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股票價值代表股權價值還是公司價值

發布時間: 2023-08-29 21:08:12

分析股票價值

股權價值=公司價值-公司債務理論上來說,我們應當減去公司債務的市場價值。關於債務市場價值的當前報價通常很難獲得,而且在多數情況下債務市場價值也不會太多地偏離它們各自的賬面價值。為了節省時間和簡化評估任務,我們直接使用公司公布的債務賬面價值。
在計算上市公司股票價值的時候,我們還需要考慮少數股東權益的問題。
上市公司股票價值=股權資本價值-少數股東權益價值
=股權資本價值×(1-少數股東權益比例)
多數上市公司都有控股子公司,控股子公司中可能存在少數股東權益。舉個簡單的例子,假設A上市公司持有B子公司75%的股權,那麼B子公司納入A上市公司的合並范圍。A上市公司的財報包括B子公司全部的資產、負債、收入、成本費用、利潤和現金流,但是B子公司中25%的股東求償權是不屬於A上市公司的,而是屬於另外25%的少數股東。
歸屬於上市公司股東的股票價值,顯然不應該包括少數股東權益,但是我們在計算公司價值的時候並沒有扣除該部分價值。所以,在計算股票價值的時候,我們應當把少數股東權益價值剔除在外。
嚴格意義上來說,少數股東權益價值的計算,應該建立在每一個子公司價值計算的基礎之上,然後按照少數股東權益比例予以扣除。但是,對於當今的上市公司來說,這是不太可能的工作:一是因為我們無法拿到上市公司所有下屬子公司的詳細信息;二是因為即使我們拿到數據,但是計算分析的工作量太大。因此,我們只能採取簡化的方法來計算。
其中,少數股東權益和股東權益合計來自估值日的合並資產負債表。
這種簡化的計算在多數情況下應該是合理的。但是需要注意的是,在子公司虧損甚至即將關閉的情況下,這種計算有可能會低估上市公司股東股票價值。虧損的子公司可能沒有什麼價值,上市公司以其出資為限承擔有限責任,因此子公司的少數股東不能分享上市公司除了該子公司外其他經營業務的價值,但簡化計算忽略了這一點。概言之,如果存在巨額虧損的子公司,上述簡化計算應該謹慎使用。

⑵ 公司總的股票價值是其公司的總價值嗎

一個玉米餅子,和一個漢堡從價格上說,當然漢堡價格高. 但從解決溫飽的角度上來說,價值就是一樣的了.價值就是不同時期人們賦予物品的不同理念.一切都是因變而變

⑶ 股票如何確定價值

什麼是股票的價值?

股票是上市公司發行的一個股權憑證,股價短期是投票器,長機是稱重機。也就是說,股票價格長期是圍繞價值波動的,認清股票的價值,才是投資的准繩。股票的價值包括兩部分,一部分是現有價值,用來衡量當前股價是否存在泡沫,有沒有安全邊際;另一部分是股票的未來價值,及未來公司能否繼續創造更多價值。基於這兩部分價值認知的投資,則被稱為價值投資。

有四個概念對於公司定價是至關重要的。

(1)你必須把自己視為資產的所有者,並且像評估一個私有企業那樣來評估一家股份公司;
(2)你必須對公司未來的盈利潛力進行估計;
(3)你必須確定未來的盈利是變化莫測的還是在年度間保持平衡;
(4)你必須用資金的時間價值對未來收益進行調整。

我認為股票的價值有兩點:

1、理論價值加虛擬價值。

股票的理論價值大家都已經很熟悉了,而且,大多數人天天掛在嘴上的其實就是股票的理論價值而已,但是,股票的漲跌在絕大多數情況下是由它的虛擬價值決定的。或者說,股票的價格在關鍵的時候是由虛擬價值決定的。 同樣的股票,不同的人持有,就有不同的虛擬價值。 

2、股票的真實價值加(減)股票的流通價值。股票的價值在流通中有的時候會增加,有的時候會減少。 

一般來說,股票的價值由理論價值定位以後,具體價格由持有人的無形資產決定,但是,由此產生的真實價值,會在流通中產生新的價值——那就是流通性價值。 股票在買賣過程中,因為不斷的有新的持有人出現,一般的情況下,普通持有人的轉換對其價值影響是很有限的,真正影響股票價格是主要持有人的改變。在主要持有人不變的情況下,該股的價值由普通投資者的換手率決定沒仿它的流通價值。因此,股票的價值與普通持有人的轉換頻率有關,普通持有人轉換的頻率越高,其價值越大。

股票如何確定價值?

介紹兩種股票價格評估方法。

一、巴菲特的股權債券法。

巴菲特認為具有持續性競爭優勢的公司,其股票實質是一種利率不斷增長的股權債券。買入價格相當於本金,公司的稅前利潤相當於普通債券的利息。枯州纖不同於普通債券的是,這種股權債券的利率會隨著公司利潤率的增長而增長。

下面通過實例來告訴大家這種方法如何給股票估值。(分為以下3步)

1. 確定當前信用良好的最高企業債券年利率,通過財經網站查詢最新的企業債券年利率,或者根據以往經驗可以直接取8%來計算。

2. 確定企業的預期稅前每股收益。首先利用最新企業財報中的季度每股收益計算預期每股收益:預期每股收益=上一年度每股收益×最新季度每股收益÷上年同季度每股收益。比如美的集團2020年一季報每股收益0.70元、2019年每股收益3.60元、2019年一季報每股收益0.94元,經計算其預期每股收益為2.68元。再通過所得稅費用和利潤總額算出綜合所得稅率,比如美的集團2019年利潤總額29,929,114元、所得跡判稅費用4,651,970元,綜合所得稅率為15.54%。最後利用預期每股收益和綜合所得稅率算出預期稅前每股收益,美的為3.17元。預期稅前每股收益=預期每股收益÷(1-綜合所得稅率)。

3. 確定企業當前的合理價格。合理價格=預期稅前每股收益÷股權債券年利率(取最高企業債券年利率8%)。美的集團按上式計算其合理價格為39.66元。這個價格的意義表示為,如果以高於合理價格買入,則說明投資股權債券的年利率不及普通企業債券,股票投資失去意義。例如以50元買入美的集團,相當於其股權債券的年利率僅為6.3%,低於普通企業債年利率8%。相反地,如果以低於合理價格買入則說明買入的股權債券的年收益率是高於普通企業債的,股票投資是合理的。

如以30元買入美的集團,其股權債券年利率10.6%,高於普通企業債的8%。

上述計算中的預期每股收益,是根據最新的財報數據去預測當前企業的盈利能力。受疫情影響,美的20年一季報的每股收益(0.70元)較去年(0.94元)有明顯下降,因此估算出的盈利能力(2.68元)也比去年(3.60元)下降很多。這種盈利能力下降,是外界因素導致的短暫問題,不是企業本身的問題,因此應適當修正。比如我們假設美的集團的盈利能力與去年持平,即預期每股收益為3.60元,此時計算出的合理價格為53.28元。

更為直觀的市盈率法。

對投資小白來說,市盈率法相對於股權債券法更容易理解,也更容易估算賣出價格及收益率。這個方法需要用到預期每股收益和滾動市盈率(PE-TTM)兩個數據。預期每股收益的計算參考上面第2小點,而滾動市盈率的確定是這個方法的核心。

1. 滾動市盈率的確定。查詢最近5年或者10年的企業滾動市盈率數據。以美的為例。我們關注三個數據:中位數、20%分位點、80%分位點。

2. 合理價格的確定。中位數即滾動市盈率從大到小排列處於中間位置的數值,我們用其來計算股票合理價格。可以看到中位數為14.75,因此美的集團的合理價格為39.53元。按去年的盈利能力修正合理價格為53.10元。合理價格=預期每股收益×滾動市盈率中位數只要低於合理價格就可以買入,高於合理價格就可以賣出。

3.充分低估價格的確定。雖然低於合理價格就可以買入,但為了留出較大的安全邊際,建議參考20%分位點。其含義為滾動市盈率從大到小排列,剛好比80%的滾動市盈率都小的那一點。市盈率在20%分位點及以下時,已充分低估,是買入的絕佳機會。美的集團的20%分位點為12.20,對應的充分低估價格為32.70元。按去年的盈利能力修正充分低估價格為43.92元。充分低估價格=預期每股收益×滾動市盈率20%分位點。

4. 高估價格的確定。雖然高於合理價格就可以賣出,但為了盡可能提高收益率,建議參考80%分位點。

其含義為滾動市盈率從大到小排列,剛好比80%的滾動市盈率都大的那一點。市盈率在80%分位點及以上時,已存在較大高估,應盡早賣出或減輕倉位。美的集團的80%分位點為17.56。對應的高估價格為47.06元。按去年的盈利能力修正高估價格為63.22元。

⑷ 股票市價是一個能夠較好地反映企業價值

股票的市價是不能夠較好地反映企業的價值企業的價值反映的是企業的年度利潤。
企業價值即指企業本身的價值,是企業有形資產和無形資產價值資產的市場評價。企業價值不同於利潤,利潤是企業全部資產的市場價值中所創造價值中的一部分,企業價值也不是指企業賬面資產的總價值,由於企業商譽的存在,通常企業的實際市場價值遠遠超過賬面資產的價值。[1]
是該企業預期自由現金流量以其加權平均資本成本為貼現率折現的現值,它與企業的財務決策密切相關,體現了企業資金的時間價值、風險以及持續發展能力。擴大到管理學領域,企業價值可定義為企業遵循價值規律,通過以價值為核心的管理,使所有企業利益相關者(包括股東、債權人、管理者、普通員工、政府等)均能獲得滿意回報的能力。顯然,企業的價值越高,企業給予其利益相關者回報的能力就越高。而這個價值是可以通過其經濟定義加以計量的。自由現金流量可分為企業整體自由現金流量和企業股權自由現金流量。整體自由現金流量是指企業扣除了所有經營支出、投資需要和稅收之後的,在清償債務之前的剩餘現金流量;股權自由現金流量是指扣除所有開支、稅收支付、投資需要以及還本付息支出之後的剩餘現金流量。整體自由現金流量用於計算企業整體價值,包括股權價值和債務價值;股權自由現金流量用於計算企業的股權價值。股權自由現金流量可簡單地表述為「利潤+折舊-投資」。

⑸ 股票、股份與股權有什麼不同這三者之間存在哪些聯系

股票、股份與股權,是三種不同的概念。所謂股票,是指公司發行的記名股票,並經股東會決議依法確定股票的數額。股份,是指公司股東按其持有的普通股每股面值向其支付股利,在公司經營管理中享有權益的權利。股權,特指股東享有收益權、控制權的權利。

四、行使股權以犧牲公司控制權為代價

一般認為,股份代表著股東對公司的實際控制。股東行使有限責任的方式,也就是股東可以對公司財產行使權利,並可依法行使權利以犧牲公司的經營管理不能維持其發展為代價。因此,在股權相對集中的條件下,公司大股東享有支配控制權。