國內的開放式基金中，上市開放式基金（LOF）和交易所交易基金（ETF）既能在一級市場申購和贖回，也可以在證券交易所自由買賣。投資者可以利用二級市場價格與凈值之間的差價進行套利交易。
LOF基金與ETF基金的交易方式主要存在以下不同點。一是申購贖回的標的不同。前者是基金份額與現金的對價，後者是基金份額與一攬子股票。二是申購贖回的限制不同。前者在申購贖回上沒有特別要求，後者只有大額投資者（基金份額通常要求在100萬份以上）才能參與一級市場的申購和贖回。三是兩個交易渠道之間的連通不同。LOF基金轉託管需要兩個工作日，而ETF套利交易當天可以完成。
不同的交易方式導致兩類基金的套利機制存在差異。例如二級市場出現溢價交易的時候，投資者可以通過一級市場申購基金份額，辦理轉託管後在二級市場上賣出基金份額獲利。但是，基金轉託管業務需要兩個工作日才可以完成，由於無法預測未來兩天後的市場價格走勢，基金的套利機會很難把握。其中的套利成本也不容忽視，如辦理轉託管需要支付手續費以及交易傭金等。因此，個人投資者參與LOF基金套利需謹慎對待。對於ETF基金，當市場價格高於基金份額凈值時，可以通過買入組合證券、申購基金份額、將份額在二級市場上賣出的過程完成套利交易。同樣考慮買入組合證券及賣出基金份額的交易費用。由於申購贖回起點較高（100萬份），中小散戶無法參與。
B. 買基金是買新基金好（剛成立的），還是買開放的好。區別在那
風險高低並不是來自基金凈值的高低。凈值高低和風險沒有直接對應關系。直接影響的是股票市場指數投資前認為是否在高位，才是決策的依據！一般認為新基風險低，並不是因為凈值低才風險低，而是因為倉位低。新基建完倉後和老基風險一樣的。
重新認識凈值高的基金
首先，已經存在的基金，不必再經過建立股票倉位的期間，因此可立即參與市場。與此相反，新基金的建倉時間卻是不易掌握的，基金經理必須用一段時間來買到足量的股票。如果基金規模較大（例如百億以上規模），建倉時間就更長，也許會因此錯過好的投資時機。
其次，凈值高的基金一般反映了該基金投資管理人的投資水準。高凈值的績優基金經歷市場考驗，基金管理人的實際操作運作水平和風險控制能力已經得到證明，所以更加值得信賴。
例如，以易方達、廣發基金等為代表的品牌基金管理公司旗下的基金普遍業績表現優異，這充分體現了基金管理人優秀的投資管理能力。所以，可以買高凈值的基金，但請檢查：（1）該基金的過去漲幅與業績基準比較如何；（2）對該基金的基金經理是否有信心；（3）對該基金管理公司是否有信心。
第三，不少人對基金投資存在誤區，將基金當成股票來投資，並由此推斷基金凈值越高，代表未來再成長的潛力不大。其實，以一隻股票來說，如果因為每股獲利很高，則市盈率（市價／每股收益）會下降，這是說得通的。因為每股的股價越高，則有能力參與的人數會銳減。但是基金投資則不然，高凈值的基金不等於專買高股價股票的基金。
同時，基金沒有貴賤之分，"物美價廉"的買東西策略並不適宜基金。衡量一隻基金是否具有投資價值的依據應是預期回報率，而預期回報率與基金單位的當前價位是無關的。比如，某基金的當前基金單位凈值為1.20元，如果其一年預期回報率為20％，投資10000元，一年後可獲得2000元收益。而另一隻基金目前價位為1元，一年預期回報率為20％，一年後10000元投資獲得的收益也是2000元。
投資基金避免"恐高"障礙
說到底，凈值恐高是心理上的障礙。在海外，很多高凈值的基金由於具備實現高回報的管理能力，深受投資者的信賴，並備受追捧。
例如，美國最大的開放式基金麥哲倫基金盡管凈值一再升高，但申購量卻與日俱增，使得基金管理人為保證基金業績而不得不宣布3000億元為其基金規模上限，不再接受新申購資金。
再比如，巴菲特先生的基金，單位凈值高達8萬美元以上，但仍然是很多家族（如比爾蓋茨家族）樂於購買並長期持有的。在台灣，由於基金投資理念比較成熟，績優基金也是大受歡迎。例如台灣保誠投信旗下的保誠高科技基金，凈值在30台幣以上（面額為10元），但由於投資團隊穩定兼業績穩健，仍然備受投資人青睞。
所以，開放式基金並不存在價格與價值的差別，是否能夠實現高回報才是關鍵。投資者不要一味排斥高價位基金，而應該依據自己的投資期限的長短來決定投資何種類型的基金。如果希望很快在自己的資產組合中加入A股，那麼最好的方式是買已經運行一段時間的基金，因為它的投資組合中已經有了較高的持股比例，比較符合你的目標。假如你希望所投資的基金規模不要太大以免難以操作，那麼已經發行的基金更容易讓你找到合適的投資標的。
C. lof基金是什麼意思 lof基金交易規則
lof基金是什麼意思 lof基金交易規則
外文名： Listed Open-Ended Fund
空散 又稱為： 上市開放式基金
具體意思： 開放式基金
概述： LOF基金，英文全稱是"Listed Open-Ended Fund"，漢語稱為"上市型開放式基金"。也就是上市型開放式基金發行結束後，投資者既可以在指定網點申購與贖回基金份額，也可以在交易所買賣該基金。不過投資者如果是在指定網點申購的基金份額，想要上網拋出，須辦理一定的轉託管手續;同樣，如果是在交易所網上買進的基金份額，想要在指定網點贖回，也要辦理一定的轉託管手續。
LOFs(LISTED OPEN-ENDED FUNDS)是一種既可以同時在場外市場進行基金份額申購或贖回，並通過份額轉託管機制將場外市場與場內市場有機聯系在一起的一種開放式基金。LOF是指在證券交易所發行、上市及交易的開放式證券投資基金。上市開放式基金既可通過證券交易所發行認購和集中交易，也可通過基金管理人、銀行及其他代銷機構認購、申購和贖回。即是在保持現行開放式基金運作模式不變的基礎上，增加交易所發行和交易的渠道。
基本介紹
LOFs(LISTED OPEN-ENDED FUNDS )是一種既可以同時在場外市場進行基金份額申購或贖回，並通過份額轉託管機制將場外市場與場內市場有機聯系在一起的一種開放式基金。
具體意義
一、減少交易費用
投資者通過二級市場交易基金，可以減少交易費用。封閉式基金的交易費用為三部分，交易傭金、過戶費和印花稅，其中過戶費和印花費不收，交易傭金為3‰，可以視交易量大小向下浮動，最低可到1‰左右。對比開放式基金場外交易的費用，開放式基金按類型有所不同。按雙向交易統計，場內交易的費率兩次合並為6‰，場外交易申購加贖回股票型基金為15‰以上，債券型基金一般也在6‰以上。場外交易的成本遠大於場內交易的成本。
二、加快交易速度
開放式基金場外交易採用未知價交易，T+1日交易確認，申購的份額T+2日才能贖回，贖回的金額T+3日才從基金公司劃出，需要經過託管銀行、代銷商劃轉，投資者最遲T+7日才能收到贖回款。
LOF增加了開放式基金的場內交易，買入的基金份額T+1日可以賣出，賣出的基金款如果參照證券交易結算的方式，當日就可用，T+1日可提現金，與場外交易比較，買入比申購提前1 日，賣出比贖回最多提前6日。減少了交易費用和加快了交易速逗笑度直接的效果是基金成為資金的緩沖池。
三、提供套利機會
斗指氏LOF採用場內交易和場外交易同時進行的交易機制為投資者提供了基金凈值和圍繞基金凈值波動的場內交易價格，由於基金凈值是每日交易所收市後按基金資產當日的凈值計算，場外的交易以當日的凈值為准採用未知價交易，場內的交易以交易價格為准，交易價格以昨日的基金凈值作參考，以供求關系實時報價。場內交易價格與基金凈值價格不同，投資者就有套利的機會。
特點
(1)上市開放式基金本質上仍是開放式基金，基金份額總額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時間和場所申購、贖回。
(2)上市開放式基金發售結合了銀行等代銷機構與深交所交易網路二者的銷售優勢。銀行等代銷機構網點仍沿用現行的營業櫃台銷售方式，深交所交易系統則採用通行的新股上網定價發行方式。
(3)上市開放式基金獲准在深交所上市交易後，投資者既可以選擇在銀行等代銷機構按當日收市的基金份額凈值申購、贖回基金份額，也可以選擇在深交所各會員證券營業部按撮合成交價買賣基金份額
LOF基金原理
LOF基金套利操作提供給投資者兩種套利機會。
1、當LOF基金二級市場交易價格超過基金凈值時，以下簡稱A類套利，LOF基金有二級市場交易價格和基金凈值兩種價格。LOF基金二級市場交易價格如股票二級市場交易價格一樣是投資者之間互相買賣所產生的價格。而LOF基金凈值是基金管理公司利用募集資金購買股票、債券和其他金融工具後所形成的實際價值。交易價格在一天交易時間里，是連續波動的，而基金凈值是在每天收市後，由基金管理公司根據當天股票和債券等收盤價計算出來的。凈值一天只有一個。
當LOF基金二級市場交易價格超過基金凈值時，並且這樣的差價足夠大過其中的交易費用(一般申購費1.5%+二級市場0.3%交易費用)，那麼A類套利機會就出現了。
具體操作：
1)進入相關券商資金賬戶(該賬戶必須掛深圳股東卡)，選擇股票交易項目下的「場內基金申贖」，輸入LOF基金代碼，然後點擊「申購」和購買金額後，完成基金申購;
2)T+2交易日，基金份額將到達客戶賬戶。也就是說，您星期一申購的LOF基金，如中間無休息日，份額將星期三到您的賬戶;
3)從申購(也包括認購)份額到達您賬戶的這一天開始，任何一天，只要市場價格大於凈值的幅度超過套利交易費用(一般情況下，該費用=1.5%申購費+0.3%交易費用=1.8%)，無風險套利機會就出現了。
比如，您以1元凈值申購，二級市場價格在1.018元以上時，例如價格在1.04元，那麼，您以1.04元賣出。扣除交易費用0.018元，您將獲益1.04-1.018=0.022元，收益率達2.2%。
以上是A類套利過程。
2、當LOF基金二級市場交易價格低於基金凈值時(這種情況常常出現於熊市或下跌市。)，以下簡稱B類套利。
當LOF基金二級市場交易價格低於基金凈值時，並且這樣的差價足夠大過其中的交易費用(一般情況下，該費用=二級市場0.3%交易費用+贖回費用0.5%=0.8%)時，那麼B類套利機會就出現了。
具體操作：
1)進入相關券商資金賬戶(該賬戶必須掛深圳股東卡)，選擇股票交易，象正常股票買賣交易一樣，輸入基金代碼(注意：此處不進入「場內基金申贖」)買入，即可。這個過程被稱為LOF基金二級市場買入，和買賣封閉式基金一樣。
2)您在二級市場買入的LOF基金份額，在第二天(T+1日)到達您的賬戶，從這一天開始，任何一天，當LOF基金二級市場交易價格低於基金凈值時，並且這樣的差價足夠大過其中的交易費用(一般情況下，0.8%)時，那麼您就可以在股票交易項目下的「場內基金申贖」贖回了。
例如，您第一天以1.0元在二級市場買入LOF基金，第二天您就可以贖回了，並且您贖回時，當天基金凈值是1.04元，那麼扣除0.008元交易費後，您獲益0.032元，收益率達3.2%。
套利前必須知道的一些交易規則
當我們發現兩個市場價格不同時，想套利要注意哪些要點呢?下面做一個簡單的總結歸納。
1、在基金市場申購和贖回的價格是不確定的，是根據當日收盤後的具體基金凈值而定的，基金的具體凈額可以通過深交所網站或者交易軟體查詢前一交易日的凈額(或當日收盤之後的凈額)。
2、在二級市場買入或者賣出的價格是日內波動的，這個和股票交易是相同的。
3、基金市場第一天交易，第二天確認，第三天方可贖回(賣出)。在基金市場T日進行的申購，需要T+1日才確認交易。例如我今天下午2點購買了基金，但是我不知道基金的具體價格，只有到了收盤以後，才會根據我所購買的份額確定我需要花多少錢，到了第二天，我賬戶上才有有效的基金成本、份額。而且，只有到了第三天，我所申購的基金才能贖回(賣出)。
4、二級市場當天買入次日可賣出。LOF的二級市場交易由於價格是及時性的，因此T日購買T日確認，T+1日可以賣出。即我今天按基金的二級市場內的某個時間的某個具體價格買入該基金，那麼該比交易成交就生效，到了第二天就能賣出或者繼續買入。這點和股票交易相同。
5、基金凈額計算單位是0.0001元，可以通過具有基金代銷業務資格的證券公司下屬證券營業部上網認購基金份額，每次申購的認購份額必須為100份或者100份的整數倍。可以多次申報，但是不可以進行撤單。
6、二級市場申報數量為100份或者其整數倍，申報價格的最小變動單位是0.001元。具有10%的漲跌停板限制。
7、關於手續費，一般在基金市場收購+贖回的雙向費用為1.5%;在二級市場雙向交易的費用不高於0.06%(根據不同的券商設定，萬一到萬三)。具體的相關費用在相關證券公司開通業務時需要記下來，只有當套利空間大於來回手續費空間的時候才行得通。
8、關於賬戶需求：投資者必須在證券營業部和銀行營業部同時開立資金賬戶才可以進行交易。且在兩邊開戶時把具體的流程仔細落實了解。
9、關於基金凈值的查詢。投資者可以根據深交所網站或者投資者的行情軟體查詢相應基金的凈值。
四種交易模式及其注意事項
1、普通交易模式一：基金市場低價買入，基金市場高價賣出，即只在基金市場進行交易。
2、普通交易模式二：二級市場買入，二級市場賣出，即如買賣股票一樣在二級市場進行交易。
3、套利交易模式一：當基金市場價格低，二級市場價格高時，可以在基金市場買入後在二級市場進行拋售。但由於在T日從基金市場買入，在T+2日才能賣出，且二級市場的價格波動往往存在較大的不確定，因此只有當二級市場出現較大的套利空間時，才考慮套利行動。而且二級市場的成交量也非常關鍵，不能二級市場的成交量只有10萬，卻用20萬的資金申購基金去套利。根據我的觀察，只有再二級市場出現30%的空間時，成功套利才有可能。
4、套利交易模式二：當基金市場的價格高，二級市場的低時，可以在二級市場買入在基金市場賣出基金。由於基金市場的價格波動相比二級市場的波動小，且二級市場實行T日買入，T+1日就能賣出的交易規則，因此在這種情況下成功套利的可能性就比較高。
LOF基金和ETF基金的區別
LOF與ETF的相似之處是，都同時具有開放式基金與封閉式基金的特徵，可以在一級市場申購和贖回，也可以在二級市場買賣交易。他們之間的不同之處表現在以下幾點。
1、基金類型不同ETF主要是基於某一指數的被動性投資基金產品，LOF雖然也採取了開放式基金在交易所上市的方式，但它不僅可以是被動投資的基金，也可以是主動投資的基金。
2、申購和贖回的標的不同在申購和贖回時，ETF與投資者交換的是基金份額和一籃子股票，而LOF則是基金份額與現金之間的交換關系。
3、進入的門檻不同按照國外的經驗和華夏基金上證50ETF的設計方案，其申購、贖回的基本單位是100萬份基金單位，起點高，適合機構客戶和有實力的個人投資者;而LOF產品的申購和贖回與其他開放式基金一樣，申購起點為1000基金單位，更適合中小投資者參與。
4、套利操作方式和便利程度不同ETF在套利交易過程中必須通過一籃子股票的買賣，同時涉及基金和股票兩個市場，而對LOF進行套利交易只涉及基金的交易。更突出的區別是，上海證券交易所對ETF的設計，為我們提供了實時套利的機會，可以實現T+0交易;而深圳證券交易所目前對LOF的交易設計是，申購和贖回的基金單位由中國注冊登記系統託管，市場買賣的基金單位由中國結算深圳分公司系統託管，跨越兩個市場進行交易需要兩個交易日的時間。
D. 新成立的基金能買嗎
新基金最好不買，因為新基金發行存在建倉期，這個期間收益是無法估計的，大多情況下持平，甚至虧損。 一般開放式基金建倉期是1-3個月。新基金募集期結束後驗資，經過驗資後基金合同才正式成立，之後進入基金的建倉期，這個時間封閉1-3個月，具體時間由基金公司控制，看基金建倉進度而定。只要在1-3個月內都屬於正常情況。在此期間內投資者是不能贖回的。但是需要看到基金的股票持倉往往又需要再往後推幾個月，這就對我們投資人來說，非常難判斷基金的具體情況。
所以新基金的風險還是比較大的第一點是，可能會買在高估期。
基金頻發的時候通常是市場行情比較火熱的時候。基金公司需要賺錢，熊市發行，沒人購買就虧掉了，所以基金公司都會在牛市扎堆吸金，於是乎，買在高處的時候就容易出道即巔峰。
除了這個時間點，還有一個時間點也是基金公司吸金的好時候，就是打造出來一位明星基金經理之後，用他的知名度吸引客戶。
第二點是，新基金沒有歷史數據作參考。
無論是在市場火熱的時候發行新基金，還是冠軍基金經理發行新基金，這個時候都是最容易吸引客戶的。但是，市場是多變的，基金成立之後的表現還需要觀察。老基金有歷史數據可參考，雖說過去不能代表未來，但過去畢竟可以看出來這只基金的投資風格、選股方式、市場偏好。新基金沒有歷史數據可以參考，未知風險比較大，你甚至都不知道這只新基金的經理穩不穩定。
第三點是，基金的冠軍魔咒。
基金行業有個冠軍魔咒，就是前一年的冠軍，接下來的一年甚至幾年的業績都會一直下滑。一般知名度有了，資金就會追進來。有的基金經理，原本就只管著幾個億十幾億的基金，突然紅了發行的基金都是上百億，有的甚至發行了好幾只上百億的基金。手裡管的錢突然就變多了，他能不謹慎嗎？以前可以闖，現在只想守。大部分規模超百億的基金，都會逐漸轉向大盤股，因為大盤股的輪動沒有那麼快，所以基金的表現會越來越穩健，獲得超額收益的機會就比較小。
E. 上證所掛牌的開放式基金能不能場內交易
我申購過「海富收益」（519003），手續費1.5%。這是滬市掛牌的開放式基金。也申購過深市LOF基金。我估計深市的15****和16****的開放式基金都可以場內申購贖回。深交所的開放式基金沒試過。也不知手續費怎麼算。（我用的投資通軟體，和場內LOF基金一樣操作）
F. 申購開放式基金後，一般要等多少天才能夠確認交易成功
開放式基金本身是完全開放的這是不限制你的買入的時間，你什麼時候都可以買，但是什麼時候確認份額就跟你什麼時候買的有關系。就是你買的時間點不同，最終確認你購買的機機份額多少就不同。
雖然就差了幾分鍾，但我本身的持倉成本是完全不一樣的，一份差了一毛錢，我買的1000份左右呢，差多少錢啊？如果是碰到周五大盤結束，那可能周六周日這兩天你就要跑出去，因為周六周日這兩天他本身是大盤關閉的時候，是不正常進行交易的，你本身看不到上漲和下落，自然也就不能正常交易，得等到周一。