⑴ 911事件後，美股和全球股市都大跌嗎
是的，美股和全球股市都大跌了。
911事件發生後，美國股民開始恐慌性拋售股票，導致股市暴跌。一周內，道瓊斯指數、納斯達克指數和標普指數分別下降14.3%、16.1%和11.6%，估計股票縮水1.4萬億美元。
盡管布希政府向股市內大量注入資金，9月17日重新開市後，恐慌性拋售仍然無法避免，各大股指不斷下跌直至3年來的最低點。
此次事件對全球經濟所造成的損害甚至達到1萬億美元左右。此次事件對美國民眾造成的心理影響極為深遠，美國民眾對經濟及政治上的安全感均被嚴重削弱。
(1)美國航空公司股票回購擴展閱讀：
事件起因
在美國思想界的諸種論點之中，「文明沖突」論成為解讀「9·11」事件根源的主要論點之一。世界上的許多媒體指出恐怖主義的重要根源是美國的中東政策。
以巴長期的軍事沖突和以色列人對巴勒斯坦人的殺戮及美國對以色列的偏袒「製造」出具有必死決心的狂熱激進分子。英國廣播公司BBC、法國《世界報》都指出「問題症結在於美國的中東政策。」
英國《衛報》以《最好的防禦是公道》為題，指出美國人必須「公道」，「才能真正制止奧薩馬在阿拉伯和穆斯林社會中得到的廣泛支持。」
⑵ 伯克希爾現金儲備再創歷史新高，巴菲特這一波能賺多少
巴菲特持股蘋果 7 個月賺 300 億美元。目前巴菲特持倉蘋果價值超過 1040 億美元，蘋果股價今年上漲了約42%，僅在過去 7 個月中，巴菲特的股份價值就提升了 300 億美元。巴菲特執掌的伯克希爾-哈撒韋公司公布二季度財報，凈利潤為263億美元，日均盈利近3億美元；遠高於去年同期的141億美元，盈利大增87%。目前的現金儲備達到了1466億美元，再創歷史新高。
⑶ 2020-05-10-穿過迷霧
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迷霧聽說巴菲特5分鍾之內就會做出一項收購決策，是這樣的嗎？
解析有誇大之嫌
摘要：分析家最應重視的質的因素就是穩定性。穩定性的概念是指抗變動性，或進一步說，是指過去結果的可靠性。穩定性如同趨勢一樣，可以用數量的形式表達，例如：通用銀行1923—1932年間的收入從未低於1932年利息支出的10倍。
總結：幾分鍾的背後是幾十年的積累。之所以在談判中會有5mins收購一說，首先是在收購前已經已經了長久且細致的分析和調查（商業模式，未來盈利的穩定性），除公司外對管理者也也會進行考察，在確定達到收購時，不會在小處耽誤時間。
迷霧如何理解巴菲特筆下的股票期權計劃？
解析可以用一個形容詞概括：酒吧間的喧嘩。
摘要：
（A）股票期權應當與公司的整體表現相關聯。（B）期權計劃應當小心設計。除非有特殊原因，否則應該把留存利潤與資本成本等因素考慮在內。同樣重要的是，期權價格也要合理地制定。（C）一些我非常欣賞且經營績效遠勝於我的經理人並不認同我在固定價格股票期權上的看法。他們已建立起一套行之有效的企業文化，而股票期權也是一項他們認為有用的工具。以他們個人的領導風格與示範作用，再加上有股票股權作為激勵，他們已成功地引導其部屬以股東的心態來處理問題。這樣的企業文化並不多
由於股票期權都是有限定時間的，這樣就產生了一個問題：經理人的努力，很有可能（時間限定的越短越是如此）在相對應的時間里並不能在股價上反映出來。雖說股價總是圍繞公司價值波動，但那是指長期而言，短時間來看，股價甚至會出現背道而馳的走勢。也就是說，在一個限定的時間內，公司股票的變動可能與公司經理人的努力一點關系也沒有。
迷霧酒吧間的另一種「喧嘩」是什麼？
解析是指股票期權是否計入成本的爭論。
摘要：統計了一下無須計入成本的四條理由：（1）很難評估期權的價值；（2）計入成本將不利於小公司的發展；（3）發行公司沒有實際的現金支付；（4）當發行「價外期權」時，公司更不需要從口袋裡支付一毛錢。不過這樣的思路與現金流的計算有些類似：由於折舊與攤銷在當期沒有實際的現金支付，因此在計算公司當期的現金流量時會將在利潤表中扣除的數據予以加回。然而，真的是「沒有現金就沒有成本」了嗎？
應計入成本的兩條理由：（1）授予的東西只要有價值，就構成了成本；（2）難以計量的事情不代表沒有發生。
迷霧對資本市場上一些中介服務機構巴菲特發表過什麼看法？
解析一群Rainmaking式的人物。
摘要：盡管沒有點名，但這里提到的「推廣人」以及「獸醫」暗指的應當就是投資銀行。無論是美國還是中國的資本市場，很多並購都是通過中介機構（通常是投資銀行）來完成的。盡管伯克希爾的收購有時也會尋求投資銀行的幫助（如所羅門兄弟公司），但在巴菲特的筆下，這些投資銀行的形象給人的感覺實在不是很好。
迷霧巴菲特對機構投資者似乎一直沒有什麼好感？
解析的確如此。
摘要：美國的機構投資者至少包括以下三個類型：共同基金；私人退休基金；公共退休基金。（1）基金經理只是一個打工者，必須在意個人的利弊得失；（2）因為是一個打工者，所以
特立獨行往往會得不償失；（3）循規蹈矩的操作即使錯了，也「法」不責眾。
總結：
機構投資者多數是短期交易，換手率很高。為什麼要專注於短期交易呢：1）有業績壓力，已投資人會關注收益（會跟其他機構的基金進行對比），需要業績來獲取新的投資人。2）行業環境及投資者投資風格影響，多數投資者關注的是短期收益，行業環境也一定程度上喜歡追熱點，炒熱點，做波段。
機構投資者的行為比較像旅鼠1）對多數機構投資經理來說，他們都是打工者，所以多數情況下都會按部就班行動，而不會採取有風險的其他舉動。2）選擇大多數的策略，雖然失敗，但不至於承受太多的職責。如果選擇少數派策略，失敗面臨壓力和職責會非常大，成功收獲的獎勵也不會多。主動基金多數情況跑不贏指數基金。立場決定了其策略。
迷霧長期投資，股價不反映業績怎麼辦？
解析股市短期是投票機，長期是稱重器
摘要：一家成功的企業是否能很快地被認可並不重要，重要的是這家企業的內在價值能否以令人滿意的速度增長。
市場不是一台根據證券的內在品質而精確地、客觀地記錄其價值的計量器，而是匯集無數人部分出於理性、部分出於感性選擇的投票機
總結：企業的每股收益增長曲線和每股價格增長曲線，如果收益曲線在每股價格曲線上方，說明被市場低估，是可以考慮買入的。如果收益曲線在價格曲線下方，說明被市場高估，是不建議買入的。這里要回到關鍵問題上，為什麼會存在高估或低估的情況呢。1）股市黑天鵝，如08年美國股市危機、18年貿易戰危機，導致整個行業引發恐慌性下降。2）具體到行業危機，白酒塑化劑事件導致茅台 五糧液在內的整個白酒行業下跌。3）個股上的黑天鵝，新城控股董事長的性侵事件和中興被美國監管事件
很經典的比喻。市場短期的價格由部分理性、部分感性的選擇決定（市場熱點，政策影響，機構熱炒等因素），價格趨勢是多方因素影響，難以預測。長期的話可以從企業內在價值的增長來評估公司價值，價值是有可度量的方法和准確性的。
迷霧巴菲特是如何看待美國業余投資者的？
解析投資回報要麼很平庸，要麼慘不忍睹。
摘要：大多數投資人的回報要麼非常平庸，要麼慘不忍睹。 究其原因，我認為主要有三：首
首先是成本太高，比如投資人的交易過於頻繁或者是花太多的錢在投資管理費上；其次，投資決策要麼是基於小道消息，要麼是基於市場熱點的切換，而不是經過個人的深思熟慮或數量化的價值評估；最後，淺嘗輒止的方法加上在錯誤的時點進入（如在股價已上漲多時的高點介入）和在錯誤的時點放棄（如在股價長期下跌後的盤整中割肉出場）。投資人應當明白，情緒上的波動與投資中的成本支出是其成功的大敵。如果大家一定要堅持選擇進出股市的時機，就應嘗試著讓自己在別人貪婪時恐懼一些，在別人恐懼時貪婪一些。」（2004年信）
總結：有三點原因：1）成本太高，頻繁交易或過高的投資管理費2）沒有自己的投資體系，喜歡小道消息或追熱點3）淺嘗輒止，高買低賣
迷霧關於公司治理，巴菲特這個大股東兼CEO談過什麼看法嗎？
解析他的重點關注之一：董事會能否選出一個稱職的管理團隊。
摘要：（1）CEO缺乏一個獨立和有效的監督者；（2）信息傳導會逐級弱化；（3）董事會對CEO的考核標准難以量化；（4）董事會自身也缺乏有效的監督；（5）即便公司因管理不善而被其他公司收購，董事們也不會有太大的損失。
迷霧對基金的公司治理問題巴菲特有過什麼看法嗎？
解析有，比如獨立董事不獨立。
摘要：為何在「獨立董事占據大多數」時，他們的表現仍然是「乏善可陳」呢？這不禁讓我想到兩個並不復雜的問題：（1）當獨立董事的酬勞由所聘公司支付（特別是當這筆酬勞在他的整體收入中佔比不低）時，所謂的「獨立性」還剩多少？（2）當一個人的酬勞由某甲支付，他會有多大動力因為要維護某乙的利益而去和某甲據理力爭？
迷霧人們稱巴菲特的投資方法為價值投資，他自己又是怎樣看待這個問題的呢？
解析只要是投資，都應當是價值投資。
摘要：1）能夠被我們所了解；（2）具有良好的長遠經濟遠景；（3）由才德兼具的人所經營；（4）有非常吸引人的價格。前文已經討論過這個問題，這里重新介紹只是想強調：你做到了這四條，就等於是在做價值投資了。不過需要強調的是：以價值為導向的投資，操作策略其實並不完全一致，有基於企業資產負債表的價值投資，也有基於企業現金流量表的價值投資；有短期的價值投資，也有長期的價值投資。如果你想遵循巴菲特式的價值投資，光符合四條標准還不夠，還需要做到知其然，也知其所以然。巴菲特之所以手中有四把尺，是因為他是在以一個企業所有者的視角進行投資。
說起股票的投資風格，我們知道有個成長型投資，還有個價值型投資。前者是為了追求企業的快速成長而甘願犧牲近期的回報（即高市盈率），後者則因為不看好企業的前景而要求必須有較高的近期回報（低市盈率）。按照舊有的解釋，這些都不算是價值投資。所謂價值投資，正像我開頭講的那個故事一樣，是基於企業價值的投資。當這個價值表現為不同的形式時，就產生了不同風格或不同含義的價值投資。說到價值投資的風格，我們可以舉出格雷厄姆式的，邁克爾·布萊斯式的，約翰·鄧普頓式的，彼得·林奇式的以及巴菲特式的，等等。
兩項准則：第一，我們試著堅守在我們自認為了解的生意上，這表示它們必須簡單易懂且具有穩定的特質。第二點一樣很重要，那就是我們在買股票時，必須要堅守安全邊際。
總結：價值投資的四個基本點1、看得懂2、好的商業模式（好的賽道）3、優秀的管理層4、有吸引力的價格
迷霧巴菲特是如何看待股票回購的？
解析看重並推崇企業的股票回購行為
總結：巴菲特認為回購公司股票是有很多好處的：1、可確定提升股東價值（回購有利於提升股票價格）2、有望大幅度提升股東價值3、試金石（可以檢驗管理層是否關注股東權益）。但回購不是沒有壞處，那什麼情況下才需要回購呢？1）有多餘的資金2）保守的估計，股票價格低於價值3）透明化目前股票回購也被市場玩壞了，用來認為提升股價。
迷霧巴菲特可以成功是因為他生長在美國？
解析不完全對
摘要：或許還會有大的股災，但是，既然我們沒有掌握預測股災的武器，那麼，試圖提前保護自己又有什麼意義呢？當代的40次股災中，如果我每次賣出了股票，我每次都會後悔。即使發生了最大的災難，股票的價格總會漲。
市場的命運取決於企業的命運，企業的命運則取決於國家的命運，即使經歷無數個風風雨雨，但只要國運總體向上的趨勢不改，企業創造財富的腳步就不會停止，跌下去的市場也最終會隨著企業的發展而漲回來。這一規律不僅美國如此，其他國運不是太差的國家也同樣如此。
總結：市場取決於企業，企業取決於國家。國家只要是曲折往上發展的，就是正確的。不過目前看並非所有國家都走的這條路，像阿根廷，希臘走的是下坡路。
迷霧巴菲特為何既做私人企業收購又進行股票投資？
解析有多重的原因。
摘要：當條件具備時，能讓巴菲特「感到雀躍」的是私人企業收購。這也就是說，盡管是在兩條線上同時作戰，盡管在很長的時間里伯克希爾的資產凈值大多由股票組成，但就巴菲特來講，他其實更喜歡收購企業。首先，當我們控股一家公司時，我們便有了分配資金的權力。控股一家公司的第二個優點與稅負有關。當我們只是部分持有一家上市公司股權時，伯克希爾會承擔比控股一家私人企業高得多的稅負成本
人生最大的追求就是能一直與自己喜歡的人做自己喜歡的事。從這個意義上說，巴菲特更喜歡收購企業，除了那些冷冰冰的財務因素外，還有一種溫情或個人的追求在其中
總結：巴菲特資金配置有兩方面1 ）上市公司部分股權投資2）私人企業股權收購。這兩者的目的一樣 都是為了獲取長期回報，上市公司部分股權投資會比全資收購價格更便宜（核心還是便宜）但相對來說，巴菲特更喜歡收購私人企業全部股權，主要有兩個原因1）全資控股後有分配資金的權利2）母公司伯克希爾可以交更少的稅
迷霧經常聽到巴菲特講透視盈餘，什麼是透視盈餘？
解析透視盈餘是指看得見的盈餘加上看不見的盈餘
摘要：如何看待「森林中的一棵樹」呢？這段話提出了3個准則：（1）如何使用比持有比例更重要；（2）如何使用比誰來使用更重要；（3）如何使用比是否認列更重要。從這3個准則里，我們可以解讀出巴菲特在這件事上的嚴謹與理性。
輔讀：在巴菲特眼裡，凈資產收益率一直是考察企業經營績效的一個最重要的指標，對伯克希爾自然也不能例外。然而，由於伯克希爾買了大量上市公司股票，而這些所投資企業的年度分紅占其當年利潤的比例通常又比較低，從而就導致了凈資產收益率分子項的失真。如果分子失真，指標本身自然也會失真。因此當巴菲特說「它的適用性已大大降低」時，這是符合實際情況的
迷霧巴菲特為何不分割伯克希爾股票？
解析這樣做的效果只會是弊遠大於利。
摘要：我們有一個目標是希望伯克希爾的股價能與其內在價值相關。（注意，是相關而非完全一致。如果市場上優秀公司的股價都遠低於其內在價值，伯克希爾也很難免除在外。）一個公司要維持合理的股價，其實與其背後的股東（現存的和未來的）有很大的關系。
如果公司現有或未來的股東都是基於非理性或情緒化而買入公司的股票，那麼公司股票便會不時地到達一個很愚蠢的價位。焦躁的性格必然會導致焦躁的價格波動。這種情緒上的失常對於我們買賣其他公司的股票也許有所幫助，但為了你我的共同利益，我們應盡量避免這種情況跟伯克希爾的股票扯上關系。
們想要吸引的還包括那些能讓自己始終聚焦於公司營運而不是股票價格的股東
人們如果並非基於公司價值而買進股票，早晚也會基於相同的原因拋棄它。
總結：為什麼不選擇拆股？拆股讓每股買入的成本變低，市場認為可以增加流通行和交易率。但巴菲特並不認可其觀點1）不拆股能更好的保證其股東是聰明且優質，同時伯克希爾的投資價值觀念一致，而拆股可能會引入很多因情緒化或非理性買入的行股東，這可能使公司股價走向一個愚蠢的地位。（吸引並維持優質股東）2）焦躁的性格必然會導致焦躁的價格波動。（讓股票價值和價格呈現更相關）
迷霧巴菲特後來投資策略的改變是否只是因為資金規模變大了？
解析不完全是
摘要：如果你以一個足夠低的價格買進一家公司的股票，那麼你總會有機會在未來以一個還算不錯的價格出售了結——盡管這家公司的長期經營結果可能很糟糕。我將這種投資方法稱為『煙蒂』投資法：你在街上看到了一隻煙蒂，拿起來還能吸上一口。盡管『煙蒂』不能讓你過足煙癮，但在『廉價買入』下，卻有望讓你賺取一些利潤。
而當這些蟑螂逐一呈現在人們面前時，就會引發出投資中的三個問題：（1）原來的物超所值，可能就會變得一文不值；（2）原本較低的價格由於蟑螂的不斷涌現可能會一直趴在那裡，讓你等到花兒也謝了；（3）貨幣是有時間價值的，當你在長期等待時，隔壁王大媽的股票可能早已一飛沖天。
總結：巴菲特早期投資策略：煙蒂投資法：買入價格極低的股票，待價格上漲後再擇機賣出（格雷厄姆的核心思想，安全邊際）但實際上買這些公司也可能有問題1）當前價格劃算可能最終不會帶來收益，這類企業的經營可能有更多問題是你還沒發現的（當你在廚房看到的蟑螂絕不可能是唯一的蟑螂）2）企業目前經營不善時，能力挽狂瀾改善的機會很少，更多情況下企業會越來越差，那當時買入的低價就不再是低價了。投資煙蒂的安全邊際是看得見的，但判斷一根煙則難得多，那巴菲特的投資理念又是如何轉變的呢？培養更好的眼光，更好的分析策略（只做簡單的事情 和優秀的人共事）
迷霧巴菲特好像很少談他所犯過的錯誤？
解析完全不是這么回事
總結：巴菲特在很多場合都會坦然自己犯的錯誤
錯誤1）買入伯克希爾-哈撒韋 紡織企業買入原因：1）公司影響力強：在當地屬於有影響力的紡織企業2）管理層坦然承認問題並積極解決問題（好的管理層）3）生產氛圍好（員工理解公司處境並積極配合解決問題）4）公司經營能產生現金流這類公司的問題是沒有護城河，進入成本低，企業容易陷入價格戰，美國企業跟全球其他國家比人力成本高。
錯誤2） dexter零售商店，主營業務是生產鞋子，為什麼要買入這家公司呢？
錯誤3 美國航空買入原因1）歷史回報豐厚2）高等級證券給予的保護忽略掉的風險是：航空業競爭激烈，利潤很難得到保證。運營成本無法進行優化。
錯誤4 康菲石油在石油價格頂端買入
迷霧伯克希爾總部有多少人？
解析25人，截至2014年末。
總結：截止2014年 巴菲特的公司雇員有33w+，持倉總市直1100+億美金，利潤147億美金，其奧馬哈總部的人員數目是24個。跟其他所有的投資機構都不同，其沒有戰略部，投資部，法務部等龐大的職能部門。這跟巴菲特本人的投資理念是高度契合的，1）與收購企業經理人的關系：信任、尊重、不介入日常運營，及投資或收購後，保留其原有的運營機制 2）價值投資典範，尋求的是可以長期持有的標底，所以不需要投資部等部門來分析市場。
這樣做的的好處就是說1）節省運營成本，世界總部一年的稅後開支成本只有350w（1998年數據）2）保證公司運轉的高效性
1、機構投資者的行為比較像旅鼠
2、股市短期是投票機，長期是稱重器
3、當你在廚房看到的蟑螂絕不可能是唯一的蟑螂
⑷ 股票的作用是什麼它創造了什麼價值
在特定市場上籌集資金，用於擴大再生產。股票創造的價值，可以理解為項目成功所帶來的部分價值。
拓展資料
股票是股份公司發給股東證明其所入股份的一種有價證券，它可以作為買賣對象和抵押品，是資金市場主要的長期信用工具之一。
股票作為股東向公司入股，獲取收益的所有者憑證，持有它就擁有公司的一份資本所有權，成為公司的所有者之一，股東不僅有權按公司章程從公司領取股息和分享公司的經營紅利，還有權出席股東大會，選舉董事會，參與企業經營管理的決策。從而，股東的投資意願通過其行使股東參與權而得到實現。同時股東也要承擔相應的責任和風險。
股票是一種永不償還的有價證券，股份公司不會對股票的持有者償還本金。一旦購入股票，就無權向股份公司要求退股，股東的資金只能通過股票的轉讓來收回，將股票所代表著的股東身份及其各種權益讓渡給受讓者，而其股價在轉讓時受到公司收益、公司前景、市場供求關系、經濟形勢等多種因素的影響。所以說，投資股票是有一定風險的。
股票作為一種所有權證書，最初是採取有紙化印刷方式的，如上海的老八股。在這種有紙化方式中，股票紙面通常記載著股票面值、發行公司名稱、股票編號、發行公司成立登記的日期、該股票的發行日期、董事長及董事簽名、股票性質等事項。隨著現代電子技術的發展，電子化股票應運而生，這種股票沒有紙面憑證，它一般將有關事項儲存於電腦中心，股東只持有一個股東賬戶卡，通過電腦終端可查到持有的股票品種和數量，這種電子化股票又稱為無紙化股票。目前，我國在上海和深圳交易所上市的股票基本採取這種方式。
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⑹ 回購對股價影響
你好，股票回購的影響：
1.能夠在一定程度上穩定股價，增強投資者的信心。投資者具體可以看回購的多少以及市場中回購公司的多少來做具體的分析。
2.股票回購也可以提高公司現金支配的利用率，使用現在公司較為富餘的資金回購股份，會提高公司的盈利水平，提升凈資產報酬率，降低公司財務指標盈利方面的壓力，從這個角度來說，回購是一種進行投資理財的行為。
3.進行回顧後的股份可以作為員工股權激勵計劃，如果直接通過發行股票會降低原有股東的權益，稀釋其股份，而回購則是能夠既不損害股東利也可以推行員工福利，激勵員工促進公司更好地發展。
4.回購股票之後促使股價出現上漲，也是一種回報股東利得的行為，而且無需繳納稅金。
5.進行回購股票之後會造成在外流通股票減少，對於潛在的對於公司有收購意圖的收購人能夠獲得的股份就會減少，保證大股東的控股權。
本信息不構成任何投資建議，投資者不應以該等信息取代其獨立判斷或僅根據該等信息作出決策。
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