『壹』 簡述現實經濟生活中股利政策的特點，並簡要分析影響股利政策的因素。
制定股利政策應考慮的主要影響因素
公司在制定股利政策時，必須充分考慮股利政策的各種影響因素，從保護股東、公司本身和債權人的利益出發，才能使公司的收益分配合理化。
（一）各種限制條件
一是法律法規限制。為維護有關各方的利益，各國的法律法規對公司的利潤分配順序、留存盈利、資本的充足性、債務償付、現金積累等方面都有規范，股利政策必須符合這些法律規范。二是契約限制。公司在借入長期債務時，債務合同對公司發放現金股利通常都有一定的限制，股利政策必須滿足這類契約的限制。三是現金充裕性限制。公司發放現金股利必須有足夠的現金，能滿足公司正常的經營活動對現金的需求。否則，則其發放現金股利的數額必然受到限制。
（二）宏觀經濟環境
經濟的發展具有周期性，公司在制定股利政策時同樣受到宏觀經濟環境的影響。比如，我國上市公司在形式上表現為由前幾年的大比例送配股，到近年來現金股利的逐年增加。
（三）通貨膨脹
當發生通貨膨脹時，折舊儲備的資金往往不能滿足重置資產的需要，公司為了維持其原有生產能力，需要從留存利潤中予以補足，可能導致股利支付水平的下降。
（四）市場的成熟程度
實證研究結果顯示，在比較成熟的資本市場中，現金股利是最重要的一種股利形式，股票股利則呈下降趨勢。我國因尚系新興的資本市場，和成熟的市場相比，股票股利成為一種重要的股利形式。
（五）投資機會
公司股利政策在較大程度上要受到投資機會的制約。一般來說若公司的投資機會多，對資金的需求量大，往往會採取低股利、高留存利潤的政策；反之，若投資機會少，資金需求量小，就可能採取高股利政策。另外，受公司投資項目加快或延緩的可能性大小影響，如果這種可能性較大，股利政策就有較大的靈活性。比如有的企業有意多派發股利來影響股價的上漲，使已經發行的可轉換債券盡早實現轉換，達到調整資本結構的目的。
（六）償債能力
大量的現金股利的支出必然影響公司的償債能力。公司在確定股利分配數量時，一定要考慮現金股利分配對公司償債能力的影響，保證在現金股利分配後，公司仍能保持較強的償債能力，以維護公司的信譽和借貸能力。
（七）變現能力
如果一個公司的資產有較強的變現能力，現金的來源較充裕，其支付現金股利的能力就強。而高速成長中的、盈利性較好的企業，如其大部資金投在固定資產和永久性營運資金上，他們通常不願意支付較多的現金股利而影響公司的長期發展戰略。
（八）資本成本
公司在確定股利政策時，應全面考慮各條籌資渠道資金來源的數量大小和成本高低，使股利政策與公司合理的資本結構、資本成本相適應。
（九）投資者結構或股東對股利分配的態度
公司每個投資者投資目的和對公司股利分配的態度不完全一致，有的是公司的永久性股東，關注公司長期穩定發展，不大注重現期收益，他們希望公司暫時少分股利以進一步增強公司長期發展能力；有的股東投資目的在於獲取高額股利，十分偏愛定期支付高股息的政策；而另一部分投資者偏愛投機，投資目的在於短期持股期間股價大幅度波動，通過炒股獲取價差。股利政策必須兼顧這三類投資者對股利的不同態度，以平衡公司和各類股東的關系。如偏重現期收益的股東比重較大，公司就需用多發放股利方法緩解股東和管理當局的矛盾。另外，各因素起作用的程度對不同的投資者是不同的，公司在確定自己的股利政策時，還應考慮股東的特點。
公司確定股利政策要考慮許多因素，由於這些因素不可能完全用定量方法來測定，因此決定股利政策主要依靠定性判斷。
『貳』 四種股利分配政策的優缺點
1、現金股利
現金股利是以現金形式分配給股東的股利。從投資者來看，之所以投資於股票，目的在於獲得豐厚的現金股利。
2、股票股利
股票股利對公司來說，並沒有現金流出，也不會導致公司的財產減少，而只是將公司的留存收益轉化為股本。但股票股利會增加流通在外的股票數量（股數），同時降低股票的每股價值。
3、股票回購
股票回購需要大量資金支付回購成本，容易造成資金緊張，降低資產流動性，影響公司的後續發展。股票回購無異於股東退股和公司資本的減少，從而不僅在一定程度上削弱了對債權人利益的保護，而且忽視了公司的長遠發展，損害了公司的根本利益。
4、股票分割
股票分割會在短時間內使公司股票每股市價降低，買賣該股票所必需的資金量減少，易於增加該股票在投資者之間的換手，並且可以使更多的資金實力有限的潛在股東變成持股的股東。
(2)比較分析股利政策和股票股利擴展閱讀
影響公司股利分配政策的主要因素有以下幾種：
1、各種約束
契約約束。公司在借入長期債務時，債務合同對公司發放現金股利通常都有一定的限制，公司的股利政策必須滿足這類契約的約束。
法律約束。為維護有關各方的利益，各國的法律對公司的利潤分配順序、資本充足性等方面部有所規范，公司的股利政策必須符合這些法律規范。
現金充裕性約束。公司發放現金股利必須有足夠的現金。如果公司沒有足夠的現金，則其發放現金股利的數額必然受到限制。
2、投資機會
如果公司的投資機會多，對資金的需求量大，則公司很可能會考慮少發現金股利，將較多的利潤用於投資和發展，相反，如果公司的投資機會少，資金需求量小，則公司有可能多發些現金股利。因此，公司在確定其股利政策時，需要對其未來的發展趨勢和投資機會作出較好的分析與判斷，以作為制定股利政策的依據之一。
資本成本。股份有限公司應保持一個相對合理的資本結構和資本成本。公司在確定股利政策時，應全面考慮各條籌資渠道資金來源的數量大小和成本高低，使股利政策與公司理想的資本結構們資本成本相一致。
償債能力。償債能力是股份公司確定股利政策時要考慮的一個基本因素。股利分配是現金的支出，而大量的現金支出必然影響公司的償債能力。
因此，公司在確定股利分配數量時，一定要考慮現金股利分配對公可償債能力的影響，保證在現金股利分配後公司仍能保持較強的償債能力，以維護公司的信譽和借貸能力。
3、信息傳遞
股利分配是股份公司向外界傳遞的關於公司財務狀況和未來前景的一條重要信息。公司在確定股利政策時，必須考慮外界對這一政策可能產生的反映。
4、利益影響
如果公司股東和管理人員較為看重原股東對公司的控制權，則該公司可能不大願意發行新股，而是更多地利用公司的內部積累。這種公司的現金股利分配就會較低。
『叄』 股利政策和股利分配政策問題
回答人的補充 2010-10-23 09:42 公司自身因素
公司自身因素的影響是指股份公司內部的各種因素及其面臨的各種環境、機會而對其股利政策產生的影響。主要包括現金流量、舉債能力、投資機會、資金成本等。
1.現金流量
企業在經營活動中，必須有充足的現金，否則就會發生支付困難。公司在分配現金股利時，必須要考慮到現金流量以及資產的流動性，過多地分配現金股利會減少公司的現金持有量，影響未來的支付能力，甚至可能會出現財務困難。
2.舉債能力
舉債能力是企業籌資能力的一個重要方面，不同的企業在資本市場上的舉債能力會有一定的差異。公司在分配現金股利時，應當考慮到自身的舉債能力如何，如果舉債能力較強，在企業缺乏資金時，能夠較容易地在資本市場上籌集到資金，則可採取比較寬松的股利政策；如果舉債能力較差，就應當採取比較緊縮的股利政策，少發放現金股利，留有較多的公積金。
3.投資機會
企業的投資機會也是影響股利政策的一個非常重要的因素。在企業有良好的投資機會時，企業就應當考慮較少發放現金股利，增加留存利潤，用於再投資，這樣可以加速企業的發展，增加企業未來的收益，這種股利政策往往也易於為股東所接受。在企業沒有良好的投資機會時，往往傾向於多發放現金股利。
4.資金成本
資金成本是企業選擇籌資方式的基本依據。留用利潤是企業內部籌資的一種重要方式，它與發行新股或舉借債務相比，具有成本低、隱蔽性好的優點。合理的股利政策實際上是要解決分配與留用的比例關系以及如何合理、有效地利用留用利潤的問題。如果企業一方面大量發放現金股利，另一方面又要通過資本市場籌集較高成本的資金，這無疑是有悖於財務管理的基本原則。因此，在制定股利政策時，應當充分考慮到企業對資金的需求以及企業的資金成本等問題。
『肆』 股票股利和股票分割的不同點和相同點
股票股利是上市公司採用最為頻繁的一種股利政策。企業發放股票股利不會導致企業資產的減少或負債的增加，也不會引起股東所持股票比例的變化，只會導致股東權益各項目間的增減變化。股票股利以發放比例大小，可分為小比例股票股利和大比例股票股利。以下分別加以分析：小比例股票股利。假如股票股利的發放比例低於原發行在外普通股的20%，一般稱之為小比例股票股利。我國《證券法》規定：「公司一次配股發行股份總數，不得超過該公司前一次發行並募足股份後普通股股份總數的30%。」因而我國上市公司較多採用小比例股票股利政策。小比例股票股利由於其發放比例比較小，一般不會造成股價的大幅度波動，發放小比例股票股利會造成以下影響：引起留存收益減少，普通股股本和資本公積增加，所有者權益總
額不變。由於稅後凈利潤不會因發放股票股利而增加，而發行在外的普通股數量卻由於股票股利的發放而上升，從而導致普通股每股收益的降低。大比例股票股利。假如股票股利的發行比例大於或等於原發行在外普通股數量20%，就稱為大比例股票股利。小比例股票股利發放不會對股價產生較大的波動，大比例股票股利的發放卻足以引起股價的變化。一般來說，大比例股票股利政策會產生以下影響：引起普通股股本的增加，留存收益減少以及每股收益的降低，資本公積和所有者權益總額保持不變。二、股票分割
股票分割是指通過成比例地降低股票面值而增加普通股的數量，它是一種將面額較高的股票轉換成面額較低股票的行為。在股票分割後，由於普通股數量的增加，普通股面值相應降低，其造成的影響將與股票股利不盡相同，歸納起來主要有以下兩點：
普通股股本、資本公積、留存收益都保持不變，股東權益總額因而也不變。每股面值和每股收益由於普通股數量的增加而降低。相對於增加流通在外普通股數量的股票分割政策，
企業在某個時期如希望減少流通在外普通股的數量，可通過股票合並來實現。股票合並作為股票分割的反向操作行為，又稱為「反分割」。它造成的影響可以歸納為：由於普通股數量的減少，導致普通股面值相應提高。與股票分割一樣，股票合並後，普通股股本總額、資本公積、留存收益都保持不變，股東權益總額也保持不變。由於普通股數量減少，而本年稅後凈利潤不變，導致普通股每股收益增加。三、股票股利和股票分割的意義
首先，股票股利與股票分割使企業的股票處於一個價位更低的交易范圍，從而可以吸收更多的購買者購買公司的股票，擴大個人投資者持有股票的數量，有利於擴大公司的影響。其次，在投資者看來，股票股利與股票分割是成長中公司的行為，因而能提高投資者對公司的信心，在一定程度上可穩定甚至提高公司股票的價格。第三，發放股票股利可使股東分享公司的盈餘而公司不支出大量的現金，便於公司擴大規模進行再投資，有利於公司的長期穩定發展。第四，股票股利與股票分割都能達到降低公司股價的目的。但一般來說，只有公司股價劇漲且預期難以下降時，才
採用股票分割的辦法;而在公司股價上漲幅度不大時，往往通過股票股利將其股價維持在一個理想的范圍之內。
『伍』 在我國，為什麼現金股利對股價的利好效應遠遠不如股票股利
你好，現金股利是指以現金形式分派給股東的股利，是股利分派最常見的方式，大多數投資者都喜歡現金分紅，因為是到手的利潤，企業發放的現金股利，可以剌激投資者的信心，現金股利側重於反映近期利益，對於看重近期利益的股東很有吸引力。
股票股利，是指公司用無償增發新股的方式支付股利，因其既可以不減少公司的現金，又可使股東分享利潤，還可以免交個人所得稅，因為對長期投資者更有利的股票股利，側重於反映長遠利益，對看重公司的潛在發展能力，而不太計較即期分紅多少的股東更具有吸引力。
『陸』 股利政策的類型以及優缺點
股利政策種類
1、現金股利
現金股利是以現金形式分配給股東的股利。從投資者來看，之所以投資於股票，目的在於獲得豐厚的現金股利。而從公司董事會來看，為著企業的發 展，需要保留足夠的現金以增置設備和補充周轉資金，希望把股利限制在較低水平上。
但企業發放股利的多少，又直接影響到公司股票的市場價格，進而影響到公司籌集資本的能力。因此公司董事會須權衡輕重，制訂合理的股利方針。發放現金股利，必須同時具備三個條件：有足夠的留存收益。有足夠的現金。有董事會的決定。董事會的決定要建立在前兩個條件的基礎之上。
2、股票股利
股票股利對公司來說，並沒有現金流出，也不會導致公司的財產減少，而只是將公司的留存收益轉化為股本。但股票股利會增加流通在外的股票數量（股數），同時降低股票的每股價值。它不會改變公司股東權益總額，但會改變股東權益的構成結構。
從表面上看，分配股票股利除了增加所持股數外好像並沒有給股東帶來直接收益，事實上並非如此。因為市場和投資者普遍認為，公司如果發放股票股利往往預示著公司會有較大的發展和成長，這樣的信息傳遞不僅會穩定股票價格甚至可能使股票價格上升。
另外，如果股東把股票股利出售，變成現金收入，還會帶來資本利得在納稅上的好處。
因為相對於股利收入的納稅來說，投資者對資本利得收入的納稅時間選擇更具有彈性，這樣，即使股利收入和資本利得收入沒有稅率上的差別，僅就納稅時間而言，由於投資者可以自由向後推資本利得收入納稅的時間，所以它們之間也會存在延遲納稅帶來的收益差異。
3、股票回購
通過購回股利所持股份的方式，將現金分配給股東。
股票回購需要大量資金支付回購成本，容易造成資金緊張，降低資產流動性，影響公司的後續發展。股票回購無異於股東退股和公司資本的減少，從而不僅在一定程度上削弱了對債權人利益的保護，而且忽視了公司的長遠發展，損害了公司的根本利益。股票回購容易導致公司操縱股價。
4、股票分割
股票分割會在短時間內使公司股票每股市價降低，買賣該股票所必需的資金量減少，易於增加該股票在投資者之間的換手，並且可以使更多的資金實力有限的潛在股東變成持股的股東。因此，股票分割可以促進股票的流通和交易。
股票分割可以向投資者傳遞公司發展前景良好的信息，有助於提高投資者對公司的信心。股票分割可以為公司發行新股做准備。公司股票價格太高，會使許多潛在的投資者力不從心而不敢輕易對公司的股票進行投資。在新股發行之前，利用股票分割降低股票價格，可以促進新股的發行。
股票分割有助於公司並購政策的實施，增加對被並購方的吸引力。股票分割帶來的股票流通性的提高和股東數量的增加，會在一定程度上加大對公司股票惡意收購的難度。
股票分割在短期內不會給投資者帶來太大的收益或虧損，即給投資者帶來的不是現實的利益，而是給投資者帶來了今後可多分股息和更高收益的希望，是利好消息，因此對除權日後股價上漲有刺激作用。
(6)比較分析股利政策和股票股利擴展閱讀
影響公司股利分配政策的主要因素有以下幾種：
1、各種約束
契約約束。公司在借入長期債務時，債務合同對公司發放現金股利通常都有一定的限制，公司的股利政策必須滿足這類契約的約束。
法律約束。為維護有關各方的利益，各國的法律對公司的利潤分配順序、資本充足性等方面部有所規范，公司的股利政策必須符合這些法律規范。
現金充裕性約束。公司發放現金股利必須有足夠的現金。如果公司沒有足夠的現金，則其發放現金股利的數額必然受到限制。
2、投資機會
如果公司的投資機會多，對資金的需求量大，則公司很可能會考慮少發現金股利，將較多的利潤用於投資和發展，相反，如果公司的投資機會少，資金需求量小，則公司有可能多發些現金股利。因此，公司在確定其股利政策時，需要對其未來的發展趨勢和投資機會作出較好的分析與判斷，以作為制定股利政策的依據之一。
資本成本。股份有限公司應保持一個相對合理的資本結構和資本成本。公司在確定股利政策時，應全面考慮各條籌資渠道資金來源的數量大小和成本高低，使股利政策與公司理想的資本結構們資本成本相一致。
償債能力。償債能力是股份公司確定股利政策時要考慮的一個基本因素。股利分配是現金的支出，而大量的現金支出必然影響公司的償債能力。
因此，公司在確定股利分配數量時，一定要考慮現金股利分配對公可償債能力的影響，保證在現金股利分配後公司仍能保持較強的償債能力，以維護公司的信譽和借貸能力。
3、信息傳遞
股利分配是股份公司向外界傳遞的關於公司財務狀況和未來前景的一條重要信息。公司在確定股利政策時，必須考慮外界對這一政策可能產生的反映。
4、利益影響
如果公司股東和管理人員較為看重原股東對公司的控制權，則該公司可能不大願意發行新股，而是更多地利用公司的內部積累。這種公司的現金股利分配就會較低。
『柒』 股票股利和股票分割各有什麼特點它們對股東各有什麼影響
股利是你的投資利得。不管是現金股利還是股票股利，你的財富值都在增加。
股票分割可能是單只股票的面額過大不利於小的投資者投資，所以劃分成小的分額，與股東經濟利益無關
『捌』 簡述股利政策的種類。
1、現金股利
以現金形式分配給股東的股利。從投資者來看，之所以 投資於股票，目的在於獲得豐厚的現金股 利。而從公司董事會來看，為著企業的發展，需要保留足夠的現金以增置設備和補充 周轉資金，希望把股利限制在較低水平上。
2、股票股利
股票股利亦稱「股份股利」。股份公司以股份方式向股東支付的股利。採取股票股利時，通常由公司將股東應得的股利金額轉入資本金，發行與此相等金額的新股票，按股東的持股比例進行分派。一般來說，普通股股東分派給普通股票，優先股股東分派給優先股票。
3、股票回購
通過購回股利所持股份的方式，將現金分配給股東。
4、股票分割
將大股分為小股，如用兩股新股票換回一股舊股票，是在不增加股東權益的基礎上增加股票數量。這樣降低了股票交易價格，提高了流通性。
(8)比較分析股利政策和股票股利擴展閱讀：
股利政策（Dividend policy）是指公司股東大會或董事會對一切與股利有關的事項，所採取的較具原則性的做法，是關於公司是否發放股利、發放多少股利以及何時發放股利等方面的方針和策略，所涉及的主要是公司對其收益進行分配還是留存以用於再投資的策略問題。
穩定股利額政策(Constant growth dividend)：以確定的現金股利分配額作為利潤分配的首要目標優先予以考慮，一般不隨資金需求的波動而波動。
『玖』 股息，紅利和股利之間，究竟有什麼區別
股利是指股東定期從上市公司中按一定比例定期分派的盈利，分紅是指將分紅按持股比例分配給股東的剩餘利潤。分紅是上市公司股民最基本的投資目標，也是股東最基本的經濟權利。一般說來，上市公司在年度結算後，會根據股東的持股比例將部分利潤作為股息分配給股東。按照《上市公司信息披露管理辦法》，上市公司必須在財會年度終了的120天內公布年度財務報告，並在年度報告中公布分配方案，因此上市公司的分紅工作一般都集中在明年的二、三季度。