① 如果實行T+0，散戶的出路在哪兒
最近關於T+0制度討論十分激烈，我是專業做T0交易的，做了七八年了，多的時候每天交易額好幾十億，應該有資格發表意見。
乍一看T+0制度對我們做T0交易的簡直就是天大的利好，其實不然，相反，我極度反對T+0制度。
現在的T+1制度，你想做大量交易就必須持有大量股票並過夜，如果T+0制度執行，一點點錢就可以做大量交易。比如，我們做衍生品交易時，一天可以幾百個來回，相當於一億元投入就可以產生幾百億的交易額。
能拿出一個億的公司太多，而整個市場才那麼幾千億交易額。這就意味著，你能達到多大比率的交易額，只取決於你的交易能力，資金門檻很低。這將導致少量公司占據市場絕大多數成交量，其它公司一交易就虧錢。
在美國市場，Citadel佔到美股做市商市場份額40+%、Jump佔到非做市商40+%的成交額，兩家加起來佔到美股全市場交易量40+%，美國前十機構，可能佔到市場總交易量8-90%。全球所有成熟資本市場，基本也都是美國機構壟斷，幾乎全是美國公司在交易。如果中國執行T+0政策，最終也是同樣的結局，全被美國公司壟斷。少數機構占據大比例市場交易量，不利於資本市場穩定，因為市場價格完全被少數機構控制，而不是大量投資者qun體參與的結果。
如果A股改成T+0制度，散戶將逐漸虧完消失；市場成交量短期上升、長期下滑；遇到股災時，上證指數將連續跌停。
可轉債現在就是T+0機制，總共玩了三周，贏多虧少，成功率有90%，說明自己是適合T+0的，如果有玩可轉債的股民一直都不能賺錢的話，那將來A股改成T+0肯定也是不適合。
炒股成功的唯一之路是提高交易水平，沒有其他選擇，但是很多股民不願意去學習，止盈止損《股市生存萬重難，止損止盈第一關》不學習不實戰，股票被套也不做T，不學習《做T操作寶典，助你穿越牛熊》提升自己的操作能力，股票虧錢了總是怪這個怪那個，從來不在自身找原因。
如果實行T+0，短期來看，A股波動會加劇，因為市場活躍度會提升，資金的利用效率會提升，但同時也會使得市場波動率明顯上升。比如說一隻股票當天上漲後，投資者賣出，然後小幅回或後又大舉買入，會繼續推高股價。同樣的，當天股票下跌，有投資者買入，買入後繼續下跌，因為當天可以賣出，會使得很多投資者當天就選擇止損賣出，從而加大拋壓，從而形成助漲助跌。
但從長遠來看，T+0的交易制度可以使市場更加公平自由，市場的多空博弈也會更加激烈，可以提升市場價值發現的效率。如果要實行T+0，就必須取消漲跌停板，否則就不是完整的T+0，那麼可能現在很多突然閃崩跌停的股票，到時候就是突然閃崩50%，甚至閃崩80%以上，不慎買到閃崩股的股民會損失慘重，和美股與港股等股市情況一樣。
對於散戶而言，賺錢難度會更大，出路在哪裡？
第一，只能選擇投資高流動性的藍籌股，藍籌股因基本面特點，會有較多機構參與，在上漲和下跌中，更多是大資金博弈，在股市出現系統性風險的時候，流動性優勢就會體現出來，一隻估值合理的藍籌股，既便是出現黑天鵝事件，盤中大跌後，當跌到機構認為合理的位置就會有資金入場。而流動性不佳、基本面差的小盤股，則很可能盤中殺跌沒有承拉盤而出現暴跌。
第二，對於短期投資者來說，有利也有弊。有利的一面是，能力強的短線交易者可以藉助於T+0更高效的獲利，比如說原來判斷出當天會上漲的交易者，買入後第二天低開後被悶殺，T+0之後只要當時判斷正確，上漲後可以迅速賣出鎖定利潤。但對於能力不足的交易者來說，則可能會錯上加錯，反復交易，每天交易無數次，最後在低正確率及高頻交易之下不斷被差價和手續費吞噬掉本金。
第三，在T+0之後，股市的賺錢難度將會加大，會有一部分人更容易賺錢，但大部分人將會更容易虧錢。參考西方成熟的資本市場經歷經驗，股市最終會演變成大機構博弈的場所，更加比拼專業判斷、財研能力和策略的優劣性，股市去散戶化將會加速，越來越多的股民不得不退出股市，轉而選擇通過基金的方式間接投資股市。
因此，在我看來，未來T+0制度將是A股改革的必然，科創板已經實行了注冊制及適度放開漲跌停板（從10%放開至20%），未來將會進一步取消漲停跌停板制，然後實行T+0。之後注冊制、取消漲跌停、T+0都會在全市場中進行推廣實施，股民賺錢的難度將會越來越大，散戶要麼退出，要麼適應，隨波逐流的結果只會越來越慘。
感謝誠邀，我是有著十多年個人投資，七年機構研究經歷的王晨，對於股票和大宗商品投資和研究有豐富的經驗，接下來就讓我來和大家聊一聊我的一些看法吧。
這兩天，A股有可能恢復T+0制度的議論引得投資者們為之側目，大家紛紛探討到底是好是壞？
如果果真未來實行，散戶的出路又在哪裡？我的觀點是以下兩點，大家不妨來看一看：
大夥兒之所以這兩天很糾結於T+0制度，起源就在於證券時報4月11日凌晨所發表的的文章《A股基礎體系日趨完善，T+0制度可期》。
我們把本段文章中的核心意思做一下分析總結：
個人投資者較多的市場，其特點就在於市場每日波動性較大，且市場的整體走勢呈現出階段性「大漲大跌」。
我國A股在 歷史 上也曾經實施過「T+0」制度——比如上海交易所和深圳交易所分別在1992年和1993年開始實施「T+0」，但由於市場投機過於嚴重，所以不得不在1995年取消本制度，改為「T+1」。
此外，我們總認為國外股票市場都是T+0制度，但其實歐美成熟市場也對於制度所帶來的風險性也有所管控，以美股為例， 美股有三種交易賬戶：保證金賬戶、現金賬戶、回轉交易賬戶。
現金賬戶是小額的，只有現金交割後才可以操作，往往T+3；保證金賬戶可以實施T+1，但允許五個交易日內實施3次T+0，超過則會受到交易限制；
回轉交易賬戶，也就是我們想像中的T+0賬戶，則必須保證賬戶市值有2.5萬美金，有點最低限額的意思。美國之所以對賬戶交易頻率和市值大小有非常嚴格的規定，就在於—— 他們認為T+0交易往往會增加個人投資者的交易頻率，而交易頻率的上升則對於個人投資者的傷害是大概率的。
因此，結合本次證券時報的文章以及國內T+1交易制度的演變及美國交易制度的不同，我們都可以看出來，對於T+0制度而言，制度本身是促進流動性的，但制度的背後存在著風險，特別是個人投資者較多的市場。
因此，交易制度細節的設立和風險的管控機制將是非常重要的准備前提，這也是我為什麼認為短期內難馬上實施，更或是難在A股全面實行的原因。
1、A股市場參與者趨勢將是「機構化」。
這一點我們在2016年前後A股納入MSCI，融入國家投資大家庭後就可以發現其潛在的變化。
其變化的主要表現就是——機構投資者，特別是以港資和QFII為代表的外資力量在不斷的壯大，而個人投資者的增長則趨於穩定或下降。
2、我們也發現近兩年來，A股中藍籌股與題材股的走勢分化逐漸明顯。
少數機構持倉的績優藍籌股走勢的長期趨勢性明顯，而題材股的波動性在逐步下降，用更簡單的話語來表達，意思就是——績優藍籌股出現了牛市行情，而題材股常常一直趴著不動或者呈現「心電圖」的波動特點。
3、「應對之策」就是深刻理解一句話——「刀把子掌握在誰的手上，誰就有話語權」。
2016年之前，這個市場的活躍資金很多都是游資，機構投資者也常常會「追漲殺跌」，這個是風氣使然。
但現如今，外資和國內社保資金成為這個市場最大的力量，他們的風格是追求長期價值趨勢，而不太在意短期的波動性，他們的投資風格就是以估值為主導，以產業鏈發掘和行業研究為出發點，這也就使得這個市場中的交易風格和個股運行風格都發生了改變。
綜上所述，T+0未來有可能會實施的消息的確讓投資者的心神為之盪漾，但我們需要認清楚幾點：
首先，制度本身遲早都要實施，但現階段全面鋪開的概率不大，因為T+0的實施一定會讓投機性和短線交易的「慾望」增加，而這又是證監會所不希望看到的，因此，需要大量的制度建設和准備。
這里就先說說可轉債T+0的兩個顯著特點：
特點一：「沒有漲跌幅限制」
我國股票是有漲跌幅限制的，而可轉債不同於股票，「沒有漲跌幅限制」，這就是為什麼我們經常能看到可轉債漲幅會出現20%或者30%的情況。
如果深究的話，「沒有漲跌幅限制」是不嚴謹的。上海和深圳交易所的要求是有漲跌幅限制的，只是日常交易中大部分時間觸達不到限制條件，所以大家一般都說可轉債「沒有漲跌幅限制」。具體規則可在交易所網站里查詢一下。
特點二：T+0交易
我國股票交易制度是T+1，當天買的股票，第二個交易日才可以賣。可轉債不同，可以當天買當天賣，並且沒有交易次數限制，可以及時止盈和止損
要給大家講講可轉債到底是個什麼鬼，有什麼好的投資策略。
可轉債，字面上就能理解，是可以轉換成股票的債券，既然是債，那就是到期了還本付息。
上市公司發行可轉債的時候，擁有該公司股票的股東可以直接配售（就是根據自己持股的多少享受一定的額度可以直接購買該可轉債，具體操作路徑各家券商大體相當，點買入或者賣出都可以，輸入配股代碼，數量和價格自動顯示，確認即可），沒有持有該公司股票的投資者不能配售，只能像申購新股一樣進行申購新債（配售的股東可以同時申購新債），和新股不同的是，空賬戶也可以申購新債，沒有市值要求。
公布中簽後（中簽金額為1000元的整數倍），上市時間不一，有半個月上市的，也有一個月上市的，一般在東方財富網的債券板塊查詢具體時間。上市也就是可以當股票一樣買賣，半年後，投資者可以將可轉債轉成股票（自己在交易軟體里仔細找找，都會有債轉股的菜單的，主要注意，代碼要輸轉股代碼，我經常聽投資者問為啥不能轉，就是因為代碼輸錯了。其他信息都是自動跳出來的）
可轉債的價格主要和正股有關，且是正向的。理論價格可以用股票價格/轉股價*100
至於是直接賣出劃算還是債轉股劃算也是這樣計算。比方股票價格6塊，轉股價5塊，可轉債理論上值120元。如果現價是130元，那明顯就直接賣出可轉債劃算，反之一樣。
當然有保護股東的條款，就有保護投資者的條款，即回售條款，主要是股票在任何連續三十個交易日的收盤價低於當期轉股價的70%時即可把可轉債回售給公司。具體不再詳述。
這個周末，股市將會實行T+0交易的猜測炒得沸沸揚揚。我個人認為：如果說中國股市現在第一步實行T十0交易，即當天買入的股票當天可以賣出。那第二步就必然會放開漲跌停板制度，即股市不再設日內的交易價格相對上一交易日收市價格的漲跌幅度不得超過10%的限制。
帶來的結果會是什麼呢？可以參考香港股市，個股會因為利好或利空一天內暴漲或暴跌，垃圾股會變成真垃圾，仙股成堆，變成幾毛錢幾分錢的個股。退市股會增多，很多投機散戶會付出血的代價，散戶邊緣化，機構成為主流，價值投資成為主流。所以管理層會慎重考慮，是否時機已經成熟？
股市實行T+0交易會利好什麼行業呢？ 散戶當然首選證券股 ，理由：
1.因為T+0交易，股票交易活躍，短時間成交量劇增，必然會帶來證券公司傭金收入的暴漲；
2.現在大盤上證指數在2800點左右，屬於熊市底部區域，受實行T+0交易的短期利好刺激，很可能走出一波行情。 有行情交易量自然會節節攀升，同時證券公司的自營收入也會隨行情水漲船高。
除了短期買證券股，散戶的出路還有什麼呢？
1.買可轉債，風險小，有保障。價格會隨正股價格波動，但幅度偏小，結合了股票的長期增長潛力和債券所具有的安全和收益固定的優勢。
2.買有護城河的價值股。實行T+0和漲跌停板放開，資金都會選擇安全可靠的港灣，會逐漸向價值股靠攏。
3.買股票基金，把資金交給真正有實力的基金打理。 當池子里都是鱷魚，蝦米很難生存，就讓大鱷們撕殺吧。選基金就是選基金經理，選擇過往業績表現出色基金經理的基金。
很多人都期盼著A股市場完全開放，進行全市場交易，諸如T+0，雙向市場可做多可做空，無漲跌幅限制等等這些，幻想著等市場完全開放後，自己便可以如魚得水，拳打趙老哥，腳踢巴菲特。
可是恕我直言，還是別做夢了快點醒醒吧，你之所以有這樣的想法，完全是因為對自身的不了解，對自己的認知與能力過分盲目自信。
股票交易的本質是零和博弈，A股素來是無庄不漲，那麼你如果想要賺錢想要贏，不是需要打敗和你一樣千千萬萬的散戶，就是要戲耍財大氣粗的主力給你抬轎子讓你高拋低吸賺取價差。
推動這個市場的是價格與成交量，價是量的體現，量是價的先行，只有不斷的多單湧入將所有的拋單吸納接受，股價才會得以上漲，同樣，不斷湧出的拋單將所有的買單消耗殆盡，股價便隨之下跌。
你也是千千萬萬的散戶之一，所以你無法憑借一己之力來拉動股價上漲，你只能順應趨勢跟隨主力資金喝湯吃肉，在主力不斷建倉過時，你悄然跟隨上車，隨著資金的不斷推動股價得以上漲，你的賬戶產生了盈利。
此時你可以選擇當即落袋為安，也可以選擇再繼續持有一段時間以獲取進一步的收益，當然這樣做你就面臨著主力隨時可能出貨的風險。
即使運氣不巧恰逢主力開始出貨，同時股價應聲開始下跌，但你也可以憑借著資金量小而帶來的靈活性順利完成清倉，保留住收益避免賬戶盈利進一步回撤。
但是上面的分析討論都是基於當下的市場環境下，若變為T+0，無漲跌幅限制，雙向市場，情況還會是這樣嗎？
顯然不是，那時主力的建倉、拉升、出貨等動作會得到顯著的加速，因為他們較散戶擁有著啟動行情的巨量資金，擁有著精準的一手資訊，擁有著嚴謹的操作體系等等。
所以假若實行T+0，行情啟動之際散戶會更難以捕捉，待散戶發現之時行情依然已經結束，更有可能已經一步到位進而開始轉向，而此時散戶更是跑不贏主力。
所以倘若A股完全市場化，也就代表著加速的去散戶化，散戶賺錢將會更難，而虧錢則更加容易，終將被市場不斷的蠶食消滅。
如果真實行了T+0交易制度，散戶唯一出路就是解除了限制，變成了自由，並不會受到T+1的限制被收割，改變了收割的方式而已。
什麼是T+0交易制度？
T+0交易制度就是指今天買進之後在當天可以交易賣出，在當天隨買隨賣。
T+1交易制度就是指今天買進的之後，要第二個交易日才能賣出，當天是無法交易賣出的，交易受到了限制。
如果實現T+0對誰最大利好
上面已經知道了T+0的交易規則，這個政策的實施對於證券公司就是最大利好，至於對於機構和散戶是利弊的。
證券公司傭金收入會大幅增加，因為T+0是會導致市場交易活躍度大幅增加，市場每增加一筆，證券公司都會收取一定的傭金，對證券公司的傭金收入就是倍增式的增長。
其實T+0對機構影響並不大，畢竟機構的資金是龐大，有句話說的「船大不好調頭」，機構資金手中都是掌握了大量籌碼，真正買賣都是看機構資金和籌碼來決定，不管是T+0還是T+1對機構影響不大，他們同樣可以進行波動操作。
但T+0對散戶影響很大，散戶資金小，很多散戶都是全倉買進和賣出，T+0和T+1存在很大的區別。
實行T+0的話，散戶可以在當天買入看好的股票，買入之後假如拉升了可以馬上執行賣出，買入後不對勁跌了可以馬上止損，交易自由。
不會類似T+1的模式，散戶買入後當天不管是怎麼走，當天只能看錶演，不能交易，等二天直接把散戶關門，想賣出都賣不了，這就是T+1對散戶最大弊端。
所以T+0對證券公司最大利好，其次是對散戶，對機構是中立的，不管是哪個交易制度影響不大，都是可以在股市控盤。
實行T+0散戶的出路在哪？
當實行T+0之後，散戶的出路就是波段操作，快進快出了，這樣才能避免坐過山車行情。
畢竟T+0對散戶操作方面是非常有利的，當天看好哪只股票，隨後可以第一時間買入，只有買入之後漲了，有差價了可以立馬賣出，這樣操作對散戶最便利。
所以T+0後，散戶唯一出路就是只能做短期波段吃差價。想要再度做價值投資，中長線持有的模式非常困難。
畢竟A股是散戶市場，散戶是主要力量，T+0散戶都變成投機行為了，快進快出了，整個市場波動性都會非常大，這一點對散戶也是最不利的。
總結
如果真實行T+0了，對散戶也許是出路，也許是陌路，由於市場活躍度非常高，投機性非常強。對於波段能力強的散戶就是機會，對於波段操作能力不強的人，這是風險。
總之實行T+0是利弊相加，從散戶不同角度出發就有不同的看法，是出路還是陌路要因人而異了。
如果實行T+0，散戶的出路在哪兒？
首先、我覺得過去技術面為基本的炒股思路，要轉變到以基本面為基礎了 。好比浮萍，真正影響浮萍波動范圍的是它長在啥地方，它的莖稈有多長，而不是水流的作用。水流的作用是有影響，但真正正相關的是內在邏輯。技術面其實就好比是水流，就好比一個要退市的上市公司，它的技術面也可以走的挺好看。但最終破位下跌，甚至退市，對於技術面的人來說，絕不是一句看錯了，可以搪塞過去的。而分析上市公司基本面的情況之後，大概率能迴避大部分的這種風險。
其次、唯行業龍頭，行業領導地位的上市公司才有中長期的競爭力 。這個也很容易理解，各行各業都是龍頭地位的上市公司，機會更大一些。當一個行業龍頭公司都出現虧損，比較上行業也進入了景氣周期的初期了。通過對龍頭公司的判斷，我們也比較容易判斷，整個行業賽道是賺錢不辛苦，還是辛苦不賺錢。在相對好的賽道裡面，選擇績優的龍頭個股，我覺得是比較簡單的方法，當然真正買入的時候，還要具備好公司好價格的情況，否則高價買好股，年化收益率也可能很平庸。敬畏追漲。
最後、沒有安全邊際的上市公司，無論多麼便宜都不能買 。說到底就是公司沒有優秀的主營業務，沒有好的管理團隊，沒有誠信的財務報告，沒有好的產品。那這種上市公司，對我來說只是一個代碼而已。就算是估值非常便宜。我也不會去參與。而且隨著時間的推移，大部分(ST,*ST,以及其他績差股）這種公司都會被邊緣化。成交量無限縮小，股價無限逼近1元。最後淪為仙股。當然對於普通散戶沒有選股能力，完全可以通過行業基金，外加指數基金的方式參與市場。比方說，食品，醫葯，金融等行業指數基金，滬深300指數基金，上證50指數基金等等，大概率受益資本市場的做大做強。
總之、生態會發生重大變化，而適應才是硬道理。對我來說，我始終是以不變應萬變。也就是把上市公司內在的投資邏輯搞清楚，未來的成長空間搞清楚。選擇這種全球任何資本市場都通用的投資策略，能適應任何市場的變化。說白了，哪怕將來這類公司退市了，我也願意做它的股東 。 而往往這種心態買股，退市的概率反而幾乎為零 。所以以業績為導向，以上市公司基本面為導向，是無往而不勝的投資策略。從美股市場上的投資大師巴菲特為例，他在全球多個市場都是能賺錢的，也足夠證明這種策略的可靠性。
快樂投資，看謙秋說。
回答一下：
T+0不是洪水猛獸。別的國家股市都是T+0,唯獨中國是個例外。
A股市場在最初也是T+0。這個制度會增加交易的投機性，增加盤中的震盪和波動。
但是，規則一經確定，對誰都是一樣的。
散戶無論T+0還是非T+0都很難賺到錢。
因為股市是零和 游戲 。每個人都賺錢那是大牛市才有可能，因為有場外資金源源不斷進入股市。
在一個存量資金博弈的市場。有券商傭金，有印花稅需要每天流出股市，這些只會使得存量資金持續減少。而你賺的錢，從哪裡來？只能從別人的虧損里來。同樣，你虧錢了，別人才能賺到錢。
股市是殘酷的戰場。1賺2平7虧損雖然不是絕對的，也說明股市賺錢的是少數人。
所以，T+0推出來，散戶的影響也就是交易方式變了，悲觀地說，大部分散戶虧損的命運是不變的。
忠言逆耳，但是事實。
T+0 對非第一代的股民來說相對陌生，但是期貨投資者來說卻並不陌生，無論是股指期貨，還是商品期貨，都是實行T+0交易機制。
其實，無論是哪種交易機制，始終都是二八定律，在T+1的A股是如此，在T+0的期貨市場同樣如此。
說白了，要成為少數能夠賺錢的投資者，仍是要善用交易機制，反之，即便是利器神器，一樣難於有好的成效。
因此，一旦股市實行T+0，從根本上講，還是要在實行交易規則的前提下，挖掘優質品種，而不是還是為了能夠更便於頻繁操作，在是T+0的港股或其他股市，同樣是遵循價值投資這種大主流。
② 股票t0是什麼，有資料嗎
T+0，是一種股票交易制度。這是一種股票交收清算的方式的說法。凡在股票成交當天辦理好股票和價款清算交收手續的交易制度，就稱為T+0交易。通俗點說，就是當天買了股票當天就能賣出去。現在我們實行的是T＋1清算交收方式，也就是賣了股票的資金，當天可以接著買股票。但是買了股票當天就不能賣了。
當前股指期貨實行的是T＋0交易制度。而股票實行的是T＋1交易制度，這在客觀上形成兩個市場的割裂。