润增长率104.38%； 2010-09-30日，净利润：19202.77；净利润增长率64.26%。 二、 杰瑞所处的能源服务行业未来前景广阔 “铁锹效应”，让互联时代诞生了思科这样的伟大企业。杰瑞属于石油服务行业，未来若干年内，能源必然成为经济发展的命脉，能源危机会带来能源开采业的高速发展。 美国20世纪70年代的高通货膨胀率时期，石油服务类公司股票的年均名义收益率达到31.0%，年均实际收益率23.6%，实际总收益率达到732.1%，成为那个时代的行业收益冠军。因此，杰瑞股份的“铁锹效应”+能源概念有着很广阔的前景和增长空间。 三、 杰瑞的市场准入壁垒、供货渠道壁垒、技术堡垒、人才堡垒、信誉壁垒，保证了企业的高毛利润 有些事情花钱可以做到，有些事情花钱也很难做到，例如市场准入堡垒、信誉堡垒、供货渠道壁垒等，都需要有一定时间的发展。杰瑞股份目前就拥有市场准入、供货渠道、技术、人才、信誉等五大堡垒，在加上行业特有的经营模式（油田专用设备一般采用“以销定产”的生产模式，即取得客户订单后再组织生产，并在规定时间内交货），使得石油服务行业竞争较小，从而有效保证企业的利润率。 杰瑞股份目前的主营业务为油田专用设备制造；油田、矿山设备维修改造和配件销售；海上钻采平台工程作业服务三大块。其中，油田专用设备制造部分2006至2009年平均毛利率为39%；油田、矿山设备维修改造与配件销售部分2006至2009年平均毛利率为25%；海上钻采平台工程作业服务部分2007至2009年平均毛利率为65%。这些高毛利率的业务收入快速增长使得公司综合毛利率持续提高，毛利增长速度超过了业务收入的增长速度。 2006 年，油田、矿山设备维修改造与配件销售业务毛利占公司毛利总额的比例为90.63%，是当时公司的主要利润来源。2007 年，油田专用设备制造业务得到了快速发展，该项业务的毛利占公司毛利总额的比例由2006 年的12.87%增长至2007 年的37.68%，对公司毛利增长的贡献度较大，增长贡献率为59.66%。2008 年，海上油田钻采平台工程作业服务业务的毛利占公司毛利总额的比例由2007年的6.84%增长至2008 年的18.21%，毛利增长贡献率由2007 年的12.08%提升至2008年的36.39%，超过公司其他两项主营业务的毛利增长贡献率，成为公司新的利润增长点。 2009 年1-6 月，油田专用设备制造业务成为公司最大的业务板块，该项业务毛利占公司毛利总额的比例由2008 年的32.24%增长至48.80%，毛利增长贡献率由2008 年的23.54%提升至56.99%，超过公司其他两项主营业务的毛利增长贡献率。 杰瑞大力发展高毛利率业务板块，海上油田钻采平台工程作业服务业务和油田专用设备制造业务将成为公司业务高增长点。 四、 杰瑞股份财务状况良好 2010年三季度财务报表显示杰瑞股份的总资产为229966.70万元，流动资产万元，固定资产9555.53万元，流动负债14351.19万元，长期负债为0，净资产215265.20万元，经营现金流量-17302.22万元，总现金流量138949.66万元，速动比率13.873，资产负债率6.24%。 其中经营现金流量为负数，主要由几大原因造成： 1，年初、年中销售回款期长，销售回款增速低于营业收入增速，说明企业的业务销售增幅较大，回款速度较慢。 2，因为改善大部件到货周期长的产能瓶颈，提前储备大部件而导致预付账款和存货占压增大，说明杰瑞在生产上能做到未雨绸缪。 3，由于生产规模的扩张而快速储备人才、增加员工，导致支付给职工以及为职工支付的现金与支付的各项税费分增长。 从以上几点来看，杰瑞的经营现金流量为负，属于企业业务高速发展造成，不属于不健康财务指标。 低资产负债率能带来低财务费用，而较大的流动资产和较高的毛利率能给企业带来较大的收益。杰瑞无长期负债，流动负债为1.43亿元，并且在这1.43亿中有6600万的预收款项和6000万应付款项，实际支付利息的借款仅为1929万元。同时由于募集资金尚未使用完，1-9月还产生了1846万利息。 五、 杰瑞具备较强的股本扩张能力 2010年1-3季度杰瑞股份每股收益1.67元，在上海、深圳近两千支股票中，排名第十一位。截止2010年三季度，杰瑞股份资本公积金达到166190.53万元，未分配利润为36396.02万元，每股未分配利润为3.170元，每股净资产为18.748元，每股公积金为14.474元。杰瑞股份2009年度分配方案为每10股派6元(含税)。 杰瑞目前总股本为11481.79万股，流通股份2900.00万股，属于典型的小盘绩优股，加上企业的高成长性，在未来的1-3年内完全具备股本快速扩张高送转的能力。 六、 杰瑞股份上市募集资金的投资项目前景良好 杰瑞股份公开发行上市募集的资金，主要投资以下6个项目： 1、 压裂橇组、压裂车组扩产项目 2、 固井水泥车扩产项目 3、 液氮泵车扩产项目 4、 海上钻井平台岩屑回注及泵送作业服务项目 5、 油田维修服务基地网络建设 6、 补充维修改造和配件销售专项流动资金 压裂橇组、压裂车组项目： 石油及天然气的开采过程会大量应用压裂工艺。一般来说，油井压裂之后，单井日产油量比压裂以前可以提高3-5倍，平均增产有效期大约6 个月，部分油井甚至可以达到一年以上。当油井产量递减到压裂之前的产量之后，可以进行重复压裂，部分油井可以重复压裂5-6 次，甚至7-8 次。由此可见，压裂工作在挖掘油井生产潜力、保持油田稳产方面，起到十分重要的作用。 固井水泥车扩产项目： 固井作业是指在石油开采过程中，将套管下入井中，将水泥浆注入并填满井壁和套管之间的环形空间，从而将套管和地层岩石固结起来的过程。固井水泥车(橇)是进行固井作业的主要设备，其主要功能是把水泥和水连续混合，并同时连续将混合完成的水泥浆注入套管与井筒形成的环形空间。一般来说，每口油井需进行2 次固井作业(表层固井和油层固井)，因此，固井工艺的使用频率与钻井口数，特别是与新钻井口数有直接关系。以国内陆地最大的固井公司——大庆钻探钻技一公司为例，2008 年，该公司固井施工总量突破一万口次，达到10,754 口次。 压裂橇组、压裂车组扩产项目和固井水泥车扩产项目市场竞争较小，固井、压裂设备的生产技术门槛较高，国内具备生产实力的厂商并不多，目前，成熟的固井设备生产厂家约有4-5 家，成熟的压裂设备生产厂家约有3-4 家，压裂橇组、压裂车组扩产项目、固井水泥车扩产项目属于杰瑞成熟业务的扩展，会带来稳定增长。 海上钻井平台岩屑回注及泵送作业服务项目 ：杰瑞最近两年高速发展的业务中，岩屑回注是一项发展前景广阔的革新技术，它不仅用于海上钻井，也可以用于城市生活垃圾、化工厂污水、重金属污染物、核废料污染环保处理。我国东海、渤海湾、珠江口、北部湾等11 个大中型盆地的石油资源量占全国总资源量的24%以上。杰瑞是目前唯一一家为海上油田钻采平台提供整套岩屑回注服务的国内上市企业，在岩屑回注这一细分领域中具有领跑者的竞争优势，并在蓬莱19–3油田开展岩屑回注业务中积累了丰富经验。因此投资海上钻井平台岩屑回注及泵送作业服务项目，将成为杰瑞未来高成长的动力。 液氮泵车项目 ：这也是一个前景非常好的项目。在美国，油田用户拥有的液氮泵车(橇)总数达到了1,300台，且有一半的液氮设备应用于气举以外的领域。而我国目前拥有量在50台左右，主要应用在气举领域，只有少部分应用在氮气泡沫压裂等领域。随着我国液氮设备应用领域的拓展，油田用户对液氮设备的需求将会持续增加，国内市场潜力巨大，国内市场处于起步阶段，预计未来3-5年将会达到500台左右，意味着10倍的增长空间。液氮泵设备制造领域的技术门槛较高，国内厂商尚无规模化、产业化生产的企业。液氮泵车(橇)技术主要由美国的哈里伯顿、S&S公司和加拿大的Hydra Rig公司掌握，其他如中东地区、非洲地区、前苏联地区的众多产油国皆不具备生产液氮设备的能力，而对其的需求却日益增长。 杰瑞在液氮泵车项目上积累了较多的经验，自主研发储备了生产液氮泵橇的技术，并且在液氮设备生产技术方面已取得6项实用新型专利。前期杰瑞在液氮泵车业务量较小，2008年生产3台，2009年生产5台，给杰瑞实际带来利润并不多。液氮泵车项目完全投产后，设计年生产能力8台，实际生产能力能达到10台。未来的液氮泵车市场是巨大的，杰瑞将成为国内首家液氮泵车规模化、产业化生产的企业。这也是杰瑞未来的一个主要业务增长点。 七、 杰瑞目前资金充裕，发展战略清晰 杰瑞上市计划募集资金3.1亿，实际募集16.89亿元，超募13.79亿元。与其他买房买车的超募上市公司不同，杰瑞公司表示将把超募资金投向毛利率更高的油田工程技术服务业务。 对于超募资金的用途，杰瑞表示将首先满足招股书所披露的投资项目，并会加大和强化投资力度；另外将重点投向行业毛利率较高的油田工程技术服务领域，建立固井、压裂、连续油管、液氮、防砂等作业服务能力。 上市以来，杰瑞使用超募资金情况包括： 1.2亿增资杰瑞石油装备技术有限公司；0.8亿增资杰瑞石油开发公司；不超过1亿元购买烟台市莱山区约500亩的土地使用权，主要用于油田专用设备制造、研发中心、仓储、油田工程技术服务业务的发展用地；不超过0.27亿从烟台高新区政府竞拍大约150 亩的土地使用权，作为公司后续发展用地，主要用于油气高新技术装备的开发基地、实验室、油气田工程技术服务科研业务发展用地；0.3亿向烟台杰瑞石油开发公司补充日常经营流动资金；0.68亿向烟台杰瑞石油装备技术公司补充日常经营流动资金；2.820亿实施油气田井下作业服务项目、酸化压裂作业服务项目；1.1854亿实施研发中心大楼、职工食堂及后勤行政中心建设项目，其中研发大楼使用0.9957亿；设立全资子公司烟台杰瑞油田设备制造有限公司；在阿联酋成立道-杰瑞油田服务有限公司；收购杰瑞压缩设备有限公司。 从以上超募资金的使用情况来看，杰瑞没有让募集资金进入银行闲置，也没有大把烧钱买车买房，而是继续专注于自己的主业。杰瑞通过加大和强化投资力度，将超募资金重点投向行业毛利率较高的油田工程技术服务领域，力争快速提升公司核心业务的市场占有率，增强盈利能力，从而更有效的延伸产业链条，为打造国内先进、国际知名的油田服务企业奠定坚实基础。 八、 杰瑞的投资项目大部分于 2011 年上半年投产， 2011 年将是杰瑞完善产业链、产品规模化、产业化起始年 压裂橇组、压裂车组扩产项目；固井水泥车扩产项目；液氮泵车扩产项目；海上钻井平台岩屑回注及泵送作业服务项目；油田维修服务基地网络建设等五个项目，目前已经按照计划实施，预计在2011年5月投产。油气田井下作业服务项目和酸化压裂作业服务项目预计在2011年7月投产。目前项目均已经按照计划实施。按照计划，以上项目在2011年将会给杰瑞带来3.5亿业务收入，带来新增利润0.929亿。 投资项目 2011 预计营业额（亿元） 2011 预计利润（亿元） 压裂橇组、压裂车组扩产项目 0.676 0.15 固井水泥车扩产项目 0.388 0.069 液氮泵车扩产项目 0.278 0.064 海上钻井平台岩屑回注及泵送作业服务项目 0.309 0.128 油田维修服务基地网络建设项目 0.319 0.055 气田井下作业服务项目 0.864 0.234 酸化压裂作业服务项目 0.681 0.229 合计 3.515 0.929
⑽ 写一份证券投资分析报告，选定一只股票
贵州茅台股票投资分析报告
摘要：
2012 年贵州茅台一季度销售收入和净利润同比增长38.8%和 48.9%，每股收益2.00 元。公司经过几年的蛰伏后，重新实现高速增长。在销售量增长12-15%，销售价格增长24-28%的预期下，预计2011 年全年的销售收入增长39.0%-47.2%之间；同时根据营业成本和营业税金及附加同比增长35%左右，销售费用和管理费用同比增长25%的公司预算，预计净利润将同比增长53.2%。
未来五年的茅台，预计2015 年的销售收入和产量分别为2010 年的2.94 倍和1.23 倍。如果2011 年的收入增长保持在45%的水平，则2012 年-2015 年要实现19.4%的年复合增长才能实现销售目标。在2012 年和2013 年茅台酒销量增长18%和15%、产品价格年均增长10%的假设下，2012 年和2013 年的净利润分别增长30.5%和23.5%。
茅台的高速发展得到政府的支持，省里提出：未来10 年中国白酒看贵州，公司提出：贵州白酒看茅台。省里拟在茅台打造立体交通，建公路、火车站及申请建茅台机场等。
盈利预测与投资评级。预计公司2011-2012 年实现每股收益为8.21元和10.71 元，对应的市盈率为25.8 倍和19.7 倍，略低于同行业可比公司的平均水平（11 年27.1 倍、12 年20.4 倍）。公司近三年的PE 水平在21.8 倍和36.02 倍之间，目前估值也处于合理水平。考虑到公司未来经营业绩较为明确且其在存货、预收账款以及营业税金附加等方面都有进一步提高盈利或估值的改善空间，维持“买入”的投资评级。
一、历史沿革
贵州茅台酒股份有限公司（公司简称：贵州茅台，证券代码：600519，注册资本：39325万元，法人代表：袁仁国）前身是中国贵州茅台酒厂，1997年成功改制为有限责任公司，1999年11月20日，由中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司(现更名为中国贵州茅台酒厂有限责任公司)作为主发起人，主发起人集团公司将其经评估确认后的生产经营性净资产24,830.63万元投入股份公司，按67.658％的比例折为16,800万股国有法人股，其他七家发起人全部以现金2,511.82万元方式出资，按相同折股比例共折为1,700万股。
公司首次向社会公众发行7150万股股份，其中新发6500万股，国有股减持650万股。发行后，公司的股本结构为：普通股25000万股，其中发起人持有17850万股，占总股本的71.4％；社会公众股7150万股，占28.6％。2001年8月27日，贵州茅台股票在上交所挂牌上市。
该公司主导产品贵州茅台酒是中国民族工商业率先走向世界的代表，1915年荣获美国巴拿马万国博览会金奖，与法国科涅克白兰地、英国苏格兰威士忌并称世界三大（蒸馏）名酒，是我国大曲酱香型白酒的鼻祖和典型代表，近一个世纪以来，已先后14次荣获各种国际金奖，并蝉联历次国内名酒评比之冠，被公认为中国国酒。
母公司中国贵州茅台酒厂集团暨中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司（共持有贵州茅台酒股份有限公司64.68％的股份）总面积68万平方米，建筑面积40多万平方米，现有职工近4000人，年生产茅台酒5000吨，拥有资产总值15亿多元，固定资产11亿元，年利税近3亿元，年创汇1000万美元，是国家特大型企业，全国白酒行业唯一的国家一级企业，全国优秀企业（金马奖），全国驰名商标第一名，是全国知名度最高的企业之一。
二、主业描述
公司主营业务范围：贵州茅台酒系列产品的生产与销售；饮料、食品、包装材料的生产与销售；防伪技术开发；信息产业相关产品的研制、开发。本公司生产的贵州茅台酒是我国酱香型白酒的典型代表,驰名中外。独特的风格、上乘的品质及国酒的地位，使茅台在多年的市场竞争中树立了良好的品牌形象和赢得了信誉。作为国内白酒市场唯一获“绿色食品”(中国绿色食品发展研究中心颁发)及"有机食品"(国家环保局有机食品发展中心颁发)称号的天然优质白酒产品,贵州茅台酒系列产品深受消费者青睐。
三、行业前景
茅台以产品稀缺性和国酒地位形成了强势高端酒品牌地位，今年重点推出的升级版"酱门经典"茅台王子酒，销售情况显著好于老版茅台王子酒。
预计茅台2011年营业收入将增长45%左右，增速创2008年以来新高，在2010年底茅台提价120元幅度24%超市场预期之后，今年市场环境具备显著超市场100元提价预期可能。作为高端白酒中基本面最好的公司，而且未来增长十分确定，给予300元作为其一年目标价（相比于15日收盘价203元，预期涨幅接近50%），继续维持"买入"评级。
中价位酒和保健酒成为公司努力寻找的新增亮点。茅台以产品稀缺性和国酒地位形成了强势高端酒品牌地位,拍卖价迭创新高更是增加了茅台的投资属性和向奢侈品发展的可能性。由于公司高端价格持续拉升使得公司产品线在400-700元断档,为此重点打造己推出的水立方零售价600元,我们预计今年推出的汉酱零售价600元,将会丰富茅台的产品结构线。 低端产品结构升级,茅台王子酒领衔。由于茅台的低端产品茅台王子酒和茅台迎宾酒价位偏低,且包装和形象较为不统一,公司今年重点推出的升级版"酱门经典"茅台王子酒,从广告词和包装上重新打造,产品价格从100元档次提升至300元档次,定价低于竞品十年红花郎约25%,据终端了解销售情况显著好于老版茅台王子酒。
茅台快速发展的"十二五"值得期待。我们预计茅台2011年营业收入将增长45%左右,增速创2008年以来新高,而且收入预计在2015年完成至少400亿,相对于2010年116亿增长近240%。鉴于茅台的销售紧俏,以及未来五年的销量来自于前五年的产量,我们判断公司未来5年的增速维持在15%水平,并预计在2015年产能将突破4万吨。
出厂价在2011年底具备强烈提价预期。2011年初茅台提高出厂价120元至619元,团购价至779元,目前广东等部分地区茅台零售价已经开始从春节附近1398元向1800-2000元靠拢,我们预计在今年9月至明年春节期间,全国主要地区茅台零售价将向此区间靠拢,进而零售价与出厂价价差再创历史新高达190%-220%。在2010年底茅台提价120元幅度24%超市场预期之后,今年市场环境具备显著超市场100元提价预期可能。
四、技术分析
· 移动平均线(MA)
Moving Average是以道.琼斯的"平均成本概念"为理论基础，采用统计学中"移动平均"的原理，将一段时期内的股票价格平均值连成曲线，用来显示股价的历史波动情况，进而反映股价指数未来发展趋势的技术分析方法。
如图所示白色的5日均线将上穿黄色的10日均线形成黄金交叉；10日、20日60日移动平均线从上而下依次顺序排列，向右上方移动，即为多头排列。预示股价将大幅上涨。
上升行情中，股价出现盘整，5日移动平均线与10日移动平均线纠缠在一起，当股价突破盘整区，5日、10日、20日60日移动平均线再次呈多头排列时为买入时机。
· 平滑异同移动平均线(MACD)
MACD是Geral Appel 于1979年提出的，它是一项利用短期（常用为12日）移动平均线与长期（常用为26日）移动平均线之间的聚合与分离状况，对买进、卖出时机作出研判的技术指标。
6月7日至13日当股价指数逐波下行，而DIF及MACD不是同步下降，而是逐波上升，与股价走势形成底背离，预示着股价即将上涨。
· 随机指标（KDJ）
KDJ由 George C．Lane 创制。它综合了动量观念、强弱指标及移动平均线的优点，用来度量股价脱离价格正常范围的变异程度。
白色的K值在50的水平，并且K值由下向上交叉黄色的D值，股价会产生较大的涨幅。
4.相对强弱指标（RSI）
RSI是由 Wells Wider 创制的一种通过特定时期内股价的变动情况计算市场买卖力量对比，来判断股票价格内部本质强弱、推测价格未来的变动方向的技术指标。
白色的短期RSI值由下向上交叉黄色的长期RSI值，为买入信号；RSI的两个连续峰顶连成一条直线，RSI已向上突破这条线，即为买入信号。
5.累积能量线（OBV）
OBV又称能量潮，是美国投资分析家 Joe．Granville 于1981年创立的，它的理论基础是"能量是因，股价是果"，即股价的上升要依靠资金能量源源不断的输入才能完成，是从成交量变动趋势来分析股价转势的技术指标。
如上图，该股价格上升OBV也相应地上升，我们可以更相信当前的上升趋势。
五、投资建议
从公司财务状况来看，从年度报告中我们可以看到，茅台具有很强的资金调配能力，各财务指标都显示出公司的财务环境可以给公司未来经营提供充足和稳健的资金支持。这有利于贵州茅台公司扩大战略选择的范围和战略实施良好完成，有利于公司业务的进一步发展。