⑴ 分析一隻股票
能不能直接給一隻股票呀？這樣簡單好多的！嗯。。給你發郵箱了。。好的話記得選我啊！
[《證券交易新空間》》（混沌操作法之二）讀後感]
《證券交易新空間》》（混沌操作法之二）讀後感
2004-08-15 16:54:42
通讀《證券交易新空間》（混沌操作法之二），有些想法供大家參考，《證券交易新空間》》（混沌操作法之二）讀後感。
該作者的交易思路只適合大的趨勢行情，在小趨勢或者盤整行情中虧損嚴重。從作者書中的一些例子看，無不是大的趨勢行情，而大的趨勢行情就是所謂的「盲雞」行情，傻瓜都能賺錢。
我把上證指數和一些A股（如青島啤酒）的行情數據轉到作者開發的Investors
Dream軟體中，發現與軟體提示的買賣信號反著做倒能賺大錢，這說明所謂的混沌理論是有重大缺陷的，還需要不斷改進。這里舉一個例子，作者提出在平衡線上的突破上一個分形作為做多信號，理論依據是走第三大浪。但實際上熊市反彈很可能是ABC之字型，C浪突破A浪的高點是很正常的，但這里往往是出貨區域，卻被作者認為是介入點，同樣盤整時也有這個問題，因此該軟體的介入點很多是在一個小高點就不足為奇了。從該作者的網站來看似乎該軟體的反響不錯，不知是作者在吹噓還是對關鍵技術有所保留。我覺得該書給我的一個好的經驗是作者不經意間提出的資金管理方面的做法，比如加倉條件，在一個趨勢出來時可以通過一系列信號來不斷加倉，這是很值得我們借鑒的。在此提出此觀點與大家探討。
[ Last edited by 知行合一 on 2004-9-24 at 08:16 ]
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作者：光子時間：2004-08-15
18:23:19
我也看了這本書，個人感覺就是均線理論而已，追漲殺跌。但資金管理方面我覺得應該向作者學習。不過也許是我沒有很好的理解混沌理論，我覺得作者的方法和混沌沒有一點關系，只不過是借混沌理論來提高作者的價值。
我還看到該書作者為唐能通的短線是銀6寫的吹捧的話，呵呵當時我就笑了。
作者：jimmyz時間：2004-08-15
18:34:31
我對樓主的分析非常任同，這本書我仔細讀了兩遍也狹窄了Investors
dream(可惜不會用放棄了）總的感覺混敦交易法不太實用。
混沌操作法碰到ABC反彈浪的確是個陷阱該理論無法解決。
該理論可能只適用於國內一些基金運作的流通盤大的所謂藍籌股，其推動浪多走出慢牛走勢，如前期的600428,600026,600104,從分型的角度分析有借鑒意義。但前提是確認他是推動浪不是反彈浪，這個很難。
作者：豌豆公主時間：2004-08-15
19:45:34
QUOTE:
Originally posted by btocn at 2004-8-15 04:54 PM:
通讀《證券交易新空間》（混沌操作法之二），有些想法供大家參考。
該作者的交易思路只適合大的趨勢行情，在小趨勢或者盤整行情中虧損嚴重。從作者書中的一些例子看，無不是大的趨勢行情，而大的趨勢行情就是所
...
請多大家交流學習心得。
作者：wzxajjb時間：2004-08-15
20:54:16
學習
作者：欣欣向榮時間：2004-08-15
21:50:06
看來你們對於分型的理解不夠！
作者：lsylsy時間：2004-08-15
21:51:47
請多大家交流學習心得。
作者：欣欣向榮時間：2004-08-15
21:53:46
建議重讀「分型杠桿」
作者：jimmyz時間：2004-08-16
08:05:36
QUOTE:
Originally posted by 欣欣向榮 at 2004-8-15 09:53 PM:
建議重讀「分型杠桿」
請詳細說說。
作者：ymlzf時間：2004-08-16
10:50:02
日線的小反彈，在60分鍾圖上看，可能有趨勢，在15分鍾就是一段大趨勢
需要有自己的交易時間級數
作者：wumu時間：2004-08-16
11:02:59
這本書細細看,收獲會很大的!
要多讀幾遍!
相關評論
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作者：管窺時間：2004-10-31
20:24:30
多讀幾遍!
作者：txwy時間：2004-10-31
20:45:32
作者：策馬飛揚時間：2004-10-31
21:35:54
我個人倒是從此書上學到此東西，至於學到什麼我也說不清楚，反正我沒有按他說的作，只是有些啟發罷了，有些東西是可以借鑒的，單純用這個理論肯定是不行的，要和其他技術結合起來用才行的，另外不同的時空要選擇不同的周期來分形，他那個什麼對稱我根本不用，感覺沒有什麼大用，會找底和頂就行了
作者：諸斯時間：2004-10-31
21:45:34
看過《證券混沌操作法》（比爾.威廉姆）
感覺講混沌時新穎生動，涉及到股票就不是那回事了。
作者：大煉鋼鐵時間：2004-10-31
21:46:37
這本書細細看,收獲會很大的!
要多讀幾遍!
作者：新來時間：2004-10-31
21:54:06
體會之一是市場的不可預測性!
作者：天高任鳥飛時間：2004-10-31
21:58:12
明白市場，再用混沌理論！！
作者：七里香時間：2004-10-31
22:11:29
學習~
作者：股海神通時間：2004-10-31
22:16:05
沒有看過，現在看的書少了，因為我覺得現在的書都是差不多的，大都沒有什麼有用的東西，讀後感《《證券交易新空間》》（混沌操作法之二）讀後感》。向大家推薦一套書，《股市操作操作大權》。
作者：huiyun_xu時間：2004-10-31
23:30:18
恩，可惜我要湊到100點才能下載啊!!加油中!!!
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作者：xzzx時間：2004-11-18
00:41:00
那有下載？謝謝！！
作者：spjoe時間：2004-11-18
09:25:10
任何方法只有了解這套方法的本質，才能有用，同樣的方法，對他有用，對你未必。
畢竟還有文字之外的東西是你不能了解的。
作者：tzszj8888時間：2004-11-18
10:54:59
混沌操作法中的分形與杠桿是關鍵 可惜作者講的比較含糊
作者：liubot時間：2005-02-12
12:47:11
多看幾遍,心得不同,試試吧!
作者：lh123456時間：2005-02-13
10:18:20
ok
作者：長空無劍時間：2005-02-13
10:21:14
其實大道之簡！
這本書有自己的特點！
餓魚組線簡單說就是趨勢理論
在介紹這個組線的時候
作者用的是長久沉睡的餓魚
你理解了嗎？
這個很關鍵----其實一年中的很多時候是不值得交易的
對照國內股市，在震盪的時候就沒必要參與（要老比的觀點）
怎說是他的書不好呢？
只是自己不理解吧了
在反過來說
如果你按照該餓魚組線理論
將趨勢縮小
就可以在震盪市場中交易
我自己就按此理論做期貨一月收益30%
說真的
這本書很好
關鍵是看你理解不理解
和能否靈活運用
我只講了這個餓魚組線理論
書中好東西很多
以後有機會再說
只是我對前面的幾位說法不贊同
還是那句老話
每個成功者都有自己的一套
就如LIVML，一句話
我賺錢的時候就是傻坐著才賺的
明白不？！
大道之簡！在乎自悟！
作者：ggxxrr99時間：2005-02-13
15:16:33
我把上證指數和一些A股（如青島啤酒）的行情數據轉到作者開發的Investors
Dream軟體中，發現與軟體提示的買賣信號反著做倒能賺大錢，這說明所謂的混沌理論是有重大缺陷的，還需要不斷改進
請問你是如何轉換的？
作者：sidetip時間：2005-02-13
15:54:03
比爾.威廉姆的《證券混沌操作法》去年反復讀過幾次，每讀一次都有新的收獲與體會。另外我還在飛狐網站下載了好像是台灣作者改寫後的講義，也有不少體會。我現在操作用的混沌操作法軟體也是在飛狐網站下載的。
長空無劍朋友提到的：長久沉睡的餓魚，應該是選擇股票入市操作的關鍵。
比爾.威廉姆的《證券混沌操作法》中的：安全氣囊、時間級數、韻律等，我覺得對指導操作非常有意義。
作者：heartface時間：2005-02-28
16:29:39
看了一下：沒看懂！
再看一下：感覺上當！！
作者：揮桿一輩子時間：2005-02-28
20:10:04
:*22*:
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作者：zdk1967時間：2005-02-28
20:58:13
get軟體的思想說明書
作者：列那時間：2005-05-18
00:59:54
關鍵是中國股市不能做空。只能做多。
所以一旦遇上調整浪，追入後，平倉就會虧損，虧損後，就無法反向操作。
而在國外好象是可以做空的。
一旦發現方向錯了，就反向買空。
不知道我的分析對與不對？
我這幾天也在看混沌操作學。
也發現如果用在A股市場，會經常在小段行情中賠錢的。
作者：hillsontam時間：2005-05-18
07:02:37
學習!
作者：sdlman時間：2005-05-18
08:07:03
多讀幾遍!
作者：楚狂人時間：2005-05-18
09:02:47
ddddddddddddddddddd
作者：double2時間：2005-05-18
09:15:14
沒看過這本，看過他的另外一本
還是有不少收獲的
作者：秩序時間：2005-05-18
10:00:42
一本有思想的書！
作者：iecyiecy時間：2005-05-18
10:27:21
學習,謝謝!
作者：cg24880時間：2005-05-18
12:34:46
一本有思想的書！
趨勢才是賺錢關鍵
選目標很重要
在小幅震盪時只有不斷只損但在一論行情時卻能讓你調整資金在最賺錢的目標上
作者：寂林時間：2005-05-18
13:28:34
高深的理論,也是賺大錢的理論.學習!
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作者：澤眾時間：2005-09-18
22:51:18
對市場的認識層度會影響你對此書的理解，佛渡有緣人。
作者：雨過天晴時間：2005-09-18
23:14:33
呵呵，把關鍵點全告訴你，還能再收會員嗎，收會員賣軟體是他們的本意。只不過把波浪、圖形分析、量價關系、成交量、MACD指標變了一下稱呼，故弄玄虛罷了。
建議多讀幾遍的朋友，別充硬的了，你真讀懂了嗎？
〔《證券交易新空間》》（混沌操作法之二）讀後感〕隨文贈言：【這世上的一切都借希望而完成，農夫不會剝下一粒玉米，如果他不曾希望它長成種粒；單身漢不會娶妻，如果他不曾希望有孩子；商人也不會去工作，如果他不曾希望因此而有收益。】
⑶ 請問如何查詢一隻股票的買入量和賣出量
中國股票波動性的分解實證研究
宋逢明/李翰陽
【摘 要 題】證券市場
【正 文】
一、概述
在金融學領域中，波動特性一直是重要的研究內容。目前對中國股票市場波動性的研究，大多以滬市、深市兩市場指數為對象。得到的結論普遍認為中國股票市場存在較劇烈的波動，與西方尤其是美國較為發達的股票市場相比，中國股票市場的波動顯著大於它們的市場波動。但是分析中國市場的特性後，可以認為分解股票的總體波動性，在股票的市場風險和個別風險兩個層面上對中國股市的波動進行實證研究是具有一定意義的。
首先，市場中有大量的散戶投資者，而其中相當數量的散戶持有大量個股而非投資組合。盡管機構投資者逐漸成為市場的主導力量，但是散戶投資者及其投資總量仍在市場中佔有很大比例。根據markowitz（1952）的資產組合理論，這一類投資者不能夠做到分散化投資，對於他們來說企業個別波動的影響的程度決不亞於市場波動帶來的影響。其次，市場具有高度不完全性，缺乏完善的機制和足夠的金融工具。雖然傳統理論認為20至30隻股票的資產組合可以很好地實現風險的分散化從而消除這些股票的個別風險，但在中國市場中由於缺少做空機制和必要的金融工具，也不能全部做到風險的分散化，構成這一組合的股票的個別風險不可忽視。
除這些特點外，中國市場中的投資理念變化也強調了分解總體波動性的意義：近年來，中國市場中價值投資理念開始逐步被普遍採納，對於某些特定股票的重視被加深，而分散化的做法反而逐漸淡化，所以股票的個別風險情況就顯得尤為重要。還有，中國的市場中存在大量的投機者甚至是賭博者利用某一隻股票在市場中的定價偏差進行套利，此時他們就充分暴露在這一隻股票的個別風險之下，而不是市場的總體風險。而且市場中曾經有嚴重的炒作行為，這類行為也大大影響了股票的個別波動。
基於上述分析，可以認為對於股票的總體波動進行分解，分別對市場波動性和個別波動性進行實證研究是有重要實際意義的。但是，無論是國內還是國外，很少有研究者將總體波動性分解，並同時在不同層面（市場、公司）對波動性進行實證分析。campbell，lettau，malkie和xu（2001）發現，在美國股市中，盡管市場波動並未增加，但是在1962年到1997年間，個別公司的不確定性大大增強了。但是，目前對這一現象的解釋尚無定論。對於中國市場的情況，宋逢明和江婕（2003）得出的結論是1998年以後的中國股票市場的總體風險與s&p500成分股所代表的美國股市相當，但是中國股市中的系統風險一直高於美國市場。
下面我們將先介紹研究中採用的波動分解模型和波動度量的估計方法，然後著重分析不同波動成分的變化趨勢並對其成因進行簡單的分析。
二、波動性的分解模型和估計方法
1.波動性的分解模型
本文的研究中，將一隻股票的收益分解為兩部分：市場收益與個別收益。通過這種分解，我們可以構造衡量個股的兩種波動的度量，這兩種波動之和就是該股票收益的波動，所採用的方法優點在於無需計算股票間的協方差以及個股的β。
根據capm模型，我們可以得到一種個股收益波動的分解方式：
（1）var（r[，it]）=β[2][，im]var（r[，mt]）+var（{圖}[，it]）
其中r[，it]為個股的超額收益，r[，mt]為市場超額收益，且capm模型本身有r[，mt]與{圖}[，it]正交。但是這種分解的缺點是難以估計個股的β，且個股β是隨時間變化的。為解決這一問題，下面我們給出一種簡化的模型，該模型不需要個股β的信息。同時，該模型可以對個股收益的方差進行類似於（1）的分解。
首先，考慮如下不需要β的個股收益模型：
（2）r[，it]=r[，mt]+ε[，it]
注意在模型（2）中，r[，mt]與ε[，it]不是正交的，因此在計算個股收益的方差時不能忽略協方差項。根據模型（2），個股收益的方差為：
附圖{圖}然而，這里的方差分解又一次引入了個股的β。
但是，對整個市場內的所有個股收益的方差進行加權平均便消除了帶有個股β的協方差項：
（4）∑[，i]ω[，it]var（r[，it]）=var（r[，mt]）+∑[，i]ω[，it]var（ε[，it]）=σ[2][，mt]+σ[2][，εt]
其中σ[2][，mt]=var（r[，mt]），σ[2][，εt]=∑[，i]ω[，it]var（ε[，it]）。根據這種分解方法，我們就可以利用模型（2）中的殘查項ε[，it]來構造一種不需要個股β的平均個別波動度量標准。加權平均波動∑[，i]ω[，it]var（r[，it]）可以理解為隨機選取的個股的波動期望值（隨機抽取到股票i的概率等於其在市場中的權重ω[，it]）。
2.數據及波動性成分的估計
本文採用在上海證券交易所和深圳證券交易所交易的a股股票數據來估計基於模型（4）的個股超額收益分解所得到的等式（4）中的波動成分量。樣本期從1990年12月19日始，至2001年12月31日終。這一樣本期內，股票數量發生了巨大變化，從期初的8隻增加到期末的1133隻、股票的日交易數據共計1，311，427組。為了得到模型（2）中的個股超額收益（r[，it]）和市場超額收益（r[，mt]），採用的無風險收益是人民幣一年期定期存款利率。
為估計等式（4）中的兩種波動成分量，採用下列步驟。令s為計算收益的時間間隔，本文主要採用股票日收益數據進行估計。令t為計算波動的時間間隔，本文中t一般指月。在時間間隔t內的市場收益波動，以mkt[，t]表示，由下式計算：
附圖{圖}
其中μ[，mt]是時間間隔t內市場收益r[，ms]的均值。市場收益是利用時間間隔t內所有個股收益加權平均得到的，取每隻股票當月的流通市值占總流通市值的比例且不考慮現金紅利再投資情況作為該股票的權重。這樣就得到了股票第一部分波動，即市場波動的估計量。
對於股票第二部分波動，即個別因素造成的收益波動，首先要根據公式（4）計算個股超額收益與市場超額收益的差ε[，is]=r[，is]-r[，ms]，然後計算個股在時間間隔t內的波動：
附圖{圖}
如前所述，為了消除計算中的個股之間的協方差量，必須對整個市場內的所有個股收益的方差進行加權平均。由此得到了衡量各股票個別因素造成的平均波動的估計量，以firm[，t]表示：
附圖{圖}
經過上述步驟，就得到了衡量市場內個股的市場風險和個別風險的兩個估計量mkt[，t]和firm[，t]。
三、不同波動性成分的趨勢分析
根據上述模型和估計方法，即可對中國市場的股票收益波動情況進行分解研究。首先按照前面的估計方法，估計出市場波動以及個別股票波動這兩部分波動量的大小，進行圖形分析。圖1（a）顯示了中國股市中市場波動成分隨時間變化的情形，包含了在上交所及深交所上市的所有a股股票，並按照流通市值進行加權平均，從圖中可以初步看出市場波動成分有一定的下降趨勢，但是不夠明顯。
圖1（b）對圖1（a）中的數據進行滯後12階（即數據滯後一年）的簡單移動平均，進一步表明市場波動成分有下降的趨勢。1990年至1991年股票樣本數量及交易量太小，波動不明顯，但1992年初，市場波動值約在0.020到0.025之間，至2001年底樣本期末，市場波動值約為0.05。尤其是1994年中期過後，市場波動的下降趨勢更為明顯。
圖2（a）則顯示了中國股市中個別因素波動成分隨時間變化的情形，從圖中可以初步看出個別波動成分隨時間沒有明顯的趨勢。圖2（b）同樣是圖2（a）中數據進行滯後12階移動平均的結果。圖中有一定的趨勢，但是很不明顯。期初波動值約為0.020，至2001年底，波動值約為0.010。從整體上看，圖像較為平緩。
附圖{圖}
圖2 中國股票個別因素波動（firm[，t]）
從圖形分析中可以看出，中國股市的市場波動成分在樣本期內有較為明顯的下降趨勢，而個別因素的波動成分在樣本期內有下降，但是不明顯。而且兩列時序數據都有持續的波動，說明其變化趨勢有可能是隨機性的。因此，除了進行圖形分析，要確定兩種波動成分的時間序列數據是否有確定性趨勢，還是僅僅為隨機性趨勢，還需要進一步進行計量經濟學分析。
2.確定性趨勢檢驗
為了便於分析，將市場波動數據進行年度化（即原始月數據乘以12）。第一步先分析他們的自相關結構。
市場波動的自相關系數下降很快，但是在0附近波動，因而不能明顯判斷序列的平穩性，不能排除單位根存在的可能。公司個別波動的自相關函數下降很快，且在0附近基本沒有波動，因而可以初步判斷序列是平穩的，並初步排除單位根存在的可能。
表1 自相關系數
滯後階數 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
市場波動 0.275 0.145 0.022 0.032 0.025 0.031 0.095 0.087 0.278 -.032 -.018 0.075
公司個別波動 0.021 -.018 0.018 0.049 -.015 0.117 0.062 -.028 0.058 0.015 -.017 -.023
為了檢驗序列是否有單位根，以及是否有確定性趨勢，需要進行adf檢驗。首先，根據campbell & perron（1991）推薦的方法確定滯後階數為9階。表2將市場波動的三種形式adf檢驗模型同時估計出，並給出ρ統計量和τ統計量的檢驗結果：
表2 市場波動的adf檢驗
模型類型 滯後 ρ pr＜ρ τ pr＜τ f pr＞f
無常數項和趨勢項 9 -7.8217 0.0512 -1.69 0.0860
有常數項 9 -33.7582 0.0011 -2.71 0.0751 3.68 0.1339
有常數項和趨勢項 9 -310.761 0.0001 -3.91 0.0144 7.79 0.0141
三種模型的ρ統計量都顯著地拒絕了存在單位根的零假設，在10％的置信水平下，τ統計量也可以拒絕模型1和模型2的存在單位根的零假設。我們主要注意模型3，即包含時間趨勢項的形式，可見ρ統計量和τ統計量都非常顯著地拒絕了存在單位根的零假設；而且f統計量表明整個模型是顯著的。
對模型3進行普通ols估計，得到的各項系數的普通t檢驗結果都是顯著的，其中趨勢項的系數為-0.00269，其t統計量是-2.79，在5％的置信水平下，可以顯著地拒絕時間趨勢項系數為零的零假設。結合前面的結果，可以確定中國股市中市場波動的成分序列沒有單位根，且模型3的顯著性表明該時間序列具有確定性趨勢。其趨勢項系數為-0.00269，表明隨時間變化，年度化的mkt[，t]數據具有減小的趨勢。
表3給出了個別波動時序數據的adf檢驗結果，根據前面提到的方法，確定滯後階數為5階。
表3 公司個別波動的adf檢驗
模型類型 滯後 ρ pr＜ρ τ pr＜τ f pr＞f
無常數項和趨勢項 5 -24.9683 0.0002 -2.92 0.0038
有常數項 5 -64.0214 0.0011 -3.89 0.0029 7.55 0.0010
有常數項和趨勢項 5 -127.348 0.0001 -4.58 0.0017 10.53 0.0010
對於模型3，該模型的檢驗結果顯著拒絕了存在單位根的零假設，雖然模型整體是顯著的，但是時間趨勢項的t統計量為-2.32，不能拒絕時間趨勢項系數為零的零假設，說明時序數據不符合該模型。繼而檢驗模型2同樣拒絕了存在單位根的零假設，其常數項的t統計量為2.49，不能拒絕常數項系數為零的零假設。模型1仍然拒絕了存在單位根的零假設，最後確定該序列無單位根，但是不包含確定性趨勢。
經過上述的計量經濟學檢驗，證實了前面圖形分析的結論，即：中國股票的市場波動成分隨時間變化有減小的確定性趨勢，但是股票的個別因素波動成分沒有確定性趨勢。這說明，中國股市的總體波動中，市場因素造成的波動在不斷減少，而股票個別因素造成的波動沒有確定的變化趨勢。
3.波動趨勢的原因討論
經過計量經濟學研究，可以確認在樣本期內中國股票的市場波動成分有減小的確定性趨勢。下面將對這一現象作進一步分析，討論其可能的成因，但更明確的定論還有待進一步研究的證明。
首先，中國股票市場處於逐步成熟的過程中，隨其發展，市場的透明度也在不斷提高，使得不同投資者之間的信息不對稱狀況得到了改善，根據我們模擬信息不對稱下市場波動的結果，可以證明：信息不對稱的程度對市場波動性的影響是存在的，當市場中有嚴重的信息不對稱時，市場波動較大，當信息不對稱較緩和時，市場波動也降低。因此我國股市中的信息不對稱程度的降低是市場波動逐步減少的一個原因。
其次，中國股票市場目前還處於高速的成長期，在本文選用的樣本期內，這一成長趨勢更為明顯。其間市場中的股票數量有顯著增加，其結果是中國a股市場中股票收益的平均相關系數不斷下降，而且這一相關性下降自1993年起尤其明顯。單個股票收益間相關性的下降在一定程度上使得市場收益趨於相對穩定，因而造成中國股票的市場波動成分逐漸減小。
第三，中國股票市場的監管也在不斷加強，不斷有新的法規出台從政策角度完善中國股票市場。而且進一步的分析發現中國股票的市場波動成分與個別因素波動成分的比值在樣本期內不斷下降，且在市場波動成分在總體波動中也占相對小的比例，從一定程度上反映了市場的持續完善化。市場的完善也會促使市場收益的穩定，即市場波動成分呈變小趨勢。
同時，在中國股票市場中，機構投資者正在逐漸替代散戶成為市場投資的主要力量。機構投資力量的加強使得市場中的炒作成分變小，也減少了投機成分，因而有利於市場收益的穩定。這同樣也可能是市場波動成分下降的原因。還有數據顯示，樣本期內中國股票市場中的交易日益活躍，這雖然可能導致個別股票收益波動增加，但是對於市場整體來說，增加的交易量可能會減小市場收益的波動。
四、結論
本文採用的波動性度量，可以有效地對總體波動性進行分解，並方便地對不同波動成分作出估計。通過移動平均方法和確定性趨勢檢驗，得到了如下主要結論：首先，中國股票的市場波動隨時間變化有減小的確定性趨勢，從中可以看到中國股市在10多年的發展中確實在不斷進步，股票市場的投資環境在逐漸完善。其次，雖然從表面上看，中國股票市場的平均個別因素波動成分有下降趨勢，但經過計量經濟學方法的檢驗，證明這一趨勢不是確定性的，表明中國市場中的上市公司質量並沒有得到根本性的改良，企業治理仍有待提高。
同時本文對中國股票的市場波動減小的結論提出了一些可能的解釋，為後續研究提供了方向，可在此基礎上，進一步論證中國股票市場的不同波動成分變化趨勢的深層原因。
【參考文獻】
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【原文出處】財經論叢
【原刊地名】杭州
【原刊期號】200404
【作者簡介】作者單位：清華大學經濟管理學院
⑷ 股票中的短線系統金叉指的是什麼
在股票K線圖中，短期均線上穿長期均線為金叉,反之是死叉 。
短期的均線向上穿越長期均線叫金叉，反之為死叉。但如果長期均線向下或變緩，同時短期均線向上穿越就不能叫金叉，死叉也如此。
根據現狀判斷
其一，中期均價線與中長期均價線發生黃金交叉時，股價在交叉點上方附近應該買入。如果股價位於交叉點上方太遠的地方，則投資者不宜買入，這點與技術分析典型理論是相吻合的。
其二，超短期均價線與中期或中長期均價線形成黃金交叉時，有時往往不是買點而是賣點，特別是在重要的阻力位面前更是如此。
其三，用4日均價線與20日均價線、62日均價線、133日均價線、256日均價線的金叉或死叉，能夠准確找到相對高點與相對低點。具體使用方法是：當4日均價線以一個趨勢方向運行，時間達到或超過一周時，如果發生金叉或死叉，投資者就應該考慮是否有賣點或買點出現，特別是短線或超短線投資者更要留意，因為用上述方法往往可以買到相對最低點，賣到相對最高點。
根據後勢行情判斷
金叉主要指股票行情指標的短期線向上穿越長期線的交叉，稱之為金叉，反之，行情指標的短期線向下穿越長期線的交叉，稱之為死叉。
例如：短期均線向上穿越長期均線叫金叉，反之短期均線向下穿越長期均線為死叉。但如果長期均線向下或變緩同時短期均線向上穿越就不能叫金叉，死叉也如此。拿5日均線和10日均線為例，5日均線主動向上穿過10日均線為金叉，5日均線主動下穿10日均線為死叉。注意：這里主要強調一個主動的問題，因為還有被動性金叉和被動性死叉！何謂主動？5日均線向上10日均線走平後，5日均線繼續上揚與10均線形成交叉，這個就叫主動性金叉。
當短期線和長期線均在零軸下方時，可以認為市場上空方占據優勢。
這時短期線從下向上突破長期線是買入信號，稱為：「金叉」；如果短期線從上向下跌穿過長期線是賣出信號，稱為「死叉」，則應該認為市場開始回落，投資者應該及時獲利了結。
在實際使用時各個指標的金叉死叉應綜合考慮，注意：零軸上方出現的金叉比下方出現的金叉更具反轉意義，零軸下方出現的金叉多數情況下是反彈，少數情況預示反轉。區分的方法是：1、看短期線和長期線在形成金叉後，能否快速運行到MACD的上方，若成立則說明此金叉有效；2、看金叉的次數，這是技術指標的基本技巧，形成金叉的次數越多，金叉越有效。
其它判斷
原則如下：
1、一般而言, D線由下轉上為買入信號，由上轉下為賣出信號。
2、KD都在0～100的區間內波動，50為多空均衡線。如果處在多方市場，50是回檔的支持線; 如果處在空方市場，50是反彈的壓力線。
3、K線在低位上穿D線為買入信號，K線在高位下穿D線為賣出信號。
4、K線進入90以上為超買區，10以下為超賣區；D線進入80以上為超買區，20 以下為超賣區。宜注意把握買賣時機。
5、高檔區D線的M形走向是常見的頂部形態，第二頭部出現時及K線二次下穿D線時是賣出信號。低檔區D線的W形走向是常見的底部形態，第二底部出現時及K線二次上穿D線時是買入信號，若與價格走向發生背離，分別稱為「頂背離」和「底背離」，買賣信號可信度極高。
6、J 值可以大於100或小於0。J 指標值為依據KD買賣信號是否可以採取行動提供可信判斷。通常，當 J值大於100或小於10 時被視為採取買賣行動的時機。
7、KDJ本質上是一個隨機性的波動指標，故計算式中的N 值通常取值較小，以 5至14為宜， 可以根據市場或商品的特點選用。不過，將KDJ應用於周線圖或月線圖上，也可以作為中長期預測的工具。
金叉與成交量
當金叉形成的時候,向上突破的成交量很重要,最好突破放量,(無量的突破有可能是技術騙線).縮量回抽,這樣的 買進才有意義.當均線密集在一起的時候,這樣股價的很小波動都會很容易改變均線組合,這樣的金叉是沒有技術意義的.當然,任何理論都需要結合實際情況分析.畢竟任何技術都可能被莊家利用.
⑸ 股票，怎麼判斷一個股票的價值是多少
三種方法判斷股票投資價值
美國《財富》
提到股票價值，投資者最易想到的就是市盈率。市盈率計算簡單，因而成為投資決策的一個
有效快捷的判斷工具。但必須注意的是，市盈率有誤導性。即使是低市盈率股票也不便宜，而高
市盈率也不意味著公司價值被高估。
其實問題就出在這個「盈利」上。公司可用多種方法增加盈利——將資產交易所得計入收入，改變折舊政策、減少壞帳准備或回購投票等。雖然市盈率不失為投資決策的一個判斷標准，但光依此定論未免風險太大。所以我們著重強調用三種方法來評估股票，即公司的銷售額、現金流量和負債。
一、注意收入
收入分析是評估一個公司前景的關鍵步驟，沒有銷售談何盈利？如果離開收入上升僅有盈利
的增長，其背後很可能是公司非基本業務的增長。
示例1：價格／銷售收入（PSR）
一個有用的指標就是：價格與銷售收入的比例——股價除以每股收入（每股收入＝年度收入
／流通股股數）。專業人士認為該比例超過1倍時投資價值不大，而達到10倍時被視為危險。
目前的標准普爾500指數的該指標在1．7倍上下徘徊，不過各行業情況相差很大：利潤相對 豐厚的軟體股股價平均為銷售收入的10倍左右，而食品零售商的平均PSR僅為0．5。如果
一個公司的PSR較其同業競爭者高出很多，投資者就得謹慎了。
收入分析還能揭示單靠市盈率無法發現的信息。以電子產品製造商Celestica為例
，該公司為Sun，Dell，IBM提供零部件，其市盈率為50，是標准普爾指數及其同業者的兩倍。而從收入來看，Celestica價格並不高，其PSR值僅為1，與同業基本持平，但公司主要生產線產量增速較同業者快，近一年的銷售收入大增86％，盡管今年形勢不容樂觀，該公司產量計劃仍然將增加20％。
二、留意現金流量
現金流量，故名思義是指企業經營中流入（或流出）的現金。由於它不包括公司非現金會計
費用和非核心業務的其它費用，因此它是投資者獲得公司經濟實力的最近渠道。「現金流量比盈利數據更能揭示公司的實力和增長能力。」
示例2：價格／現金流量
現金流量的一個更簡單的定義就是Ebitda——即扣除利息、稅收、折舊、分攤前的所得。評估股票價值即用股價除以每股Ebitda，數值越低越好。現金流量分析比較費時費力，但它可以揭示有效的投資機會。如石油開采商Pride International股價為25，90倍的市盈率遠高出同業者，幾乎是同業平均水平的兩倍，但看現金流量情況就不同了。它的價格與每股現金比為4，低於標普指數6的平均值，更遠遠低於行業平均值15。2000年，Pride International公司由於收入增長了9．1億，現金流量增加2．25。分析師認為今年這一數字將增至4億。不過，公司也有高達18億的負債。但專家稱，公司產生的現金總額是其支付利息的6倍多。
三、檢查資產負債表
反映公司未來財務狀況的一項重要指標是資產負債表中的負債。負債過高風險越大。銷售下
降或利率攀升使公司的償息能力受損。判斷一個公司的負債是否過高的辦法是計算負債與資本總
額（負債＋股東權益）的比值，若該值大於50％，證明該公司舉債程度已超過其負荷。
示例3a：負債／資本總額
示例3b：凈收入／資本總額
另一個重要指標是公司的資本回報率，即凈收入／資本總額。這是衡量盈利能力的有效方法。如果公司舉債過多，即使其盈利增長快，其資本回報率也將降低。比如：Nokia市盈率為44，高於30倍市盈率的Ericsson。不過我們再來看看下面的數據：Nokia的資產負債率僅11％，而Ericsson、Motorola的資產負債率分別為21％、41％，而且Nokia33％的資本回報率也遠遠高於Ericsson、Motorola的14％和1％。「Nokia在融資方面相當保守穩健。」
當然市盈率能為公司價值提供一方面的參考數據，但全面來看，結合這三項指標才能判斷該股是否真正具有投資價值。
⑹ 怎麼查到股票交易的歷史記錄
歷史交易記錄與用什麼軟體沒有關系，所謂行情軟體只是查看行情。
你需要啟動相關你證券公司的交易軟體，一般證券公司的官方網頁有下載，或是行情軟體有連接。
錢龍軟體上應該有委託交易的鏈接選項，就是平時用來買賣股票的連接。
裡面有一個歷史成交查詢，輸入你想查詢的期間，即可顯示出你相關時間內的交易歷史記錄。
有任何相關證券的問題，可以發消息相互討論溝通。我是Xu~ ~(@^_^@)~
⑺ 股票交易技術操作
股票交易操作技巧
1 「進三(_jin san)退一」華爾滋法
低買高賣是股(____di mai gao mai shi gu)市中的鐵律。如果做不到，那就每一交易要做到大賺小賠。因此，每購買一隻股票就要將向下10％作為割肉點(_zuo wei ge rou dian)，向上30％作為盈利點。如(_zuo1 wei4 ying2 li4 dian3 _ru2)這只股票20元，則26元作為盈利點，18元作為止損(yuan zuo wei sun)點，哪個點先到就賣哪個。沒有到達「一定要把手捆起來」。根據他的統計，幾呼所有好股票漲30％都會修整一下，所以休息一下以後再把它買回來也沒關系。一隻好股票如果跌了10％，就往往是出了問題，或者這只股票和投資者沒有緣分，切莫鏹求。
2 農播種術
所有好股票漲勢價格圖都是大賺小賠。因此，在買一隻股票的時候，資金量不要超過1/3.假如你最初購買這只股票以一手為單位，那麼股價每往上漲3％就加一手，往下跌超過3％就減一手。一定要用相同的單位追加，切忌漲了3％的時候多追幾手，結果頭重腳輕從而被套。根據統計，在一般的多頭行情下，每12隻股票中總有1隻能成倍增長，這種方法就是要留下好種子剔除壞種子。假如買了20隻股票，只有1隻成倍增長，用這種方法就能留下這1隻，並及時剔除剩下的19隻，最終這一隻的盈利能蓋過所有的損失甚至還要多。使用這種方法的時候，一定要以每天開盤價為准，然後在第二天一開市就以市價操作。這次A股市場從6000點跌到3000點，使用這種方法留下的種子不會發芽，但也不會大賠。當所有的種子都不發芽時，就證明不是播種子的好時候，應暫時退場。
3 短線操作
做短線一定要技術，並不贊成炒短線。假如非要炒，那麼切記買進股票三天不賺錢就賣掉。因為根據統計，一個好股票絕對是每隔三天、兩天就要創新高，絕對不可能停下來休息個三五天再創新高。假如買的股票每天都漲，突然第四天跌了一天，那麼要不要賣？答案是只要跌幅不超過7％，就不要賣掉。但是假如第二天繼承跌，則一定要賣掉。
4 牧羊術
研究股票要像養羊一樣投入感情。研究的股票不要多，只看二三十隻，不認識的不要買。認識之後判斷這只股票是健康還是生病，就要掌握三個基本原則：首先，跟大盤比較。如上證指數上漲150點，這只股票還是下跌1毛錢，證明這只股票「(mao2 qian2 _zheng4 shi2 zhe4 3 gu3 piao4 _)生病了」。其次，看成交量。假如這只股票天天成交量都萎靡不振，但突然有一天成交量大於過去6日均量的3倍以上，這就是股票上漲的前奏，然後再給它5個交易日，只要成交量能創新高，則可以毫不猶豫跟進，這就叫做「旱地拔蔥」。再次，價格脫離常規。假如這只股票長期以來都在20元、21元來回振盪，有(yuan2 wang3 fan3 zhen4 dang4 _you3)一天突然多漲1塊錢，一定會大漲。
5 懶人操作術
會賣股票才是真本事。對於繁忙的上班族來說，想要不花太多時間也能賺錢，可以使用懶人操作術。即每周抽一個時間，隨便選5隻股票，並均設立10％止損位。過一周後進行統計，只留下漲得最好的第一名和第二名，其他全部賣掉。然後再隨便補充三隻股票，讓數量到達5隻，過一周後再如此操作。用這種方法就能鏹迫自己留下最好的股票。因為對絕大多數投資者來說，會賣掉已經賺錢的最好的股票，往往留下跌得最多的股票，以求「解套」，這是錯誤的做法。
6 地心引力指標
（30日移動平均線＋72日移動平均線(ri yi dong ping jun xian)）/2就是大盤指數的「地心引力指標」。以此線為標准，漲過10％就跑，跌過10％就買入，正確率可到達95％.個股則因為有莊家相對麻煩。對於個股，也可以通過此方法劃出「地心引力指標」，並同時配合成交量的「旱地拔蔥」來作出判斷。
⑻ 如何操作股票要約收購
要約收購的程序操作：
一、持股百分之五以上者須公布信息。
即通過證券交易所的證券交易，投資者持有一個上市公司已發行的股份的百分之五時，應當在該事實發生之日起三日內，向國務院證券監督管理機構、證券交易所作出書面報告，通知該上市公司，並予以公告。
二、持股百分之三十繼續收購時的要約。
發出收購要約，收購人必須事先向國務院證券監督管理機構報送上市公司收購報告書，並載明規定事項。
三、終止上市。
收購要約的期限屆滿，收購人持有的被收購上市公司的股份數達到該公司已發行的股份總數的百分之七十五以上的，該上市公司的股票應當在證券交易所終止上市。
四、股東可要求收購人收購未收購的股票。
收購要約的期限屆滿，收購人持有的被收購公司的股份達到該公司已發行的股份總數的百分之九十以上時，其餘仍持有被收購公司股票的股東，有權向收購人以收購要約的同等條件出售其股票，收購人應當收購。
五、要約收購要約期間排除其他方式收購。
六、收購完成後股票限制轉讓。
收購人對所持有的被收購的上市公司的股票，在收購行為完成後的六七月內不得轉讓。
七、股票更換。
通過要約收購方式獲取被收購公司股份並將該公司撤銷的，為公司合並，被撤銷公司的原有股票，由收購人依法更換。
八、收購結束的報告。收購上市公司的行為結束後，收購人應當在十五日內將收購情況報告國務院證券監督管理機構和證券交易所，並予公告。
(8)股票交易sunxu擴展閱讀
要約收購報告書
以收購要約方式應當按照規定編制要約收購報告書。收購人應當自公告收購要約文件之日起三十日內就本次要約收購在中國證監會指定報刊上至少做出三次提示性公告。
一、編制要約收購報告書的一般要求
1.引用的數據應提供資料來源，事實應有充分、客觀、公正的依據;
2.引用的數字應採用阿拉伯數字，貨幣金額除特別說明外，應指人民幣金額，並以元、千元或萬元為單位;
3.收購人可根據有關規定或其他需求，編制要約收購報告書外文譯本，但應保證中、外文本的一致性，並在外文文本上註明：「本要約收購報告書分別以中、英(或日、法等)文編制，在對中外文本的理解上發生歧義時，以中文文本為准」;
4.要約收購報告書全文文本應採用質地良好的紙張印刷，幅面為209×295毫米(相當於標準的A4紙規格);
5.不得刊載任何有祝賀性、廣告性和恭維性的詞句。
二、編制要約收購報告書的其他要求
1.收購人屬於一致行動人或者實際控制人的，參與一致行動或存在實際控制關系的各成員可以推選其中一名成員以全體成員的名義統一編制並提交要約收購報告書，各成員的法定代表人(或者主要負責人)均應在報告上簽字、蓋章。
2.由於商業秘密(如核心技術的保密資料、商業合同的具體內容等)等特殊原因，某些信息確實不便披露的，收購人可向中國證監會申請豁免，並在要約收購報告書中予以說明。
3.在不影響信息披露的完整性和不致引起閱讀不便的前提下，收購人可採用相互引證的方法，以避免重復和保持文字簡潔。
4.要約收購報告書的文字應簡潔、通俗、平實和明確，格式應符合相關要求。在指定報刊刊登的要約收購報告書最小字型大小為標准6號字，最小行距為0.02.
5.收購人應當按照《收購辦法》的規定將要約收購報告書摘要及要約收購報告書刊登於至少一種中國證監會指定的報刊，並根據證券交易所的要求刊登於指定網站，或者提示刊登該報告的收購人或上市公司的網址。收購人應當將要約收購報告書和備查文件備置於上市公司住所和證券交易所，以備查閱。
6.收購人可將要約收購報告書或摘要刊登於其他網站和報刊，考|試/大 但不得早於在中國證監會指定報刊和網站的披露。
7.收購人董事會及全體董事(或者主要負責人)應保證要約收購報告書內容的真實性、准確性、完整性，並承諾其中不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，並就其保證承擔個別和連帶的法律責任。
8.收購人的律師受收購人委託編制要約收購報告書，應對要約收購報告書及相關文件進行核查和驗證，並出具法律意見書，並就其負有法律責任的部分承擔相應的責任。
9.收購人聘請的律師、注冊會計師、財務顧問及其所服務的專業機構應書面同意收購人在要約收購報告書中引用由其出具的專業報告或意見的內容。