Ⅰ 銀行掛鉤指數的理財產品如何運作
商品市場的牛氣沖天帶動農產品價格一路飆升，這股波瀾壯闊的上漲行情也激起了銀行理財產品掛鉤農產品的熱情。
業內紛紛發出了農產品牛市還會繼續的預測。據了解，去年以來國內外農產品價格都呈現出一股猛烈上漲的態勢，有的產品價格翻了不止一倍。數據資料顯示，2007年，美國玉米、棉花分別漲了30％，美國大豆漲了83％，而美國小麥漲幅超過了100％。而今年1月和2月CPI連創新高，其中以糧食和肉類為代表的農產品價格漲幅列前。2007年我國糧食生產價格同比上漲10.26%，較上年增長9.26個百分點，其中穀物類上漲8.95%，豆類上漲22.62%，薯類上漲9.04%。在通貨膨脹的持續壓力下，除了黃金這類典型的保值商品外，能否利用這波商品牛市行情抵禦通貨膨脹引發了機構和投資者的一致關注，購買此類掛鉤產品是否成為明智之舉呢？ ⊙本報記者 塗艷 實習生 劉雨峰 秦國安
資金運作解密
一般來說，這類掛鉤農產品類產品一般都是由銀行從國際投行手中購買某個看漲或看跌期權，並非部分投資者所理解的「用募集資金直接投資於證券市場或期貨市場」。也就是說，銀行募集資金大部分用以保本，而以投資期權的收益來博取浮動收益。另外，目前市場上還有一類漲跌雙贏型產品，即不論漲跌，掛鉤標的價格波動越大，最終收益率就越高。所以，此類理財產品雖然掛鉤農產品期貨價格或相關指數，但最終收益並不一定與農產品價格走勢呈正相關。
具體來說，這類銀行產品一般會涉及三方的關系：投資者、銀行、投行。銀行由於受相關政策限制不能直接參與證券交易，而只能將大部分資金投放至銀行間市場進行保本操作，而另一部分則從國際投行處購買某份期權以博取更高收益。 當形勢有利，銀行行使期權，投資者可以獲得相應的回報；如果形勢不利，銀行放棄行使期權，損失的期權費則以銀行間市場產生的收益抵消，以實現保本或部分保本。
掛鉤對象存在差異
據記者了解，目前銀行推出的農產品相關理財產品大致可以分為兩類，一類是與國際期貨市場有著密切聯系，掛鉤於農產品指數或期貨市場的商品價格；另一類是與股票市場掛鉤，即資金主要投資於二級市場中的涉農型股票。就記者所掌握的資料來看，前一類理財產品在數量上佔有較大優勢，多家銀行都以此類產品為主，如招商銀行(600036行情,股吧)早在2006年11月就推出了與雷曼兄弟農產品指數掛鉤的保本浮動收益型人民幣理財產品，預期最高年回報可達6%。之後又於2007年2月推出了與高盛農產品指數掛鉤的人民幣和美元理財產品。交通銀行的「濃青1－4號」系列產品也是行業中的典型代表。
對於後一類股票掛鉤型理財產品，它的主要投資方向是農機製造、化肥農葯、農作物生產加工、農業技術研究等涉農企業股票。如農業銀行在2007年11月發行的「金土地2號」股票型結構存款就將投資對象鎖定為在港上市的國內大型農業企業股票。
掛鉤方式還需分清
上述理財產品除了掛鉤對象有所不同以外，掛鉤方式同樣存在差異。而掛鉤方式又在很大程度上決定著到期收益的多少，甚至會造成農產品價格大幅上漲但理財產品收益為零的情況。所以投資者在購買產品之前還須對掛鉤方式有一個清晰的認識。
例如，交通銀行推出的「濃青3號」的收益率就與所掛鉤的德銀小麥、玉米、大豆價格指數與初始指數之差掛鉤，投資收益率取決於占不同權重的三種農產品的綜合表現。在這種掛鉤方式下，投資者除了對所掛鉤的產品加以考察外，還應該注意各個產品所佔的權重比例的差異。如該產品，小麥的權重佔到了45%，接近一半，其價格走勢就會在很大程度上決定投資收益。而渣打銀行推出的環球農業股票掛鉤型產品的收益率決定於到期日三隻股票的綜合表現，同時單只股票的表現過差也會使得投資者收益受到影響。
產品前景及市場
在全球證券市場被次貸危機拖累而普通疲軟，國內發行的QDII產品幾近擱淺，新募集QDII及打新股產品因行情欠佳而遭遇募集失敗的冷遇最近頻頻發生的現狀下，包括農產品在內的商品漲勢被市場一致看好，儼然成了「救命稻草」。然而掛鉤農產品的銀行產品是曇花一現還是有長期投資價值呢？
花旗銀行（中國）零售銀行產品部總監梁展霖先生表示：「花旗很早以來就在關注商品市場，旗下的多款產品都涉及了農產品，而在近期即將推出的一款掛鉤一籃子股票產品中也將農產品股票列為了掛鉤標的。之所以沒有如某些銀行一樣專門性、大規模地發售此類產品是基於多元化投資策略的考慮，將投資方向集中在農產品上不利於風險的分散，這對投資者承受風險的能力也要求很高。」
荷蘭銀行（中國）消費金融部副總裁、高級產品投資經理吳蔚認為，2008年整個全球資本市場將是震盪的一年，從全球范圍來看，今年投資熱點已經從股市慢慢轉向商品市場，特別是農產品市場。
另外，現在「中立型」產品越發受到追捧，這類產品不需要投資者做出看好或看跌的趨勢性判斷：
波動的幅度決定收益大小。花旗銀行就推出過幾期保本型「漲跌雙贏」結構產品，掛鉤股票的價格波動絕對值與產品收益呈正比。由於農產品期貨市場價格也處於高度波動狀態，將某個觀察日的商品期貨價格列入到最後的收益計算公式中也是有不小市場風險的。故包括花旗、荷蘭銀行在內中外資銀行都表示了對這類產品的高度重視。
此外，目前發售的農產品掛鉤產品多數只掛鉤國外商品市場，業內人士解釋，由於多數銀行的產品設計源於國外，中國農產品市場的市場化程度不高，農產品指數可參考性不大，成為國外投行迴避國內市場的重要原因。這也提示投資者在購買產品時切勿以國內通脹形勢來衡量此類產品的投資價值。
Ⅱ 農行理財產品虧損過嗎
會
理財都是有風險。據《中國經濟網》報道，工行、農行、中行、建行、交行、招行、郵儲銀行及渣打銀行等8家銀行均表示，目前零收益及負收益理財產品在銀行所有產品中佔比很小，有的不足銀行產品發行規模的1%，這種現象仍屬正常。
目前我國商業銀行理財業務的風險收益情況良好，大部分理財產品取得了正收益，而且收益遠高於定期存款利率。在2008年商業銀行募集的3.7萬億元理財產品中，虧損比率不到2%，按照金額計算，虧損幅度不到1.7%。
目前各大銀行的理財產品風險分為：
1、無風險的理財產品R1
銀行存款和國債
2、較低風險的理財產品R2
貨幣市場基金或偏債型基金
3、中等風險的理財產品R3
結構性理財產品（一般銀行固定理財產品，比如28-幾年不等）
收益比例R3>R2>R1
所以風險與收益相伴，風險越高，收益越高。
農行的理財產品也是分三個姿核風險等級。
(2)渣打銀行的股票掛鉤存款怎麼樣擴展閱讀
面對虧損理財產品，是繼續持有還是提弊冊敬前贖回？東方華爾高級研究員韓瑩認為，投資者在決定繼續持有還是贖回前，應該先「四看」：
一看產品結構。首先應看自己是否了解掛鉤的標的。有的理財產品掛鉤境外標的，投資者平時連查詢數據都困難，更別談深入了解了。對於自己不熟悉、沒把握的掛鉤標的，則需要非常謹慎。
二看收益實現的可能性。有的理財產品設定的收益條件是限定於某段期限內，而有的理財產品則限定於某一個觀察日，只有在這一天這個股票漲幅達多少，才可能實現收益率。相比之下，在一個觀察區間內實現收益的概率高，而在某一個觀察日實現收益的概率要低。
三看產品期限。理財產品短的一年期，不少虧損的理財產品是在股市高位發行的，並且設定的收益條件又比較苛刻，現在股指已經腰斬。這樣的短期理財產品虧損了，連翻本的機會都沒有。
而有租慎些理財產品則時限較長，尤其是一些外資銀行發行的理財產品，有的期限長達五六年，設計的結構又比較好，即使現在虧損，也完全可能扭虧為盈，不妨長期持有。
四看贖回條件。有的理財產品不允許提前贖回，有的雖能贖回，但只能在特定時間贖回，還有的要支付贖回費用。不少理財產品贖回費用遠遠高於基金，一家外資銀行發行的理財產品，贖回費用高達2%。
韓瑩提醒，還有一點需要注意，有的理財產品雖有保本一說，但必須是到期保本，如果提前贖回就可能虧損本金，對此，投資者一定要看清理財產品條款。
Ⅲ 目前，國內各大銀行的主營業務有哪些
銀行業務主要分為三類：負債業務、資產業務、中間業務。
負債業務是商業銀行形成資金來源的業務，是商業銀行中間業務和資產的重要基礎。商業銀行負債業務主要由存款業務、借款業務、同業業務等構成。
負債是銀行由於受信而承擔的將以資產或資本償付的能以貨幣計量的債務。存款、派生存款是銀行的主要負債。
中間業務是指不構成商業銀行表內資產、表內負債形成銀行非利息收入的業務，包括交易業務、清算業務、支付結算業務、銀行卡業務、代理業務、託管業務、擔保業務、承諾業務、理財業務、電子銀行業務。
(3)渣打銀行的股票掛鉤存款怎麼樣擴展閱讀：
根據《中華人民共和國銀行管理暫行條例》：
第十二條國家根據國民經濟發展的需要，設立專業銀行。各專業銀行按照規定的業務范圍，分別辦理本外幣存款、貸款、結算和個人儲蓄存款業務。
第十三條專業銀行是依照國家法律、行政法規的規定，獨立核算、獨立行使職權、開展業務活動的經濟實體。
第十四條專業銀行履行下列基本職責：
1、根據金融業務的基本規章制度，制定具體的業務制度和辦法；
2、根據國家政策和計劃決定對企業的貸款；
3、規定范圍內的浮動利率；
4、負責系統資金調度；
5、對信貸和結算實施監督；
6、按照國家規定對開戶單位實施現金管理；
7、按照國家規定對開戶單位的工資資金進行監督；
8、根據中國人民銀行的授權管理國有企業的流動資金；
9、按照規定擁有和控制利潤中的留存資金；
10、經國務院或者中國人民銀行總行批准，從事有關國際金融業務活動。
第十五條設立專業銀行分支機構，應當具備下列條件：
1、真正適應經濟發展需要，有與規模相適應的業務量；
2、符合業務范圍；
3、有合格的財務業務管理人員；
4、符合經濟核算原則。
專業銀行的總行對分支機構實行垂直領導。
第十六條專業銀行總行的下列項目，應當報中國人民銀行總行審批：
1、本條例第五條第一款第一項范圍內的經營方針、政策事項；
2、超出規定的業務分工范圍的事項；
3、超出現行金融業務基本規章制度或者涉及其他專業銀行需要統一的業務規章制度；
4、公司章程的制定和修改；
5、建立海外分支機構。
前款所列事項超出本條例規定的中央銀行職權范圍的，中國人民銀行總行應當統一報國務院審批。
第十七條專業銀行分支機構的下列項目，應當報中國人民銀行省級分支機構審批：
1、根據各自司法管轄區的具體情況而訂定的重要業務條文；
2、信貸資金投資發生重大變化；
3、本轄區內其他專業銀行統一的業務規章制度。
第十八條專業銀行應當按照規定向中國人民銀行報送授信計劃、統計報表、會計報表和業務報告的執行情況。
Ⅳ 存款准備金率的調整趨勢
2010年11月19日央行發布，自11月29日起，上調存款類金融機構人民幣存款預備金率0.5個百分點，這是月內央行第二次上調，今朝存款預備金率已經處於歷史最高位。
中國人民銀行副行長胡曉煉暗示，中國將繼續連連系理的行動性供給和銀行系統行動性，慎密親密關注物價走勢，矯捷運用傳統貨泉政策，同時，考慮引進新的政策工具。
加息10天之後，中國人民銀行2011年2月18日宣布，從2月24日起，上調存款類金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點。這是自去年以來央行第8次上調存款准備金率，也是年內第二次上調，這距離上次宣布上調存款准備金率也僅僅36天。1月底，我國人民幣存款余額達71.23萬億，以此計算，此次上調存款准備金率可大致鎖定商業銀行資金逾3500億元。
在近日出爐的10月各項宏觀經濟指標中，除了超預期的CPI和PPI，M2(廣義貨幣供給量)和新增貸款均創下新高。通脹的高企和行動性的泛濫勢頭配合榨取著消費者和投資者的抉擇信念。
當前形勢下，央行調控的標的目標會是什麼？一些機構、學者和官員覺得，經由過程加息的可能性不大。「央行對加息手段的利用很是穩重，因為加息會損害實體經濟，對於通脹的手段也不太適合。」北京市平谷區金融辦主任劉騰說。
傳統的貨幣政策手段仍然是央行首選，胡曉煉暗示，「上調存款預備金率是央行在治理行動性方面所採納的法子，也剖明中國會繼續連連系理的行動性供給和銀行系統行動性。此後我們還將慎密親密關注物價的走勢，繼續有用矯捷運用傳統的貨泉政策。」例如，為增強公開市場對沖力度，央行常規的公開市場獨霸幾回。央行10月21日上調了3月期央票利率20.22基點，1年期、3年期央票利率隨後也上調20基點擺布。
此外，經濟學家成思危在第六屆中國證券市場年會上指出，外匯占款成為M2高企的首要推手。據悉，10月外匯貸款增添59億美元，當月外匯存款增添33億美元。截至10月末，外匯貸存比為184%，依舊處於高位。在外匯大量流進情況下，央行不得不回籠大量貨幣，經由過程對沖來節制過多的貨幣。 再度加息
央行決定年內第四次統一上調存款准備金率，10月份中國近三年來的首度加息，就是伴隨著央行要求六大商業銀行上調存款准備金率而來。另外，央行在10月9日的公開市場操作中，提高了一年期央票的收益率。基於以上種種舉措，市場猜測，今日公布的CPI增幅可能超過4%，央行也將在年內再度加息。
興業銀行資深經濟學家魯政委對《國際金融報》記者表示：「10月份CPI增幅可能向上沖破4%到4.2%，這樣一來，年內再次加息的可能性就很大。」
上海社科院金融研究中心副主任潘正彥則預測，除10月CPI持續上漲，11月、12月CPI增幅也將維持在3%以上。在他看來，央行可能在12月再次加息，而不是11月。「全年CPI破3%已無懸念，不過，決策層對於加息與否仍需進一步觀察：一方面觀察第四季度中國經濟增速放緩的程度；另一方面觀察國際經濟的走勢。」
但渣打銀行指出，未來決策當局面臨的一個風險是，如果未來6個月經濟迅速放緩，加息作為一種調控資產價格的政策工具可能被認為力度過大。
不過渣打銀行也認同第四季度央行再次加息的說法。
「未來幾個月經濟可能逐步放緩，但這不足以影響到當局將抑制房產泡沫作為首要任務的方針。貨幣決策部門已將利率政策與房地產問題戰略性地掛鉤，而決策當局將會以提高利率和出台更多房地產調控措施來抑制房地產價格的漲勢。」
無論是通脹的不斷高漲，還是房地產調控的需要，都在預示著加息的必要，然而一旦再度加息，人民幣與美元之間利差的進一步擴大將加劇已日顯嚴峻的熱錢流入態勢。
「防通脹和防熱錢，是中國當局面臨的兩難。一旦無法有效阻擋熱錢流入，在中國大肆炒作農產品等商品，將進一步加劇國內通脹。」潘正彥指出。
不過，魯政委認為，中美利差的擴大並非熱錢流入的主因，「今年以來，中美利差一直是穩定的，但4－6月國際資本是流出的，外匯占款從此前的2000多億元一直下降到1100億元；而7－9月份外匯占款則逐月增加，從1700億元迅速增加到接近3000億元。在前後的反差之間，惟一發生變化的是6月19日人民幣匯改重啟。它點燃了市場的升值預期，造成國際資本流入速度加快。因此，國際熱錢流入的主要動力，是升值預期而非加息。」
魯政委認為，如果加息後，人民幣升值速度有所放緩，即加息帶來的升值預期弱化，反倒有助於抑制熱錢的流入。渣打銀行表示，在美聯儲推出二次量化寬松政策的形勢下，且明年可能還會推出更多寬松政策的預期下，中國央行願意加息的幅度有限。「不過，在擔憂更多熱錢流入前，央行還有75個基點的加息空間。」渣打進一步預測，明年上半年央行仍會有兩次加息舉動，分別在第一季度和第二季度。第5次上調存准率
調整介紹
上調存款准備金率的靴子如期而至。央行2010年11月10日晚間宣布，自11月16日起，上調存款類金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點。這是央行年內第4次上調存款准備金率，預計此次上調存款准備金率共計凍結資金超過3000億元。
調整影響
此次調整，央行不再對農村信用社和村鎮銀行等小型金融機構實施優惠政策。調整完成後，加上今年10月份對6家銀行採取的差別存款准備金率措施，工、農、中、建四家銀行的存款准備金率已高達18%，創造了新的存款准備金率歷史紀錄，但該比例到12月15日期滿。而其他大型金融機構的存款准備金率達到17.5%，與歷史紀錄持平。中小金融機構的存款准備金率達到15.5%，個別銀行達到16%。農村信用社和村鎮銀行的存款准備金率達到14%。 中國人民銀行決定，
從2011年1月20日起，上調存款類金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點。
從2011年2月24日起，上調存款類金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點。
從2011年3月25日起，上調存款類金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點。
從2011年4月21日起，上調存款類金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點。
從2011年5月18日起，上調存款類金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點。
從2011年6月20日起，上調存款類金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點，達21.5%。
從2011年12月5日起，下調存款類金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點，達21%。
從2012年2月24日起，下調存款類金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點，達20.5%。
央行宣布，從2012年5月18日起，下調存款類金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點。這是2012年以來央行第二次下調存款准備金率，距離2月24日今年第一次正式下調存款准備金率近三個月。
6月14日下午消息，中國人民銀行決定，從2011年6月20日起，上調存款類金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點，達21.5%。申銀萬國首席經濟學家李慧勇對新浪財經表示，存款准備金上調的空間不是很大了，預計今年下半年還會上調兩到三次，可能會止於22.5%。
國家統計局數據顯示，5月份，規模以上工業增加值同比增長13.3%，增速比4月份回落0.1個百分點；社會消費品零售總額同比增長16.9%，增速比4月份回落0.2個百分點。財經評論員葉檀認為，這已經給決策層提供了經濟滯漲的預警信號。
2011年上半年，存款類金融機構人民幣存款准備金率基本上維持著每月調整一次，每次調整0.5個百分點的頻率。李慧勇認為，在經過將近一年的密集的貨幣政策，存款准備金的上調空間不是很大，上調頻率將會有所下降。
存款准備金率5月18日起上調0.5個百分點，這是央行連續第11次，也是今年（2011）年內第5次上調存款准備金率。中國人民銀行決定，從2011年5月18日起，上調存款類金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點。
2011年以來，央行以每月一次的頻率，在過去一季度里先後三次上調存款准備金率。同時這也是央行自去年以來准備金率的第十一次上調。此次上調之後，大中型金融機構存款准備金率達21%的歷史高位。據估算，此舉將一次性凍結銀行資金近3700億元。
中國外匯投資研究院院長譚雅玲認為，存款准備金仍有很大的上調空間。此前央行行長周小川表示，中國的存款准備金率不存在絕對上限。
專家指出，在3月份CPI(居民消費價格)攀升至近年新高的大背景下，通過回收流動性進而調控不斷走高的物價指數，也是央行繼續提升存款准備金率的重要原因。統計局最新公布的經濟數據顯示，3月份CPI同比漲幅達到5.4%,創出32個月來新高，凸顯當前中國通脹壓力仍在不斷凝聚。
據港媒報道，央行2011年4月11日發布通知，將對中國銀行（行情,資訊,評論）、工商銀行（行情,資訊,評論）、建設銀行（行情,資訊,評論）、農業銀行（行情,資訊,評論）這4家國有商業銀行和招商銀行（行情,資訊,評論）、民生銀行（行情,資訊,評論）實行差別存款准備金率，各家均上調0.5%。據初步估算，預計此次上調存款准備金率或凍結資金1680億元左右。
目前，央行已經4次上調存款准備金率。再加上5月12日的調整，銀行的存款准備金率已經達到歷史最高水平———21%。
中國人民銀行30日宣布，從2011年12月5日起，下調存款類金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點。
調整後，中國大型金融機構和中小金融機構將分別執行21.0%和17.5%的存款准備金率。
這是近3年來，中國存款准備金率首次走出「上調」區間。
中國上一次宣布下調存款准備金率是在2008年12月25日。此後，中國貨幣政策在2010年由「寬松」走向「穩健」，央行在2010年和2011年連續12次上調存款准備金率，其中僅2011年就密集地6次上調存款准備金率。
從2012年5月18日起，下調存款類金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點。此次調整為2012年內第二次下調存款准備金率。
來自國泰君安證券公司的分析認為，此前中國已有20多家農村合作銀行恢復執行正常的存款准備金率，這已釋放出一定政策信號，即中國央行將採取行動，緩解當前貨幣市場資金偏緊的狀況。
主要原因
央行此次上調部分銀行存款准備金率或許與9月新增貸款有關。消息人士稱，「9月新增信貸可能在6500億-7000億元人民幣左右，雖然月末被壓下來點，但還是比央行預期的目標要高。」對於這則消息，央行未作公開表態。
但是也有分析師認為，此舉是和新增外匯占款連續回升有關。
市場反應
無礙流動性
在股市上，昨日銀行股全線上漲。漲幅最大的是深發展A，漲4.76%，漲幅最少的是農業銀行，漲1.12%。有分析指，從短線而言，上調存款准備金率對於金融、地產的利空很大部分上將會在資源類個股維持強勢的境遇下逐漸得到消化。
據業內人士測算，本次准備金率臨時調整後，所凍結資金規模將在1800億至1900億元之間。但是，這並不會影響目前的流動性。
本周公開市場將迎來四季度最大單周到期釋放資金量，解禁規模高達到2950億元，佔到本月到期量的一半以上。因此，即使央行在本周通過採取差別存款准備金率的方式凍結1900億元流動性，本周公開市場還是「富餘」出1000億元資金。
資金情況
11日，中國貨幣市場指標利率———7天質押式回購加權平均利率較上一交易日小幅上漲6.5BP至1.955%。
上海一銀行間市場交易員表示，節後資金迴流銀行至資金利率下跌。未來銀行間市場資金面情況受信貸控制仍將處於偏寬松狀態，10月銀行間資金面料將寬松。
措施看法
周一兩市總成交金額一舉超過4300 億元，較前一交易日成交水平相比增幅近50%，創出了今年以來成交量最高水平。周一央行上調工行、中行等6 家銀行存款准備金率0.5 個百分點，意味著短線指數存在展開技術性調整行情的可能性。中金分析稱，股指短線存在技術性調整的可能性，但階段性上漲趨勢不變，建議繼續投資重點不受中國宏觀政策面打壓的周期性股票。
該行表示，就總體趨勢而言，股指階段性上漲格局不會改變，建議逢短線股指振盪過程中，繼續增持不受宏觀政策面打壓的具備高貝塔特徵的周期性股票，即繼續看好有色金屬板塊、煤炭板塊、保險板塊、券商板塊、農業板塊、石油化工板塊、交運服務板塊、汽車板塊等品種。
該行預計，即將公布的今年第三季度宏觀經濟數據有望再度超出市場預期，上市公司三季報信息披露工作即將於本周正式拉開序幕等因素，都將有望對當前股指上漲行情構成正面刺激作用。
中國社科院金融所研究員殷劍峰認為,央行不斷上調存款准備金率,意在逐漸消除物價上漲的貨幣因素。貨幣學派經濟學家弗里德曼認為,通貨膨脹終究是個貨幣現象。而在我國現階段,物價上漲的背後確實具有比較明顯的貨幣因素。
根據殷劍峰的觀察,近年來,我國物價走勢與貨幣供應量增減之間,存在著相當直接的關聯,往往在貨幣供應出現快速增長後,物價走勢亦會跟著抬頭向上,其間二者走勢的時滯大約在半年至一年間。
今年以來,央行以每月一次的頻率,連續四次上調存款准備金率,如此頻繁的調升節奏歷史罕見。
對於貨幣工具今後的使用情況,央行行長周小川日前在博鰲表示,消除通脹走高的貨幣因素是當前貨幣環境適當收緊的一個重要原因,盡管存款准備金率已位於歷史高位,但上調沒有上限要求,當前貨幣政策已從適度寬松轉為穩健,即貨幣政策要適當收緊,這個趨勢還會持續一段時間。
短期中觀面潛在催化劑主要包括以下幾項：
（1）周一人民幣對美元中間價創下匯改以來新高6.6732，這可能對民航運輸板塊等人民幣升值受益品種短期走勢形成正面刺激。
（2）11 日寶鋼股份（600019）出台了11 月鋼材價格政策，其中熱軋、冷軋、寬厚板、電鍍鋅、鍍鋁鋅等大部分鋼材品種維持原價，但部分品種上漲100-200 元/噸，對鋼鐵板塊短期走勢構成潛在利好。
（3）中國證監會主席尚福林日前表示，進一步規范、引導借殼上市活動。要統籌協調退市機制和ST 制度改革，在產權清晰、治理規范、業務獨立、誠信良好、經營穩
定和持續經營記錄等方面執行IPO趨同標准，要求擬借殼資產（業務）持續兩年盈利，這可能對績差重組類公司股票走勢帶來壓力。
（4）工信部11 日公布了《輪胎產業政策》。與此前公布的徵求意見稿相比，《政策》大幅提高了輪胎產業的進入門檻，同時要求到2015 年，乘用車胎子午化率達到100%，有利行業集中度提升與產品結構調整，對輪胎板塊走勢有望構成正面刺激。 2012年7月5日中國人民銀行決定，自2012年7月6日起下調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存款基準利率下調0.25個百分點，一年期貸款基準利率下調0.31個百分點;其他各檔次存貸款基準利率及個人住房公積金存貸款利率相應調整。個人住房貸款利率浮動區間不作調整，金融機構要繼續嚴格執行差別化的各項住房信貸政策，繼續抑制投機投資性購房。此次為央行年內第二次降息。
此前中國人民銀行決定，從2012年2月24日起，下調存款類金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點。為央行年內首次降息舉措。 中國人民銀行決定從2014年4月25日起下調縣域農村商業銀行人民幣存款准備金率2個百分點，下調縣域農村合作銀行人民幣存款准備金率0.5個百分點。
據媒體報道，務會為貫徹落實國務院第49次常議精神，進一步有針對性地加強對「三農」和小微企業的支持，增強金融服務實體經濟能力，中國人民銀行決定從2014年6月16日起對符合審慎經營要求且「三農」和小微企業貸款達到一定比例的商業銀行（不含2014年4月25日已下調過准備金率的機構）下調人民幣存款准備金率0.5個百分點。 中國人民銀行決定，自2015年9月6日起，下調金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點，以保持銀行體系流動性合理充裕，引導貨幣信貸平穩適度增長。同時，為進一步增強金融機構支持「三農」和小微企業的能力，額外降低縣域農村商業銀行、農村合作銀行、農村信用社和村鎮銀行等農村金融機構准備金率0.5個百分點。額外下調金融租賃公司和汽車金融公司准備金率3個百分點，鼓勵其發揮好擴大消費的作用。
表格統計
中國人民銀行決定2011年5月18日起上調存款類金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點，這是央行今年年內第五次上調存款准備金率。此次上調後，我國大型金融機構和中小型金融機構的存款准備金率已經分別高達21%和17.5%的歷史高位。
以下為存款准備金率歷次調整： 次數 時間 調整前 調整後 調整幅度
（單位：百分點） 45 2012年5月18日 （大型金融機構）20.5%
（中小型金融機構）17% 20% -0.5 16.5% 44 2012年2月24日 （大型金融機構）21.0%
（中小型金融機構）17.5% 20.50% -0.5 17.00% -0.5 43 2011年12月5日 （大型金融機構）21.50%
（中小型金融機構）18.00% 21.00% -0.5 17.50% -0.5 42 2011年6月20日 （大型金融機構）21.00%
（中小型金融機構）17.50% 21.5% 0.5 18.0% 0.5 41 2011年5月18日 （大型金融機構）20.50%
（中小型金融機構）17.0% 21.00% 0.5 17.50% 0.5 40 2011年4月21日 （大型金融機構）20%
（中小型金融機構）16.50% 20.50% 0.5 17.00% 0.5 39 2011年3月25日 （大型金融機構）19.50%
（中小型金融機構）16% 20.00% 0.5 16.50% 0.5 38 2011年2月24日 （大型金融機構）19.00%
（中小型金融機構）15.50% 19.50% 0.5 16.00% 0.5 37 2011年1月20日 （大型金融機構）18.50%
（中小型金融機構）15.00% 19.00% 0.5 15.50% 0.5 36 2010年12月20日 （大型金融機構）18.00%
（中小金融機構）14.50% 18.50% 0.5 15.00% 0.5 35 2010年11月29日 （大型金融機構）17.50%
（中小型金融機構）14.00% 18.00% 0.5 14.50% 0.5 34 2010年11月16日 （大型金融機構）17.00%
（中小型金融機構）13.50% 17.50% 0.5 14.00% 0.5 33 2010年5月10日 （大型金融機構）16.50%
（中小型金融機構）13.50% 17.00% 0.5 不調整 - 32 2010年2月25日 （大型金融機構）16.00%
（中小型金融機構）13.50% 16.50% 0.5 不調整 - 31 2010年1月18日 （大型金融機構）15.50%
（中小型金融機構）13.50% 16.00% 0.5 不調整 - 30 2008年12月25日 （大型金融機構）16.00%
（中小型金融機構）14.00% 15.50% -0.5 13.50% -0.5 29 2008年12月5日 （大型金融機構）17.00%
（中小型金融機構）16.00% 16.00% -1 14.00% -2 28 2008年10月15日 （大型金融機構）17.50%
（中小型金融機構）16.50% 17.00% -0.5 16.00% -0.5 27 2008年9月25日 （大型金融機構）17.50%
（中小型金融機構）17.50% 17.50% - 16.50% -1 26 2008年6月7日 16.50% 17.50% 1 25 2008年5月20日 16% 16.50% 0.5 24 2008年4月25日 15.50% 16% 0.5 23 2008年3月18日 15% 15.50% 0.5 22 2008年1月25日 14.50% 15% 0.5 21 2007年12月25日 13.50% 14.50% 1 20 2007年11月26日 13% 13.50% 0.5 19 2007年10月25日 12.50% 13% 0.5 18 2007年9月25日 12% 12.50% 0.5 17 2007年8月15日 11.50% 12% 0.5 16 2007年6月5日 11% 11.50% 0.5 15 2007年5月15日 10.50% 11% 0.5 14 2007年4月16日 10% 10.50% 0.5 13 2007年2月25日 9.50% 10% 0.5 12 2007年1月15日 9% 9.50% 0.5 11 2006年11月15日 8.50% 9% 0.5 10 2006年8月15日 8% 8.50% 0.5 9 2006年7月5日 7.50% 8% 0.5 8 2004年4月25日 7% 7.50% 0.5 7 2003年9月21日 6% 7% 1 6 1999年11月21日 8% 6% -2 5 1998年3月21日 13% 8% -5 4 1988年9月 12% 13% 1 3 1987年 10% 12% 2 2 1985年 ① － － 1 1984年 ② － － 註：①央行將法定存款准備金率統一調整為10%；②央行按存款種類規定法定存款准備金率，企業存款20%，農村存款25%，儲蓄存款40%
Ⅳ 高分求交通銀行個股分析
關於這個公司本身,我沒有發言權.但該公司屬於金融行業.我可以發表一點看法:
我個人覺得：研究銀行，不能用小算盤，不能只看報表。如果我們只看報表，其實我們得到的也只是一個「傳說」。但事物總是有辦法度衡的。我發現，研究銀行可以用大算盤。什麼是大算盤？就是算大帳，不算小帳。下面是我個人為銀行算的幾筆帳：
一，地方銀行風起雲涌，銀行競爭十分激烈，行業已經過剩：過去，老股民都記得深發展的長期牛市。但那是一個什麼時代？金融行業一片空白、深圳改革開放才剛剛開始、銀行沒有幾家、網點沒有幾個。這樣的時代已經一去不復返了。
二，銀行的發展模式千篇一律，經營項目雷同，同質化嚴重：中國有一家工商銀行,還有三家類似工行的國有大行,此外就是幾十家想成為工行的股份制商業銀行,和幾百家想成為股份制商業銀行的地方銀行.難道中國真的能夠容納上百家"工商銀行"嗎?需不需先放在一邊,問題是為了實現他們的工行夢想,不停地開分行，不停地缺資金，不停地募集資金，最後的結果都是：死亡或無效率。
三，銀行業績的真實性，難以令人信服：1，賺了錢，為什麼沒有一家銀行敢於堅持大比例現金分紅？2，賺了錢，為什麼全部都需要不停地配股/增發/定向增發/發轉債/發H股（往往是輪番不停地發）？如果說，股份制銀行是因為新開了分行，那為什麼國有大行也全部需要？無法理解。
四，銀行利潤來源單一，本金讓人擔心：國外的銀行的利潤大多來自中間收入（包括證券/期貨等手續費）和投資收入（包括股權收購和商品投資等）。中國實行的分業經營，銀行不得從事這些行業。那麼銀行的收入只能依靠貸款，而貸款就無法不讓人擔心本金的安全，這個風險太大了（而且貸款利率還沒有實現市場化）。
五，銀行是一個高杠桿行業，隨時面臨滅頂之災：銀行是拿別人的錢做生意的高杠桿行業，有紅火的時候，但當銀行「背時」的時候，往往來的非常意外，而且大多時候是從地球上徹底消失。美國倒掉的銀行就不用說了（其中有多少百年銀行？）。單說中國吧：古代大商喬志庸，近代大商孟洛川、胡雪岩等，誰不是依靠實業起家，最後栽於「錢庄」，甚至丟了身家性命。
六，銀行是一個強周期性的行業：銀行的本質決定了其悲慘命運。銀行的行業本質是什麼？自古以來，古今中外，正是因為銀行是百業之母，銀行其實就是政府的一個工具。需要搞活經濟的時候，政府對銀行是一個態度，比如降低存款准備金率，降低利率等。不需要的時候，又是一個態度，比如，讓銀行滅亡，讓銀行承擔政府應該承擔的後果。銀行是一個棋子而已。
七，管理銀行的人必須是投資高手，而且良心非常好，銀行才有好的未來。巴菲特說過保險不是一個很容易的生意，我覺得銀行也不是一個很好的生意。一要會錢生錢，二要始終有如臨深淵的安全意識。目前，我沒有發現一家這樣的銀行。
八，沒有一家銀行給股民的現金分紅大於他們IPO所獲得的現金。不少金融企業，目前的凈資產小於IPO所獲現金的總額。
銀行的報表，我沒能看懂。但這八條，我看懂了。
（個人觀點，僅供批評或參考，不構成任何投資依據。股市有風險，決策在自己，買進賣出都需要謹慎。）