A. 股票價值三種計算公式
股票價值三種計算公式包括:
1. 市盈率法(PE法):股票價值 = 每股收益 × 市盈率。
2. 市凈率法(PB法):股票價值 = 每股凈資產 × 市凈率。
3. 現金流折現法(DCF法):股票價值 = 未來現金流的折現值之和。
接下來,我將詳細解釋這三種計算公式的具體含義和應用。
市盈率法是一種基於盈利能力的股票價值評估方法。市盈率是股票價格與每股收益的比率,反映了市場對公司盈利能力的認可程度。通過乘以每股收益,我們可以得到基於市場認可度的股票價值。這種方法適用於盈利穩定、市盈率具有參考意義的公司。例如,某公司每股收益為2元,市場平均市盈率為15倍,那麼該股票的理論價值為2元 × 15倍 = 30元。
市凈率法則是基於公司凈資產價值的評估方法。市凈率是股票價格與每股凈資產的比率,反映了市場對公司凈資產價值的認可程度。通過乘以每股凈資產,我們可以得到基於市場認可度的股票價值。這種方法適用於資產重、凈資產價值明顯的公司。例如,某公司每股凈資產為10元,市場平均市凈率為2倍,那麼該股票的理論價值為10元 × 2倍 = 20元。
現金流折現法則是一種基於公司未來現金流預測的評估方法。它考慮了公司未來可能產生的自由現金流,並將其按適當的折現率折現到當前,從而得到股票的理論價值。這種方法適用於穩定增長、現金流可預測的公司。例如,假設某公司未來五年的自由現金流分別為10億、12億、14億、16億、18億元,折現率為10%,那麼該股票的理論價值為這五年現金流的折現值之和。
以上三種方法各有優劣,適用於不同的情況和目的。投資者在實際應用中應根據公司的特點、市場環境等因素選擇合適的評估方法,並結合其他財務指標和市場信息進行綜合分析,以做出更准確的投資決策。同時,這些方法也存在一定的局限性,如數據獲取難度、預測准確性等問題,因此投資者在使用時應保持謹慎態度。
B. 股權價值評估方法
上市公司股權評估是主要根據股票的市場價值和潛在升值空間可以判斷,相對簡單。非上市公司股權的評估比較復雜,股權價值評估方法有:
1、收高簡益現值法,就是應當根據被評估資產合理的預期獲利能力和適當的折現率,計算出資產的現值,並以此評定重估價值;
2、重置成本法,用此法進行資產評估的,應當根據該資產在全新情況下的重置成本,減去重置成本計算的已使用年限的累積折戚備褲舊額,考慮資產功能變化、成新率等因素,評定重估價值;或者根據資產的使用期限,考慮資產功能變化等因素重新確定成新率,評定重估滾嫌價值。
3、現行市價法,用現行市價法進行資產評估的,應當參照相同或者類似資產的市場價格,評定重估價值。
4、清算價格法,就是用清算價格法進行資產評估的,應當根據企業清算時其資產可變現的價值,評定重估價值。
C. 股票,怎麼判斷一個股票的價值是多少
三種方法判斷股票投資價值
美國《財富》
提到股票價值,投資者最易想到的就是市盈率。市盈率計算簡單,因而成為投資決策的一個
有效快捷的判斷工具。但必須注意的是,市盈率有誤導性。即使是低市盈率股票也不便宜,而高
市盈率也不意味著公司價值被高估。
其實問題就出在這個「盈利」上。公司可用多種方法增加盈利——將資產交易所得計入收入,改變折舊政策、減少壞帳准備或回購投票等。雖然市盈率不失為投資決策的一個判斷標准,但光依此定論未免風險太大。所以我們著重強調用三種方法來評估股票,即公司的銷售額、現金流量和負債。
一、注意收入
收入分析是評估一個公司前景的關鍵步驟,沒有銷售談何盈利?如果離開收入上升僅有盈利
的增長,其背後很可能是公司非基本業務的增長。
示例1:價格/銷售收入(PSR)
一個有用的指標就是:價格與銷售收入的比例——股價除以每股收入(每股收入=年度收入
/流通股股數)。專業人士認為該比例超過1倍時投資價值不大,而達到10倍時被視為危險。
目前的標准普爾500指數的該指標在1.7倍上下徘徊,不過各行業情況相差很大:利潤相對 豐厚的軟體股股價平均為銷售收入的10倍左右,而食品零售商的平均PSR僅為0.5。如果
一個公司的PSR較其同業競爭者高出很多,投資者就得謹慎了。
收入分析還能揭示單靠市盈率無法發現的信息。以電子產品製造商Celestica為例
,該公司為Sun,Dell,IBM提供零部件,其市盈率為50,是標准普爾指數及其同業者的兩倍。而從收入來看,Celestica價格並不高,其PSR值僅為1,與同業基本持平,但公司主要生產線產量增速較同業者快,近一年的銷售收入大增86%,盡管今年形勢不容樂觀,該公司產量計劃仍然將增加20%。
二、留意現金流量
現金流量,故名思義是指企業經營中流入(或流出)的現金。由於它不包括公司非現金會計
費用和非核心業務的其它費用,因此它是投資者獲得公司經濟實力的最近渠道。「現金流量比盈利數據更能揭示公司的實力和增長能力。」
示例2:價格/現金流量
現金流量的一個更簡單的定義就是Ebitda——即扣除利息、稅收、折舊、分攤前的所得。評估股票價值即用股價除以每股Ebitda,數值越低越好。現金流量分析比較費時費力,但它可以揭示有效的投資機會。如石油開采商Pride International股價為25,90倍的市盈率遠高出同業者,幾乎是同業平均水平的兩倍,但看現金流量情況就不同了。它的價格與每股現金比為4,低於標普指數6的平均值,更遠遠低於行業平均值15。2000年,Pride International公司由於收入增長了9.1億,現金流量增加2.25。分析師認為今年這一數字將增至4億。不過,公司也有高達18億的負債。但專家稱,公司產生的現金總額是其支付利息的6倍多。
三、檢查資產負債表
反映公司未來財務狀況的一項重要指標是資產負債表中的負債。負債過高風險越大。銷售下
降或利率攀升使公司的償息能力受損。判斷一個公司的負債是否過高的辦法是計算負債與資本總
額(負債+股東權益)的比值,若該值大於50%,證明該公司舉債程度已超過其負荷。
示例3a:負債/資本總額
示例3b:凈收入/資本總額
另一個重要指標是公司的資本回報率,即凈收入/資本總額。這是衡量盈利能力的有效方法。如果公司舉債過多,即使其盈利增長快,其資本回報率也將降低。比如:Nokia市盈率為44,高於30倍市盈率的Ericsson。不過我們再來看看下面的數據:Nokia的資產負債率僅11%,而Ericsson、Motorola的資產負債率分別為21%、41%,而且Nokia33%的資本回報率也遠遠高於Ericsson、Motorola的14%和1%。「Nokia在融資方面相當保守穩健。」
當然市盈率能為公司價值提供一方面的參考數據,但全面來看,結合這三項指標才能判斷該股是否真正具有投資價值。
D. 公司價值評估三種方法
公司價值評估三種方法是相對估值方法、絕對估值方法、收益法之現金流折現。
在相對估值方法中,常用的指標有市盈率(P/E)、市凈率(PB)、EV/EBITDA倍數等,計算公式分別如下:
1、市盈率=每股價格/每股收益;
2、市凈率=每股價格/每股凈資產;
3、EV/EBITDA=企業價值/息稅、折舊、攤銷前利潤。
相對估值法的優點在於比較簡單,易於被普通投資者掌握,同時也揭示了市場對於公司價值的評價。但是在宏觀經濟出現較大波動時,周期性行業的市盈率、市凈率等相對估值模型的變動幅度也可能比較大,有可能對公司的價值評估產生誤導。在這種情況下,相對與絕對估值模型的結合運用,可有效減小估值結論的偏差。
股利折現模型和自由現金流折現模型採用了收入的資本化定價方法,通過預測公司未來的股利或者未來的自由現金流,然後將其折現得到公司股票的內在價值。股利折現模型最一般的形式如下:
1、V代表股票的內在價值,D1代表第一年末可獲得的股利,D2代表第二年末可獲得的股利,以此類推k代表資本回報率/貼現率;
2、如果將Dt定義為代表自由現金流,股利折現模型就變成了自由現金流折現模型。
自由現金流是指公司稅後經營現金流扣除當年追加的投資金額後所剩餘的資金。與相對估值法相比,絕對估值法的優點在於能夠較為精確的揭示公司股票的內在價值,但是如何正確的選擇參數則比較困難。未來股利、現金流的預測偏差、貼現率的選擇偏差,都有可能影響到估值的精確性。
【法律依據】
《中華人民共和國公司法》
第三條 公司是企業法人,有獨立的法人財產,享有法人財產權。公司以其全部財產對公司的債務承擔責任。
有限責任公司的股東以其認繳的出資額為限對公司承擔責任;股份有限公司的股東以其認購的股份為限對公司承擔責任。
E. 如何評估股票價值
一般有三種方法:
第一種市盈率法,市盈率=市價/每股收益,市盈率法是股票市場中確定股票內在價值的最普通、最普遍的方法,通常情況下,股市中平均市盈率是由一年期的銀行存款利率所確定的,比如,現在一年期的銀行存款利率為3.87%,對應股市中的平均市盈率為25.83倍,高於這個市盈率的股票,其價格就被高估,低於這個市盈率的股票價格就被低估。一般來說,市盈率水平<0 :指該公司盈利為負(因盈利為負,計算市盈率沒有意義,所以一般軟體顯示為「—」)
0-13 :即價值被低估
14-20:即正常水平
21-28:即價值被高估
28+ :反映股市出現投機性泡沫
第二種方法資產評估值法,就是把上市公司的全部資產進行評估一遍,扣除公司的全部負債,然後除以總股本,得出的每股股票價值。如果該股的市場價格小於這個價值,該股票價值被低估,如果該股的市場價格大於這個價值,該股票的價格被高估。
第三種方法就是銷售收入法,就是用上市公司的年銷售收入除以上市公司的股票總市值,如果大於1,該股票價值被低估,如果小於1,該股票的價格被高估。