A. 美國時代華納
美國時代華納
早期的並購，無論從盈利模式還是合作理念上，兩家公司的合並曾被看作是傳統媒體與新媒體的天作之合。時代華納希望藉助美國在線的平台優勢進軍新媒體市場，而美國在線則需要時代華納的有線電視業務作為新的盈利增長點，這是當時兩者聯姻的出發點。
後來，據估算，美國在線的市值已經從頂峰的1630億美元滑落至現在的不足30億美元，而曾經無比龐大的時代華納也同樣遭遇諸多問題。
曾經被譽為媒介融合典範的美國在線時代華納合並之所以走向解體，是多種因素共同激盪的結果，大致可分為內因、外因和直接原因。
內因是兩家公司始終無法整合，非但沒有形成強強聯合、優勢互補的局面，相反各自的優勢都在互相抵消。這主要體現為以下三個方面：
業務資源整合不力。由於網路帶寬、傳輸等技術方面的限制，美國在線難以消化時代華納龐大的內容資源。時代華納的內容沒有通過美國在線的網路服務出售給消費者，並建立成功的盈利模式。雙方一直未能找到充分發揮各自優勢的新盈利模式，對各自原有的核心競爭力形成了一種路徑依賴。
上世紀90年代末的網路科技股泡沫破裂，加上寬頻互聯網對撥號上網業務的沖擊，自美國在線時代華納合並以來，美國在線廣告營收一直不理想，而時代華納欲藉助前者網路優勢發展已有業務的打算也落空。集團公司本來想把跨媒體廣告業務當作新的經濟增長點，計劃將雜志、書籍、有線服務、動畫等傳統媒體業務與網路服務的新經濟運營模式很好地結合起來。但實際操作起來，美國在線只是充當了時代華納的各種內容產品的在線推廣工具。
經營策略整合不力。「網路+內容」服務模式的技術基石不是美國在線擅長的窄帶撥號接入而是寬頻服務，公司曾為投資者畫出高速互聯網的藍圖，然而卻遲遲不能付諸實施。窄帶服務收費23.90美元/月,上網速度每秒56K，寬頻服務收費45美元/月，速度每秒1.5M，比前者快25倍,撥號無法與寬頻競爭。但美國在線害怕寬頻對撥號帶來大面積影響，進入寬頻市場時遲疑不決，錯過了最佳時機。在網路用戶增勢減緩的情況下，新老客戶被寬頻網或撥號服務的競爭對手吸引走，最基本的業務受到很大沖擊。
到2002年，美國在線雖然還是撥號連接領域無可爭議的老大，但寬頻時代已經來臨。由於有線電視和本地電話公司是寬頻連接的主要提供商，而以撥號連接見長的美國在線基本無法進行客戶升級，反而是時代華納有線電視網擁有的1300萬用戶資源為美國在線向寬頻連接的轉型提供了空前的資源，這讓時代華納耿耿於懷。
企業文化整合不力。時代華納作為傳統媒體企業，在長期發展的過程中，積累了深厚的文化底蘊，並有準確把握市場需求的能力，善於從經驗中吸取教訓，不斷推出新產品。美國在線則是一個年輕的互聯網公司，其企業文化是以用戶接入服務為導向，以快速搶占市場為首要目標，操作靈活，決策迅速。合並後，集團管理層缺乏跨行業管理與整合的經驗，雙方一直存在著隔閡與沖突。市場研究公司Gartner分析師雷巴爾德斯回憶，合並之後，時代華納和美國在線雙方的管理層一直都爭執得很厲害，兩種完全不同的商業模式幾乎從來沒有很好地合作過。「華納就像一批老派的西裝筆挺的人，跟習慣穿牛仔褲工作的技術人員是很難相處的」。
外因源於以Web2.0為代表的新一代互聯網媒體模式的出現，內容生產不再局限於組織化形式，內容來源也
不再依賴於傳統媒體。美國在線與時代華納剛合並的時候，互聯網尚欠發達，人們能夠獲得信息的渠道也大多來自於傳統媒體。就理念而言，傳統媒體僅僅將互聯網作為其自身內容的「再轉載媒體」。互聯網也正好將傳統媒體內容作為其帶動流量的重要手段。
美國在線首席執行官凱斯曾在合並之初雄心勃勃地表示：「我們將徹底改變媒體和互聯網世界的面貌。」但真正改變互聯網和媒體世界面貌的卻是谷歌這一當時不起眼的小公司。
搜索引擎曾被認為毫無商業價值可言，然而谷歌卻憑此項服務逐漸發展壯大。谷歌自身不生產任何內容，不幹涉媒體公司的內容編輯，不分享媒體公司的廣告收益。但是，谷歌卻能夠從其提供的後台服務中，研究用戶訪問的行為，優化自己的網站，提升用戶的訪問體驗，進而提升廣告收益，形成了自己對互聯網市場的控制力。互動式服務、增值服務已經成為目前互聯網盈利的主流模式。正如觀察人士指出，美國在線是撥號網路時代的巨人，但現在已經成了步履蹣跚、需要攙扶的老人。
不能不提的還有投資者的壓力，這是時代華納剝離美國在線的直接原因。華爾街投資者對多元化媒體集團能否成功發揮多樣化資產組合所帶來的「協作優勢」已經產生了懷疑，因為投資者很難弄清楚這些跨行業的大規模媒體集團內部的復雜關系，更不用說對其中的投資風險做出准確評估了。而分拆後，時代華納方面稱，公司將增加公司的股票分紅或者採取其他措施返還一些儲備金給投資者。
對於時代華納而言，美國在線被剝離後，它似乎終於解脫了。「分拆是時代華納重組計劃中的一項關鍵性舉措。這將使兩家公司在運營和戰略層面上獲得更大的靈活性，對於時代華納和美國在線而言，都是最理想的結果。」
時代華納和華納兄弟的關系
華納兄弟原本就是華納集團創建的，當時來自波蘭移民的四個兄弟1917年開始在紐約從事電影的發行放映業務，1023年時組建的電影攝制兼放映的工作的華納兄弟影業公司，成功在1927年攝制、發行電影史上第一部有聲影片《爵士歌手》，從而使華納公司於30年代初進入了好萊塢8大電影公司的行列華納公司在30年代以拍攝強盜片、歌舞片和傳記片著稱，尤以E.G.魯賓遜、J.賈克奈、H.鮑嘉等人主演的強盜片最有觀眾。傳記片中也有不少受歡迎的作品，如P.茂尼主演的《左拉傳》等。華納的影片一般都比較樸素、緊湊，成本也較低，其主題都或多或少與30年代初發生的美國經濟危機有聯系。50年代美國電影蕭條時期，華納把財力轉向製作電視系列片。60年代開始，越來越多地採用向獨立製片人投資的製片方式。它成功地拍攝了《窈窕淑女》、《誰害伯弗吉尼亞.沃爾夫》、《邦妮和克萊德》等。1967年加拿大發行電視片的七藝公司買下了華納公司，改名為華納—七藝公司。兩年後，華納—七藝公司又轉讓到一個大企業集團金尼全國服務公司手中，改組為華納交流公司。這個公司經營的業務范圍甚廣，製片和發行影片僅是其中的一個項目。後華納與時代合並成為時代華納。
2000年時代華納和美國最大的網際網路服務提供商美國在線合並，成立全世界最大的媒體公司--AOL時代華納集團。
AOL時代華納集團旗下的品牌包括了
CNN：有線電視新聞頻道
HBO、Cinemax、特納經典電影：有線電視電影頻道
TBSSuperstation、TNT、TheWB、CartoonNetwork：有線電視娛樂頻道
美國在線以及其旗下的資產：
CompuServe：互聯網服務提供商
網景公司：入門網站與瀏覽器製造商
ICQ、AIM：即時信息軟體
Mapquest：互聯網地圖與指南網站
時代華納有線電視：有線電視公司
時代周刊：新聞周刊
人物雜志：名人周刊
SportsIllustrated：體育雜志
MADmagazine：幽默雜志
財富、MoneyMagazine：財經與投資雜志
華納兄弟影片：電影公司
新線影片：電影公司
亞特蘭大勇士隊：美國職棒大聯盟棒球隊
DCComics：漫畫公司
時代華納也擁有其他幾家電視台和雜志，包括CNN頭條新聞、每周娛樂以及時代生活。
和哥倫比亞公司合作成立的CW電視台。
所以華納兄弟是時代華納集團裡面的電影品牌之一，也是最重要的收益來源之一，是公司草創時期就有的品牌，並非通過收購而來的。
華納被誰買了
華納
華納兄弟影業公司1923年4月由華納4兄弟創建。當時總部設在美國紐約，製片廠設在好萊塢附近的伯班克。華納兄弟1917年開始在紐約從事電影的發行放映業務，建立華納公司攝制影片是業務的擴展。1925年接管維泰葛拉夫製片公司，並於1927年攝制、發行電影史上第一部有聲影片《爵士歌手》，從而使華納公司於30年代初進入了好萊塢8大電影公司的行列。華納公司在30年代以拍攝強盜片、歌舞片和傳記片著稱，尤以E.G.魯賓遜、J.賈克奈、H.鮑嘉等人主演的強盜片最有觀眾。傳記片中也有不少受歡迎的作品，如P.茂尼主演的《左拉傳》等。華納的影片一般都比較樸素、緊湊，成本也較低，其主題都或多或少與30年代初發生的美國經濟危機有聯系。50年代美國電影蕭條時期，華納把財力轉向製作電視系列片。60年代開始，越來越多地採用向獨立製片人投資的製片方式。它成功地拍攝了《窈窕淑女》、《誰害伯弗吉尼亞.沃爾夫》、《邦妮和克萊德》等。1967年加拿大發行電視片的七藝公司買下了華納公司，改名為華納—七藝公司。兩年後，華納—七藝公司又轉讓到一個大企業集團金尼全國服務公司手中，改組為華納交流公司。這個公司經營的業務范圍甚廣，製片和發行影片僅是其中的一個項目。
不像米高梅，華納兄弟可沒有大公司的架子。因為四兄弟原本是貧窮的波蘭移民的後代，不知財大氣粗是什麼意思。最窮時，四兄弟兜里不到一塊錢，全靠賣明星----一條名叫「零丁丁」的狗的照片，來給大家開工資。他們用錢摳摳唆唆，像個二流的公司。一次傑克.華納很生氣，因為劇組跑出去拍外景：「我們花了那麼多錢在片場建了一個公園，還要出去，難道別人的草地都比我們的綠嗎？」
掌管公司的華納兄弟，希望他們投入的每一分錢都能獲得最大的利潤。他們做電影和做事的方法都很直接。當有聲片只存在與別人的想像中的時候，他們已經付諸行動。為按時完成《爵士歌王》的製作，以便能及時參加1927年10月6日在紐約舉行的首映式，他們沒日沒夜工作，在即將首映的時候，山姆.華納突然腦溢血被送往洛杉磯醫院。傑克.華納和哥哥們租了專列，帶了兩名專家趕回來，但仍然晚了，39歲的山姆在華納兄弟即將取得巨大勝利的前夜病逝了。《爵士歌王》簡直是一夜之間轟動了世界，華納兄弟以自己家庭的悲劇成功結束原本由派拉蒙和米高梅電影公司統治的朝代，站到了電影行業的最前沿。
華納兄弟是粗人，他們喜歡葷笑話，最鍾情的產品是生猛的強盜片和黑色片，他們尋找電影素材的方式，是翻看報紙的司法版。所以在這個造夢的行業里，華納是離社會現實最近的電影公司，他們的電影具有凶險性又特別突出下層社會生活，如現實主義風格強烈的《小愷撒》和《慾海情魔》都是如此。
華納兄弟之間也窩里斗，最後是最小的弟弟傑克.華納掌控了實權。有趣的是很多華納公司的明星身上都有老闆傑克.華納的影子，從外形到個性都是，比如亨弗萊.鮑嘉和保羅.穆尼，都是個子不太高，脾氣急躁，好鬥但討厭是非。尤其是蓓蒂.戴維斯這樣的「一姐」，外在條件不佳，完全憑的是精湛演技和個人奮鬥成為兩屆奧斯卡影後，那個性真是任性刁蠻極了。她在第二次獲獎的《紅衫淚痕》中演一個倔強的南方美女，因為人性失去男友，後來又想盡辦法將已成有婦之夫的他搶回來，簡直就是她本人性格的真實寫照。不過華納有邁克爾.柯蒂斯這樣的王牌導演在，以速度快，講實效和多面手著稱，而且還能管住這些難處和桀驁不遜的明星。
一無所有出身的華納兄弟常常冒險去做不太有把握的事情，這使得華納最具革命性的公司：它出品了世界第一部有聲片，推出影響一代人的青春偶像詹姆斯.迪恩，還在1967年同意拍攝《邦妮與克萊德》，結束了舊好萊塢時代。
代表作品
2007《哈利·波特與鳳凰社》
2006超人歸來
2005哈利波特與火焰杯康斯坦丁：地獄神探蝙蝠俠：開戰時刻毀滅戰士
2004極地快遞百萬寶貝飛行者12羅漢哈利波特3之阿茲卡班的囚徒
2003黑客帝國3：矩陣革命最後的武士黑客帝國2：重裝上陣火柴男人
2002間接傷害向左走向右走哈利波特與消失的密室訓練日
2001劍魚行動哈利·波特之魔法石人工智慧
2000致命羅密歐完美風暴
1999綠色奇跡挑戰星期天黑客帝國
官方網站：
美國華納公司市值多少
亞洲最佳娛樂品牌是任天堂有限公司
營收：161億美元
凈收入：44億美元
市值：491億美元
《超級馬里奧》的開發者任天堂創立於1889年9月23日，以生產花札起家，1970年代後期投入電子游戲產業，目前屬於日本一家主要從事電子游戲軟硬體開發的巨頭企業，現代電子游戲產業的開創者。截止2019年6月末，任天堂已在全球銷售了約7.5億台游戲主機，其中掌機4.267億台、家用機3.225億台。
B. 急求一篇《XX股票證券投資分析》
試卷編號： ( A )卷
課程編號： F04110486 課程名稱： 證券投資分析 考試形式： 小論文
適用班級： 08級國貿 姓名： 學號： 班級：
學科部： 財經學科部 專業： 國際經濟與貿易 考試日期： 2011.6.8
題號 一 二 三 四 五 六 七 八 九 十 總分 累分人 簽名
題分 60 40 100
得分
考生注意事項：1、本試卷共 頁，請查看試卷中是否有缺頁或破損。如有立即舉手報告以便更換。
2、考試結束後，考生不得將試卷、答題紙和草稿紙帶出考場。
論文要求如下：
1、題目：證券投資分析報告
2、內容要求：報告中要涉及基本面分析、技術面分析和實踐心得體會三大部分；
3、行文要求：字體為五號宋體、單倍行距，段前段後0行，左起空2字元；字數要求在2500字以上。
4、其他要求：報告中可以配圖表、模擬炒股的帳戶等；論文必須獨立完成，如發現有抄襲雷同現象，按不及格處理！
題目：證券投資分析報告
一、 證券基本面和技術面分析 （60分）
得分 評閱人
黃河旋風（600172）
一、 證券基本面分析：以判斷金融市場未來走勢為目標，對經濟和政治數據得透徹分析。
1、宏觀經濟狀況：
2011年上半年 貨幣政策「前緊後松」政策工具組合靈活，貨幣政策仍面臨控通脹和保增長的兩難；調控持續發力房價回調動能加大；物價上漲飛速，通貨膨脹加大，財政力度加大；人民幣國際化提速「紅幣」將深度崛起；新興產業進入實質推動階段；收入分配製度改革，繼續推進個人所得稅改革、提高居民薪酬水平和上調央企上繳紅利比例改革； 政策力度節奏左右A股震盪上行節奏，股市動盪很大，樓市調控也將左右市場變化，影響股市的波動；石油、煤炭等大宗商品，節能減排的深化以及結構調整必然帶動煤炭、電力、鋼材、水泥、銅鋁等能源需求的加大，其價格上漲；銀行業的增長將回歸穩健，其股票的漲勢看好；
優化和改善公司債券市場准入、債券審核、信用評級以及投資者服務等制度安排，有效增加公司債融資規模，繼續推進上市商業銀行參與交易所銀行試點工作，逐步探索建立集中監管、統一互聯的債券市場監管體系。
2、公司概況
公司是河南省政府重點扶持50家大型企業，也是少數被國家列為"火炬計劃"重點高新技術企業的民營上市公司，公司擁有國家級企業技術中心和企業博士後科研工作站。公司主要生產人造金剛石和金剛石製品，主導產品有UDS系列金剛石壓機、人造金剛石、立方氮化硼、金剛石厚膜、金剛石微粉、金剛石製品、建築機械及自動化控制裝置等。公司是國內最大的金剛石生產基地，產量居全國第一、世界前列。"旋風"牌系列產品暢銷日、美、歐等發達國家及東南亞市場。於1998年11月26日以A股在上海證券交易所掛牌交易。注冊資本為26800萬元。
企業理念：「質量、價格、時間、服務」是我們的經營宗旨。
「信用、信賴、協調、合作」是我們的立業之本。
「團結、創新、求實、奉獻」是我們的企業精神。
「用科技打造『旋風』，憑真誠追求卓越」是我們的質量方針
（1） 公司主營業務： 人造金剛石，人造金剛石磨料磨具磨削及其它金剛石製品，建築裝修磨削機具；與上述經營范圍相關的技術服務，經營本企業自產產品及相關技術的進出口業務；經營本企業生產、科研所需的原輔材料、儀器儀表、機械設備、零配件及相關技術的進出口業務（國家限定公司經營和國家禁止進出口的商品及技術除外）；經營來料加工和″三來一補″業務。
（2） 公司業務同行業競爭水平：具全球競爭力的人造金剛石龍頭企業 規模優勢，公司目前的產能已超過11億克拉，估計05年產量在9億克拉以上，產能和產量均為世界第一。相比之下，其餘的競爭對手與公司差距較大。規模優勢不僅帶來規模效益，更重要的是可以保證產品的覆蓋面和質量穩定性。公司是國內提供人造金剛石規格最全的企業，通過儲備足夠的基本量，抹平了不同批次產品的品質波動，從而更好地滿足中高端客戶的需求。技術優勢，公司擁有業內唯一的國家級企業技術中心和企業博士後科研工作站，每年的研發費用占收入比重達到3%-5%，是技術得以長期國內領先的有力保證。公司在國內最早進行大噸位壓機研製和粉末合成工藝研究，目前使用的六面頂壓機最大噸位達到2萬噸，為國內之最。公司在粉末合成工藝方面取得突破後，人造金剛石的轉化率和中高品級產品生成率達到業內領先水平。資金優勢，人造金剛石行業還是個資本密集型行業，每億克拉產能所需投資在6，000萬元以上。公司作為上市公司，較業內其它企業在融資能力上具有明顯優勢
（3） 公司內部管理水平：注重創新，企業在發展過程中注重培養員工的創新意識、發展意識和憂患意識，
提出了「質量、價格、時間、服務」的八字經營方針，用誠信鑄造出「旋風」品牌享譽國內外。公司正在實施「千萬工程」，深入持久的開展企業文化教育活動，提高員工的忠誠度，擴大忠誠群體。每年都進行「百名榜樣」評選，為黃河公司的宏偉藍圖打造堅實的人力資源。人才戰略：牢固樹立「人才資源是第一資源」的意識，建立健全人才吸聚、培養、使用機制，不斷提高人力資源整體素質和完善人力資源結構，為公司實現全面、持續、快速、健康發展提供強有力的人才支撐和保障，促進企業價值與員工價值共同提升、個人成功與企業發展完美結合
三、證券技術面分析：發展趨勢，支撐和阻力，線條和通道，平均線
（1）選股
初選黃河旋風（600172），在技術分析圖中，可以看出其60日均線總體是上升的，有3次大的上升，在初期，第一次的大的上升，其5日，10日，20日，30日，60日移動平均線從上而下依次順序排列，向右上方移動，稱為多頭排列。預示股價將大幅上漲。在其上升到一定趨勢時，其陽線上影線長，其上方阻力大，有下跌的趨勢，果不其然出現了三條陰線，隨後有所增長，在此處形成黃金交叉，有大漲趨勢，其後就是多個陽線由下向上排列，沖上了17.1的位價形成第二次上漲，然而其上方阻力加大，隨後出現了三個陰線，有所反彈，其後10日均線下穿30日均線，形成死亡交叉，股票大跌，但其60日均線還是上漲趨勢，下跌一定趨勢後，形成上漲趨勢，多個陽線由下向上一次排列，隨後出現了黃金三角，60日均線上漲趨勢平緩，其股隨後有大幅度的上漲趨勢，通過以上的分析，我在2011年3月8日，以14.716的價格買入黃河旋風
（2）了解該企業經營業績狀況
其公司業績很好，公司是河南省政府重點扶持50家大型企業，也是少數被國家列為"火炬計劃"重點高新技術企業的民營上市公司，公司擁有國家級企業技術中心和企業博士後科研工作站。公司主要生產人造金剛石和金剛石製品，主導產品有UDS系列金剛石壓機、人造金剛石、立方氮化硼、金剛石厚膜、金剛石微粉、金剛石製品、建築機械及自動化控制裝置等。公司是國內最大的金剛石生產基地，產量居全國第一、世界前列。"旋風"牌系列產品暢銷日、美、歐等發達國家及東南亞市場。
(3)對其後該股的股市分析
.1.第一段
在此期間，股票是平滑的增長漲跌幅度不大，60日均線趨於了一條直線，5日，10日，20日，30日均線互相交錯，漲勢平緩，有繼續持有的必要，現在的我是觀望態度。到末端時5日，10日，20日，30日和60日均線呈由上向下一次排列，說明此股票有大漲趨勢，又繼續持有的必要，下一步就大漲。在此階段就是調整階段，為股票的上漲進行鋪墊的階段，蓄勢待發。
.2.第二段
在此階段，5日，10日，20日，30日和60日均線呈由上向下的一次排列，大漲趨勢明顯，漲勢很好，漲到最高點21.85元
．3．第三段
在此階段，5日均線由上往下穿過10日，20日和30日均線，同時，5日，10日，20日和30日均線都是向下移動趨勢，所以大跌趨勢很明顯，在此階段就是選好時刻賣出此股，不過還是可以繼續持有，因為其60日均線還是上升趨勢，可能在其後會有所調整