Ⅰ 什麼是無風險利率
無風險利率是指在零風險環境下投資的收益率。以下是關於無風險利率的詳細解釋：
理想狀態：無風險利率是一個理論上的概念，代表在沒有任何風險的情況下進行投資所能獲得的收益率。
現實近似：在現實中，由於完全無風險的投資環境並不存在，因此通常使用基準利率來近似表示無風險利率。基準利率作為金融市場的參考標准，影響著其他利率的設定和資產價格的波動。
實踐參考：在實踐中，無風險利率常以國家的十年期國債為參考。這是因為國債由國家發行，其違約風險極低，相對於企業或個人發行的債券更具吸引力。因此，國債利率常被用作衡量無風險收益率的基準。
經濟影響：無風險利率的變動對經濟活動具有重要影響。無風險利率的上升會導致所有借款者的成本增加，進而推高經濟運行成本，降低企業的盈利預期，對股票市場等資產市場產生負面影響。相反，無風險利率的下降則會降低借款成本，刺激經濟活動，提升資產價格。
重要指標：無風險利率是衡量金融市場風險和收益的重要指標之一。投資者在進行投資決策時，通常會參考無風險利率來評估投資項目的風險和收益水平。
綜上所述，無風險利率在金融市場中扮演著重要角色，其變動直接影響經濟活動和資產價格的走勢。
Ⅱ 一般來講，當其他影響變數保持不變，無風險利率增加，股票價格下跌，但是為什麼會導致認股權證的價值增加
當無風險利率上升時,相關資產的價格理論上是趨跌的,從而認購證的價格下跌,而認沽證的價格上升。
但是從另一個角度看,由於投資認股證是一種杠桿式的投資,由於利率上升,購買相關資產的機會成本增加,致使一些較為穩健的投資者將擺放更多的資金去收取利息,反而會將少量的資金去購買認購證,令認購證的買方力量加強,而認購證的價格會因此而上升;認沽證的價格則因為無風險利率的上升而下跌。
發行商發行認股證時,得調動資金購入相關資產。如借貨成本(即利率)增加,成本將反映於較高的認股證價格。同樣道理,利率增加,認沽證價格將會下跌。
所以總體而言,無風險利率上升,認購證的價格趨升,而認沽證的價格趨跌。
Ⅲ 已知股票現價 50元，兩個月以後可能的價格是 53 元或 48 元，無風險年利率是10%
假設無風險利率為連續復利，用連續復利計算，無風險年化利率為r=ln(1+10%)=9.5367%。
現在的股票現價為50元，兩個月以後的兩種可能的價格分別為53元和48元。
以連續復利的計算方式，兩個月的時間為2/12=1/6年。
則以53元的價格折現回現在的價格為：50=53*e^(-r*1/6)，解得e^(r*1/6)=53/50，兩邊取對數，得到r=ln(53/50)/(1/6)=5.5932%。
同理，以48元的並哪敏價格絕枝折現回現在的價格為：50=48*e^(-r*1/6)，解得e^(r*1/6)=48/50，兩邊取對數，得到r=ln(48/50)/(1/6)=-5.5932%。
綜上所述，用無風險收益率折現後，53元和48元兩種價格的現值分別為：
50/ e^(0.095367*1/6) = 49.87元，
50/ e^(-0.095367*1/6) = 50.14元。
故該股票的現價在無風險利率緩握為10%時，在兩個月後可能的股價為53元和48元時分別折現回現在的價格為49.87元和50.14元。
Ⅳ 股指收益率和無風險利率與股指期貨價格的關系
股指現貨指數是股指期貨合約的標的物，股指期貨的定價必然以股指現貨的價格為基礎，不可能與股指現貨的價格完全脫節，我們現在探討一下股指期貨的定價。
股票指數代表構成該指數的股票組合的資產現貨價格。假設該組合的所有股票都不支付股利，持有成本是無風險的市場利率(r)。很明顯，投資者如果選擇賣掉資產組合換回現金存入銀行或購買國債，則可以獲得無風險的市場收益。這意味著投資者選擇繼續持有資產組合的機會成本等於無風險收益率。
對於一種股票組合而言，投資資產通常會支付給持有者一定的股利。股利除以資產價格得到股利收益率。
通常我們在實際研究金融市場數據時，我們會對它們先取對數然後進一步分析。對上面的期貨定價公式的對數變形後，我們發現股指期現價格對數價差和到期時間呈正比例關系。