『壹』 南京新百股吧分析討論社區
南京新百(600682)股吧，股民朋友可以在這里暢所欲言，分析討論股票名的最新動態。
南京新百公司於2021年12月8日收到股東銀豐生物關於其所持公司部分股份解除質押及再質押登記的說明，此次解質股份3843.58萬股，此次質押股數3843.58萬股。安康通是南京新百下屬的一家護理機構，是南京首批定點護理單位之一。
2021年年報顯示，南京鑫百的主營業務為醫葯製造業、健康養老服務業、專業技術服務業、商品流通業和科研服務業，佔比分別為32.91%、30.26%、21.51%、分別占收入的9.11%和1.12%。南京新百董事長翟凌雲，男，49歲，具有碩士學位。總統，張璇，男，51歲，碩士學位。
8月8日，南京新街口百貨有限公司發布了關於控股股東自願延長解除股份出售限制的咨詢通知。2018年8月14日，南京謝口百貨股份有限公司以180738946股向控股股東三胞集團股份有限公司購買資產，股份出售期限為36個月。南京新白向三胞集團增發股份，收購世鼎生物科技(香港)有限公司100%股權。
截至2020年10月31日，宏圖地產交易目標凈資產賬面價值4.06億元，評估價值19.65億元。在虧損狀態下，公司評估增值率達到384.34%。
同日，在三胞集團官網，創始人袁亞非發布「89.91% pass!」謝謝你！向政府、債權人、供應商、客戶、債委會、華融及全體員工表示感謝。但這兩家上市公司的股價在12月1日表現不同，ST Hongtu上漲10%，收於每股1.75元，而南京新白下跌9.84%，收於每股12.37元。作為回應，《每日經濟新聞》記者致電兩家上市公司，但沒有得到回應。
拓展資料
根據《關於做好三胞集團債務風險化解有關工作的通知》（銀保監辦便函），三胞集團金融債委會於2018年9月26日成立。在三胞集團金融債委會的協調、指導下，三胞集團制定了《三胞集團有限公司重組計劃（草案）》，並於近期正式提交三胞集團金融債委會第四次全體會議表決
『貳』 【專稿】匡時國際拍賣與宏圖高科事件始末
一連三個問號，讓曾經致力於打造「中國拍賣第一股」的匡時國際拍賣與江蘇宏圖高科股份有限公司之間的「恩怨」，慢慢浮出水面。
終於，這最後的一層雙方「隱私」的保護膜還是在2019開年被曝光於公眾。
宏圖高科與匡時國際拍賣之間的「恩怨」
事件還原（step 1）
2019年1月30日，江蘇宏圖高科股份有限公司發布關於2018年度業績虧損公告，2018年度虧損金額達17.5-21億元，在其後的業績虧損主要原因「藝術品拍賣業務」中提到：受到宏觀經濟、外部金融環境以及自身業務調整等因素影響，匡時國際拍賣取消了北京、香港等部分場次拍賣，導致營業收入下降，同時由於租賃費及宣傳費的增加，致使該公司凈利潤大幅下滑，無法完成2018年業績承諾。
重點解讀：
你匡時國際拍賣要對我宏圖高科2018年度業績虧損的負一定的責任。
事件還原（step 2）
但顯然匡時國際拍賣對於母公司宏圖高科的責任劃分並不滿意，旋即在2019年1月31日發出聲明：
匡時國際2018年度業績下滑完全系受累於宏圖高科：匡時國際因宏圖高科的債務危機受牽連而被法院查封資產、凍結銀行賬戶，公司的正常經營活動受到了嚴重的負面影響；此外，匡時國際還因宏圖高科的債務危機而遭遇前所未有的客戶信任危機，商業信譽嚴重受損。
匡時國際拍賣在2019年1月31日發出的「澄清聲明」一文，迅速引發業內關注
在這份澄清聲明中，匡時國際拍賣另曝出宏圖高科非但影響了公司的業績和商業信譽，更是違約在先，並未按照協議約定支付匡時文化、董國強相關款項。並且早在這件事情被曝光媒體之前，匡時拍賣創始人董國強早在2018年11月28日一紙訴狀把宏圖高科告上了法院（目前正在訴訟階段）。
重點解讀：
你宏圖高科連累了我匡時國際拍賣的業績和名聲，不按照約定支付款項，現在還倒打一耙。
那麼，從立志打造「中國拍賣第一股」到今天的公開「互撕」，究竟發生了什麼？
事件還原（step 3）
2016年3月4日，率先有媒體曝出三胞集團旗下江蘇宏圖高科股份有限公司擬以發行股份的方式購買匡時文化、董國強合計持有的匡時國際100%股權，並募集配套資金。
2016年4月10日，宏圖高科發布資產收購預案：擬以13.01元/股發行合計2.08億股，合計27億元收購上海匡時文化藝術股份有限公司、董國強持有的匡時國際100%股權。
2016年12月6日，在最終的收購資產公告中，宏圖高科表示為了實現公司多元化發展戰略，尋找新的利潤增長點，公司擬以自有資金收購匡時文化和董國強合計持有的匡時國際100%的股權，擬以22億元現金完成購買，收購完成後匡時國際將成為公司的全資子公司。
自此，匡時國際拍賣成為國內首家登陸A股的拍賣公司，成為2016年度資本與拍賣領域最值得關注的超級新聞。
但其中有三個關鍵點值得注意：
1、從匡時國際拍賣最初曝光的估值27億元到最終的22億元，在名為北京北方亞事資產評估事務所所出具的估值報告中，核實匡時國際彼時資產賬面、負債賬面以及凈資產賬面等維度，最終確定宏圖高科收購匡時國際拍賣100%股權的交易價格為22萬元，這中間5億元的縮水被認為是資本及拍賣市場的調整。
2、宏圖高科與匡時文化與董國強簽訂了相關的對賭協議，100%股權的22億元現金被分為四期支付給匡時文化和董國強，其中匡時文化與董國強首期13.2億元轉讓款全部用於購買宏圖高科股票，但同時也約定匡時國際拍賣未來三年（2017年、2018年、2019年）必須完成約定的年度凈利潤（其中2017年度為1.6億元）。
3、匡時國際拍賣是否完成了2017年度及2018年度的業績對賭協議？這是目前造成雙方爭執的核心點。
首先，宏圖高科拍賣在2018年度業績虧損報告中聲明，匡時國際拍賣未完成2018年度業績承諾，並指出經過減值測試，宏圖高科擬計提資產減值約8億元。
但是，匡時國際拍賣隨後指出，2017年度匡時國際扣除非經常性前後的凈利潤取低值計算的實現1.623億元，達到並完成了該年度的年度凈利潤1.6億元的業績承諾，並且宏圖高科在2017年度報告中都有說明。在匡時國際完成首年度的承諾利潤後，宏圖高科應該在2018年4月21日前支付2.86億元的100%股權交易的第二期對價，那麼在這種情況下，宏圖高科並未完成約，開始出現違約情況。
第二次的違約出現在匡時文化與董國強多次催討之後，宏圖高科表示資金困難並無力支付這2.86億元，並提出取消對賭條款、返還40%股權的要求以解脫債務，匡時文化與董國強選擇接受這一建議，並且簽訂了相關補充協議。但事實是，宏圖高科再次違約，並未返還匡時文化與董國強那40%的股權。
重點解讀：
宏圖高科因為自身的債務危機，沒有能力支付給匡時文化與董國強相關的款項，並和兩者商量了planB，但即便如此也沒有完成B計劃內的承諾。
匡時國際拍賣認為，早在2017年度完成協議約定利潤之後，宏圖高科接二連三違約，現在拿2018年度業績虧損來說事兒。
那麼，從2016年12月6日之後，匡時國際拍賣被收購之後，是否出現了所謂的取消拍賣場次及增加其他費用等情況？
上海匡時首拍於2017年秋舉行
如果從2017年春拍開始計算，匡時國際拍賣應該包括北京匡時每年春秋兩季拍賣、北京匡時每年夏拍及迎春拍（俗稱小拍）、上海匡時每年春秋兩季拍賣（2017年11月首拍）以及匡時香港拍賣每年春秋兩季拍賣，共計15場拍賣。
匡時香港拍賣現場
但在所能查看到匡時國際拍賣2017-2018年度拍賣中，合計舉行了11場拍賣，其中取消了北京匡時2017年夏拍、2018年迎春拍、2018年夏拍、匡時香港2018年春拍等4場拍賣。但值得注意的是，首先在匡時國際拍賣與宏圖高科的協議中並未標注每年有確定的拍賣場次，僅是以年度業績來考核，減少場次並不代表著一定會降低利潤；其次受到經濟大環境以及藝術品拍賣行業生態環境的影響，2017年及2018年僅在拍賣重鎮就出現了中小拍賣公司暫停拍賣的情況，這也被認為是各拍賣行降低成本的必要選擇。
匡時拍賣在逐步減少的紙質圖錄的印刷
談及成本，就出現了宏圖高科指出匡時國際拍賣非但沒有實現約定盈利，甚至出現了成本增加，比如租賃場地以及推廣宣傳費用等。但長期跟蹤匡時拍賣來看，僅以2017年及2018年度來看，匡時國際拍賣相反是在不斷的採取降低成本的做法：首先是減少了紙質圖錄的印刷及套數，這項投入被認為是傳統拍賣公司在推廣宣傳中最大的支出；其次取消了此前大力推廣的藝術體驗季等預展期間的嘉年華以及「匡時匯」等項目；再次預展期間的場地搭建較之以往，明顯出現降低成本簡化搭建的行為；另外也逐步減少和取消在相關媒體及平台中的廣告投入。
曾經匡時拍賣大力推廣的藝術體驗季項目目前是停止狀態（資料圖片）
考慮到藝術品拍賣領域在近幾年來的持續低迷，各大拍賣公司在徵集和招商以及交割等方面都出現了不同程度的難度，匡時國際拍賣作為國內第三大拍賣公司，同樣不可避免的遇到這些問題，導致了年度業績的浮動。
從2009年度開始，彼時的北京匡時拍賣年度成交總額突破十億元，此後在調整中也是節節高升，到2016年度最高峰時期年成交額超52億元，而後開始出現浮動，其中2017年全年成交總額達45億元，此時以成交總額來看，匡時國際拍賣依然處於國內第三大拍賣公司的位置。但時間來到2018年度，匡時國際拍賣出現了收購以來的首次波動，春拍取得15億元成交總額，但秋拍時縮水嚴重，北京匡時拍賣僅獲得不足8億元的成交。這也直接導致了匡時國際拍賣未完成與宏圖高科協議約定的凈利潤。（備註：目前尚未看到匡時國際2018年度成交總額相關公告）
再來看宏圖高科在與匡時國際拍賣完成收購之後的業績，從2010年開始，宏圖高科每年營業總收入平均在163.25億元，凈利潤收入平均為3.5億元，其中凈利潤收入為近8年來的最高，達到6.08億元，而其中匡時國際拍賣完成了1.623億元，占據其中的26.6%。
所以，在宏圖高科2018年度業績虧損說明中，占據近三分之一業績的匡時國際拍賣沒有完成約定的業績，自然就被宏圖高科認為是虧損的原因。
那麼造成匡時國際拍賣沒有完成2018年度業績的原因除了經濟環境和拍賣行業自身調整之外，匡時國際拍賣所發聲明中的「業績下滑完全系受累於宏圖高科」具體是指什麼呢？
據相關媒體報道顯示，2018年度第三季度開始三胞集團就出現了債務危機，三胞集團旗下的上市公司宏圖高科一直備受困擾。2018年12月11日、12日宏圖高科連續發布公告稱，公司2015年度第一期中期票據、2018年度第二期超短期融資券未能按期兌付。究其原因，則是受到控股股東三胞集團流動性風險的影響，宏圖高科目前部分資產被凍結，導致流動資金緊張，使宏圖高科不能按時足額兌付。
而作為宏圖高科控股的子公司匡時國際拍賣則是受到相關的財務凍結等影響，導致拍賣業態中正常的交割等受限，失信於委託方以及買受人，致使正常拍賣陷入僵局。
以上，宏圖高科與匡時國際拍賣之間的恩怨全然明朗。
但對於匡時國際拍賣，在經歷了2017年度A股拍賣公司風光，旋即陷入2018年度的困頓，曾經帶給拍賣業態無數成功案例的匡時拍賣，令人擔憂。
作為一家成立十多年的傳統拍賣行業，作為創始人的董國強對於北京匡時拍賣傾注了所有的心血，從凡事的親力親為，圖錄、徵集、招商、預展、拍賣，董國強堪稱為最勤奮的拍賣人，逐步把北京匡時拍賣塑造為國內第三大拍賣公司，在這個過程中了，見證和培養了中國本土藏家群體的崛起，同時也培養了一批優秀的拍賣人才。
對於大眾所關心的匡時拍賣的業績，我們更願意回顧董國強和他的匡時拍賣帶給業內的無數創新和紀錄。
首先以業務框架來看，匡時拍賣早期以書畫拍賣為重點，其中在古代書畫領域內更是一度占據業績第一的成績，提出「學術派才是實力派」這一觀點，尤其是在書法領域內深耕，引發了全行業乃至全社會對於書法的關注，而後成功打造了澄道與暢懷這兩個拍賣標桿夜場，先後創造了八大山人、張大千、乾隆書法、王鐸、蔣廷錫、吳鎮等名家的拍賣最高價紀錄。
由匡時拍賣策劃的「過雲樓」藏書拍賣堪稱拍賣界內值得銘記的大事件之一
在古籍拍賣領域內，匡時拍賣在2012年度成功策劃了過雲樓藏書拍賣，隨後了舉辦的梁啟超檔案、北宋刻本《禮部雲略》等一系列重要的古籍文獻拍賣，從而樹立了新的古籍市場的標桿，直接推動了古籍文獻的市場與研究。
瓷器雜項領域內，匡時拍賣則是不斷推陳出新，以宮廷藝術和瓷器、玉器為核心，在國內率先推出佛像、銅爐、古琴和宮廷藝術品的專場拍賣，創造了乾隆青花瓷器、清代翡翠、田黃、銅爐等多項成交紀錄。
匡時拍賣預展同時也在承擔著大眾藝術普及和教育的社會責任
藝術品拍賣本來是極為小眾與高端收藏群體的行為，但依託於匡時拍賣及各大拍賣行的不斷嘗試，每一季的拍賣預展早已經成為藝術教育及普及的重要途徑，藝術品拍賣也在不斷的承擔起社會教育的責任。
這正是拍賣行商業屬性之外，給予大眾的藝術回饋，匡時拍賣，正在這個過程中扮演著重要的角色。
但今天的匡時拍賣，卻面臨著成立以來最大的一次挑戰，自然牽動全行業的心。
『叄』 這是哪支股票
600122 宏圖高科
1 業績爆增500%
2 新近基金及券商，籌碼集中
3 公司擁有華泰證券147618708股股權，占總股本3.28%。以100萬元投資恆泰保險經紀公司，佔3.33%。
4 根據國家有關部門預測，「十一五期間」我國對光電線纜的年需求量將達到2000億元，這為公司提供了難得發展機遇。公司將加大西南地區光電線纜市場的開拓和對周邊地區輻射力度。
5 投資房地產：公司通過股改注入源久房地產97.11%股權，該公司主要資產為寧南新區8號地塊，佔地約280畝，項目工程將分為住宅樓、景觀及配套設施建設，工程分三期完工，一期13200平方米多層住宅，50000平方米小高層住宅；二期63160平方米小高層住宅，5000平方米商業；三期56250平方米低層住宅，1200平方米會所及配套，新區一期規劃已完成。將加強在南京都市圈房地產業地位。
6 2008年2月26日公告，股東大會同意非公開發行8000萬股-12500萬股，
公司向三胞集團、南京盛亞、江蘇蘇豪和銀威利等四家確定對象非公開發行股票的發行價格不低於16.21元/股。
『肆』 【WeNews】三胞債務重組方案出爐 650億元金融債務如何化解
信達提供百億資金支持、南京地方政府給予三胞集團的土地變性政策支持，將是撬動重組的重要杠桿；袁亞非仍有機會東山再起
【本文來自財新傳媒在微信平台的新媒體單品 WeNews 「 金融人·事 」 ，獨家可靠，配置專業音頻，工作日更新，線上訂閱後可獲每日特快價值專遞】
債務危機爆發兩年多後，南京民企三胞集團的債務重組進度有所加快（參見財新我聞|金融人·事2018年9月28日 「三胞集團袁亞非的激進擴張失敗 什麼樣的困境企業值得救？ | 債市爆雷調查之六」 ）。
據財新記者了解，三胞集團債務重組的第一稿方案已經出爐，並在近期發給三胞集團的主要債權銀行和機構進行了一輪反饋。
「一稿方案出來以後可能根據債委會反橋陪饋的主要情況，還會有些微調，但大體應該不會變了。銀行普遍的反饋挺好。」一位接近三胞集團的知情人士稱。
按照債務人三胞集團在重組方案中提供的數據，截至2020年3月31日，三胞集團及控股的兩家上市公司南京新百、宏圖高科等關聯方的整體金融有息負債規模合計約712.43億元，其中南京新百（600682.SH）負債約16.57億元、*ST宏圖（600122.SH）負債約44.82億元，三胞集團需解決的金融有息負債總額為651.07億元，本次重組針對的是三胞集團層面的債務。
根據此次重組方案披露，三胞集團的金融債務涉及到了130餘家各類金融機構。根據財新記者此前報道，2018年6月，由於此前幾年激進收購了數百億零售和醫葯健康資產，疊加金敏攜蠢融去杠桿和資本市場的多輪下挫，三胞集團的債務危機全面爆發。其中債權本金較大的有中信系（中信銀行、中信證券、中信信託）約70億元，此外本地銀行南京銀行約有50億元。
據稱由於當地的省市政府對於紓困重組方案比較支持、同時方案有圍繞著土地變性開發作為撬動以及近期資本市場回暖，令三胞旗下的股票資產市值回升，主要的債權銀行和機構對重組方案還比較認可。
「我們看下來感覺是還可以，債權是足額清償不打折，至少比徹底爛掉的一些企業好。」一位三胞集團債券的高收益債投資人對財新記者稱。
不過前述接近三胞的人士也稱，針對後續調整過的方案可能還將在8月底開一次債權人大會進行溝通，並給債權機構一定的決策時間，真正落定的時間還未可知。
財新記者就三胞的債務重組情況聯系了三胞集團金融債委會的主席行南京銀行，對方表示還不方便對這一方案發表意見。三胞集團實際控制人袁亞非則對財新記者稱，債委會對重組方案有保密要求，暫時不能接受采訪。
I. 分8年還清約465億債務
根據財新記者看到的此次重組方案，三胞集團的全部金融債權中普通債權有464.59億元（包括債券類債權47.06億元），按照重組方案將分8年至2028年才能全部還清，而且還款隱檔安排主要集中在後四年。不到14億元的個人債務將優先得到償付。超過160億元的有抵押的債權，以相應資產處置償債；不足部分按照普通債權的方案執行。
重組方案還提到，償債資金來源主要為四個方面：一是聯合紓困方提供的紓困資金，「資金紓困方」直接提供的紓困資金和「土地紓困方」實施四塊土地開發後形成相應開發收益。上述聯合紓困方就是中國信達和南京地方政府。方案的實質，是地方政府提供土地變性的政策支持，而中國信達提供紓困資金，用於土地收購和開發。二是處置三胞集團及關聯方資產的回籠資金。三是三胞集團存量業務和新增業務經營的盈餘資金。四是持續運營資產的價值。
「還款期限上基本是分成三條線，一部分是個人的，10萬元以下部分先全額清償，剩餘的部分之後24個月清償；第二個就是有抵質押的債務；第三個就是普通債權。」前述債券投資人形容。
根據財新記者看到的重組方案，三胞集團651.07億元的債務被分為三類（10.71億元共益債務和重組費用在下文未體現）：第一類是涉個人敏感債權組，涉及11個金融產品，合計債權約13.76億元，償還期限是在紓困資金到賬後一個月內，十萬元以下本金全部清償，剩餘超出部分將在首期款支付之日起兩年內，每六個月還25%逐步還清。
這部分涉及到個人的債權整體規模不大。據財新記者此前了解，主要是三胞曾通過包括立馬理財、鳳凰金融等一些互金平台發過理財產品。
第二類有財產擔保債權組合計債權約 162.02億元（本金不調整，利息調整為2%的年利率）。其中涉三胞集團持有南京新百公司或宏圖高科股票質押擔保的債權約101.92億元，這部分被稱為是「留待增值後處置財產對應債權」，約定是在8年內處置，同時可以按照普通債權受償方案獲得受償；剩餘的60餘億則為可處置財產對應債權，約定是三胞在3年內完成處置，不足部分按照普通債權在8年內清償。
第三類債權為464.59億元的普通債權（本金不調整，利息調整為2%的年利率）。償債方案約定是在8年內還清，其中重組計劃實施三年內(2021年-2023年)
「統一償債資金額」不得低於25億元，實施第五年至第七年(2025-2027)，每年「統一償債資金額」 分別為50億元、75億元和150億元，實施第八年(2028年)，三胞集團清償全部剩餘本金。
II. 償債資金何來？
從重組方案和財新記者的采訪情況來看，三胞集團最主要的償債資金將來源於四塊土地的運作開發和三胞集團存量資產處置。
2020年5月，此前重組進展一直波瀾不驚的三胞集團突然頗為高調地對外表示，中國信達江蘇省分公司與三胞集團簽署了戰略合作協議，中國信達將向三胞集團提供規模近百億元的流動性支持，債務重組啟動在即。
據財新記者了解和重組方案顯示，中國信達的流動性支持集中在三胞集團對南京四塊土地的收購開發。這一圍繞著四塊土地的收購開發項目和信達的資金支持被視作是對整體方案的撬動。但重組方案也披露，地方政府的「土地紓困政策」需要以各債權人就重組達成一致意見為前提 ，而信達資產的資金提供則需要以土地紓困政策支持為保障。
「核心就是三胞有個土地改制的機會。它本來有塊科研用地，當初債務危機發生的時候先把它給了政府，然後政府給了三胞約20多億元，結果當時三胞也沒救回來。現在政府想先讓它把這錢還回來，政府再把這塊科研用地還給三胞，然後幫它改製成住宅造房子賣，就是這個邏輯。」前述高收益債投資人說道，現在信達相當於就是給錢讓三胞把土地買過來，剩下的錢再用來開發。
據了解，這一土地紓困的計劃最晚在2019年9月就已開始在投資者人中流傳，之前據稱是一直卡殼在「三胞沒錢把地買回來」，三胞方面也找過不少資金提供方接洽。
重組方案顯示，紓困方案中的房地產項目公司將對應開發四塊土地，分別位於南京板橋、江寧、（三胞）總部和湯山，四塊土地將都會涉及到土地變性的操作。前述投資人所提到的科研用地據稱是其中位於板橋地區的土地，是四塊土地中最大最主要的一塊，面積約有750畝。
重組方案還提到，四塊土地運作回款扣除戰投（即信達）融資本息以及政府投資本息後的剩餘價值將用於三胞的整體債務清償，方案預計到2024年土地開發項目可以進入集中回款期。
從重組方案來看，處置存量資產是三胞集團償債的另一塊主要來源。按照重組方案所稱，資金來源之一是清理處置南京國際金融中心(IFC)物業、王府井（600859.SH）股票等在內的非主業資產38項，該等資產初步估值總價值約199.30億元。非主業資產包括不動產、金融資產、長期投資等。
「對於三胞來說，這個方案的核心就是保留一部分核心資產——南京新百和宏圖三胞兩家上市公司的股票和對應的醫療資產，其他的像不動產等資產都是列在出售計劃里的。」前述接近三胞集團的人士說道。
受益於「免稅概念」，三胞集團子公司為第二大股東的王府井股票上半年曾一度被熱炒，股價從2020年4月份的11元/股左右漲至最高的接近73元/股，目前在54元/股左右。截至一季度末，三胞持有王府井8732.59萬股（持股比例11.25%），為後者的第二大股東，以此計算，所持股票市值約為47億元。
從重組方案以及財新記者此前對袁亞非的采訪來看，兩家上市公司的控股權以及中國臍帶血庫（CO.US)的65.4%股權、natali（三胞此前收購的位於以色列的一家遠程養老服務公司）、丹瑞公司、徐州腫瘤醫院、安康通等醫療資產都為「非賣品」。重組方案甚至還暢想了將中國臍帶血庫等資產注入上市公司以提升股票價值的計劃，不過這些醫療資產經營前景還未可知。
2018年12月的一次采訪中，財新記者曾問過袁亞非是否考慮過出售醫葯資產，畢竟這是過去幾年三胞集團對外收購投入最大的板塊。而袁亞非則斬釘截鐵地表示，沒想過賣這塊資產，「它是我們的主業，賣了那今後做什麼呢？」■
主播： 李明明
圖片： 視覺中國
線索： [email protected]