❶ 股票分析方法有哪些簡述股票基本分析方法
股票行情是一種證券市場用語，指股票交易所內各只股票的漲幅變化及交易流通情況。
(1)技術分析：技術分析是以預測市場價格變化的未來趨勢為目的，通過分析歷史圖表對市場價格的運動進行分析的一種方法。股票技術分析是證券投資市場中普遍應用的一種分析方法。
(2)基本分析：基本分析法通過對決定股票內在價值和影響股票價格的宏觀經濟形勢、行業狀況、公司經營狀況等進行分析，評估股票的投資價值和合理價值，與股票市場價進行比較，相應形成買賣的建議。
(3)演化分析：演化分析是以演化證券學理論為基礎，將股市波動的生命運動特性作為主要研究對象，從股市的代謝性，趨利性，適應性，可塑性，應激性，變異性和節律性等方面入手，對市場波動方向與空間進行動態跟蹤研究，為股票交易決策提供機會和風險評估的方法總和。
炒股對於高手說是一種藝術的創作，創作出更多的價值。股票行情分析是創作的靈感來源。所以，一個好的資源必定出現非常偉大的創作。下面我們來說說兩種簡單的分析方法：
方法一：上升三法
學習炒股，最先要會的就是看圖，所以看圖說話，在上升趨勢中，如果出現一根長陽線，在此長陽之後，出現一群實體短小的陰陽線，顯示先前趨勢所面臨的一些壓力。一般而言，這些盤整的線形大多為黑線，但最重要的一點是，這些線形的實體必須處在第一天長白線的高、低價范圍內，包括影線在內。最後一根陰陽線(通常為第五天)的開盤價位於前一天收盤價之上，並且收盤價創出新高。
方法二：下降三法
顧名思義，下降三法就是上升三法的相反方法。就是在市場處於下降趨勢的時候，如果一根長黑線的出現使其跌勢得到加強。隨後三天則為實體短小的線形，其走勢與既定趨勢相反。如果這些盤整線形的實體為白色，則情況最佳。必須注意，這些短小的實體全部位於第一根長黑線的高、低價范圍內。最後一天開盤價應該在前一天的收盤價附近，收盤則創出新低，宣告市場休息時間結束。
❷ 公司如何估值
不管是買錯股票還是買錯價位的股票，都讓人頭疼，就算再好的公司股票價格都有被高估時候。買到低估的價格除了能取得分紅外，可以拿到股票的差價，但采購到高估的則只能相當無奈當「股東」。巴菲特買股票也經常去估算一家公司股票的價值，避免買貴了。這次說的挺多，那公司股票的價值怎麼估算呢？下面我就羅列幾個重點跟大家說一下。進入主題之前，學姐先給大家安排一波福利--機構精選的牛股榜單新鮮出爐，走過路過可別錯過【絕密】機構推薦的牛股名單泄露，限時速領！！！
一、估值是什麼
估值就是對股票的價值進行預估，就像商人在進貨的時候需要計算貨物成本，他們才能算出需要賣多少錢，賣多久才能回本。這相當於大家買股票，用市面上的價格去買這支股票，我要多久才能回本賺錢等等。但股市裡的股票跟大型超市東西一樣琳琅滿目，很難分得清股票好壞以及價格高低。但想估算它們的目前價格值不值得買、能不能帶來收益也不是毫無辦法的。
二、怎麼給公司做估值
需要參照很多數據才能判斷估值，在這里為大家說說三個較為重要的指標：
1、市盈率
公式：市盈率 = 每股價格 / 每股收益 ，在具體分析的時候最好對比一下公司所在行業的平均市盈率。
2、PEG
公式：PEG =PE/(凈利潤增長率*100)，在PEG小於1或更小時，就代表當前股價正常或被低估，假如是大於1則被高估。
3、市凈率
公式：市凈率 = 每股市價 / 每股凈資產，這種估值方式很適用某些大型或者比較穩定的公司。通常市凈率越低，投資價值肯定會更加的高。但假設市凈率跌破1了，該公司股價多半跌破凈資產了，投資者要當心，不要跌進坑裡。
舉給大家個實際的例子：福耀玻璃
正如大家所知，現在福耀玻璃作為汽車玻璃行業的一家大型龍頭企業，各大汽車品牌都會使用它家所生產的玻璃。目前來說，對它收益起到決定性作用的就是汽車行業了，從各方面來說比較穩定。那麼就從剛剛說的三個標准去估值這家公司如何！
①市盈率：目前它的股價為47.6元，預測2021年全年每股收益為1.5742元，市盈率=47.6元 / 1.5742元=約30.24。在20~30為正常，明顯如今的股價高了點，然而還要計入該公司的規模和覆蓋率來判斷會更好。
②PEG：從盤口信息可以看到福耀玻璃的PE為34.75，再根據公司研報獲取到凈利潤收益率83.5%，可以得到PEG=34.5/（83.5%*100）=約0.41
③市凈率：首先打開炒股軟體按F10獲取每股凈資產，結合股價可以得到市凈率= 47.6 / 8.9865 =約5.29
三、估值高低的評判要基於多方面
一味套公式計算顯然是不太正確的選擇！炒股等同於說炒公司的未來收益，即便公司眼下被高估，爆發式的增長可能在以後會有，這也是基金經理們更喜歡白馬股的理由。另外，上市公司所處的行業成長空間和市值成長空間也至關重要。許多銀行如果按上面的方法測算，絕對會被錯估和小看，但為什麼股價一直上不來呢？它們的成長和市值空間已經接近飽和是最重要的原因。更多行業優質分析報告，可以點擊下方鏈接獲取：最新行業研報免費分享，除去行業還有以下幾個方面，有興趣可以看看：1、看市場的佔有率和競爭率如何；2、清楚未來的長期規劃，公司發展空間如何。這些就是我這段時間發現的一些小方法，希望大家有收獲，謝謝！如果實在沒有時間研究得這么深入，可以直接點擊這個鏈接，輸入你看中的股票獲取診股報告！【免費】測一測你的股票當前估值位置？
應答時間：2021-08-26，最新業務變化以文中鏈接內展示的數據為准，請點擊查看
❸ 如何才能知道一支股票估值是高還是低呢有什麼方法嗎比如看凈資產等
公司估值
什麼是公司估值
公司估值是指著眼於公司本身，對公司的內在價值進行評估。公司內在價值決定於公司的資產及其獲利能力。
[編輯]進行公司估值的意義
公司估值是投融資、交易的前提。一家投資機構將一筆資金注入企業，應該佔有的權益首先取決於企業的價值。而一個成長中的企業值多少錢？這是一個非常專業、非常復雜的問題。
財務模型和公司估值是投資銀行的重要方法，廣泛運用於各種交易。
籌集資本（capital raising)；
收購合並（mergers & acquisitions)；
公司重組（corporate restructuring)；
出售資產或業務（divestiture)
公司估值有利於我們對公司或其業務的內在價值（intrinsic value）進行正確評價，從而確立對各種交易進行訂價的基礎。
同時，公司估值是投資銀行勤勉盡責（e diligence）的重要部分，有利於問題出現時投資銀行的免責。
對投資管理機構而言，在財務模型的基礎上進行公司估值不僅是一種重要的研究方法，而且是從業人員的一種基本技能。它可以幫助我們：
將對行業和公司的認識轉化為具體的投資建議
預測公司的策略及其實施對公司價值的影響
深入了解影響公司價值的各種變數之間的相互關系
判斷公司的資本性交易對其價值的影響
強調發展數量化的研究能力。採用該方法不僅可以促進公司核心競爭力的形成和發展，而且有助於公司成為國內資本市場游戲規則的制訂者。財務模型和對公司進行估值不是我們工作的最終目標，是我們為實現目標（即提出投資建議）所需的重要工具。
[編輯]IPO定價與發行公司估值的關系
IPO定價(Initial Public Offering)是指首次獲准公開發行股票上市的公司與其承銷商共同確定的將股票公開發售給特定或非特定投資者的價格。
二者關系
大家同時認為：
①IPO定價與公司估值不能等同。
②公司估值是IPO定價的基礎：IPO定價大致可分為兩個部分,一是利用模型或數量分析確定公司價值,即公司估值;另一部分是通過選擇合適的發售機制來確定影響價格的因素(如市場需求)以最終敲定價格，即價格發現。
③公司估值與IPO定價過程中面對的矛盾不同。IPO定價是發行公司、承銷商、投資者三方搏弈的結果，而估值則主要解決信息不對稱的矛盾
公司估值是證券研究最重要、最關鍵的環節，估值是宏觀、行業及財務分析的落腳點，所有分析從根本上講，都是為了提供一個公司估價的基礎，然後以此為據作出投資與否的決策。
[編輯]公司估值的方法
進行公司估值的邏輯在於「價值決定價格」。上市公司估值方法通常分為兩類：一類是相對估值方法（如市盈率估值法、市凈率估值法、EV/EBITDA估值法等）；另一類是絕對估值方法（如股利折現模型估值、自由現金流折現模型估值等）。
1) 相對估值方法
相對估值法簡單易懂，也是最為投資者廣泛使用的估值方法。在相對估值方法中，常用的指標有市盈率（PE）、市凈率（PB）、EV/EBITDA倍數等，它們的計算公式分別如下：
市盈率=每股價格/每股收益
市凈率=每股價格/每股凈資產
EV/EBITDA=企業價值/息稅、折舊、攤銷前利潤
（其中：企業價值為公司股票總市值與有息債務價值之和減去現金及短期投資）
運用相對估值方法所得出的倍數，用於比較不同行業之間、行業內部公司之間的相對估值水平；不同行業公司的指標值並不能做直接比較，其差異可能會很大。相對估值法反映的是，公司股票目前的價格是處於相對較高還是相對較低的水平。通過行業內不同公司的比較，可以找出在市場上相對低估的公司。但這也並不絕對，如市場賦予公司較高的市盈率說明市場對公司的增長前景較為看好，願意給予行業內的優勢公司一定的溢價。因此採用相對估值指標對公司價值進行分析時，需要結合宏觀經濟、行業發展與公司基本面的情況，具體公司具體分析。 與絕對估值法相比，相對估值法的優點在於比較簡單，易於被普通投資者掌握，同時也揭示了市場對於公司價值的評價。但是，在市場出現較大波動時，市盈率、市凈率的變動幅度也比較大，有可能對公司的價值評估產生誤導。
2) 絕對估值方法
股利折現模型和自由現金流折現模型採用了收入的資本化定價方法，通過預測公司未來的股利或者未來的自由現金流，然後將其折現得到公司股票的內在價值。 股利折現模型最一般的形式如下：
其中，V代表股票的內在價值，D1代表第一年末可獲得的股利，D2代表第二年末可獲得的股利，以此類推……，k代表資本回報率/貼現率。
如果將Dt定義為代表自由現金流，股利折現模型就變成了自由現金流折現模型。自由現金流是指公司稅後經營現金流扣除當年追加的投資金額後所剩餘的資金。
與相對估值法相比，絕對估值法的優點在於能夠較為精確的揭示公司股票的內在價值，但是如何正確的選擇參數則比較困難。未來股利、現金流的預測偏差、貼現率的選擇偏差，都有可能影響到估值的精確性。
那價值投資者又該怎樣解決估值的難題呢？
也可以將公司估值的主要方法歸納起成三類：
現金流量折現（DCF，Discounted Cash Flow）
將公司的未來現金流量貼現到特定時點上以確定公司的內在價值
可比公司分析（Comparable Companies Analysis)
利用同類公司的各種估值倍數對公司的價值進行推斷
可比交易分析（Comparable Transactions Analysis）
利用同類交易的各種估值倍數對公司的價值進行推斷
[編輯]公司估值的基礎
基於公司是否持續經營，公司估值的基礎可分為兩類。
持續經營的公司（On-going Business）
假定公司將在可預見的未來持續經營，可使用三種估值方法
破產的公司（Bankrupt Business)
公司處於財務困境，已經或將要破產，主要考慮出售公司資產的可能價格
[編輯]公司估值的確定
使用不同方法得到的公司估值可能不盡相同。公司估值結果的表達最好採用區間估計，而非點估計。
交易的最終訂價往往最終取決於市場營銷好壞或談判力量的大小；而投資的最終取捨決定於價值與價格的相對關系。
公司估值總結
Image:公司估值總結.jpg
[編輯]估值的化繁為簡
巴老的意見是——化復雜為簡約：
1、所謂公司價值，是一家公司在其餘下壽命里所能產生的現金流量的折現值；內在價值只是一個估計值，不是精確值，而且還是一個利率或者現金流量改變時必須更改的估計值。巴老還強調，「內在價值為評估投資和企業的相對吸引力提供了唯一合符邏輯的手段」。因此，企圖精確估值是很難做到的。我們的分析師經常把EPS估計到幾毛幾分，具體股票的估值也是經常精確到分，顯然這是一個「精確的錯誤」。
2、具體估值方法上，巴老認同John Burr Williams的《投資價值理論》中的折現現金流量法。巴老在2000年的年報中引用《伊索寓言》的「一鳥在手勝過二鳥在林」的說法，本意是說明「確定性最重要」。巴老不認同相對估值法，他說「一般的評估標准，諸如股利收益率、PE、PB或者成長性，與價值評估毫不相關，除非它們能在一定程度上提供一家企業未來現金流入流出的線索。事實上，如果一個項目前期投入超過了項目建成後其資產產生的現金流量的折現值，成長反而會摧毀企業的價值。有些分析師口口聲聲將『成長型』和『價值型』列為兩種截然相反的投資風格，只能表現他們的無知，絕不是什麼真知。成長只是價值評估的因素之一，一般是正面因素，但有時是負面因素。」因此，巴老堅持絕對估值的方法，他從來就不認同相對估值，認為這些方法「與價值評估毫不相關」。
3、如何選擇現金流量和折現率？既然絕對估值法是唯一的估值方法，那麼怎樣確定現金流量和折現率呢？
對於現金流量，巴老堅持用「所有者收益」（其實就是自由現金流）。可以說，這是很多相對估值法的死穴。財務報表人為遵循了「會計分期」的假設，人為將一些公司的經營周期切割為1年1年的，但事實上，會計年度與公司的經營周期經常不合拍，不少公司的收益經常出現波動。比如說一家非周期性公司和一家周期性公司在未來10年內年均利潤均為1億，但非周期性公司的估值可能是25億，而周期性公司的估值可能只有10億甚至6億，這其中的原因何在？單從利潤來看，是看不出問題的，原因就出在自由現金流上，周期性公司為了同樣的收益水平，往往要增加營運資本和長期經營資產，同樣的EPS其自由現金流比非周期性的公司低得多。因此，大體預估資本支出和營運資本的追加，也比貌似精確的現金流折現重要得多。
對於折現率，巴老用的是長期國債利率。這很好理解，巴老看重的是機會成本，如果一隻股票未來的收益率跑不贏長期國債，他根本就不會選擇它；CAPM有天然的缺陷，他認為β在邏輯上毫無道理，而且未來的風險水平並非不變，無風險利率並不是固定不變的。巴老選擇的是有持續競爭優勢的公司，對於他來說，未來不存在其他的不確定性，他乾脆用長期國債利率作為折現率。
關於巴老的絕對估值，在《巴菲特之路》這本書里有不少例子，如可口可樂、吉利等。
4、如何破解絕對估值中的地雷？面對估值的不確定性，巴老提出了2種解決方法：a.堅持能力圈原則，固守自己能理解的行業；b.堅持在買入上留有很大的安全邊際。巴老說過「如果一項資產目前市價只是略低於其內在價值，我們沒有興趣買入它；只有在有『顯著折扣』時我們才會買入」。
5、估值最根本的方法：徹底了解這家公司。
總之，公司估值是是一門藝術，體會其真諦需要艱苦的歷練。價值投資者必須重視估值，沒有估值，就無法確定安全邊際；要放棄學院派的繁雜的估值方法，更要放棄荒謬的「EPS預測+PE估值」法，化復雜為簡約。只要走在正確的路上，堅持不懈，多下苦功夫，掌握好一些行業的背景知識，估值的難題是可以破解的。
❹ 在估值方法中，相關數據應該怎麼獲得估計數應該如何估計
(一)收益法
收益法，是通過將被評估企業預期收益資本化或折現來確定被評估企業價值。收益法主要運用現值技術，即一項資產的價值是利用其所能獲取的未來收益的現值，其折現率反映了投資該項資產並獲得收益的風險回報率。收益法是目前較成熟、使用較多的估值技術。
收益法中的主要方法是現金流量折現法。
1.評估思路
現金流量折現法是通過估測被評估企業未來預期現金流量的現值來判斷企業價值的一種估值方法。
現金流量折現法從現金流量和風險角度考察企業的價值。
①在風險一定的情況下，被評估企業未來能產生的現金流量越多，企業的價值就越大，即企業內在價值與其未來產生的現金流量成正比;
②在現金流量一定的情況下，被評估企業的風險越大，企業的價值就越低，即企業內在價值與風險成反比。
2.基本步驟
(1)分析歷史績效
對企業歷史績效進行分析，其主要目的就是要徹底了解企業過去的績效，這可以為判定和評價今後績效的預測提供一個視角，為預測未來的現金流量做准備。歷史績效分析主要是對企業的歷史會計報表進行分析，重點在於企業的關鍵價值驅動因素。
(2)確定預測期間
在預測企業未來的規金流量時，通常會人為確定一個預測期間，在預測期後現金流量就不再估計。期間的長短取決於企業的行業背景、管理部門的政策、並購的環境等，通常為5-10年。
(3)預測未來的現金流量
在企業價值評估中使用的現金流量是指企業所產生的現金流量在扣除庫存、廠房設備等資產所需的投入及繳納稅金後的部分，即自由現金流量。用公式可表示為：
需要注意的是，利息費用盡管作為費用從收入中扣除，但它是屬於債權人的自由現金流量。因此，只有在計算股權自由現金流最時才扣除利息費用，而在計算企業自由現金流量時則不能扣除。
(4)選擇合適的折現率
折現率是指將未來預測期內的預期收益換算成現值的比率，有時也稱資金成本率。通常，折現率可以通過加權平均資本成本模型確定(股權資本成本和債務資本成本的加權平均)。【股權資本成本的計算】
方法一：資本資產定價模型因為並購活動通常會引起企業負債率的變化，進而影響系數β，所以需要對β系數做必要的修正。可利用哈馬達方程對β系數進行調整，其計算公式如下：
方法二：股利折現模型
①每年股利不變時
②股利以不變的增長速度g增長時
【債務資本成本的計算】
(五)預測終值(企業連續價值)
估計企業未來的現金流量不可能無限制地預測下去，因此要對未來某一時點的企業價值進行評估，即計算企業的終值。
企業終值一般可採用永久增長模型(固定增長模型)計算。永久增長模型與DCF方法具有一致性，這種方法假定從計算終值的那一年起，自由現金流量是以固定的年復利率增長的。企業終值計算公式為：
(6)預測企業價值
企業價值等於確定預測期內現金流量的折現值之和，加上終值的現值，其計算公式如下：
(二)市場法
市場法是將被評估企業與參考企業、在市場上已有交易案例的企業、股東權益、證券等權益性資產進行比較，以確定被評估企業價值。
1.可比企業分析法
(1)評估思路
可比企業分析法是以交易活躍的同類企業的股價和財務數據為依據，計算出一些主要的財務比率，然後用這些比率作為乘數計算得到非上市企業和交易不活躍上市企業的價值。可比企業分析法的技術性要求較低，與現金流量折現法相比理論色彩較淡。
(2)方法步驟
①選擇可比企業。
所選取的可比企業應在營運上和財務上與被評估企業具有相似的特徵。
在基於行業的初步搜索得出足夠多的潛在可比企業總體後，還應該用進一步的標准來決定哪個可比企業與被評估企業最為相近。
常用的標准如規模、企業提供的產品或服務范圍、所服務的市場及財務表現等。所選取的可比企業與目標企業越接近，評估結果的可靠性就越好。
②選擇及計算乘數。乘數一般有如下兩類：
一是基於市場價格的乘數。常見的乘數有市盈率(P/E)、價格對收入比(P/R)、價格對凈現金流比率(P/CF)和價格對有形資產賬面價值的比率(P/BV)。
基於市場價格的乘數中，最重要的是市盈率。計算企業的市盈率時，既可以使用歷史收益(過去12個月或上一年的收益或者過去若干年的平均收益)，也可以使用預測收益(未來12個月或下一年的收益)，相應的比率分別稱為追溯市盈率和預測市盈率。出於估值目的，通常首選預測市盈率，因為最受關注的是未來收益。而且，企業收益中的持久構成部分才是對估值有意義的，因此，一般把不會再度發生的非經常性項目排除在外。
二是基於企業價值的乘數。
基於企業價值的常用估值乘數有EV/EBIT、EV/EBITDA、EV/FCF，其中，EV為企業價值，EBIT為息稅前利潤，EBITDA為息稅折舊和攤銷前利潤，FCF為企業自由現金流量。
③運用選出的眾多乘數計算被評估企業的價值估計數。
選定某一乘數後，將該乘數與被評估企業經調整後對應的財務數據相乘就可得出被評估企業的一個市場價估值。根據多個乘數分別計算得到的各估值越接近，說明評估結果的准確度越髙。
【提示】
用股權乘數得出的被評估企業的估值是股東權益市場價值的估計數。——股權價值
用總資本乘數得出的則是包括被評估企業股權和債權在內的總資本的市場價值估計數。——公司價值
④對企業價值的各個估計數進行平均。
運用不同乘數得出的多個企業價值估計數是不相同的，為保證評估結果的客觀性，可以對各個企業價值估計數賦以相應的權重，至於權重的分配要視乘數對企業市場價值的影響大小而定。然後，使用加權平均法算出被評估企業的價值。
2.可比交易分析法
(1)評估思路
相似的標的應該有相似的交易價格，基於這一原理，可比交易分析法主張從類似的並購交易中獲取有用的財務數據，據以評估目標企業價值。
它不對市場價值進行分析，而只是統計同類企業在被並購時並購企業支付價格的平均溢價水平，再用這個溢價水平計算出目標企業的價值。本方法需要找出與目標企業經營業績相似的企業的最近平均實際交易價格，將其作為估算企業價值的參照物。這種方法在我國應用較少。
(2)方法步驟
①選擇可比交易。使用可比交易分析法首先需要找出與目標企業經營業績相似的企業的最近平均實際交易價格，將其作為估算企業價值的參照物。為了得到合理的評估結果，交易數據必須是與評估目標相類似的企業的數據。
②選擇和計算乘數。如支付價格收益比、賬面價值倍數、市場價值倍數等。可比交易分析與可比企業分析類似，是從目標企業類似的可比企業的被並購交易中獲取有用的財務數據，確定可比交易的市場平均溢價水平。
有關比率計算公式如下：
①支付價格/收益比=並購者支付價格/稅後利潤
支付價格是指在類似並購交易中，並購企業為交易標的支付的購買價格;
稅後利潤是指與目標企業類似的被並購企業並購前(或平均)稅後利潤。
②計算出類似交易中被並購企業的支付價格/收益比，乘以目標企業的當前稅後利潤，即可得出目標企業的估值。
賬面價值倍數=並購者支付價格/凈資產價值
賬面價值是指與目標企業類似的被並購企業並購前的賬面價值，即其會計報表中所記錄的凈資產價值。
計算出類似交易中被並購企業的賬面價值倍數，乘以目標企業的凈資產價值，即可得出目標企業的估值。
市場價值倍數=並購者支付價格/股票的市場價值
市場價值是指與目標企業類似的被並購企業並購前股票的市場價值，即其股票的每股價格與發行在外的流通股股數的乘積。
計算出類似交易中被並購企業的市場價值倍數，乘以目標企業當前的股票價值，即可得出目標企業的估值。
③運用選出的眾多乘數計算被評估企業的價值估計數。選定某一乘數後，將該乘數與被評估企業經調整後對應的財務數據相乘後就可得出被評估企業價值估計數。根據多個乘數分別計算得到的各估值越接近，說明評估結果的准確度越髙。
④對企業價值的各個估計數進行平均。運用不同乘數得出的多個企業價值估計數是不相同的，為保證評估結果的客觀性，可以對各個企業價值估計數賦予相應的權重，至於權重的分配要視乘數對企業市場價值的影響大小而定;然後，使用加權平均法算出被評估企業的價值。
(三)成本法
成本法也稱資產基礎法，是在合理評估目標企業各項資產價值和負債的基礎上確定目標企業的價值。
應用成本法需要考慮各項損耗因素，具體包括有形損耗、功能性損耗和經濟性損耗等。成本法的關鍵是選擇合適的資產價值標准。成本法主要有賬面價值法、重置成本法和清算價格法。
1.賬面價值法
賬面價值法是基於會計的歷史成本原則，以企業賬面凈資產為計算依據來確認目標企業價值的一種估值方法。
賬面價值法的優點在於：它是按通用會計原則計算得出的，比較客觀，而且取值方便。
賬面價值法的缺點在於：它是一種靜態估價方法，既不考慮資產的市價，也不考慮資產的收益。實際中，有三方面的原因使賬面價值往往與市場價值存在較大的偏離：一是通貨膨脹的存在使一項資產的價值不等於它的歷史價值減折舊;二是技術進步使某些資產在壽命終結前已經過時和貶值;三是由於組織資本的存在使得多種資產的組合會超過相應各單項資產價值之和。因此，這種方法主要適用於簡單的並購中，主要針對賬面價值與市場價值偏離不大的非上市企業。
2.重置成本法
重置成本法是以目標企業各單項資產的重置成本為計算依據來確認目標企業價值的一種估值方法。
重置資產法和賬面價值法有相似之處，也是基於企業的資產為基礎的。但它不是用歷史上購買資產的成本，而是根據現在的價格水平購買同樣的資產或重建一個同樣的企業所需要的資金來估算該企業的價值。
運用重置成本法，需要對資產賬面價值進行適當的調整。在實際運用中，有兩種調整方法：一是價格指數法，即選用一種價格指數，將資產購置年份的價值換算成當前的價值。價格指數法存在的最大問題是沒有反映技術貶值等因素對某些重要資產價值帶來的影響。二是逐項調整法，即按通貨膨脹和技術貶值兩個因素對資產價值影響的大小，逐項對每一資產的賬面價值進行調整，以確定各項資產的當前重置成本。
3.清算價格法
清算價格法是通過估算目標企業的凈清算收入來確定目標企業價值的方法。企業的凈清算收入是出售企業所有的部門和全部固定資產所得到的收入，再扣除企業的應付債務。這一估算的基礎是對企業的不動產價值(包括工廠、廠場和設備、各種自然資源或儲備等〉進行估算。
清算價格法是在目標企業作為一個整體已經喪失增值能力情況下的估值方法，估算所得到的是目標企業的可變現價格。此方法主要適用於陷入困境的企業價值評估。
❺ 股票投資的基本分析法有那些
一、經濟分析。經濟分析主要探討各經濟指標和經濟政策對證券價格的影響。經濟指標分為三類：先於證券價格變化的超前性指標，如利率水平、主要生產資料價格等；與證券價格變化基本趨於同步的吻合性指標，如GDP、社會商品銷售額等；滯後於證券價格變化的滯後性指標，如失業率、庫存量等。除了經濟指標之外，主要的經濟政策有：貨幣政策、財政政策、行業政策等。
二、行業分析。主要分析行業所屬的不同市場類型、所處的不同生命周期以及行業的業績對於證券價格的影響，行業分析是介於經濟分析與公司分析之間的中觀層次分析，它在發現行業之間的績效差異以幫助發現投資機會方面，既是重要的又是必要的。
三、公司分析。公司分析是基本分析的重點，無論什麼樣的分析報告，最終都要落實在具體上市公司股票的走勢上。如果沒有對公司狀況進行全面、客觀、准確的分析，就很難正確地預測其股票的走勢。
四、基本面分析
股指期貨基礎分析主要側重於從股票市場的基本面因素，如宏觀經濟、各行業分析。
基本面分析包括：
（1）、宏觀：研究一個國家的財政政策、貨幣政策。
（2）、微觀：研究股指期貨標的股指的權重上市公司經濟行為和相應的經濟變數，為買賣提供參考依據。
五、技術分析
技術分析是以預測股票市場價格變化的未來趨勢為目的，以圖表為主要手段對市場行為進行的研究，是不同研究途徑和專業領域的完美結合。
基礎分析主要研究導致價格漲跌的供求關系，而技術分析主要研究市場行為。這兩種分析方法都試圖解決同樣的問題――預測未來價格可能運行的方向，基礎分析是研究市場運動的成因而技術分析是研究其結果。
❻ 股票分析有幾種分析法
從專業上來講、，股票有兩類分析法，基礎分、析法和技術分析法。
基礎分析法就是根據、宏觀形勢，政策，行業行情，公司、實力等等能夠影響到股市的各類因素，綜合分析，對股票的中長期發展能夠准確的預測技術分析法就是根據各種指標圖，數據，從數理的角度來分析，適用於股票的短期判斷炒股沒有必勝的技巧，只能靠2種分析方法相輔相成。
股價技術分析和基本分析都認為股價是由供求關系所決定。基本分析主要是根據對影響供需關系種種因素的分析來預測股價走勢，而技術分析則是根據股價本身的變化來預測股價走勢。
(6)可比交易分析法股票擴展閱讀：
股票價格指數和平均數僅僅為人們提供了一種衡量股票價格變動歷史的工具，然而，人們更關心的是如何預測股票價格的未來趨勢，以及買賣股票的適當時機。
為了判斷股票現行股價的價位是否合理並描繪出它長遠的發展空間，而技術分析主要是預測短期內股價漲跌的趨勢。通過基本分析我們可以了解應購買何種股票，而技術分析則讓我們把握具體購買的時機。
在時間上，技術分析法注重短期分析，在預測舊趨勢結束和新趨勢開始方面優於基本分析法，但在預測較長期趨勢方面則不如後者。大多數成功的股票投資者都是把兩種分析方法結合起來加以運用。他們用基本分析法估計較長期趨勢，而用技術分析法判斷短期走勢和確定買賣的時機。
❼ 並購的流程和操作 成敗與否的關鍵因素是什麼
編者按：並購是企業獲得快速增長的重要途徑，並購並不是大企業的專利，萬向、娃哈哈、東盛等一批民營企業在成長過程中，通過成功的並購在短短的時間里集聚了大量財富，並在二十多年裡逐步由「作坊」式的小企業，快速成長為資產過億的大型企業集團，有的甚至發展成為所屬行業領域的領導者。同樣，也有部分企業因為盲目的並購和擴張陷入困境，直至破產。據專業統計資料顯示，市場上大約60%的並購，並沒有取得最初的預期，部分甚至是失敗的。 並購的失敗率如此之高，使的我們不得不去考慮決定並購成敗與否的關鍵因素是什麼？怎樣才能進行成功的並購？為此我們本期特意邀請了國內並購領域的知名專家，來自北京鐵錚咨詢公司的張斌總經理來到案例課堂，希望通過分析東盛的成長歷程，和大家共同分享企業並購之道，以及有效的並購是如何為企業的成長創造持續價值的。 對企業來說，並購就是一把雙刃劍。然而並購的誘惑和風險同樣是讓企業家無法抗拒的。作為企業最大的風險投資，一旦啟動並購的戰車，就只能通過詳細的並購計劃、謹慎的調查和細致的整合流程式控制制風險，努力實現並購企業間的協同效用，創造更多的企業價值。 一、企業戰略 並購不是一個獨立的事件，許多並購從開始就註定要失敗，因為並購沒有和企業的戰略發展聯系在一起，或者說企業不知道為什麼而並購。不過更多的是最初的戰略出發點在過程中並扭曲了或遺忘了。並購活動可以幫助公司改善它的能力和績效。但有時並購活動把企業拖離原來的方向，一個便宜的收購對象可能對企業來說是個 戰略規劃循環陷阱，所以並購活動必須在企業的整體戰略下進行。 戰略規劃是基於對公司環境進行評估、對公司資源和應對環境的能力的分析之上的。東盛集團抓住發展機遇，利用並購確立行業競爭優勢，在短時間內獲得了超常規的發展，企業戰略也在並購過程中不斷明確，並探索出適合企業發展的長期戰略規劃。並購作為擴張戰略的一種，相比於穩定的內部增長，具有快速增加企業能力、產品、市場的速度優勢。由於公司能力和環境在不斷變化，所以這個過程將會被企業不斷進行重復。在這個過程中，是否使用並購戰略的論證也將是一個不斷循環的過程。 二、並購流程 在經過戰略分析之後，如果認為並購是實現公司戰略的必要手段，那麼就要制定並購計劃，搜集信息、選擇目標、設計交易。並購沒有什麼固定的格式和模板，不同的並購對象和目的需要不同的方式。東盛集團最初是通過並購國有企業進入高科技制葯企業，1999年又控股上市公司青海同仁鋁業股份有限公司，進行產業置換，注入高科技醫葯產業，建立了資本平台，為後期的一系列並購建立了基礎。 1.並購團隊在東盛的並購歷程中，並購對象既包括制葯企業也包括同仁鋁業這樣的非醫葯行業的企業，在這樣的跨行業、跨地域的大范圍並購中，東盛集團不但藉助外部的智力支持也吸引了具有國外背景的職業經理人。並購涉及到企業的戰略、財務、生產、銷售、人力資源等多個方面，所以有一個多專業人士參加的並購小組進行並購活動的管理，可以降低並購的風險。除了內部管理人員和專業人士，藉助外腦可以也少走彎路，不能指望所有的事都可以由自己完成，這樣往往帶來更高的成本。這些外部支持一般包括法律顧問、財務顧問、以及咨詢公司等中介機構。 2.制定計劃 收購計劃是實現並購的「路線圖」，在收購計劃里要明確並購目標以及實現目標的方法。它包括要確定並購的主體是誰？子公司還是母公司？並購的目標應當符合哪些標准？怎樣進行支付？一般說應當包含以下內容：1） 確定並購對象的標准包括企業規模、價格、盈利能力、地理位置等；2） 明確並購小組的責任和分工，包括外部支持；3） 確定可能的資金來源；4） 設計支付形式（現金、股票還是債券）；5） 保密措施；6） 確定談判底線；7） 並購時間表； 3.搜尋目標 選擇目標企業並沒有固定的模式和要求，並購方可以根據自己企業的狀況和自身的實力去選擇。一般需要考慮收購目標是否和本企業的經濟實力相匹配，對於所收購的業務是否具有管理能力，被收購的目標在收購後整合潛力有多大等等。相對於收購上市公司，非上市公司目標搜索更為困難一些，公司可以由專門的部門進行搜集。公開的互聯網、報刊、雜志都是收集信息的重要來源。公司的客戶、供應商和競爭者、消費者、員工也可能提供信息。專業的中介機構也往往是好的建議者。東盛集團在搜索和選擇收購對象時藉助了多方的力量，為公司收購節省了時間和成本。 4.盡職調查 信息的不對稱造成了「買的沒有賣的精」現象，因此一份准確、詳盡的盡職調查至關重要。盡職調查需要包括企業經營的各個方面，不但包括資產狀況還應當包括管理因素。對於或有責任如擔保經常是被忽視的，企業在收購完成後很長的時間里才發現自己身處擔保陷阱，所以對這些潛在法律責任必須明確。通過盡職調查可以確認公司是否具有產品改進或提升的潛能。業務的各個主要方面也需要被考慮。公司合並必須能彌補管理能力的差距並能擴展能力。公司的資源應當被擴展到多個方面。 5.價值評估 有許多方法被應用於並購中企業價值評估，比較常用的現金流量折現法、可比公司分析法、可比交易分析、賬面價值、清算價值等方法。現金流量折現法具有較強的理論基礎所以應用比較多。可比公司分析主要用來對私有企業評估。可比交易分析通常用來對上市公司進行評估。一般情況下，評估企業價值會用多種方法，然後對這些結果進行綜合評價或者加權評估。企業評估價值與實際交易價值往往有一定的差距，同一個目標企業對不同的收購方可能具有不同的價值，所以評估價值往往是參考價值。 6.交易結構 交易結構設計是並購的精華所在，並購的創新也經常體現在交易結構設計上，設計交易結構首先要了解合並對公司的稅務影響。還要了解要進行的會計處理是否具有什麼確實的經濟影響。並購交易有兩種記賬方法：購買法和權益聯營法。購買法是指以一家公司收購另一家公司的形式對企業聯合進行會計處理，當於以一定的價格購買被並購企業的資產，同時承擔被並購企業相應的負債。權益聯營法是指把並購當作兩個公司的聯合，兩個公司的股東，聯合控制他們全部或實際上全部凈資產和經營，共同承擔合並後公司的風險和利益。 支付的方式有現金收購、股票收購和混合收購三種形式。用現金支付減少了出售方的不確定性但增加了稅收影響。用股票支付使出售方的實際收入決定於經營表現，但財務壓力較小，並且避免了稅收。混合收購則兼有兩種方式的優點。東盛集團收購潛江制葯採用了現金收購方式，並聯合其他企業聯合收購。既避免了收購巨額投資帶來的風險，也降低了收購的難度。 7.談判和完成交易 可以為收購確定談判目標和上下限。目標公司的價值和成交價格往往是不一樣的，這取決於談判過程，關於談判有許多文獻和資料都提供一些很好的方法，可以借鑒。可能一項收購經過多次交鋒都沒有結果，而最終的交易卻是在公司高層在短短的幾分鍾會晤就確定下來，這並不代表我們只要吃「最後一張餅」就可以了，相反這是充分准備的結果。 上市公司收購經股東同意之後，還要由證券交易委員會進行審批監管。涉及到國有股權或資產轉讓時，須經國有資產管理委員會審核批准。 三、整合 交易的完成並不是並購的終點，這就象護士告訴新媽媽的那樣：痛苦才剛剛開始。要達到並購的目標，實現企業價值增值的目的，必須經歷艱苦的整合階段，如果因為整合不利而沒有達到並購目標，那真的是煮熟的鴨子飛走了，不幸的是，這種事經常發生。所以整合階段至關重要，是並購成功的決定因素。 在整合階段需要開展大量的活動，對整合進行管理，進行系統的、嚴格控制的項目管理是比較常用的方式。整合小組根據整合活動性質和重要性制訂整合項目計劃，並排定時間表。在整合計劃中要明確將要完成的重大活動、執行這些活動的部門和人員、開展這些活動所需要的資源。對於整合中突發事件要制訂詳細的應急計劃。在這個過程中，引入績效考核往往會取得一些意想不到的收獲。 並購整合一般有這樣幾個方面：發展戰略整合、組織整合、資產整合、業務整合及人力資源整合等。 1.戰略整合 企業的經營能力與外部環境都是不斷發展變化的，並購使公司的經營環境和內部運營都發生了改變，適時的戰略調整是對這些變化的反映。兩個合並的公司原有的戰略都是依據並購前的估計和判斷做出的，尤其在一些戰略性收購中，被收購的公司原有的戰略可能並不與收購公司的戰略目標相一致，這就需要對其進行戰略整合和調整。 2.組織整合 由於並購後企業規模發生變化：業務增多，人員增加等等。所以組織整合是一個重新理順管理結構的過程。對於一些正在成長的企業之間的並購，由於原有的組織結構通常都是職能式，比較簡單，並購後這種組織結構就不能適應突然長大的組織系統了，所以組織結構的變化更為激烈。M型組織結構是比較好的選擇。組織機構整合要能形成企業內部物流、資金流和信息流順暢流動的網路結構，部門間責權利分明，既相互協作又相互制約。管理制度整合是組織整合的另一項內容。推行新的管理制度會遇到很多困難，所以應當採用漸進的辦法，在深入了解原有企業的管理制度前提下，逐步將並購方企業的管理制度引入並貫徹執行。管理制度整合的內容涉及到企業經營的各個方面：財務會計、營銷、人事、設備、物資和生產管理等管理制度。 3.資產整合 資產整合不是資產負債表的簡單相加。資產整合需要對雙方企業（主要是目標企業）的資產進行整合、分拆等優化組合活動。並購方企業要結合自身的發展戰略和目標，對資產進行鑒別，進行吸收或剝離操作。對長期未產生效益的資產、不適合並購方企業發展戰略要求的資產、多餘的生產行政管理資產和其它難以為有效利用的「雞肋」要及時剝離出售，以免增加企業額外的負擔。 4.人員整合 人員整合是所有整合中最難得，尤其對於一些高科技公司，公司最有價值的部分可能就是員工的團隊。在盡職調查階段，應當經可能收集關鍵人員信息以作為未來決策的重要參考。當新組織的組織結構確定後，需要多少和什麼類型的人員就會變得明確，根據過渡期的表現，就可以決定人員的去留。 高層管理人員經常被留用，這有利於保持企業並購後經營管理的穩定性，但可能出現留任的高層管理人員不完全接受並購方企業的領導，出現企業並購後兩企業仍「貌合神離」的現象，這也是整合失敗的原因之一。所以並購後要及時掌握高層人員的任免權。高層人員確定後，下一層人員就會被選拔，一直到所有的崗位都被安排完畢。所以盡早地確定高層職位和關鍵人員以平穩過渡和鞏固組織結構是非常重要的。 如何對待離開的人員也非常重要。在一起收購案中，一位中層管理人員在沒有任何提前通知的情況下被保安通知不要碰或者拿走他辦公室內的任何東西，並被「護送」出了公司，因為他不再被聘用了。被留下來的員工目睹這一切，一年後十多名主管先後離開了這家公司。盡可能為離開的員工提供一些幫助和補償，對企業將來的道德規范和文化產生重要的影響，充滿人情味的公司會有助於創建一個有競爭力的新公司。 5.業務整合 橫向並購中雙方在技術、生產設備、工藝流程及員工技術素質等方面具有相似性，整合比較容易進行。生產能力和格局要根據戰略目標重布局和調整，采購業務與銷售業務也需進行整合，集中采購或統一銷售可以獲取規模效應。東盛在並購過程中充分發揮了非處方葯的銷售渠道優勢，通過並購整合又進一步推動了渠道建設。縱向並購中需要對業務和產品進行選擇，不符和戰略目標的要進行剝離。很多被並購的企業往往是虧損比較嚴重，一般要從產品入手進行整合，砍掉不盈利的產品線或品種，增加盈利產品線或品種的投入，調整企業產品結構，提高企業的盈利能力。 東盛集團通過並購在短短的十幾年時間里，企業獲得了爆炸式的增長，尤其在96年以後的8年裡企業增長的步伐進一步加速，最終成功進入大型企業集團的發展行列。在東盛的發展歷程中，明確的戰略目標和卓越並購控制能力是並購戰略成功的關鍵。東盛的並購發展之路，說明中小民營企業尤其是進入快速發展周期的成長性民營企業，同樣可以運用並購戰略工具獲的超常規的發展。/文 張斌
❽ 未上市公司的股票如何估值
你好，
司估值是指著眼於公司本身，對公司的內在價值進行評估。公司內在價值決定於公司的資產及其獲利能力。
公司估值是投融資、交易的前提。一家投資機構將一筆資金注入企業，應該佔有的權益首先取決於企業的價值。公司估值有利於我們對公司或其業務的內在價值(intrinsic value)進行正確評價，從而確立對各種交易進行訂價的基礎。
公司估值是證券研究最重要、最關鍵的環節，估值是一種對公司的綜合判定,無論宏觀分析、資本市場分析、行業分析還是財務分析等，估值都是其最終落腳點，投資者最終都要依據估值做出投資建議與決策。
基本邏輯—「基本面決定價值，價值決定價格」
公司估值的方法
(一)公司估值的基礎
基於公司是否持續經營，公司估值的基礎可分為兩類：
1.破產的公司(Bankrupt Business) 公司處於財務困境，已經或將要破產，主要考慮出售公司資產的可能價格。
2.持續經營的公司(On-going Business) (PE投資的對象) 假定公司將在可預見的未來持續經營，可使用以下估值方法。
(二)公司估值的方法
公司估值方法通常分為兩類：
一類是相對估值方法，特點是主要採用乘數方法，較為簡便，如P/E估值法、P/B估值法、EV/EBITDA估值法、PEG估值法、市銷率估值法、EV/銷售收入估值法、RNAV估值法;
另一類是絕對估值方法，特點是主要採用折現方法，較為復雜，如股利貼現模型、自由現金流量貼現模型和期權定價法等。
相對估值法反映的是市場供求決定的股票價格，絕對估值法體現的是內在價值決定價格，即通過對企業估值，而後計算每股價值，從而估算股票的價值。它們的計算公式分別如下：
相對估值法(Relative
Valuation or Comparative
Valuation)亦稱可比公司分析法，通過尋找可比資產或公司，依據某些共同價值驅動因素，如收入、現金流量、盈餘等變數，借用可比資產或公司價值來估計標的資產或公司價值。在運用可比公司法時，根據價值驅動因素不同可以採用比率指標進行比較，比率指標包括P/E、P/B、EV/EBITDA、PEG、P/S、EV/銷售收入、RNAV等等。其中最常用的比率指標是P/E和P/B。
風險揭示：本信息不構成任何投資建議，投資者不應以該等信息取代其獨立判斷或僅根據該等信息作出決策，不構成任何買賣操作，不保證任何收益。如自行操作，請注意倉位控制和風險控制。
❾ 企業價值的量化方法
對非上市公司而言，由於缺乏完備的披露信息，企業價值值的計量不能象上市公司一樣通過自身股價來反映，需要通過建立一定的假設和數學模型來實現。
企業價值的定量方法有現金流量貼現法、可比公司分析法、先前交易分析法、杠桿收購法、資產分析法等等。這些方法有各自特點和適用條件。
(一)現金流量貼現法
現金流量貼現法是基於「公司價值是未來自由現金流量按加權平均資本成本貼現的總和」的理論，是公司價值評估中最基本、最廣泛使用的估值方法，廣為投資銀行界、公司和學院所接受。根據這種方法得出的公司價值是理淪的相叼價值，被認為是最為准確、最為科學的。由於在價值計算時涉及到未來自由現金流量、加權平均資本成本和企業終值等參數，因此，現金流量貼現法也被認為是面向未來的估值方法。
(二)先前交易分析法
現錢交易分析法是用先前發生的、與公司業務相同的並購交易作為參照的一種分析方法。其關鍵在於找到真正可比的交易和有用的信息。與科比公司分析法一樣，均需要找到行業背景、業務、財務等相似的可比交易，也需要藉助計算一些相關乘數來實現。能反映當前買主願意付出的價值。
(三)可比公司分析法
可比公司分析法是借用在經營、財務等方面相似的其他公共公司作為參照的一種分析方法。其計算邏輯是利用可比公司的乘數和公司自身的數據(銷售收人、營業利潤、營業現金流量、凈利潤、賬面價值等)計算公司內含的價值。這一方法計算的企業價值不像先前交易法一樣包含控制溢價(ControlPremium)和合並的協同效應(syneTgy)，其運用的乘數也不同於先前交易法。可比公司分析法多用於企業的首次股票發行(IPO)的定價中。