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2. 白酒逆勢拉升，節前市場避險情緒較重！
盤面觀察
周一市場呈現出「深強滬弱、大強小弱、跌多漲少」特徵。兩市成交額合計13656.99億。盤面觀察，食品飲料、農林牧漁、休閑服務等行業漲幅居前，有色金屬、鋼鐵、建築裝飾等行業跌幅居前。兩市漲停47家，跌停193家，北向資金流入14.77億。滬指跌0.84%，報3582.83點，深成指跌0.09%，報14344.29點，創指漲0.74%，報3231.58點。
後市展望
上周我們欄目曾經提到「大周期」板塊過熱的退潮，建議關注股價低位的價值藍籌，另外，也提到「大消費」（食品飲料醫葯醫療農業等）有望回暖。這些都在今天行情中得到驗證。
今天最值得留意的還是白酒行業中多支股票出現漲停，這無疑是今天下跌行情中一到靚麗風景線。至於白酒為什麼突然爆發。我們認為可以從業績與預期差中可以尋找到答案。無論是中報披露情況，抑或是機構對三季報的業績預期，行業公司基本上都是能維持穩定增長，個別二三線酒企甚至有超預期的表現。大家不看好白酒更多是對於高估值的擔憂。而這種擔憂在前期的下跌過程中被逐步釋放，酒板塊的賣盤壓力也逐漸褪去。今日市場資金的湧入，或許是對國慶銷售的強烈預期。
雖然白酒一枝獨秀，但我們也應該清楚的認識到節前僅剩下三個交易日，短線資金在長假不確定面前仍然較為謹慎，這導致行情萎靡不振，這從今天市場特徵中可以說明。不過，我們也可以從更長的時間維度去尋找國慶假期前後市場走勢規律。以滬市為例，Choice數據顯示，2011年至2020年的10年間，滬指在國慶節後的市場表現要優於節前。節前5個交易日各有7年下跌，3年上漲，上漲概率為30%。而節後表現相對較好，10年中，節後5個交易日有8年上漲，僅2年下跌，上漲概率達為80%。節後10個交易日日也有7年上漲，僅3年下跌，上漲概率為70%。所以從過往數據，我們可以發現「節前大概率下跌，節後大概率上漲」的規律。
操作策略
由於本周有四個交易日，我們預計前三個交易日市場避險情緒濃重，不排除市場仍然維持弱勢，更大的想像空間在於最後一個交易日與節後。從板塊來看，建議關注回調較為充分的「大消費」如食品飲料、醫葯醫療等核心資產。另外，也建議關注「大科技」中的軟硬體和軍工等行業。
【廣發 證券高級投資顧問 黎衍軍，執業證書編號：S0260612110012】
