1. 被高瓴資本清倉，阿里巴巴怎麼了
2月13日，高瓴資本在美國證監會SEC公布2020年四季度美股持倉情況。其中最大的變化是清倉了阿里巴巴，一股沒留。同時阿里巴巴的對手拼多多，成了高瓴資本第一重倉股。
在不少股民心中，高瓴資本是「神」一般的存在。
2019年高瓴入主格力電器，格力當時大漲50%；2020年買入光伏的兩大龍頭隆基股份和通威股份，出現了引領行情般的大漲。
那，清倉阿里巴巴，又傳遞了什麼信號？
值得注意的是，2020年四季度阿里的股價在創新高後迅速閃崩。在10月底觸及319美元的高點後迅速回落，一度跌至211美元，最大跌幅超33%。
阿里巴巴到底怎麼了？
2021年2月2日阿里巴巴公布了2021財年第三季度報告，也就是2020年的第四季度的財務報告。季度營收2210.84億元人民幣，同比增長37%，經營利潤490.02億元人民幣，同比增長24%。
對於這樣大體量的互聯網巨頭，這個增長率應該是蠻亮眼的成績，但業績一經公布，阿里巴巴股票當天下跌3%。股票炒的是未來，我想高瓴資本也同樣關心的是阿里巴巴的未來。
我們細細拆解一下這個三季度財報：
從中可以看出有幾點問題：
1、阿里巴巴的基本盤淘寶天貓板塊的業績反應在「中國零售業務客戶管理」板塊增速是20%，並不亮眼。拼多多最新財報還沒出來，上季度的增長是89%。
2、增長最快的是「中國零售業務其他」板塊，這部分包括高鑫零售、盒馬、銀泰、天貓超市。增長快的原因是因為並表了高鑫零售的業務收入，要知道的是零售的利潤率是無法和互聯網服務相提並論的。而且因為並表阿里巴巴員工人數從上季度末的122399人增加到252084人，人數增加了一倍，這個人力成本增加的可是杠杠的。
3、餓了嗎和口碑板塊業務75億元人民幣營收，增長10%。美團2020年三季度營收354億元人民幣，增長28.8%，基本被碾壓。
4、作為電商直播的開創者，淘寶直播業務2020年GMV是4000億，並沒有完成年初5000億的目標。而競爭對手快手2020年前11個月電商業務GMV為3326億元人民幣，招股說明書里的數據還是可靠的。
5、報告中最大的亮點是雲計算和菜鳥驛站物流項目，均實現了50%以上的增長。
6、數字媒體及 娛樂 業務（優酷、UC瀏覽器、大麥、阿里音樂、阿里影業、阿里文學）僅僅增長1%。
這些還不是最主要的，作為互聯網的核心資源的用戶數量，增長的天花板已經近在咫尺。
經過雙11大促，用戶僅僅增長了2100萬，而且距離中國網民數量9.89億（中國互聯網路發展狀況統計報告）的天花板越來越近。
另外，2020年，阿里巴巴最有價值的業務板塊螞蟻金服（阿里持股33%）上市受挫，在新的金融監管政策下，「小甜甜」秒變「牛夫人」。
看到這里，各位看官應該能夠明白高瓴資本清倉阿里巴巴的原因了吧。曾經打著望遠鏡也看不到對手的阿里巴巴，現在強敵環伺，發展瓶頸已經隱現。
當然馬老師是高手，我們且看他如何破局。
2. 大潤發及歐尚都被馬雲買下了嗎
截止2020年5月，大潤發及歐尚沒有被馬雲買下來，而是持有36.16%的股份。
2010年8月，大潤發和歐尚基本達成協議，擬將大陸所有歐尚和大潤發門店注入同一家香港控股公司，然後由該控股公司獨立在香港上市，最快2011年第一季度或第二季度上市，計劃首次公開募集8億美元的資金。
2017年11月20日，阿里巴巴集團、歐尚零售、潤泰集團宣布達成新零售戰略合作。阿里巴巴集團將投入約224億港元，直接和間接持有高鑫零售36.16%的股份。
(2)我可以買高鑫零售股票擴展閱讀：
大潤發及歐尚與沃爾瑪、家樂福等外資零售企業各下屬門店遵循統一的標准不同，為貼近市場，大潤發的經營模式介於美式中央集權體系和歐式以門店為主的模式之間，採取 均權制度。
該集權的由總部集權，該由門店做主的由門店拍板。例如商品價格、集中采購由總部集權，但又保持相對的彈性，如若競爭對手出現低價，各店總有權自己更改價格，快速決策。
大潤發的經營靈活還體現在早期在應對中國限制外資進入零售業的政策上。當初受外資商業企業進入內地的政策限制，大潤發採取了化整為零的策略。
通過與地方企業合資、輸出管理技術等方式拓展門店。例如在青島，由於未找到合適的合作夥伴，大潤發甚至改頭換面以私營有限責任公司的形式出現。當時在一些地方所開的百潤發、天潤發、廣潤發、金潤發、大福源等，其實都是大潤發的孿生兄弟。
3. 阿里224億投資大潤發母公司，是搞死實業的前奏嗎
11 月 20 日消息，阿里巴巴集團、Auchan Retail S.A.（歐尚零售）、潤泰集團宣布達成新零售戰略合作。阿里巴巴將投入約 224 億港幣（約 28.8 億美元），直接和間接持有高鑫零售 36.16% 的股份。
根據業務合作協議，阿里巴巴將同意提供包括以下各項在內的服務，作為其向高鑫零售營運的店鋪提供其淘寶到家服務的一部分︰（1）歐尚中國及大潤發中國經營的店鋪批准使用其業務模式及網上平台；（2）分享數據；（3）綜合系統及 POS 硬體。你覺得馬雲們會怎麼顛覆實體店？歡迎大家一起交流。
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