❶ 涓婂競鍏鍙稿洖璐鑲′喚
浠婂ぉ鐞嗚儲鍚涙潵緇欏ぇ瀹朵粙緇嶄竴涓嬪叧浜庝笂甯傚叕鍙稿洖璐鑲′喚鐩稿叧鐭ヨ瘑錛屽笇鏈涘瑰悇浣嶆湁鎵甯鍔┿傝偂浠藉洖璐鏄鎴愮啛璧勬湰甯傚満涓婇噸瑕佺殑璧勬湰榪愪綔宸ュ叿錛屽湪鎴戝浗涓婂競鍏鍙鎬篃寮濮嬪緱鍒板箍娉涜繍鐢ㄣ
涓婂競鍏鍙鎬負鍑忓皯娉ㄥ唽璧勬湰鑰岃喘涔拌偂浠藉苟渚濇硶浜堜互娉ㄩ攢鏃跺簲璇ユ弧瓚熾婁笂甯傚叕鍙稿洖璐紺句細鍏浼楄偂浠界＄悊鍔炴硶(璇曡)銆嬭勫畾鐨勬潯浠訛紝鍖呮嫭錛氬叕鍙歌偂紲ㄤ笂甯傚凡婊′竴騫達紱鍏鍙告渶榪戜竴騫存棤閲嶅ぇ榪濇硶琛屼負錛涘洖璐鑲′喚鍚庯紝涓婂競鍏鍙稿叿澶囨寔緇緇忚惀鑳藉姏錛涘洖璐鑲′喚鍚庯紝涓婂競鍏鍙哥殑鑲℃潈鍒嗗竷鍘熷垯涓婂簲褰撶﹀悎涓婂競鏉′歡錛涘叕鍙告嫙閫氳繃鍥炶喘鑲′喚緇堟㈠叾鑲＄エ涓婂競浜ゆ槗鐨勶紝搴斿綋絎﹀悎鐩稿叧瑙勫畾騫跺彇寰楄瘉鍒鎬氦鏄撴墍鐨勬壒鍑嗭紱涓鍥借瘉鐩戜細瑙勫畾鐨勫叾浠栨潯浠躲
鏍規嵁銆婁笂甯傚叕鍙稿洖璐紺句細鍏浼楄偂浠界＄悊鍔炴硶(璇曡)銆嬶紝涓婂競鍏鍙稿洖璐鑲′喚鍙浠ラ噰鍙栦互涓嬫柟寮忎箣涓榪涜岋細璇佸埜浜ゆ槗鎵闆嗕腑絝炰環浜ゆ槗鏂瑰紡錛涜佺害鏂瑰紡錛涗腑鍥借瘉鐩戜細璁ゅ彲鐨勫叾浠栨柟寮忋傜洰鍓嶆垜鍥戒笂甯傚叕鍙告櫘閬嶄互璇佸埜浜ゆ槗鎵闆嗕腑絝炰環浜ゆ槗鏂瑰紡榪涜屽洖璐銆
緹庡浗涓婂競鍏鍙稿洖璐鑲＄エ鐨勫艦寮忎篃涓昏佹槸涓ょ嶃傚叾涓鏄閫氳繃浜岀駭甯傚満鐩存帴鍥炶喘錛岀О涓衡滃叕寮甯傚満鍥炶喘鈥(openmarketrepurchase)錛屼篃灝辨槸鎴戜滑鎵璇寸殑璇佸埜浜ゆ槗鎵闆嗕腑絝炰環浜ゆ槗鏂瑰紡鍥炶喘銆傚叾浜屾槸閫氳繃瑕佺害鏀惰喘鐨勬柟寮忓洖璐錛岀О涓衡滃滻瀹氫環鏍艱佺害鍥炶喘鈥(fixed-pricetenderofferrepurchase)錛屽洖璐浠鋒牸鍗寵佺害涓紜瀹氱殑浠鋒牸銆備笌甯傚満浠風浉姣旓紝瑕佺害浠鋒牸鏈変竴瀹氭瘮渚嬬殑婧浠楓
鏍規嵁銆婂叧浜庝笂甯傚叕鍙鎬互闆嗕腑絝炰環浜ゆ槗鏂瑰紡鍥炶喘鑲′喚鐨勮ˉ鍏呰勫畾銆嬶紝涓婂競鍏鍙稿洖璐鑲′喚鏈熼棿涓嶅緱鍙戣岃偂浠藉嫙闆嗚祫閲戙備笂甯傚叕鍙稿湪涓嬪垪鏈熼棿涓嶅緱浠ラ泦涓絝炰環浜ゆ槗鏂瑰紡鍥炶喘鑲′喚錛氬叕鍙稿畾鏈熸姤鍛婃垨涓氱嘩蹇鎶ュ叕鍛婂墠10涓浜ゆ槗鏃ュ唴錛涜嚜鍙鑳藉規湰鍏鍙歌偂紲ㄤ氦鏄撲環鏍間駭鐢熼噸澶у獎鍝嶇殑閲嶅ぇ浜嬮」鍙戠敓涔嬫棩鎴栬呭湪鍐崇瓥榪囩▼涓錛岃嚦渚濇硶鎶闇插悗2涓浜ゆ槗鏃ュ唴錛涗腑鍥借瘉鐩戜細鍙婃湰鎵瑙勫畾鐨勫叾浠栨儏褰銆傝繖鏄瀵圭獥鍙ｆ湡鍜屾晱鎰熸湡鐨勮勫畾銆傝屼笖錛屼笂甯傚叕鍙鎬笉寰楀湪浠ヤ笅浜ゆ槗鏃墮棿榪涜屽洖璐鑲′喚鐨勫旀墭錛氬紑鐩橀泦鍚堢珵浠鳳紱鏀剁洏鍓嶅崐灝忔椂鍐呫
鏍規嵁銆婁笂甯傚叕鍙稿洖璐紺句細鍏浼楄偂浠界＄悊鍔炴硶(璇曡)銆嬶紝涓婂競鍏鍙鎬互瑕佺害鏂瑰紡鍥炶喘鑲′喚鐨勶紝瑕佺害浠鋒牸涓嶅緱浣庝簬鍥炶喘鎶ュ憡涔﹀叕鍛婂墠30涓浜ゆ槗鏃ヨョ嶈偂紲ㄦ瘡鏃ュ姞鏉冨鉤鍧囦環鐨勭畻鏈騫沖潎鍊礆紱涓斿簲褰撳湪鍏鍛婂洖璐鎶ュ憡涔︾殑鍚屾椂錛屽皢鍥炶喘鎵闇璧勯噾鍏ㄩ濆瓨鏀句簬璇佸埜鐧昏扮粨綆楁満鏋勬寚瀹氱殑閾惰岃處鎴楓傝佺害鐨勬湡闄愪笉寰楀皯浜30鏃ワ紝騫朵笉寰楄秴榪60鏃ャ傚綋鑲′笢棰勫彈瑕佺害鐨勮偂浠芥暟閲忚秴鍑洪勫畾鍥炶喘鐨勮偂浠芥暟閲忕殑錛屼笂甯傚叕鍙稿簲褰撴寜鐓х浉鍚屾瘮渚嬪洖璐鑲′笢棰勫彈鐨勮偂浠斤紱鑲′笢棰勫彈瑕佺害鐨勮偂浠芥暟閲忎笉瓚抽勫畾鍥炶喘鐨勮偂浠芥暟閲忕殑錛屼笂甯傚叕鍙稿簲褰撳叏閮ㄥ洖璐鑲′笢棰勫彈鐨勮偂浠姐
銆婁笂嫻瘋瘉鍒鎬氦鏄撴墍涓婂競鍏鍙鎬互闆嗕腑絝炰環浜ゆ槗鏂瑰紡鍥炶喘鑲′喚涓氬姟鎸囧紩(2013騫翠慨璁)銆嬭繕瀵逛互闆嗕腑絝炰環浜ゆ槗鏂瑰紡鍥炶喘鑲′喚琛屼負鎻愬嚭浠ヤ笅瑕佹眰錛氬洖璐鑲′喚鐨勪環鏍煎尯闂翠笂闄愰珮浜庤懀浜嬩細閫氳繃鍥炶喘鑲′喚鍐寵鍓嶅嶮涓浜ゆ槗鏃ユ垨鑰呭墠涓夊嶮涓浜ゆ槗鏃(鎸夌収瀛伴珮鍘熷垯)璇ヨ偂紲ㄥ鉤鍧囨敹鐩樹環鐨勭櫨鍒嗕箣涓鐧句簲鍗佺殑錛屽簲褰撳湪鍥炶喘鑲′喚棰勬堜腑璇存槑鐞嗙敱錛涙瘡鏃ュ洖璐鑲′喚鐨勬暟閲忎笉寰楄秴榪囧叾鎷熷洖璐鎬繪暟閲忕殑涓夊垎涔嬩竴錛屼絾姣忔棩鍥炶喘鑲′喚鏁伴噺涓嶈秴榪囦簩鍗佷竾鑲＄殑闄ゅ栵紱涓嶅緱鍚戠壒瀹氬硅薄鍥炶喘鑲′喚銆傛牴鎹銆婂叧浜庝笂甯傚叕鍙鎬互闆嗕腑絝炰環浜ゆ槗鏂瑰紡鍥炶喘鑲′喚鐨勮ˉ鍏呰勫畾銆嬶紝涓婂競鍏鍙鎬互闆嗕腑絝炰環浜ゆ槗鏂瑰紡鍥炶喘鑲′喚鐨勪環鏍兼棤娑ㄨ穼騫呴檺鍒訛紝浣嗕笉寰椾負鍏鍙歌偂紲ㄥ綋鏃ヤ氦鏄撴定騫呴檺鍒剁殑浠鋒牸(鍗充笉鑳戒負璺屽仠鎴栬呮定鍋滅殑浠鋒牸)銆
❷ 上市公司的股份回購的程序有哪些
上市公司的股份回購的程序有哪些
上市公司的股份回購的程序:
減少公司注冊資本,回購程序:
(1)經股東大會決議;
(2)公司回購本公司股份後,應當自回購之日起10日內注銷.
與持有本公司股份的其他公司合並,回購程序:
(1)經股東大會決議;
(2)公飢指缺司回購本公司股份後,應逗局當在6個月內轉讓或者注銷.
將股份獎勵給本公司職工,回購程序:
(1)經股東大會決議;
(2)回購的本公司股份,不得超過本公司已發行股份總額的5%;
(3)用於回購的資金應當從公司稅後利潤中支出;
(4)所回購的股份應當在1年內轉讓給職工.
股東因對股東大會作出的公司合並、分立決議持有異議,要求公司回購其股份的,回購程序:公司回購本爛辯公司股份後,應當在6個月內轉讓或者注銷.
公司回購股票代表的意義
1、股票回購有著與股票發行相反的作用.股票發行被認為是公司股票被高估的信號,如果公司管理層認為公司的股價被低估,通過股票回購,向市場傳遞了積極信息.股票回購的市場反應通常是提升了股價,有利於穩定公司股票價格.如果回購以後股票仍被低估,剩餘股東也可以從低價回購中獲利.
2、當公司可支配的現金流明顯超過投資項目所需的現金流時,可以用自由現金流進行股票回購,有助於增加每股盈利水平.股票回購減少了公司自由現金流,起到了降低管理層代理成本的作用.管理層通過股票回購試圖使投資者相信公司的股票是具有投資吸引力的,公司沒有把股東的錢浪費在收益不好的投資中.
3、避免股利波動帶來的負面影響.當公司剩餘現金是暫時的或者是不穩定的,沒有把握能夠長期維持高股利政策時,可以在維持一個相對穩定的股利支付率的基礎上,通過股票回購發放股利.
4、發揮財務杠桿的作用.如果公司認為資本結構中權益資本的比例較高,可以通過股票回購提高負債比率,改變公司的資本結構,並有助於降低加權平均資本成本.雖然發放現金股利也可以減少股東權益,增加財務杠桿,但兩者在收益相同情形下的每股收益不同.特別是如果是通過發行債券融資回購本公司的股票,可以快速提高負債比率.
5、通過股票回購,可以減少外部流通股的數量,提高了股票價格,在一定程度上降低了公司被收購的風險.這是公司為什麼要回購股票的重要意義.
6、調節所有權結構.公司擁有回購的股票(庫藏股),可以用來交換被收購或被兼並公司的股票,也可用來滿足認股權證持有人認購公司股票或可轉換債券持有人轉換公司普通股的需要,還可以在執行管理層與員工股票期權時使用,避免發行新股而稀釋收益.
上市公司的股份回購的程序有哪些?上市公司的股份回購的程序因回購目的的不同,所以在程序上也有所不同,不過