A. .解讀我國正處於什麼經濟環境(附上第3季的經濟指標）對證券市場有什麼影響
中國2009年前三季度GDP排行榜 2009年11月13日 星期五 18:06 近日，各地紛紛公布前三季度經濟運行數據。其中，內蒙古自治區GDP同比增長16.9%，增速繼續居全國首位。資源大省山西經濟增長排位雖仍然墊底，但繼一季度下降8.1%、上半年下降4.4%後重回增長區間，同比增長0.5%。31個省區市中，除上海、新疆、山西外，其餘各地GDP增速均高於或達到全國7.7%的水平，增幅兩位數的達18個。 No.1 內蒙古 16.9% 今年以來，自治區黨委、政府認真貫徹黨中央國務院擴內需、促就業、保增長的各項宏觀政策，採取切實有效措施，宏觀調控取得顯著成效，經濟增速逐季加快。經國家統計局核定，2009年前三季度全區GDP達5895.51億元，按不變價計算，比上年同期增長16.9%，增速繼續居全國首位，快於上半年0.7個百分點。 No.2 天津 16.3% 全市經濟運行呈現出持續回升的良好態勢。據初步核算，並經國家統計局評估審定，前三季度，全市生產總值完成4997.02億元，按可比價格計算，增長16.3%，增幅比上半年提高0.1個百分點，繼續處於全國前列。 No.3 廣西 13.7% 廣西壯族自治區統計局22日公布廣西前三季度經濟運行情況，上半年廣西生產總值5074.18億元，按可比價格計算，同比增長13.7%，固定資產投資快速增長，北部灣經濟區增長勢頭強勁。 No.4 四川 13.5% 前三季度，四川全省經濟呈現止滑回升、快速恢復發展的良好局面。記者10月22日從省統計局舉行的新聞發布會上獲悉，前三季度全省GDP(國內生產總值)達10057.7億元，同比增長13.5%，增速比去年同期提高4個百分點。 No.5 重慶 13.4% 今年1至9月，重慶GDP增長13.4%，仍排在全國前6位。重慶保增長效果顯著，不僅僅是靠投資拉動，「而是得益於內在需求和經濟結構合理拉動。」黃奇帆表示，重慶市委市政府較早就對危機有所預見，提前部署了保增長調結構擴內需的12條措施，保民生促就業。 No.6 湖南 13.1% 湖南省統計局10月23日發布的統計數據表明：前3季度，全省實現生產總值8382.07億元，增長13.1%，比上半年加快0.3個百分點。 No.7 安徽 12.9% 安徽省統計局22日公布的數據顯示，前三季度我省經濟同比增長12.9%，並且呈逐季加快之勢，一季度11.6%，二季度12.1%，三季度增長13.7%。在應對國際金融危機的挑戰中，我省經濟堅定上行，交出了一份亮麗答卷。 No.8 陝西 12.9% 10月22日，記者從陝西省統計局獲悉，前三季度，我省經濟持續回暖，增速加快，好於預期。在國家及省委、省政府宏觀調控政策作用下，我省經濟迅速扭轉了年初下滑趨勢，二季度開始止跌回升，三季度回暖勢頭進一步增強。初步測算，全省三季度當季實現生產總值同比增長18.1%，比一季度和二季度分別加快7.9和5個百分點。前三季度全省累計實現生產總值5097.06億元，比去年同期增長12.9%。 No.9 遼寧 12.7% 遼寧省統計局10月23日發布的前三季度全省經濟數據顯示，全省經濟總體運行保持企穩向好的發展態勢。前三季度，全省地區生產總值實現9472.96億元，按可比價格計算，同比增長12.7%。其中，第一、二、三產業分別增長4.8%、13.5%和12.8%。 No.10 湖北 12.5% 經國家統計局核定，今年前三季度我省GDP總量為8656.84億元，比上年同期增加743.35億元，按可比價格計算增長速度為12.5%。 No.11 貴州 12.4% 日前，貴陽市統計局發布的最新統計數字顯示，今年前三季度，貴陽市經濟持續增長，實現生產總值636.16億元，按可比價格計算，比上年同期增長12.4%。 No.12 吉林 12.1% 10月22日今天，記者從吉林省統計局獲悉，前三季度全省完成地區生產總值4347.45億元，按可比價格計算，同比增長12.1%，增幅高於當期全國增長水平4.4個百分點。其中，第一產業增加值391.85億元，增長5.0%;第二產業增加值2323.94億元，增長15.3%;第三產業增加值1631.66億元，增長9.3%。三次產業增加值增幅分別高於當期全國增長水平1.0、7.8和0.5個百分點。 No.13 江蘇 11.7% 江蘇省統計局22日發布的前三季度全省經濟數據顯示，今年以來，全省經濟發展總體呈現出「供給穩定、內需提升、結構優化、效益改善」的良好格局。前三季度，全省生產總值為23915.2億元，同比增長11.7%，增速均高於一季度和上半年;其中，第一、第二、第三產業增加值分別增長3.9%、11.4%和13.2%。 No.14 西藏 11.5% 預計1至9月，全區生產總值達到306.6億元，同比增長11.5%。農牧民人均現金收入2311.8元，同比增長15.5%。城鎮居民人均可支配收入10246元，同比增長8.5%。經濟社會發展總體情況好於預期，投資消費對經濟的拉動作用更加顯著，旅遊業等相關行業發展迅速，經濟發展與社會建設齊頭並進。 No.15 江西 11% 數據顯示，前三季度，我省GDP實現4800.88億元，同比增長11%，增速高出全國水平3.3個百分點，在全國排名居第14位，同比前移1位。從三次產業結構看，我省第一產業增加值624.49億元，同比增長4.4%;第二產業增加值2548.07億元，同比增長13%;第三產業增加值1628.32億元，同比增長10.6%。 No.16 雲南 10.7% 20日，雲南省委書記白恩培在省委八屆七次會議上說，今年前9個月，雲南主要經濟指標實現較快增長，其中全省實現生產總值4090億元，同比增長10.7%。 No.17 山東 10.5% 23日，山東省統計局公布了前三季度山東經濟運行情況，初步核算並經國家統計局核定，前三季度山東省實現生產總值23959.7億元，按可比價格計算，增長10.5%。在經濟總量上，山東已僅次於廣東(26418.08億元，超過江蘇的23915.2億元)成為全國第二大經濟強省。 No.18 福建 10.2% 今年1至3季度，福建省累計完成國內生產總值7586.75億元，增長10.2%，這是今年以來首次實現兩位數增長，增幅分別比一季度和上半年提高2.8個和1.7個百分點。這表明，我省經濟持續企穩回升，恢復速度超過預期，全年GDP增長10%的預期目標可以實現。 No.19 海南 9.8% 統計數據顯示，前三季度，全省生產總值(GDP)1129.15億元，按可比價格計算，比上年同期增長9.8%，增幅比上半年加快0.5個百分點。其中，第一產業增加值322.22億元，增長7.2%;第二產業增加值322.07億元，增長8.4%;第三產業增加值484.86億元，增長12.3%。 No.20 黑龍江 9.8% 經濟增速逐季加快，微觀層面活力增強。前三季度全省GDP達4955億元，同比增長9.8%，增速分別比一季度、上半年加快3.8和0.9個百分點，高於全國平均水平2.1個百分點。 No.21 河北 9.6% 10月22日，省統計局公布了前三季度我省經濟運行數據。前三季度，全省生產總值實現12212.9億元，增長9.6%，增速比一季度和上半年分別加快1.1和0.9個百分點。其中第一產業增加值1753.8億元，增長2.7%;第二產業增加值6443.0億元，增長10.2%;第三產業增加值4016.1億元，增長11.2%。我省經濟企穩回升勢頭得到鞏固。 No.22 北京 9.5% 22日，北京市統計局、國家統計局北京調查總隊發布北京市前三季度經濟運行情況，9.5%的增速明顯高出全國GDP增長7.7%的水平。市統計局新聞發言人於秀琴表示，全市經濟在保增長、擴內需政策措施作用下，呈現一季度見底、二季度復甦、三季度穩步回升的運行態勢。初步判斷，北京經濟已經走出谷底，正處於V型運行軌跡的上行區間，預計全年經濟增長可能達到9.5%左右。 No.23 河南 9.3% 10月26日，河南省統計局發布今年前三季度經濟運行分析報告。初步核算，前三季度河南省實現生產總值14561.5億元，比上年同期增長9.3%。其中，第一產業增長4.1%，第二產業增長10.0%，第三產業增長10.5%。 No.24 寧夏 9% 寧夏經濟運行的總體環境持續改善，支持經濟發展的積極因素不斷累積，宏觀經濟企穩向好勢頭明顯增加：1～9月份，寧夏預計完成地區生產總值830億元，按可比價格計算，同比增長9%，完成一般預算總收入165.3億元，同比增長16.9%。 No.25 青海 8.9% 經國家統計局核定：1-9月，全省完成生產總值703.24億元，按可比價計算，比上年同期增長8.9%，增速比上半年回升0.4個百分點。其中，第一產業完成增加值62.07億元，增長4.5%;第二產業完成增加值385.48億元，增長9.4%;第三產業完成增加值255.69億元，增長9.2%。 No.26 甘肅 8.8% 前三季度，甘肅經濟同比增長8.8%，增幅比上半年提高2.7個百分點，比一季度提高4.6個百分點。從三個季度的不斷增加的幅度可以看出，經濟向好的局勢日趨明顯。 No.27 廣東 8.6% 廣東省統計局22日最新發布,經國家統計局核定,前三季度廣東實現地區生產總值(GDP)26418.08億元,同比增長8.6%,高於全國增速0.9個百分點,提前一個季度實現全年預期8.5%的經濟增長目標,預計全年將保持回升態勢。 No.28 浙江 7.7% 前三季度，全省生產總值為15828億元，比去年同期增長7.7%，增幅比一季度和上半年分別回升4.3和1.4個百分點，增長率與全國的差距逐季縮小，其中一二三產業增加值分別增長1.8%、4.5%和12.5%。 No.29 上海 7.1% 上海市統計局昨天(10月27日)公布數據顯示，前三季度，上海市生產總值(GDP)為10214.82億元，按可比價格計算，比去年同期增長7.1%。 No.30 新疆 6.4% 10月22日，記者從自治區統計局獲悉，經初步核算，前三季度新疆國內生產總值實現2824.93億元，按可比價格計算，同比增長6.4%。 No.31 山西 0.5% 生產總值增速平穩回升，重回正增長區間。初步統計，前三季度，全省實現生產總值4819.1億元，同比增長0.5%，繼一季度下降8.1%、上半年下降4.4%後重回增長區間，增速比第一季度回升8.6個百分點，比上半年回升4.9個百分點。
B. 海南發展旅遊業給當地居民就業帶來了怎樣的變化
一、海南旅遊產業發展的現狀
隨著海南旅遊接待能力的持續增強，旅遊產業規模的逐步擴大，旅遊基礎設施的不斷完善，旅遊產業對相關產業經濟發展的帶動作用越來越明顯，以觀光為主，度假、會議為輔的海南旅遊產業發展格局已初具規模。
（一）旅遊業發展水平。
一個地區接待遊客的人數和旅遊收入水平，是判斷該地區旅遊業發展情況的重要量化指標。2004年海南接待遊客1402.88萬人次，其中接待國內旅遊者1372.02萬人次，佔全部來瓊遊客總數的 97.8 %；接待海外旅遊者 30.86萬人次，占遊客總數的2.2%。2004年實現旅遊總收入111.01億元，其中國內旅遊收入104.24億元，占旅遊總收入的93.9%。
（二）旅遊產業規模。
由於看好海南發展旅遊業的良好前景，社會各方面對海南旅遊業關注不斷增強，投資持續增加，旅遊產業規模迅速擴大。據經濟普查資料顯示，2004年海南省從事旅遊經營的法人企業有 845家，占第三產業企業法人單位數的 7.78 %;就業人員49325人，占第三產業企業法人單位就業人員的18.64 %;主營業務收入38.31億元,占第三產業企業法人單位數的4.94 %;資產總額196.49億元，占第三產業企業法人單位的2.98 %。其中，全省住宿業單位604家, 客房總數50334間；床位103305張。住宿業中旅遊飯店296家，客房總數37119間，床位78705張。旅遊飯店就業人員31297 人，資產總額116.10億元。旅行社184家，旅行社就業人員2729人，資產總額13.65億元。旅遊經營企業按經濟類型分，國有企業198家，占旅遊企業總數的 23.4%；私營企業 275 家，佔32.5%；外國和港澳台企業71家，佔8.4%；有限責任公司137家，集體企業55家，股份合作22家，聯營企業、股份有限公司和其他企業分別是22家、45 家和20家。這表明，海南的旅遊企業中私營企業近幾年發展較快，經濟實力不斷增強，呈多種經濟成份並存的格局。
（三）旅遊產品開發與旅遊基礎設施建設。
近年來，海南省不僅在發展旅遊業中逐步整合優化傳統的觀光旅遊項目，而且根據旅遊資源特點和不斷變化的市場需求，精心營造旅遊熱點，突出發展休閑度假、會議旅遊、節慶活動等能充分體現海南自然、文化歷史特色的各種專項旅遊產品，有效提升了旅遊產品競爭力。一些特色旅遊項目在國內已有一定影響，取得良好的示範性作用。如南山文化旅遊區，是集海南生態文化和歷史文化為一體，檔次較高、特色鮮明的旅遊觀光景區；以亞龍灣國家旅遊度假區為代表的一批建築風格各異的度假休閑酒店群落成了國內遊客冬季避寒的首選度假之地；博鰲亞洲論壇的成功舉辦，為海南會議旅遊的興起和會議層次的提高樹立了良好的典範；包括台達、亞龍灣、博鰲在內的省內16家各具特色的海濱型、山地型高爾夫球場的分布密度在國內省市中名列前茅。景區（景點）的建設明顯加快，目前全省共有49處景區（景點），其中天涯海角、南山旅遊區等7處景區（景點）已被評為國家4A級景區（景點）。與此同時，全省的旅遊基礎設施建設日趨完善，尤其是旅遊發展的交通「瓶頸」制約進一步緩解，旅遊點的可進入性顯著增強，在交通、通訊、水電供應等方面，基本能夠滿足現代旅遊業發展和國內外遊客的需要，初步形成了協調配套、功能齊全的旅遊設施供給體系。海口、三亞等五個城市也因此而先後獲得全國優秀旅遊城市稱號。
（四）旅遊法律和產業政策。
旅遊法制建設走在全國的前列。1992年，海南省旅遊局組織制定了《海南省旅遊規劃大綱》；1995年，海南率先在全國推出我國第一部地方性旅遊條例《海南省旅遊管理條例》；1998年，海南省再次修訂《海南省旅遊管理條例》和出台了《海南省旅遊市場管理規定》；並於2002年3月1日起正式頒布實行了《海南省旅遊條例》；《海南省旅遊總體規劃》目前也已獲得通過。與此同時，為加快開發海南的旅遊度假資源，國家還賦予海南許多鼓勵旅遊業發展的優惠政策，如海南對20多個國家和地區的公民，持普通護照參加5人以上的旅遊團隊，可以在15天內免簽證；國家還特許海南省擁有國際三、四、五類航權開放政策。所有這些法律和政策措施奠定了海南旅遊業加快發展的堅實基礎。
二、海南旅遊業在全省經濟發展中的地位與作用
首先，從旅遊產業的宏觀功能看，由於旅遊產業不僅僅是傳統意義上的服務業，也不是一般的第三產業，而是關聯度高、涉及面寬、帶動力強的綜合性產業。它在國民經濟和第三產業中處於一個產業群的核心地位，發揮著帶動其他產業發展的核心作用。旅遊消費直接投向的是吃、住、行、游、購、娛等6個部門，而旅遊業的關聯帶動作用，不僅體現在直接為交通運輸、賓館餐飲、商品貿易、景區景點帶來客源和市場，而且間接地帶動和影響農業、工業、城建、文化等行業發展，進而還能刺激金融、保險、信息等現代服務業加快發展，起到優化產業結構，加快城市化進程，促進國民經濟素質提升的作用。2004年海南旅遊增加值48.84億元,佔全省GDP的6.0 %，占第三產業增加值的14.6%。
其次，從旅遊產業的波及和連帶效益上看，海南發展旅遊業是建立在國民經濟較低水平之上的，作為先導產業，相對其他產業，旅遊業的效益不僅表現在旅遊收入上，還更多的體現在社會效益上。即利用旅遊經濟的綜合性的特點，通過對旅遊業的投入開發，可以帶動一定范圍內國民經濟相關行業的全面發展。「旅遊搭台，經貿唱戲」就是在這種模式下旅遊業功能的形象化說明。例如，海南旅遊業與房地產業的互動作用在這幾年表現得相當明顯。不少經濟條件優越的國內遊客利用黃金周旅遊期間在三亞和海口等地購置房產，從而帶動了當地房地產業的快速發展，城鎮經濟結構出現歷史性變化。旅遊房地產已逐步成為海南房地產業在國內促銷的品牌和優勢。
第三，從旅遊行業的特殊性來看，由於旅遊業的廣泛性和豐富性，決定了旅遊業是一項勞動密集型行業。2004年全省旅遊企業直接就業人員49325人，占第三產業企業法人單位就業人員的18.64 %。由於旅遊業的帶動性強，許多相關產業都可以藉助於旅遊市場的持續繁榮而活躍，開拓消費領域，吸納大量的就業人員，形成地方就業的主渠道。
此外，旅遊業相對於其它行業而言，所需的技術含量並不高，資金投入不大，成效較快，適於文化技術相對落後、資金缺乏而又急於擺脫困境的中西部貧困地區發展經濟的需要。通過旅遊業的開發，與外界進行人員、信息、技術及資金的交流與溝通，可以帶動交通不便、信息不暢的山區其他經濟產業的開發與建設，對於主要是少數民族聚居地的中西部邊遠山區，能夠直接起到幫貧解困、弘揚民族文化的作用。
因此，可以說旅遊業是關聯全社會的產業，旅遊業的發展與衰弱，已經不是旅遊業本身的問題，而是影響國民經濟全行業發展的問題。
C. 海南經濟特區的發展歷程
經濟特區成立後的發展歷程 從挫折中找到的科學發展之路
作為最年輕的省份，海南是全國最大的經濟特區，又是經濟總量不及全國1%的欠發達經濟小省。和其他4個城市型經濟特區不同，海南擁有廣大農村，基礎薄弱，經濟落後。要在這樣一個地區實現經濟快速持續增長，同時發揮全國改革開放試驗田和排頭兵的作用，其面臨的挑戰和困難可想而知。
過去，圍繞海南的發展方向，有過多次爭論。有的主張貿易突破，有的堅持無工不富，有的認為旅遊先行。還有一些幹部群眾在相當長時間里認為，海南應「吃小灶」，只要網開一面，放開「黃賭」，海南很快就可以趕上東南亞國家和台灣地區。
海南從1988年建省，似乎就註定要經歷更多的起伏。前有1985年的「汽車事件」，後有1989年的「洋浦風波」，加之上世紀90年代初的房地產「泡沫經濟」以及接踵而至的金融信用危機，使海南陷入困境之中。短短3年，房價增長4倍。帶著幾萬元「闖海」的個體戶，一覺醒來已身價百萬;一幢大樓尚未封頂，已「轉嫁」幾十次。但是，缺乏產業支撐、缺乏最終消費需求的房地產熱只能是一場「擊鼓傳花」式的游戲。1993年下半年國家實行宏觀調控政策，海口、三亞600多幢商品樓工地突然沉寂下來。當時700萬人的海南，積壓房地產項目竟佔全國的十分之一，455萬平方米的空置商品房長期無人問津，「爛尾樓」四處林立。1995年，海南經濟增長率從全國第一跌入倒數第一。
海南人在痛苦中思索著，海南的領導層也在反思發展之路的得失。他們從教訓中明白了一個道理，海南的發展必須結合自己的資源優勢，在全國一盤棋中尋找自己的方位，探索出一條科學發展之路。1996年新年，海南省委、省政府提出「一省兩地」發展戰略。即：努力把海南建設成為我國新興工業省和熱帶高效農業基地、海島休閑度假旅遊勝地。這一設想列入了海南省「九五」計劃和2010年遠景目標綱要。
海南經濟由此開始進入恢復性增長階段。隨後，海南實施「大企業進入、大項目帶動」發展戰略，這一戰略的特點是經濟發展主要靠技術先進的大企業的幾個點建設一批能達到環保嚴格要求的大項目， 而不是靠遍地開花的一般中小企業這個面來帶動。不與兄弟省份比速度，不接受落後產業轉移。經過幾年發展，海南油氣化工、汽車、林漿紙一體化等新型工業初具規模，熱帶高效農業不斷壯大，旅遊度假勝地已經形成，生態環境繼續保持一流，走出了一條發展與保護同步、經濟與生態雙贏的可持續發展之路。
「一省兩地」發展戰略逐步展現成效後，人們親眼看到，海南的優勢很多，不搞「泡沫經濟」，不吃「黃」飯，不花「賭」錢，海南同樣可以又好又快發展，海南人民照樣可以奔小康。 寧願犧牲速度也不犧牲環境
1999年2月，海南省二屆人大一次會議作出建設「生態省」的決定，就是要在發展的同時，保住海南這一片「凈土」。為此，海南省委、省政府提出發展工業的「三不」原則，即堅持「不破壞資源、不污染環境、不搞低水平重復建設」。省委書記衛留成在一次泛珠三角會議上堅定表示，海南絕不和其他地方落後產能轉移進行對接，寧願犧牲速度，也不犧牲環境。
海南省省長羅保銘對記者說，海南不能走也走不起「先發展、後治理」的老路。生態環境是海南最大的資本、最強的競爭力。在任何時候、任何情況下，都不能以犧牲環境為代價換取一時的經濟繁榮。在生態立省戰略方針的指導下，海南先後出台27項環境保護地方性法規，制定20多項與環保有關的政府規章，先後投入120多億元用於退耕還林、水土流失和土地沙漠化治理、采空礦區生態恢復、海洋生態保護，啟動全省海防林建設工程，實施生態環境補償機制，關閉85家小橡膠廠。
記者近日來到位於洋浦經濟開發區的金海漿紙廠，發現這里綠樹成蔭，環境優美，空氣中聞不到刺鼻的味道。總投資達104億元的這家企業，用於環保處理的費用就達24億元，在制漿過程中產生的黑液經過處理，轉換成蒸汽發電，供給全廠所需的大部分電力及熱源。污水經處理後符合國家規定的排放標准，處理後的水可用於澆花養魚。
據統計，「十五」期間，海南人工造林423萬畝。海南已建立國家級森林公園8個，自然保護區69個，自然保護區數量居全國第一。2007年森林覆蓋率達到57.1%，是全國平均水平的3倍。海南已連續多年空氣和水質量排名全國第一。 追求人與人之間的社會和諧
海南不僅追求人與自然的和諧，成為生態文明的領先者;還追求人與人之間的社會和諧，民生事業全面發展。
2006年8月31日，昌江黎族自治縣最貧困的王下鄉初中部271名學生整體「移民」，以寄宿班的形式到縣城民族中學就讀，從來沒有走出過大山的黎族女孩韓慧玲第一次看到了電腦。一年多的城裡生活，使韓慧玲有了更大的夢想，她說下一步要考高中，還想上大學。省政府今年計劃投入1.5 億元，將8個市縣邊遠貧困村莊的9000多名中小學生搬遷到縣城免費就學。
作為人均GDP低於全國水平近20%的經濟小省，海南近兩年在民生方面作出了幾件叫響全國的事情：2005年起，海南在全國率先實行義務教育「兩免一補」;接著率先在全國拉平城鄉教師工資水平，實現中小學教師統一工資標准;又在中西部地區率先完成中小學D級危房改造;海南新型農村合作醫療制度比國家要求提前兩年覆蓋全省所有鄉村。
海南一位社會學者說，海南人在全國可能不是最富裕的，但可能是最幸福的。
近幾年，海南上上下下對發展的方向和策略基本一致，爭論少了，雜音不見了，海南的經濟社會發展進入了最好時期。GDP由1987年的57.28億元增長到2007年的1229.6億元，人均GDP由1987年的925元增長到2007年的14631元。
20歲的海南經濟特區已經長大成人，少了一點年少輕狂，多了一分穩重成熟。海南省委黨校副校長廖遜是最早的一批「闖海人」，他說，回顧過去20年，我們並不懷念房地產熱的「一夜暴富」時代，倒是海南近幾年的發展，實實在在，乾乾凈凈。
D. 宏觀經濟數據是什麼
宏觀經濟數據指的是政府（包括國家、省、市等）給出的全體的數據，如人口、GDP、價格指數等。
中觀數據指的是行業的數據，如行業的廠商數、資本存量、就業人數等。
微觀數據指的是對企業、個人等的數據，如對每個企業的人力資源狀況的調研、企業所有制情況的調研等。
E. 經濟學前沿動態與經濟熱點分析
2009年下半年中國經濟走勢
中國經濟有望加速回暖率先復甦
刺激政策效果逐步顯現，宏觀經濟呈回升態勢
今年以來，在國家一攬子刺激政策的作用下，我國經濟運行初步遏制了增速快速下滑的局面，呈現出企穩回升的態勢，尤其是二季度，我國GDP同比增長7.9%，扭轉了連續7個季度減速的趨勢。一攬子政策的刺激作用和我國中長期發展有利因素將共同推動下一階段經濟繼續回升，預計全年GDP增長8%左右。
去年底以來，國家出台了4萬億投資計劃、十大產業振興規劃、改善民生、穩定出口等一攬子刺激政策，已經對遏制經濟快速下滑、穩定投資者和消費者信心發揮了積極的作用，我國宏觀經濟呈現出企穩回升的態勢。
宏觀經濟呈現出企穩回升態勢，主要體現在以下幾個方面：
一是宏觀經濟增速企穩反彈。上半年，我國國內生產總值139862億元，按可比價格計算，同比增長7.1%，比一季度加快1個百分點。分季度看，一季度GDP增長6.1%，達到10年來季度新低；二季度強勁反彈，同比增長7.9%，扭轉了連續7個季度的減速勢頭。
二是政策作用使經濟提前3個月觸底回升。根據國家信息中心研製的「中國宏觀經濟景氣監測預警系統」分析，代表宏觀經濟未來趨向的先行合成指數已在2008年11月份觸底，此後連續7個月穩步回升；代表宏觀經濟同步表現的一致合成指數在2009年2月份見底，3-6月份連續4個月回升，大體可以判斷我國宏觀經濟下滑勢頭已經得到遏制，並開始形成企穩回升態勢。正常情況下，一致合成指數見底一般滯後於先行合成指數見底6個月左右，但在強有力的政策刺激下，這次滯後期縮短為3個月，宏觀經濟提前3個月觸底回升。
三是內需成為經濟增長的主要動力，外需顯著拖累經濟。上半年，在GDP增長的三大需求中，資本形成總額(包括固定資產投資和庫存)對經濟增長的貢獻率為87.6%，拉動GDP增長6.2個百分點；最終消費對經濟增長的貢獻率為53.4%，拉動GDP增長3.8個百分點；凈出口(國外需求)對經濟增長的貢獻率-41%，下拉GDP增長2.9個百分點。
下半年經濟增長將延續回升趨勢
經濟成功觸底回升，但當前的經濟回升基礎主要是庫存調整短周期的反彈，並不等同於趨勢性的經濟復甦。經濟復甦的物質基礎是企業開始新一輪大規模固定設備更新投資，其前提條件是產能利用率恢復到正常水平。
下一階段，我國經濟在進一步消化房地產庫存的同時，將面臨消化過剩產能的嚴峻挑戰。世界經濟低迷和全球性產能過剩，將使我國「去產能化」過程任重道遠。對此，我們既要看到我國應對國際金融危機一攬子計劃的政策效果進一步顯現和我國中長期發展的基本面沒有改變對下半年經濟回升的有利一面，也要看到國內外環境復雜多變和我國長期存在的體制性、結構性問題對下半年經濟的不利影響。其中，有六大因素將影響下半年我國經濟運行。
第一，工業生產增速將繼續穩步反彈。2009上半年，工業生產基本完成了「去庫存化」任務，部分產品庫存量下降幅度超過實際需要。下半年，在宏觀經濟與市場需求預期改善的情況下，工業企業將進入庫存溫和回補階段。
下半年在美歐等主要發達國家經濟觸底企穩的影響下，中國對外出口加速下滑勢頭將得到抑制，預計降幅略有收窄，這將有利於工業出口交貨值逐步回升，促進下一步工業生產平穩恢復。另外，工業生產先行指數PMI已連續6個月上升，3月份以來一直處於收縮—擴張分界線之上。先行指數走高預示下半年工業增長將穩步提高。
綜合分析，初步預計2009年全年我國規模以上工業增加值增長8.5%左右，比上半年加快1.5個百分點。但這一水平仍低於近20年歷史最低水平(1999年工業增加值增速為8.9%)。
第二，下半年投資增速略有回落，但仍將保持快速增長。隨著經濟刺激政策效應將持續顯現、土地市場升溫提高了地方政府收入和資金配套能力、近期國務院發布的《關於調整固定資產投資項目資本金比例的通知》及房地產市場的量價齊升，下半年推動投資增長的因素仍然較為強勁，投資將繼續保持高位運行趨勢；但新增貸款猛增勢頭不可持續、企業效益仍在下滑、外需低迷和產能過剩等因素對投資增長會產生抑製作用，投資增速較上半年有所回落。
初步預計，全年城鎮固定資產投資增速約為30%左右，全社會固定資產投資增長31%左右。由於存貨投資調整主要發生在一季度，預計投資需求對經濟增長的貢獻率將逐季提高，投資仍將是經濟增長的最主要動力。
第三，擴大消費政策進一步加力，社會消費品零售額繼續穩定增長。一是居民收入穩定將促進消費繼續升溫。在城鄉居民收入穩步上升的影響下，預計下半年社會消費品零售規模將繼續擴大。
二是政策推動新消費熱點形成。家電等產品將成為繼住房汽車之後新的消費熱點。一方面，下半年隨著家電下鄉產品種類擴大和品質提高，農村家電銷售量將以更快的速度增長。另一方面，國務院出台的家電「以舊換新」政策補貼措施將推動城市家電市場消費走高。此外，由於社會各界對未來通脹預期增強，貴重保值商品消費亦將快速增長。
三是房地產、汽車等主導市場消費情況好轉。其中，住房消費有望持續回升。由於目前住房需求主要是改善性和投資性需求，購房者經濟實力和支付能力較強，穩定的購買能力將推動下半年住房消費保持較快增長；汽車消費將穩步提高。鼓勵汽車報廢、擴大汽車下鄉的補貼范圍、支持農民直接購買輕型載貨車等汽車消費政策不斷完善，將促進我國汽車消費繼續快速增長。預計下半年我國汽車消費結構升級趨勢將逐漸由大城市向二、三線城市和農村擴展，價位低、耗油量少的汽車銷售繼續增長。
總體來看，下半年隨著經濟企穩回升，加之在政策效應和長期因素的推動下，消費需求仍將保持穩定增長，但是，就業壓力較大影響居民收入增長，消費者信心仍處於歷史低位會影響消費水平。初步預計，2009年將實現社會消費品零售額124760億元，名義增長15.0%。
第四，外貿出口降幅有望逐步收窄，貿易順差額有所下降。在外需回暖、政策顯效、價格回升等因素影響下，預計下半年我國外貿進出口降幅將呈現收窄趨勢。
一是外部需求惡化情況有望緩解。5月份美國商品零售額上漲0.5%，為4個月以來最大漲幅，製造業景氣指數達到2008年9月以來的最高值；歐元區、日本部分經濟領先指數也出現連續幾個月上行走勢，這預示經濟運行持續惡化趨勢將有所緩解。主要貿易夥伴國下半年經濟趨穩，將有利於中國外部需求環境改善，預計出口降幅將有所收窄。同時，隨著我國經濟的企穩回升，下半年進口降幅有望明顯收窄。
二是外貿扶植政策效果將進一步顯現。首先，七次提高出口退稅率，放寬加工貿易限制類目錄，加工貿易台賬准備金「由實轉改為名轉」等措施將降低出口企業成本，增強企業出口能力；其次，實施人民幣跨境結算，擴大人民幣互換協議范圍有利於幫助企業規避匯率風險，提高進出口意願；再次，增加出口信貸額度、擴大出口保險覆蓋率，可以促進未來出口產品海外市場份額增加。
三是進出口價格回升將導致名義增速降幅減慢。一方面，部分國際大宗商品價格近期出現觸底反彈跡象，預計下半年石油、糧食、有色金屬等商品在世界經濟趨穩背景下將繼續保持波動向上走勢，帶動我國進出口商品價格指數回升。另一方面，去年三季度我國進出口商品價格指數達到峰值，此後快速回落，受去年同期價格因素影響，預計下半年我國進出口商品價格指數將穩中趨升。因此，由於價格因素導致進出口名義增長下滑的趨勢將有所減輕，進出口尤其是進口名義增速逐漸向實際增速靠近。
綜上所述，下半年我國外貿出口下降幅度減緩，全年預計下降17.5%左右；進口降幅較上半年明顯減小，全年下降16%；全年貿易順差規模下降到2200億美元左右。
第五，物價下行周期即將結束，年內CPI有望由負轉正。上半年，新增貸款高達6.37萬億元，是上年同期的3倍，也遠超出全年5萬億元的調控目標。不能忽視貨幣信貸供應高速增長對未來價格上漲的影響。此外，流動性大幅增長以及全部球性極度寬松的貨幣政策，使得通貨膨脹預期逐漸強烈。
另據測算，今年下半年CPI翹尾因素由上半年的-1.5%減弱為-0.9%，至12月份變為零。因此，基數因素對價格的影響將會逐步減弱。但油氣等初級產品價格上漲的傳導作用，水等公共產品價格上調的影響，以及國際大宗商品價格反彈，等，使得新漲價因素逐步增加，當然，產能過剩將抑制物價回升，夏糧保持連續六年增產，糧食供應充足會對消費價格上漲形成較大抑製作用。
總體來看，三季度CPI和PPI仍將呈負增長態勢，PPI跌幅甚至可能會加大。綜合考慮市場需求逐步回升，翹尾因素影響減輕，輸入型價格上漲動力加大以及流動性等因素，預計CPI年底前將出現正增長，而PPI增速年內難以回正。初步預計，CPI全年同比下降0.5%左右，PPI同比下降5%左右。
第六，部分行業產能過剩嚴重，新增長點培育難度較大。一是部分行業產能過剩問題突出。目前，我國部分行業產能過剩嚴重：一方面，2003-2007年我國經濟持續五年平均11%的高增長形成了大量生產能力；另一方面，外需嚴重不足導致部分外向型產業產能過剩問題異常突出。此外，目前的生產能力過剩問題帶有全球性，而且具有復雜性，不僅落後產能存在過剩，部分先進產能也存在過剩，給「去產能化」加了難度。
二是「調結構」進展較慢，培育新增長點難度較大。隨著經濟運行底部的逐步得到確認，宏觀調控政策應該由「不遺餘力地確保增長」逐步轉向「更加註重結構調整，注重培育新增長點」上來。當然，調整經濟結構，著力培育新經濟增長點的任務更加艱巨。
三是地方政府配套資金存在問題。地方配套資金的到位率低，使得有些項目不能按計劃及時開工，有的已開工項目進展緩慢，倘若這一態勢繼續蔓延的話，不僅會影響投資項目的如期實施，也會給中央的經濟刺激計劃「拖後腿」，阻礙我國經濟的全面復甦。
四是貨幣政策面臨兩難選擇。目前，盡管新增貸款規模較大，但是部分資金並沒有進入實體經濟，而是進入了股市、房市，尤其在通脹預期抬頭的情況下可能會催生新的資產泡沫。如果金融管理部門收緊信貸，則可能會影響部分需要信貸資金的企業，進而可能抑制經濟回升，如果繼續放寬信貸，則可能導致流動性過多，資產泡沫重現。此外，存在部分地方政府千方百計爭取到中央投資項目之後，配套資金難以跟上，有的地方項目甚至連資本金都比較困難，這些項目只能依靠貸款維持，特別是項目上馬以後，面臨後續資金缺乏。央行如果收緊銀根，部分項目可能無法推進，造成投資無法回收，產生新的呆壞賬；如果繼續給予貸款，則可能面臨新增貸款過多等壓力。因此，下一階段，貨幣政策面臨著如何把握力度的兩難選擇。
綜合考慮社會總供求各項因素和上年基數，2009年經濟增速將逐季回升，經測算，全年國內生產總值同比增長8%左右；其中，第一產業增加值同比增長3.5%，第二產業增加值同比增長8.5%，第三產業增加值同比增長8.6%。
國際因素：部分先行指標呈現回升態勢
國際金融危機去年四季度基本見底，世界實體經濟惡化勢頭正在得到遏制，目前世界經濟部分先行指標呈現回升態勢。
一是美國經濟有望觸底。宏觀經濟數據顯示，美國調整後一季度GDP環比折年率下降5.5%，較去年四季度降幅減少0.8個百分點；6月份商品零售額增長0.6%，較5月增加0.1個百分點，呈現5個月以來最大增幅；領先指標方面，LEI綜合指標4-5月連續兩個月回升，采購經理人指數PMI上半年連續6個月回升；房地產市場方面，6月住房成交582千套，環比上升3.6%，新房開工563千套，上升8.7%，呈現自去年12月以來最大漲幅。目前從除失業率（失業率是經濟增長的滯後指標）以外的各項經濟指標觀察，基本可以判斷美國經濟有望在二季度後觸底，並逐步呈現企穩回暖態勢。此外，歐洲、日本經濟先行指標也出現一定程度回升。總體而言，世界經濟向好因素不斷增多。預計下半年在美國經濟企穩的帶動下，歐洲、日本經濟亦將結束深度調整，全球經濟增長將緩慢恢復。
二是世界發達國家存在庫存回補要求。自2008年四季度以來，美國、歐盟等發達國家的眾多企業普遍經歷了快速、大幅削減庫存過程。目前美國製造業庫存額已經接近2006年底水平，商業庫存削減速度開始放緩。下半年，在世界經濟逐步企穩、市場需求預期改善的情況下，預計以美國為代表的發達國家大部分企業將進入庫存溫和回補階段。國際需求在各國回補庫存的帶動下將呈現階段性回升趨勢，我國出口面臨的外部需求環境亦將有所好轉。
三是國際大宗商品價格反彈。受美元貶值、需求改善、通脹預期等因素影響，國際油價、糧食等大宗商品價格年內以來出現波動反彈走勢。其中，國際原油價格上半年最高升至每桶70美元；紐約商品交易黃金期貨價一度逼近每盎司1000美元；錫價自3月以來升幅達到40%；玉米、大豆和小麥等農產品期貨價均觸及八個月高位。由於世界經濟預期整體向好，預計下半年石油、糧食、有色金屬等商品價格在全球經濟趨穩的背景下將繼續保持波動向上走勢，並帶動我國進出口商品價格指數回升。
四是貿易保護主義傾向加強。為緩解國內市場壓力，保護本國產品銷路，各國普遍採取了提高關稅、濫用救濟等措施，國際貿易保護主義傾向增強。數字顯示，1-4月，共有13個國家（地區）對我國產品發起「兩反兩保」調查38起，案件數同比上升26.7%，涉及中國出口額同比增長1.9倍。此外，國際貿易壁壘進一步加強。
五是甲型H1N1流感繼續蔓延。甲型H1N1流感自今年爆發以來，不斷在世界范圍內擴張，世界衛生組織6月11日將流感警戒級別升至最高警戒級6級，國際物流、消費、航運等活動均因此受到打擊。未來仍將有部分跨國商貿活動因流感而被取消，部分貿易往來亦將延緩，這將給本已處於低迷狀態的世界貿易帶來更大沖擊與壓力。
國內因素：支持外貿回暖的有利因素較強
就國內宏觀經濟運行基本面與政策面而言，下半年盡管存在少量不利因素，但支持外貿回暖的有利因素較強，預計我國進出口急劇下滑局面將得到控制。
一是宏觀經濟運行好於預期。在政府出台的一攬子經濟刺激政策推動下，我國二季度GDP增速達到7.9%，部分地區和行業經濟出現企穩回升跡象，投資快速增長，消費保持平穩，工業增速逐步回升。隨著我國宏觀經濟形勢不斷向好，國內市場需求將逐步恢復，對於能源資源產品、戰略儲備產品、裝備製造產品的國際需求將相應提高，這對於進口增速止跌回穩具有積極作用。
二是外貿支持政策效果逐步顯現。針對國際經濟形勢急轉直下、中國外貿出口明顯下滑的情況，國家出台了一系列支持出口發展的調控政策，並確定了下一步繼續穩定外需的6項措施。下半年，隨著各種外貿鼓勵政策的實施與落實，外貿企業資金緊張情況將得以緩解，相關出口費用下降，對外貿易信心得到提振。政策作用將在一定程度上抵制外部需求萎縮影響，促進未來出口產品海外市場份額增加。
三是出口先行指數略有回升。中國5月份PMI指數中新出口訂單指數已升至擴張區間，10個月來首次站到臨界值之上，6月該數值繼續上升，達到13個月以來的最高水平。5、6月份的PMI出口指數分別實現50.1和51.4。同時服裝、傢具、電子及通信設備等行業訂單顯著反彈。出口先行指數回升預示未來出口形勢將趨於好轉。
四是人民幣存在升值壓力。一方面，在世界發達國家經濟衰退、新興經濟體形勢惡化的背景下，中國目前經濟增長情況好於其它國家，基本面決定人民幣實際有效匯率存在上行壓力。另一方面，國際社會普遍認為中國將在本輪經濟危機中率先復甦，中國市場成為海外資本投資首選市場之一，這對人民幣升值造成一定壓力。如果未來匯率上升，可能阻礙出口回暖。
趨勢展望：下半年我國外貿進出口降幅將呈現收窄趨勢
在外需企穩、政策顯效、價格回升等因素影響下，預計下半年我國外貿進出口降幅將呈現收窄趨勢。
1、出口降幅減小。本次出口急劇下滑，本質原因是世界經濟衰退引發全球需求銳減，而不是中國出口產品價格、品質等比較優勢喪失。下半年美國經濟運行有望觸底企穩並帶動世界經濟逐步走出低谷，國際市場需求將有所恢復。盡管目前仍然存在短期抑制出口增長的因素，但我國外部需求嚴重萎縮局面將在一定程度上改善，加之中國支持出口政策效果逐步顯現，預計下半年出口下滑速度將日漸放緩，其中需求彈性較大的機電產品出口減速幅度有望縮小。
2、進口需求改善。國家前期擴大內需政策效果逐步顯現，宏觀經濟觸底反彈，政府采購力度加大，內需企穩將有利於進口回暖。此外，去年三季度我國進口商品價格指數達到峰值，此後快速回落，受去年同期價格因素影響，預計下半年我國進口商品價格指數將穩中趨升，由於價格因素導致進口名義增長下滑的趨勢將有所減輕，名義增速將逐漸向實際增速靠近。
綜上所述，下半年我國外貿出口下降幅度將減緩，全年預計下降17.5%左右；進口降幅較上半年明顯減小，全年下降16%；貿易順差規模維持在2200億美元左右。
六大對策建議
（一）積極落實已出台外貿政策
在當前經濟形勢下，外貿政策重點可以放在將前期優惠政策「發揮好、貫徹好、落實好」上，幫助出口企業度過難關，保持外貿穩定運行。
（二）推進出口退稅制度化建設
我國出口退稅政策經過多次調整後，除「兩高一資」商品外，目前大部分產品已經接近全額退稅。建議下一步，一是細分出口產品稅號，按照結構優化原則，除「兩高一資」產品外，對其他所有商品實施全額退稅。二是借鑒發達國家在出口退稅方面有益的制度性安排，通過法律手段，將出口退稅政策轉化為一項固定製度，逐步建立與完善具有中國特色的出口退稅制度體系。最終通過出口退稅制度安排，達到長期降低企業出口成本，幫助企業增加效益，提高中國產品在國際市場競爭力的目的。
（三）繼續擴大出口信貸規模
一是繼續加大對具有償還能力、信譽良好的發展中國家進口企業提供人民幣出口買方信貸政策力度。二是擴大國內出口賣方信貸覆蓋范圍，提高出口信貸在一般貿易中的比重，著重支持國家重點推動的大型機電成套設備出口項目、裝備製造產品出口項目。
（四）增強匯率機制靈活性
一是完善人民幣匯率形成機制，可以考慮根據國內外經濟、金融、匯率波動狀況，調整目前貨幣籃子中各主要幣種的權重，增加歐元、日元等世界貨幣比重，逐步改變當前人民幣實際走勢盯住美元的局面，減輕人民幣實際有效匯率升值壓力。二是進一步增強匯率彈性，建議在現有基礎上擴大中間價浮動區間，在更加合理均衡的水平上保持人民幣匯率基本穩定。三是加強區域內貿易——貨幣合作，擴大雙邊貨幣互換規模和適用范圍。
（五）堅決貫徹外貿多元化戰略
一是加強區域間貿易合作，加快雙邊自由貿易協定體系建設。未來可以考慮進一步加強與周邊俄羅斯、印度、東盟等國家與地區的貿易單邊與多邊合作，建立區域范圍內貿易互動與穩定機制，同時建立區域內部金融合作體系，推動東亞地區貨幣——外儲——金融系統建設，增強10+3框架凝聚力。二是鼓勵企業拓展南美、非洲等新興市場。利用國外企業因金融危機收縮業務的契機，結合中國企業競爭優勢，盡快搶占細分市場。三是推進與資源、能源儲備豐裕國家雙邊互惠貿易活動。
（六）積極應對國際貿易保護主義
一是堅定、明確闡明中國對於貿易保護主義的態度，反對任何國家以任何形式阻礙貿易自由化進程，同時對實施貿易保護的國家進行威懾、警告，使其在實施相關貿易保護行為的過程中有所顧忌。二是對於其他國家擅自直接或變相採取禁止、限制、加征關稅等影響中國正常出口貿易的行為，以及其他國家通過傾銷等方式向中國輸入商品的做法，考慮對其採取報復性措施，如徵收報復性關稅，限制該國相關產品進口，控制進口配額等。三是倡議國際有關機構對世界貿易體系進行改革，特別強調世貿組織要加強對發達國家貿易保護政策的監管。同時充分利用WTO規則，以「增進國際交流，抵制貿易壁壘」為原則，運用反傾銷、反補貼等政策工具，打擊部分國家貿易保護行為。
F. 最近股票市場怎麼樣
1、大方向上，國家貨幣政策趨緊，開始收緊流動性，通脹已悄然到來
2、由於朝韓摩擦導致美元與黃金同期走強，大宗商品價格下跌，影響股市向下調整
3、目前大盤趨於年線位置爭奪，而向下缺口仍然對其有吸引力，個人認為必將回補前期跳空缺口，
4、接近年底，年報炒作將到來，未來熱點將以中小板股為主
G. 白馬股再度重挫，市場觀望情緒升溫，操作宜適度防禦性參與
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孫國峰：中國金融市場運行平穩，未受美國貨幣政策態勢預期影響
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日本擬決定核廢水排海，外交部：中方已向日方表明嚴重關切
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國家發改委：建立與海南自貿港相適應的金融政策和制度框架
國家發展和改革委員會副主任叢亮表示，制定出台《關於金融支持海南全面深化改革開放的意見》等政策文件，推動建立與海南自由貿易港相適應的金融政策和制度框架。提升人民幣可兌換水平，推動跨境貨物貿易、服務貿易以及新型國際貿易結算便利化。合格境內有限合夥人（QDLP）對外投資獲批試點額度50億美元。在海南率先開展境內公司境外上市登記改革試點。
（投資顧問：林旭銳，執業證書號S0260615100004）
二、市場熱點聚焦
市場點評：白馬股再度重挫，市場觀望情緒升溫，操作宜適度防禦性參與
周一各大股指低開低走。截止收盤，滬指下跌1.09%收3412.95點;創業板指下跌2.28%收2719.95點。兩市合計成交7757.11億元。當日北上資金凈流入43.04 億元其中滬股通凈流入42.30 億元，深股通凈流入0.74 億元。盤面上，個股跌多漲少，上漲家數有1074家，下跌家數3052家，漲幅超過5%有122家，跌幅超過5%達304家，剔除st與新股，漲停家數有69家，跌停家數有20家。板塊上，水產養殖、海南板塊、鋼鐵、電力、白酒等板塊上漲，MLCC、有機硅、草甘膦、航天航空、安防設備等板塊收跌。科創板259家個股中，剔除新股上市，上漲家數有 37家，下跌家數 220家。
操作建議:近期部分白馬股業績披露增速不及預期，影響抱團股再度殺跌，從估值角度看，目前抱團白馬股普遍估值還在50倍PE以上，後市還有繼續估值下沉的動能。我們知道，估值回歸至合理區間的方式有兩種，一是業績高速增長時間換空間，二是直接股價下跌匹配估值。業績不達預期且資金不認可的白馬股，短期仍是建議遠離策略，尤其要規避指數反彈期間逆市下跌且業績不及預期的白馬股，不要在股價下跌的過程輕易抄底。從近期公布經濟數據上看，表明國內經濟正在逐步增長，A股市場不具備連續殺跌的動能，後市市場將圍繞年報和季報繼續挖掘高性價比個股板塊投資機會，操作上，保持靈活倉位做好板塊輪動，繼續逢低布局估值修復主線的低估值金融板塊(銀行、保險、券商)。股市有風險，投資需謹慎。
（投資顧問 古志雄 注冊投資顧問證書編號：S02606611020066）
宏觀視點：李克強：扎實推動經濟穩中加固向好
事件：4月9日，中共中央政治局常委、國務院總理李克強主持召開經濟形勢專家和企業家座談會，分析研究當前經濟運行情況，就做好下一步經濟工作聽取意見建議。會中總理提到「在當前國際環境復雜嚴峻增加新的不確定性，分析經濟形勢要既看同比又看環比，既看宏觀數據又看市場主體切身感受，要保持宏觀政策連續性穩定性可持續性，政策不急轉彎。引導形成市場合理預期，推進改革開放，保持經濟運行在合理區間，推動高質量發展！加強原材料等市場調節，緩解企業成本壓力；穩定外貿外資，保持產業鏈供應鏈穩定」
來源：證券時報網
點評：近期金融委開會，強調保持宏觀金融政策的連續性、穩定性和可持續性，政策不急轉彎。這次總理再次一錘定音，給市場繼續吃定心丸，貨幣政策會穩健為主，既不會降准降息，但也不會很快收緊，分析認為消息面對市場影響整體中性稍偏正面利好。
（投資顧問 古志雄 注冊投資顧問證書編號：S02606611020066）
煤炭行業：供緊需強局面延續，煤價上漲仍有支撐
事件：中國煤炭價格指數（CCTD）:動力煤現貨平倉價上漲,焦煤價格漲平參半。2021年3月,動力煤長協價(Q5500)為576元/噸,月下跌38元/噸。4月2日,CCTD秦皇島動力煤綜合交易價(Q5500)為634元/噸,周上漲23元/噸;4月2日,CCTD秦皇島動力煤現貨平倉價(Q5500)為734元/噸,周上漲55元/噸。港口:環渤海指數小幅上漲。3月31日,環渤海動力煤價格指數為585元/噸,周上漲3元/噸。
來源：興業證券研報
點評：供給方面,受安監因素影響,榆林地區部分礦開工率低,產地供應仍然延續緊張態勢;需求方面,工業生產持續向好,日耗仍處高位;沿海庫存可用天數仍處低位,煤炭消耗和補庫基本平衡,庫存變化不明顯。綜上,淡季供給偏緊需求旺盛推高煤價,預計該局面仍會維持,煤價仍有支撐，相關行業龍頭估值仍有望修復提升，建議可適度積極逢低關注配置。
（投資顧問 古志雄 注冊投資顧問證書編號：S02606611020066)
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H. 我國股票市場近期動向以及其原因（宏觀）
股票市場近期動向和原因分析近期消息面上，有國務院已批准廈門經濟特區擴大到全市，並建立兩岸區域性金融服務中心。此前，深圳特區擴關申請、重慶「兩江新區」總體規劃方案以及海南國際旅遊島建設發展規劃綱要等相繼獲批。多個區域政策密集出台，另區域板塊有了炒作題材。還有上周六，央行宣布將根據國內外經濟金融形勢和我國國際收支狀況，進一步推進人民幣匯率形成機制改革，增強人民幣匯率彈性。從長遠看人民幣升值將是大勢所趨，但短期出現實質性升值的概率有限，以目前國內經濟現狀來看，如果此時啟動人民幣升值，將對正在調控的樓市再度形成支撐，這或許又將引發國內繼續緊縮的預期，此次央行的表態對市場構成中性偏好的消息，只能說給市場增加了一些做多的砝碼。從本周一的技術分析，滬指盡管成功突破了5日、10日均線，但是在20日均線附近的觀望情緒依舊濃重，在還末有效突破20日均線的情況下還難現繼續上漲勢頭，須謹慎看待，特別關註上漲時的成交量能否放大配合，多看少動等待趨勢的明朗。
A股市場中期上漲或下跌的拐點，往往與偏股型基金倉位的高點呈現反向相關。即基金股票平均持倉創歷史新高、或逼近歷史新高，A股結束中期上漲行情進入調整；當基金股票平均持倉大幅下降，特別是跌破70%時，A股將結束調整進入中期上漲。支持大盤進入築底階段的重要的判斷依據就是基金倉位的變化。截至上周統計，基金的股票倉位基本全部有所降低，目前在2500點區域基金倉位已經回落到75.4%，這可作為一個參考。
I. 我想弄股票，可我完全是個門外漢，我該如何入手學習呢
我想弄股票，可我完全是個門外漢，我該如何入手學炒股就是從事股票的買賣活動。炒股的核心內容就是通過證券市場的買入與賣出之間的股價差額，獲取利潤。決不是一個賢慧的女人，裁