① 我國為什麼不允許股票折價發行，折價發行與溢價發行對利益雙方有何影響
為了保護當前股東的利益，當然不應該折價發行。股票發行價格是股票發行成功與否的重要因素，對投資者和發行人乃至承銷商都有直接關系。
發行價高，對發行人來說，可以用較少的股份籌集到較多的資金，降低籌資成本。但是，對投資者來說，發行價太高，則意味著投資成本增大，有可能影響投資者的購買熱情。
正常情況下，低價發行可以提高債券的吸引力，擴大債券的發行數量，加快發行速度，有利於發行者在短期里籌集較多的資金。當然，它仍然受到發行者和代理機構的信譽及債券利率高低的影響；
低價發行時，發行價格低於票面金額，其差額部分實際上便增大了發行成本，倘若不同時降低利率以作為折價發行所造成的發行收入的減少的補償，則低價發行與提高債券利率的效果相同，勢必增加發行者的負擔。
但低價發行，雖能暫時吸引相當數量的投資者的認購，但過低的發行價格，往往意味著公司經營不利和前景不樂觀，這不僅會導致流通市場上股票價格的跌落，損害原有股東的利益，而且對發行公司以後的發行與經營不利，所以低價發行也存在一定的不利之處。
(1)我國上市公司股票溢價為什麼拿不到擴展閱讀：
在我國，《中華人民共和國公司法》第一百二十八條明確規定，「股票發行價格可以按票面金額，也可以超過票面金額，但不得低於票面金額。」以超過票面金額為股票發行價格的，須經國務院證券管理部門批准。
規律
股票折價發行時，其折價的大小必須根據公司的經濟狀況決定。經營狀況好則折價少,反之則折價多。折價發行適用於信用較低或新成立的公司所發行的股票。另外，在大量發行股票時,為了吸引投資者,採用折價發行便於推銷。西方的許多新公司常採用折價發行股票。
在日本和其他一些國家的公司法規定，股票發行價格不得低於票面價值，因而，在這些國家沒有折價發行股票的現象。
參考資料來源：網路-折價發行
② 股票為什麼溢價發行
難道折價么，那麼公司不是虧本了。3000萬的工資，折2000萬上市。。不是都搶著買。
平價也是一個道理，公司上市就是為了融資，平價上市哪裡來錢呢？
溢價，溢的就是一個預期，一個利潤，一個市場。
③ 我國上市公司ipo溢價的原因
樓上的幾位語氣上貌似很了解，但能說出這種話的人其實根本不了解中國股票一級市場的情況與各種規則。
中國IPO「圈錢」，這個詞只是因為IPO募集資金量在融資領域顯得大得驚人，但其原因不是因為老闆一個個的非常黑心，而是因為中國IPO發行審核制度是核准制決定的，美國是備案制；中國只允許增量發行，國外允許存量發行。這是制度的問題，能合理玩轉游戲規則的人遭人嫉妒而誕生了「圈錢」這個字眼。雖然這用詞的謂語非常准確，但是這個詞的用法，卻經常用於形容各上市公司股東從股民身上撈錢。
我來試著回答你的問題，但可能用詞不那麼專業。
1、公司價值計量
（1）面值計量
理解IPO發行溢價，首先我們看一下公司股價如何計量才算公允。對股份公司而言，公司注冊時候的價值基本上是1元/股，因為股票的面值是1元，中國不允許折價發行，因此只能高於1元，不能低於1元；對有限公司而言，實收資本=注冊資本，沒有股票概念，但可以理解為每1元出資只值1元。即，設立時公司股票價格僅為實收資本或股本價格。
（2）凈資產計量
其次，公司經營會提高公司的凈資產，後來進入的股東與原股東共同分享了以前的經營成果，因此，理所應當以高於股票面值的價格注資。一般採用的方法是以公司最近一期經審計凈資產作價。凈資產不僅包括實收資本或股本，還包括資本公積與留存收益，因此，公司經營一段時間後，入股價格一般高於設立時的價格。
（3）評估計量
公司可聘請評估機構對公司股價進行評估，以評估值進行轉讓，但聘請評估機構需要花費一定費用，一般增資不會聘請評估機構評估股價。國有資產投資入股時，報請國資委審批一般需經評估。
（4）協議價計量
股票也是一種可轉讓的資產，交易雙方可根據協商作價達成交易，即公司經營多年後，仍能看到1元/股的轉讓價格。
以上定價方法，前3種方法屬於公允定價。
2、經營溢價
根據《首次公開發行股票並上市管理辦法》規定，發行人自股份有限公司成立後，持續經營時間應當在3年以上。這就說明擬上市公司在申請上市之前需要運行至少3年。一般公司注冊到上市幾乎沒有正好三年的情況，因此，三年間公司會以上市為目標，努力經營三年，這三年會較大幅度的提高公司凈資產，而中國上市公司現在一般都是經營10年左右的公司，至少也要5年。由於上市前1年的凈利潤直接影響到IPO的融資量，因此尤為重要，公司上市後的價格理應有所上漲。
3、流動性溢價
流動性是指股票在轉換成貨幣時，其價值不會蒙受損失的能力。公司股票上市之前，沒有活躍市場，轉換成貨幣的能力極差，而且每次轉讓都需經工商管理部門備案，並且不能轉讓超過200人以上，轉讓成本高，難度大。不易轉換成貨幣的資產自然價格偏低；而公司上市後，每天都在交易所進行轉讓，不需經工商管理部門備案，股東人數沒有限制，成本低，難度小。容易轉換成貨幣的資產更為接近貨幣的性質，價格自然偏高。
公司股票上市，股東的本質目的就是為了得到流動性溢價，原股東的股票資產價值可以迅速膨脹幾倍甚至幾十倍。能夠達到如此驚人的效果，主要原因是我國IPO審核實行核准製造成的。核准制即發行人必須符合證券管理機構制定的若干適於發行的實質條件。符合條件的發行公司，經證券管理機關批准，才能發行股票。這就決定了，新股發行量由中國證監會決定，如果將新股視為投資市場中的一種商品，那麼這種商品的價格彈性較大，發行量就是供給量，價格由供給和需求決定，那麼需求就是中國打新資金量。中國的投資理念已經非常完善，幾乎每個中國人都已經有了有錢就投資的想法，即使是現在的老婆婆也知道錢與其存銀行不如買銀行理財產品，老婆婆不知道這個行為是投資，但其實質就是投資。中國投資熱情的高漲決定了新股需求量的極度膨脹。在需求極度膨脹，供給受到嚴格管制的情況下，富有彈性的商品價格當然持續高位。
4、未來預期
買股票就是買公司的未來，公司通過經營，凈資產進一步增加，同時以IPO募集資金投資原定項目，能夠為公司帶來現金流流入。通過購買公司股票可以享受高額的利潤分配及股票漲價帶來的資本利得。公司發行股票時會設定募集資金投資項目，該項目即為公司IPO的第一亮點，投資者能夠憑借公司募投項目，對公司未來現金流流入進行預期。與上市前相比，公司擁有了一大筆資金用於發展原來難以發展的項目，可以使公司規模迅速擴大，因此，在獲得該筆資金的同時，股票價格會有一定程度的漲幅，而這一時點，即為IPO發行成功之時。
④ 一個公司的股票溢價是這個公司的利潤嗎
不算入營業收入。算入資本公積。
「那股票溢價被上市公司拿去干什麼了，如果說拿去花的話，」——
——就是拿去花了。會計的處理是這樣的：
溢價發股：借記銀行存款（資產）增，貸記股本（所有者權益）增、資本公積（所有者權益）增。
花了，例如買設備：借記固定資產（資產）增，貸記銀行存款（資產）減。
花了，例如買原材料：借記原材料（資產）增，貸記銀行存款（資產）減。
花了，例如管理費用：借記管理費用（費用）增，貸記銀行存款（資產）減。
設備、材料、和其他費用維持了企業的經營，然後企業才有收益和利潤，利潤再變成所有者權益裡面的各個科目。
「股票溢價」是指公司第一次發股票募集來的資本和他計算股本的額的差額，不是指平常的升跌，平常的升跌對公司的經營理論上不會產生太大影響，對他自己的報表沒有太大影響。但是對持有他的股票的其他企業才會有影響。
有興趣的話自己找會計書看，你沒學過會計的話自己亂猜反而話更麻煩，還會弄錯方向。不過一般的投資者不看也沒問題。好像和訊那裡有個三國什麼的連環畫，就是教投資者這類知識的，通俗易懂還有一定的系統性，有興趣自己找來看。
⑤ 首次上市公司是不是只靠溢價發行股票來融資的呢
非常正確，國外叫做融資，國內叫做圈錢，比國外更加殘酷
你會在牛市看見很多新股發行，熊市卻沒有
因為牛市的時候，大漲，要上市的公司就借著這個機會，抬高價格把股本賣出去，錢他們自己公司拿著花。上一次市或者牛市增發一次都夠他們花很久的錢了
經常一個公司已二三十倍市凈率的價格賣，這還是一般的呢，還有更高的
⑥ 請問 上市公司 股票溢價-注冊資本＝資本公積 ，是這樣嗎，哪位大神回答一下，謝謝啦！
您好，一點通網校回答您的問題：
不是，資本公積不僅僅是資本溢價，還有其他類型。
⑦ 股票剛剛上市為什麼溢價發行
股票有許多不同的價值表現形式，票面面額和發行價格是其中最主要的兩種。票面面額是印刷在股票票面上的金額，表示每一單位股份所代表的資本額；發行價格則是公司發行股票時向投資者收取的價格。
股票的發價格與票面面額通常是不相等的。發行價格的制定要考慮多種因素，如發行人業績增長性、股票的股利分配、市場利率以及證券市場的供求關系等。根據發行價格和票面面額的關系，可以將證券發行分為溢價發行、平價發行和折價發行三種形式。
平價發行也稱為等額發行或面額發行，是指發行人以票面金額作為發行價格。如某公司1元，若採用平價發行方式，那麼該公司發行股票時的售價也是1元。由於股票上市後的交易價格通常要高於面額，面額發行能使投資者得到交易價格高於發行價格時所產生的額外收益，因此絕大多數投資者都樂於認購。平價發行方式較為簡單易行，但其主要缺陷是發行人籌集資金量較少。多在證券市場不發達的國家和地區採用。我國最初發行股票時，就曾採用過該種面額發行。如1987年深圳發展銀行發行股票時，每股面額為20元.溢價發行是指發行人按高於面額的價格發行股票，因此可使公司用較少的股份籌集到較多的資金，同時還可降低籌資成本。溢價發行又可分為時價發行和中間價發行兩種方式。時價發行也稱市價發行，是指以同種或同類股票的流通價格為基準來確定股票發行價格，股票公開發行通常採用這種形式。在發達的證券市場中，當一家公司首次發行股票時，通常會根據同類公司（產業相同，經營狀況相似）股票在流通市場上的價格表現來確定自己的發行價格；而當一家公司增發新股時，則會按已發行股票在流通市場上的價格水平來確定發行價格。中間價發行是指以介於面額和時價之間的價格來發行股票。我國股份公司對老股東配股時，基本上都採用中間價發行。
折價發行是指以低於面額的價格出售新股，即按面額打一定折扣後發行股票，折扣的大小主要取決於發行公司的業績和承銷商的能力。如某種股票的面額為1元，如果發行公司與承銷商之間達成的協議折扣率為5％，那麼該股票的發行價格為每股0．95元，目前，西方國家的股份公司很少有按折價發行股票的．
在我國，《中華人民共和國公司法》第一百三十一條明確規定，」股票發行價格可以按票面金額，也可以超過票面金額，但不得低於票面金額。以超過票面金額為股票發行價格的，須經國務院證券管理部門批准。
⑧ 股權轉讓溢價差異的疑問：為何「同股不同價」
在輿論普遍對張裕集團兩次轉讓股權價格不同群情激憤時，有必要反思股權轉讓溢價差異化的合理性，以及其中真正的原因。在了解了中天科技這個案例後，超高差異化率就會有更直觀的感受。 在企業股權轉讓中，人們普遍關注的問題只有兩個：其一是企業股權尤其是國有股權的轉讓對象，即股權賣給誰的問題；其二是轉讓價格。與價格相關的信息，是國有股權在轉讓過程中是否做到國有資產的保值增值，以及股權轉讓價格與股權真實價值（凈資產）相比，所產生的股權轉讓差價（溢價率）是否在合理范圍之內。 在近段時間內，市場對於煙台張裕集團國有股權轉讓產生了較大的爭議，爭議的問題關鍵在於股權轉讓溢價率的差異化。但是，根據對歷年上市公司並購的研究表明，同一上市公司股權在不同時間價格存在差異，即上市公司非流通股轉讓溢價率存在差異化。對於一家企業股權轉讓過程中形成的溢價率差異，關鍵是要分析其成因。相對而言，引起「公憤」的張裕集團的溢價差異化並不那麼嚴重。 「同股不同價」的正常性 在煙台張裕集團有限公司的國有股權轉讓過程中，受讓張裕集團股權的機構有兩類：一類是外資企業，即義大利意利瓦公司（ IllvaSaronnoInvestments ）；一類是企業員工，即張裕集團以及張裕 A （ 000869 ）的高管層控制的煙台裕華投資發展有限公司（下稱裕華投資）。 2005 年 2 月 7 日，煙台市國資委將張裕集團 33% 的國有產權轉讓給意利瓦公司時，轉讓金額為人民幣 48142.43 萬元； 2004 年 10 月 29 日，煙台市國資委將張裕集團 45% 的股權轉讓給裕華投資時，轉讓價格僅為人民幣 38799.51 萬元。這意味著，在相差不長的時間內，張裕集團的股權轉讓給不同的對象轉讓價不同，即溢價率存在較大的差異，經計算兩者轉讓價格相差四成。 其實，在企業股權轉讓過程產生的溢價率差異化現象是常見的，以上市公司非流通股轉讓為例，一家上市公司的非流通股轉讓存在差異化。以下試舉兩個例子： 2003 年 8 月 6 日，黑龍江建材集團將其持有的天鵝股份（ 600829 ）的 7680 萬股國家股 ( 占總股本的 29.8%) 轉讓給哈葯集團公司，轉讓價格為每股 3.087 元，轉讓完成後相應股份將變更為法人股。 2004 年 4 月 28 日，黑龍江建材集團再次將其持有的天鵝股份 4194 萬股國家股（占總股本的 16.27% ）轉讓給哈葯集團公司，該次轉讓價格是每股 2.496 元，轉讓完成後相應的股份將變更為法人股。天鵝股份國有股轉讓的溢價率存在差異，後者比前者下降了 19.14% 。 不但國有股轉讓存在溢價率差異化現象，法人股轉讓也存在溢價率差異化。 2003 年 6 月 27 日，北京首都國際投資管理公司和海泰生物科技發展有限公司簽訂了《股權轉讓協議》，後者將望春花（ 600645 ） 6819.44 萬股社會法人股轉讓給前者，協議轉讓價格約定為人民幣 12875 萬元，即每股轉讓價為 1.89 元。 2004 年 5 月 11 日，上述兩家公司經過協商，將擬轉讓的望春花 6819.44 萬股社會法人股的轉讓價格調整為 10875 萬元，調整後的每股轉讓價為 1.59 元，股權轉讓溢價率下降了 15.87% 。 從整個上市公司非流通股轉讓市場的溢價率平均水平來看，不同時期轉讓溢價率的差異化現象更加劇烈。以上市公司控股權轉讓的溢價率為例，在過去，由於上市公司「殼」 資源的稀缺性，所以上市公司非流通股轉讓存在較高的轉讓溢價率， 1997 年上市公司非流通股轉讓平均溢價率達到 33.96% 。但從整個市場的發展趨勢上看，從 1997 年到 2002 年，我國上市公司非流通股轉讓平均溢價率一直處於下降的通道之中，從 33.96% 逐步下降到 10.71% 。到了 2003 年，國資委改變了上市公司股權轉讓定價理念，定價方法從靜態凈資產轉移到凈資產與價值相結合的方式上，並在多起外資並購高溢價的影響下， 2003 年上市公司並購平均轉讓溢價率有所提高。到 2004 年，在證券市場持續低迷的情況下，部分上市公司的股價已經接近或者低於其凈資產，所以上市公司並購溢價並沒有維持 2003 年反彈上升的趨勢，反而重新步入下降通道 ( 見圖 1) 。 綜上所述，對於企業股權這種特殊的商品，它的轉讓如同其他商品買賣一樣，存在基本的市場供求關系。在我國這樣市場環境不成熟、市場信息不完整的情況下，企業股權在不同時間的市場價格是不同的，即股權轉讓的溢價率肯定存在差異化，這是一種正常現象。 關注溢價率差異化的成因 既然企業股權是一種特殊的商品，它在轉讓過程中存在股權轉讓的溢價率差異化是自然現象。所以，無論是對於力求發現企業價值的投資者，還是對於監管部門，都要關注股權轉讓溢價率差異化的成因，只有這樣我們才能把握事物的本質規律，在尋找到發展機會的同時，控制市場風險。張裕集團國有股權轉讓被指為實行 EMBO ，因此其溢價率差異化更被認為是國有資產流失等。但是，從歷史上看，國有股權轉讓的溢價差異化完全是正常的，因為股權轉讓時間不同，一次是在 2004 年 10 月 29 日轉讓，另外一次是在 2005 年 2 月 7 日轉讓。甚至，如果 MBO 本身並無不可，張裕集團國有股權轉讓給不同的主體也可以是不同溢價的。我們需要關注的張裕集團國有股權轉讓溢價率差異化成因，是時間的差異，還是轉讓給管理層控股公司裕華投資與轉讓給外資意利瓦公司的對象差異。 其實，我們在關注國有股權轉讓溢價率差異化的同時，更應該關注非國有股權轉讓溢價率差異化的成因，因為對於非國有股權轉讓，國有資產管理部門不監管、媒體也不太關注，這種情況下形成的股權轉讓溢價率差異化可能更加值得我們去思考。中天科技（ 600522 ）的法人股轉讓就是這樣一個案例。在中天科技法人股中，股權轉讓價格為每股 0.206 元，與 2003 年末每股凈資產 2.70 元相比，其轉讓溢價率為 -92.37% ！這是什麼原因？整個案例水落石出以後，我們才得以知曉，這是一起管理層主導下的收購案例。盡管管理層並沒有獲得上市公司第一大股東地位，但如此股權結構已經完全控制了上市公司（見附錄）。 商品達成交易，有其市場的合理性。無論是張裕集團國有股權轉讓，還是中天科技的法人股轉讓，爭議股權轉讓溢價率差異化的事實是沒有意義的。但對於企業股權，尤其是影響上市公司控制權的股權轉讓，建議採用如下方式，可能更有利於形成一個股權轉讓溢價差異化的形成機制，更有利於發現一個符合市場化的股權轉讓溢價率： 一、在收購方組建上，管理層與職工參與，社會其他收購方競標參與。即從市場常說的管理層收購（ MBO ， ManagementBuy-out ）走向管理層參與收購（ MPA ， ）。 二、在轉讓過程中，有中介機構的全程參與，轉讓過程公開，信息披露完整，並且留下了參與個人的簽名與聲明。 三、在轉讓時間上，公開轉讓時間較長。目前掛牌時間一般為 20 天，但對於有興趣參與的投資方， 20 天時間是不可能完成對一家上市公司進行調查清楚，從而難以做出正確的投資與否的判斷。 附錄：中天科技股權轉讓案例 一、讓人詫異的超低轉讓溢價率 2004 年 12 月 3 日，中天科技披露法人股轉讓公告，公司控股股東如東縣中天投資有限公司（下稱中天投資）將其所持有的公司法人股 5832.68 萬股 ( 占公司總股本的 28%) 轉讓給江蘇中天絲綢有限公司（下稱中天絲綢）。轉讓完成後，中天科技的第一大股東為中天投資（持有 29.4% 的股權），中天絲綢將以微弱的持股差距成為中天科技的第二大股東。本次協議轉讓總價為人民幣 1200 萬元，每股轉讓價格為 0.206 元，與 2003 年末每股凈資產 2.70 元相比，其轉讓溢價率為 -92.37% ！ 中天科技 2000 年到 2002 年的業績逐年增長，由於上市的原因每股收益在 2002 年有所下降， 2003 年經營狀況不佳，但是 2004 年前三季度還有每股 0.059 元的收益。況且公司在 2002 年 10 月才募集 3.6 億元資金，上市不到兩年，與同期的上市公司非流通股轉讓相比，中天科技法人股就這么低的溢價率轉讓了。如此大的股權轉讓溢價率差異，能不讓人詫異？ 中天絲綢的股權結構為：如東縣河口鎮農村經濟服務站（下稱河口鎮農經站）占 90% ，自然人薛濟萍（中天科技公司的董事長兼總經理）先生占 10% （見圖 2 ）。而河口鎮農經站是河口鎮政府下屬事業法人單位，其實際控制人為如東縣河口鎮人民政府。一家鎮人民政府控制的企業如此便宜地收購上市公司中天科技的法人股，怎能不讓人詫異？ 二、管理層主導收購提供解謎線索 2005 年 2 月 4 日，中天科技公開披露的信息使這個謎底的解開或許有了一些線索。薛濟萍與河口鎮農經站簽訂《股權轉讓協議》，薛濟萍受讓河口農經站持有的中天絲綢 70% 的股權，交易價格為 2065.7 萬元，以現金支付。轉讓完成後，薛濟萍共持有中天絲綢 80% 的股權。中天科技目前第一大股東中天投資持有中天科技 6125.32 萬股法人股，占公司總股本的 29.4% ，而中天投資的兩名股東為河口鎮農經站和薛濟萍，分別持有 90% 和 10% 的股權。如此一來，薛濟萍通過中天投資和中天絲綢間接持有中天科技 25.34 ％的股份。中天科技股權變動的一系列動作，說明其目的可能只有一個——實現管理層收購。盡管管理層並沒有獲得上市公司第一大股東地位，但如此股權結構已經完全控制了上市公司。 呂愛兵/文
⑨ 上市股票中的溢價是什麼意思
股票有許多不同的價值表現形式，票面面額和發行價格是其中最主要的兩種。票面面額是印刷在股票票面上的金額，表示每一單位股份所代表的資本額；發行價格則是公司發行股票時向投資者收取的價格。股票的發行價格與票面面額通常是不相等的。發行價格的制定要考慮多種因素，如發行人業績增長性、股票的股利分配、市場利率以及證券市場的供求關系等。根據發行價格和票面面額的關系，可以將證券發行分為溢價發行、平價發行和折價發行三種形式。