『壹』 國際三大評級公司是哪三大公司呢
Moody's 穆迪公司
創始人是約翰·穆迪，他在1909年首創對鐵路債券進行信用評級。1913年，穆迪開始對公用事業和工業債券進行信用評級。目前，穆迪在全球有800名分析專家，1700多名助理分析員，在17個國家設有機構，股票在紐約證券交易所上市交易（代碼MCO）。在全球佔有40%的份額。 Berkshire Hathaway和Davis Selected Advisers為穆迪的最大持股者。穆迪於2001年7月在北京設立代表辦事處，開拓中國業務。
STANDARD&POOR'S 標准普爾
由亨利·瓦納姆·普爾（Mr Henry Varnum Poor）於1860年創立。標准普爾由普爾出版公司和標准統計公司於1941年合並而成。標准普爾為投資者提供信用評級、獨立分析研究、投資咨詢等服務，其中包括反映全球股市表現的標准普爾全球1200指數和為美國投資組合指數的基準的標准普爾500指數等一系列指數。1966年麥格羅·希爾公司（McGraw-Hill）兼並標准普爾公司
FitchRatings 惠譽國際
1913年由約翰·惠譽（John K.Fitch）創辦。1997年惠譽國際並購了另一家評級機構IBCA，2000年並購了DUFF & PHELPS，隨後又買下了Thomson Bankwatch，目前，公司97%的股權由法國FIMALAC公司控制。
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*1975年美國證券交易委員會SEC認可惠譽國際、標准普爾、穆迪為「全國認定的評級組織」或稱「NRSRO」（Nationally Recognized Statistical Rating Organization）。
*Davis Selected Advisers為美國著名共同基金管理商，以長期持股聞名。
『貳』 標普道瓊斯納入a股意味著什麼
A股市場近年來的國際地位開始明顯提升，這實際上意味著A股市場在國際大舞台的話語權正逐漸增強。
考慮到部分外資限制、衍生品仍不足等因素，標普道瓊斯目前先按照每家A股公司浮動調整市值的25%納入其指數體系，25%納入後，A股在標普全球指數、標普新興市場指數、標普中國指數、道瓊斯全球指數中的權重分別為0.7%、6.2%、16.7%、0.6%。
對於全球主要指數編制公司而言，宣布納入A股的行為，或多或少反映出它們對A股投資價值的認可。同時，考慮到目前中國屬於全球第二大經濟體，中國股市的總市值則處於全球前三名的位置，其全球體量與影響力非常大。
『叄』 中標300指數是什麼
在目前國內A股市場,機構投資者正成為市場中的主流投資者,而證券投資基金目前已經取得了長足發展,由最初的封閉式基金,到開放式基金,直至目前發展迅速的指數型基金,反映了基金市場發展的一個整體脈絡。作為國內基金管理公司中的重要一員,長城基金管理公司剛獲中信證券和標准普爾的正式授權,推出以中信標普300指數為基準的指數基金,從而成為目前大陸市場中為數不多的最早進行指數基金投資的基金管理公司之一。
回顧國際指數基金的發展歷史,自20世紀70年代起源於美國後,指數基金這種投資方式就在美國、英國等發達資本市場獲得了蓬勃發展,目前在歐洲及新興市場也發展迅速,指數基金正成為一種得到投資者普遍認可的投資方式。指數基金採用被動的投資方式,選取某個股票指數作為投資標的,在投資過程中構建與標的指數成分股相同的投資組合,並對指數進行持續跟蹤。
指數基金的成功來自於其對於風險的有效控制,低廉的交易費用和管理成本,對於基金評價的公正、客觀性等。在全球一般的情況下,平均而言被動式投資基金的表現通常會高於主動式投資基金。根據全球范圍內的統計資料顯示,在1977年到1999年間,全球指數基金的收益率要好於70%的主動性投資基金,目前,以指數化方式投資的股票類資產約佔美國機構投資者股票資產的12%。另外,低廉的管理費用和投資成本也是指數基金廣受投資者青睞的一個重要原因。由於指數基金在建倉完成之後是主要跟蹤目標指數,因此管理費、託管費、申購費、贖回費等一般都比普通的股票基金要低。指數基金年管理費一般低於1%,要比一般股票基金1.5%的年管理費低1/3；託管費為0.20%,比一般的股票型開放式基金的0.25%要低1/5,顯然,指數型基金在投資者分享股票增長的同時還能享受更優惠的費率。因此,對大多數機構和投資者而言,投資於費用低廉的指數基金是進行股票投資的最好方式。由於指數基金採取了購買並持有的投資策略,因此基金買賣證券時發生的交易費用也遠遠低於主動型投資基金。
從國際成熟市場經驗來看,指數所代表的宏觀經濟及證券市場能否健康運行、指數所覆蓋的上市公司的財務狀況是否良好等因素,是指數基金能否存在並有效運行的重要前提。對於中國大陸市場而言,推出指數基金的基本條件已經具備,中國未來持續的經濟增長是證券市場發展的最有力保證,良好的宏觀經濟基礎是指數基金獲取長期穩定收益的基本條件。同時,我國證券市場在經歷十多年的發展後,已經進入持續、快速發展的階段,並可以充分分享宏觀經濟發展的成果,具備了廣大新興市場所特有的高成長的特性,而諸如居民個人、保險資金等對於指數基金的需求,也為國內大力發展指數基金提供了廣闊的發展空間。
對於指數基金而言,一個良好的指數標的是基金投資能否成功的最重要因素。指數的累計收益率,樣本股的盈利能力、經營業績以及流動性等指標是選取標的指數的重要因素。我國股票市場包括上海、深圳兩個交易所,由單個交易所推出的綜合指數只能反映單個交易所的走勢,而不能反映國內A股市場的整體情況,為此,中信證券早於2000年1月4日便發布了中信指數系列,其主指數中信指數選取滬、深兩市中的大市值公司作為樣本,因此可以反映國內A股市場整體走勢,解決了國內指數產品中的市場分割問題。2004年3月1日,中信證券與標准普爾在北京合作推出了首批中信標普指數系列中的中信標普300指數和中信標普50指數,其中中信標普300指數是基準指數,它由中信指數改制而成,採用國際上廣泛使用的全球行業分類標准(GICS),選擇中國A股市場中市值規模大、流動性強和基本面因素良好的300家上市公司作為樣本股,並根據自由流通股本加權計算,可用於描述大陸A股市場的總體走勢。
表1:中信標普300的相關性分析(2003.1-2004.3)
深證綜指 上證指數 中標300 中信綜指
深證綜指 1.00
上證指數 0.80 1.00
中標300 0.94 0.95 1.00
中信綜指 0.99 0.80 0.93 1.00
由表1和圖1可以看出,涵蓋滬、深兩個市場樣本股的中信標普300指數與代表全市場A股股票整體走勢的中信綜指的相關系數高達0.937,因此中信標普300指數可作為大陸A股市場的基準指數。
圖2對比了中信標普300指數與其它市場指數累計收益率的對比,可以看到,在統計區間內,中信標普300的累計收益率明顯高於作為全市場指標的中信綜指,這說明如果以中信標普300指數樣本股為投資標的,則其收益率將超過全市場整體的收益率水平。
表2:中信標普300指數財務指標市場佔比
中信標普300 占市場比例
總資產(億元) 33251 66.11%
主營收入(億元) 12214 70.63%
主營利潤(億元) 2552 74.29%
利潤總額(億元) 1209 82.02%
凈利潤(億元) 826 81.46%
分紅總額(億元) 363 67.66%
上表分析了中信標普300指數樣本股在總資產、主營收入、主營利潤、利潤總額、凈利潤以及分紅總額等指標佔A股市場的比重,由表中數據可以看出,這些比重指標基本在60%-80%之間,說明中信標普300指數樣本股可以基本反映國內A股的整體情況。
表3:中信標普指數樣本股盈利能力
中信標普300 全市場A股
平均凈利潤(億元) 2.47 0.81
每股收益(元/股) 0.21 0.16
每股凈資產(元/股 2.7 2.54
凈資產收益率(%) 7.78% 6.30%
日均成交額(億元) 72.34 132.48
日均個股成交額(萬元) 2411 1053
上表分析了中信標普300指數樣本股的盈利能力,從平均凈利潤、每股收益、每股凈資產以及凈資產收益率等指標來看,中信標普300指數樣本股的整體水平要明顯優於全市場A股,說明投資於中信標普300指數樣本股可以獲得較高收益,而從表中日均成交額和日均個股成交額等指標來看,中信標普300指數具有較高的流動性。
正因為中信標普300指數既可以准確反映國內A股市場在過往的整體走勢,同時,其樣本股在盈利能力、經營業績以及流動性等方面都要好於全市場過往的整體水平。另外,中信標普300指數基金的樣本股覆蓋范圍是到目前為止各指數基金中最多的,流通市值和總市值分別佔全市場的56%和62%,具有充分的市場代表性。因此可以相信,採用中信標普300指數作為投資基準的指數基金將會得到市場的認同。
『肆』 美股的標准普爾指數為什麼只有幾千點
美股標准普爾指數：標准普爾，美國評級機構，一般說標普是指美股的標普500指數，比道指、納指更綜合
雖然標普500和滬深300一樣是一隻藍籌股指數，但標普500並不單純是依照上市公司的規模來選股。標普500並沒有限制入選公司的市值規模，換句話說，標普500不僅有大公司（大約佔90%），還有很多中型公司（大約佔10%）。
這些公司的入選標准得是一個行業的領導者。所以標普500是一個附帶主觀判斷的藍籌股指數。
除了是行業的領導者，成分股的ROE也是入選標普500的一個硬指標，幾千點來說長期ROE美股研究社對於標准普爾指數更好的成分股更容易入選。這也導致標普500的估值表現與一般市值加權的指數有一定的差異。
標普500是最早被跟蹤並發行指數基金的指數。早在1992年就出現了標普500指數基金，在美股里最出名的標普500指數基金是道富銀行的SPDR，代碼SPY（美股一般採用字母作為代碼）。
標普500也是目前追蹤資金最多的一隻指數，上萬億美元的基金投資在標普500指數上，遠超其他美股指數。這么多的資產甚至帶來了成分股買入效應：如果一隻股票被入選標普500，在入選後股票會獲得大量指數基金資金的買入，導致出現一定的上漲；如果被標普500淘汰，也會因為短時間賣出量比較大導致下跌。
2.代表美股市場的基準收益
標普500的第二個特點是作為市場基準，反映市場的平均收益。換句話說，如果主動基金經理或是自己投資的收益比不上標普500，那還不如投資標普500指數基金。巴菲特也提到過，如果他去世，剩餘現金會買入標普500指數基金，原因就在於標普500可以獲取市場平均收益。
那標普500的收益率到底是多少呢？
標普500的起始點數是10，從1941年開始，到今天標普500是2037點。不算股息收入，標普500在75年裡上漲了200多倍，年化收益率大約是7%。考慮到標普500歷史平均股息率約2-2.5%左右，標普500在過去的75年裡能給投資者帶來9%左右的年化收益。
實際上這個收益是弱於同期港股和A股的，畢竟過去20多年是中國經濟崛起的階段，上市公司的盈利增速比美股高很多。但給人的感覺是美股牛市更多，賺到錢的人更多，原因就在於標普500的上升走勢比較穩健，給人感覺更牛一些。
3.
美元資產，分散人民幣風險
作為國內投資者，我們投資標普500還有一個非常重要的作用，就是分散人民幣風險。
一來標普500是美元資產，二來標普500自身的波動性比A股低很多，相關性也不大。所以持有一部分標普500指數基金，可以分散人民幣貶值風險和股市波動的風險。
不過因為國內的外匯限制，目前很多投資美股的QDII基金暫停了申購。目前可以從場內買投資美股的ETF來過渡。有能力直接投資美股的，可以自己轉外匯去買。
不過前提是標普500的估值值得投資：我們可以耐心等待標普500值得投資的時候再出手配置。
標普500指數什麼時候值得買？
這個是我們最關心的，標普500指數什麼時候值得買？
投資標普500我們也是參考估值指標。對標普500來說，因為行業分配比較合理，盈利波動較小，所以用市盈率估值是比較合適的。我們可以看一下標普500盈利走勢圖，98-99年互聯網泡沫，08-09年經濟危機盈利出現短時間的暴跌，大多數時間里還是比較穩定，適合用市盈率估值的。
標普500在挑選成分股的時候，也會注重挑選高ROE的股票，所以市凈率也可以作為標普500的輔助參考。
標普500在80年代前和80年代後的估值表現有比較大的差異。標普500在70年代估值較低，而在80年代末到2000年估值比較高。
巴菲特對這段歷史分析的時候，介紹過導致80年代前後美股表現迥異的首因是利率。1964-1981年，美國長期國債利率大幅上升，從4%上升到15%，過高的利率抑制了股市的表現，導致美國股市在此期間表現非常不好；而後17年回落到3.5%以下，推升了股市的整體估值，開始了美股的長期大牛市。
這種解釋還是很有道理的，畢竟「利率至於投資就好比地心引力至於物體，利率越高，向下牽引的力量也就越大。」
另一個原因則是因為行業佔比的變化。從80年代起，信息科技、醫療、消費等行業在美股中佔比逐漸提高，特別是信息科技行業，得益於90年代的科技泡沫，產業得到了較大發展，直到今天仍是標普500佔比最高的行業。優秀行業盈利穩定、周期性小，相應的估值也會比較高。
低利率+優秀行業成為主力，使得標普500從80年代末開始，再也沒有出現像70年代10PE以下這種低估值了。
這種情況能否持續呢？
在未來較長的時間里仍然還能延續。信息科技的龍頭股、日常消費、醫葯等行業，之所以優秀，一個很重要的原因也在於需求的穩定性。這些行業不會在短時間里出現較大的變動。所以標普500的這種估值特性，未來比較長的時間里仍然會延續。
所以我們在分析標普500的時候，需要區別對待不同時期的歷史估值。
標普500的高低估區間
從80年代至今，排除掉因為盈利突然下跌導致的市盈率上升，標普500平均市盈率在17倍；有16%的時間里，處於14倍以下的低估值；有16%的時間里，處於高於22倍的高估值。所以我們可以在標普500市盈率低於14倍的時候分批投資它，在高於22倍的時候賣出。
其中98-99年、08-09年的時候，標普500出現過兩次盈利的突然下降，這段時間里市盈率是失效的。像08年經濟危機的時候，標普500的市盈率突然暴漲，如果這時候誤以為估值高了賣出，實際上是錯誤的。
出現特殊情況時，我們可以用市凈率來輔助。
因為標普500的成分股ROE不錯，所以對應的市凈率也相對高一些。同時期的PB均值在2.7-3倍之間，PB的低估區域大致是在2.3倍以下，高估區域大致在3.5倍以上。在市盈率失效的時候，可以用市凈率輔助估值。
我們可以通過什麼來投資標普500呢？
SPY是全世界第一隻標普500指數基金，也是規模最大的一隻，達到了千億美元以上。在美股市場投資標普500，SPY是不錯的選擇。
順便誇一下美國指數基金網站，各種估值披露信息等都比較完全，不像國內，要啥沒啥。
我們可以看到當前標普500PE靜態市盈率約為18.85，市凈率約為2.68，近幾年的每股盈利增長率約為10.16%。這些數據都處於正常區間，我們可以繼續耐心等待。
國內投資標普500，因為QDII基金限制了外匯，所以目前可以通過博時標普500ETF來投資。國內投資標普500，還要額外承擔一部分的匯率風險。如果未來美元相對人民幣升值，大概率是賺到了，反過來則會影響我們投資的收益。這是一把雙刃劍。
總結
相對國內金融佔比過高的滬深300，標普500是一隻更加全面優秀的指數：行業配比合理，盈利穩定，長牛使大多數投資者收益都還不錯。標普500指數的口碑、成熟度、穩定性，都是國內指數所要學習的。
美股當前估值處於正常范疇，但美國有一定的加息預期。利率升高會一定程度的壓制股市的表現，這對我們是一件好事~可以耐心等待美股落入我們的狩獵區
標准普爾是世界權威金融分析機構，由普爾先生於1860年創立。標准普爾由普爾出版公司和標准統計公司於1941年合並而成。標准普爾為投資者提供信用評級、獨立分析研究、投資咨詢等服務。1975年美國證券交易委員會SEC認可標准普爾為「全國認定的評級組織」或稱「NRSRO」。2011年4月18日，標准普爾把美國長期主權信用評級前景展望由「穩定」下調為「負面」，維持主權信用評級不變。
標准普爾作為金融投資界的公認標准，提供被廣泛認可的信用評級、獨立分析研究、投資咨詢等服務。標准普爾提供的多元化金融服務中，標准普爾1200指數和標准普爾500指數已經分別成為全球股市表現和美國投資組合指數的基準。該公司同時為世界各地超過220,000家證券及基金進行信用評級。目前，標准普爾已成為一個世界級的資訊品牌與權威的國際分析機構。
標准普爾500指數的計算公式如下:
標准普爾500指數 = 500間公司的總市值/最新指數除數*最新指數除數即基準值
『伍』 深證成份股指數的深證成指樣本股擴容至500隻
為充分反映多層次資本市場的建設成果，全面刻畫深圳證券市場的運行特徵，深圳證券交易所和深圳證券信息有限公司日前決定對深證成份指數（代碼399001）的編制方案實施重要修訂，將指數樣本數量擴大到500隻。指數代碼、指數簡稱、選樣規則保持不變。擴容後的深證成指將在5月20日正式上線。
深交所指數編制方案相關負責人介紹，深證成份指數於1995年1月23日發布，定位為深圳證券市場的標尺指數，表徵深交所上市公司的整體股價走勢。根據當時市場情況，指數的初始樣本數量設置為40隻。近年來，隨著中小板、創業板持續發展，深圳證券市場的規模和結構發生了巨大變化，深證成份指數對深圳市場的整體代表性已顯不足。當前的深證成指不能反映多層次資本市場發展成果，其市場認同度和影響力不斷下降。為增加市場中反映成長型中小上市公司的標尺性指數，有效發揮基準指數表徵市場的重要作用，深交所決定對深證成指實施擴容改造。
此次深證成指擴容改造相關研究工作於2011年啟動，經過長期深入研究論證，廣泛聽取基金券商、機構投資者、國際指數公司、基金持有人、中小投資者等各方面的意見和建議，並通過我所指數專家委員會、理事會創新發展委員會的多次討論，最終決定將指數樣本數量擴大到500隻；指數代碼、指數簡稱、選樣規則保持不變。為實現平穩過渡，充分保護投資者利益，深交所決定將擴容後的深證成指在5月20日正式上線。
統計數據顯示，目前深證成指的樣本公司為40家，僅占深市上市公司數量的2.4%；指數對深市的總市值覆蓋率僅為18%，而其他市場基準指數的總市值覆蓋率普遍超過60%。深證成指僅納入11家中小板公司、3家創業板公司，行業結構偏向傳統支柱產業，難以體現資本市場培育中小企業、戰略新興產業的成果。此外，近年來深證成指的走勢與上證綜指、滬深300指數更為接近，而與深市的深證綜指、中小板指數和創業板指數等差異較大，其深市標尺作用日趨弱化。
該負責人表示，深證成指樣本擴容至500隻，兼顧了市場代表性、前瞻性和投資性，尤其是固定樣本數量500家的指數方案在多個市場被成功應用，如標普500、中證500等等，易於被投資者理解和接受，有利於指數的推廣應用和產品開發。從擴容幅度來看，自深證成指1995年發布以來，深市上市公司數量增幅約為12.5倍，此次深證成指樣本數量擴容增幅約為11.5倍，變化幅度與上市公司總量增幅基本一致。
對於此次指數擴容是否會引起市場波動、對相關指數基金的運作是否帶來影響，該負責人表示，本次指數擴容改造集中納入一批新樣本股，性質上與樣本股定期調整相似，並未增加額外的投資管理風險。通過提前精心准備，適當延長調倉期限，指數基金可以實現平穩運作。
據測算，配合本次擴容改造，相關指數基金調整倉位涉及的金額約50億元。當前，原深證成指的自由流通市值約1.3萬億元，新深證成指的自由流通市值超過4萬億元，具有充足的投資容量和流動性。由於基金調倉金額相對不大，且涉及股票數量較多，交易金額分散，擴容改造對市場和成份股的沖擊很小，基本不影響相關指數基金的凈值表現和正常運作。
『陸』 美國股票周期
美國大選 轉戰順周期成長股
今年三季度，A股市場在經歷了7月份的快速上漲後震盪調整，部分前期領漲的熱門板塊表現回落，進入調整狀態。私募也開始調倉換股，從年初的超配科技、醫葯到均衡配置。展望後市，私募認為市場最大的外圍風險便是美國大選。多家私募表示，已經轉戰順周期成長股，TMT板塊最受青睞。
三季度市場調整蓄勢 私募調倉換股
回顧今年市場表現，遠策投資指出，在一季度新冠疫情出現時，市場表現的是危機下的應激反應模式，二季度則進入全球疫情和政策應對常態化階段。總體來看，市場在三季度對於經濟修復的關注增加，市場風格更加均衡，順周期價值股和成長股均有表現，但由於資金進場節奏錯配和分布結構變化，也帶來市場波動加大，部分行業和個股在資金進出下大幅波動。
清和泉資本表示，得益於寬松政策實施、疫情良好控制、經濟及時修復，到目前為止市場整體表現相對較好。一季度市場因疫情經歷了前所未有的波動，二季度市場集中反映寬松政策，展開了明顯估值修復，三季度市場寬幅震盪，反映了政策和經濟之間的平衡。
「9月份三大指數回調幅度均超過5%，我們覺得指數中陰，小股票灰飛煙滅，主要還是流動性收緊引起的風險偏好降低，下半年流動性雖然還是較往年寬裕，但邊際收緊很明顯。北向資金階段性撤退，也反映估值處於相對高位，風險偏好不高的資金鎖定全年收益，追漲慾望不強烈。」常春藤資產基金經理石海慧表示。
在此背景下，私募投資策略也在根據市場變化進行調整。遠策投資向記者介紹，回顧三季度投資操作，通過向化工、建材等順周期價值股的配置，讓組合結構更加均衡，同時也增加了對非銀金融等領域樞紐型、龍頭公司的配置，這些操作起到了貢獻收益和平滑組合波動的作用。
星石投資表示，年初的策略是超配科技和醫葯，因為疫情下國內外流動性大幅寬松，是上半年最大的宏觀驅動因素，而最受益於此的正是高估值彈性的、以科技醫葯為代表的逆周期成長股。不過，在二季度末判斷內需會率先恢復，投資方向也逐漸轉向，均衡配置科技、消費、周期類別。展望四季度，星石投資認為，A股核心驅動因素正進一步「交棒」給中國經濟復甦，超配周期、消費類別中順周期成長股。
四季度最大不確定性在美國大選
展望四季度，私募認為，最重要的外圍事件也是最大的不確定性在美國大選。
清和泉資本指出，美國大選落地前後市場展開多輪博弈，對於全球的地緣政治和風險偏好均會產生不小的影響。此外，中美關系和科技領域的摩擦能否改善也很大程度上制約著產業預期和市場情緒。「十四五」規劃有利於市場風險偏好的部分修復，未來的產業政策更加清晰。雖然內外部事件相對擾動較多，市場波動大概率不會明顯降低。
石海慧認為，10月估計市場成交量很難上去，因為大家都在等美國大選落定，風險事件消除後才敢下手。「資金面寬松不足，利率上行，會進一步引起估值收縮。另外，新股發行節奏加快，也會進一步加劇短期資金面的緊張，消耗市場活躍資金，指數總體上行動力不足。
『柒』 國際三大評級公司是指哪三大公司
國際上公認的最具權威性的專業信用評級機構只有三家，如下：
1。美國標准普爾公司，創始人普爾於1860年，順應歐洲投資者希望更多的了解自己在美國新發展的基礎設施的資產的願望而創建；
2。穆迪投資服務公司，創立於1909年，首創了對鐵路債券信息進行信用評級；
3。惠譽國際信用評級有限公司， 創立於1913年，規模小於標准普爾和穆迪，但在全球市場尤其是新興市場的評級上，惠譽的敏感度要高得多。
三家評級機構各有側重，標准普爾側重於企業評級方面，穆迪側重於機構融資方面，而惠譽更側重於金融機構的評級。