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漫步華爾街股票價格的基本決定因素

發布時間: 2023-07-24 07:22:08

1. 炒股必看書籍

一、《漫步華爾街》
每個投資者在購買第一支股票之前,都應該先讀一下伯頓·麥基爾的《漫步華爾街》。筆者極為推崇「證據主義」分析方法,基於嚴謹的科學研究,得出了很多讓人吃驚的結論。不一定非要成為一個「漫步隨機理論」的信徒,但是其中包含的信息和邏輯,值得每一個投資者學習。
二、《聰明的投資者》
這是一本投資實務領域的世界級經典著作,作者格雷厄姆,被巴菲特稱為自己的投資老師。這本書非常適合普通人的投資方法研究,簡單平實,避免一些經常性的錯誤。作者認為聰明的投資者應該與智商、學歷關系不大,但共同點是有耐心,有自製力和渴望學習。K線之類的技術分析根本不是適合普通人的分析方法,反而是干擾。通過擇時和估值來選擇買賣點,是更有效的方法。
三、《投資最重要的事》
作者霍華德在書中展示了投資中逆向思維的重要性,以及風險研究,如何理解風險、識別風險並有效控制風險,並提出投資應該追求低風險高收益,規避重大損失才是王道。單看這一理論,這本書就很值得拜讀。
四、《投資中最簡單的事》
這是一本「A股價值投資指南,重要的事我們有必要知道,而簡單的事也不能忽略,投資中跑贏絕大多數人的反而是簡單有效的方式。作者邱國鷺,曾是南方基金管理有限公司投資總監,多年的投資經驗總結,剖析了「便宜才是硬道理」「定價權是核心競爭力」等一系列簡單易行的投資原則,化繁為簡地解讀普通人怎樣可以盡量實現簡單投資,並分享了很多自己投資生涯中的案例。
五、《窮查理寶典》
除了了解投資方法,還要了解投資人的思維方式與人生智慧。芒格的決策都是基於他所推崇的多元思維模型,這是包含了不止一個學科的基本模型和知識邏輯的認知和分析網路,盡可能多的積累多元化的思維模型,能幫助我們在分析自己所處的現實時,有更多個角度和解決問題的工具。怎樣建立,怎樣積累,怎樣運用,這些就是這本書所能帶給我們的。

2. 炒股必讀的經典書籍分享

獲利是炒股的目的,安全是獲利的保證!首先想安全,然後謀獲利。看一些炒股必讀的書籍,積累炒股得到 經驗 而是炒股的安全防線之一。以下是我為大家整理的關於炒股必讀的經典書籍分享,歡迎閱讀!

炒股必讀的經典書籍分享:

1、《怎樣選擇成長股》

約翰博格、吉姆羅傑斯、肯尼思費雪等多位重量級價值投資大師鼎力推薦!三張利潤表、一張盈利能力圖、五分鍾快速測試,找出持續盈利股!

《怎樣選擇成長股》一書的作者希望這種書能以非正式的寫法,把他想講的事情以第一人稱的方式,告訴身為讀者的大家。書內用到的大部分語言、許多例子和比喻,和作者把這些觀念親口告訴買他基金的人一樣。他的坦誠,有時是直言不諱,讓任何人都會從中受益!

《怎樣選擇成長股》以通俗易懂的解釋,配以簡單明了的圖示,向我們介紹了一套能夠對公司經營與財務狀況進行快速分析的技巧。書中關於“防禦型利潤表”與“激進型利潤表”的編制與分析模式,以及“階梯遞增型盈利公司”和“盈利質量圖”等概念和圖示,給我們提供了便捷實用又易於掌握的 方法 。對識別傳統利潤表中可能存在的粉飾信息,更加關注企業盈利質量與風險問題,更加理性地進行股票投資選擇等,無疑會有明顯的幫助。

2、《漫步華爾街》

一部與時俱進的投資經典!20世紀70年代至今世界投資界最暢銷的經典之作!《漫步華爾街》新增新興市場的投資機會等內容,是美國大學MBA投資學課程指定參考書目!熱銷30餘年仍經久不衰!

《漫步華爾街》是一本為成千上萬投資者所青睞的傳世之作,自從問世以來一直頗受好評。該書不是投機指南,也不保證一夕致富,本書作者的寫作目的在於幫助投資人了解投資理論與實務,以培養健康的投資觀念。此外,他也打破只有專家才能走進華爾街的迷信,在書中鋪陳出一幅地圖,告訴個人投資者如何在各種令人目眩神迷的投資工具中,運用規劃,打敗華爾街專家。集理論與實踐於一身,將二者融會貫通為一個無懈可擊的整體。

在《漫步華爾街》一書中,麥基爾基於自身豐富的閱歷,而將理論與實踐融會貫通為一個無懈可擊的整體,以生動詼諧、淺顯易懂的語言娓娓道出投資的真諦和成功的秘訣。作為一本實用性極強的投資指南,它向廣大投資者講述了琳琅滿目的投資策略和五花八門的金融工具,但對指數基金的推崇備至則構成了全書清晰的主線。

3、《江恩華爾街四十五年》

江恩一生經驗 總結 ,告訴你股市周期循環的每個細節,復盤45年華爾街股市走勢,精準預判買點與賣點!江恩一生最受歡迎的作品,學習江恩理論的 必讀書目 !國內名家立足當下國內A股市場的精彩評述和導讀。揭示股市周期循環的數字秘密。精確預判股票趨勢轉折的規律!

作者江恩被稱為20世紀最著名的投資家之一,其在股票和期貨市場上取得了驕人的成績,由他所創造的把時間與價格完美地結合起來的理論,至今仍為投資界人士所津津樂道,備受推崇。江恩將自己終身的投資理念以及二十多年的實戰交易技巧融於其經典著作中,包括《江恩股市趨勢理論》和《江恩華爾街45年》等。

本書是投資大師江恩一生投資經驗和理念的總結之作。江恩在本書中重新整理和總結了他的12項投資規則和24條投資法則,通過回顧45年中股市起起落落的每個細節,細致講解了如何將這些規則與分析方法運用於日常的趨勢研判和交易決策中。本書幾乎涵蓋了江恩此前作品的所有核心理論和觀點,是學習和掌握江恩股市周期趨勢理論的必讀之作,也是投資者提升自身技術分析水平的經典必讀書。

4、《股票作手回憶錄》

巴菲特指定股市教科書!王亞偉、凱恩斯推薦,附彼得林奇、索羅斯、格雷厄姆等點評;史上最牛散戶,從5元本金要月入1億的 故事 和智慧 !從鏗鏘的歷史中,尋找經典,從凝血的經典中,檢索未來的通途!

巴菲特盛贊本書說:“讀再多的投資書籍也不見得就真能笑傲股市,但是連這本書都沒有讀過,贏利基本上等於妄談”。華爾街成王敗寇,江山代有大師出,但很少有人能成為兩代人的偶像。巴菲特、巴菲特的老師格雷厄姆、格雷厄姆的老師無一不對傑西·利弗莫爾盛贊有加,公開承認深受他的故事和智慧的影響。

《股票作手回憶錄》作者傑西·利弗莫爾被《紐約時報》評為“百年美股第一人”。他從5美元開始,經過四起四落,在1929年一個月凈賺1億美元。他的盈利讓美國總統威爾森害怕,他的揮霍讓股票大師江恩譴責,他用真金白銀換來的交易禁忌,則時時在激勵和警示著後人。在一百多年的股票市場里,傑西·利弗莫爾一做就是半個世紀!在股神輩出的華爾街,他成為三代股神的導師!“百年美股第一人”利弗莫爾的智慧和故事就在此書中。

5、《彼得?林奇的成功投資》

有史以來最偉大的投資專家彼得·林奇的經典佳作!最受普通投資者歡迎與推薦的投資經典!銷量超過百萬的超級暢銷書!普通投資者的投資經典!炒股必備!

《彼得林奇的成功投資》系統介紹如何做好股票投資的充分准備,如何從生活和工作中開始尋找你最喜愛的上市公司股票,如何分析上市公司的業務、財務、股票等基本面情況以及如何正確認識股價的波動,在股票投資中想要知道的問題,幾乎都可以在本書中找到答案。

對於外行人來說,投資機會隨處可見。只要仔細觀察一下商業的發展趨勢,留心一下周圍的世界,你就可以比專業分析人員更早地發現那些潛在的將會大獲成功的公司。如果投資者能夠不被整個市場行情的波動以及利率的變動影響,那麼進行長期投資的投資組合一定會給其帶來不菲的回報。相信吧!只要用心對股票做一點點研究,普通投資者也能成為股票投資專家,並且在選股方面的成績能像華爾街的專家一樣出色!

6、《聰明的投資者》

價值投資理論的開山之作,巴菲特奉若神明的恩師格雷厄姆的劃時代巨著!“華爾街教父”代表作重出江湖,《財富》推薦的75本必讀書之一!自出版以來便被尊為股市的“聖經”!

巴菲特說:“在我的血管里,百分之八十流淌的是格雷厄姆的血液”。華爾街所有標榜價值投資法的經理人,都稱自己是格雷厄姆的信徒。投資環境雖已改變,但格雷厄姆所建立的智慧型投資原則,至今依然無懈可擊。結合當今股市的實際情況,這部《聰明的投資者》對格雷厄姆的投資理念作出了最新的詮釋!

《聰明的投資者》首先明確了“投資”與“投機”的區別,指出聰明的投資者當如何確定預期收益。聰明的投資者著重介紹防禦型投資者與積極型投資者的投資組合策略,論述了投資者如何應對市場波動。聰明的投資者還對基金投資、投資者與投資顧問的關系、普通投資者證券分析的一般方法、防禦型投資者與積極型投資者的證券選擇、可轉換證券及認股權證等問題進行了詳細闡述。在聰明的投資者後面,作者列舉分析了幾組案例,論述了股息政策,最後著重分析了作為投資中心思想的“安全邊際”問題。該書主要面向個人投資者,旨在對普通人在投資策略的選擇和執行方面提供相應的指導。聰明的投資者不是一本教人“如何成為百萬富翁”的書籍,而更多地將注意力集中在投資的原理和投資者的態度方面,指導投資者避免陷入一些經常性的錯誤之中。

7、《巴菲特致股東的信:股份公司教程》

摩根大通銀行推薦給百萬富翁的十本必讀書之一! 巴菲特是第一位靠證券投資成為擁有幾百億美元資產的世界富豪。在過去的35年中,他執掌的伯克希爾公司每股賬面價值從19美元上升至37987美元。然而,他是怎樣成功的呢?本書收錄了投資大師沃倫·巴菲特寫給伯克希爾-哈撒韋公司股東的信,巴菲特認為到目前為止還沒有哪一本關於他的書超過這本。如果他要挑一本書去讀,那必定是這本書!

投資大師巴菲特本人沒有寫過什麼書,但他每年都要在伯克希爾哈撒韋公司的年報中給股東寫一封信。《巴菲特致股東的信》收錄了巴菲特致股東的信,探討的主題涵蓋管理、投資及評估等,經勞倫斯?坎寧安分各個主題組織整理,提煉出巴菲特精華的投資思想。書中論述了公司治理、公司財務與投資、普通股、兼並與收購及會計與納稅等內容,是一本既精煉又富於實用性的投資手冊。特別是本書內容並不枯燥,而是精彩絕倫、妙趣橫生,使讀者能夠從中領略到一個嶄新的投資世界!是一本既精煉又富於實用性和 教育 性的投資手冊!

8、《十年一夢:一個操盤手的自白》

本土金融投機領域的巔峰之作,被公認的中國版《股票大作手回憶錄》!凝結十年投機的實踐心得及操盤技巧,揭秘中國期貨市場的風雲詭譎,用會呼吸的文字超高清再現頂級操盤手的進階路徑!

當一個人選擇了以金融投資為職業,就註定不會再有平凡的人生。就像玩起了從天堂到地獄之間的蹦極游戲,時而坐在璀璨雲端嘲笑芸芸眾生的平庸與拙笨,時而蜷縮在陰冷地獄訴說人生的厄運及悔恨。當一個人涉足金融投資領域,就如同進入了德爾菲阿波羅神殿的大門,首先應牢記的一條神諭就是“認識你自己”。貪婪的洪流無時無刻不在沖撞理性的堤岸,狂妄與恐懼每每扼住了成功的喉嚨,可能終其一生,你才能領悟到誰才是自己最大的敵人。當一個人被卷裹進中國金融投資領域,必定會發現自己時刻面對著諸多有中國特色的壁壘。希求在中國本土成就夢想,你不但要能洞察交易的本質,還要學會避免碰壁的中國智慧。

《十年一夢:一個操盤手的自白》一書中,中國頂尖操盤手青澤先生,以直面的勇氣及坦誠的態度,通過詳細審視自己十年實戰經歷,對投機成敗進行了深入的 反思 。而每一次的反思沉澱下來的結論,都讓青澤意識到,真正造就成敗的其實正是遮掩在人類行為背後的人性因素……

9、《門口的野蠻人》

揭露商業與金融世界的潛規則!如果資本暴利是一項事業,那麼KKR達到過頂峰!私募股權界的傳奇,多邊廝殺,令人瞠目結舌;環環相扣,令人嘆為觀止!華爾街野蠻人的代名詞!一個狂飆時代的象徵!《門口的野蠻人》揭開你不知道的金融真相!出版當年便入選《商業周刊》最好的8本商業圖書!《紐約時報》暢銷書、《財富》必讀書、《福布斯》最具影響力商業書!有史以來最推薦的商界與金融界實戰經典案例!

作為史上最強悍的資本收購的主角,KKR一直被貼著“門口的野蠻人”這一標簽。盡管極富爭議性,但它確實創造了一種新的投資方式,這就是如今大行其道的“私募股權”,曾被稱為“管理層收購”或“杠桿收購”。

相比跌宕起伏的收購故事,KKR的發家史與其在私募股權界的神秘,更令人想要一窺究竟。因為即使是代價高昂的大並購,也未能阻擋這個全球金融巨頭的腳步。如今,KKR已經在中國迅速擴張。2007年以後,它在中國操作了十餘樁私募股權投資,涉足奶製品、製鞋、水泥、電池製造等諸多行業。而哈佛商學院至少使用了15個KKR的實踐案例。可見這是每一個公司管理者和對華爾街金融感興趣的專業人士的必讀之書。

10、《說謊者的撲克牌》

暢銷十萬冊的經典之作!邁克爾· 劉易斯生動講述,如何成長為一位明星交易員,如何參透華爾街的波譎雲詭,如何在大起大落中功成名立!透視華爾街商業 文化 的經久不衰之作!

《說謊者的撲克牌》是華爾街上金融家們玩的一種休閑游戲,以最善於欺騙他人而實行心理欺詐為勝。邁克爾·劉易斯將此作為隱喻,描述了自己在所羅門兄弟公司四年的工作經歷——從意外受雇、接受培訓,直到成長為只憑一個電話即可以調動數百萬美元的明星交易員,並從邁克爾·劉易斯的個人角度折射了華爾街戲劇化的發展史。

在《說謊者的撲克牌》一書中,邁克爾·劉易斯將投資世界中許多不為人知的技巧、訣竅和手段娓娓道來,披露了自己是如何參透華爾街的波譎雲詭、逐步掌握投資走勢的,讓讀者有了感同深受的體驗。筆法生動風趣,將華爾街復雜的投資故事以簡單、生動的手法講述出來,讓讀者在捧腹大笑的同時,能夠更深刻地思考。這也讓本書成為全球商業領域經久不衰的經典著作!

《從小散到股神》舟山人寫的炒股書籍分享:

一本書讓你成為聰明炒股人。沒有復雜指標,只有簡單圖形,利用“三浪3”戰法實現一招制勝,開啟從小散到股神的復利穩贏模式。

近來股市瘋狂,炒股的著作也隨之熱賣。

上周,登上當當網新書排行榜榜首的是一本名為《從小散到股神——復利1000倍的炒股創業實戰心法訓練》的書。

此書的作者,關春海,舟山人,人稱明月師兄。

股神,就在定海鬧市僻靜處

■作者關春海

在定海新天地內街,記者尋了許久,才在牆壁上找到一個不顯眼的淡藍色細長噴繪,上寫著:昌朋匯,全國首家觸摸屏體驗會館,喝喝茶、聊聊天、炒炒股。

這便是了,按圖右轉,見一所在,敞亮茶室模樣。若不是事先約好了,看著玻璃門上高掛著的“休息中”字牌,還真不敢踏入。

推門入室,明月師兄坐在電腦前,正和幾位股友分析股市走向。

鼻間是檀香氤氳,耳畔有水流叮咚,眼前對拼的木質桌子,一半如常,一半卻是整個兒的觸摸屏。茶室轉角樓梯,是倪竹青的字,傳統的書法揮寫著互聯網味兒十足的“縱情連接”四字。

這間私人會所式的茶室,是明月師兄去年回歸舟山後所開,是他用來炒股操盤、朋友聚會、組織外地股友來舟山禪修的陣地。

“我不喜他人叫我老師,我也在不斷學習中,更喜大家叫我一聲師兄。 ”他遞過來的新書,已簽好了名,采訪就從這本書背後的故事開始。

慘賠百萬,負債遠走他鄉

1970年,關春海出生於舟山的一個貧寒之家。

1995年,26歲的關春海,懷揣借來的十萬“巨款”,沖著一句“一年翻十倍”的預言,進入了股市。

1996年,一波牛市席捲中國。有勇無謀的小年輕,在股市浮沉,卻離那個“一年翻十倍”的 傳說 越來越遠,在接下來的三年間,他賠了百萬元。

他成了人們眼中的垃圾股,負債累累的關春海,被迫背井離鄉,加入北漂一族。

離家千里,有家難回,他起了網名“明月照千里”。

此後,他在全國各地奔波,做過軟體銷售、私募操盤、電台嘉賓、高級講師……2002年,他在太原創立一家軟體公司,拉起了自己的隊伍。

在熬過上證指數一度跌到998點的大熊市後,2008年,磨礪十年的他,在人生的第二個牛市裡賺到了第一桶金,不但從巨債中解套,還一舉成名。

股道禪修,以佛理論股道

也就在2008年,股市到頂,泡沫破滅,關春海迎來了躊躇滿志後的迷茫:股市暴跌,他從神壇上重重跌落。

在傳統的炒股理論中,他完全找不到出路。他解散了公司,皈依佛門。

都說佛教信徒不能炒股,可他偏偏是一位職業操盤手!

關春海四處求訪名山高人,在四川廣法寺遇到了一位師父,師父的回答讓痛苦迷茫的關春海醍醐灌頂:股市就是塵世間的佛門,股市亂心,正好修心嘛!

於是關春海,化身明月師兄。

他把佛法修行中的禪修六度“布施、持戒、忍辱、精進、禪定、智慧”,與炒股修煉中的六步“知識、專注、熟練、精準、果斷、復利”一一對應起來,悟出了自己的炒股心法。

他把以往慘烈的割肉當做布施,找到屬於自己的戒律——什麼能做,什麼不能做,如不買下跌趨勢的股、要確保穩贏等;持戒而後是專注——克服種種干擾,比如沒買的股漲停了;由專注而熟練、精準,達到果斷,實現復利。

在他看來,小散們,買股和持股策略都散而亂,而股神的方法只有一種,專注、果敢。

■書封

《從小散到股神》

炒股心經,獻給妻子的書

2009年,明月師兄炒股開始年年穩贏,輕松翻倍。

明月師兄說,古話說十年磨一劍,他整整用了20年:十年學技術,十年練心法。

在炒股之餘,他還應邀在全國各地舉辦實戰講座,教新晉職業操盤手和太太團們炒股。

去年1月,他突然覺得牛市要來了。他用三個月的時間,將自己積累20年的炒股心法寫成了書——《從小散到股神》。書名,既是教程,亦是他投身股市的成長歷程。

書的扉頁上,寫著一行字:“本書獻給我的妻子胡萍”。

妻子嫁他時,他已33歲,仍身無分文,結婚時只有借來的8000元。“是她,把我從一支垃圾股重組成功。 ”

前幾年,他們的女兒到了上學年齡,為了可以親自接送女兒,他重回家鄉舟山,年底在定海創立昌朋匯,推廣“股道禪修”的訓練模式。

股市漲跌,要策略更要心法

上月,《從小散到股神》出版,書中內容,除了他探索出的號稱可實現一招制勝的“三浪3”戰法,更多的是自禪修體驗中悟出的投資心法訓練體系。

當當網在標題欄里寫著:一本書讓你成為聰明炒股人。

上證聯董事長陶永根在書的序言里如此寫道:

在高風險的證券市場上摸爬滾打,投資策略在一定程度上決定著投資成敗。同樣的方法,有些人賺錢,有些人卻賠錢,所以有問題的不是方法,而是人心。

或許,他的話解釋了《從小散到股神》上架一周,便登上新書排行榜榜首的原因。

編輯推薦

如果你不懂股市,卻自認為應該了解;如果你打算通過股市來創業;如果你苦於沒有一套一招穩贏的炒股策略;如果你覺得心態已經被股票的漲跌搞亂了;那麼,本書就是專門為你准備的。

★通俗易懂,沒有復雜的技術指標,只有簡單的圖形工具,一目瞭然,非常直接。

★實用性強,手把手教您如何走上炒股 創業之路 ,如何在這條路上磨礪自己,克服誘惑,躲避風險。按照本書的訓練方法,您成為股神的希望非常大。

★標本兼治,炒股不光是為了賺錢,還為了得到幸福與快樂,本書將炒股六步與禪修六度結合起來,讓您在專注創富的同時,還能得到一份難得的人生體悟。

內容推薦

在高風險的證券市場上摸爬滾打,投資策略從一定意義上說:既是攻擊之矛,又是防守之盾。毋庸置疑,投資策略在一定程度上決定著你的投資成敗。但是,再好的 策略如果沒有正確的心法去執行,也不可能獲得成功。我們經常看到,同樣的方法,有些人賺錢,有些人卻賠錢,所以有問題的不是方法,而是人心。

本書作者通過20餘年的投資實踐,通過探索價、量、時、籌和波浪理論之間的關系,總結出了一招穩贏的“三浪3”戰法。更可貴的是,他還結合自己多年的禪修體驗,創造出了一套切實可行的投資心法訓練體系,可以使投資者在殘酷而復雜的投資市場中變得睿智和自信,可以在瞬息萬變的各種環境下把握先機,從容應對。

總之,正確的理念+正確的投資策略+嚴格的紀律=利潤,這就是本書教你的致富之道。

作者簡介

關春海

浙江舟山人,人稱明月師兄,新浪博主明月鏡壇,職業炒股20年,成功實現了兒時的財富夢想。他擅長以佛法悟股理,以股市為修行道場,以“穩、准、狠”三字訣為中心,以“專注、熟練、精準、果斷”為步驟,創造出了一套復利穩贏的炒股創業流程,可實現年年復利翻倍的業績。

目前,作者在股市投資之餘,致力於將自己多年股海沉浮的經驗智慧分享大眾,曾多次在北京、上海、深圳、山西、杭州等地舉辦精彩的實戰講座,並於2014年創 立“昌朋匯”,推廣“股道禪修”的訓練模式,獲得了眾多民間高手與業內名人的高度評價。在2015年大牛市來臨之際,著書立說,廣結善緣,回報社會。

3. 怎樣用「隨機漫步發法」對抗市場隨機性——《漫步華爾街》解讀

首先感謝「得到APP」!這一年來獲益良多

從鬱金香熱到次貸危機,金融危機已經屢見不鮮。怎樣投資才能避開陷阱,實現穩定收益呢?讓人眼花繚亂的技術分析和基本面分析是否真的有用?

市場具有隨機性,單純的技術分析和基本面分析都不能很好地解決這個問題。與其絞盡腦汁費心費力地在市場上尋找規律,不如隨機漫步,根據「市場隨機性」來制定投資方案。長久以來的研究表明,多樣化的投資組合、規避非理性行為、理解市場有效反應的信息,能夠幫助我碼腔們戰勝「市場隨機性」。這本書的投資策略主要針對的是美國的投資者,對中國的投資者來說,也可以借鑒。

本期將為你解答常見的投資難題,讓你了解切實有用的投資方法。

你將得到 :

1、什麼是「隨機漫步」投資法?

2、技術分析為什麼不太靠譜?

3、為什麼認真審視企業價值的基本面分析也有失靈的時候?

4、多樣化投資該怎麼做?

5、投資中如何規避你的非理性行為?

6、怎樣「隨機漫步」,才有可能實現較為穩定的盈利?

伯頓·G·馬爾基爾,既是金融方面的學者,又是有著豐富實戰經驗的投資管理者。先後擔任普林斯頓大學金融研究中心主任、經濟系主任,期間曾出任美國總統經濟顧問委員會的委員。此後,又在耶魯大學商學院擔任院長8年。此外,馬爾基爾還在多家投資公司擔任要職,這其中就包括著名的先鋒集團和保德信金融集團。

關於本書:

《福布斯》雜志評論此書:「50年來,有關投資的真正佳作不超過五、六本,《漫步華爾街》可躋身於這數部經典之列。」美國各大商學院都將這本書指定為 MBA 的必讀書目和投資學指定的參考書。40年來,這本書再版了10次,每一次作者都根據時代變化和學術進展加入新的內容與案例,使之長盛不衰。這本書的投資策略主要針對的是美國的投資者,對中國的投資者來說,也可以借鑒。

核心內容:

在投資市場中,如何克服「市場隨機性」,怎樣用「隨機漫步」的投資方法來讓自己的投資收益穩步增長。

1. 不靠譜的技術分析

就本質來說,技術分析就是通過繪制、解讀股票圖表,預測股票的價格變化。技術分析師相信,一家公司的盈利、股利,以及和未來業績有關的所有信息,都已經自動反映在公司以往的股票價格和成交量上了。而股價的變化又會遵循某種趨勢運動,所以技術分析就是必要的。

同時,他們認為,股票市場只有10%可以從邏輯的角度思考,剩下90%應該從心理方面分析。通過研究圖表,是有可能了解到市場上全體參與者將來的行動方向的。了解了這個,就有可能了解市場的趨勢,因為一件物品的價值等於人們願意支付的價格。

但是馬爾基爾認為,技術分析的邏輯前提站不住腳,因此是靠不住的。有學者利用美國主要交易所20世紀初以來的股價數據,對技術分析的操作規則進行了徹底的檢驗。檢驗結果表明,過去股價的變動,不能作為預測未來股價變動的可靠依據,股價上升或者下跌和歷史沒有必然聯系。

堅信股市存在重復性的模式,其原因在於「統計幻覺」。實驗表明,股價變動近似於一個隨機的過程。技術分析派正是忽略了這個大前提,才會對股票圖表執迷不悟。

2. 基本面分析的局限性

基本面分析是通過分析這個公司在市場中的真正價值——比如它現在的運行狀態、盈利水平等等——來預測它的股票在股市中未來的價格走勢。華爾街的專業分析師都是基本面分析師,他們會通過對各個公司情況的了解來進行投資決策。 深入了解公司現狀和真正價值固然很好,但從證券分析師的投資業績來看,那些專業分析師掌管的投資基金,並不比無人管理的大型股票指數所得到的回報更好。換句話說,基本面分析似乎並沒有太大用處。

馬爾基爾認為,有很多因素影響了基本面分析師對股價的預源模橋測。比如隨機性的影響。很多影響公司盈利前景的重要變化,從本質上來說都是隨機的,不能被預測的。另外,公司的弄虛作假也會影響股價的預測,它們經常會製造靠不住的財務報表。華爾街的分析師拿到虛報的財務報表,將很難評估公司的實際狀況。除此之外,分析師也是會犯錯的。研究部門和投資銀行部門之間的利益沖突,也會讓分析師不能保證客觀。

總體來看,單純的技術分析和基本面分析在「市場隨機性」面前作用不大。

馬爾基爾建議,既然單純的技術分析和基本面分析都不夠靠譜,那不如走中間路線,取其所長,補其所短。由於兩種分析方法都受到市場隨機性的影響,因雹猛此應該根據「市場隨機性」這一規律來制定投資策略。

學術界通過長期的研究,創造出了一些「新投資技術」。這些投資技術能幫我們在獲得更高投資收益的同時,也降低投資風險。我們可以舉兩項新投資技術來說明。

1. 多樣化組合式投資

對所有想要降低風險的人來說,可以選擇多樣化組合式投資策略。研究表明,通過多樣化投資的方式,能夠有效地降低風險。當然,多樣化也有它的臨界點,這個臨界點是50支股票。從實際操作來看,風險最小的投資組合是由17%的外國股票和83%的美國股票構成,這種組合同時還有提高組合收益率的趨勢。

多樣化投資有助於我們降低部分市場風險,在有些時候還能夠提高收益。這個原理有助於我們制定自己的投資計劃。

2. 規避人們的非理性行為

在投資之前,我們應該對人們的投資行為有一定了解。傳統經濟學在制定經濟模型時,往往假定投資者都是理性的。但是越來越多的金融學家發現,很多投資者的行為根本談不上理性。這些不理性的情緒和行為包括過於自信、判斷偏差、羊群效應等等,它們都有可能影響股價。

拿羊群效應舉例,20世紀50年代,社會心理學家所羅門·阿什做了一個實驗,他讓7個實驗對象回答一個小孩子也能答對的簡單問題。但是他動員7位中的6位先給出錯誤的答案,結果發現,在這種情況下第7位也會答錯。阿什推測說,就算第7位實驗對象明知道答案是錯的,社會壓力也會迫使他們選擇從眾。

這樣的情況發生在股市裡,就會製造災難。歷史上的鬱金香熱、21世紀初的互聯網泡沫,在一定程度上都有羊群效應的影子。這樣的效應不僅發生在普通人身上,也會發生在專業人士身上。他們有可能不根據自己的研究結果選股,而是隨大流。

1. 省心省力漫步法

最省事兒的「隨機漫步」法,是採用定投的方式購買指數基金。根據馬爾基爾對美國股市的觀察,專業人士所操盤的基金從長久來看,收益未能超過指數基金,所以購買指數基金是比較省心的辦法。不過如果一次性投資,買在了高點,那麼指數基金也無法幫你盈利。較為保險的方法是採用定投的方式,有規律地長期購買。定投是降低風險的有效方法。一般情況下投資者持有股票、或者基金的期限越長,投資收益的波動性就會越小。

2. 親力親為漫步法

如果不相信指數基金,想要直接購買股票,也可以親自選股買股票。不過這種方法有一些規則值得注意,雖然不能單獨用基本面分析法或者技術分析法,但可以將它們進行結合。

比如,選擇股票的時候,最好選那種盈利增長看起來能夠連續五年超過平均水平的公司,經營狀況良好的公司畢竟靠譜的可能性更大些,這就是基本面分析法。同時呢,如果上市公司董事長特別會講故事,能讓大傢伙兒在他故事的基礎上產生豐富的想像,那也比較靠譜。剛才咱們就強調了,股票價格確實受到大眾心理的影響,這就是技術分析法。

另外,就算公司的經營狀況再好,你也絕對不能為它支付超過它實際價值的價格。一旦研究清楚了,下定了決心購買,那就要盡可能減少交易。這樣可以減少手續費和交易稅。華爾街還流行一句話值得參考,那就是:「繼續持有賺錢的股票,賣掉賠錢的股票。」

3. 替身漫步法

如果能夠物色到一個特別好的「隨機漫步」者,比如像馬爾基爾這樣的牛人,為你操盤,而你又確信他的人品和能力,那就全交給他好了。不過前面剛說過,專業基金管理者的收益反而不如指數基金,所以這個方法僅供參考。

金句:

1.採用技術分析非常危險,因為歷史股價對未未來股價沒有參考價值,股票市場也不存在趨勢。

2. 通過多樣化投資的方式,能夠有效地降低風險。

3. 人們的非理性行為最重要的幾個教訓就是:避免跟風;避免過度交易——如果一定要交易,就賣出賠錢的股票而不是賺錢的;也不要相信萬無一失的策略。握緊股票將其作為長期投資,比擇機出入股市的功效來得更好。

4. 就算公司的經營狀況再好,你也絕對不能為它支付超過它實際價值的價格。

5. 與其絞盡腦汁費心費力地在隨機的市場上找規律,不如隨機漫步,根據這種規律進行制定投資方案。

4. 股票裡面經常提到定量分析方法,我對定量分析挺感興趣的,誰能夠告訴我,如何學習定量分析方法

股票的技術分析主要就是考慮量、價、時、空,四個方面,
他們是相互影響相互作用的,可能有的高手比較對「量」有感覺。

《股票作手回憶錄》 愛德溫.李費佛著
《股市晴雨表》 威廉.彼得.漢密爾頓著
《漫步華爾街》 伯頓.墨基爾著
《與天為敵:人類戰勝風險的傳奇故事》 彼得.伯恩斯坦著

《伯納德.巴魯克,一個華爾街傳奇人物的冒險》 詹姆斯.格蘭特著
《江恩:華爾街四十五年》 江恩著
《紛亂中的迷惘》 約瑟夫.維加著
《沸騰的歲月》 約翰.布魯格拉著
《非理性繁榮》 羅伯特.席勒著

《烏合之眾-大眾心理學研究》 古斯塔夫•勒龐著
《引爆點》 馬爾科姆.格拉德威爾著
《數字的謊言—華爾街的會計欺詐》 亞歷克斯.貝倫森著
《大投機家》 安德烈.科斯托拉尼著