『壹』 上市公司資產負債表短期償債能力如何分析
在資產負債表中資產類的科目很多，投資者在進行上市公司財務報表的分析時重點應關注應收款項。包括應收賬款，預付賬款和其他應收款。先介紹應收賬款：一般來說，公司存在三年以上的應收賬款是一種極不正常的現象，這是因為在會計核算中設有「壞賬准備」這一科目，正常情況下，三年的時間已經把應收賬款全部計提了壞賬准備，因此它不會對股東權益產生負面影響。但在我國，由於存在大量「三角債」，以及利用關聯交易通過該科目來進行利潤操縱等情況。因此，當投資者發現一個上市公司的資產很高，一定要分析該公司的應收賬款項目是否存在三年以上應收賬款，同時要結合「壞賬准備」科目，分析其是否存在資產不實，「潛虧掛賬」現象。再介紹預付賬款：該賬戶同應收賬款一樣是用來核算企業間的購銷業務的。這也是一種信用行為，一旦接受預付款方經營惡化，缺少資金支持正常業務，那麼付款方的這筆貨物也就無法取得，其科目所體現的資產也就不可能實現，從而出現虛增資產的現象。最後介紹其他應收款：主要核算企業發生的非購銷活動的應收債權，如企業發生的各種賠款、存出保證金、備用金以及應向職工收取的各種墊付款等。
但在實際工作中，並非這么簡單。例如，大股東或關聯企業往往將佔用上市公司的資金掛在其他應收款下，形成難以解釋和收回的資產，這樣就形成了虛增資產。
『貳』 電大題目:償債能力分析
一、短期償債能力分析
（－）流動比率
（二）速動比率
（三）現金比率
二、長期償債能力分析
（一）負債比率
（二）股東權益比率和權益總資產率
（三）負債與股東權益比率
（四）利息保障倍數
償債能力是指企業償還到期債務的能力。償債能力分析包括短期償債能力的分析和在期償債能力的分析兩個方面。
一、短期償債能力分析
短期償債能力，就是企業以流動資產償還流動負債的能力。它反映企業償付日常到期債務的實力、企業能否及時償付到期的流動負債，是反映企業財務狀況好壞的重要標志、財務人員必須十分重視短期債務的償還能力，維護企業的良好信譽。
短期償債能力也是企業的債權人、投資夫、材料供應單位等所關心的重要問題、對債權人來說，企業要具有充分的償還能力，才能保證其債權的安全，按期取得利息，到期收回本金。對投資者來說，如果企業的短期償債能力發生問題，就會牽制企業經營管理人員的大量精力去籌措資金，應付還債。難以全神貫注於經營管理，還會增加企業籌資的難度，或加大臨時性緊急籌資的成本，影響企業的盈利能力。對供應單位來說，則可能影響應收帳款的取。因此，企業短期償債能力是企業本身及有關方面都很關心的重要問題。
反映企業短期償債能力的財務指標主要有
（－）流動比率
流動比率（Curse。t Ratio）是流動資產與流動負債的比率、它表明企業每一元流動負債有多少流動資產作為償還的保證，反映企業用可在短期內轉變為現金的流動資產償還到期流動負債的能力、計算公式如下:
一般情況下，流動比車越高，反映企業短期償債能力越強，債權人的權益越有保證．流動比率高，不僅反映企業擁有的營運資金多，可用以抵償債務，而且表明企業可以變現的資產數額大，債權人遭受損失的風險小。按照西方企業的長期經驗，一段認為2：l的比例比較適宜它表明企業財務狀況穩定可靠，除了滿足日常生產經營的流動資金需要外，還有足夠的財力償付到鎮短期供務。如果比例過低，則表示企業可能捉襟見肘，難以如期償還債務。但是，流動比率也不能過高，過商則表明企業流動資產佔用較多，會影響資金的使用效率和企業的獲利能力。流動比率過高，還可能是由於應收帳款佔用過多，在產品、產成品呆滯、積壓的結果。因此，分析流動比率還需注意流動資產的結構、流動資產的周轉情況、流動負債的數量與結構等情況。
例如，根據表4－l資料，該企業流動比率可計算如下：
該企業連續兩年的流動比率均超過一般公認標准，反映該企業具有較強的短期償債能力．
流動比率的高低同營運資金的多少有著密切的聯系。流動比率是流動資產對於流動負債的比率，而營運資金（又稱無動資金凈額），則是流動資產減去流動負債後的凈額、計算公式如下；
營運資金＝流動資產－流動負債
例如 根據表4－l資料，該企業營運資金可計算如下：
1991年末營運資金：7100－3400＝3700（千元）
1992年末營運資金：8050－4000＝4050（千元）
營運資金數額的多少，一般能反映企業短期償擔能力的強弱．在本例中，1992年末企業營運資金比1991年末增加加，一般說來，這表明企業可用以償還流動負債的資金增多了。但該企業1992年由流動比率之所以降低了，是因為流動負債增長的幅度較大（4000/3400＝1.176），大於流動資產增長的幅度（8050/7100＝1.134），更大於營運資金的增長幅度（4050/3700＝1.095）。至於營運資金的增減情況，還需結合企業生產經營規模的改變、流動資產結構的調整、反映短期償債能力的其他指標等，來作出合理的評價。
流動負債是計算流動比率的因素之一，其數額和結構都會影響到對流動資產的需要程度。因此，分析流動比率時，應對不同性質的流動負債分別加以考察，以利於合理安排。
流動負債是指企業在一年內或者超過一年的一個營業周期內應當償還的債務，包括短期借款、應付票據、應付帳款、應付工資、應付利潤、應繳稅金、其他應付款、預提費用等。這些短期負債項目，有的是因為短期借入和商業信用而形成的，有的則是因為結算程序的原因而形成的、作為借入資金，企業要按期還本付息，商業信用也必須按期償付，這些都是首先要用易於變現的流動資產來保證償還的。至於由於法定結算程序的原因，使得一部分應付款形成在先，支付在後，而佔用其他單位或個人的資金，也必須遵守結算紀律，按規定要求支付，否則也會影響企業的信譽。 返回頁首
（二）速動比率
速動比率（Quick Ratio。）是企業速動資產與流動負債的比率。速動資產包括貨幣資金、短期投資、應收票據、應收帳款、其他應收款項等流動資產。存貨、預付帳款、待攤費用等則不應計入。這一比率用以衡量企業流動資產中可以立即用於償付流動負債的財力。
計算速動資產時，所以要扣除存貨，是因為存貨是流動資產中變現較慢的部分，它通常要經過產品的售出和帳款的收回兩個過程才能變為現金，存貨中還可能包括不適銷對路從而難以變現的產品。至於待攤費用和預付帳款等，它們本質上屬於費用，同時又具有資產的性質，它們只能減少企業未來時期的現金付出，卻不能轉變為現金，因此，不應計入速動資產。
速動比率的計算公式為：
速度比率＝流動資產－存貨－預付帳款－待攤費用
速度比率可用作流動比率的輔助指標。有時企業流動比率雖然較高，但流動資產中易於變現、可用於立即支付的資產很少，則企業的短期償債能力仍然較差。因此，速動比率能更准確地反映企業的短期償債能力。根據經驗，一般認為速動比率l：l較為合適。它表明企業的每一元短期負債，都有一元易於變現的資產作為抵償。如果速動比率過低，說明企業的償債能力存在問題；但如速動比率過高，則又說明企業因擁有過多的貨幣性資產，而可能失去一些有利的投資和獲利機會。
根據表4－l的資料，該企業的速動比率可計算如下
該企業連續兩年的速動比率均未達到公認標准，1992年的速動比率比1991年更低，這就說明該企業雖然兩年的流動比率典較高，但流動資產結構中存貨比重過大。以致實際的短期償債能力並不理想，需採取措施加以扭轉。 返回頁首
（三）現金比率
現金比率（Cash Ratio）是企業現金類資產與流動負債的比率。現金類資產包括企業所擁有的貨幣資金和持有的有價證券（指易於變為現金的有價證券）。它是速動資產扣除應收帳款後的余額。由於應收帳款存在著發生壞帳損失的可能，某些到期的帳款也不一定能按時收回，因此，速動資產扣除應收帳款後計算出來的金額，最能反映企業直接償付流動負債的能力。其計算公式如下：
現金比率雖然能反映企業的直接支付能力，但在一般情況下，企業不可能、也無必要保留過多的現金類資產。如果這一比率過高、就意味著企業所籌集的流動負債未能得到合理的運用，而經常以獲利能力低的現金類資產保持著。
根據表4～1資料，企業的現金比率可計算如下
該企業兩年的現金比率都比較高，1991年竟超過50％，1992年有些改進這說明企業還需進一步有效地運用現金類資產，合理安排資產的結構、提高資金的使用效益。 返回頁首
二 長期償債能力分析
長期償債能力，指企業償還長期負債的能力。企業的長期負債，包括長期借款、應付長期債券等。
評價企業長期償債能力，從償債的義務看，包括按期支付利息和到期償還本金兩個方面；從償債的資金來源看，則應是企業經營所得的利潤。在企業正常生產經營的情況下，企業不可能依靠變賣資產還債，而只能依靠實現利潤來償還長期債務。因此，企業的長期償債能力是和企業的獲利能力密切相關的。在這里，我們僅從債權人考察借出款項的安全程度以及企業考察負債經營的合理程度出發，來分析企業對長期負債還本與付息的能力。 返回頁首
（一）負債比率
負債比率（Debt Ratio）又稱資產負債率是企業負債總額對資產總額的比率。它表明企業資產總額中，債權人提供資金所佔的比重，以及企業資產對債權人權益的保障程度。這一比率越小，表明企業的長期償債能力越強。其計算公式如下
負債比率也表示企業對債權人資金的利用程度。如果此項比率較大，從企業所有者來說。利用較少的只有資本投資，形成較多的生產經營用資產，不僅擴大了生產經營規模，而且在經營狀況良好的情況下，還可以利用財務杠桿的原理，得到較多的投資利潤。但如果這一比率過大，則表明企業的債務負擔重，企業的資金實力不強，遇有風吹草動，企業的債務能力就缺乏保證，對債權人不利。企業資產負債率過高，債權人的權益就有風險，一旦資產負債率超過1.則說明企業資不抵債，有瀕臨倒閉的危險，債權人將受損失。
根據表4-1資料，可計算該企業負債比率如下：
該企業連續兩年的負債比率均不高。說明企業長期償債能力較強債權人每一元債權有3元以上的資產作為抵償的後盾。這種比率有利於增強債權人對企業出借資金的信心。負債比率較低還表明企業可在資本利潤率、負債利息率、增加負債所增加的風險之間進行權衡，適當增加對債權人資金的利用，提高企業的盈風水平。 返回頁首
（二）股東權益比率和權益總資產率
股東權益比率是所有者權益同資產總額的比率。該比率反映企業資產中有多少是所有者投入的。可以用下列公式表示；
式中所有者權益和資產總額可以按期末數計算，也可以按本期平均數計算。
根據表4－l資料，設1990年末所有者權益為13000千元，該企業的股東權益比率可計算如下：
股東股益比率與負債比率之和按同口徑計算應等於1。股東權益比率越大，負債比率就越小企業的財務風險也就越少。股東權益比宰是從另一個側面來反映企業長期財務狀況和長期償債能力的。
股東權益比率的倒數，稱為權益總資產率，又稱權益乘數，說明企業資產總額是股東權益的多少倍。該項比率越大，表明股東投入的資本在資產總額中所佔的比重越小，對負債經營利用得越充分。可用下列公式表示；
根據表4—1資料，該企業的總資產和凈權益比率可計算如
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（三）負債與股東權益比率
負債與股東權益比率（Debt to Equity Ratio）又稱產權比率（Equity Ratio），是負債總額與所有者權益之間的比率。它反映企業投資者權益對債權人權益的保障程度。這一比率越低，表明企業的長期償債能力越強，債權人權益的保障程度越高，承擔的風險越小。在這種情況下。債權入就願意向企業增加借款。其計算公式如下
根據表4－1資料，該企業的負債與股東權益比率可計算如下
該企業兩年負債與股東權益比率都不高。同負債比率的計算結果可相互印證，表明企業的長期償債能力較強，債權人的保障程度較高。
負債與股東權益比率與負債比率的計算，都以負債總額為分子，對比的分母，負債比率是資產總額，負債與股東權益比率的分母是資產總額與負債總額之差。它們分別從不同的角度表示對債權的保障程度和企業長期償債能力。因此，兩者的經濟意義是相同的，具有相互補充的作用。 返回頁首
（四）利息保障倍數
利息保障倍數（Time Interest Earned）又稱已獲利息倍數，是指企業生產經營所獲得的息說前利潤與利息費用的比率。它是衡量企業償付負債利息能力的指標。企業生產經營所獲得的息稅前利潤對於利息費用的倍數越多，說明企業支付利息費用的能力越強。因此，債權人要分析利息保障倍數指標，來衡量債權的安全程度。企業利潤總額加利息費用為息稅前利潤，因此，利息保障倍數可按以下公式計算：
究竟企業已獲息稅前利潤應是利息費用的多少倍。才算償付利息能力強，這要根據往年經驗結合行業特點來判斷。根據穩健原則考慮，應以倍數較低的年度為評價依據。
根據表4－2資料，假定表中財務費用全部為利息費用，這該企業業已獲利息倍數可計算如下：
從以上計算來看，應當說企業的利息保障倍數都較高，有較強的償付負債利息的能力。進一步還需結合企業往年的情況和行業的特點進行判斷。
『叄』 2014年電大財務報表分析網上形成性考核作業答案（蘇寧、海信、格力電器、寶鋼股份、獲利能力分析）
要求：5家上市公司（ST鞍鋼、寶鋼、格力電器、海信、蘇寧）任選一家做2011年-2013年
01任務－償債能力分析
02任務－營運能力分析
03任務－獲利能力分析
04任務－財務報表綜合分析
05任務－學習過程綜合評價
網路文庫有發，電大的作業我們都能搞好
『肆』 急需一份寶鋼近三年財務報告分析，最好能有附圖，謝謝 急啊
本報告通過對寶鋼股份200412-200909的財務數據分析，梳理出該公司近5年的業績表現，包括資本結構、盈利能力、營運能力、償債能力、增長能力等，並通過杜邦分析獲得該公司的整體評價以及這些結論對未來投資的意義。資產負債表( 單位：億)時間總資產流動資產現金資產存貨應收帳款流動負債長期負債營運資金凈資產--152929在 4年公司運作中總資產增加了1357億，年均增長率為33%(其中流動資產增加428億，年均增長率為38%);流動負債增加599億，年均增長率為 56%;長期負債增加200億，年均增長率為31%。凈資產增加501億，年均增長率為22%;從中不難發現流動負債的年均增長率超過了資產平均增長率 23個百分點，營運資金也從38億變成-133億，顯示目前公司資本結構出現惡化趨勢，債務成本不斷增加。同時存貨增加291億，增長率為53%，顯示目 前公司銷售較為困難，產品積壓嚴重。再來考察200812-200909這九個月資產負債表的變化，總資產增加12億，增長0.6%(其 中流動資產減少31億，增長率為-5.3%，包括短期及長期投資在內的現金資產減少11億，增長率為-9.5%，存貨減少47億，增長率為-13.2%， 應收帳款增加32億，增長率為30.5%)，流動負債減少11億，增長率為-1.5%;長期負債增加了11億，增長率為3.7%。凈資產增加9億，增長率 為1%。營運資金則繼續增加了19億達到-152億的規模。顯示目前公司的資本結構的惡化趨勢並沒有從根本上改變。對寶鋼資產負債表的整體評價：作 為中國一流的鋼鐵企業，在目前經濟大環境下不可避免的出現資產負債表數據的惡化現象，集中體現在現金資產的減少、存貨、應收帳款、流動負債及長期負債的增 加。但這種惡化的趨勢在目前經濟持續改善的背景之下能否繼續，我們保持謹慎的態度。同時作為行業的龍頭企業以及國家的大型央企，我們對其資產負債表的持續 改善保有謹慎的信心。寶鋼目前8元左右的市場報價相對於其0.62元/股的平均收益而言，目前的收益率大約為8%，股息率為2.5%左右，相對於目前市場平均3.5%左右的收益率而言還是有一定的吸引力。
『伍』 2015鞍鋼、武鋼、寶鋼盈利情況
參考下這個，前瞻產業研究院《2016-2021年中國鋼鐵行業並購重組趨勢與投資戰略規劃分析報告》，應該有你需要的內容。
第1章：鋼鐵行業並購重組背景綜述
1.1 鋼鐵行業並購重組相關概念
1.1.1 合並、兼並與收購
1.1.2 並購的類型
1.1.3 並購收益與成本
1.1.4 公司重組策略
1.2 鋼鐵行業並購重組基本情況
1.2.1 鋼鐵行業並購主要交易目的分析
1.2.2 鋼鐵行業並購主要收購方式分析
1.2.3 鋼鐵行業並購重組主要支付方式
1.2.4 鋼鐵行業並購標的主要類型分析
1.3 中國鋼鐵行業並購重組的背景
1.3.1 鋼鐵行業產能過剩情況分析
1.3.2 鋼鐵行業市場競爭格局分析
1.3.3 鋼鐵企業融資渠道與償債能力分析
1.3.4 未來鋼鐵行業整合路徑預測
1.4 中國鋼鐵行業並購重組的政策環境
1.4.1 鋼鐵行業發展相關重點政策分析
1.4.2 鋼鐵行業企業並購重組涉及的法律法規
（1）組織結構操作層面
（2）股權操作層面
（3）資產重組及財務會計處理操作層面
第2章：中國鋼鐵行業並購交易整體情況分析
2.1 中國鋼鐵行業並購交易規模
2.1.1 中國鋼鐵行業並購交易數量
2.1.2 中國鋼鐵行業並購交易金額
2.2 中國鋼鐵行業戰略投資者並購交易情況
2.2.1 戰略投資者並購交易數量與金額
2.2.2 戰略投資者並購交易的重點細分領域
2.3 中國鋼鐵行業海外並購情況分析
2.3.1 中國鋼鐵行業海外並購交易數量
（1）按投資地區分類
（2）按投資行業分類
（3）按投資者性質分類
2.3.2 中國鋼鐵行業海外並購交易金額
2.3.3 中國鋼鐵行業海外並購地區的選擇
2.3.4 中國鋼鐵行業海外並購重點行業分布
2.3.5 中國鋼鐵行業海外並購發展趨勢預測
第3章：鋼鐵行業資本市場並購重組情況分析
3.1 鋼鐵行業資本市場並購重組現狀分析
3.1.1 鋼鐵行業A股市場並購重組情況分析
3.1.2 鋼鐵行業中小板和創業板並購重組分析
3.1.3 鋼鐵行業新三板企業並購重組情況分析
3.2 鋼鐵行業A股市場並購路線分析
3.2.1 鋼鐵行業借殼上市情況分析
（1）借殼上市的數量和金額分析
（2）借殼上市涉及的行業情況
（3）借殼上市重點案例深度解讀
3.2.2 鋼鐵行業橫向整合資源的並購分析
（1）橫向整合為目的的並購數量和金額
（2）相關並購重組涉及的重點行業分析
（3）以橫向整合為目的的並購重點案例
3.2.3 鋼鐵行業打通產業鏈上下游的並購分析
（1）涉及產業鏈整合的並購數量和金額
（2）相關並購重組涉及的重點行業分析
（3）涉及產業鏈整合的並購重組重點案例
3.2.4 鋼鐵行業多元化戰略發展並購分析
（1）以多元化發展為目的的並購數量和金額
（2）相關並購重組涉及的重點行業分析
（3）以多元化發展為目的並購重組重點案例
3.3 鋼鐵行業上市公司並購重組的模式研究
3.3.1 鋼鐵行業二級市場收購模式——中國上市公司並購重組的啟動
3.3.2 鋼鐵行業協議收購模式——中國目前上市公司並購重組的主流模式
3.3.3 鋼鐵行業要約收購模式——中國上市公司股權收購市場化的推進
3.3.4 鋼鐵行業迂迴模式——中國上市公司並購重組模式創新的多樣化
3.3.5 鋼鐵行業整體上市模式——控制權不發生轉移的上市公司並購重組
第4章：鋼鐵行業國企改革並購重組分析
4.1 鋼鐵行業國企改革並購重組的政策環境
4.1.1 國企改革頂層設計方案出台預測
4.1.2 地方政府國企並購重組方案解讀
4.1.3 國企並購重組相關鼓勵政策分析
4.2 鋼鐵行業國企改革並購重組現狀分析
4.2.1 鋼鐵行業國企改革並購重組交易數量和金額分析
4.2.2 鋼鐵行業國企改革並購重組涉及的主要行業
4.2.3 鋼鐵行業國企改革並購重組的重點類型分析
4.2.4 鋼鐵行業國企改革並購重組案例分析
4.2.5 鋼鐵行業國企改革並購重組的主要方向分析
4.3 鋼鐵行業國企改革並購重組的投資機會
4.3.1 鋼鐵行業央企並購重組過程中的投資機會分析
4.3.2 鋼鐵行業地方國企並購重組過程中的投資機會
4.4 鋼鐵行業國企改革並購重組亟待解決的問題
4.4.1 產權關系
4.4.2 政府行政干預
4.4.3 國有資產流失
4.4.4 人力資源整合
第5章：鋼鐵行業重點企業並購重組與整合分析
5.1 鞍鋼集團並購重組的案例分析
5.1.1 並購案例背景介紹
5.1.2 並購案例參與主體
5.1.3 案例並購過程分析
（1）市場環境
（2）並購目的
（3）目標選擇
（4）並購戰略
（5）股權交易分析
（6）並購整合
5.1.4 並購案例評價
5.2 寶鋼集團並購重組的案例分析
5.2.1 並購案例背景介紹
5.2.2 並購案例參與主體
5.2.3 案例並購過程分析
（1）市場環境
（2）並購目的
（3）目標選擇
（4）並購戰略
（5）股權交易分析
（6）並購整合
5.2.4 並購案例評價
5.3 武鋼集團並購重組的案例分析
5.3.1 並購案例背景介紹
5.3.2 並購案例參與主體
5.3.3 案例並購過程分析
（1）市場環境
（2）並購目的
（3）目標選擇
（4）並購戰略
（5）股權交易分析
（6）並購整合
5.3.4 並購案例評價
5.4 中國鋼研科技集團並購重組的案例分析
5.4.1 並購案例背景介紹
5.4.2 並購案例參與主體
5.4.3 案例並購過程分析
（1）市場環境
（2）並購目的
（3）目標選擇
（4）並購戰略
（5）股權交易分析
（6）並購整合
5.4.4 並購案例評價
5.5 中國中鋼集團並購重組的案例分析
5.5.1 並購案例背景介紹
5.5.2 並購案例參與主體
5.5.3 案例並購過程分析
（1）市場環境
（2）並購目的
（3）目標選擇
（4）並購戰略
（5）股權交易分析
（6）並購整合
5.5.4 並購案例評價
5.6 河北鋼鐵集團並購重組的案例分析
5.6.1 並購案例背景介紹
5.6.2 並購案例參與主體
5.6.3 案例並購過程分析
（1）市場環境
（2）並購目的
（3）目標選擇
（4）並購戰略
（5）股權交易分析
（6）並購整合
5.6.4 並購案例評價
5.7 山東鋼鐵集團並購重組的案例分析
5.7.1 並購案例背景介紹
5.7.2 並購案例參與主體
5.7.3 案例並購過程分析
（1）市場環境
（2）並購目的
（3）目標選擇
（4）並購戰略
（5）股權交易分析
（6）並購整合
5.7.4 並購案例評價
第6章：鋼鐵行業並購重組風險及收益分析
6.1 鋼鐵行業企業並購的風險分析
6.1.1 鋼鐵行業企業並購中營運風險分析
6.1.2 鋼鐵行業企業並購中信息風險分析
6.1.3 鋼鐵行業企業並購中融資風險分析
6.1.4 鋼鐵行業企業並購中反收購風險分析
6.1.5 鋼鐵行業企業並購中法律風險分析
6.1.6 鋼鐵行業企業並購中體制風險分析
6.2 鋼鐵行業並購重組的風險控制
6.2.1 鋼鐵行業投資環境風險
（1）國別風險
（2）市場波動風險
（3）行業周期風險
6.2.2 鋼鐵行業項目執行風險
（1）目標公司基本面風險
（2）估值和定價風險
（3）交易結構設計風險
6.2.3 鋼鐵行業監管審批風險
6.2.4 鋼鐵行業輿論環境風險
6.2.5 鋼鐵行業後續整合風險
6.3 鋼鐵行業並購交易收益率的相關因素分析
6.3.1 並購目的的差異
6.3.2 支付方式差異
6.3.3 並購規模差異
6.3.4 公司類型差異
6.3.5 行業差異因素
6.4 鋼鐵行業各類型並購的收益比較以及投資線索
6.4.1 各類型並購的收益比較
6.4.2 買殼上市的特徵以及投資線索
6.4.3 多元化並購的特徵及投資線索
6.4.4 行業整合並購的特徵及投資線索
6.4.5 大股東資產注入類並購的特徵及投資線索
第7章：鋼鐵行業並購重組趨勢與投資機會分析
7.1 2015年並購重組新趨勢分析
7.1.1 整體上市成國企改革主線
7.1.2 新三板公司頻頻被A股公司並購
7.1.3 「PE+上市公司」模式風靡A股
7.1.4 分離式重組審核便捷受追捧
7.1.5 折戟IPO公司曲線上市
7.2 鋼鐵行業2015年並購整合方向預測
7.2.1 行業內部並購
7.2.2 上游產業並購
7.2.3 下游產業並購
7.2.4 跨界並購整合
7.3 鋼鐵行業並購融資渠道分析
7.3.1 增資擴股
7.3.2 股權置換
7.3.3 金融機構信貸
7.3.4 買方融資
7.3.5 杠杠收購
7.4 鋼鐵行業未來並購重組的機會分析
7.4.1 新興產業的並購機會
7.4.2 國企改革的機會分析
7.4.3 存在借殼機會的上市公司
『陸』 寶鋼並購八一鋼鐵案例分析
1. 橫向並購，指具有競爭關系的、經營領域相同、生產產品相同的同行業之間的並購，目的在於擴大經營規模，實現規模經濟；提高行業的集中程度，減少競爭對手；控制或影響同類產品市場；消除重復設施，提供系列產品，有效的實現節約。
2. 縱向並購，是縱向並購是指那些生產和經營業務互為上下游關系的企業之間的並購，目的在於控制某行業、某部門生產與銷售的全過程，加速生產流程，縮短生產周期，減少交易費用，獲得一體化的綜合效益。
3. 寶鋼並購八一鋼鐵,屬於同行業內的並購,是橫向並購.
4.
寶鋼並購八一鋼鐵使得公司短期績效顯著，長期績效趨同於並購之前水平。並購在短期內改善了經營業績，提高了盈利能力，營運能力質量也得到提高. 如果立足於長遠，通過並購汲取優勢資源，提高技術水平，利用品牌優勢的企業，擴大生產規模和市場份額，實現規模采購，資源共享。壓縮冗餘能力和降低營運費用，使得融資成本降低、現金流改善，這將對鋼鐵行業橫向並購的長期業績發展有重要意義。
5.
被合並公司的股東對並購價格的期望與出價的差距.
整合上的困難
評價目標公司困難
實現規模和范圍經濟的困難
償債能力的下降
『柒』 2009年電大財務報表分析網上作業1.2.3.4（徐工、寶鋼、同仁堂）答案，謝謝各位幫忙！
告訴你一個很簡單的啊~~選寶鋼,然後下載一個大智慧軟體,選寶鋼的股票,然後按F10 ,會出現文字報告,上面都是數據,然後改一篇評論(可以幾篇評論湊起來)
『捌』 2011年電大題：寶鋼的1、償債能力分析 2、資產運用效率分析 3、獲利能力分析 4、綜合分析
不會有人給你仔細分析的，本身財務分析也不會有標准答案，我只能給你各個方面的分析思路：
1、償債能力分析指標有變現能力比率 ，流動比率=流動資產÷流動負債 速動比率=（流動資產－存貨）÷流動負債 營運資本=流動資產－流動負債
負債比率 產權比率=負債總額÷股東權益 已獲利息倍數=息稅前利潤÷利息費用=EBIT/I
2，資產營運效率分析指標有資產管理比率 存貨周轉率（次數）=主營業務成本÷平均存貨 應收賬款周轉率=主營業務收入÷平均應收賬款 營業周期=存貨周轉天數+應收賬款周轉天數 凈資產收益率=凈利潤÷平均凈資產 權益凈利率=資產凈利率×權益乘數=銷售凈利率×總資產周轉率×權益乘數 權益乘數=資產總額/股東權益總額=1+（負債總額/股東權益總額）=1/（1－資產負債率）
3，獲利能力分析指標每股收益（EPS）=（EBIT－I）（1－T）/普通股總股數=每股凈資產×凈資產收益率（當年股數沒有發生增減變動時，後者也適用） 市盈率=普通股每股市價/普通股每股收益 每股股利=股利總額/年末普通股股份總數
4，綜合分析指標股利支付率=股利總額/凈利潤總額=市盈率×股票獲利率（當年股數沒有發生增減變動時，後者也適用） 股票獲利率=普通股每股股利/普通股每股市價（又叫：當期收益率、本期收益率） 股利保障倍數=每股收益/每股股利 每股凈資產=年度末股東權益/年度末普通股數 市凈率=每股市價/每股凈資產 凈資產收益率=凈利潤/年末凈資產
5，營運能力分析指標 現金流量的結構分析 經營活動流量=經營活動流入－經營活動流出 流動性分析（反映償債能力） 現金到期債務比=經營現金流量凈額/本期到期債務 現金流動負債比（重點）=經營現金流量凈額/流動負債（反映短期償債能力） 現金債務總額比（重點）=經營現金流量凈額/債務總額
獲取現金能力分析 銷售現金比率=經營現金流量凈額/銷售額 每股營業現金流量（重點）=經營現金流量凈額/普通股股數 全部資產現金回收率=經營現金流量凈額/全部資產×100% 財務彈性分析 現金滿足投資比率 現金股利保險倍數（重點）=每股經營現金流量凈額/每股現金股利
收益質量分析 現金營運指數=經營現金的凈流量/經營現金毛流量
『玖』 2014年電大財務報表分析網上形成性考核作業答案,跪求答案
2014年《財務報表分析》第1次作業參考答案
姓名： 學號：
第一次作業任務——償債能力分析
分析公司：格力電器股份有限公司 （股票代碼000651）
成立於1991年的珠海格力電器股份有限公司是世界知名的集研發、生產、銷售、服務於一體的專業化空調企業，2013年實現營業總收入1,200.43億元，全年凈利潤達109.36億元，連續十年上榜美國《財富》雜志「中國上市公司100強」。
格力電器旗下的「格力」品牌空調，是中國空調業唯一的「世界名牌」產品，業務遍及全球90多個國家和地區。1995年至今，格力空調連續14年產銷量、市場佔有率位居中國空調行業第一；2005年至今，家用空調產銷量連續8年位居世界第一；2013年，格力全球用戶超過10,800萬。
作為一家專注於空調產品的大型電器製造商，格力電器致力於為全球消費者提供技術領先、品質卓越的空調產品。公司成立了製冷技術研究院、機電技術研究院和家電技術研究院3個基礎性研究機構，專門跟蹤研究空調業的中長期發展技術和尖端技術；建成近300個實驗室，對研發的新產品進行各種工況下的實驗。目前，公司已擁有技術專利近2000項，其中300項發明專利。格力電器在全球擁有珠海、重慶、合肥、巴西、巴基斯坦、越南6大生產基地，4萬多名員工，至今已開發出包括家用空調、商用空調在內的20大類、400個系列、7000多個品種規格的產品，能充分滿足不同消費群體的各種需求；自主研發的GMV數碼多聯一拖多機組、離心式大型中央空調、正弦波直流變頻空調等一系列高端產品都代表了世界先進水平。
現根據《財務報表分析》教材提供的分析方法，結合在相關網站查找的相關數據，對格力電器股份有限公司的償債能力情況進行簡要分析：
格力電器股份有限公司短期償債能力分析表
指 標
2013年實際值
2012年實際值
2011年實際值
流動比率（倍）
1.075
1.079
1.118
速動比率（倍）
0.939
0.861
0.845
現金比率（倍）
0.412
0.371
0.25
根據上述表中收集到的格力電器股份有限公司2011年-2013年的短期償債能力指標中的相關數據，對該企業進行歷史比較分析：
1．流動比率分析
該企業流動比率三年來都是維持在1倍以上，，說明該企業的短期償債能力三年來一直比較平穩，2013年與2012年的數據比較接近，但比2011年略有下降，但下降的幅度不大，對企業的支付能力未帶來波動，說明企業三年來一直處於比較平穩的經營狀態之中。
2．應收賬款和存貨的流動性分析
從上表可以看出，應收帳款周轉率實際值高於上年實際值，說明企業的周轉速度在加快，周轉天數在減少，特別是存貨的周轉速度提高了1.4倍以上，在一定程度上加速了資金的運轉速度，將有助於企業經濟效益的穩步的提高。
3．速動比率分析
從上表可以看出，2013年的速動比率高於2012年和2011年實際值，說明短期償債能力好於上年，變現能力在不斷加強，使企業的支付能力得到有效的保障。
4．現金比率分析
從上表可以看出，該公司的現金比率三年來在逐年提高，說明企業用現金償還短期債務的能力提高了，但要防止過多的現金存放在銀行，將會增加一定的機會成本，應引起企業的重視。
通過上述分析，可以看出格力電器股份有限公司的短期償債能力總體情況較好，三年來在逐步提高。主要原因是提高降低流動負債，特別是短期借款和應付賬款降低，使企業的支付能力好水平得到顯著提高；其次，可以用於償還短期債務的現金增加了，也導致了格力電器股份有限公司的短期償債能力逐年提高。
二、長期償債能力分析
格力電器股份有限公司長期償債能力分析表
指 標
2013年實際值
2012年實際值
2011年實際值
資產負債率
73.47%
74.36%
78.43%
產權比率
276.98%
290.01%
363.68%
有形凈值債務率
296.82%
308.29%
398.89%
權益乘數
3.770
3.900
4.637
利率費用保障倍數
-88.310
-16.398
-9.03
根據上述表中收集到的格力電器股份有限公司2011年-2013年的長期償債能力指標中的相關數據，同樣對該企業進行歷史比較分析：
1、資產負債率分析：
從上表可知，格力電器股份有限公司的資產負債率三年來在不斷走高，盡管幅度不大，但其趨勢是在逐步提高的基本態勢，特別是2013年將超出80%這一行業平均值，說明其長期償債能力較弱，財務風險將有所加劇。以2013年為例，其變化的主要原因是：一是所有者權益雖由年初的17,968,568,211元增長到年末的20,964,044,537元，增幅為16.67%,，但負債由年初的72,856,199,783增長到年末的91,328,215,117元，增幅為25.35%，負債的增幅比所有者權益的增幅增加8.68%。二是負債總額由年初的73,395,844,464元增加到92,498,689,493元，主要是其他流動負債和長期借款增加所致，長期負債大幅上升，增加了財務風險，不利於保護債權人的權益。
2、產權比率分析：
2011年-2013年股東權益的比率在逐年的下降，分別由363.68%、290.01%下降到2013年的276.98%，主要原因還是負債水平的增長高於所有者權益的增長水平，如果該公司的盈利水平能夠持續平穩，股東權益的利益會得到保障的。
3、利息費用保障倍數
從上表資料可知，三年實際值均負值，其主要原因是該公司財務費用為負值，因此沒有分析的意義。
4、有形凈值債務率分析
從上表可以知道格力電器股份有限公司的有形凈值債務率三年來也在不斷的走高，由2011年的398.89%下降到2013年的296.82%，說明該企業債權人投入資本受到股東權益的保護程度在增加，從另一個側面表明，該企業的財務風險在不斷的降低，使企業的後勁有所增加。
『拾』 寶鋼股份有限公司負債結構中其流動負債占總負債的比重近幾年平均水平均達到74.22% ,這個比率算高么
流動負債是一年期內需要還的短期負債，應結合企業的現有資金及償債能力，需要考慮企業的資金周轉情況，具體的應結合公司的風險及具體情況，並不能說74.22%就是不合理的