① 股票上市的價格是怎麼定的
股票發行價是指股份有限公司發行股票時所確定的股票發售價格。此價格多由承銷銀團和發行人根據市場情況協商定出。由於發行價是固定的,所以有時也稱為固定價。發行價如果定得低,公司上市融資的目的就不能達到,失去上市的意義。但是,如果發行價定得過高,就沒有人願意買,也照樣融不到資。因此,根據市場的接受能力,參考同類公司的市場價格,考慮各種因素之後,定一個折中的價格,既滿足融資的需要,市場又能接受。
我國確定股票發行價格多採用兩種方式:
一、是固定價格方式,即在發行前由主承銷商和發行人根據市盈率法來確定新股發行價格: 新股發行價=每股稅後利潤×發行市盈率。
二、是區間尋價方式,又叫「競價發行」方式。即確定新股發行的價格上限和下限,在發行時根據集合競價的原則,以滿足最大成交量的價格作為確定的發行價。
比如某隻新股競價發行時的上限是10元,下限是6元,發行時認購者可以按照自己能夠接受的價格進行申購,結果是8元可以滿足所有申購者最大的成交量,所以8元就成了最終確定的發行價格。所有高於和等於8元的申購可以認購到新股,而低於8元的申購則不能認購到新股。
這種發行方式,多在增發新股時使用。新股的發行價主要取決於每股稅後利潤和發行市盈率這兩個因素。2001年新股發行實施核准制以來,發行市盈率一般在50倍以上。
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② 上市公司上市時的股票價格是怎麼定的
目前,我國的股票發行定價屬於固定價格法,也就是在發行前由主承銷商和發行人根據市盈率法來確定新股發行價。
一、什麼叫股票發行價格?
公司准備上市發行股票時給每股設定的價格叫股票發行價格。
因為上市是募資,所以一般要先確定一個募資總額,也就是籌資是為了公司的什麼項目,大概要籌集多少錢。
接著就是股票發行價格,它是確定股票發行計劃中最基本、最重要的內容,關繫到發行人與投資者的根本利益及股票上市後的表現。
(1)如果發行價過低
這會難以滿足發行人的籌資需求,甚至會損害原有股東的利益,這個在小米當初上市時顯現得特別深刻。
如果發行價太低,之前按高估值入局的後幾輪投資人會面臨上市就虧損的殘酷現實。
(2)如果發行價太高
這又將增大投資者的風險,增大承銷機構的發行風險和發行難度,抑制投資者的認購熱情,甚至響股票上市後的市場表現。
二、股票發行定價的方法
目前,從各國股票發行市場的經驗看,股票發行定價最常用的方法有:
(1)累積訂單
這是美國證券市場經常採用的方式,一般做法為,承銷商先和發行人商定一個定價區間,再通過市場促銷徵集各個價位上的需求量,進行摸底,之後在分析需求數量後,由上市承銷商與發行人確定最終發行價格。
(2)固定價格
這是英國、日本、香港等證券市場通常採用的方式。
基本做法是承銷商和發行人在公開發行前商定一個固定價格、然後根據此價格進行公開發售。
(3)累積訂單和固定價格相結合
主要適用於國際籌資,一般是在進行國際推薦的同時,在主要發行地進行公開募集,投資者的認購價格為推薦價格區間的上限,等國際推薦結束、最終價格確定後,再將多餘的認購款退還給投資者。
三、我國如何計算股票發行定價
目前,我國的股票發行定價屬於固定價格法,也就是在發行前由主承銷商和發行人根據市盈率法來確定新股發行價。
P(股價)=EPS(每股稅後利潤)*PE(市盈率)
新股發行價也遵照這個公式,所以要先確定EPS和PE。
EPS(每股稅後利潤)是衡量公司業績和股票投資價值的重要指標,它的公式為:
每股稅後利潤=發行當年預測利潤/發行當年加價平均股本數=發行當年預測利潤/(發行前總股本數+本次公開發行股本數*(12-發行月份)/12)
PE(市盈率)是股票市場價格與每股稅後利潤的比率,它也是確定發行價格的重要因素。
PE的確定主要會參考同行業上市公司在股市上的表現,然後再考慮所屬行業的發展前景、近期股市的規模供求關系和總體走勢等因素。
總的來說,經營業績好、行業前景佳、發展潛力大的公司,其每股稅後利潤多,發行市盈率高,發行價格也高、從而能募集到更多資金;反之,則發行價格低,募集資金少。
③ 公司上市股價怎麼確定
以下三個方面確定股票價格:
1、累積訂單
這是美國證券市場經常採用的方式。
一般的做法是,承銷商先與發行人約定一個定價區間。然後通過市場推廣以各種價格收集需求,並進行摸底。
在了解需求數量後,上市承銷商和發行人確定最終發行價格。
2.固定價格
這是英國,日本,香港和其他證券市場通常採用的方式。基本上是承銷商和發行人在公開發行前約定一個固定的價格。然後根據這個價格進行公開發行。
3.累積訂單和固定價格的組合
這種方式主要適用於國際集資。在主要發行地進行公開發行。
目前我國股票價格的確定主要屬於固定價格法。即發行前由主承銷商和發行人按照市盈率法確定新股發行價格。
拓展資料:
股票(stock)是股份公司所有權的一部分,也是發行的所有權憑證,是股份公司為籌集資金而發行給各個股東作為持股憑證並藉以取得股息和紅利的一種有價證券。股票是資本市場的長期信用工具,可以轉讓,買賣,股東憑借它可以分享公司的利潤,但也要承擔公司運作錯誤所帶來的風險。每股股票都代表股東對企業擁有一個基本單位的所有權。每家上市公司都會發行股票。
同一類別的每一份股票所代表的公司所有權是相等的。每個股東所擁有的公司所有權份額的大小,取決於其持有的股票數量占公司總股本的比重。
股票是股份公司資本的構成部分,可以轉讓、買賣,是資本市場的主要長期信用工具,但不能要求公司返還其出資。
股票是股份制企業(上市和非上市)所有者(即股東)擁有公司資產和權益的憑證。上市的股票稱流通股,可在股票交易所(即二級市場)自由買賣。非上市的股票沒有進入股票交易所,因此不能自由買賣,稱非上市流通股。
這種所有權為一種綜合權利,如參加股東大會、投票標准、參與公司的重大決策、收取股息或分享紅利等,但也要共同承擔公司運作錯誤所帶來的風險。
股票是一種有價證券,是股份公司在籌集資本時向出資人發行的股份憑證,代表著其持有者(即股東)對股份公司的所有權。股票是股份證書的簡稱,是股份公司為籌集資金而發行給股東作為持股憑證並藉以取得股息和紅利的一種有價證券。每股股票都代表股東對企業擁有一個基本單位的所有權。股票是股份公司資本的構成部分,可以轉讓、買賣或作價抵押,是資金市場的主要長期信用工具。
④ 股票上市的定價如何確定
新股發行價格的確定缺轎是新股發行中最基本和最重要的環節和內容,新股發行價格的高低決定著新股發行的成功與否,也關繫到各參與主體的根本利益,並影響到股票上市後的具體表現。
IPO定價的基本原則
#01
內在價值原則
股票價格是對未來收益的貼現值,若股價不能反映股票的內在價值,或者說,股票定價與股票內在價值的偏離度過高,就可以認為該股票一級市場的定價機制存在一定的偏差。股票的發行價格應該反映股票的內在價值,一般可用現金流貼現法、相對估價法、經濟附加值法等進行計算。
#02
市場化原則
股票的發行鬧升價格應以市場化取向為原則來確定,充分反映市場的供求關系,使股票的供給和需求達到均衡,以准確地反映市場對股票價值的認可,也就是說,股票發行價格應考慮發行時整體股票價格水平、供求狀況等,兼顧各方利益。
一方面,新股發行定價必須考慮滿足發行人籌資需要。籌集企業所需的資金是發行人發行新股的目的之一,因此,新股發行定價應考慮發行人的籌資需要,最大限度地滿足發行者的籌資需求。若新股發行價格過低,在發行量不變的情況下,則企業籌資規模會比較小,這不僅損害了原有股東的利益,也不利於公司成長。
另一方面,新股定價必須考慮投資者和承銷商的利益。出於投資成本考慮,投資者希望新股價格低,若新股發行價格太高,將會增加其投資成本,打擊其投資信心,同時也增加了承銷商的發行責任和風險,給二級市場增加壓力,從而損害上市公司的形象,降低上市公司再次增資擴股的能力。
一般來說,定價是否合理,在股票上市後一段時期即能表現出來,大幅度地漲落均系不正常,上漲5%~20%通常被認為是比較正常的。如果定價不留餘地,則股票上市後在二級市場的定位將會發生困難,影響公司的聲譽。因而新股發行價格的確定要注意給二級市場的運作留有適當的餘地。
#03
符合國際慣例與我國國情相結合的原則
一方面,證券市場的發展有其內在的規律和基本模式,我國證券市場也必須遵循這種規律和模式,因此我國股票發行價格的確定應引進國際慣例,盡量與國際通行做法相一致,以便於保持可比性。
另一方面,我國的經濟發展和證券市場的發展都有其特色,與發達國家的證券市場環境明顯不同,尤其是我國的證券市場建立不久,與其他成熟的證券市場相比,仍然存在許多不足,某些市場信號並不能反映真實情況,加上我國股份制企業的特殊性(改制設立),所以價格制定要在符合國際慣例的條件下,照顧到我國的具體情況,不能盲目照搬。
#04
定性與定量相結合的原則
股票價格由於其特殊性,其構成因素有許多無法確定或很難確定,因此在價格制定中,應充分考慮影響新股的可量化因素和不可量化因素。對可量化因素進行定量分析,而對不可量化因素則進行定性分析,將定量分析和定性分析有機結合起來才能准確合理地制定價格。
股票發行價格受到國家宏觀經濟環境、企業行業特點、公司財務狀況、公司基本情況等各方面因素的影響,因此,新股定價是一個比較復雜的系統工程,需要價格制定者運用定價原理,結合企業的實際情況,伏彎肆綜合考慮市場環境,經過科學的定價程序,才能得到一個相對合理的發行價格。
影響IPO定價的因素
IPO定價的評判標准
評價新股發行定價的好壞,首先要看新股發行價格的確定是否遵循了上述新股定價的原則,因為這些原則是新股合理定價的前提和基礎,通常只有遵循了上述原則,所確定的新股發行價格才較為科學、合理。
新股發行定價的好壞,最終還是需要用未來的實踐加以檢驗,即用發行成功與否來檢驗。發行成功了,就可以認為定價是合理的;發行不成功,無論是多麼完美的定價理論得出的定價也不能被認為是合理的。
但怎樣才是「發行成功」,國外的標准較為簡單,主要是考察上市首13天的股價上漲幅度,若上漲幅度介於5%~20%之問,則認為發行成功;若上漲幅度小於5%,則認為IPO定價偏高,發行不成功;若上漲幅度大於20%,則認為IPO定價存在明顯低估的現象。
根據我國資本市場的狀況,如果新股定價滿足以下條件,則定價較合理:
(1)發行公司能夠據此價格按計劃順利籌集到理想的資金數量,這就說明投資者對新股定價是基本認可的。
(2)承銷商不存在被動余額包銷行為。所謂被動余額包銷,是指承銷商沒有將股票完全發售出去而不得不包銷余額的行為。余額包銷一方面意味著新股發行價格過高,不被市場認可,另一方面余額包銷不僅要佔用承銷商大量資金,而且也可能導致承銷商成為發行公司最大的股東,造成股權結構不合理,發行公司甚至會受到承銷商的干預等。
(3)在所確定的新股發行價格下,新股上市首13漲幅在40%~60%之間,若低於40%,則認為IPO定價過高;若高於60%,則認為IPO定價存在明顯低估的現象。這一標准考慮了我國的新股上市首日漲幅平均達100%以上的現實和國外的成功經驗。當代著名投資家、美國金融學教授阿科波爾(Arkebauer,2002)認為,新股定價在比真實市場價值低15%~30%(即折扣率)的水平上,會刺激投資者的投資慾望。
IPO定價的主要方式
市場化的新股發行定價一般都是根據投資者實際需求情況,由主承銷商和發行人協商確定發行價格.投資者實際認購需求往往是新股發行定價的決定因素。但在徵集投資者認購需求之前,主承銷商必須在發行人的配合下,估算反映發行人公司市場價值的參考價格,作為投資者做出認購決策的依據。
在完成發行新股的估值工作以後,主承銷商將根據新股發行的具體情況選擇合適的新股發行定價方式,保證新股發行工作順利完成,並使最終確定的發行價格充分反映市場需求情況。
不同發行定價方式的區別體現在兩個方面:
一是在定價之前是否已獲取並充分利用投資者對新股的需求信息;
二是在出現超額認購時,承銷商是否擁有配發股份的靈活性。根據這兩個標准,各國的新股發行定價方式基本上可以分為4種類型,如表。
以上4種方式是目前世界各國經常使用的新股發行定價方式。在實踐中.各國證券監管機構根據本國證券市場的實際情況,通常規定可以採取其中一種或幾種方式。
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⑥ 公司上市的股票價格由什麼決定
我看樓主是新手吧,問這個問題卻讓他們給你搞個那麼精深的答案,你看不懂的
我知道你問的不是那個意思,你應該問的是上市發行價的定價由誰用什麼方式來設立:
1,新股上市都是由上市公司委託專業的發行機構完成,上市公司是不參與定價的。
2,發行機構要和上市公司簽訂股份發行合同,也就是說要幫公司發行指定數量的股票。
3,如果上市公司賣 不完,就要自己拿錢來買,所以他們也不敢定太高了。
如果發行公司定太低了的價,上市公司就不願意簽合同,會有其它發行機構來搶生意的。
4,所以,發行機構要事先給一個估價,這個估價一般是對應當時同行業同水平上市公司的市盈率和市凈率來訂的,當然這只是一個初期定價。
5,發行機構拿到合同以後,再到網上向大眾股民和發行對像詢價,也就是說高也高在股民定的。
⑦ 股票的股價是怎麼確定的
現實中,新股上市的價格也是有集合競價產生的,可以說是買賣雙方通過市場的方法決定的。
股市開盤前,先集合競價,想買股票的人報買盤,包括買入數量和價格;同時想賣股票的人也報賣盤,包括賣出價格和賣出數量。然後交易所的計算機根據申報按成交量最大的原則確定開盤價,價格確定後,所有高於開盤價的買盤和所有低於開盤價的賣出盤都成交,其他沒有成交的買賣盤繼續掛盤,等待成交。假設所有買盤的價格低於所有賣盤的價格,則不成交(這種情況幾乎沒有可能)。
⑧ 股票的價格是怎麼決定的
股票價格的漲跌,長期來說是由上市公司為股東創造的利潤決定的,而短期是由供求關系決定的,而影響供求關系的因素則包括人們對該公司的盈利預期、大戶的人為炒作、市場資金的多少、政策性因素等。一般情況下,股票漲跌最主要的因素就是股票的供求關系。在股票市場上,當股票供不應求時,其股票價格就可能上漲到價值以上;而當股票供過於求時,其股票價格就會下降到價值以下。同時,價格的變化會反過來調整和改變市場的供求關系,使得價格不斷圍繞著價值上下波動。
溫馨提示:以上解釋僅供參考,不作任何建議。入市有風險,投資需謹慎。您在做任何投資之前,應確保自己完全明白該產品的投資性質和所涉及的風險,詳細了解和謹慎評估產品後,再自身判斷是否參與交易。
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