① 杜邦財務分析體系應用前景
杜邦財務分析體系應用前景： 杜邦分析法是美國杜邦(DO PONT)公司率先採用的用以分析企業財務狀況的一種財務分析方法。它是從股東權益報酬率出發，將其分解，計算出相關主要財務指標的高低及其增減變化，進而再對主要財務指標進行層層剖析，細分至各資產負債表及利潤表項目，在對比中找到引起各項指標變化的原因，從而能有針對性地尋求最佳的管理決策方案。杜邦分析體系在財務分析方面的優勢是簡潔、系統和可操作性強。然而，隨著時代的發展，杜邦分析體系日漸顯露其缺 陷，就是核心指標「權益凈利率」的收益質量的下降。杜邦財務分析體系的作用是解釋指標變動的原因和變動趨勢，為採取措施指明方向。從杜邦分析圖中可以看出，權益利潤率與企業的銷售規模、成本水平、資產營運、資本結構等有著密切的聯系。只有把這個系統內各個因素的關系安排好、協調好，才能使權益利潤率達到最大，才能實現股東財富最大化的理財目標。
(二)杜邦分析的優點。企業的各項財務活動、財務指標是相互聯系，相互影響的，這就要求財務分析人員系統地分析各項指標。杜邦分析體系就是對企業財務狀況的綜合分析，它把不同種類的指標通過某種關系聯系起來，建立金字塔形分析體系，對核心指標的變動進行分析。從而全面、直觀、系統地反映出了企業的財務狀況，可大大提高對財務報表分析的效率。杜邦分析體系是通過綜合性指標「權益凈利率」的分解圖來完成的，該體系最大特點就是簡潔、操作性強。它把有關指標的內在聯系顯示出來，通過層層分解，把凈資產收益率這一綜合指標發生升、降變化的原因具體化，找出企業財務問題的症結之所在。
(三)杜邦分析的不足。杜邦分析以權益凈利率的高低判定經營業績的大小與財務狀況的好壞成為一段時期的評價標准。但是由於杜邦分析的數據來自財務報表，財務指標是分析和決策的主要依據，報表分析者主要依據這一系列關鍵的財務指標來判斷企業的財務狀況和經營成果以及現金流量，但財務指標有「酌定性」行為，可導致財務指標「監控」作用弱化。
具體發展前景：眾所周知，銀廣夏公司自1999 年以來一直得到廣泛關注，2001年的市值更是高居深滬兩市第三名，創造了股市神話。但是 2001年 8月《財經》刊發的《銀廣夏陷阱》揭開了銀廣夏神秘的面紗。但是通過剖析其相關財務指標，如凈利潤和每股收益、銷售利潤率、總資產報酬率指標、權益報酬率指標，發現正是傳統的杜邦分析體系的相關指標，不斷扭曲其財務惡化的事實真相，為財務造假起到了推波助瀾作用。由於傳統指標的誤導，給銀廣夏罩上了一層層的光環。香港《亞洲周刊》將其評為「2000 年中國大陸——百大上市企業排行榜」第 8名，《新財富》評出的「100名最有成長性上市公司」，銀廣夏位居第二，傳統財務指標誤導了媒體，誤導了廣大中小投資者。
鑒於此，我們有必要在杜邦分析原有的基礎上，增加一些新的指標來完善杜邦分析，使財務報表分析的結果更具有參考價值。在拓展杜邦體系時必須注意，拓展後的杜邦分析體系應仍然是一個綜合分析系統，不能為了突出某一方面的分析而放棄其他方面的分析；新的指標要有代表性、可分解性，每一指標至少能體現企業某方面的能力，財務指標之間必須具有內在聯系，核心指標和主體指標能夠用基礎財務指標關系式表示。
(一)引入經濟增加值和現金流的杜邦分析圖。新系統可以建立以下的改進杜邦分析圖：
首先引入權益經濟增加值率作為杜邦分析體系的核心指標，以滿足分析企業資金增值能力的需要；其次將核心指標合理分解，引入總杠桿系數、邊際貢獻率、資產現金回收率等指標，以滿足企業經營者、投資者及其他利益相關者分析企業風險大小、成本性態結構及產品貢獻能力、現金流量狀況等的需要。如圖2所示，拓展後的杜邦分析體系是以權益經濟增加值率作為核心指標逐層展開進行綜合分析的。權益經濟增加值率是指企業一定時期所實現的經濟增加值占股東權益平均總額的百分比，這是一個綜合性極強、最具代表性的財務指標。 經濟增加值(Economic Valued Added：EVA)是公司經過調整的營業凈利潤減去該公司現有資產經濟價值的機會成本後的余額。其計算公式為：EVA= NOPAT –KW(NA)
在上式中，KW：企業的加權平均資本成本；NOPAT：經過調整的營業凈利潤；NA：公司資產期初的經濟價值。
改進的杜邦分析圖中，引入了現金流量這一因素。這樣，杜邦分析系統的數據來源於企業必須編制的三張報表，使得財務分析更加全面、綜合。分析現金流量，有助於投資者了解和評價企業獲取現金和現金等價物的能力，並據以預測企業未來現金流量，正確評估企業價值對債權人來說，分析企業現金流量有助於評價企業的支付能力、償債能力和周轉能力。由於負債和利息都必須用現金支付，用現金流量分析企業的償債能力比以利潤為基礎的財務指標在理論上更科學。對資本市場投資者來說，對現金流量分析則是洞察企業盈餘操縱、分析企業收益質量和企業成長性的重要手段。
(二)引入股利支付率和每股收益的杜邦體系。對於上市公司來說，另一種改進模式就是在杜邦分析體系中引入每股收益，亦是改進的一個重要手段。在發展後的杜邦財務分析體系中，「股利支付率」也是影響企業可持續增長率的一個重要因素，而「股利支付率」是反映企業利潤分配有關情況的一個重要方面。對於企業的投資者而言，他們將自己的資金投資到自己看好的某隻股票，總是指望它能產生比其他有價證券投資更具有吸引力的收益率，而股票投資的收益率則由股利收入和資本收益兩部分組成。對於股利支付率的多少，不同的投資者各持不同的觀點。在企業利潤一定的情況下，股利支付越高，則留在企業的內部積累就越少；反之亦然。在對此指標進行分析時，也可引入「每股收益」與「每股費用」這兩個財務指標，與股利支付率一起作為財務報表分析者考慮的因素。其中，每股收益反映的是上市企業當年實現的利潤中，平均每份股份享有的收益份額。至於決策的選擇，就要看報表決策者如何進行深層次的分析以及自身承受風險的態度。
② 杜邦分析法在我國企業財務分析中的應用大綱怎麼寫
杜邦公司是一家以科研為基礎的全球性企業，提供能提高人類在食物與營養，保健，服裝，家居及建築，電子和交通等生活領域的品質的科學解決之道。杜邦公司成立於1802年，在全球70個國家經營業務，共有員工79,000多人。
2015年，陶氏化學和杜邦美國宣布合並新公司將成為全球僅次於巴斯夫的第二大化工企業。[1]
③ 財務管理論述題 1、杜邦財務分析，企業如何應用；2、公司的股利政策種類以及對股價的影響；
資產負債率、權益乘數、產權比率、流動比率、速動比率、現金比率、存貨周轉率、應收賬款周轉率、固定資產周轉率、總資產周轉率。
④ 陶氏杜邦合並原因影響有哪些市值多少
陶氏杜邦合並引發道康寧解散涉事員工半夜刷網站尋進展
雖然股價表現不佳，但人們一時之間也很難想像，陶氏化學(下稱「陶氏」)和杜邦這兩家被載入美國工商業百年史冊、歷經無數風雨的跨國巨頭，居然也要通過合並來應對化工行業的整體頹勢、減少投資者的疑慮、提高收益。美國旗艦型企
陶氏杜邦合並引發道康寧解散涉事員工半夜刷網站尋進展
雖然股價表現不佳，但人們一時之間也很難想像，陶氏化學(下稱「陶氏」)和杜邦這兩家被載入美國工商業百年史冊、歷經無數風雨的跨國巨頭，居然也要通過合並來應對化工行業的整體頹勢、減少投資者的疑慮、提高收益。美國旗艦型企業曾獨自度過險峻的那些情景，已經成了往昔片段。
11日的凌晨，帶著傷感而不安的心情，涉事的外企員工仍未入眠，用滑鼠遊走於各大新聞網站，實時跟蹤著兩家企業大合並的最新進展。
除了成立農業、材料科技以及特種產品等三家子公司外，陶氏杜邦的重組也會引發其他連鎖反應：道康寧公司將被解散，全球農業公司的座次也可能重新排定。
70多年歷史的道康寧公司將被解散
「陶氏杜邦」公司成立後，1943年由陶氏化學與康寧公司創立、並各持股50%的有機硅巨頭---道康寧將不復存在。
陶氏化學將從康寧的手裡買回50%股權，從而全資控股道康寧，隨後這一企業將並入「陶氏杜邦」旗下的子公司「材料科技」中。
雖然道康寧還持有多晶硅供應商HemlockSemiconctor的多數股權，但該光伏企業並不會受到陶氏業務整合的影響。過去7年裡，道康寧和HemlockSemiconctor曾宣布投資超過50億美元，用於研發和擴大相關產品產能，從而令光伏業務繼續發展。
2014年，道康寧的收入和利潤分別為62.2億美元、5.22億美元。有說法稱，此次陶氏化學為回購康寧所持股份，可能會付出48億美元，但本報記者並未在官方信息中找到該數據。北京時間12日晨，康寧公司的股價反而受此消息影響上揚了5.6%，報收於18.68美元。
農業板塊是否時來運轉？
從業務板塊看，杜邦和陶氏整合後的憂慮之一，還來自於農業子公司。它是否可以及時調整策略、應對急劇變化的市場、提升業務經營能力，也會影響到今後「杜邦陶氏」這家新企業的命運。
雖然今年第三季陶氏的盈利不錯(達12.9億美元)，但在陶氏旗下大多數板塊的經營性EBITDA利潤率上升的形勢下，陶氏益農這一子公司的上述指標卻是下跌的。杜邦第三季財報也顯示，由於銷量降低和貨幣貶值等因素影響，杜邦農業板塊的銷售額下滑了30%。而第四季度，杜邦仍可能受制於匯率、巴西產品銷量的減少及部分工廠關閉等，使農業板塊收入難有起色。
跨國企業的高層寄望於合並與改革，來提高農業板塊的整體運作能力。杜邦公司CEO溥瑞廷就曾對並購頗感興趣，杜邦與陶氏化學、先正達等都有過接洽。孟山都也曾打算對先正達公司展開數百億美元的主動性收購計劃，不過此後未能進行下去。
⑤ 為什麼說杜邦財務分析中的凈資產報酬率是核心指標
以資產凈利率和權益乘數為核心，在經營目標發生異動時能及時查明原因並予以修正，滿足經營者通過財務分析進行績效評價的需要，以及各相關指標間的相互影響作用關系，重點揭示企業獲利能力及權益乘數對凈資產收益率的影響，成本與費用的構成和企業風險。
(5)陶氏杜邦股票財務分析擴展閱讀：
凈資產（Net asset），是指所有者權益或者權益資本。企業的凈資產(net asset value)，是指企業的資產總額減去負債以後的凈額，它由兩大部分組成，一部分是企業開辦當初投入的資本，包括溢價部分，另一部分是企業在經營之中創造的，也包括接受捐贈的資產,屬於所有者權益。
在股票投資基本分析（Fundamental Analysis ）的各種技巧和方法中，凈資產和與市盈率、市凈率、市銷率、凈資產收益率等指標一樣，都是最常用的參考指標。
其它相關定義：
行政單位凈資產的概念和內容：行政單位的凈資產是指行政單位資產減負債和收入減支出的差額，包括固定基金、結余等。
事業單位凈資產的概念和內容：
事業單位的凈資產是指資產減去負債的差額，包括事業基金、固定基金、專用基金、結余等。
事業單位凈資產具體包括事業基金、固定基金、專用基金、事業結余和經營結余等。其中，專用基金是指事業單位按規定提取設置的具有專門用途的基金，主要包括職工福利基金、醫療基金、修購基金、住房基金等。
民間非營利組織的凈資產，是指資產減去負債後的余額，它表明民間非營利組織的資產總額在抵償了一切現存義務以後的差額部分。用公式可表示為：資產-負債=凈資產。
凈資產就是所有者權益，是指所有者在企業資產中享有的經濟利益，其金額為資產減去負債後的余額。所有者權益包括實收資本(或者股本)、資本公積、盈餘公積和未分配利潤等。其計算公式為：凈資產=所有者權益（包括實收資本或者股本、資本公積、盈餘公積和未分配利潤等）=資產總額-負債總額。
凈資產是企業集團資產超過負債的部分，即全部資產減去全部負債後的凈值。凈資產代表企業集團所有者（企業主或股東）在企業中的財產價值。它包括股本、公積金（盈餘公積金、資本公積金）、未分配利潤等。由於企業集團的資產凈值，屬於股東所有，所以在會計上把它稱為「股東權益」。它是反映企業集團經營業績的重要指標。
⑥ 杜邦分析中股票r0e是什麼
凈資產收益率（Return on Equity，簡稱ROE）。
凈資產收益率反映股東權益的收益水平，用以衡量公司運用自有資本的效率。指標值越高，說明投資帶來的收益越高。該指標體現了自有資本獲得凈收益的能力。
企業在利用杜邦財務分析體系分析企業財務情況時應該採用加權平均凈資產收益率。另外在對經營者業績評價時也可以採用。
(6)陶氏杜邦股票財務分析擴展閱讀
杜邦分析思路：
1、權益凈利率是一個綜合性最強的財務分析指標，是杜邦分析系統的核心。
2、資產凈利率是影響權益凈利率的最重要的指標，具有很強的綜合性，而資產凈利率又取決於銷售凈利率和總資產周轉率的高低。
3、權益乘數表示企業的負債程度，反映了公司利用財務杠桿進行經營活動的程度。資產負債率高，權益乘數就大，這說明公司負債程度高，公司會有較多的杠桿利益，但風險也高。
參考資料來源：網路-ROE
⑦ 杜邦分析法五因素模型是什麼
1、銷售額Sales替換成收入Revenue，美財報較常用後者（也稱TheTopLine因為收入這個數值一般在損益表的頂部），兩者一般都指核心業務收入，包括產品銷售和服務銷售，但Revenue有的時候還包含利息、特許權使用費、訴訟收入等，所以要根據不同公司財報習慣具體鑒別。
2、稅收負擔率其實是稅收率的補數，可計做(1-稅收率)，更方便理解；同理，利息負擔率其實是利息率的補數，可計做(1-利息率)。
3、表示凈利潤的NetProfit替換成Net Income，它們和The Bottom Line（因為凈利潤這個數值一般在損益表的底部）都是指凈利潤的意思，但Net Income更常用。
4、息前稅前盈餘EBIT是一個很有意義的數值，如下圖。EBIT其實代表的是公司業務的掙錢能力，它比凈利潤多出兩個部分，利息和稅收，這毫無疑問是公司掙來的，能更好的體現基於凈資產掙錢的能力。
5、平均凈（總）資產，因為，凈利潤是一個期間數，是在某一段時間之內，企業通過其控制的資產所獲得的利潤。凈資產是一個時點數，是截止某一個時刻企業資產及負債情況的客觀描述，而用一個期間數去除以一個時點數並不是那麼說得通，所以要將凈資產也處理成期間數。
在具體運用杜邦體系進行分析時，可以採用因素分析法，首先確定營業凈利率、總資產周轉率和權益乘數的基準值，然後順次代入這三個指標的實際值。
分別計算分析這三個指標的變動對凈資產收益率的影響方向和程度，還可以使用因素分析法進一步分解和個指標並分析其變動的深層次原因，找出解決的方法。
(7)陶氏杜邦股票財務分析擴展閱讀
局限性：
從企業績效評價的角度來看，杜邦分析法只包括財務方面的信息，不能全面反映企業的實力，有很大的局限性，在實際運用中需要加以注意，必須結合企業的其他信息加以分析。主要表現在：
1、對短期財務結果過分重視，有可能助長公司管理層的短期行為，忽略企業長期的價值創造。
2、財務指標反映的是企業過去的經營業績，衡量工業時代的企業能夠滿足要求。但在目前的信息時代，顧客、供應商、雇員、技術創新等因素對企業經營業績的影響越來越大，而杜邦分析法在這些方面是無能為力的。
3、在目前的市場環境中，企業的無形知識資產對提高企業長期競爭力至關重要，杜邦分析法卻不能解決無形資產的估值問題。
⑧ 杜邦模型涉及哪些財務元素
如果把凈資產收益率、銷售利潤率視為盈利指標，周轉率視為流動性指標，杠桿比率視為安全性指標的話，那麼，以上「三性」之間是存在一定的內在聯系的。
杜邦公式把股本回報率拆分為三項要素：
股本回報率 ROE=凈利潤/凈資產
=凈利潤/銷售額×銷售額/總資產×總資產/凈資產
盈利性 資產效率 杠桿水平[1]
杜邦模型的發明人F. Donaldson Brown，是一名電氣工程師，他於1914年加入化工巨人——杜邦公司的財務部門。 此後不久，杜邦購買了通用汽車（GM）23%的股票。 在這筆交易中，Brown的任務是負責重新梳理通用汽車公司內部復雜的財務， 這或許是美國歷史上第一次大規模的企業重構行動。 根據通用前主席Alfred Sloan的說法，Brown的規劃、關系系統上馬之後，通用的信譽聲望大幅回升。 繼而，美國各主要大公司紛紛運用此法均獲得成功，從而使得杜邦模型聲譽鵲起。 直到1970年代，杜邦模型在財務分析領域一直保持著主導地位。
簡潔明了。 非常有用的工具，讓人們看到自己的行為活動對整體結果的影響。
能夠很方便地與企業薪酬制度掛鉤。
能夠使管理層意識到並信服專業化的采購、銷售活動必需採取哪些方法步驟。 這也就告訴一些公司，有時候先仔細檢閱自身要比忙不迭地兼並其他公司好得多， 盡管有可能因為兼並後提高了營業額、產生了協同優勢，也能彌補企業利潤的不足。
⑨ 杜邦分析在東方財富網的哪個板塊可以看到
東方財富網上輸入股票名稱，點進詳情界面有「財務分析」在財務分析的主要指標裡面有杜邦分析圖。
如題所示：
⑩ 財務管理的杜邦分析解析
對於已經掌握了一些基本投資知識的投資人士來說，對ROE（Return on Equity，凈資產收益率，又稱股本回報率）一定不會陌生。ROE主要用於衡量股東投入資本的回報水平，是一項強大的盈利能力和估值指標。然而，ROE雖然能很好的衡量企業凈資產增長的情況，但如果投資者對Return項目中的分類項目辨別不清，僅看最終的ROE結果，也會引起一定的誤導。因此，今天投資網路網要大家介紹一個更為完善的指標---杜邦分析（DuPont Analysis），杜邦模型最大的好處是對ROE中Return項目進行了細分，並清楚的顯示出凈資產增長的來源。
ROE：或許太簡單了ROE之所以被廣泛使用，主要還是因為它使用的便利性，其公式為：ROE =凈利潤 ÷ 股東權益當ROE值變大，即意味著這家公司為股東創造的凈利潤在增加。但問題在於，如果公司有意通過不合理的手段，如大額撇賬來壓低股東權益，實現ROE的增長，或ROE中的E，既業績存在大量的偶然收益，如非經常性損益，其ROE增長是不可持續性的。因此，如果不進行深入分析，就很容易被表面虛高的ROE指標所蒙蔽而意識不到公司隱藏的風險。DuPont：更為深入的分析指標為了避免上述ROE的缺陷，人們一直都在研究一種更為深入的分析指標。20世紀20年代，杜邦公司的一位電氣工程師因為負責公司的一起重購案中對對方公司內部復雜的財務數據進行梳理的工作（杜邦購買了通用汽車23%的股票，這位工程師負責重新梳理通用汽車公司內部復雜的財務）而發明了杜邦模型。杜邦分析法通過層層分解財務指標，直觀地反映了影響資產收益率的因素及其內在聯系，揭示了企業籌資、投資和生產運營等方面的經營活動效率，是一種行之有效的綜合財務分析法。若能結合兩期以上的資料進行分析，則不僅可以發現指標的變動原因和變動趨勢，而且為進一步採取措施指明了方向。杜邦分析有兩套計算方法，一種是「三步法」，後來在此基礎上又延生出「五步法」。「三步法」杜邦分析法「三步法」杜邦分析模型主要涉及到三個因素，即，凈利潤率、總資產周轉率、權益乘數，其中：·凈利潤率（Net profit margin），衡量企業的運營效率；·資產周轉率（Total asset turnover），衡量企業的資產使用效率；·權益乘數（Equity multiplier），衡量企業的財務杠桿作用。杜邦模型公式的推導過程：資產收益率 =（稅後凈營運利潤/銷售）×（銷售/平均資產凈值）=（稅後凈營運利潤/銷售）×（銷售/總資產）×（總資產/股東權益）= 凈利潤率×總資產周轉率×權益乘數
從上述公式可以看出，「三步法」杜邦分析模型把財務數據分成了三大塊，分別是：凈利潤率、資產周轉率，和權益乘數（衡量企業財務杠桿）。通過對這三部分的逐一分析，我們就可以看出ROE增長究竟是來自於哪裡了。比如：如果ROE增長來自於凈利潤率或資產周轉率的增長，則表示公司盈利能力正在增強。如果ROE增長僅僅是權益乘數所貢獻，而該公司之前的財務杠桿已經保持在適當的水平上，則表明公司目前的財務杠桿過高，公司運營處於較高的風險中。另外，即便ROE沒有太大的變化，我們也可以從中發現一些問題。比如說，如果公司的凈利潤率和資產周轉率都有所下降，而ROE卻還能維持在原先水平上，則說明一方面公司的運營能力在下降，另一方面公司財務杠桿存在過高風險。
「五步法」杜邦分析法「五步法」杜邦分析模型是在「三步法」的基礎上對凈利潤項目進一步深入細分，觀察息稅後凈利潤的變化情況。經過一系列稍顯復雜的推導後，「五步法」杜邦分析的最終公式是：ROE = [（息稅後凈利潤/銷售）×（銷售/總資產）- （利息/總資產）] ×（總資產/股東權益）×（1-稅率）從上面的公式中，可以很清楚的看出公司外債情況，如果某個公司外債增加，則其利息也隨之增加的情況就會在公式中體現出來，從而財務杠桿作用也就被正面放大了。從公式背後邏輯看公司運營能力的好壞無論是「三步法」還是「五步法」，杜邦分析模型都在原有ROE指標的簡單計算中對凈利潤進行了深入觀察。通過對公司運營涉及到的凈利潤、資產、負債等方面的分析，衡量公司的凈利潤率質量。在使用杜邦模型進行分析的時候，不能根據單獨某個季度或財年的數據就妄下判斷，而是應當縱向對比公司歷來的情況，另外，也可以與行業內的競爭對手進行對比。比如，對比A和B兩家公司時，發現A的ROE比B低，那麼，我們應當看一看，之所以低的原因是不是：（1）A公司的債權人認為A公司運營風險較高，因此給於的利息較高，從而導致財務杠桿作用偏低？（2）又或者是，是不是A公司的成本偏高，導致公司利潤率較低？
總結ROE指標看似簡單，但其背後涉及的內容卻很豐富。杜邦模型的優勢就在於把這些涉及到的因素在同一個公式中都提現出來，使人一目瞭然。說到底，我們在運用某些指標進行分析的時候，一定要把公式背後隱藏的相關聯的因素都考慮進去，這樣的分析才會全面，也更准確。