⑴ 用通俗的語言介紹一下納斯達克和股票漲跌原因
納斯達克：就是美國為鼓勵中小創業初期融資難的企業去上市融資而開設的一個交易市場。股票為什麼漲跌 股票交易市場屏幕上為什麼會知道呢？因為股票內在的價值和投機力量的原因導致的漲跌。至於股票交易屏幕上為什麼會知道，那是因為交易所為方便大家而把股票實時行情通過交易所的系統連接到各個媒體、電腦、屏幕等等現代傳媒上，而後被屏幕知道的，這就像你用電腦視頻與人聊天為什麼會被對方知道你的情況一樣的道理。如果你還有什麼不明白的，可以繼續問我。
⑵ 什麼叫lof基金
LOF基金
LOF基金，英文全稱是"ListedOpen-EndedFund",漢語稱為"上市型開放式基金"。這種基金可以像其它普通開放式基金那樣，通過基金管理人或銀行、證券公司等基金代銷機構按照金額進行認購，也可以在交易所網上認購。在成立並開放申購贖回後,可按與以上相同的渠道申購贖回。2004年8月，國務院同意，中國證監會作出《關於同意深圳證券交易所發行並交易開放式基金的批復》，並批准了《深圳證券交易所上市開放式基金業務規則》。深交所有關負責人表示，推出上市開放式基金是基金市場的一項重要業務創新，是深交所改進服務工作的一項重要舉措。上市開放式基金的推出，充分利用了現有交易、登記結算網路優勢，拓寬了開放式基金發行銷售渠道，同時為投資者提供了更為方便的開放式基金認購、交易渠道，為基金管理公司開展開放式基金業務以及基金產品的創新提供了快捷、低成本的服務平台，為證券公司增加了新的經紀業務，創造新的利潤增長點。上市開放式基金募集期內，每個交易日的交易時間，投資者可使用深圳證券賬戶通過具有基金代銷業務資格的證券公司下屬證券營業部(具體證券公司可查閱《基金召募說明書》或打電話詢問基金公司)上網認購基金份額。不可撤單，可多次申報，每次申報的認購份額必須為1000份或1000份的整數倍，且不超過99,999,000份基金單位。投投資者必須按照份額進行認購。
一. LOF基金的代碼,在六位阿拉伯數字中,前兩位均用」15或」16」標識,中間兩位為中國證監會信息中
心統一規定的基金管理公司代碼gg,後兩位為該公司發行全部開放式基金的順序號。
二. LOF基金的交易
LOF基金成立並開放交易後,可以通過三個渠道近進行交易（1）在基金公司網上直銷進行申構贖回。（2）在指定的代銷銀行或證券公司櫃台申構贖回，包括在網銀上申構贖回。（3）在深交所會員單位的證券公司開戶，進行場內競價交易，以撮合價成交，就與買賣股票一樣。不過，如果是在場外申構的基金份額，想要在場內拋出，需要辦理轉託管手續；同樣，如果是在交易所網上買進的基金份額，想要在指定網點贖回也要辦理轉託管手續。申購以金額申報：贖回以份額申報。申購、贖回申報的數額限定遵循所申報基金的招募說明書的規定。申購、贖回價格以受理申請當日收市後計算的基金份額凈值為基準進行計算。
通過證券公司營業部買賣基金份額，以交易系統撮合成交價進行基金的買入、賣出。買入LOF申報數量應為100份或其整數倍，申報價格最小變動單位為0．001元人民幣。深交所對LOF基金交易價格實行漲跌幅限制, 漲跌幅比例為10%。投資者T日賣出的基金份額在T+1日即可到賬。買賣費用在成交額的0.3%以內,與申購費用(申購金額的1.5%左右)、贖回費用(贖回金額的0,5%左右)存在差異,體現兩種方式的成交價格會有所差異,投資者可根據當日市場行情、基金凈值的變化及成本差異決定選擇買賣或者申購、贖回兩種不同方式。投資者如果是在指定網點申購的基金份額,想要上網拋出,須辦理一定的轉託管手續；同樣,如果是在交易所網上買進的基金份額,想要在指定網點贖回,也要辦理一定的轉託管手續。這類轉託管稱為跨系統轉託管。
跨系統轉託管的流程：(1)將場外基金份額轉託管至場內，需要先和擬轉入的證券營業部取得聯戲系，獲知其在深交所席位號碼，然後在交易日期到轉出方要求辦理跨系統轉託管。需要填寫跨系統轉託管申請表，內容包括擬轉入的證券營業部席位號碼、深圳開放式基金賬戶號碼、擬轉出的基金代碼和轉託管數量，其中轉託管數量應為整數份。(2)j將場內基金份額轉託管至場外，需確保轉出基金份額的深圳賬戶已在基金公司或其代銷機構處注冊深圳開放式基金賬戶，獲知基金份額轉入的代銷機構代碼（6xxxxx）,按照代銷機構的要求辦理相管手續，以建立業務關系，確保擬轉入的基金份額可被該代銷機構接納。在上述事項完成後，可在交易日持身份證深圳賬戶卡到轉出的證券營業部辦理轉託管。
LOF的投資與普通開放式基金相比，具有明顯的優勢：
1．交易成本大幅下降。目前開放式基金申購和贖回費用大多分別為1.5%和0.5%左右，而深交所掛牌基金最高傭金收費僅為交易金額的0.3%。
2．LOF基金存在套利的可能。LOF產品的二級市場交易價格與一級市場的申購、贖回價格往往會產生背離。當二級市場價格高於基金凈值的幅度超過手續費率時，投資者就可以從基金公司申購LOF基金份額，再在二級市場賣出基金份額。T+2交易日，基金份額將到達客戶賬戶。也就是星期一申購的LOF基金，如中間無節假日，份額將星期三到賬戶．從申購份額到達賬戶的這一天開始，任何一天，只要市場價格大於凈值的幅度超過套利交易費用（一般情況下，該費用=1.5%申購費+0.3%交易費用=1.8%），就有拉套利機。比如，以1元凈值申購，二級市場價格在1.018元以上時，例如價格在1.04元，那麼，您以1.04元賣出，扣除交易費用0.018元，您將獲益1.04-1.018=0.022元，收益率達2.2%。當LOF基金二級市場交易價格低於基金凈值時（這種情況常常出現於熊市或下跌市。），在二級市場買入的LOF基金份額，在第二天（T+1日）到達您的賬戶，從這一天開始，任何一天，當LOF基金二級市場交易價格低於基金凈值時，並且這樣的差價足夠大過其中的交易費用（一般情況下，0.8%）時，那麼您就可以在股票交易項目下的「場內基金申贖」贖回了。 例如，您第一天以1.0元在二級市場買入LOF基金，第二天您就可以贖回了，並且您贖回時，當天基金凈值是1.04元，那麼扣除0.008元交易費後，您獲益0.032元，收益率達3.2%。 當LOF基金二級市場交易價格低於基金凈值時，並且這樣的差價足夠大過其中的交易費用（一般情況下，該費用=二級市場0.3%交易費用+贖回費用0.5%=0.8%）時，在二級市場買入的LOF基金份額，在第二天（T+1日）到達您的賬戶，從這一天開始，任何一天，當LOF基金二級市場交易價格低於基金凈值時，並且這樣的差價足夠大過其中的交易費用（一般情況下，0.8%）時，那麼您就可以在股票交易項目下的「場內基金申贖」贖回了。例如，您第一天以1.0元在二級市場買入LOF基金，第二天您就可以贖回了，並且您贖回時，當天基金凈值是1.04元，那麼扣除0.008元交易費後，您獲益0.032元，收益率達3.2%。關於LOF基金的套利,以下將再作進一步的說明。
3． LOF和ETF有哪些差異點？適用的基金類型不同：ETF主要是基於某一指數的被動性投資基金產品，而LOF雖然也採取了開放式基金在交易所上市的方式，但它不僅可以用於被動投資的基金產品，也可以用於主動投資的基金產品；申購和贖回的標的不同：在申購和贖回時，ETF與投資者交換的是基金份額和「一籃子」股票，而LOF則是基金份額與投資者交換現金；參與的門檻不同：上證50ETF在一級市場申購贖回的基本單位是100萬份基金單位，起點較高，適合機構客戶和有實力的個人投資者；而LOF產品的申購和贖回與其他開放式基金一樣，申購起點為1000元人民幣，更適合中小投資者參與；套利操作方式和成本不同：ETF在套利交易過程中必須通過一攬子股票的買賣，同時涉及到基金和股票兩個市場，而對LOF進行套利交易只涉及基金的交易。ETF為投資者提供了實時套利的機會，可以實現T+0交易，而LOF是申購和贖回的基金單位和市場買賣的基金單位分別由中國注冊登記系統和中國結算深圳分公司系統託管，跨越申購贖回市場與交易所市場進行交易必須經過系統之間的轉託管，需要兩個交易日的時間，所以LOF套利還要承擔時間上的等待成本，進而增加了套利成本。
三．LOF基金的套利
可以套利是LOF基金的重要特點。
1.什麼是套利？
網易博客的一篇文章對此作了簡單扼要而又通俗易懂的說明：「所謂套利，就是無風險的貨利。舉個現
實生活中的例子就能明了：比如你想買一台電腦，北京賣10000塊錢，天津賣1200塊錢，我想你肯定會在北京買（如果想賣的話，你會在天津賣），這樣就可以賺取2000元的差價。反之亦然。同理，回到LOF基金，LOF基金就是那台電腦，基金公司（或者其銀行、券商等代銷網點）就是北京，股市就是天津，基金公司（或者其銀行、券商等代銷網點）賣1元，股市1.2元交易，我們就在基金公司申購，在股市賣出，無風險獲利10%。反過來，當股市價低的話，我們反向操作。」
《南方日報》2010年03月22日發表華泰證券 的文章指出：「在普通投資者眼裡,套利交易是屬於那些具有大量資金的專業投資者的領域,作為資金量小、證券知識有限的普通投資者根本不可能參與。但是,作為具有中國特色的LOF基金,正以其交易起點低、操作簡單的特點,正在成為眾多中小投資者實現短期套利的理想工具。LOF基金全稱為上市型開放式基金,不僅能夠通過銀行、基金公司等機構進行場外(非網上交易系統)申購,而且可以通過場內(券商網上交易系統)時時交易,交易規則與股票的買賣十分類似。
LOF基金套利分為場外套利和場內套利兩種。場外套利是指,投資者可以通過轉託管業務將在場外購買的基金份額轉換到場內進行交易,通過場內場外基金單位凈值的差價獲利。但是這種方式會產生一定的時滯和費用,增加了套利的成本和風險。所以,目前大多數投資者選擇場內套利交易。
LOF基金套利分為場外套利和場內套利兩種。場外套利是指,投資者可以通過轉託管業務將在場外購買的基金份額轉換到場內進行交易,通過場內場外基金單位凈值的差價獲利。但是這種方式會產生一定的時滯和費用,增加了套利的成本和風險。所以,目前大多數投資者選擇場內套利交易。場內套利交易是指,投資者通過場內申購贖回和場內交易來進行套利操作。對套利者而言,選擇場內交易的轉換費用更低,交易更快。根據基金溢價折價的不同,場內套利分為正向套利和反向套利。當基金價格處於大幅溢價狀態時,即基金市場交易價格>基金份額凈值+申購費用+賣出傭金時,投資者可通過選擇「場內申購」基金份額,兩個工作日後再「場內賣出」份額實現正向套利。」對於大多數開放式基金來說，申購費率為1.5%，贖回費率為0.5%（費率優惠除外）；在二級市場（股市）買賣費率（也就是傭金）都為0.3%。一個來回，在一級市場的手續費一般為2%，在二級市場的手續費一般為0.6%，相差1.4%。華泰證券的文章指出：「場內套利交易是指,投資者通過場內申購贖回和場內交易來進行套利操作。對套利者而言,選擇場內交易的轉換費用更低,交易更快。根據基金溢價折價的不同,場內套利分為正向套利和反向套利。當基金價格處於大幅溢價狀態時,即基金市場交易價格>基金份額凈值+申購費用+賣出傭金時,投資者可通過選擇「場內申購」基金份額,兩個工作日後再「場內賣出」份額實現正向套利。同樣,當基金價格出現大幅折價時,投資者可以通過反向操作,進行套利交易。當市場價格<基金份額凈值-贖回費用-買入出傭金時,投資者可通過「場內買入」基金份額後(T+1個工作日)再「場內贖回」份額實現反向套利。所以,只要基金份額凈值大於基金市場交易價格與操作成本之和就存在套利機會。」
2.套利怎樣操作?
下面是前面提到的網易博客的一篇文章對套利流程的敘述:「1、當LOF基金二級市場交易價格超過基金凈值時，以下簡稱A類套利。當LOF基金二級市場交易價格超過基金凈值時，並且這樣的差價足夠大過其中的交易費用（一般申購費1.5% 二級市場0.3%交易費用），那麼A類套利機會就出現了。具體操作：1）進入證券資金賬戶（當然，該賬戶必須掛深圳股東卡，我們一般開設股票帳戶的時候，都是同時開通了上海與深圳兩個市場的帳戶），選擇股票交易項目下的"場內基金申贖"（注意：是場內！），輸入LOF基金代碼，購買金額，然後點擊"申購"後，就完成基金申購了。2）T 2交易日（即今天申購，後天就是T 2交易日基金份額將到達客戶賬戶，當天，你就可以將這些基金分額交易賣出了。3）從申購（也包括認購）份額到達您賬戶的這一天開始，任何一天，只要市場價格大於凈值的幅度超過套利交易費用（一般情況下，該費用=1.5%申購費 0.3%交易費用=1.8%）, 無風險套利機會就出現了。比如您以1元凈值申購，二級市場價格在1.018元以上時，例如價格在1.04元，那麼，您以1.04元賣出。扣除交易費用0.018元，您將獲益1.04-1.018=0.022元，收益率達2.2%。2、當LOF基金二級市場交易價格低於基金凈值時（這種情況在最近行情中經常出現），以下簡稱B類套利。當LOF基金二級市場交易價格低於基金凈值時，並且這樣的差價足夠大過其中的交易費用（一般情況下，該費用=二級市場0.3%交易費用 贖回費用0.5%=0.8%）時，那麼B類套利機會就出現了。具體操作：1）進入證券資金賬戶，選擇股票交易，象正常股票買賣交易一樣，輸入基金代碼（注意：此處不進入"場內基金申贖"）買入，即可。這個過程被稱為LOF基金二級市場買入，和買賣股票以及封閉式基金一樣。2）您在二級市場買入的LOF基金份額，在第二天（T 1日）到達您的賬戶，從這一天開始，任何一天，當LOF基金二級市場交易價格低於基金凈值時，並且這樣的差價足夠大過其中的交易費用（一般情況下，0.8%）時，那麼您就可以在股票交易項目下的"場內基金申贖"贖回了。例如，您第一天以1.0元在二級市場買入LOF基金，第二天您就可以贖回了，並且您贖回時，當天基金凈值是1.04元，那麼扣除0.008元交易費後，您獲益0.032元，收益率達3.2%。」
<<證券時報>>的一篇文章指出:「套利方法上來看，有兩個方向，一個是在LOF溢價的時候申購後賣出，另一個是在LOF折價的時候買入後贖回。高溢價帶來的LOF套利機會往往是稍縱即逝的，正常情況下只有一兩天的時間能有機會，所以投資者需要敏銳果斷採取行動。一般而言，兩種情況下容易出現高溢價，一類是拆分或高分紅，投資者像看待股票分紅一樣對待基金的拆分或分紅，曾經多次帶來高溢價；另一種是一些場內份額少的新LOF上市初期，由於流通量小而容易出現高溢價。值得注意的是，對於LOF來說，在成交量很小，不足10萬元的情況下，即使出現高溢價套利機會也會由於成交太少而很難把握。相比高溢價套利，LOF折價套利的機會明顯比溢價套利的機會多，現有LOF中經常出現折價1%到1.5%的，甚至有一些折價2%左右的機會。從交易成本來看，折價套利的交易成本明顯更低一些，只要支付買入費用，一般為0.1%到0.3%，還有0.5%的贖回費；而溢價套利需要支付1.2%到1.5%的申購費和0.1%到0.3%的賣出交易費用，兩者的交易費用相差接近1%。業內人士分析，對於那些折價超過1%的LOF都有一定的套利機會。例如一隻LOF折價1.2%，在扣除0.6%的交易費用之後還有0.6%的套利空間，而在一些新LOF上市的時候也容易出現較高的折價，例如11月11日上市的南方500基金盤中很長時間的折價都在2%。然而，對於參與折價套利的投資者來說，要多承擔一天股市可能下跌的風險。例如投資者在11月11日尾盤折價1%買入一隻LOF，那麼只能在11月12日贖回該基金，要承擔11月12日股市的下跌風險。因此，投資者參與LOF折價套利的時候，不能只看折價率高低，還要特別選擇時期，預期第二天上漲可能性大的時候才去套利。折價套利的另外一個問題在於成交量，目前LOF中經常折價1%以上的基金，成交活躍程度中等，一般只能容納幾萬級別資金的套利，如果套利資金有20萬或20萬以上，那麼很難在一隻LOF上實現套利，可以選擇同時在幾只LOF一起套利的方式。」。
下面是新浪網「愛問」基金欄目對套利的回答，可作參考：「LOF最大的亮點在於其可以跨市場套利。和ETF一樣，LOF也存在一級市場和二級市場，也可以像開放式基金一樣通過基金發起人、管理人、銀行及其他代銷機構網點進行申購和贖回。同時，也可以像封閉式基金那樣通過交易所的系統買賣。由於上述兩種交易方式並存，申購和贖回價格取決於基金單位資產凈值，而市場交易價格由系統撮合形成，主要由市場供需決定，兩者之間很可能存在一定程度的偏離，當這種偏離足以抵消交易成本的時候，就存在理論上的套利機會。通常，投資者可以通過在二級市場上買入LOF，並在一級市場上贖回LOF，從而在兩個市場上獲得套利收益。要想實現此套利，這兩次交易最好是同時進行。但按照深交所公布的LOF規則規定，「登記在證券登記結算系統中的基金份額只能在本所交易，不能直接申請贖回；登記在注冊登記系統中的基金份額只能申請贖回，不能直接在本所交易」。意思是，LOF不能在一二級市場之間迅速轉換，必須進行轉託管。而轉託管的時間為兩個交易日，即目前的LOF套利全過程的完成需要三個交易日，而不能在一個交易日完成套利的整個過程。如果基金單位凈值在兩個交易日內出現下跌，則投資者不僅不能實現套利，反而會出現損失。因此，這種套利通常只是對資金量較大的機構投資者有利，一般的中小投資者很難從中獲得顯著的套利收益。套利操作過程：（原理仍是低進高出，但它是跨市場操作）。場內折價情況：（場內市價低、場外凈值高） A（場內買入）—B（基金託管轉換）—C（場外贖回） 以低市價買—快速託管轉換—以高凈值贖回 。場內溢價情況：（場內市價高、場外凈值低） C（場外申購）—B（基金託管轉換）—A（場內賣出），以低凈值申購—快速託管轉換—以高市價賣出。LOF基金實行的是交易商制度，所以不管是場外申購也好，還是場內買賣也好，最好在擬投資基金的主交易商處開戶（可上網查該基金的合同），這樣進行轉託管的時候更方便，而且時間上也會縮短一天（一般轉託管需要兩天）。 由於通常情況下，大幅折、溢價都是短暫現象，所以決定要投資LOF基金套利的，也可以將一部分資金用於場內買賣，另一部分在場外申購，當遇到出現套利機會時，先在場內買、賣，然後可從容地在場外贖回或將場外申購的轉進來等待下一次的機會。而不至於錯過時機，得不償失。」
⑶ 債券市場里的,ETF和LOF是什麼意思,怎麼區別,有什麼異同
1、概念不同
ETF一般指交易型開放式指數基金，交易型開放式指數基金，通常又被稱為交易所交易基金，是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種開放式基金。
LOF漢語稱為「上市型開放式基金」。也就是上市型開放式基金發行結束後，投資者既可以在指定網點申購與贖回基金份額，也可以在交易所買賣該基金。
不過投資者如果是在指定網點申購的基金份額，想要上網拋出，須辦理一定的轉託管手續；同樣，如果是在交易所網上買進的基金份額，想要在指定網點贖回，也要辦理一定的轉託管手續。
2、適用的基金類型不同
ETF主要是基於某一指數的被動性投資基金產品,而LOF雖然也採取了開放式基金在交易所上市的方式,但它不僅可以用於被動投資的基金產品,也可以用於經濟投資的基金。
3、參與門檻不同
ETF的設計方案,其申購贖回的基本單位是100萬份基金單位,起點較高,適合機構客戶和有實力的個人投資者；而LOF產品的申購和贖回與其他開放式基金一樣,申購起點為1000基金單位,更適合中小投資者參與。
4、套利操作方式和成本不同
ETF在套利交易過程中必須通過一攬子股票的買賣,同時涉及到基金和股票兩個市場,而對LOF進行套利交易只涉及基金的交易。更突出的區別是,根據上交所關於ETF的設計,為投資者提供了實時套利的機會,可以實現 。
⑷ 指數型基金、ETF基金和LOF基金這三個有什麼區別
基金按投資理念來分，分為主動性基金和被動型基金，被動型基金又稱為指數型基金，是指跟隨一定的指數進行證券投資的基金，ETF是上市開放式指數基金，是指數基金的一種。而LOF是上市開放式基金。ETF的申購和贖回是用一攬子股票制度，而LOF申購和贖回都是現金，另外他們凈值的公布時間也不相同。
可以這么理解，ETF是指數基金和LOF的交集，這個交集有一些自己的特殊，比如一攬子股票制度。
⑸ 股票基金和lof基金區別是什麼
LOF基金，是一種可以同時在市場外進行基金份額申購或贖回，並通過轉託管機制將場內外聯系在一起的開放式基金。
ETF基金通常又被稱為交易所交易基金，是一種在交易所上市交易的、基金份額可變現的開放式基金。
交易方式不同：
LOF：基金發行後，可在指定網點申購贖回，也可在交易所買賣；
ETF：可以在一二級市場申購贖回，但無法在場外固定網點申購。
2.買賣媒介不同：
LOF：以現金按單位凈值進行申購，贖回則按照所擁有份額進行贖回；
ETF：買入和賣出都是以一籃子股票作為交易媒介，相比之下買賣效率更高。
3.基金本質不同：
LOF：擁有交易所交易方式。可以是指數型基金，也可以是主動管理型基金；
ETF：本質上是指數型開放式基金，屬於被動管理型基金
4.投資策略不同：
LOF：投資類型更加豐富，除了指數型基金，還有主動投資偏股型、債券型基金；
ETF：全部都是指數型基金，均為純股票、債券、商品類基金，跟蹤誤差更小。
5.投資群體不同：
LOF：普通投資者即可參與LOF基金申購與贖回；
ETF：一級市場僅限高凈值用戶投資，場外聯接基金可以供普通投資者買賣。
6.凈值報價不同：
LOF：場內交易和股票一樣實時報價，場外交易則以當天收盤凈值作為交易價格；
ETF：只有場內交易，像股票一樣實時報價交易；場外聯接基金按當天收盤凈值為准，上下略有浮動。
⑹ 基金和股票有什麼區別，我看炒股軟體上有什麼ETF,LOF。風險大嗎收益怎麼樣，可以隨時像股票那樣
基金是指通過發售基金份額，將眾多投資者的資金集中起來，形成獨立財產，由基金託管人託管，基金管理人管理，以投資組合的方法進行投資的一種利益共享、風險共擔的集合投資方式。它的主要功能是分散投資，規避投資單個標的的風險，同時分享投資的成果。 二.基金與股票的區別.
基金與股票的主要區別.
其一是發行主體不同。股票是股份有限公司募集股本時發行的，非股份公司不能發行股票。投資基金是由投資基金公司發行的，它不一定就是股份有限公司，且各國的法律都有規定，投資基金公司是非銀行金融機構，在其發起人中必須有一家金融機構。
其二是股票與投資基金的期限不同。股票是股份有限公司的股權憑證，它的存續期是和公司
相始終的，股東在中途是不能退股的。而投資基金公司是代理公眾投資理財的，不管基金是開放型還是封閉型的，投資基金都有限期的限定，到期時要根據基金的凈資產狀況，依投資者所持份額按比例償還投資。
其三是股票與投資基金的風險及收益不同。股票是一種由股票購買者直接參與的投資方式，它的收益不但受上市公司經營業績的影響、市場價格波動的影響，且還受股票交易者的綜合素質的影響，其風險較高，收益也難以確定。而投資基金則由專家經營、集體決策，它的投資形式主要是各種有價證券及其他投資方式的組合，其收益就比較平均和穩定。 由於基金的投資相對分散，其風險就較小，它的收益可能要低於某些優質股票，但其平均收益不比股票的平均收益差。
其四是投資者的權益有所不同。股票和基金雖然都以投資份額享受公司的經營利潤，但基金投資者是以委託投資人的面目出現的，它可以隨時撤回自己的委託，但不能參與投資基金的經營管理，而股票的持有人是可以參與股份公司的經營管理的。
其五是流通性不同。基金中有兩類，一類是封閉型基金，它有點類似於股票，大部分都在股市上流通，其價格也隨股市行情在波動，它的操作與股票相差不大。另一類是開放型基金，這類基金隨時可在基金公司的櫃台買進賣出，其價格與基金的凈資產基本等同。所以基金的流動性要強於股票。
ETF與LOF
一、ETF簡介
ETF，也叫做交易型開放式指數基金( Exchange Traded Fund)，它是一種在交易所上市交易的開放式證券投資基金產品，投資者既可以在交易所申購、贖回基金份額，也可以在二級市場上以競價的方式交易ETF份額，二級市場的交易手續與股票完全相同。
由於ETF簡單易懂，市場接納度高，自從1993年美國推出第一個ETF產品以來,ETF在全球范圍內發展迅猛。10多年來，全球共有12個國家(地區)相繼推出了280多隻ETF，管理資產規模高達2100多億美元。上海證券交易所於2004年11月發行了上證50ETF。
二、LOF簡介
LOF（Listed Open-endfunds），也叫作上市型開放式基金，是一種可以在交易所掛牌交易的開放式基金。其投資者既可以通過基金管理人或其委託的銷售機構以基金凈值進行基金的申購、贖回，也可以通過交易所市場以交易系統撮合成交價進行基金的買入、賣出。
LOF是基於中國證券市場的本土環境所推出的創新發行與交易模式。深圳證券交易所於2004年8月推出了第一隻LOF，目前深交所的LOF已經達到了11隻。 LOF是對開放式基金交易方式的創新，其現實意義在於：一方面，LOF增加了新的發行渠道。目前基金發行渠道正在多元化，券商的比重越來越大。引入LOF之後，利於交易所的平台，可以更好地整合券商資源，擴大券商在基金發行中的比重。而且，LOF與ETF均可作為交易型品種，改變了過去基金管理公司與券商合作模式，LOF發行期間為基金帶來的存量，成為了券商後續交易的流量之源，擴展了券商與基金合作空間，有利於基金發行，也為券商轉型期提供了練兵的機會。另一方面，LOF的場內交易提供了新的交易平台，增加了交易渠道，減少了基金所面臨的贖回壓力。
三、ETF與LOF的簡單比較
ETF與LOF兩者均屬於上市掛牌的開放式基金，同時存在一、二級兩個市場。在一級市場上，兩者都可以進行申購和贖回，申購使得基金的規模增加，贖回使得基金的規模減少。在二級市場上都可以象買賣股票或封閉式基金一樣在交易所市場進行交易，其交易價格同時受到市場供求關系、基金凈值的影響。由於二級市場交易價格與一級市場凈值的差異，一、二級市場間存在套利的機會，而套利機制的存在會使得基金二級市場價格與基金的凈值趨於一致.
但是，ETF是一種產品創新， LOF是交易方式創新，二者的差異主要表現在：
1、投資方式不同
ETF本質上是指數型的開放基金，是被動管理型基金，而LOF在投資方式上不受限制，可以是被動管理型基金，也可以是主動管理型基金。
2、申購贖回機制不同
ETF的申購和贖回機制主要採用大額、實物方式。ETF在一級市場上的申購流程為：
現金--一籃子股票--申購ETF，贖迴流程為：ETF份額--贖回一籃子股票。交易的雙方是投資者與基金。交易的門檻相對較高，一般都是都設定一個較大的交易單位，例如上證50ETF的交易單位（稱為申購、贖回單位）為100萬份額。申購和贖回的價格以ETF單位凈值為准。LOF的申購和贖回機制與普通開放式基金相同。交易雙方為投資者與基金，交易門檻相對較低，一般最低金額為1000元。申購和贖回都是以申請當日的基金份額凈值為准。可以贖回的份額為在場外申購的份額。如果場內份額需要贖回，則需要跨系統轉託管到場外，這一過程需要兩個交易日。
深交所開通場內申購和贖回業務後，投資者託管在深交所場內（深圳證券帳戶中）的基金份額，無論是認購、申購還是買入方式獲得的基金份額均可以直接選擇賣出或者贖回任何一種方式兌現。具體地說，
（1）基金募集期間認購的基金份額，在基金上市後，可以在二級市場以電子撮合價交易，也可選擇以當日的基金份額凈值贖回；
（2）T日在深交所申購(按基金份額凈值成交)的基金份額, T+2日可以在深交所賣出或者贖回;
（3）T日買入(電子撮合價成交)的基金份額, T+1日可以在深交所賣出或者贖回。
3、信息披露范圍與頻度不同
ETF的信息披露在原有的常規披露的基礎上，每個交易日公布申購、贖回清單，同時每15秒提供基金份額參考凈值（IOPV）；而LOF則是在常規披露的基礎上，每個交易日披露前一交易日的基金份額凈值。
4、套利過程的區別
嚴格意義上的套利是不需要承擔任何風險的。我們以折價的過程來分析ETF和LOF的套利過程：
如果ETF二級市場出現折價，投資者可以折價買入ETF份額，然後贖回份額，獲得一籃子股票。由於投資者需要在二級市場拋售股票，此時投資者仍然承擔一定的變現風險。而且由於贖回份額的門檻較高（上證50ETF為100萬份份額），實際上能夠參與的投資者限於機構投資者。從國外的情況看，ETF的套利更多的是指數期貨、指數期權與對應的ETF之間的套利，一二級市場之間的套利機會極少。
LOF折價，投資者可以買入ETF份額，然後通過深交所場內交易系統在第二個交易日贖回，贖回價格為第二個交易日的基金份額凈值。如果轉到場外系統，這一過程需要三個交易日完成。
LOF套利直接實現了現金到現金的交易，不需要投資者自己賣出股票，而且門檻較低，小額投資者也可以參與。但是，由於兩次交易之間的時間較長，投資者需要承擔比ETF套利更大的風險。而且一般的主動投資的LOF，由於運作並不透明，是否存在折溢價以及幅度大小均不透明，因此風險更大。嘉實300透明度高，方便投資者套利。在市場（指數）相對平穩的階段，扣除手續費（0.5%贖回費以及0.1%的二級市場交易費），通過買入、贖回，可以獲得套利收益。
從產品的角度看，套利的意義在於消除一、二級市場之間的折溢價。實際上，如果存在一個較為完善的套利機制，二級市場的流動性能夠支持套利，套利機制能很好地發揮作用，那麼市場上就不會出現太多的套利機會。可以說，套利機制正如一把尚方寶劍，只有在不用的時候它才是最好的時候。
綜上所述，ETF與LOF的套利都不是嚴格意義上的套利，雙方各自有自身的特點，參與門檻也各不相同。對於中小投資者而言，如果能較好地控制風險，那麼透明度高、流動性好的指數LOF產品是更適合的套利工具。