Ⅰ 求一部正大綜藝美國老電影（勵志題材，關於自行車快遞員後來成為股票期貨經紀人故事）2000年前在中央放過
銀色特快
Ⅱ 炒股票的數據資源哪有
各大網站
Ⅲ Yankee stock offerings是什麼意思
揚基股票發行
就是說在美國市場上發行非美國注冊公司的股票
再比如在中國股票市場發行的外國公司股票就叫＂熊貓股票＂
Ⅳ 蘋果公司霸業已成 英語翻譯，可以忽略公司
喬布斯與蘋果公司
喬布斯的秘密武器
蘋果公司的喬布斯真正的秘密武器是他具有一種敏銳的感覺和能力，能將技術轉化為普通消費者所渴望的東西，並通過各種市場營銷手段刺激消費者成為蘋果「酷玩產品」俱樂部的一員。
喬布斯拯救蘋果公司
1997 年7 月某個工作日的一大早，因連續5 個季度虧損，時任蘋果公司 CEO 的吉爾·阿米利奧(GilAmelio)帶著難以掩飾的痛苦向公司高管做最後告別： 「我很難過地說是到了我該離開的時候了。保重!」然後他就離開了。幾分鍾後，穿著短褲、運動鞋，蓄短胡須的史蒂夫·喬布斯（Steve Jobs）走進來，他坐在旋轉椅里緩慢地轉著，說： 「告訴我這里發生了什麼？」在幾聲咕噥的回應之後，他跳起來： 「是產品的問題！那麼，產品到底怎麼了？」高管們又一陣的咕噥聲之後，喬布斯咆哮著打斷他們： 「現在的產品都是廢物！這些產品根本沒有任何人性化特色！」 作為蘋果公司的聯合創始人，喬布斯曾在1985 年被當時外聘的CEO掃地出門。那時，他還被很多人認為是一個喜怒無常的微觀管理者，他曾經倡導的花哨的創新變革及他所堅持的全面控制也帶來諸多枝節問題。 1997 年，喬布斯又重新掌管蘋果。10年後，蘋果的股票每股已從7 美元飆升至74美元， 市場價值620億美元。 隨後，迪士尼以74億美元收購Pixar動畫工作室的股票，由於喬布斯是Pixar的主席和執行總裁，並持有其50.6%股份，作為交易的一部分，喬布斯擁有了迪士尼集團約7% 的股份，從而成為該集團最大的個人股東。至此，喬布斯大步邁入一個集音樂、電影和科技於一體的夢幻王國。
編輯本段偏執創新
所有這些成績的取得就在於喬布斯將他的舊式戰略真正貫徹於新的數字世界之中，採用的是高度聚焦的產品戰略、嚴格的過程式控制制、突破式的創新和持續的市場營銷。
第一
重回蘋果後的喬布斯採取的第一步驟就是削減蘋果的產品線，把正在開發的15 種產品縮減到4 種，而且裁掉一部分人員，節省了營運費用。之後，蘋果遠離那些用低端產品滿足市場份額的要求，也不向公司不能占據領導地位的臨近市場擴張。
第二
發揚蘋果的特色。蘋果素以消費市場作為目標，所以喬布斯要使蘋果成為電腦界的索尼。1998年6月上市的iMac擁有半透明的、果凍般圓潤的藍色機身，迅速成為一種時尚象徵。在之後3年內，它一共售出了500萬台。而如果擺脫掉外形設計的魅力，這款利潤率達到23%的產品的所有配置都與此前一代蘋果電腦如出一轍。
第三
開拓銷售渠道，讓美國領先的技術產品與服務零售商和經銷商之一的CompUSA成為蘋果在美國全國的專賣商，使Mac機銷量大增。
第四
調整結盟力量。同宿敵微軟和解，取得微軟對它的1.5億美元投資，並繼續為蘋果機器開發軟體。同時收回了對兼容廠家的技術使用許可，使它們不能再靠蘋果的技術賺錢。 總之，喬布斯真正的秘密武器是他具有一種敏銳的感覺和能力，能將技術轉化為普通消費者所渴望的東西，並通過各種市場營銷手段刺激消費者成為蘋果「酷玩產品」俱樂部的一員。
第五
隨著個人電腦業務的嚴峻形勢，喬布斯毅然決定將蘋果從單一的電腦硬體廠商向數字音樂領域多元化出擊，於2001年推出了個人數字音樂播放器iPod。到2005年下半年，蘋果公司已經銷售出去2200萬枚iPod數字音樂播放器。 在iPod推出後不到一年半，蘋果的iTunes音樂店也於2003年4月開張，通過iTunes音樂店銷售的音樂數量高達5億首。在美國所有的合法音樂下載服務當中，蘋果公司的iTunes音樂下載服務占據了其中的82%。與此同時，蘋果也推出適合Windows個人電腦的iTunes版本，將iPod和iTunes音樂店的潛在市場擴大到整個世界。通過iPod和iTunes音樂店，蘋果改寫了PC、消費電子、音樂這3個產業的游戲規則。 盡管已經從最初對技術的一無所知變成今天的億萬富翁，但喬布斯做事情的熱情始終未變，他對創新的熱情就如他最喜歡的《全球概覽》停刊前的告別辭所寫：Stay Hungry. Stay Foolish.（求知若渴，大智若愚。）
第六
每當有重要產品即將宣告完成時，蘋果都會退回最本源的思考，並要求將產品推倒重來。以至於有人認為這是一種病態的品質、完美主義控制狂的標志。波士頓咨詢服務公司共調查了全球各行業的940名高管，其中有25%的人認為蘋果是全球最具創新精神的企業。 「在蘋果公司，我們遇到任何事情都會問：它對用戶來講是不是很方便？它對用戶來講是不是很棒？每個人都在大談特談『噢，用戶至上』，但其他人都沒有像我們這樣真正做到這一點。」喬布斯驕傲地說。 2008年，蘋果公司高層iPhone已經與趙晨浩環球熱力兄弟進行簽約,選環球熱力兄弟同名專輯熱力歌曲《環球熱力兄弟來了》在iPhone讓全球持有蘋果iPhone手機的音樂愛好者中火熱放送,還讓環球熱力兄弟成為大中華地區唯一代言人，堪稱「百年不遇，自成一派」的海豚王子趙晨浩所組建的超級人氣明星天體熱力兄弟，推出華語第一嘻哈舞曲天團的創作專輯，其中主打歌《我的感覺》轟動全亞洲，震撼網路，搜狗突破20億大關，創造華語樂壇新奇跡。
編輯本段推崇精英人才文化
與對產品和戰略高度聚焦的做法相似，在人才的使用上，喬布斯也極力強調「精」和「簡」。喬布斯曾創立並管理的Pixar公司倡導的是沒有「B團隊」，每個電影都是集合最聰明的漫畫家、作家和技術人員的最佳努力而成。「質量比數量更加重要。」喬布斯表示從若干年前看到Stephen G. Wozniak為製造第一台蘋果機而顯示出的超凡工程學技能的那些日子開始，喬布斯就相信由頂尖人才所組成的一個小團隊能夠運轉巨大的輪盤，僅僅是擁有較少的這樣的頂尖團隊就夠了。為此，他花費大量精力和時間打電話，用於尋找那些他耳聞過的最優秀人員、以及那些他認為對於蘋果各個職位最適合的人選。 喬布斯還在2000年蘋果的一度停滯期喊出了「Think Different」（另類思考）的廣告語，他希望這個斥資上億美元宣傳的廣告不僅讓消費者重新認識蘋果，更重要的是，喚醒公司內員工的工作激情。 而喬布斯本人也將一個企業家的能量貢獻於眾多別的CEO認為是自己不需要親自做的事情中，不論是校對合作協議、還是給記者打電話講述一個他認為非常重要的故事，他都會去做。而同時，與很多CEO不同的是，他很少參加華爾街分析家的研討會，傾向於做一些自己的事情。在員工的眼中，喬布斯承擔了很多責任，但在很多富於創造性的層面上他又非常放手而不參與。 前蘋果產品營銷主管Mike Evangelist離職後在他的博客中透露，喬布斯每一場講演都需要幾個星期的預先准備和上百人的協同工作，經過精確的細節控制和若干次秘密綵排之後，喬布斯總是以激情四射的演講者面目出現在現場。當喬布斯邀請百事可樂總裁約翰·斯高利加盟蘋果時，他這樣說：「難道你想一輩子都賣汽水，不想有機會改變世界嗎？」 在這樣的個人化文化指引下，喬布斯以用戶個人化引導產品和服務，以員工個人化來塑造公司文化和創新能力，以自身個人化獲得一種自由和愜意的人生。以曾經由喬布斯掌控的Pixar為例，Pixar最著名的企業文化就是「以下犯上」，娛樂和自由的工作環境，我行我素、稀奇古怪的員工，隨時隨地隨便提出的新主意，都構成了一種職業文化中的高度個人化的元素。「什麼中層、部門、領導，這些詞我們統統沒有，這就是我們獨一無二的地方。」這是Pixar員工的描述。
編輯本段機遇與挑戰
現在，正當喬布斯帶領蘋果的版圖越做越大時，波士頓咨詢公司的James Andrew提出質疑：「如果蘋果的產品真的比微軟、或戴爾、或IBM、或惠普的好，那麼為什麼蘋果這家公司這么小？（想一想，在過去10年，蘋果申請了1300項專利，幾乎是戴爾的1.5倍。）」 Andrew認為在蘋果的創新和文化中存在一種偏見，即單純對技術革新的絕對信奉。「成為一個真正創新的公司不僅是追趕上最新的創意，或者新產品和新服務，它還包含著要能創造足夠的現金來彌補成本，並回報股東。」 與此同時，Yankee Group咨詢公司兼Battery Ventures風險投資公司的創始人Howard Anderson對蘋果提出另一個質疑：「還有一個非常重要的成功創新的要素，即完結（follow-through）。這也是蘋果所缺乏的。」 Anderson說，「創新不是經濟增長的關鍵。管理才是。在實踐中，這一點就意味著通過堅固的銷售力、以及與開發者和銷售者協作的戰略、消費者服務的戰略來支撐產品創新。過度依賴創新的公司已經過時。很多時候，管理和執行更加重要。」 於是，業界的一些評論家開始提出這樣的疑問：iPod貢獻了蘋果的絕大部分利潤，很難想像，如果沒有iPod，蘋果會陷入怎樣的麻煩？ 哈佛大學商學院教授、《創新者的兩難困境》一書作者Clayton M. Christensen在近日表示，因iPod而大獲成功的蘋果將像以前一樣再次衰落。「我擔心蘋果會因iTunes的封閉性而失掉時機，就像當年它拒絕開放Mac系統一樣，結果成就了微軟的霸業。如果它能夠開放iTunes架構並兼容所有的MP3播放器，也許還能夠保持目前的領先地位。」 質疑歸質疑，但擺在人們面前的現實卻是，隨著喬布斯與迪士尼的這次聯盟，使他終於可以染指媒體內容的生產和發行業務，可以逐步實現他在數碼時代跨領域集成的遠大目標。熟悉喬布斯的人也清楚，他是一個極端追求完美的人，長久以來就想組建自己的媒體帝國。 當然這次聯盟也有諸多風險，喬布斯將在運營蘋果的同時也坐在迪士尼的董事會中，這讓他不得不面臨眾多雷區和沖突，他也必須證明自己能勝任新角色。如果他能將曾經讓蘋果高飛的活力和能量同樣帶給迪士尼，那麼喬布斯便能真正成為這個龐大夢幻王國的真實領袖。
編輯本段史蒂夫·喬布斯（Steve Jobs）語錄
我相信最終是工作在激發人們的能力，有時我希望是我來推動他們，但其實不是，而是工作本身。我的工作是使工作盡可能地顯現美好，並激發出人們的最大潛能。 有時我分不清「將要怎樣」和「可能怎樣」的區別，也不清楚應該一步到位還是循序漸進。平衡理想和實際是我應該注意的地方。工作將是生活中的一大部分，讓自己真正滿意的唯一辦法，是做自己認為有意義的工作；做有意義的工作的唯一辦法，是熱愛自己的工作。你們如果還沒有發現自己喜歡什麼，那就不斷地去尋找，不要急於做出決定。就像一切要憑著感覺去做的事情一樣，一旦找到了自己喜歡的事，感覺就會告訴你。就像任何一種美妙的東西，歷久彌新。所以說，要不斷地尋找，直到找到自己喜歡的東西。不要半途而廢。 我憑著好奇心和直覺所乾的這些事情，有許多後來都證明是無價之寶。只有回頭看時，才會發現它們之間的關系。所以，要相信這些點遲早會連接到一起。你們必須信賴某些東西——直覺、歸宿、生命，還有耐力，等等。做這些從來沒有讓我的希望落空過，而且還徹底改變了我的生活。 讓我能夠做出人生重大抉擇的最主要辦法是，記住生命隨時都有可能結束，記住自己隨時都會死去，這是我所知道的防止患得患失的最好方法。
Ⅳ 美軍字母代碼A~Z分別叫什麼啊
A：攻擊機（如A-4「天鷹」）
AC：由運輸機改裝而來的攻擊機，即炮艇機（如AC-130H「鬼性」）
AH：武裝攻擊直升機（如AH-64「阿帕奇」）
AV：垂直起降攻擊機（如AV-8「海鷂」）
B：轟炸機（如B-52「同溫層堡壘」）
C：運輸機（如C-130「大力神」）
CH：運輸直升機（如CH-53「海上種馬」）
D：僅D-21無人偵察機使用
E：預警機/電子戰飛機（如E-2「鷹眼」）
EA：由攻擊機改裝而來的電子戰飛機（如EA-6B「徘徊者」）
EC：由運輸機改裝而來的電子偵察機（如RC-121M）
EH：具有電子戰能力的直升機（如EH-60A）
EP：具有電子偵察能力的海上巡邏機（如EP-3C「獵戶座」）
F：戰斗機（如F-16「戰隼」）
FA：戰斗攻擊機（如FA-18「大黃蜂」）
FB：戰斗轟炸機（如FB-111「土豚」）
H：直升機（一般不單獨使用「H」）
HH：搜救直升機（如HH-60H「救援鷹」）
KC：由運輸機改裝而來的空中加油機（如KC-135「同溫層加油船」）
MH：可攻擊小型艦艇的直升機（如MH-60R）
MQ：察打一體無人機（如MQ-9「死神」）
MV：傾轉旋翼機（如MV-22「魚鷹」）
OH：為主力武裝直升機搜尋目標的武裝偵察直升機（如OH-58「基奧瓦武士」）
P：海上巡邏機（如P-8A「海神」）
Q：無人機（一般不單獨使用「Q」）
QF：由戰斗機改裝而來的無人靶機（如QF-16）
R：偵察機（一般不單獨使用「R」）
RB：由轟炸機改裝而來的偵察機（如RB-69A）
RC：由運輸機改裝而來的偵察機，具備電子偵察能力（如RC-135「聯合鉚釘」）
RF：由戰斗機改裝而來的偵察機（如RF-4「鬼怪」）
RQ：無人偵察機（如RQ-4「全球鷹」）
SH：艦載多用途直升機，可執行運輸、反潛等任務（如SH-60「海鷹」）
SR：僅用於SR-71「黑鳥」超音速偵察機
T：教練機（如T-38A「天狐」）
U：僅用於U-2「蛟龍夫人」高空偵察機
UH：多用途戰術直升機，可執行運輸、攻擊任務（如UH-60「黑鷹」）
X：飛機公司競標時使用（如波音公司的X-32曾與洛克希德·馬丁公司的X-35競爭）
Y：即將定型生產的飛機（如YF-22，其經過改進變批量生產，成為F-22）
Ⅵ 歐洲美元債券和美國國內債券的區別
（一）國際債券的涵義及分類
一、國際債券的涵義
國際債券是指一國的企業(或政府)在其他國家發行的債券。目前，國際市場上主要的債券有：美國美元債券、德國馬克債券、日本日元債券、瑞士法郎債券、歐洲美元債券、歐洲日元債券、亞洲美元債券等。
二、國際債券的種類
國際債券從不同的角度可分為不同的類型，主要有：
1.外國債券和歐洲債券：
(1)外國債券是指在發行者所在國家以外的國家發行的，以發行地所在國的貨幣為面值的債券。
(2)歐洲債券是指在別國發行的不以該國貨幣為面值的債券。
歐洲債券有如下特點：
第一，沒有官方機構管制，發行債券的手續簡便，不需要在證券委員會登記注冊，除歐洲日元債券外，一般也不需要獲得資信評級。發行者不需要提供大量數據資料，指定主辦銀行後，即可公布發行事宜。
第二，發行時機、發行條件(價格、利率、手續費等)可隨行就市，由當事各方自由決定。
第三，發行債券由跨國的銀團、包銷團和銷售團組成。面向以歐洲為中心的廣大地區銷售，可以自由選定債券經紀人。
第四，債券為不記名的實物債券，有利於發行者和投資者保密。
第五，投資者購買債券先繳利息所得稅，可以促進債券的流通。
2.公募債券和私募債券：
(1)公募債券是向社會廣大公眾發行的債券，可在證券交易所上市公開買賣。公募債券的發行必須經過國際公認的資信評級機構的評級，發行債券者須將自己的一切情況公之於眾。
(2)私募債券是指私下向限定數量的投資人發行的債券，這種債券發行金額較小，期限較短，不能上市公開買賣，且債券利率高，但發行價格低。私募債券一般不用經過資信評級機構的評級，也不要求發行人將自己的情況公之於眾，發行手續較簡便。
3.一般債券、可兌換債券和附認股權債券：
(1)一般債券是指按債券的一般還本付息方式所發行的債券。包括通常所說的政府債券、金融債券和企業債券等，它是相對於可兌換債券和附認股權債券等債券新品種而言的。
(2)可兌換債券是指可以轉換為企業股票的債券。這種債券發行時同時給投資者一種權利，即投資者經過一定時期後，有權按照債券票面額將企業債券轉換成該企業的股票，成為企業的股東，享受企業股票分紅待遇。
(3)附認股權債券是指能獲得購買發行債券企業股票權利的債券。投資人一旦購買了這種債券，在該企業增加投資時，即有購買該企業股票的優先權，同時還可獲得按股票最初發行價格購買的優惠。
4.固定利率債券、浮動利率債券和無息債券：
(1)固定利率債券是指在債券發行時就將債券的息票率固定下來的債券。
(2)浮動利率債券是指債券息票率根據國際市場利率變化而變化的債券。其利率標准和浮動幅度一般也參照倫敦銀行同業拆放利率。
(3)無息債券是指沒有息票的債券。這種債券發行時以低於票面的價格出售，到期時按票面價格收回，發行價格和票面價格之差即是投資人的利益。
5.雙重貨幣債券和歐洲貨幣單位債券：
(1)雙重貨幣債券是指涉及兩種幣種的債券。這種債券在發行、付息時採用一種貨幣，但在還本時採用另外一種貨幣，兩種貨幣的匯率在發行時即已明確。
(2)歐洲貨幣單位債券是指以歐洲貨幣單位為面值的債券。
（二）國際債券市場
一、國際債券市場的涵義
國際債券市場是指由國際債券的發行人和投資人所形成的金融市場。具體可分為發行市場和流通市場。發行市場組織國際債券的發行和認購。流通市場安排國際債券的上市和買賣。這兩個市場相互聯系，相輔相成構成統一的國際債券市場。
二、美國的外國債券市場
美國的外國債券叫「揚基債券(Yankee Bond)」，它有以下特點：
1.發行額大，流動性強。90年代以來，平均每筆揚基債券的發行額大體都在7500～15000萬美元之間。揚基債券的發行地雖在紐約證券交易所，但實際發行區域遍及美國各地，能夠吸引美國各地的資金。同時，又因歐洲貨幣市場是揚基債券的轉手市場，因此，實際上揚基債券的交易遍及世界各地。
2.期限長。70年代中期揚基債券的期限一般為5～7年。80年代中期後可以達到20～25年。
3.債券的發行者為機構投資者。如各國政府、國際機構、外國銀行等。購買者主要是美國的商業銀行、儲蓄銀行和人壽保險公司等。
4.無擔保發行數量比有擔保發行數量多。
5.由於評級結果與銷售有密切的關系，因此非常重視信用評級。
三、日本的外國債券市場
日本的外國債券叫武士債券。日元債券最初是1970年由亞洲開發銀行發行的，1981年後數量激增，1982年為33.2億美元，1985年為63.8億美元，超過同期的揚基債券。
日本公募債券缺乏流動性和靈活性。不容易作美元互換業務，發行成本高，不如歐洲日元債券便利。目前，發行日元債券的籌資者多是需要在東京市場融資的國際機構和一些發行期限在10年以上的長期籌資者，再就是在歐洲市場上信用不好的發展中國家的企業或機構。發展中國家發行日元債券的數量占總量的60%以上。
四、瑞士外國債券市場
瑞士外國債券是指外國機構在瑞士發行的瑞士法郎債券。瑞士是世界上最大的外國債券市場，其主要原因是：
1.瑞士經濟一直保持穩定發展，國民收入持續不斷提高，儲蓄不斷增加，有較多的資金盈餘。
2.蘇黎世是世界金融中心之一，是世界上最大的黃金市場之一，金融機構發達，有組織巨額借款的經驗。
3.瑞士外匯完全自由兌換，資本可以自由流進流出。
4.瑞士法郎一直比較堅挺，投資者購買以瑞士法郎計價的債券，往往可以得到較高的回報。
5.瑞士法郎債券利率低，發行人可以通過互換得到所需的貨幣。
瑞士法郎外國債券的發行方式分為公募和私募兩種。瑞士銀行、瑞士信貸銀行和瑞士聯合銀行是發行公募債券的包銷者。私募發行沒有固定的包銷團，而是由牽頭銀行公開刊登廣告推銷，並允許在轉手市場上轉讓。但是至今為止，瑞士政府不允許瑞士法郎債券的實體票據流到國外，必須按照瑞士中央銀行的規定，由牽頭銀行將其存入瑞士國家銀行保管。
五、歐洲債券市場
1.歐洲美元債券市場。歐洲美元債券是指在美國境外發行的以美元為面額的債券。歐洲美元債券在歐洲債券中所佔的比例最大。
歐洲美元債券市場不受美國政府的控制和監督，是一個完全自由的市場。歐洲美元債券的發行主要受匯率、利率等經濟因素的影響。歐洲美元債券沒有發行額和標准限制，只需根據各國交易所上市規定，編制發行說明書等書面資料。和美國的國內債券相比，歐洲美元債券具有發行手續簡便、發行數額較大的優點。歐洲美元債券的發行由世界各國知名的公司組成大規模的辛迪加認購團完成，因而較容易在世界各地籌措資金。
2.歐洲日元債券市場。歐洲日元債券是指在日本境外發行的以日元為面額的債券。歐洲日元債券的發行不需經過層層機構的審批，但需得到日本大藏省的批准。發行日元歐洲債券不必准備大量的文件，發行費用也較低。
歐洲日元債券的主要特點是：
(1)債券發行額較大，一般每筆發行額都在200億日元以上。
(2)歐洲債券大多與互換業務相結合，籌資者首先發行利率較低的日元債券，然後將其調換成美元浮動利率債券，從而以較低的利率獲得美元資金。
80年代以來，歐洲日元債券增長較快，在歐洲債券總額中的比例日益提高。歐洲日元債券不斷增長的原因除了日本經濟實力強、日元一直比較堅挺、日本國際貿易大量順差、投資歐洲日元債券可獲利外，還在於日本政府為了使日元國際化，使日元在國際結算和國際融資方而發揮更大的作用，從1984年開始，對非居民發行歐洲日元債券放寬了限制：
第一，擴大發行機構。將發行機構由原來的國際機構、外國政府擴大到外國地方政府和民間機構。
第二，放寬了發行條件。將發行公募債券的信用資格由AAA級降到AA級。
第三，放寬了數量限制。在發行數量上，取消了對發行筆數和每筆金額的限制。
第四，擴大主辦銀行的范圍。除了日本的證券公司外，其他外國公司可以擔任發行債券的主辦機構。
3.歐洲馬克債券市場。歐洲馬克債券是指在德國境外發行的以馬克為面額的債券。歐洲馬克債券在歐洲債券總額中的比重也呈不斷提高趨勢，其原因主要是因為德國經濟實力的日益增強和馬克的日益堅挺。
4.以多種貨幣為面值的歐洲債券。歐洲債券多數以美元、日元、馬克、英鎊等貨幣單獨表示面值，但也有以多種貨幣共同表示面值的。由於單一通貨的匯率經常變動，風險較大，用多種貨幣表示面值的歐洲債券呈增加趨勢。多種貨幣表示面值的歐洲債券有以下幾種：
(1)幾種貨幣共同表示歐洲債券的面值。每一種貨幣佔有一定的比例。對於歐洲債券的發行者和購買者來說，這種計價的好處是減少風險。
(2)用歐洲貨幣單位和特別提款權這兩種由多種貨幣加權平均所形成的記賬單位表示歐洲債券的面值。歐洲貨幣單位是歐共體創造的由歐共體12國貨幣加權平均組成的貨幣。特別提款權是國際貨幣基金組織創造的由美元、日元、馬克、英鎊、法郎這5種貨幣加權平均組成的記賬單位。由於這兩種國際貨幣是多種貨幣的加權平均，各種貨幣匯率變動可以互相抵消，其價值也是穩定的使發行者和投資者能減少或避免匯率變動風險。
（三）發行國際債券的步驟
一、美元債券
發行美元債券的主要步驟如下：
1.發行人首先向美國的資信評定公司提供資料，以便調查和擬定發行人的債券資信級別。同時，發行人還要辦妥向美國政府「證券和交易所委員會」呈報注冊文件的草稿。
2.債券發行人完成向美國證券和交易所委員會呈報注冊文件工作。同時，資信評定公司也完成調有工作，提出債券資信級別的初步意見。如果債券發行人對此無異議，則正式資信級別的等級意見書成立，如果債券發行人不接受，則考慮不定級發行。
3.美國政府證券和交易所委員會收到債券發行人呈報的注冊文件後，要進行審查，審查完畢後發出一封關於文件的評定書。債券發行人應就評定書里提出的問題做出答復。
4.債券發行人根據證券和交易所委員會在評定書中提出的意見，完成注冊文件的修改工作。
5.債券發行人應選擇一名管理包銷人，管理包銷人則組織包銷集團，負責包銷及有關工作。管理包銷人提出發行債券的初步方案，廣泛徵求意見，以期債券發行人和債券投資者雙方都能滿意。
6.正式在債券市場上發行債券。
二、日元債券
發行日元債券的主要步驟有：
1.取得臨時信用評級，在繳款前簽訂承購合同後，取得試評級。
2.選定證券公司。
3.指定法律顧問。
4.制定各種發行文件。召集發行者、受託銀行及證券公司研究各種合同的准備文本，起草文件。主要有：有價證券呈報書、發行說明書、外匯法規定的呈報書、債券條款、擔保條款、承購合同書、承購團合同書、募集委託合同書、本利支付事務代辦合同書、登記事務代辦合同書、有價證券報告書等。
5.債券發行人取得國內有關部門的批准。
6.向日本大藏省提出有價證券申報書，徵得日本政府的批准。
7.組織承購團。
8.發行條件談判。召開發行者、委託銀行及證券公司三方會議，協商發行條件，簽訂承購合同。
9.有價證券申報書生效後，開始募集，招募時間一般為7～10天。
10.債券資金文款。認購人向發行單位支付債券發行款項。
11.提交外匯報告書。
12.債券在東京證券交易所上市。
三、歐洲債券
歐洲債券的發行是在國際銀行組織下進行的。這種國際銀行叫主辦銀行，主辦銀行邀請幾個合作銀行組成發行管理集團，發行量過大時，要由幾個主辦銀行聯合進行。這種發行方式叫辛迪加集團發行。主辦銀行為發行債券做准備，規定一些條件，包銷人的推銷集團中某一個主辦行專作付款代理人和財政代理人。所發行債券的大部分由發行管理集團所認購，有貸款(募集)能力的包銷者將參加債券的發行。包銷者由世界各地的國際銀行和大公司構成，數量在30～300家。發行集團和包銷者共同保證借款者以確定債券價格募集資金。
推銷集團的責任是把債券賣給公眾。公眾也包括主辦行、包銷者和有銷售基礎的銀行。主辦行、包銷者、推銷者就是債券市場的參加者，這些參加者要得到一定的傭金。
歐洲債券市場不受政府的管制，能比較容易地在3周內幕集到資金。發行債券的程序是決定發行歐洲債券、宣布發行債券、上市日、結束日、推銷集團支付債券。具體程序如下：
1.主辦者和借款者一起決定發行債券的條件(數額、期限、固定或浮動利息率、息票)，在這個階段主辦行組建發行管理辛迪加准備各種文件，最主要的文件是說明書，在這個階段叫初步說明書。
2.宣布日。主辦行通過電傳對債券的發行進行說明，並邀請銀行參加包銷和推銷集團，向可能包銷者送初步說明書，在一兩周之內，制定出發行債券的最終條件，辛迪加集團的借款者承擔責任。
3.上市日。發行最終說明書，債券公開上市，公眾募集階段大約是兩周。
4.結束日。認購結束，債券和現金交換，借款者實際賣出債券，取得現金。在各大報紙上登醒目的廣告，公開宣傳這次債券的發行成功，並列出主辦銀行和合辦銀行名單。
5.債券交易日結束後債券就可以上市交易。
（四）國際債券的發行條件、發行的主要文件和發行程序
一、發行條件
1.發行額。發行額的多少，除了受信用級別的限制外，還要根據發行人的資金需要和市場銷售的可能性確定。
2.償還期限。債券的償還期限的長短，由發行者的需要，債券市場的條件和發行債券的種類所決定，一般短則5年，長則10年、20年以上。
3.票面利率。一般採用固定利率，也有採用浮動利率的。發行債券的種類不同，利率也不同。對發行債券者來說，利率越低越好。銀行存款利率和資金市場行情的變化對債券利率影響較大。
4.發行價格。債券的發行價格以債券的出售價格與票面金額的百分比表示。以100%的票面價格發行的叫等價發行；以低於票面價格發行的叫低價發行；以超過票面價格發行的叫超價發行。
5.償還方式。國際債券的償還方式主要是：定期償還、任意償還、購回償還。
6.認購者收益率。它是指所得的償還價格和發行價格的差額利潤率及票面利息率的總和。
7.費用。發行債券的費用，包括債券印刷費、廣告費、律師費、承購費、登記代理費、委託費、支付代理費等。發行人最終發行成本率計算公式如下：
成本率＝收益率+(發行額-按發行價格收入資金額+費用)/期限/按發行價格收入資金額-費用
二、發行的主要文件
1.有價證券申請書。有價證券申請書是發行人向發行地政府遞交的發行債券申請書，主要包括以下內容：發行人所屬國的政治、經濟、地理等情況；發行人自身地位、業務概況和財務狀況；發行本宗債券的基本事項；發行債券集資的目的與資金用途等。
2.債券說明書。債券說明書是發行人將自己的真實情況公之於眾的書面材料，主要內容與有價證券申請書相似。
3.債券承購協議。債券承購協議是由債券發行人與承購集團訂立的協議，包括以下幾個方面的內容：債券發行的基本條件；債券發行的主要條款；債券的發行方式；發行人的保證和允諾；發行人對承購集團支付的費用；承購人的保證和允諾等。
4.債券受託協議。債券受託協議是由債券發行人和受託機構訂立的協議，主要內容除受託機構的職能和義務外，基本與承購協議一樣。
5.債券登記代理協議。債券登記代理協議是債券發行人與登記代理機構訂立的協議，主要內容除登記代理機構的職能和義務外，基本與承購協議一樣。
6.債券支付代理協議。債券支付代理協議是債券發行人與支付代理機構訂立的協議，主要內容除債券還本付息地點、債券的掛失登記和注銷外，基本與承購協議一樣。
7.律師意見書。律師意見書是債券發行人和承購集團各自的律師就與發行債券有關的法律問題表示的一種書面意見書。
三、一般發行程序
不同的國際債券發行程序雖然不盡相同(如前面介紹過的楊基債券和武士債券)，但是大體上都包括以下幾個步驟：
1.發行人確定主幹事和幹事集團。
2.發行人通過主幹事向發行地國家政府表明發行債券的意向，徵得該國政府的許可。
3.在主幹事的幫助下，發行人申請債信評級。
4.發行人通過主幹事，組織承購集團，設立受託機構、登記代理機構和支付代理機構。
5.發行人與以主幹事為首的幹事集團商議債券發行的基本條件、主要條款。
6.發行人按一定格式向發行地國家政府正式遞交「有價證券申報書」。
7.發行人分別與承購集團代表、受託機構代表、登記代理機構代表和支付代理代表簽訂各種協議。
8.發行人通過承購集團，向廣大投資者提交「債券說明書」，介紹和宣傳債券。
9.承購集團代表(一般是主幹事)組織承購集團承銷債券，各承購人將承購款付給承購集團代表。
10.承購集團代表將籌集的款項交受託機構代表換取債券，隨後將債券交給承購人。
11.各承購人將債券出售給廣大的投資者。
12.登記代理機構受理廣大投資者的債券登記。
13.受託機構代表將債券款項撥入發行人賬戶。
Ⅶ 國際投資學的間接投資
一，定義
國際間接投資——是指個人或機構購買外國發行的股票，公司債券或政府債券，只謀取股息，利息或買賣該證券的差價收益，而不取得對籌資者經營活動控制權的一種投資方式，也可以把國際間接投資稱為國際證券投資。
國際證券投資
國際信貸投資
國際信託投資
國際股票投資
國際證券投資
國際間接投資
(二)國際證券投資的特點
期限的可選擇性，高投機性和高風險性
(三)國際證券投資發展的原因
商品經濟發展 規模經濟 資金需求
(間接融資)
∑閑置資金 後顧之憂 取代國際信貸融資
1980—1989年國際銀行凈貸款額從$ 1600億下降為0億，而國際債券的發行凈額從0億上升到$ 2500億。據英國《銀行家》1990年的統計，在國際資本市場上，證券融資額占整個金融市場融資額的85%。
變現需求
虛擬資本
一級市場
二級市場 一，國際股票概念
指國際股票市場上交易的或是在居民與非居民之間的股票，它並非是區別於國內股票的特別的股票名稱(不同與國際債券)。國內股票轉化為國際股票有兩個途徑：
其一，在境內外同時上市；
其二，如果一國的資本市場較為開放，該國公司股票只在境內上市，但其中一部分被非居民所購買。
二，股票的種類
普通股
優先股
其它創新工具：
累積優先股(Cumulative Preferred Stock)
可轉換優先股( Convertible Preferred Stock )
累積可轉換優先股( Cumulative Convertible Preferred Stock )
參與優先股( Participating Preferred Stock )
累積優先股(Cumulative Preferred Stock)——指公司當年的盈餘達不到優先股應分的股利，其不足部分在其後年度分配盈餘時給予補足的股份。
參與優先股( Participating Preferred Stock )——指在按原定比例分配股利之後，如公司還有盈餘，還可以同普通股一起參與剩餘盈餘分配的股份。
可轉換優先股( Convertible Preferred Stock )——指股份有限公司按規定的條件和比例將優先股轉換為普通股或公司債券。優先股無論是轉換為普通股或公司債券，對增加股份有限公司籌資與投資者投資的靈活性都有積極作用。可轉換優先股在國外已日益流行。
累積可轉換優先股( Cumulative Convertible Preferred Stock )——指同時具有累積優先股與可轉化優先股特徵的優先股。
三，股票價格
股票價格的種類
1，面值(Par Value)——指股票的票面上所標明的每股金額。它只在股票發行時對投資者有一定的參考意義，但股票的發行價格並非以面值為准，可能溢價或折價發行，面值已經失去意義。國際股票的面值貨幣為公司所屬國的法幣。
2，市值(Market value)——或股票的市價，指在交易所中買賣雙方確定的某一時點的價格。
3，凈值(Net value)——指通過對發行股票的公司的財務報表的分析計算而得出，又稱股票的帳面價值。
凈值=(資產總額-債務總額-優先股的總面值)÷普通股總數
4，內在價值(Intrinsical Value)——它把公司現有的財務狀況和將來的盈利前景結合起來，並把未來的收益折算成現值。計算公式：
P0=D1/(1+i)+D2 /(1+i)2+…+ Dn/(1+i)n=
P0——內在價值，D1， D2 … Dn代表第1，2…及第n年的每股股息收入，i表示資本還原率(貼現率或必要報酬率)
假設股息在一定時期內將按一個固定比例g增長，若前一年每股支付的股息為D0，則第二年的股息D1= D0(1+ g ) ，則第三年的股息D2= D1(1+ g )= D0(1+ g )2
則 Dn= D0(1+ g )n
P0=
5，面值，市值，凈值和內在價值的關系
股票的市值不僅與面值相脫離，而且與凈值不相等，但凈值可以作為長期投資判斷的重要依據之一，如果是市值高於凈值的股票，市價可能回落，反之，則上漲。同樣，內在價值對市場判斷也有十分重要的作用。
6，影響股票市價變動的因素
股價的變動由每股股息和銀行利率決定的，即Pm=D/I
Pm， D， I分別代表股票市價，預期的每股股息額和銀行利率。因此，凡是能影響企業分派股息和銀行利率等因素的，都會對股價的變動產生影響。
內部因素
公司的經營狀況： 好 盈利 股息總量 Pm
公司的股息政策：收益積累與分配關系 Pm
宏觀經濟因素
經濟周期：經濟周期的高漲階段 消費，投資和 出口高漲 Pm
政府的宏觀經濟政策
財政支出政策：擴張性的財政政策 Pm
稅收政策：
正常情況下，稅收的高低與企業的凈收益成反比。如進口稅提高會增加經營成本，所得稅提高則企業的凈收益減少，降低股息，股價下跌。
金融政策：
再貼現率提高(緊縮銀根)，商業銀行成本提高，則 Pm下跌， 反之則反是；
銀行存款准備金比率提高(緊縮銀根) ，商業銀行成本提高，則 Pm下跌， 反之則反是；
公開市場操作：央行出售證券(國債) (緊縮銀根)，減少流通中的貨幣流量，利率上升，則 Pm下跌， 反之則反是。
產業政策：
產業政策：產業差別政策會引起不同企業的價格 不同的變化。
其它因素：
政治因素
心理因素
非理性因素
時間及季節變動因素
四，股票交易的程序與方式
收集信息
投資決策
委託經紀人代為買賣
投資者經紀公司交易所競價 清算所
五，股票行情指數(Stock Market Index)
股票行情指數——指股票市價變動指數。它是由金融服務等中介機構運用其廣泛的信息來源和專門知識編制而成，對投資者了解股市行情有重要的參考價值。
非系統風險(Unsystem Risk)——指由於各個上市公司的經營情況不同股票的價格上升，有的股票的價格下降，且升降的也不相同，這種變動給投資者帶來的風險。預測該風險很困難。
系統風險( System Risk )——宏觀經濟情況(如經濟周期，宏觀經濟政策等)的變動，引起多數股票的價格都發生趨勢相同的變動。預測該風險很困難。
六，國際上馳名的股票指數
指編制所選用的股票均屬於一國范圍之內，但參加交易的可以包括外國投資者。
1，道·瓊斯股價平均指數(Dow Jone Averages)
是美國各種股票指數中歷史最悠久(1889年開始編制)，最著名的一種，在國際上影響也比較大，由美國《華爾街日報》的出版者道·瓊斯公司的創始人查 理斯·道開始編制。
現在採用的股票指數共分四組：
(1)30家工業公司股價平均數；最具代表性(媒體報道)
(2) 20家運輸公司股價平均數；
(3) 15家公用事業公司股價平均數；
(4) 前三組共65種的股價平均數。
道·瓊斯股價平均指數(Dow Jone Averages)是以1928年10月1日為基期，將選用的各種股票價格用簡單算術平均數法求得平均數(股票價格平均數=入選股票的價格之和/入選股票的數量)，作為100。然後以同樣的方法計算出比較期的平均數，再與基期相比較，計算出的百分數即為比較期的股價平均數。例如，1999年12月31日的股價平均數為11497。12，即表示該日的股價平均數約為1928年10月1日的115倍
2，標准·普爾股票指數由美國最大的證券研究機構——標准·普爾公司編制的股票價格指數，在美國與道指齊名。
3，日經指數(日經平均股價) 系由日本經濟新聞社編制並公布的反映日本股票市場價格變動的股票價格平均數。該指數從1950年9月開始編制。
4，金融時報股票指數全稱是「倫敦《金融時報》工商業普通股股票價格指數」，由英國《金融時報》公布發表的。
5，香港恆生指數 由香港生銀行於1969年11月24日始發布。恆生股票價格指數包從香港500多家上市公司中挑出來的33家有代表性且經濟力雄厚的大公司股票作為成份，佔香港股票市值的68。8%，1964年7月31日為基期。 一，債券的特點
債權與債務關系
期限的有限性
收益的確定性
二，債券的分類
1，地理范圍劃分
國內債券(Domestic Bonds)
國際債券(International Bonds)：外國債券(Foreign
Bonds)如Yankee Bonds Samurai Bonds Bulldog Bonds ；
歐洲債券(Eurobonds)
續前
2，按發行者的性質劃分
公司債券：
無擔保債券
有擔保債券
政府債券：
國債(National Bonds)
國庫券(Tresuries)
地方債券(Local Bonds)
市政債券(Municipal Bonds)
Ⅷ 什麼是揚基證券
揚基債券是在美國債券市場上發行的外國債券，即美國以外的政府、金融機構、工商企業和國際組織在美國國內市場發行的、以美元為計值貨幣的債券。"揚基"一詞英文為"Yankee"，意為 "美國佬"。由於在美國發行和交易的外國債券都是同"美國佬"打交道，故名揚基債券。揚基債券
具有如卜幾個特點：①期限氏、數額大。揚基債券的期限通常為5～7年，一些信譽好的大機構發行的揚基債券期限甚至可達20～25年。近年來，揚基債券發行額平均每次都在 7500萬到l億美元之間，有些大額發行甚至高達幾億美元。②美國政府對其控制較嚴，申請手續遠比一般債券繁瑣。③發行者以外國政府和目際組織為主。④投資者以人壽保險公司、儲蓄銀行等機構為主。
揚基債券存在的時間已經很長，但在本世紀80罕代以前，揚基債券的發行受到美國政府十分嚴格的控制，發行規模不大，80年代中期以來，美國國會順應金融中場改革潮流，通過了證券交易修正案，簡化了揚基債券發行手續。之後，揚基債券市場有了止的發展，1992年揚基債券的發行量為232億美元， 1996年增至405億美元。
Ⅸ 什麼是a123電池
簡介
A123系統公司（納斯達克股票代碼：AONE）是美國一家專業開發和生產鋰離子電池和能量存儲系統的公司，其公司提供的鋰離子電池以高功率和高能量密度，壽命長，和卓越的安全性能領先於鋰離子電池市場。其技術面向的產品領域為下一代交通運輸、電網和消費應用產品。作為清潔能源汽車產業的標桿性企業，A123系統公司不僅得到美國政府大量資助，還與美國通用、菲斯克（Fisker） 、德國寶馬、等主流汽車廠商建立了供應合同關系。
發展簡史
A123的總部設在美國馬薩諸塞州的沃爾瑟姆，能源解決方案，電池研究、開發和測試均在馬薩諸塞州； A123的高級研究和政府解決方案，汽車解決方案，材料研究是在密歇根州完成的；在美國密蘇里州，德國，韓國，中國上海、常州擁有超過100萬平方米的生產設施。
A123於2001年在麻省公司簡介理工學院(MIT)成立，3位創辦人之一是MIT的材料科學與工程學華人教授Yet-Ming Chiang(蔣業明)，一位是MIT的商業研究顧問Ric Fulop，另一位則是擔任技術長的康乃爾大學材料科學博士Bart Riley。A123剛成立時，總員工數只有5人，資金來源只有美國能源部的科技項目經費10萬美元，其餘的，只有從MIT拿出來的0.5克材料而已。驚人的是到2007年初，A123的資本額激增到1.02億美元，員工人數超過250人，來自Fortune前500大企業的訂單超過1億美元。
今天，A123全球員工已經超過2,000人。產能建設投資近10億美元（2009年至2012年），每年產出數百萬顆電池芯(cell)和數百噸正極材料粉體。
10月16日，美國電池製造商A123系統公司（A123 Systems）宣布向美國特拉華州破產法院遞交了破產保護申請，並表示零部件供應商江森自控有意收購其汽車電池業務。
當地時間1月28日，2013年，在美國首都華盛頓，美國外國投資委員會（CIFUS）正式批准，同意萬向集團（下簡稱萬向）收購美國A123系統公司（A123 Systems，下簡稱「A123」）。當地時間第二天，萬向與A123完成了收購交割。至此，這場歷史五個多月的收購案終於圓滿完成。12月28日，萬向在A123公司破產拍賣中以2.566億美元價格擊敗美國江森自控和日本NEC聯合競標，成功拍下該公司除政府及軍工業務除外的所有資產。
2013年3月28日A123向美國證監會(即證券交易監督委員會U.S.)遞交了文件，宣布更名為B456系統公司，並解釋更名緣由。
核心技術
A123核心競爭優勢是將鋰離子電池的磷酸鋰鐵正極材料製造成均勻的納米級超小顆粒，因顆粒和總表面面積劇增而大幅提電池的高放電功率，而且，整體穩定度和循環壽命皆未受影響。現在一般的鋰離子正極材料粉體顆粒比A123的還大約100倍，若要製成小顆粒便會產生穩定性和安全性同時減弱的副作用，以致必須面對放電功率難以提高的先天極限。
A123的磷酸鐵鋰主要的特徵是納米級粉體，然後通過高價金屬離子摻雜的專利技術提高材料的導電性，在製片過程中，通過對鋁箔表面的腐蝕和碳包覆處理大大提升了電池的大電流放電能力。此外電池以特殊材質的石墨為負極，極大的提高了磷酸鐵鋰電池的倍率性能和使用壽命。
功率：高能產品能力密度達140W·h/kg，輸出密度達3000W/kg，能承受高功率
脈沖放電率高達100C（100倍標稱容量電流放電）；
高電量產品能力密度達140W·h/kg，輸出密度達3000W/kg；
中等電量產品具有更高的性能和效率優勢。
安全性：經過多個國家實驗室和多個汽車客戶的驗證，具有優越的濫用容忍度。
循環壽命：A123的Nanophosphate技術提供了卓越的性能和循環壽
命。 在低利率循環式，能提供數以千計的周期，即使在10C放電率循環下，也提供超過1,000個完整的周期。
其它相關
A123鋰離子電池一直以高功率，高性能，當然還有高價格占據著汽車，軍事，政府項目大半市場份額。
A123為什麼能迅速崛起和佔領蓄電池高端市場呢？
看看它的董事會成員與大股東吧，其中包括摩托羅拉、奇異、Qualcomm、P&G和多次慧眼成功投資Apple、Cisco與Google的紅杉創投(Sequoia Capital)、YankeeTek等美國重要創投機構。而且，許多人搶著投資A123，奇異在最近1次的4,000萬美元增資規劃中，獲得A123經營團隊青睞而得以進一步加碼投資，消費用品大廠P&G則是新股東，而除了一堆大公司捧著錢不得其門而入外，就連讓A123翻身的Black & Decker也被A123婉拒。
另外，A123不僅獲得美國能源部高達1,500萬美元的新一代Hybrid Electric Vehicle(HEV)電池發展合約，還由美國總統布希和能源部部長在白宮接見，一起檢視1台只需要使用1加侖汽油便能結合A123電池而行駛超過150英里的油電混合車。A123執行長David Vieau向布希強調，油電混合車採用A123鋰電池後，大部分車主的汽油需求可以降低70%，碳排放量可以減少50%，對環境的傷害可以降到最低。
A123現在也同時與GM汽車和奇異共同開發汽車與公交車用的磷酸鋰鐵電池模塊。GM在今年初展出的Volt Concept概念電動車，其電源系統便是由GM與美國Cobasys公司聯合開發，而其中的磷酸鋰鐵充電電池便由A123生產。
而這1,500萬美元的合約則是由美國能源部和USABC(The United States Advanced Battery Consortium)一起頒發，由於USABC是由戴姆勒賓士集團、福特汽車和通用汽車合組的研究單位的聯合組織，且每年預算有50%來自能源部，是同時獲得國家單位和國際汽車大廠重視與信任的重要象徵。
現有的客戶包括AES公司，BAE系統公司，Black and Decker, Cessna，克萊斯勒公司，通用汽車。
A123推出了全世界速度最快的電動摩托車廠KillaCycle合作，以採用990顆 A123電池芯的電池模塊(相當於350匹馬力)創下時速156公里，0到60英里加速只需1.5秒，跑完0.25英里只需8.16秒的世界紀錄。
2009年3月，A123提交了申請根據美國能源部的先進技術汽車製造業激勵計劃貸款18億美元，以支持建設新的世界一流的鋰離子電池的生產設施在美國國家建在密歇根州東南部。 此方案全面運作後， A123廠房預計佔地面積為七百點○○萬平方英尺同時創造14000個就業機會。 這些工廠將生產電池和系統，以滿足A123的廣泛的汽車客戶的投資組合，目前包括7個汽車製造商和19個車型，包括混合電動汽車（混合動力電動汽車）的電動車（電動車） 。
Ⅹ 美政府一九三五年發行的1000萬美元債券誰能收購
（一）國際債券的涵義及分類一、國際債券的涵義國際債券是指一國的企業(或政府)在其他國家發行的債券。目前，國際市場上主要的債券有：美國美元債券、德國馬克債券、日本日元債券、瑞士法郎債券、歐洲美元債券、歐洲日元債券、亞洲美元債券等。二、國際債券的種類國際債券從不同的角度可分為不同的類型，主要有：1.外國債券和歐洲債券：(1)外國債券是指在發行者所在國家以外的國家發行的，以發行地所在國的貨幣為面值的債券。(2)歐洲債券是指在別國發行的不以該國貨幣為面值的債券。歐洲債券有如下特點：第一，沒有官方機構管制，發行債券的手續簡便，不需要在證券委員會登記注冊，除歐洲日元債券外，一般也不需要獲得資信評級。發行者不需要提供大量數據資料，指定主銀行後，即可公布發行事宜。第二，發行時機、發行條件(價格、利率、手續費等)可隨行就市，由當事各方自由決定。第三，發行債券由跨國的銀團、包銷團和銷售團組成。面向以歐洲為中心的廣大地區銷售，可以自由選定債券經紀人。第四，債券為不記名的實物債券，有利於發行者和投資者保密。第五，投資者購買債券先繳利息所得稅，可以促進債券的流通。2.公募債券和私募債券：(1)公募債券是向社會廣大公眾發行的債券，可在證券交易所上市公開買賣。公募債券的發行必須經過國際公認的資信評級機構的評級，發行債券者須將自己的一切情況公之於眾。(2)私募債券是指私下向限定數量的投資人發行的債券，這種債券發行金額較小，期限較短，不能上市公開買賣，且債券利率高，但發行價格低。私募債券一般不用經過資信評級機構的評級，也不要求發行人將自己的情況公之於眾，發行手續較簡便。3.一般債券、可兌換債券和附認股權債券：(1)一般債券是指按債券的一般還本付息方式所發行的債券。包括通常所說的政府債券、金融債券和企業債券等，它是相對於可兌換債券和附認股權債券等債券新品種而言的。(2)可兌換債券是指可以轉換為企業股票的債券。這種債券發行時同時給投資者一種權利，即投資者經過一定時期後，有權按照債券票面額將企業債券轉換成該企業的股票，成為企業的股東，享受企業股票分紅待遇。(3)附認股權債券是指能獲得購買發行債券企業股票權利的債券。投資人一旦購買了這種債券，在該企業增加投資時，即有購買該企業股票的優先權，同時還可獲得按股票最初發行價格購買的優惠。4.固定利率債券、浮動利率債券和無息債券：(1)固定利率債券是指在債券發行時就將債券的息票率固定下來的債券。(2)浮動利率債券是指債券息票率根據國際市場利率變化而變化的債券。其利率標准和浮動幅度一般也參照倫敦銀行同業拆放利率。(3)無息債券是指沒有息票的債券。這種債券發行時以低於票面的價格出售，到期時按票面價格收回，發行價格和票面價格之差即是投資人的利益。5.雙重貨幣債券和歐洲貨幣單位債券：(1)雙重貨幣債券是指涉及兩種幣種的債券。這種債券在發行、付息時採用一種貨幣，但在還本時採用另外一種貨幣，兩種貨幣的匯率在發行時即已明確。(2)歐洲貨幣單位債券是指以歐洲貨幣單位為面值的債券。（二）國際債券市場一、國際債券市場的涵義國際債券市場是指由國際債券的發行人和投資人所形成的金融市場。具體可分為發行市場和流通市場。發行市場組織國際債券的發行和認購。流通市場安排國際債券的上市和買賣。這兩個市場相互聯系，相輔相成構成統一的國際債券市場。二、美國的外國債券市場美國的外國債券叫「揚基債券(YankeeBond)」，它有以下特點：1.發行額大，流動性強。90年代以來，平均每筆揚基債券的發行額大體都在7500～15000萬美元之間。揚基債券的發行地雖在紐約證券交易所，但實際發行區域遍及美國各地，能夠吸引美國各地的資金。同時，又因歐洲貨幣市場是揚基債券的轉手市場，因此，實際上揚基債券的交易遍及世界各地。2.期限長。70年代中期揚基債券的期限一般為5～7年。80年代中期後可以達到20～25年。3.債券的發行者為機構投資者。如各國政府、國際機構、外國銀行等。購買者主要是美國的商業銀行、儲蓄銀行和人壽保險公司等。4.無擔保發行數量比有擔保發行數量多。5.由於評級結果與銷售有密切的關系，因此非常重視信用評級。三、日本的外國債券市場日本的外國債券叫武士債券。日元債券最初是1970年由亞洲開發銀行發行的，1981年後數量激增，1982年為33.2億美元，1985年為63.8億美元，超過同期的揚基債券。日本公募債券缺乏流動性和靈活性。不容易作美元互換業務，發行成本高，不如歐洲日元債券便利。目前，發行日元債券的籌資者多是需要在東京市場融資的國際機構和一些發行期限在10年以上的長期籌資者，再就是在歐洲市場上信用不好的發展中國家的企業或機構。發展中國家發行日元債券的數量占總量的60%以上。四、瑞士外國債券市場瑞士外國債券是指外國機構在瑞士發行的瑞士法郎債券。瑞士是世界上最大的外國債券市場，其主要原因是：1.瑞士經濟一直保持穩定發展，國民收入持續不斷提高，儲蓄不斷增加，有較多的資金盈餘。2.蘇黎世是世界金融中心之一，是世界上最大的黃金市場之一，金融機構發達，有組織巨額借款的經驗。3.瑞士外匯完全自由兌換，資本可以自由流進流出。4.瑞士法郎一直比較堅挺，投資者購買以瑞士法郎計價的債券，往往可以得到較高的回報。5.瑞士法郎債券利率低，發行人可以通過互換得到所需的貨幣。瑞士法郎外國債券的發行方式分為公募和私募兩種。瑞士銀行、瑞士信貸銀行和瑞士聯合銀行是發行公募債券的包銷者。私募發行沒有固定的包銷團，而是由牽頭銀行公開刊登廣告推銷，並允許在轉手市場上轉讓。但是至今為止，瑞士政府不允許瑞士法郎債券的實體票據流到國外，必須按照瑞士中央銀行的規定，由牽頭銀行將其存入瑞士國家銀行保管。五、歐洲債券市場1.歐洲美元債券市場。歐洲美元債券是指在美國境外發行的以美元為面額的債券。歐洲美元債券在歐洲債券中所佔的比例最大。歐洲美元債券市場不受美國政府的控制和監督，是一個完全自由的市場。歐洲美元債券的發行主要受匯率、利率等經濟因素的影響。歐洲美元債券沒有發行額和標准限制，只需根據各國交易所上市規定，編制發行說明書等書面資料。和美國的國內債券相比，歐洲美元債券具有發行手續簡便、發行數額較大的優點。歐洲美元債券的發行由世界各國知名的公司組成大規模的辛迪加認購團完成，因而較容易在世界各地籌措資金。2.歐洲日元債券市場。歐洲日元債券是指在日本境外發行的以日元為面額的債券。歐洲日元債券的發行不需經過層層機構的審批，但需得到日本大藏省的批准。發行日元歐洲債券不必准備大量的文件，發行費用也較低。歐洲日元債券的主要特點是：(1)債券發行額較大，一般每筆發行額都在200億日元以上。(2)歐洲債券大多與互換業務相結合，籌資者首先發行利率較低的日元債券，然後將其調換成美元浮動利率債券，從而以較低的利率獲得美元資金。80年代以來，歐洲日元債券增長較快，在歐洲債券總額中的比例日益提高。歐洲日元債券不斷增長的原因除了日本經濟實力強、日元一直比較堅挺、日本國際貿易大量順差、投資歐洲日元債券可獲利外，還在於日本政府為了使日元國際化，使日元在國際結算和國際融資方而發揮更大的作用，從1984年開始，對非居民發行歐洲日元債券放寬了限制：第一，擴大發行機構。將發行機構由原來的國際機構、外國政府擴大到外國地方政府和民間機構。第二，放寬了發行條件。將發行公募債券的信用資格由AAA級降到AA級。第三，放寬了數量限制。在發行數量上，取消了對發行筆數和每筆金額的限制。第四，擴大主銀行的范圍。除了日本的證券公司外，其他外國公司可以擔任發行債券的主機構。3.歐洲馬克債券市場。歐洲馬克債券是指在德國境外發行的以馬克為面額的債券。歐洲馬克債券在歐洲債券總額中的比重也呈不斷提高趨勢，其原因主要是因為德國經濟實力的日益增強和馬克的日益堅挺。4.以多種貨幣為面值的歐洲債券。歐洲債券多數以美元、日元、馬克、英鎊等貨幣單獨表示面值，但也有以多種貨幣共同表示面值的。由於單一通貨的匯率經常變動，風險較大，用多種貨幣表示面值的歐洲債券呈增加趨勢。多種貨幣表示面值的歐洲債券有以下幾種：(1)幾種貨幣共同表示歐洲債券的面值。每一種貨幣佔有一定的比例。對於歐洲債券的發行者和購買者來說，這種計價的好處是減少風險。(2)用歐洲貨幣單位和特別提款權這兩種由多種貨幣加權平均所形成的記賬單位表示歐洲債券的面值。歐洲貨幣單位是歐共體創造的由歐共體12國貨幣加權平均組成的貨幣。特別提款權是國際貨幣基金組織創造的由美元、日元、馬克、英鎊、法郎這5種貨幣加權平均組成的記賬單位。由於這兩種國際貨幣是多種貨幣的加權平均，各種貨幣匯率變動可以互相抵消，其價值也是穩定的使發行者和投資者能減少或避免匯率變動風險。（三）發行國際債券的步驟一、美元債券發行美元債券的主要步驟如下：1.發行人首先向美國的資信評定公司提供資料，以便調查和擬定發行人的債券資信級別。同時，發行人還要妥向美國政府「證券和交易所委員會」呈報注冊文件的草稿。2.債券發行人完成向美國證券和交易所委員會呈報注冊文件工作。同時，資信評定公司也完成調有工作，提出債券資信級別的初步意見。如果債券發行人對此無異議，則正式資信級別的等級意見書成立，如果債券發行人不接受，則考慮不定級發行。3.美國政府證券和交易所委員會收到債券發行人呈報的注冊文件後，要進行審查，審查完畢後發出一封關於文件的評定書。債券發行人應就評定書里提出的問題做出答復。4.債券發行人根據證券和交易所委員會在評定書中提出的意見，完成注冊文件的修改工作。5.債券發行人應選擇一名管理包銷人，管理包銷人則組織包銷集團，負責包銷及有關工作。管理包銷人提出發行債券的初步方案，廣泛徵求意見，以期債券發行人和債券投資者雙方都能滿意。6.正式在債券市場上發行債券。二、日元債券發行日元債券的主要步驟有：1.取得臨時信用評級，在繳款前簽訂承購合同後，取得試評級。2.選定證券公司。3.指定法律顧問。4.制定各種發行文件。召集發行者、受託銀行及證券公司研究各種合同的准備文本，起草文件。主要有：有價證券呈報書、發行說明書、外匯法規定的呈報書、債券條款、擔保條款、承購合同書、承購團合同書、募集委託合同書、本利支付事務代合同書、登記事務代合同書、有價證券報告書等。5.債券發行人取得國內有關部門的批准。6.向日本大藏省提出有價證券申報書，徵得日本政府的批准。7.組織承購團。8.發行條件談判。召開發行者、委託銀行及證券公司三方會議，協商發行條件，簽訂承購合同。9.有價證券申報書生效後，開始募集，招募時間一般為7～10天。10.債券資金文款。認購人向發行單位支付債券發行款項。11.提交外匯報告書。12.債券在東京證券交易所上市。三、歐洲債券歐洲債券的發行是在國際銀行組織下進行的。這種國際銀行叫主銀行，主銀行邀請幾個合作銀行組成發行管理集團，發行量過大時，要由幾個主銀行聯合進行。這種發行方式叫辛迪加集團發行。主銀行為發行債券做准備，規定一些條件，包銷人的推銷集團中某一個主行專作付款代理人和財政代理人。所發行債券的大部分由發行管理集團所認購，有貸款(募集)能力的包銷者將參加債券的發行。包銷者由世界各地的國際銀行和大公司構成，數量在30～300家。發行集團和包銷者共同保證借款者以確定債券價格募集資金。推銷集團的責任是把債券賣給公眾。公眾也包括主行、包銷者和有銷售基礎的銀行。主行、包銷者、推銷者就是債券市場的參加者，這些參加者要得到一定的傭金。歐洲債券市場不受政府的管制，能比較容易地在3周內幕集到資金。發行債券的程序是決定發行歐洲債券、宣布發行債券、上市日、結束日、推銷集團支付債券。具體程序如下：1.主者和借款者一起決定發行債券的條件(數額、期限、固定或浮動利息率、息票)，在這個階段主行組建發行管理辛迪加准備各種文件，最主要的文件是說明書，在這個階段叫初步說明書。2.宣布日。主行通過電傳對債券的發行進行說明，並邀請銀行參加包銷和推銷集團，向可能包銷者送初步說明書，在一兩周之內，制定出發行債券的最終條件，辛迪加集團的借款者承擔責任。3.上市日。發行最終說明書，債券公開上市，公眾募集階段大約是兩周。4.結束日。認購結束，債券和現金交換，借款者實際賣出債券，取得現金。在各大報紙上登醒目的廣告，公開宣傳這次債券的發行成功，並列出主銀行和合銀行名單。5.債券交易日結束後債券就可以上市交易。（四）國際債券的發行條件、發行的主要文件和發行程序一、發行條件1.發行額。發行額的多少，除了受信用級別的限制外，還要根據發行人的資金需要和市場銷售的可能性確定。2.償還期限。債券的償還期限的長短，由發行者的需要，債券市場的條件和發行債券的種類所決定，一般短則5年，長則10年、20年以上。3.票面利率。一般採用固定利率，也有採用浮動利率的。發行債券的種類不同，利率也不同。對發行債券者來說，利率越低越好。銀行存款利率和資金市場行情的變化對債券利率影響較大。4.發行價格。債券的發行價格以債券的出售價格與票面金額的百分比表示。以100%的票面價格發行的叫等價發行；以低於票面價格發行的叫低價發行；以超過票面價格發行的叫超價發行。5.償還方式。國際債券的償還方式主要是：定期償還、任意償還、購回償還。6.認購者收益率。它是指所得的償還價格和發行價格的差額利潤率及票面利息率的總和。7.費用。發行債券的費用，包括債券印刷費、廣告費、律師費、承購費、登記代理費、委託費、支付代理費等。發行人最終發行成本率計算公式如下：成本率＝收益率+(發行額-按發行價格收入資金額+費用)/期限/按發行價格收入資金額-費用二、發行的主要文件1.有價證券申請書。有價證券申請書是發行人向發行地政府遞交的發行債券申請書，主要包括以下內容：發行人所屬國的政治、經濟、地理等情況；發行人自身地位、業務概況和財務狀況；發行本宗債券的基本事項；發行債券集資的目的與資金用途等。2.債券說明書。債券說明書是發行人將自己的真實情況公之於眾的書面材料，主要內容與有價證券申請書相似。3.債券承購協議。債券承購協議是由債券發行人與承購集團訂立的協議，包括以下幾個方面的內容：債券發行的基本條件；債券發行的主要條款；債券的發行方式；發行人的保證和允諾；發行人對承購集團支付的費用；承購人的保證和允諾等。4.債券受託協議。債券受託協議是由債券發行人和受託機構訂立的協議，主要內容除受託機構的職能和義務外，基本與承購協議一樣。5.債券登記代理協議。債券登記代理協議是債券發行人與登記代理機構訂立的協議，主要內容除登記代理機構的職能和義務外，基本與承購協議一樣。6.債券支付代理協議。債券支付代理協議是債券發行人與支付代理機構訂立的協議，主要內容除債券還本付息地點、債券的掛失登記和注銷外，基本與承購協議一樣。7.律師意見書。律師意見書是債券發行人和承購集團各自的律師就與發行債券有關的法律問題表示的一種書面意見書。三、一般發行程序不同的國際債券發行程序雖然不盡相同(如前面介紹過的楊基債券和武士債券)，但是大體上都包括以下幾個步驟：1.發行人確定主幹事和幹事集團。2.發行人通過主幹事向發行地國家政府表明發行債券的意向，徵得該國政府的許可。3.在主幹事的幫助下，發行人申請債信評級。4.發行人通過主幹事，組織承購集團，設立受託機構、登記代理機構和支付代理機構。5.發行人與以主幹事為首的幹事集團商議債券發行的基本條件、主要條款。6.發行人按一定格式向發行地國家政府正式遞交「有價證券申報書」。7.發行人分別與承購集團代表、受託機構代表、登記代理機構代表和支付代理代表簽訂各種協議。8.發行人通過承購集團，向廣大投資者提交「債券說明書」，介紹和宣傳債券。9.承購集團代表(一般是主幹事)組織承購集團承銷債券，各承購人將承購款付給承購集團代表。10.承購集團代表將籌集的款項交受託機構代表換取債券，隨後將債券交給承購人。11.各承購人將債券出售給廣大的投資者。12.登記代理機構受理廣大投資者的債券登記。13.受託機構代表將債券款項撥入發行人賬戶。