A. 什麼是期權的執行價格
期權的執行價格是：在期權交割日時，交易雙方成交標的物的價格。執行價格在期權合約上市的時候便規定，之後不能改變，執行價格可以是賣出標的物的價格，也可以是買入標的物的價格。
執行價格的分類：
一、期權執行價格
價格的重要性金融期貨期權合約期權執行價格又稱協議價格，期權協議價格，行使價格，是指期權交易雙方商定在規定未來某時期內執行買權和賣權合同的價格。期權執行價格的規定：執行價格確定後，在期權合約規定的期限內，無論價格怎樣波動，只要期權的買方要求執行該期權，期權的賣方就必須以此價格履行義務。
二、股票期權執行價格
1.股票期權執行價格是否合理，關繫到期權激勵是否有效。股票期權執行價格的確定，一般有三種方法：一是現值有利法，即執行價格低於當前股價；二是等現值法，即執行價格等於當前市價；三是現值不利法，即執行價格高於當前股價。
2.對於上市公司來說，應當遵循公平市價原則和發行價原則。然而，即便我們能夠完全遵循這兩條原則，在制定股票期權執行價格時仍會遇到很多需要解決的矛盾。具體表現在：如將股票期權執行價格定為「公允市價」，則「公允市價」存在被人為扭曲的可能，因為股東們不能防止在可預期的期權贈與日前公司的某些財務記錄被蓄意操縱，以獲得一個較低的執行價格；而在行權日也可能存在人為扭曲的高市價，以獲得較高的執行價格差。解決這一矛盾的惟一可行的辦法是，將「公允市價」定義為某一時間段(如股權售出日前若干個交易日)的平均收市價，並規定執行價格為該平均值的80％-110％。
B. 假設一隻股票的初始價格為50美元，且在考察期內沒有紅利支付。在隨後的兩年內，股價將按照每年20%的速度上
實際上這題目並不是很難的，只要花一點心思就明白了，且是有特別的具有傾向性的計算問題。
試想想第一年後實際上就只有兩種可能一種是漲20%，另外一種是跌20%；到了第二年實際上有三種可能，一種是連續上漲兩年20%(佔25%概率)，一種是連續下跌兩年20%(佔25%概率)，最後一種是一年上漲20%一年下跌20%(這種實際上是出現了兩次佔了50%的概率，只要畫一個圖或看作成一個二次方展開式就更加明白)，很明顯佔50%的概率的那一種漲20%且跌20%實際上就0.8*1.2=0.96，這個肯定是少於1了，52比50的比率是大於1的，還有那一個連跌兩年20%就可以直接排除了。也就是說符合執行期權的只有連續上漲兩年的情況。由於有無風險利率5%，那麼看漲期權的合理價格=25%*(50*1.2^2-52)/1.05^2=4.54美元。
C. 已知某種標的資產為股票的歐式看跌期權的執行價格為50美元，期權到期日為3個月，股票目前市場價格為4
因為它的隱含波動率是27.23%。
持有股票三個月後，無論股價是多少，都以20元賣畢賣世出，收到20美元。
歸還本息（三個月利息大約19*10%*3/12=0.475），大約19.5左右，剩餘0.5美元，加上之前收到的1美元股息，一共有1.5美元的收益。這期間無論股票價格如何變動，收益都是固定的，期初也不配簡需要任何成本。
Call-Put平價公式為P+S=C+Ke^[-r(T-t)]
根據平價公式依題意可知，K=45，C=8，P=1，e^-r=1/(1+10%)，T-t=3/12=1/4，S=50。
把相關數值代入平價公式可得1+50<8+45/(1+10%)^(1/4)=51.94，存在套利機會。
應該通過持有該期權標的物和買入看跌期權，並且賣出看漲期權構成一個套利頭寸組合。
(3)執行價格50無收益股票擴展閱讀：
隱含手肢波動率是把權證的價格代入BS模型中反算出來的，它反映了投資者對未來標的證券波動率的預期。市場上沒有其他的國電電力權證，所以得不到國電電力未來波動率預期的參考數據，那麼投資者在計算國電權證的理論價值時，可以參考歷史波動率（觀察樣本可以是最近一年）。
正常情況下，波動率作為股票的一種屬性，不易發生大的變化。但是如果投資者預計未來標的證券的波動率會略微增大或減小，那麼就可以在歷史波動率的基礎上適當增減，作為輸入計算器的波動率參數。
D. 2016年4月，執行價格為50元/股的8個月期B公司股票看漲期權的價格為9元（設1份看漲期權可購買1股）
根據期權平價定理有：看漲期權-看跌期權=當前價格-執行價格現值
所以，看跌期權=看漲期權+執行價格現值-當前價格=9+50/（1+5%）-55=1.62元。
E. 在CPA財務管理中，看跌期權的價值上限為什麼是執行價格
(1)在執行日，股票的最終收入總要高於期權的最終收入，所以如果期權價格等於股票價格，則購買股票比購買看漲期權更有利，投資者就不會選擇購買看漲期權。
比如：購買股票的價格為40元，購買看漲期權的價格也是40元(假設執行價格為50元)，如果到期日股票的價格為60元，則出售股票可以獲得收入60元，而執行看漲期權只可以獲得收入10元(60-50);如果到期日股票價格為45元，出售股票可以獲得收入45元，而看漲期權則不會被執行，獲得的收入為0。可以看出，如果看漲期權的價格等於股票的價格，無論什麼情況下購買股票都比購買看漲期權有利。
(2)如果看跌期權的價值等於執行價格，假設未來的股價下跌，看跌期權的到期日凈收入=執行價格-股票價格，看跌期權的凈損益=(執行價格-股票價格)-執行價格=-股票價格，可以看出在這種情況下購買看跌期權無論未來的情況怎樣都是不會獲得收益的，那麼看跌期權的價值就不可能等於執行價格。