㈠ 股利政策對股價的影響對市場波動有什麼影響
股利政策對股價的影響是客觀正面的，對市場波動有協調作用。
股利政策的差異是反映公司質地差異的極有價值的信號。但在實際投資中，發現證券市場也存在一些股利支付率較高的公司股價表現平平，股票長時間遭到市場的冷落的情況；而一些大比例送股的公司，在送股消息出台前或出台後股價卻大幅度攀升。
在信息不對稱的情況下，公司可以通過股利政策向市場傳遞有關公司未來獲利能力的信息，從而會影響公司的股價。
(1)股利政策對股票價格波動性的影響擴展閱讀：
股票紅利使股東手中的股票在名義上增加了，但與此同時公司的注冊資本增大了，股票的凈資產含量減少了。但實際上股東手中股票的總資產含量沒什麼變化。由於要在獲得利潤後才能向股東分派股息和紅利。
但年度中期分派股利不同於年終分派股利，它只能在中期以前的利潤余額范圍內分派，且必須是預期本年度終結時不可能虧損的前提下才能進行。
㈡ 股利政策會不會影響公司價值和股東財富
股利政策的變化會影響公司的價值以及股東的財富，這個其實是會有的，但是這個影響沒有一個確定的說法。是說正向的影響大還是反向的影響大，因為這個如果利用的好的話，正向的影響是佔大多數的，雖然公司大盤裡面的資金少了一部分，但從公司長遠發展的角度來說這是好事情。
如果不把這個錢分配給持股者，也就是說不進行股利分配，把錢留在公司，那公司能有更多的錢，這一點是肯定的。公司有更多錢的情況下，無論是擴展自己的生產設備，進行更大規模的營銷，還是說把錢更多的投入到研發裡面都可以，這些方面有一個方面做得好，對於企業的價值增長都是有好處的，企業發展的越來越好了，公司的股票自然也就值錢了，那公司的價值和股東的財富自然就多了。
㈢ 股利政策的影響因素及其選擇
有很多因素都會影響到股利政策的制定 ，以下是我整理的股利政策的影響因素及其選擇的相關資料，希望對你有幫助!
股利政策的影響因素及其選擇
一、股利發放的限制條件
1.法律性限制。法律為股利政策限定了一個范圍 ,在這個范圍內 ,決策者再根據其他因素決定其具體的股利政策。法律對股利政策的規定是很復雜的 ,國與國之間的條例也有差別。如美國法律對股利分配的規定有三項原則 :①股利必須從公司現在或過去的盈利中付出 ;②股息不可用公司的資本支付 ;③當公司的債務超過其資產 ,而無力償付債務時 ,公司不得派發股息。除此之外 ,一些國家為了防範企業低額發放股利而超額積累利潤 ,幫助股東避稅 ,往往從法律上規定超額累積要加征額外稅款。我國目前有關的法規沒有關於超額累計利潤的限制 ,對股利發放的規定 ,與美國基本相同。
2.契約限制。當公司通過長期借款、債券、優先股、租賃合約等形式向外部籌資時 ,常應對方要求 ,接受一些約束公司派息行為的限制條款。例如規定只有在流動比率和其他安全比率超過規定的最小值後 ,才可支付股利。優先股的契約通常也會申明在累積的優先股股息付清之前 ,公司不得派發普通股股息。這些契約的限制都將影響公司的股利政策。確立這些限制性條款 ,限制企業股利支付 ,其目的在於促使企業把利潤的一部分按有關條款的要求進行再投資 ,以增強企業的經濟實力 ,保障債款的如期償還。
二、企業內部因素的影響
1.變現能力。公司的變現能力是影響股利政策的一個重要因素。公司資金的靈活周轉是企業生產經營得以正常進行的必要條件。公司現金股利的分配自然也應以不危及企業經營資金的流動性為前提。如果公司的現金充足 ,資產有較強的變現能力 ,則支付股利的能力也比較強。如果公司因擴充或償債已消耗大量現金 ,資產的變現能力較差 ,大幅度支付現金股利則非明智之舉。由此可見 ,企業現金股利的支付能力 ,在很大程度上受其資產變現能力的限制。
2.籌資能力。公司如果有較強的籌資能力 ,則可考慮發放較高股利 ,並以再籌資來滿足企業經營對貨幣資金的需求 ;反之 ,則要考慮保留更多的資金用於內部周轉或償還將要到期的債務。一般而言 ,規模大、獲利豐厚的大公司能較容易地籌集到所需資金 ,因此 ,它們較傾向於多支付現金股利 ;而創辦時間短、規模小、風險大的企業 ,通常需要經營一段時間以後 ,才能從外部取得資金 ,因而往往要限制股利的支付。
3.資本結構和資金成本。公司債務和權益資本之間應該有一個最優的比例 ,即最優化資本結構 ,在這個比例上 ,公司價值最大 ,資金成本最低。由於股利政策不同 ,留存收益也不同 ,這便使公司資本結構中權益資本比例偏離最優資本結構 ,從而對公司股利政策的選擇產生制約。另外 ,不同的股利政策還會影響公司的未來籌資成本。留存收益是企業內部籌資的一種重要方式 ,同發行新股或舉債相比 ,成本較低。但股利支付與企業未來籌資成本之間存在著矛盾 ,這就要求企業的財務人員權衡股利支付與籌資要求之間的得失 ,制定出適合企業實際需要的股利政策。
4.投資機會的制約。從股東財富最大化出發 ,企業之所以能將稅後利潤部分或全部留下來用於企業內部積累 ,其前提是這一部分屬於股東的凈收益 ,可以使股東獲得高於股東投資必要報酬率的再投資收益。因此 ,如果公司有較多的有利可圖的投資機會 ,往往採用低股利政策。反之 ,如果它的投資機會較少 ,就可採用高股利政策。
三、股東因素
1.股權控制要求。如果公司大量支付現金股利 ,再發行新的普通股以融通所需資金 ,現有股東的控股權就有可能被稀釋。另外 ,隨著新普通股的發行 ,流通在外的普通股股數必將增加 ,最終會導致普通股的每股盈利和每股市價下降 ,從而影響現有股東的利益。2.所得稅負。公司股東大致有兩類 :一類是希望公司能夠支付穩定的股利 ,來維持日常生活 ;另一類是希望公司多留利而少發放股利 ,以求少繳個人所得稅。因此 ,公司到底採取什麼樣的股利政策 ,還應分析研究本公司股東的構成 ,了解他們的利益願望。
四、其他因素
1.通貨膨脹因素。通貨膨脹使公司資金購買力下降 ,維持現有的經營規模尚需不斷追加投入 ,則需要將較多的稅後利潤用於內部積累。歷史成本會計模式所確定的稅後利潤是以財務資本保全為基礎的 ,在通貨膨脹嚴重時期 ,以此為標准進行的稅後利潤分配必然使公司實物資本受到侵蝕 ,這時 ,採取相對較低的股利發放政策是必要的。
2.股利政策的慣性。一般而言 ,股利政策的重大調整 ,一方面會給投資者帶來企業經營不穩定的印象 ,從而導致股票價格下跌 ;另一方面股利收入是一部分股東生產和消費資金的來源 ,他們一般不願持有股利大幅波動的股票。因此 ,公司的股利政策要保持一定的穩定性和連續性。總之 ,確定股利政策要考慮許多因素 ,而這些因素之間往往是相互聯系和相互制約的 ,其影響也不可能完全用定量方法來分析。所以 ,股利政策的制定主要依賴對具體企業所處的具體環境進行定性分析 ,以實現各種利益關系的均衡。
股利政策的類型
1.剩餘股利政策
(1)含義：是指在公司有著良好的投資機會時，根據一定的目標資本結構，測算出投資所需的權益資本，先從盈餘當中留用，然後將剩餘的盈餘作為股利予以分配。
(2)特點
優點:採用剩餘股利政策的根本理由在於保持理想的資本結構，使加權平均資本成本最低。
【提示】股利是利潤和未來投資機會的函數,股利額不穩定。
(3)利用剩餘股利政策時需要注意的問題：
第一，關於財務限制
資本結構是長期有息負債和所有者權益的比率，不是資產負債率不變。
分配股利的現金問題,是營運資金管理問題,如果現金存量不足,可以通過短期借款解決,與籌集長期資本無直接關系。
第二，關於法律限制
法律的這條規定，實際上只是對本年利潤“留存”數額的限制，而不是對股利分配的限制。
第三，限制動用以前年度未分配利潤分配股利
限制動用以前年度未分配利潤分配股利的真正原因，來自財務限制和採用的股利分配政策。只有在資金有剩餘的情況下，才會超本年盈餘進行分配。超量分配，然後再去借款或向股東要錢，不符合經濟原則。因此，該公司不會動用以前年度未分配利潤，只能分配本年利潤的剩餘部分給股東。
第四，注意是針對事後的利潤分配還是事前的利潤分配規劃
2.固定或持續增長的股利政策
(1)含義：將每年發放的股利固定在一個固定的水平上並在較長的時期內不變，只有當公司認為未來盈餘將會顯著地、不可逆轉地增長時，才提高年度的股利發放額。
(2)特點：
優點：
① 穩定的股利向市場傳遞公司正常發展的信息，有利於樹立公司良好的形象，增強投資者對公司的信心，穩定股票的價格。
② 有利於投資者安排股利收入和支出。
缺點：
①股利支付與盈餘脫節。
②不能像剩餘股利政策那樣保持較低的資本成本。
3.固定股利支付率政策
(1)含義
該政策是公司確定一個股利占盈餘的比率，長期按此比率支付股利的政策。
(2)特點
優點：能使股利與公司盈餘緊密地配合，以體現多盈多分，少盈少分，無盈不分的原則。
缺點：各年的股利變動較大，極易造成公司不穩定的感覺，對穩定股票價格不利。
4.低正常股利加額外股利政策
(1)含義：該股利政策是公司一般情況下每年只支付固定的、數額較低的股利;在盈餘較多的年份，再根據實際情況向股東發放額外股利。但額外股利並不固定化，不意味著公司永久地提高了規定的股利率。
(2)採用該政策的理由：具有較大靈活性;使一些依靠股利度日的股東每年至少可以得到雖然較低但比較穩定的股利收人，從而吸引住這部分股東。
㈣ 股利政策對企業價值影響有哪些方面
四個方面分別探討股利政策對企業價值的影響。
一、是否支付股利對企業價值的影響
「一鳥在手」理論盡管不夠完善，但是這個理論和大多數股票投資者更傾向於獲得股息收入的現實情況相吻合。股票投資者購買股票是為了獲得股息，企業支付股利就會減少投資該公司股票的風險，收益穩定、風險小股票價格就會上升，企業就能籌集到更多的資金，那麼企業價值就會得到提升。
另外根據信號傳遞理論，企業的股利支付會影響投資者對企業未來的預期，從而影響企業股票價格，進而對企業的價值造成影響。縱觀國內外證券價格在股利宣告日的變化，可以發現，股利的宣告發放通常會引起股票價格的波動。
由此可見，股利的支付使投資者獲得更加穩定的收益，降低投資該公司股票的風險，並能夠向股票投資者傳遞公司經營狀況良好的積極信號。但是是否支付股利還要看公司的盈利狀況，如果公司本身經營狀況不好但依然支付股利，就有可能造成公司資金緊張，影響公司的繼續運營甚至導致公司破產。所以股利支付對企業價值的影響是綜合的。
二、股利支付方式對企業價值的影響
股利支付能夠給投資者傳遞積極的信號，但是股利支付方式的不同形式對企業價值產生影響的作用機理是不同的。股利支付方式主要有現金股利、股票股利兩種。股票投資者進行投資的目的是要獲得收益，包括獲得當期收益和獲得未來收益的預期。發放現金股利使投資者獲得當期收益，降低了投資的風險，從而獲得投資者的青睞，引起股票價格和企業價值的上升，但現金股利的支付只能反映企業過去的經營成果，卻較少反映企業未來的成長性，而發放股票股利股票投資者雖然不能獲得當期收益，但卻能反映企業具有良好的成長性，股票投資者可以獲得未來收益的預期。如果股票投資者更加青睞於獲得未來的預期收益那麼就會投資於發放股票股利的企業，從而引起該企業股價上漲，進而引起企業價值的上升。
三、股利支付水平對企業價值的影響
企業向股票投資者支付股利，可以在一定程度上緩解投資者和管理層的利益沖突。一方面企業股利的支付會降低留存資金，即管理層所能夠控制的資金減少，從而可以防止管理層對職權的濫用。另一方面企業要實現進一步的發展就必須從企業外部籌集資金，那麼相關的監管部門、新的債權人和投資者便成為了新的企業監管者，更多的監督使企業的代理成本降低，管理層對投資者利益的損害將被降低，企業價值得到提升。股利支付信息發出的信號具有「低噪音」的特點，企業股利支付水平越高，支付信息向股票投資者所傳遞的信號越利好，越能說明企業的經營狀況良好。同時股利支付水平越高股票投資者所承受的風險越小，越能獲得投資者的青睞，從而使股價上漲、企業價值上升。
企業支付股利會使企業價值得到提升，但是是否股利支付越多企業價值提升越大？股利支付過多會導致企業留存資金的不足，那麼企業繼續運營所需資金就要從外部籌集，而無論是債務融資還是權益融資都是需要付出融資成本的，不能及時獲得所需融資或者過高的融資成本將會影響企業的經營，從而給企業帶來危機。
由此可見，股利支付水平高有助於企業價值的提升，但股利支付水平並非越高越好，進行股利支付的前提是要保證企業未來的發展擁有充足的資金，要避免由於股利的支付給企業造成經營困難起到適得其反的效果。
四、連續支付股利對企業價值的影響
基於信號傳遞理論，支付股利的信息作為一種有效傳遞企業經營管理水平的信號，可以反映企業的經營成果和盈利能力。如果股利支付水平呈現大幅波動，會給投資者傳遞出企業經營狀況不確定性的信息，由於投資者是厭惡風險的，同樣的，投資者也會對企業的未來發展持懷疑態度，此時投資者覺得該企業面臨較高的經營風險，那麼投資者將選擇拋售該企業的股票，導致上市公司融資困難，影響企業的未來發展；如果企業選擇連續支付的股利政策，則表明企業所處的經濟環境穩定、經營狀況健康良好、所面臨的風險也都是可控的，另一方面穩定的股利支付也意味著投資者會得到源源不斷的股息收益或是紅利，該公司的股票受到更多投資者的追捧，企業價值上升。
由於大多數的投資者都屬於風險厭惡類型，股利的大幅度波動通常會使投資者認為企業經營狀況不穩定，投資風險較大，從而造成投資者謹慎投資，股價下跌，企業融資困難，影響企業經營發展，進而使企業價值降低。由此可見企業保持穩定的股利政策將有助於企業價值的提升。
㈤ 為什麼股利政策會影響股價，為什麼股利政策會影響股價
在信息不對稱的情況下，公司可以通過股利政策向市場傳遞有關公司未來獲利能力的信息，從而會影響公司的股價。
股利政策種類：現金股利（發放過多影響資金周轉股價下跌）；股票股利（大比例股票股利的發放引起股價的變化，小比例則不會）；股票回購（一般情況下是抑制股價暴跌，刺激股價回升）。
股票分割（在不增加股東權益的基礎上增加股票數量，降低了股票交易價格，提高了流通性，有利於股價上升。）
(5)股利政策對股票價格波動性的影響擴展閱讀
對於市場上的投資者來講，股利政策的差異或許是反映公司預期獲利能力的有價值的信號。如果公司連續保持較為穩定的股利支付水平，那麼投資者會對公司未來的盈利能力與現金流量抱有樂觀的預期。如果公司的股利支付水平突然發生變動，那麼股票市價也會對這種變動作出反應。
由於股票價格要受到諸如公司經營狀況、供求關系、銀行利率、大眾心理等多種因素的影響，其波動有很大的不確定性。正是這種不確定性，有可能使股票投資者遭受損失。價格波動的不確定性越大，投資風險也越大。因此，股票是一種高風險的金融產品。
㈥ 股利政策的優缺點
股利政策是指公司股東大會或董事會對一切與股利有關的事項，所採取的較具原則性的做法，是關於公司是否發放股利、發放多少股利以及何時發放股利等方面的方針和策略，以下是我整理的股利政策的優缺點的相關資料，希望對你有幫助!
股利政策的優缺點
股利政策的類型以及優缺點
1、剩餘股利政策：在企業有良好投資機會時，根據公司設定的目標資本結構(在此資本結構下，綜合的資本成本將降到最低水平)，確定目標資本結構下投資所需的股東權益資本，先最大限度地使用保留盈餘來滿足投資方案所需的所有者權益資本，然後將剩餘的盈餘作為股利發放給股東。
【優點】有利於公司保持理想的資本結構，充分利用籌資成本最低的資金來源，使綜合資金成本降至最低。
【缺點】會造成股票價格波動
2、固定股利政策：企業將每年發放的股利固定在一定的水平上，並在一定時期內保持不變
【優點】
(1)有利於樹立公司良好的形象;
會造成股利的支付與盈餘脫節，當企業盈餘較低時，仍然要支付固定的股利，這可能導致資金短缺，出現財務狀況惡化。
(2)有利於投資者安排股利收入和支出;
(3)有利於向市場傳遞企業正常發展的信息，穩定股票價格。
【缺點】
會造成股利的支付與盈餘脫節，當企業盈餘較低時，仍然要支付固定的股利，這可能導致資金短缺，出現財務狀況惡化。
3、固定股利支付率政策：企業確定一個股利占盈餘的比例，即股利支付比率，並在一定時期保持不變。
【優點】發放的股利隨著企業經營業績的好壞而上下波動，體現了“多盈多分，少盈少分，不盈不分”的原則。
【缺點】導致各年股利不穩定，波動較大，不利於穩定股價，容易使股東產生企業發展不穩定的感覺。
4、低正常股利加額外股利政策：企業在一般情況下，每年發放數額較低的股利，當盈餘較多時，企業再根據實際盈餘向股東發放額外股利的政策。
【優點】
(1)有利於公司靈活掌握資金的調配;
(2)有利於維持股價的穩定，從而增強股東對公司的信心;
(3)有利於吸引那些依靠股利度日的股東，使之每年可以得到比較穩定的股利收入。
【缺點】無
股利政策理論
傳統理論
二十世紀六七十年代，學者們研究股利政策
理論主要關注的是股利政策是否會影響股票價值，其中最具代表性的是一鳥在手理論、MM股利無關論和稅差理論，這三種理論被稱為傳統股利政策理論。
"一鳥在手"理論
"一鳥在手"理論源於諺語"雙鳥在林不如一鳥在手"。該理論最具有代表性的著作是M.Gordon 1959年在《經濟與統計評論》上發表的《股利、盈利和股票的價格》，他認為企業的留存收益再投資時會有很大的不確定性，並且投資風險隨著時間的推移將不斷擴大，因此投資者傾向於獲得當期的而非未來的收入，即當期的現金股利。因為投資者一般為風險厭惡型，更傾向於當期較少的股利收入，而不是具有較大風險的未來較多的股利。在這種情況下，當公司提高其股利支付率時，就會降低不確定性，投資者可以要求較低的必要報酬率，公司股票價格上升;如果公司降低股利支付率或者延期支付，就會使投資者風險增大，投資者必然要求較高報酬率以補償其承受的風險，公司的股票價格也會下降。
MM理論
1961年，股利政策的理論先驅米勒(Miller，MH)和弗蘭克·莫迪格利安尼(Modieliani，F)在其論文《股利政策，增長和公司價值》中提出了著名的"MM股利無關論"，即認為在一個無稅收的完美市場上，股利政策和公司股價是無關的，公司的投資決策與股利決策彼此獨立，公司價值僅僅依賴於公司資產的經營效率，股利分配政策的改變就僅是意味著公司的盈餘如何在現金股利與資本利得之間進行分配。理性的投資者不會因為分配的比例或者形式而改變其對公司評價，因此公司的股價不會受到股利政策的影響。
稅差理論
Farrar和 Selwyn1967年首次對股利政策影響企業價值的問題作出了回答。他們採用局部均衡分析法 ,並假設投資者都希望試圖達到稅後收益最大化。他們認為 ,只要股息收入的個人所得稅高於資本利得的個人所得稅 ,股東將情願公司不支付股息。他們認為資金留在公司里或用於回購股票時股東的收益更高 ,或者說 ,這種情況下股價將比股息支付時高;如果股息未支付 ,股東若需要現金 ,可隨時出售其部分股票。從稅賦角度考慮 ,公司不需要分配股利。如果要向股東支付現金 ,也應通過股票回購來解決。
疊現代理論
進入20世紀70年代以來，信息經濟學的興起，使得古典經濟學產生了重大的突破。信息經濟學改進了過去對於企業的非人格化的假設，而代之以經濟人效用最大化的假設。這一突破對股利分配政策研究產生了深刻的影響。財務理論學者改變了研究方向，並形成了現代股利政策的兩大主流理論--股利政策的信號傳遞理論和股利政策的代理成本理論。
信號傳遞理論
信號傳遞理論從放鬆MM理論的投資者和管理者擁有相同的信息假定出發，認為管理當局與企業外部投資者之間存在信息不對稱。管理者佔有更多關於企業前景方面的內部信息，股利是管理者向外界傳遞其掌握的內部信息的一種手段。如果他們預計到公司的發展前景良好，未來業績將大幅度增長時就會通過增加股利的方式將這一信息及時告訴股東和潛在的投資者;相反，如果預計到公司的發展前景不太好，未來盈利將持續性不理想時，那麼他們往往會維持甚至降低現有股利水平，這等於向股東和潛在投資者發出了不利的信號。因此，股利能夠傳遞公司未來盈利能力的信息，這樣導致股利對股票價格有一定的影響。當公司支付的股利水平上升時，公司的股價會上升;當公司支付的股利水平下降時，公司的股價也會下降。
代理成本理論
股利代理成本理論是由Jensen and Meckling(1976)提出的的，是在放鬆了MM理論的某些假設條件的基礎上發展出來的，是現代股利理論研究中的主流觀點，能較強解釋股利存在和不同的股利支付模式。Jensen和Meckling指出:"管理者和所有者之間的代理關系是一種契約關系，代理人追求自己的效用最大化。如果代理人與委託人具有不同的效用函數，就有理由相信他不會以委託人利益最大化為標准行事。委託人為了限制代理人的這類行為，可以設立適當的激勵機制或者對其進行監督，而這兩方面都要付出成本。"Jensen和Meekling稱之為代理成本 (agencycost)，並定義代理成本為激勵成本、監督成本和剩餘損失三者之和。
疊行為理論
到了20世紀90年代，財務理論學者們發現美國上市公司中支付現金股利的公司比例呈現下降趨勢，這一現象被稱作"正在消失的股利"，隨後時期在加拿大、英國、法國、德國、日本等國也相繼出現了類似的現象，蔓延范圍之廣，堪稱具有國際普遍性。在這種背景情況下美國哈佛大學Baker和紐約大學Wurgler提出了股利迎合理論最初來解釋這種現象。
Baker和Wurgler指出，由於某些心理因素或制度因素，投資者往往對於支付股利的公司股票有較強的需求，從而導致這類股票形成所謂的"股利溢價"，而這無法用傳統的股利追隨著效應來解釋，主要是由於股利追隨著效應假設之考慮股利的需求方面，而忽略供給方面。Baker和Wurgler認為有些投資者偏好發放現金股利的公司，會對其股票給與溢價，而有些投資者正好相反，對於不發放現金股利的公司股票給與溢價。因此，管理者為了實現公司價值最大化，通常會迎合投資者的偏好來制定股利分配政策。
Baker和Wurgler先後完成了兩份實證研究檢驗來檢驗他們所提出的理論，在Baker和Wurgler(2004a)的檢驗里，他們通過1962-2000年COMPUSTAT資料庫里的上市公司數據證明，當股利溢價為正時，上市公司管理者傾向於支付股利;反之，若股利溢價為負時，管理者往往忽視股利支付。在Baker和Wurgler(2004b)的檢驗里，他們檢驗了上市公司股利支付意願的波動與股利溢價之間的關系，檢驗樣本期間從1962年至1999年，Baker和Wurgler同樣發現，當股利溢價為正時，上市公司股利支付的意願提高;反之，如果股利溢價出現負值時，上市公司股利支付的意願降低，以上兩項均支持了股利迎合理論。
㈦ 股利政策對股價的影響對市場波動有什麼影響
股利政策對股價的影響是客觀正面的，對市場波動有協調作用。
股利政策的差異是反映公司質地差異的極有價值的信號。但在實際投資中，發現證券市場也存在一些股利支付率較高的公司股價表現平平，股票長時間遭到市場的冷落的情況；而一些大比例送股的公司，在送股消息出台前或出台後股價卻大幅度攀升。
在信息不對稱的情況下，公司可以通過股利政策向市場傳遞有關公司未來獲利能力的信息，從而會影響公司的股價。
(7)股利政策對股票價格波動性的影響擴展閱讀：
股票紅利使股東手中的股票在名義上增加了，但與此同時公司的注冊資本增大了，股票的凈資產含量減少了。但實際上股東手中股票的總資產含量沒什麼變化。由於要在獲得利潤後才能向股東分派股息和紅利。
但年度中期分派股利不同於年終分派股利，它只能在中期以前的利潤余額范圍內分派，且必須是預期本年度終結時不可能虧損的前提下才能進行。