㈠ 量化對沖的什麼是量化對沖投資
近年來隨著證券市場不斷發展，金融衍生產品不斷推出，做空工具不斷豐富，投資的復雜程度也日益提高，其中以追求絕對收益為目標的量化對沖投資策略以其風險低、收益穩定的特性，成為機構投資者的主要投資策略之一。所謂「量化對沖」其實是「量化」和「對沖」兩個概念的結合。其中「量化」投資是區別於傳統「定性」投資而言的。量化投資通過藉助統計學、數學方法，運用計算機從海量歷史數據中尋找能夠帶來超額收益的多種「大概率」策略，並紀律嚴明地按照這些策略所構建的數量化模型來指導投資，力求取得穩定的、可持續的、高於平均的超額回報，其本質是定性投資的數量化實踐。由此可見，所有採用量化投資策略的產品(包括普通公募基金、對沖基金等等)都可以納入量化基金的范疇。量化投資的最大的特點是強調紀律性，即可以克服投資者主觀情緒的影響。「對沖」的概念最早由Alfred W. Jones 於1949年創立第一隻對沖基金時提出，他認為「對沖」就是通過管理並降低組合系統風險以應對金融市場變化。資本資產定價理論(CAPM)告訴我們，投資組合的期望收益由兩部分組成：其中α收益為投資組合超越市場基準的收益，β收益為投資組合承擔市場系統風險而獲得的收益。雖然優秀的基金經理可以通過選股、擇時獲得α收益，但無法避免市場下跌帶來的系統風險。例如2011年股票型基金中業績排名第一的博時主題行業，年收益為-9.5%，顯著好於同類平均的-24.55%以及滬深300的-25.01%。雖然跑贏了市場但依然虧錢，因為市場下跌的系統性風險無法有效規避。而通過對沖手段可以剝離或降低投資組合的系統風險(β收益)，獲取純粹的α收益，使得投資組合無論在市場上漲或下跌時均能獲取正收益，因此對沖基金往往追求絕對收益而非相對收益。需要注意的是，在實際應用中，由於對沖基金往往採用量化模型進行投資決策，兩者經常交替使用，但量化基金不完全等同於對沖基金。
量化對沖程序化交易的對象
股票、債券、期貨、現貨、期權等等
量化對沖產品的操作流程
先用量化投資的方式構建股票多頭組合，然後空頭股指期貨對沖市場風險，最終獲取穩定的超額收益。
量化選股的具體方法
量化投資一般會選出幾百支股票進行投資分析來分散風險，適合風險偏好低，追求穩定收入的投資者。量化分析師們在制定規則之後建立某個模 型，先用歷史數據對其進行回測，看是否能賺錢；如果可以，就再注入小額資金，積累樣板外的實盤交易。實盤後如有盈利，就擴大資金量判斷其是否對投資結果帶 來影響。最後運行的模型，都是經過千錘百煉的。
㈡ 到底什麼是量化對沖
量化對沖基金里的量化和對沖是兩個概念。「量化」指藉助統計方法、數學模型來指導投資，其本質是定性出借的數量化實踐。「對沖」指通過管理並降低組合系統風險以應對金融市場變化，獲取相對穩定的收益。實際中，對沖基金往往採用量化出借方法，兩者經常交替使用，但量化基金不完全等同於對沖基金。量化、對沖、高頻其實是完全不同的緯度，但構成了一種新門類，即利用海量數據，程序化交易方法來進行出借的策略。
量化對沖基金一般採用長短倉策略。類似某一類嚴格的市場中性策略，理論上說，一個基金經理可以持有50%的多頭頭寸和50%的空頭頭寸，他的凈頭寸恰好為0，這時候就達到市場中性了。在股市暴跌流動性喪失的同時，量化對沖基金時基於市場中性的量化對沖基金，一般收益不會太高，但非常穩定，回撤也比較小，前提是需要出借管理人水平比較高。
㈢ 初識量化對沖套利策略
2022.04.19周二，天氣陰有小雨。量化對沖套利，裡面含有三個概念。
一、概念
（一）量化
「量化」指藉助統計方法、數學模型來指導投資，其本質是定性投資的數量化實踐。
量化行業：非金融行業對量化感興趣、金融工程師、金融行業IT人員、投資類崗位、金融或工科大學生
（二）對沖
「對沖」指通過管理並降低組合系統風險以應對金融市場變化，獲取相對穩定的收益。
「量化對沖」是「量化」和「對沖」兩個概念的結合。實際中對沖基金往往採用量化投資方法，兩者經常交替使用，但量化基金不完全等同於對沖基金。
（三）套利
套利也叫價差交易，套利指的是在買入或賣出某種 電子交易 合約的同時，賣出或買入相關的另一種合約。
套利交易是指利用相關市場或相關電子合同之間的價差變化，在相關市場或相關電子合同上進行交易方向相反的交易，以期望價差發生變化而獲利的交易行為。
套利交易 模式主要分為4大類型，分別為： 股指期貨套利 、 商品期貨套利 、統計和期權套利。
套利交易可分為兩種類型：一是 期現套利 ，即在 期貨 和 現貨 之間進行套利；二是對期貨市場不同月份之間、不同品種之間、不同市場之間的價差進行套利，被稱為 價差交易 。根據操作對象的不同，價差交易又可分為 跨期套利 、 跨品種套利 和 跨市套利 三種。
跨期套利。根據交易者在市場中所建立的交易頭寸不同，跨期套利可以分為： 牛市 套利、 熊市 套利、 蝶式套利 、兀鷹式套利。
二、量化對沖程序與方法
1. 量化對沖程序化交易的對象： 股票、債券、期貨、現貨、期權等等
2.量化對沖產品的操作流程。 先用量化投資的方式構建股票多頭組合，然後空頭股指期貨對沖市場風險，最終獲取穩定的超額收益。
3.量化選股的具體方法。 量化投資一般會選出幾百支股票進行投資分析來分散風險，適合風險偏好低，追求穩定收入的投資者。量化分析師們在制定規則之後建立某個模 型，先用歷史數據對其進行回測，看是否能賺錢；如果可以，就再注入小額資金，積累樣板外的實盤交易。實盤後如有盈利，就擴大資金量判斷其是否對投資結果帶 來影響。最後運行的模型，都是經過千錘百煉的。
三、量化對沖策略種類
1.股票市場中性策略。 此策略又稱Alpha策略，是當前國內私募證券投資基金最常用的策略之一。它從消除市場系統性風險（Beta）的角度出發，通過同時構建多頭和空頭頭寸對沖市場風險，以期獲得較穩定的絕對收益。通常買入股票的同時賣空與股票等市值的股指期貨（也可以採取融券方式），既可以對沖市場風險，也可以獲取個股帶來的超額收益。
2. 股票多空策略。 此策略有多頭敞口或者空頭敞口，股票多空策略的操作難度大，因為除了要進行標的選擇外，還需對大盤多空進行判斷即擇時。正因為如此，目前的量化多空策略，往往是以動量策略為主，即市場已經出現較為明顯的趨勢性上漲或者下跌行情時，再做相應的調整。
3. CTA(期貨管理)策略。 CTA策略稱為商品交易顧問策略，也稱作管理期貨。商品交易顧問對商品等投資標的走勢做出預判，通過期貨期權等衍生品在投資中進行做多、做空或多空雙向的投資操作，為投資者獲取來自於傳統股票、債券等資產類別之外的投資回報。期貨管理策略一般分為金融期貨和商品期貨。
4. 套利策略。 套利策略中最常見的是二級市場套利，包括商品跨期、跨品種套利，股指期貨跨期、期現套利、ETF 跨市場、事件套利、延時套利等。套利策略的原理在於當兩個或多個相關品種的價格出現定價錯誤後，在價格回歸的過程中，通過買入相對低估的品種，賣出相對高估的品種獲利。在所有的量化投資策略中，套利策略的收益空間最為確定，風險最低。
國內量化套利策略主要有無風險套利、貴金屬套利、商品期貨跨境套利、股票日內策略、高頻做市商策略五種常用的金融工具。
一般在用的套利策略主要有ETF套利、期現套利，期權套保和波動率套利。ETF套利策略尋找價格偏離，快速下單，獲得「現金到現金」的套利收益。期現套利則實時自動監測多個交易所的多品種期現價差，依靠統計套利模型，獲得持續穩定收入。期權套保則為利用期權的行權為機構客戶提供更靈活的套期保值方案。波動率套利則以delta中性為目的的策略。從隱含波動率的維度賺取利潤。
四、ETF套利策略。
指數股票型基金ETF本質上是一種跟蹤指數、行業、商品、或其他資產的證券，有一個相關的價格，可以像普通股票一樣在證券交易所進行交割買賣。比如說上證50ETF，由包括中國建築、中國石化、中國平安、國泰君安、伊利、貴州茅台等等各行各業50隻藍籌股組成。
這種一籃子股票組成的指數基金就像是水果禮盒一樣，禮盒裝跟散裝是有價格差異的。既然價格有差異，那我們就有套利的機會。
在ETF套利中，一般有兩種套利行為，折價套利和溢價套利。這種操作是需要扣除各種交易費用和成本的。
1.折價套利。 當交易者發現ETF二級市場的交易價格要低於一級市場的凈值價格，交易者就在二級市場以低價買入ETF，在一級市場按照靜止贖回ETF，也就是用ETF基金換一攬子股票，再把換來的股票在二級市場賣掉轉換為現金。
2.溢價套利。 就是當二級市場的ETF價格高於一級市場的凈值是做的操作。交易者從二級市場買進ETF相對應一攬子股票，然後再用這一攬子股票到一級市場向基金公司申購ETF，也就是用一攬子股票換ETF基金，得到的ETF基金再去ETF的二級市場上以交易價格（高價）賣掉得到現金，從而實現「現金到現金」的套利交易。
㈣ 量化對沖策略有哪些 量化對沖策略解讀
隨著證券市場的不斷發展，先關產品的衍生產品不斷涌現，身為行業從業人員就需要懂得這些產品的策略，那量化對沖策略有哪些？具體內容是什麼？
1.什麼是量化對沖策略？
是指利用量化的手段對沖風險，以期獨立於股票市場走勢獲取超額預期年化預期收益。在我國對沖基金市場中，常見的量化對沖策略有股票多/空、市場中性、套利及管理期貨等子策略。
2.股票多/空策略
就是既做多股票，也做空股票的策略。為了獲取確定性的超額預期年化預期收益，多空策略一般採取配對交易的方式來進行。配對交易就是根據股票之間的歷史相關系數將股票配 對，一旦配對組中的股票價格發生波動導致相關系數偏離一定的范圍，就可以通過買入低價股票，賣空高價股票的價格獲利。採用股票多空策略需要利用數理統計技 術對股票的大量歷史數據建模，並利用模型實時監測配對股票間的相關關系。
3.市場中性策略
就是構建投資組合，使得組合與市場之間相關系數為0，也就是投資組合不隨市場的波動而波動。
中性策略根據實現手段可分為市值中性，行業中性和貝塔中性。貝塔中性是指投資組合的貝塔值為0。市值中性是指組合中多頭部位中大、中、小盤股票的配比與空頭 部位指數的配比一致，做到市值中性不一定能實現貝塔中性，例如多頭選一籃子創業板股票，空頭用同市值的滬深300股指期貨對沖，顯然空頭頭寸無法覆蓋多頭 頭寸全部的風險敞口。行業中性是指多頭頭寸與空頭頭寸行業板塊配置一致，沒有偏配。一般做到市值中性與行業中性的組合可以近似認為達到貝塔中性。
4.套利策略
是指利用同一資產標的在不同市場或不同時間的雙重定價，低買高賣獲取差價的投資策略。可以用來套利的標的資產包括金融指數、商品、基金、期權和外匯等。套利策略常見的子策略有期現套利、跨期套利、分級基金套利和ETF基金套利等。
期現套利是交易期貨和現貨價差獲取預期年化預期收益的策略。常用的是對股指期貨的套利。因為期貨價格在交割日會強制收斂於現貨價格，所以一旦出現可交易的價差，開倉即可獲得確定性的預期年化預期收益。
跨期套利是利用同一期貨品種不同月份合約價格之間價差的波動套利的行為。理論上，遠月合約與近月合約之間的價差應為遠月減去近月之間的持有成本。一旦價差超出合理的范圍，即出現套利機會。
分級基金套利和ETF套利都是利用基金套利。分級基金套利是利用母基金凈值與A、B級交易價格之間的價差獲利的策略。ETF基金套利是利用ETF基金凈值即成分股一籃子股票價格與其場內交易價格之間價差獲利的策略。
因為套利機會的本質是市場失效導致的，這樣的機會轉瞬即逝。所以通常需要利用程序化交易來實時監測全市場的套利機會並以最快的時間開倉交易。
策略
即管理期貨策略，也可分為非量化和量化交易。非量化的管理期貨策略就是憑借基本面分析和技術分析主觀做多或做空期貨標的。
量化CTA策略主要是趨勢跟蹤策略。與股票多因子模型類似，趨勢跟蹤策略也是利用量化模型對期貨歷史數據進行統計分析，得到趨勢性指標判斷標的資產的趨勢。一旦發現趨勢性信號，立即開倉交易。CTA策略一般也是採用程序化交易的。