⑴ 財務管理案例分析題目，求幫助，求步驟，求解答
A公司債券的資本成本
=100×8%×(1-30%)/[87.71×(1-3%)]=6.58%
(2) 債券持有至到期日的持有期收益率：
100×8%×(P/A，i，10)＋100×(P/F，i，10)-87.71=0
設利率為10%，100×8%×(P/A，10%，10)＋100×(P/F，10%，10)-87.71=0所以債券持有至到期日的持有期收益率=10%
(3) 債券投資要求的必要報酬率=4%＋8%=12%
A公司債券內在價值=100×8%×(P/A，12%，10)＋100×(P/F，12%，10) =8×5.6502＋100×0.322=77.4(元)。
B股票投資的必要報酬率=4%＋1.5×8%=16%
B公司股票內在價值=0.9×(1＋6%)/(16%-6%)=9.54(元)。
C股票投資的必要報酬率=4%＋2×8%=20%
⑵ 財務案例案例分析
可轉債基金的主要投資對象是可轉換債券，境外的可轉債基金的主要投向還包括可轉換優先股，因此也稱為可轉換基金。持有可轉債的投資人可以在轉換期內將債券轉換為股票，或者直接在市場上出售可轉債變現，也可以選擇持有債券到期、收取本金和利息。可轉債的基本要素包括基準股票、債券利率、債券期限、轉換期限、轉換價格、贖回和回售條款等。
可轉債是普通債券和可轉換為股票的期權的混合物，轉債價格和基準股票價格的差額構成了內含期權的價值。可轉債基金可能在企業發行可轉債時購買，也可能在發行後從二級市場購買。如果從一級市場購買，則可充分享有可轉債以上的優點1.政府債券：國家為了籌措資金而向投資者出具的，成若在一定時期支付利息喝到期還本的債務憑證
2.基金債券：銀行、非銀行金融機構依法定程序發行並約定在一定期限內還本付息的有價證券
3.公司債券：公司依照法定程序發行、約定在一定期限還本付息的有價證券 （一）直接融資 1．國際債券融資 國際債券即發行國外債券，是指一國政府及其所屬機構、企業、私人公司、銀行或國際金融機構等在國際債券市場上以外國貨幣面值發行的債券。國際債券主要分為歐洲債券和外國債券兩種。
2.國際股票融資 國際股票即境外發行股票，是指企業通過直接或間接途徑向國際投資者發行股票並在國內外交易所上市。
3.海外投資基金融資 海外投資基金融資的作用在於使社會閑散的資金聚合起來，並在一定較長的期間維系在一起，這對融資者來說相當有益。此外，穩健經營是投資基金的一般投資策略，因而投資基金對資本市場的穩定和發展也相當有益。
4.外國直接投資 20世紀80年代以來，世界經濟中出現了兩個引人注目的現象：其一、國際直接投資超越了國際貿易成為國際經濟聯系中更主要的載體；其二、國際直接投資超過了國際銀行間貸款成為發展中國家外資結構中更重要的構成形式。
（二）間接融資 外國政府貸款 外國政府貸款是由貸款國用國家預算資金直接與借款國發生的信貸關系，其多數為政府間的雙邊援助貸款，少數為多邊援助貸款，它是國家資本輸出的一種形式。上市公司是指股票可以在二級市場上自由交易的股份有限公司,具體要求如下:
必須同時符合下列條件：一是其股票經過國務院證券管理部門批准已經向社會公開發行；二是公司股本總額不少於人民幣五千萬元；三是開業時間在三年以上，最近三年連續盈利；原國有企業依法改建而設立的，或者公司法實施後新組建成立，其主要發起人為國有大中型企業的，可以連續計算；四是持有股票面值達人民幣一千元以上的股東人數不少於一千人，向社會公開發行的股份達公司股份總數的百分之二十五以上；公司股本超過人民幣四億元的，其向社會公開發行的比例為百分之十五以上；五是公司最近三年內無重大違法行為，財務會計報告無虛假記載；六是國務院規定的其他條件。只有符合了上述條件，才能批准其上市進行交易。 公開發行公司債券，應當符合下列條件：
（1）股份有限公司的凈資產不低於人民幣3 000 萬元，有限責任公司的凈資產不低於人民幣6000 萬元；
（2）累計債券余額不超過公司凈資產的40%；
（3）最近3 年平均可分配利潤足以支付公司債券1年的利息；
（4）籌集的資金投向符合國家產業政策；
（5）債券的利率不超過國務院限定的利率水平；
（6）國務院規定的其他條件。 財務杠桿是一個應用很廣的概念。在物理學中，利用一根杠桿和一個支點，就能用很小的力量抬起很重的物體，而什麼是財務杠桿呢？從西方的理財學到我國目前的財會界對財務杠桿的理解 財務風險也稱融資風險或籌資風險，是指由於舉債籌資而產生的應由普通股股東承擔的風險。也可定義為由於使用債務或優先股籌資從而需要做出固定周期性支出而引起的，由普通股股東承擔的超過基本商業風險以上部分的風險。它是與企業及其融資方式相聯系的風險，是由於企業資金困難，採取不同的籌資方式而帶來的風險。
財務風險的防範，是要對風險進行動態的控制，而並非要刻意減少風險。敢於冒風險的企業充分利用有利時機，往往從高風險中獲取高收益。防範並化解財務風險，主要應抓好以下幾項工作：
1、認真分析財務管理的制度環境及其變化情況，提高企業對財務管理環境變化的適應能力和應變能力。為防範財務風險，企業應對不斷變化的財務管理環境進行認真分析研究，把握其變化趨勢及規律，並制定多種應變措施，適時調整財務管理政策和改變管理方法，從而提高企業對財務管理環境變化的適應能力和應變能力，以此降低因環境變化給企業帶來的財務風險。
2、增強企業資產流動性。一是貯存流動資產，即在資產組合中保持一定比例的易變現資產。二是購入流動資產，即通過銷售流動性存貨來實現變動性。企業必須權衡利弊得失，以合理的方式取得流動性資產，通過企業資產結構的合理搭配和籌資能力的合理運用，以最低的成本避免由於流動資金短缺和流動資金過剩而招致的損失。
3、提高財務決策的科學化水平，防止因決策失誤而產生的財務風險。為防範財務風險，企業必須採用科學的決策方法。在決策過程中，應充分考慮影響決策的各種因素，盡量採用定量計算及分析方法並運用科學的決策模型進行決策。對各種可行方案要認真進行分析評價，從中選擇最優的決策方案，切忌主觀臆斷。
4、企業應當建立合理的資本結構，規避財務風險。首先應建立資本積累的約束機制，不斷充實資本。其次根據企業實際情況合理確定負債規模。再次把握借款時機，審時度勢，合理決策。最後預測負債籌資的使用效果，權衡成本收益，優化債務結構。決定資本結構的因素是融資決策。將不同的債務按期限合理搭配，以減少償還債務的壓力，保證企業資金周轉順暢。融資金額大小直接決定了資本結構狀況。企業應當努力使資本結構最佳，融資成本最低。
5、規避道德風險對企業財務的影響。應控制風險因素，預防風險的發生。對外應全面而准確地把握市場及競爭對手的信息，消除信息不對稱對自身的不利影響，並對交易對象進行信用評估，通過談判制定無損自身利益的有效合同。對內應健全企業的損失，應加強與保險業的合作，將風險向外轉移，減少因交易對象違約、投機取巧等給自身帶來的重大損失；密切與金融機構和政法部門的關系，以便得到及時的幫助。
總之，企業的各項決策幾乎都是在風險和不確定性的情況下做出的，離開了風險，就無法正確評價企業報酬的高低。財務風險是不可避免的。正確分析和防範財務風險，對企業的生存發展具有重要意義。我們必須全面分析，這樣才能找出問題的實質
⑶ 財務管理專業，案例分析， 1，李嘉誠的經營理念及其合理性 2，從巴菲特身上我們能得到哪些啟示
李嘉誠的經營理念
——「誠贏天下」
1、做事先做人,會做人才能成大事； 2、誠贏天下,要立事先立信；
3、善謀人脈，人脈決定財脈,財脈決定命脈； 4、第一要有志，第二要有識，第三要有恆； 5、年輕人，要把吃苦當成吃補； 6、人家做8小時，我就做16小時； 7、成功10%靠運氣；90%靠勤奮。=
在李嘉誠的這七條理念中我們可以看出李先生對於誠信的看重。 身不正，不足以服；言不誠，不足以動。以信論商，誠贏天下。 「信」不成人不立。由此可見，誠信是人立足的根本。
案例1： 「股神」巴菲特的6大投資良策
巴菲特創造了前無古人的投資成績，他的投資成績每年平均復息增長24%，保持達三十多年之久。假如你在1956年將一萬美元交給他，今天這筆錢已超過一億四千萬，當中已扣除了所有稅收和有關一切的交易費用。
二十多年來，由巴菲特主持的投資，有二十八年成績跑贏標准普爾五百(S&P
500)指數。大家不要以為標普表現不濟，事實上該指數過去的回報，保持在10%左右復息增長，這個投資成績比很多基金的表現還要優勝；對大部分投資者來說已是非常滿意的數字了。但是巴菲特的表現，拋離標普五百一倍半在增長，真令人驚訝！真令人佩服。
現在巴菲特的投資王國以股票形式在紐約交易所掛牌，名為巴郡哈撒韋(Berkshire
Hathaway)，是全世界以每股計最貴的股票，時值每股美元七萬五千左右。不少人以擁有巴菲特的股票為身份的象徵，以每年春天能前往奧馬哈開股東大會為樂，以每年巴菲特有份撰寫的年報為投資界的「聖經」。所以，巴菲特是世上最成功的投資者，股神之稱，實至名歸。
比起很多著名甚至取得諾貝爾獎的投資理論，如隨機漫步理論(random walks)、有效市場假設(the effcient market
hypothests)和資本產定價(capital assets pricing
model)等學說，股神的投資理論要簡單得多，而且多了些實用性，其精髓在於挑選優良及價值(value)的股票買入(buy)，然後長期持有(hold)。
一、集中投資：巴菲特的意見是把注意力集中在幾家公司上，合理的數目是十至十五間。如果投資者的組合太過分散，這樣反而會分身不暇，弄巧反拙。
巴菲特認為要選出最傑出的公司，精力應用於分析它們的經濟狀況和管理素質上，然後買入長期都表現良好的公司，集中投資在它們身上。對於分散投資，股神說：「分散投資是無知者的自我保護法，對於那些明白自己在干什麼的人來說，分散投資是沒什麼意義的。」
二、挑選價值股，不懂永不做：巴菲特的投資成績，在1999/2000年度一度落後於大市，當時由於股神表示不懂科網、不懂電腦軟體的未來發展和不懂半導體是什麼而拒絕買入高科技股。有人更以此攻擊股神，「老態龍鍾」、「與時代脫節」和「風光不再」等等的評語都套用在他身上。
結果隨著科網泡沫的爆破，再次證明股神是對的，這說明了股神只會買入自己能夠了解的公司股票。
三、戰勝心魔，理性投資：很多研究都指出，決定一個投資者成敗的關鍵之一是性格。
股神的心得是戰勝自己內心的恐懼和貪婪。在經過深入了解和研究後，找到了買入股票的真正價值後，就不要理會它短期的價格波動。因為市場上充斥著太多不理性的投資者。遠離市場(紐約)是股神的選擇，這是為了「旁觀者清」。巴菲特的理論是：「設法在別人貪心的時候持謹慎恐懼的態度，相反當眾人都小心謹慎時，要勇往直前。」事實上，短線的股價經常都不可理喻。
3，可分散風險和不可分散風險，現實中的體現
多元化經營的陷阱何在：
(一)多元化生產經營的理論基礎多元化經營實際上是證券投資組合理論 在生產經營活動中的應用,因而,證券投資組合理論是多元化經營的理論基礎。 證券投資組合理論認為,金融資產投資組合可以由一種以上的金融證券構 成。投資人可以通過持有多種不同證券的方式,將隱含在個別證券中的風險分散 掉,但存在於證券與證券之間的共同風險則無法分散。通過多角化投資來分散的 個別證券風險,稱為可分散風險(或非系統風險)。至於那些無法用多角化投資分 散的風險,稱為不可分散風險(或系統風險)。當這一原理應用到企業生產經營活 動時,即為企業的多元化經營活動。 然而,證券組合投資具有其特定的條件,如果不加分析地盲目應用,必然陷 入多元化經營的陷階一喪失核心競爭能力、資金短缺和協調困難、財務失控。
(二)多元化經營與核心競爭能力的矛盾 運用證券投資組合理論進行分散風險的要點之一在於,只有非完全相關的 證券所構成的投資組合方可分散部分投資風險。這項原理應用於生產經營活動時, 就要求企業在一定程度上放棄部分原有業務(甚至可能是核心業務)的基礎上從 事與原有業務不相關的陌生業務。可滿足這一要求的結果有時不僅不能降低風險, 反而會把原來的競爭優勢喪失殆盡。這與多元化經營的目的相矛盾。 在企業的發展過程中,利潤、市場份額、競爭優勢、核心能力等因素中, 對企業影響最深遠的是核。動競爭能力,即企業面對市場變化作出反應的能力。 企業核心能力是企業的一項競爭優勢資源和企業發展的長期支撐力。它可能表現 為先進的技術,或一種服務理念,其實質就是一組先進技術和能力的集合體。盡管 企業之間的競爭通常表現為核心能力所衍生出來的核心產品、最終產品的市場之 爭,但其實質歸結為核心能力之間的競爭。企業只有具有核心競爭能力,才能具有 持久的競爭優勢。否則,只能「曇花一現」。企業一時的成功並不表明企業已經擁 有了核心能力。企業核心能力要靠企業的長期培植。 在企業的經營中,獲取企業核心競爭能力的基本途徑有:內部管理型戰略 和外部交易型戰略。企業內部管理型戰略是一種產品擴張戰略,在現有資本結構 下,通過整台內部資源包括控製成本,提高生產效率,開發新產品等,維持並發展 企業競爭優勢,橫向延伸企業生命周期線。內部管理型戰略通過企業內部的力量 培植、鞏固和發展企業核心能力,創造競爭優勢。外部交易型戰略是一種資本擴 張戰略,通過吸納外部資源,推動企業生命周期線的縱向延伸。外部交易型戰略可 以藉助外力來培植、鞏固和發展企業核心能力,創造競爭優勢。企業經營的精髓 就是內部管理型戰略和外部交易型戰略的有效應用。從國際上所有著名企業的發 展可以看到,企業在其持續經營和長期發展的過程中始終在綜合運用這兩種發展 戰略。 內部管理型戰略與外部交易型戰略只有共同作用於企業,通過有機配合、 有效運用,才能使企業生命周期曲線不斷得以延伸,核心能力得以鞏固和發展,競 爭優勢將持續存在。否則,企業就難以維持原有的競爭優勢,更不可能培育出可以 長期擁有競爭優勢的核心能力。 由此可見,企業應該根據其所擁有的核心能力和競爭優勢作出是否採取多 元化經營的策略。
⑷ 財務管理案例分析題及答案
B 息稅前利潤(EBIT)=銷售收入-變動成本-固定成本=（40-25-7）*10=80
B 經營杠桿系數(DOL)=M/（M-F)=（40-25）*10/（40-25-7）*10=1.875
A 財務杠桿系數(DFL)=EBIT/(EBIT-I)=80/(80-1000*60%*8%)=2.5
C 總杠桿系數（DTL）=DOL*DFL=1.875*2.5=4.6875