⑴ 求解答！
11. 一位投資者買了4月份到期的IBM股票看跌期權，執行價格為100美元，期權費為8美元。則在下列兩種情況下，這位投資者在到期日的利潤依次是（ ）
（1）到期日當天股價為110美元；
（2）到期日當天股價為95美元。
看跌期權在股票價格達到100美元以上即選擇不行權
（1）不行權，在持有股票的情況下：利潤=110-100-8=2美元每股；在純粹購買期權的情況下：利潤=-8美元每股；
（2）行權，利潤=100-95-8=-3美元每股
⑵ 急啊，請問關於股票網上交易所有手續費
股票
【注音】 gǔ piào
【股票概念】
股票是股份有限公司在籌集資本時向出資人發行的股份憑證。股票代表著其持有者（即股東）對股份公司的所有權。這種所有權是一種綜合權利，如參加股東大會、投票表決、參與公司的重大決策。收取股息或分享紅利等。同一類別的每一份股票所代表的公司所有權是相等的。每個股東所擁有的公司所有權份額的大小，取決於其持有的股票數量占公司總股本的比重。股票一般可以通過買賣方式有償轉讓，股東能通過股票轉讓收回其投資，但不能要求公司返還其出資。股東與公司之間的關系不是債權債務關系。股東是公司的所有者，以其出資額為限對公司負有限責任，承擔風險，分享收益。
作為人類文明的成果，股份制和股票也適用於我國社會主義市場經濟。企業可以通過向社會公開發行股票籌集資金用於生產經營。國家可通過控制多數股權的方式，用同樣的資金控制更多的資源。目前在上海。深圳證券交易所上市的公司，絕大部分是國家控股公司。
【股票性質】
股票持有者憑股票定期從股份公司取得的收入是股息。股票只是對一個股份公司擁有的實際資本的所有權證書，只是代表取得收益的權利，是對未來收益的支取憑證，它本身不是實際資本，而只是間接地反映了實際資本運動的狀況，從而表現為一種虛擬資本。
【股票的起源】
股票至今已有將近似400年的歷史。股票是社會化大生產的產物。隨著人類社會進入了社會化大生產的時期，企業經營規模擴大與資本需求不足的矛盾日益突出，於是產生了以股份公司形態出現的，股東共同出資經營的企業組織；股份公司的變化和發展產生了股票形態的融資活動；股票融資的發展產生了股票交易的需求；股票的交易需求促成了股票市場的形成和發展；而股票市場的發展最終又促進了股票融資活動和股份公司的完善和發展。所以，股份公司，股票融資和股票市場的相互聯系和相互作用，推動著股份公司，股票融資和股票市場的共同發展。
股票最早出現於資本主義國家。在17世紀初，隨著資本主義大工業的發展，企業生產經營規模不斷擴大，由此而產生的資本短缺，資本不足便成為制約著資本主義企業經營和發展的重要因素之一。為了籌集更多的資本，於是，出現了以股份公司形態，由股東共同出資經營的企業組織，進而又將籌集資本的范圍擴展至社會，產生了以股票這種表示投資者投資入股，並按出資額的大小享受一定的權益和承擔一定的責任的有價憑證，並向社會公開發行，以吸收和集中分散在社會上的資金。世界上最早的股份有限公司制度誕生於1602年，即在荷蘭成立的東印度公司。股份有限公司這種企業組織形態出現以後，很快為資本主義國家廣泛利用，成為資本主義國家企業組織的重要形式之一。伴隨著股份公司的誕生和發展，以股票形式集資入股的方式也得到發展，並且產生了買賣交易轉讓股票的需求。這樣，就帶動了股票市場的出現和形成，並促使股票市場完善和發展。據文獻記載，早在1611年就曾有一些商人在荷蘭的阿姆斯特丹進行荷蘭東印度公司的股票買賣交易，形成了世界上第一個股票市場，即股票交所。目前，股份有限公司已經成為資本主義國家最基本的企業組織形式；股票已經成為資本主義國家業籌資的重要渠道和方式，亦是投資者投資的基本選擇方式；而股票的發行和市場交易亦已成為資本主義國家證券市場的重要基本經營內容，成為證券市場不可缺少的重要組成部分。
【股票的作用】
（1）股票是一種出資證明，當一個自然人或法人向股份有限公司參股投資時，便可獲得股票作為出資的憑證；
（2）股票的持有者憑借股票來證明自己的股東身份，參加股份公司的股東大會，對股份公司的經營發表意見；
（3）股票持有者憑借股票參加股份發行企業的利潤分配，也就是通常所說的分紅，以此獲得一定的經濟利益。
【股票分類】
1. 根據上市地區可以分為：
我國上市公司的股票有A股、B股、H股、N股和S股等的區分。這一區分主要依據股票的上市地點和所面對的投資者而定。
A股
A股的正式名稱是人民幣普通股票。它是由我國境內的公司發行，供境內機構、組織或個人（不含台、港、澳投資者）以人民幣認購和交易的普通股股票。
1990年，我國A股股票一共僅有10隻至1997年年底，A股股票增加到 720隻，A股總股本為1646億股，總市值17529億元人民幣，與國內生產總值的比率為22．7％。1997年A股年成交量為4471億股，年成交金額為30 295億元人民幣，我國A股股票市場經過幾年的快速發展，已經初具規模。
A股主要有以下幾個特點：
(1)在我國境內發行只許本國投資者以人民幣認購的普通股。
(2)在公司發行的流通股中占最大比重的股票，也是流通性較好的股票，但多數公司的A股並不是公司發行最多的股票，因為目前我國的上市公司除了發行A股外，多數還有非流通的國家股或國有法人股等等。
(3)被認為是一種只注重盈利分配權，不注重管理權的股票，這主要是因為在股票市場上參與A股交易的人士，更多地關注A股買賣的差價，對於其代表的其他權利則並不上心。
B股
也稱為人民幣特種股票。是指那些在中國大陸注冊、在中國大陸上市的特種股票。以人民幣標明面值，只能以外幣認購和交易。
H股
也稱為國企股，是指國有企業在香港 (Hong Kong) 上市的股票。
S股
是指那些主要生產或者經營等核心業務在中國大陸、而企業的注冊地在新加坡（Singapore）或者其他國家和地區,但是在新加坡交易所上市掛牌的企業股票。
N股
是指那些在中國大陸注冊、在紐約（New York）上市的外資股。
2. 根據利潤，財產分配方面可分為
普通股
普通股是指在公司的經營管理和盈利及財產的分配上享有普通權利的股份，代表滿足所有債權償付要求及優先股東的收益權與求償權要求後對企業盈利和剩餘財產的索取權，它構成公司資本的基礎，是股票的一種基本形式，也是發行量最大，最為重要的股票。目前在上海和深圳證券交易所上中交易的股票，都是普通股。普通股股票持有者按其所持有股份比例享有以下基本權利:
（1）公司決策參與權。普通股股東有權參與股東大會，並有建議權、表決權和選舉權，也可以委託他人代表其行使其股東權利。
（2）利潤分配權。普通股股東有權從公司利潤分配中得到股息。普通股的股息是不固定的，由公司贏利狀況及其分配政策決定。普通股股東必須在優先股股東取得固定股息之後才有權享受股息分配權。
（3）優先認股權。如果公司需要擴張而增發普通股股票時，現有普通股股東有權按其持股比例，以低於市價的某一特定價格優先購買一定數量的新發行股票，從而保持其對企業所有權的原有比例。
（4）剩餘資產分配權。當公司破產或清算時，若公司的資產在償還欠債後還有剩餘，其剩餘部分按先優先股股東、後普通股股東的順序進行分配。
優先股
是相對於普通股而言的。主要指在利潤分紅及剩餘財產分配的權利方面，優先於普通股。
優先股有兩種權利：
a. 在公司分配盈利時，擁有優先股票的股東比持有普通股票的股東，分配在先，而且享受固定數額的股息，即優先股的股息率都是固定的，普通股的紅利卻不固定，視公司盈利情況而定，利多多分，利少少分，無利不分，上不封頂，下不保底。
b. 在公司解散，分配剩餘財產時，優先股在普通股之前分配。
3. 根據業績也分為：
ST股
ST股是指境內上市公司連續兩年虧損,被進行特別處理的股票；*ST是指境內上市公司連續三年虧損的股票。摘帽是指原來是ST的，現在去掉ST了。
垃圾股
經營虧損或違規的公司的股票。
績優股
公司經營很好，業績很好，每股收益0.5元以上
藍籌股
股票市場上，那些在其所屬行業內佔有重要支配性地位、業績優良，成交活躍、紅利優厚的大公司股票稱為藍籌股。
4. 可分為：
①記名股票和無記名股票。這主要是根據股票是否記載股東姓名來劃分的。記名股票，是在股票上記載股東的姓名，如果轉讓必須經公司辦理過戶手續。無記名股票，是在股票上不記載股東的姓名，如果轉讓，通過交付而生效。
②有票面值股票和無票面值股票。這主要是根據股票是否記明每股金額來劃分的。有票面值股票，是在股票上記載每股的金額。無票面值股票，只是記明股票和公司資本總額，或每股占公司資本總額的比例。
③單一股票和復數股票。這主要是根據股票上表示的份數來劃分的。單一股票是指每張股票表示一股。復數股票是指每張股票表示數股。
④普通股票和特別股票。這主要是根據股票所代表的權利大小來劃分的。普通股票的股息隨公司利潤大小而增減。特別股票一般按規定利率優先取得固定股息，但其股東的表決權有所限制，特別股票又叫優先股票。
⑤表決權股票和無表決權股票。這主要是根據股票持有者有無表決權來劃分的。普通股票持有者都有表決權，而那些在某些方面享有特別利益的優先股票持有者在表決權上常受到限制。無表決權的股東，不能參與公司決策。
【股票基本特徵】
（l）不可償還性。股票是一種無償還期限的有價證券，投資者認購了股票後，就不能再要求退股，只能到二級市場賣給第三者。股票的轉讓只意味著公司股東的改變，並不減少公司資本。從期限上看，只要公司存在，它所發行的股票就存在，股票的期限等於公司存續的期限。
（2）參與性。股東有權出席股東大會，選舉公司董事會，參與公司重大決策。股票持有者的投資意志和享有的經濟利益，通常是通過行使股東參與權來實現的。
股東參與公司決策的權利大小，取決於其所持有的股份的多少.從實踐中看，只要股東持有的股票數量達到左右決策結果所需的實際多數時，就能掌握公司的決策控制權。
（3）收益性。股東憑其持有的股票，有權從公司領取股息或紅利，獲取投資的收益。股息或紅利的大小，主要取決於公司的盈利水平和公司的盈利分配政策。
股票的收益性，還表現在股票投資者可以獲得價差收人或實現資產保值增值。通過低價買人和高價賣出股票，投資者可以賺取價差利潤。以美國可口可樂公司股票為例。如果在1983年底投資1000美元買人該公司股票，到 1994年7月便能以 11 554美元的市場價格賣出，賺取10倍多的利潤。在通貨膨脹時，股票價格會隨著公司原有資產重置價格上升而上漲，從而避免了資產貶值。股票通常被視為在高通貨膨脹期間可優先選擇的投資對象。
（4）流通性。股票的流通性是指股票在不同投資者之間的可交易性。流通性通常以可流通的股票數量、股票成交量以及股價對交易量的敏感程度來衡量。可流通股數越多，成交量越大，價格對成交量越不敏感（價格不會隨著成交量一同變化），股票的流通性就越好，反之就越差。股票的流通，使投資者可以在市場上賣出所持有的股票，取得現金。通過股票的流通和股價的變動，可以看出人們對於相關行業和上市公司的發展前景和盈利潛力的判斷。
那些在流通市場上吸引大量投資者、股價不斷上漲的行業和公司，可以通過增發股票，不斷吸收大量資本進入生產經營活動，收到了優化資源配置的效果。
（5）價格波動性和風險性。股票在交易市場上作為交易對象，同商品一樣，有自己的市場行情和市場價格。由於股票價格要受到諸如公司經營狀況、供求關系、銀行利率、大眾心理等多種因素的影響，其波動有很大的不確定性。正是這種不確定性，有可能使股票投資者遭受損失。價格波動的不確定性越大，投資風險也越大。因此，股票是一種高風險的金融產品。例如，稱雄於世界計算機產業的國際商用機器公司（ibm），當其業績不凡時，每股價格曾高達170美元，但在其地位遭到挑戰，出現經營失策而招致虧損時，股價又下跌到40美元。如果不合時機地在高價位買進該股，就會導致嚴重損失。
【漲跌停板制度】
漲跌停板制度源於國外早期證券市場，是證券市場中為了防止交易價格的暴漲暴跌，抑制過度投機現象，對每隻證券當天價格的漲跌幅度予以適當限制的一種交易制度，即規定交易價格在一個交易日中的最大波動幅度為前一交易日收盤價上下百分之幾，超過後停止交易。
我國證券市場現行的漲跌停板制度是1996年12月13日發布，1996年12月26日開始實施的，旨在保護廣大投資者利益，保持市場穩定，進一步推進市場的規范化。制度規定，除上市首日之外，股票（含A、B股）、基金類證券在一個交易日內的交易價格相對上一交易日收市價格的漲跌幅度不得超過 10％，超過漲跌限價的委託為無效委託。
我國的漲跌停板制度與國外製度的主要區別在於股價達到漲跌停板後，不是完全停止交易，在漲跌停價位或之內價格的交易仍可繼續進行，直到當日收市為止。
⑶ 當公司從市場上購入本公司股票時,股價會怎樣變動
上市公司積極回購 歷史顯示回購後多數股價下跌
2012-11-10
A股二十多年的發展史上，進行過回購的上市公司僅有十餘家，在大多數企業更願意增發股票以融資的大環境下，願意回購的企業堪稱「鳳毛麟角」。
上市公司回購股份，從理論上來說，將減少公司的發行股份數量，從而增厚每股利潤等指標，本應是極有利於股東的大利好。然而在A股市場，有回購行為的公司的股價，卻往往體現不出「利好」的價值，並沒有受到市場的熱烈追捧。那麼，到底是什麼原因造成了這種現象？投資者又該如何看待不同情況下的回購行為？本期《每日經濟新聞》證券周刊將為投資者作一個詳細梳理。
A股市場盡管已經運行二十餘載，上市公司家數也已經接近2500家，但回購這件事對於大部分投資者來說，還算是個新鮮玩意兒。原因無他，實在是20多年裡都沒有多少公司進行過回購，才會讓投資者對此感到陌生。
眼下，在上證指數不斷徘徊於2000點之際，證監會與國資委等相關部門負責人前期均表態支持上市公司、特別是有條件的中央企業進行股份回購。不過從近期上市公司公告來看，大部分公司寧願選擇增持而非回購。
有這樣一種說法：當產業資本紛紛進行股份增持或回購時，往往意味著市場已經進入底部區間，也即是此時的股價已經被產業資本認為是低估了。不過從目前市場環境來看，似乎還不能簡單地得出這一結論。
本周，中國水電（601669，收盤價3.29元）停牌兩天召開董事會，討論到底是回購股份還是建議控股股東增持。最終，其控股股東中國水電集團選擇了增持。
但從海外成熟市場經驗來看，一些巨無霸公司在成熟階段回購股票已經成為一種潮流。
2011年，就連耄耋之年的巴菲特也提出了四十年來首次回購伯克希爾·哈撒韋股票的計劃。可以預見，隨著A股市場日趨成熟，上市公司回購股份也勢必增多。此時，研究一下回購對公司股價可能產生的影響，將是一件非常有必要的事情。
近期上市公司積極回購
所謂股票回購，是指上市公司利用現金等方式，從股票市場上購回本公司發行在外一定數額股票的行為。公司在股票回購完成後一般會將所回購股票注銷。由於回購後公司在外發行股份減少，因此回購會提升每股收益等關鍵指標。
如果回購後公司現金減少、從而不得不加大融資力度，或者回購本身就依靠借債進行，那麼還將提升財務杠桿；對競爭地位強、經營進入穩定階段，且長期負債比率過低的公司，會起到優化資本結構、降低資本成本的作用。
同花順iFinD統計數據顯示，截至11月8日，A股歷史上共有25家公司曾提出過回購方案。其中有11家完成回購，寧波華翔（002048，收盤價6.15元）、長安B（200625，收盤價3.15港元）曾經兩次提出並實施。
今年10月以來，晨鳴B（200488，收盤價3.05港元）、大東南（002263，收盤價5.69元）、申能股份（600642，收盤價4.08元）董事會提出了回購預案，正等待股東大會審議。南玻B（200012，收盤價4.90港元）的回購方案已獲得股東大會批准；粵水電（002060，收盤價5.02元）回購方案則被股東否定。江淮汽車（600418，收盤價5.36元）、安凱客車（000868，收盤價4.39元）、寶鋼股份（600019，收盤價4.65元）和魯泰B（200726，收盤價6.67港元）則正在實施回購。
部分回購公司股價逆市上漲
江淮汽車或許是近期最積極開展回購的上市公司之一。11月6日，公司剛剛正式公布股票回購計劃書，第二天就實施了首次回購。根據其11月7日的公告，公司首次回購數量為30.5萬股，占公司總股本的0.02%，購買的最高價為5.19元/股，最低價為5.15元/股，支付總金額約為157.87萬元。
8月30日，江淮汽車股價曾一度跌至4.3元/股，跌破每股凈資產。公司管理層認為當時股價過低，遠低於公司價值，旋即推出回購方案。根據計劃，公司擬通過集中競價交易方式，用不超過3億元自有資金，以每股5.20元或更低的價格回購公司股票。公司預計，此次計劃將合計回購公司股份約5769.23萬股，占公司總股本約4.48%。
不過在首日回購後，江淮汽車本周股價出現小幅上漲，已經超過了回購價格上限。而自9月14日公司公告將回購以來，江淮汽車股價上漲約16%。
《每日經濟新聞》記者本周以投資者身份致電江淮汽車投資者熱線，公司工作人員表示，當時提出5.20元/股回購價上限時，公司股價還不到5元，但沒想到最近二級市場股價已經上漲到了回購價之上。「無論如何，在剩餘的回購期限內，只要滿足條件，我們還是會做的」。
同樣屬於江淮汽車集團控股，且與江淮汽車同樣地處安徽的安凱客車也在11月6日披露了回購報告書。到明年10月16日為止（即股東大會審議通過後一年內），安凱客車可以以不超過5.2元/股的價格，回購不超過2000萬股公司股票，動用資金上限為1.04億元，占總股本的2.84%。目前安凱客車股價在4.3元左右，距離回購價上限尚有20%的空間。因此安凱客車並未像江淮汽車那樣急著回購。
而寶鋼股份目前則在獨唱央企上市公司回購大戲。
8月末，寶鋼宣布擬斥資50億元進行回購，每股價格不超過5元，預計回購股份約10億股，占公司總股本約5.7%，占社會公眾股約22.8%。9月21日，寶鋼首次實施了回購。而截至11月1日，寶鋼已回購2.43億股，購買最高價為4.67元/股，最低價為4.51元/股，支付總金額約為11.17億元（含傭金）。這意味著寶鋼已經完成了回購計劃的20%以上。
歷史經驗：回購後多數股價下跌
從二級市場來看，這些提出或正在回購的公司股價走勢往往強於宣布回購前，甚至強於相同板塊個股。
如8月28日，在寶鋼宣布回購當天，這家總市值高達700億元的巨無霸罕見地以漲停價報收。盡管尚未達到5元/股回購價上限，但寶鋼已較回購前上漲約14%。安凱客車從9月以來漲幅更是超過25%。
不過現在走強並不意味著一直走強。A股市場上，那些為數不多曾經回購的公司就演繹過回購時股價有支撐，回購完成後股價江河日下的「悲劇」。甚至有些公司回購期間也不能起到「托市」的作用，只能眼睜睜看著股價下跌。
以寧波華翔為例。這家為大眾、通用等歐美系合資廠商提供內外飾配件的零部件公司2005年上市，是最先登陸中小板的民營企業之一。2011年和2012年，寧波華翔在很短時間內兩次提出回購，並均付諸實施。
2011年5月17日，寧波華翔董事會提出以不超過2億元、價格不高於14.5元/股的條件，回購不超過1379萬股公司股份。消息公布當天，寧波華翔以上漲6.02%報收。當年11月30日，寧波華翔回購期滿，此後發布的公告顯示，公司總計回購1394萬股，超額完成計劃。但由於當年5月以後公司股價一路下滑，至回購期滿跌幅超過25%，因此公司反而只花費了約1.44億元，節省不少資金。
回購期滿後，寧波華翔的股價表現更差。2011年12月，寧波華翔出現斷崖式下跌，一個月時間就跌去27.20%，年底收盤價僅為7.20元，較當年5月提出的回購價上限已經「腰斬」。
第一次回購高調開場卻股價走低，並未打擊寧波華翔董事會積極性。
今年1月31日，寧波華翔再次提出回購方案，擬分兩期投入不超過11億元回購公司部分社會公眾股份，預計可回購1.64億股，約占公司總股本的29.6%。在股價不高於7元/股（除息後6.92元/股）時，使用不超過5億元資金進行第一期回購，在第一期5億元回購資金使用完畢且公司股價不高於6.5元/股的前提下，再追加使用6億元進行第二期回購。
受該回購計劃的支持，今年2月至6月，寧波華翔股價一直維持在7元上方，其中兩度逼近7元即迅速反彈。
9月4日，寧波華翔公布了最終回購結果。截至8月14日回購期滿，公司已回購股份共計2315萬股，占公司總股本的比例為4.19%，成交最高價為6.92元/股，最低價為6.72元/股，支付總金額約為1.6億元（含印花稅、傭金等交易費用），只相當於11億元回購計劃的約15%。
從近期寧波華翔走勢來看，與第一次一樣，回購並未對公司股價形成強有力的支撐。本周五（11月9日），寧波華翔收於每股6.15元，較其回購限價低出約10%。
此外，去年德美化工（002054，收盤價6.67元）也曾經花費5473.75萬元回購公司股份548.48萬股，價格在8.96元/股~11.73元/股之間。公司回購期限結束日為2011年12月31日。而今年以來，德美化工跌幅已接近30%。
健康元（600380，收盤價4.41元）
也在2011年2月19日~11月30日之間實行了回購，從去年12月至今，健康元股價跌幅超過20%。
上述公司的股價在回購後依然出現下跌，不排除市場整體處於下跌趨勢中的系統性因素。不過，也並不是每家進行回購的A股公司都會出現暴跌。
2007年7月，九芝堂（000989，收盤價13.48元）完成回購後股份注銷，那一次九芝堂累計回購1384.55萬股，價格為4.67元/股~5.29元/股，斥資6969.95萬元。此後5年，九芝堂股價幾經浮沉，仍然在今年8月創出歷史新高（復權後）。
/海外借鑒/
巴菲特：長期投資者期待的是股價下跌
A股市場畢竟歷史太短，樣本有限。如果放眼海外，回購對公司、特別是大公司的經營和股價影響則更具有參考價值。
IBM，從打孔機到超級計算機和PC機，到軟體和服務，再到如今提出「藍色基因」計劃，這家經歷了百年風雨的公司多次改變了世界。20世紀70年代，IBM一度出現大量現金盈餘。由於缺乏顯著投資機會，IBM公司在增加現金紅利 （1978年的紅利支付率為54%，而上世紀五六十年代紅利支付率僅為1%至2%）的同時，於1977年和1978年共斥資14億美元回購本公司股票。1986~1989年期間，IBM公司再次斥資56.6億美元回購4700萬股自家股票。
現在，IBM已經不再試圖「戰勝」人類大腦，而是試圖在2019年左右完全模擬人類大腦了。股票市場上，IBM股價已經從50年前的2美元漲至190美元（不考慮復權），成為一家市值超過2100億美元的巨無霸公司。
和30年前一樣，IBM仍然積極推行股票回購。今年前兩個季度，IBM均使用了超過30億美元資金用於回購股票。10月31日，IBM更是宣布，將回購股票資金增加75%，使之達到117億美元，並表示計劃在明年4月要求董事會批准繼續增加回購股票金額。
IBM回購股票對提升股東價值的影響從2011年巴菲特致伯克希爾·哈撒韋股東的信中可以一窺究竟。2011年，此前號稱「從不投資科技股」的巴菲特斥資109億美元購買6390萬股IBM股票，佔比約5.5%，成為去年轟動全球資本市場的重磅新聞。
巴菲特在股東信中表示，對於IBM這家可能會花500億美元左右在未來幾年回購股份的公司，作為一個長期投資者，應該期待的是股價的下跌，而非上升。在公司股本下降，持股數不變的情況下，長期投資者的持股比例將上升。如果股價下跌導致IBM回購股份數量增多，那麼在IBM能持續盈利的情況下，未來長期投資者將分享到更多的盈利份額。
這種想法對於一般投資者來說或許是屬於顛覆性的。但巴菲特在闡述為何會回購伯克希爾·哈撒韋股份時，更加清楚地表示了回購的意義。
2011年9月，伯克希爾·哈撒韋宣布將以最高為股票賬面價值的110%回購股份，為四十年來首次。其後在觸及限定價格前，伯克希爾回購了價值6700萬美元的股份。
「當滿足兩個條件時，我和查理會選擇股份回購：1、公司擁有充裕的資金來維持日常運轉和所需的現金流；2、股票價格遠低於保守估計的公司內在價值。只有當回購價格低於股票內在價值時，繼續持有的股東的利益才不會受損。而當持有的現金少於200億美元，我們也不會進行股票回購操作。在伯克希爾，財務實力毫無疑問比其他所有事情都要重要。」巴菲特表示。
到2011年為止的過去47年，伯克希爾·哈撒韋賬面價值從每股19美元增長到99860美元，年復合增長19.8%。今年年初，伯克希爾紐交所A股股價約為11.45萬美元，到11月8日美國東部時間收盤時上漲至12.69萬美元，其最新每股凈資產為10.69萬美元。
/深度解析/
三大原因導致回購不受追捧
每家上市公司在宣布回購的時候，原因基本上都是一樣的：「鑒於近期公司股價持續低迷，無論是市盈率還是市凈率均處於歷史較低水平。為增強投資者信心、保護廣大股東利益，綜合考慮市場狀況和公司的財務資金狀況，公司擬以自有資金回購公司股份。」
這幾句話幾乎成了回購公告的標准開頭模板。但為什麼大部分實施回購公司的美好願望都落空了呢？背後的原因又是什麼？《每日經濟新聞》記者從三個方面進行了分析，以供投資者參考。
原因一：宏觀經濟增速放緩
隨著宏觀經濟增速放緩，大部分上市公司的業績表現不佳，A股市場估值重心也因此不斷降低。今年第三季度，我國GDP同比增長率為7.4%，為連續第七個季度放緩，並且也低於政府設定的全年7.5%的GDP目標。前三季度，近2500家上市公司凈利潤總額同比下降2.07%，剔除銀行股及 「兩桶油」後降幅更是達到15%。而官方製造業PMI直到10月才回升至50%的「榮枯分水嶺」上方。以中小企業為主要樣本的匯豐PMI仍處於萎縮區間，則說明實體經濟仍未重回大幅增長軌道。
在此背景下，A股市場在近一年時間內都鮮有增量資金入場，也沒有大級別反彈。今年以來，上證指數下跌近6%，個股跌幅超過20%的比比皆是。熊市的時候，往往再多的利好投資者也視而不見，而利好釋放完畢後，則彷彿最後一個支點被抽取，股價更容易出現大跌。
原因二：行業景氣度影響
中國從計劃經濟向市場經濟轉型只有30餘年時間，A股市場的歷史更短。中國企業中，鮮有像IBM這種能夠將產品賣到世界各地，並能引領世界科技發展趨勢的公司；也沒有出現類似伯克希爾·哈撒韋這樣的傳奇。大部分上市公司、特別是中小企業藉助中國城市化進程分享到了中國經濟騰飛的成果，卻也隨著中國經濟面臨結構轉型而不得不面對自身出現的瓶頸。
如寧波華翔 （002048，收盤價6.15元）作為汽車零部件公司，2009年受益於汽車消費的井噴，當年凈利潤增長率高達150%，而到2010年下降至17.46%。2011年和今年三季報，公司業績分別下跌32.38%和21.23%。獨唱央企回購大戲的寶鋼股份（600019，收盤價4.65元）僅僅依靠資產處置收益，今年三季報實現70%的凈利潤增幅。但無法忽略的事實是，到2011年底，我國鋼鐵產能已經高達9億噸，較2000年的1.28億噸增長6倍。隨著城市化進程的放緩和房地產高景氣度不再，寶鋼所在的行業未來很長一段時間都可能面臨甚至「賣鋼不如賣水」的困境。
但有一個不得不提到的另類是九芝堂（000989，收盤價13.48元）。這家老字型大小企業恰恰屬於醫葯行業——被一些投資人稱為「最容易出牛股的天生好命行業」。九芝堂主打產品包括驢膠補血顆粒、足光散等。今年前三季度，針對醫改政策變化所導致的市場不穩定性及流通秩序亂象，九芝堂進行了營銷模式轉型，業績因此同比下滑近20%。但凈利潤現金含量高達127.9%，毛利率也較去年同期有所提升。盡管11月9日九芝堂以跌停報收，但今年1月至8月初，公司股價區間最高漲幅超過100%。
由此可見，回購只是向投資者傳達出管理層對公司現在估值以及未來發展的態度，而非市場價格的決定性因素。真正能決定公司股價走勢的還是所處行業的發展情況、公司自身經營和業績。許多投資者以是否破凈作為支撐公司股價上漲的理由，但凈資產無法支撐其股價，本身就反映了市場對其未來的悲觀，以及資產可能減值的預期。
原因三：回饋機制不完善
A股市場中，上市公司對投資者的回饋機制尚不完善，造成大部分投資者熱衷的是股價短期漲跌，而非長期價值的實現。
海外的情況恰恰相反，2002年，彭明盛擔任IBMCEO以來，市值2100億美元的IBM已經斥資超過1000億美元進行股票派息或股票回購。這對A股上市公司和投資者來說幾乎是天文數字。在巴菲特購買IBM股票前，彭明盛曾表示計劃在2015年之前斥資500億美元用於股票回購，以實現到2015年運營利潤達到至少每股20美元目標。
而A股市場上，即使有一些上市公司願意進行高分紅高派現，也常常因為自身經營或未來融資等原因，高派現不具有持續性，甚至出現有時候為某種目的多年不分紅後忽然一次性高派現、其後又繼續當鐵公雞的情況。如2011年中期，西南證券（600369，收盤價8.68元）每10股派息5.5元，但當期公司每股收益僅為0.14元；而在2010年8月，公司實行了定向增發方案，受益最大的卻是參與定增的股東。
還有一些高分紅的公司，則又會因為股性不活等因素而受到投資者冷對。如寧滬高速（600377，收盤價4.83元）每年分紅比例都非常高，2011年度的分紅方案均為10派3.6元，以其派息日2012年7月10日收盤價5.27元估算，股息率達到6.83%，遠遠高於一年期定期存款利率。但今年以來寧滬高速跌幅近10%，抑制了股東長期持股的積極性。因此回購對中小投資者來說，更容易被看作短期利好，而像巴菲特那樣，期待回購期間IBM股價下跌，更是一件不可想像的事情。
在證監會主席郭樹清的倡導下，今年上市公司紛紛制定了未來股東的回報計劃，要提升投資者的回報，並引導價值投資理念形成。只是巴菲特花了整整四十餘年的時間才讓價值投資理念深入人心，所以，對A股市場來說這同樣需要時間。這不但需要監管層努力，而最根本的是，如果A股市場能出現類似IBM這樣的上市公司，那麼一定是A股投資者的福音。
⑷ 誰能幫我找一些IT業界歷史上的有名有影響離的電腦公司嗎
聽我給你掰老故事：
IBM，即International Bussiness Machine Corporation，國際商業機器公司，成立於1914年，截止2002年底擁有雇員315889人，總資產965億美元，是全球最大的IT公司。
最近四年收入狀況
1999年：833.34億美元
2000年：850.89億美元
2001年：830.67億美元
2002年：811.86億美元
納斯達克股票代碼：IBM
IBM（國際商用機器公司）創立於1911年，最初它只是一個生產計時器、穿孔卡、統計
分類機、稱量器具等產品的名不見經傳的小公司。1924年改為現在的名字。幾十年來，
IBM公司在小沃森稱之為「信念的力量」的鼓舞下，力求盡善盡美的服務，終於使之成為
當今美國最大的電子公司，並在計算機領域居於世界領先地位。
（一）老沃森時代
IBM公司的實際創業人，是被列為美國企業史上十大名人之一的托馬斯·沃森（老沃森）
。他對公司的早期發展起過舉足輕重的作用。老沃森對公司的最重要貢獻，是為IBM公司
奠定了一個基調，培養了獨特的企業風格。在很早的時候，他就提出了公司經營三方針
：為了顧客的利益；為了員工的利益；為了股東的利益。這實際上成為使他一生事業成
功的堅定信念。
老沃森的管理風格屬於家長式，在公司中他簡直就是「上帝」，跟他的意見不一致就等
於是「犯罪」。但是，在管理思想上，老沃森卻頗具獨創精神。
老沃森系推銷員出身，他工作艱辛，曾經失業，因此十分了解一般工作人員的最嚴重困
難是職業保障。為此，IBM公司制定了職業保障政策，採取了美國少有的終身僱用制。這
一政策獲得雇員們的衷心擁護，並大大促進了雇員對企業的忠誠和對工作的獻身精神。
為避免雇員由於經理人員的偏袒或個人好惡而受到不公平待遇，在老沃森的倡導下，IB
M公司推行所謂「開門政策」，公司雇員有所不滿，可隨時向公司最高領導反映，這最終
成為公司中一種正規的制度。這種政策本身，便會對管理人員產生一種溫和的影響。隨
後，在IBM公司的工廠中取消了計件工作，工廠里的第一線管理人員並不保留零件生產資
料，雇員的成績根據其對公司的總體貢獻進行評定。所有這些政策，充分發揮了公司全
部雇員的精力和才能，顯著提高了雇員的士氣和工作效率，也給公司本身帶來了勃勃生
機，對公司的發展產生了深遠的影響。
老沃森的經營思想，是力求使公司在各方面的工作都盡善盡美。他希望並且要求所有雇
員在任何工作中，都應該有傑出的表現。他經常告誡公司人員：「訂出完善的目標而未
能達到，總比訂出不完善的目標而輕易達到為佳。」正是由於公司敢於負擔看來是不可
能完成的任務，敢於做他人認為不能做到的事，才使IBM公司脫穎而出。1914年，IBM公
司只有雇員1200人，年營業額300多萬美元；到1937年，公司的規模擴大了10倍，人員增
加到1萬，營業額達到3000萬美元。1945年，IBM公司終於發展成為本行業中規模最大的
公司。
由於第二次世界大戰對計算技術的強烈要求，1944年，IBM公司曾在人力、財力上支持哈
佛大學的艾肯研究成功了世界上第一部可進行四則運算的全自動繼電器計算機。差不多
就在同一時期，美國賓夕法尼亞大學的莫克利和埃克特在陸軍的資助下，也在研究採用
電子管的電子計算機。1945年底，一部劃時代的電子計算機一一埃尼阿克誕生了。
在事業發展順利的公司里，人們習慣於認為自己的判斷總是正確的。當時，沒有人預見
到計算機的無限前景，一般人認為世界上只需要四五部計算機就夠了，老沃森也未能免
俗。當莫克利和埃克特自己開辦的公司經營失利，二人聯袂相投IBM公司時，竟遭到老沃
森的拒絕。1950年，他們的公司被蘭德公司收購。翌年，第一台民用計算機尤尼瓦克便
移交美國人口普查局使用，並率先開辟了計算機商用市場。這一事件使得IBM失去了一些
老主顧，也使IBM公司落在了對手的後面。
面對這一巨大的挑戰，老沃森的長子小沃森（也叫托馬斯·沃森）面對現實，提出了研
制新計算機的對策，老沃森果斷地採納了兒子的建議，並挑選出一名最優秀的行政人員
負責這一任務。1952年，IBM推出了每秒運算16000次的701型大型計算機，隨後又陸續推
出了702、704和705等一系列電子管計算機。1956年，IBM公司便又遠遠超過了對手。也
是從這時起，開始了1956—1973年的小沃森時代。
（二）小沃森時代
小沃森生於1914年，年輕時就讀於私立學校和布朗大學。那時他就是一個很有思想的青
年。1937年，大學畢業的小沃森作為普通推銷員進入IBM公司，很快便成為公司的一名得
力推銷員，並榮幸地加入了公司的「百人俱樂部」。第二次世界大戰中，具有駕駛私人
飛機1000小時經歷的小沃森志願參加了空軍，曾獲中校軍銜。這段軍隊生活的鍛煉，培
養了小沃森的冷靜頭腦和堅定不移的性格。
復員回到公司後，小沃森晉升很快，1946年成為董事，1952年出任總裁。1956年老沃森
去世後，小沃森成為公司首席執行委員、公司最高領導人，成為IBM公司的第二代首腦人
物。
小沃森繼承了父親的優良經營思想，並把這些思想總結為IBM公司之所以獲得成功的三條
信念：
1．尊重個人在IBM公司的管理工作中，這一點始終處於主導地位，保障每個人的職業，
尊重他們的人格，並注意培養他們。
2．盡善盡美地為顧客服務「IBM意味著服務」，是IBM公司最成功的廣告。公司通過提供
最佳的服務以獲得良好的信譽。
3．盡最大努力做好工作這是使得其他兩條信念得以有效貫徹的力量所在。
另一方面，面對周圍新的挑戰，小沃森在堅持貫徹企業「信念」的同時，大膽地對公司
進行了改革。
過去，IBM公司還是一個較小規模的企業，產品品種的改變也比較緩慢，公司實際上只由
幾個行政人員管理。但是，隨著時間的推移，企業經歷了急劇的變化，帶來了大批的新
技術、新產品和新的市場，公司的規模也有了迅速的擴大，以往的由一人作出決定的集
權式結構顯然不能應付。因此小沃森認識到，必須從根本上變革公司的管理結構，以適
應新的形勢。
1956年底，小沃森召集了公司的100名左右最高級人員，在弗吉尼亞州的威廉斯堡連續舉
行了三天會議，會上作出了從中央集權式經營轉為分散經營的重大決定。當時的報紙幽
默地報道說：「會議開始時，公司總部還像一塊岩石，到大家出來時，公司便散開了。
」
在IBM公司的歷史上，這是一次劃時代的會議。會議決定公司組成六個獨立經營的事業部
和一個世界貿易公司，所有這些部門都有相當大的獨立自主性。組織結構分散的目的，
是把業務部門分成多個較易管理的單位，以確保在最合適的時間和地方作出決策。公司
還組成了審查各部門長期計劃和重大決定的管理委員會，其成員是董事會主席、總裁以
及6名其他最高級行政人員。同時，小沃森在自己周圍聚集了一批專門人才，負責向管理
委員會提供咨詢和建議。其中有通曉計量經濟學的經濟學家，有運籌學家，還有由優秀
技術人員組成的技術專家團，他們作為公司的神經中樞，積極地開展工作。
1958年，小沃森又進行了另一項大膽的改革，即在IBM公司的工廠中取消了小時工資制，
使IBM公司的每一名職工都納入薪金制，從而取消了藍領職工與白領職工之間的最後一項
差異，這件事對於公司人員的意義，可與二戰後所做的任何革新相比，它給公司帶來了
任何其他方法都不可能代替的良好人際關系和高昂的士氣。
每當面對重大的挑戰，小沃森始終表現出現代企業家所必須具備的巨大魄力和冷靜頭腦
。20世紀60年代初，公司又遭到其他計算機公司的巨大挑戰，同時本公司內部由於機型
不統一，也存在著自相競爭等嚴重問題。對此，有人提出了通用360系列計算機計劃，但
全面實施這項計劃需投資50億美元，相當於美國研究原子彈的費用，由一家公司承擔確
實存在很大的風險。公司內部對此意見分歧，討論再三決心難下。面對這種情況，小沃
森果斷地起用了堅強不屈、經驗豐富的副總裁利阿森領導這一計劃。經過4年的不懈努力
，1964年終於向世界宣布了計算機史上劃時代產品——IBM360系列計算機研製成功。自
此，世界計算機界無不向IBM看齊，完全鞏固了IBM公司在計算機領域的統治地位。
1971年，小沃森因心臟病發作病倒後退居執委會主席，1973年又根據他親手制定的60歲
退休的規定從領導工作崗位上完全退了下來。
（三）不斷開拓
由於小沃森的努力，為IBM公司計算機事業的發展奠定了堅實的基礎。進入20世紀70年代
後，IBM公司又陸續開發了370系列、303x系列和4300系列計算機，對世界計算機界產生
了很大的影響。
但是，IBM公司的成功，特別是360系列計算機的成功，使公司產生了自滿情緒，因此只
注意了大型通用機的研製、生產，而忽視了小型機、微型機的市場潛力，使公司的事業
遭到侵蝕。但IBM公司畢竟有它的傳統，自1980年起，它又在各個領域努力開發新產品，
積極提高生產自動化能力，公司又向前邁出了巨大的步伐。
1981年，IBM公司進入個人計算機市場，並開發了16位機，率先進入微型機的高級機時代
。在不到兩年的時間里，IBM公司便超過了同行業中的蘋果、坦迪等先驅公司。目前，在
世界個人計算機市場上，它已掌握了30％的市場佔有率。
IBM公司短期內在個人計算機領域獲得如此巨大的成功，其原因主要有以下六點：
1．設計先進公司從1981年進入微型機市場，即首先採用16位微處理器，從而大大提高了
產品性能。
2．公開軟體公司一反以往保密的做法，及早公布產品規格，使一般軟體公司都能據此編
寫軟體，這樣做十分有利於產品的推廣、使用，並且能夠以本公司產品為基礎，形成軟
件標准。
3．多渠道銷售公司除自銷外，還通過百貨公司、零售公司多方推銷。
4．自動化生產公司重視高度自動化工廠的建設。在生產線上，大致每45秒即可生產一台
計算機。
5．殺價進攻在產品供不應求時即主動大幅度降價，以提高競爭能力。
6．採取風險管理給公司內個人計算機開發小組以極大的自主權，公司只提供充足資金，
很少進行干預，從而大大促進了開發小組的工作積極性。
1984年，IBM公司從業人員已近37萬人，年銷售額達460億美元，在美國最大的500家製造
公司中名列第5位。目前，全球約有150家較具規模的計算機公司在競爭世界市場，僅IB
M一家就佔有市場的50％，在美國和世界計算機市場中，IBM公司始終雄踞盟主地位。
（四）20世紀80年代末開始的戰略調整
1．精減組織。1986年至1991年，IBM在世界范圍內裁員6萬人。
2．集中經營范圍。IBM賣掉了許多非計算機經營項目，復印機分部於1988年賣給柯達公
司，與打字機、鍵盤、個人列印機相關的企業於1991年賣給克萊頓一杜彼利埃公司，RO
LM電訊公司分兩次於1988年和1992年賣給西門子公司。
3．調整結構，擴大分公司自主權。1991年，公司投入30億美元改建費用，重新調整它的
9個分部，各分公司自主經營。
4．擴大戰略聯盟。20世紀90年代，IBM各系統集成包括許多主要戰略聯盟，其中有西爾
斯、王安及蘋果等公司。1991年，IBM與德國西門子和日本東芝合資開發分離記憶集成塊
。IBM還擁有價值1億美元的法國布爾集團公司的股票。1991年，IBM多媒體集團與時代—
沃納公司就一個可行的電視—計算機聯機項目進行合作開發。
（五）收購蓮花公司
1995年6月，IBM以35.3億美元成功地收購蓮花計算機發展公司，寫下了現代商業史上極
其精彩的一筆。有人形容IBM的收購計劃為「如同時鍾里發條與齒輪般的精確」。蓮花公
司是僅次於微軟、NOVELL的世界第三大計算機軟體製造廠商，一旦IBM的收購引起蓮花公
司的反感，就有可能演化成一場曠日持久的、大傷元氣的「官司」。按道理蓮花公司必
然動用包括引用反托拉斯法在內的一切可行的手段實施反收購，然而IBM的收購計劃居然
在短短的一周之內變成現實，個中緣由，耐人探究。
1．密網早就撒向對手。IBM的精明之處在於，它所選擇的收購對象有一個致命弱點，蓮
花公司的章程中允許直接從股東手中吸收股份。1995年6月5日，IBM公司董事長傑斯特納
宣布了收購蓮花公司的計劃。事實上在此之前，IBM的智囊團和決策層就已經精心編織了
一個網。5月12日，傑斯特納召集IBM決策人物，通報公司計劃收購蓮花公司的重大決定
。
早在1995年初，IBM資深副總裁約翰·湯普遜已經多次與蓮花公司的董事長克姆曼齊秘密
討論過雙方合二為一的可能性。IBM需要蓮花公司最成功的軟體產品，而蓮花公司欲一舉
實現其眾多的軟體開發計劃，卻又苦於財力不足。4月初，IBM公司財務長傑羅米·約克
等帶領10名高級研究人員對蓮花公司的軟體產品與IBM自己的軟體系統接軌展開了深入細
致的研究；與此同時，IBM把第一波士頓銀行和CSM律師事務所的金融家和律師請來，讓
他們參與制定收購計劃，從各個方面、各個角度對收購行動做出無懈可擊的安排。
2．儲備巨資，志在必得。在5月12日的會議上，IBM的決策者們認為，不能與蓮花公司長
期磨下去，克姆曼齊很可能會在IBM的對手中選擇合作者，並以此為籌碼與IBM討價還價
。按慣例，如果以收購股票的方式收購上市公司，收購者必須根據該上市公司目前的股
票價格，並在此價格基礎上制定出包括溢價部分在內的收購價格。當時蓮花公司的上市
價格為每股近30美元。IBM根據公司的現金存量，把收購的溢價率定為100％。因此IBM把
收購價格定為每股60美元。為此，IBM准備了105億美元的現金。盡管有人認為IBM的收購
價格定得過高，但IBM決策層有著自己的意圖。從收購計劃公布開始，就以高價位向其他
競爭對手傳遞信息，即IBM不達目的決不罷休，以此逐出所有的潛在的競爭者。實際上I
BM最後收購的價格是每股64美元。而且IBM的法律顧問——CSM律師事務所為收購計劃制
定了應付蓮花公司反收購的訴訟文件等，真可謂滴水不漏。
3．交互網路傳遞信息。最令IBM擔憂的是NOTES軟體的設計者雷蒙德·歐茲爾，若他對I
BM的收購計劃表示不滿，必將使IBM的收購計劃功敗垂成。經過分析推測，傑斯特納認為
歐茲爾的主要興趣與IBM一致，即NOTES的前景，若IBM收購蓮花公司後，能在資金上對開
發NOTES有所支持，歐茲爾何樂而不為？另外，IBM巧妙地利用交互網路（INTERNET）將
收購的信息傳遞給大多數蓮花公司的職員、股東及合作者（在美國，公開與被收購對象
的職員聯系是非法的），以此了解蓮花公司職員對收購的反應。6月5日，在傑斯特納向
世界公布IBM收購蓮花公司消息時，蓮花公司主要部門的反應都很正常。6月6日—6月11
日，傑斯特納與克姆曼齊進行多次協商、洽談。6月11日中午，IBM全體董事再次通過電
話聚到一起，傑斯特納鄭重宣布：IBM收購蓮花公司成功。
⑸ 知道IBm歷史的進來說下
1、早期階段
IBM的歷史可以追溯到電子計算機發展前的幾十年，在電子計算機發展之前,它經營穿孔卡片數據處理設備。 IBM於1911年6月15日在賓厄姆頓西幾英里處的紐約恩迪科特作為CTR公司注冊。 三個獨立公司合並建立了CTR公司，它們是：列表機公司(1896年創立於華盛頓)、計算表公司(1901年創建於俄亥俄州代頓)和國際時代唱片公司(1900年創辦於紐約州恩迪科特)。那時列表機公司的總裁也即創辦人是HermanHollerith。 合並背後的關鍵人物是金融家CharlesFlint,他召集三家公司的創始人提出兼並並在CRT中任職直到1930年退休。 Thomas. J. Watson是IBM的創始人, 1914年擔任CTR總經理，1915年擔任總裁. 1917年,CTR以國際商用機器有限公司進入加拿大市場，1924.2月14改名為國際商用機器公司（IBM）. 公司合並成CTR製造各種產品,包括員工計時系統、磅秤、自動切肉機,而且最重要的是發展計算機、穿孔卡片設備.一段時間CTR集中精力專做穿孔卡片,不再參與其他活動.
2、二戰期間
2001年,作家Edwin Black發表了《IBM和大屠殺》(ISBN0609808990)，此書聲稱要說明IBM紐約總部和首席執行官托馬斯. J. Watson如何透過海外子公司向第三帝國提供穿孔卡片機，並且他們製造機器可以幫助納粹實行"最後解決" 。書中說,在紐約的合作下,IBM的日內瓦辦事處和Dehomag、德國西門子公司,積極參與支持納粹的暴行。Black還說，這些機器使得納粹更有效率的工作. 2003年該公司的紀錄片還探討這個問題. IBM已解除了這些指控,並且基於他們的訴訟也被駁回。 第二世界大戰期間，IBM生產了M1卡賓槍和勃朗寧自動步槍。 盟軍廣泛使用IBM的設備做軍事計算、後勤和其他軍需之用。 在曼哈頓計劃發展原子彈頭時在洛斯阿拉莫斯人們廣泛使用IBM穿孔卡片機做計算；這已被Richard Feynman在他的暢銷書《你在開玩笑，費曼先生！》特別討論過。 IBM在戰爭期間還為海軍建了Harvard Mark I，這是在美國的第一個大規模的自動數碼電腦。
3、20世紀50年代
在50年代,IBM成為美國空軍的自動防禦系統的電腦發展的主要承包商。著手再現高射炮系統，IBM才接觸到在麻省理工進行的關鍵性研究；工作關於第一代實時、數碼計算機(其中包括許多其它中前進諸如一項綜合性錄像展示、磁心經驗傳承、輕型槍炮,第一項有效的代數計算機語言、模擬-數碼及數碼-模擬轉化技術、數字數據傳輸電話線、plexing、多處理器、網路化). IBM建了每台售價萬的56台智能電腦，高峰期工程投入7000多員工(占總員工的20%)項目. 但是，在長遠來看比盈利更重要的,就是利用尖端電子計算機進行研究的軍事投資。IBM忽略爭取更主導的新興產業使蘭德公司接過設計新電腦，因為按一個項目參與者(RobertPCrago)說:"我們不能想像, 在這方面的工作將在日後消失而我們從哪兒吸收二千程序員來在IBM從事這方面的工作 " 。IBM將利用其龐大的設計經驗,綜合實時網路設計與智者航空公司預訂系統的啟動,取得很大的成功。
4、20世紀60-80年代
在60年代IBM是八大電腦公司(Univac、都市生活、科學數據系統、控制數據公司、通用電氣公司、美國無線電公司、Honeywell)中最大的公司. 人們在談論這件事會說"IBM和七個星體",因為其他公司或他們的計算機部門的規模較小. 只有都市生活、UNIVAC、NCR、Honeywell生產主機,其後就有人說"IBM和B.U.N.C.H." 現在大多IBM公司的競爭對手早已不復存在,除了優利系統公司,這是因為許多兼並其中包括Univac和都市生活. NCR、Honeywell放棄了一般主機和小部門和專注於有利可圖的產品市場,NCR做的是收銀機(所以名稱就是國家收銀機)、霍尼韋爾成為市場主導的恆溫. 通用電氣公司仍然是世界上最大的公司,但在電腦市場不再運作. 當時IBM電腦系列贏得了在市場上的地位,今天仍在增長. 原來稱為IBM System/360,更為現代化64位形式,現被稱為駐IBM系統(通常稱為"IBM主機"). 在1960年代中期IBM的成功使得美國司法部調查IBM違反反托拉斯,1969年1月17日.提出控訴的案件美國 國際商業機器公司
IBM在美國地區法院紐約南區。官司聲稱IBM違反謝爾曼法第2條的壟斷或企圖壟斷通用數字電子計算機系統的市場,尤其是商業設計的電腦. 訴訟一直持續到1983年,對公司的做法產生了重大影響.
5、90年代之後
1993年1月19日，IBM宣布1992會計年度虧損49.7億美元，這是當時在美國歷史上最大的公司年損失。因為這次損失，IBM已發生重大變化的經營活動，其重點將從硬體轉向軟體和服務. 2001年3月9日 IBM、新力、東芝三社達成共識，共同開發次世代游戲機的處理器。 IBM
2002年，IBM通過收購的專業咨詢服務公司Pricewaterhouse Coopers使其咨詢能力加強. 公司越來越把重點放在推動企業解決咨詢、服務及軟體，並且著重硬體和高價值的晶元技術; 截至2005年,從業人員約195專業技術人才. 總共有大約350名傑出工程師和60名IBM研究員、擁有大量的高級工程師.2002年，IBM宣布開始了$100億美元的研究計劃,並落實必要的技術基礎設施來提供的超級資源"要求"所有企業使用的有效尺度. 自那時以來計劃就開始實施了. IBM近年不斷加大專利組合,這是與其他公司的寶貴的交叉許可. 從1993年到2005年每年IBM已獲得美國專利明顯比其他公司多. 這13年期間已有超過31,000項專利,IBM是第一人. 保護公司的知識產權已逐漸成為企業的一項事業，在此期間該公司創造了$100億美元的底線。. 2003年財富雜志引述了IBM的研究主管保羅的話說,IBM通過知識產權許可證帶來了10億美元的利潤。 2004年,IBM宣布建議出售其個人電腦業務給中國電腦廠商聯想集團，聯想企業部分是由中國政府控股，並以6.5億美元現金和6億美元的聯想股票成交. 交易委員會於2005年3月批准了外商投資,2005年5月完成. IBM有19%的聯想股權,並將其總部設在紐約州和IBM任命行政總裁. 該公司將保留IBM某些品牌使用權，最初為期五年。因購買、繼承了聯想產品線，包括了Thinkpad筆記本電腦，laptops已經成為IBM最成功的產品. 2005年2月8日 IBM、新力、東芝三社共同開發的「Cell」中央處理器架構發表。 最近，IBM已從硬體科學技術的角度將其大部分精力集中在提供咨詢和收購企業重整服務. 新IBM在咨詢、軟體和技術服務的過程中,增強全球配送能力，這種變化反映非常強烈. 在2006年6月20日,喬治亞與IBM共同宣布一項新技術記錄型基於硅的晶元速度達500GHz。這是通過凍結晶元到F-451℃(-268.0C)，而不是與CPU速度可比較的。 晶片350GHz大約在室溫下操作. IBM 為計算機產業長期的領導者，在大型/小型機和便攜機(ThinkPad)方面的成 IBMpc機
就最為矚目。其創立的個人計算機(PC)標准，至今仍被不斷的沿用和發展。2004年12月8日其PC部門出售給聯想公司，金額17.5億美元並持有聯想公司股份。 IBM 還在材料、化學、物理等科學領域有很大造詣。硬碟技術即為IBM所發明，掃描隧道顯微鏡(STM)，銅布線技術，原子蝕刻技術也為IBM研究院發明。 2003年，IBM營收為891億美金,全職雇員23萬人。 IBM中國包括：IBM中國軟體開發中心CSDL,中國研究中心CRL 2004年，與香港文化傳訊集團合作，推廣中文CPU的收銀機。 同年12月8日，佔有中國個人電腦市場近三分之一的聯想集團宣布以12.5億美元的現金及股票收購IBM的全球台式與筆記本電腦的產銷業務。 2005年，出售桌面電腦與筆記本電腦業務給中國IT企業聯想集團，聯想在五年內仍舊適用IBM品牌。ThinkPad和ThinkCentre品牌歸聯想集團所有。
IBM「智慧的地球」計劃是未來十年中IBM戰略發展的核心，IBM每年的研發投資達60億美元，其中一半都用在「智慧的地球」項目上。 「智慧的地球」戰略被提上桌面是在2009年1月28日。當天，美國工商業領袖舉行了一次圓桌會議，IBMCEO彭明盛向美國總統奧巴馬拋出這一概念。該戰略定義大致為：將感應器嵌入和裝備到電網、鐵路、建築、大壩、油氣管道等各種現實物體中，形成物物相聯，然後通過超級計算機和雲計算將其整合，實現社會與物理世界融合。在此基礎上，人類可以更加精細和動態的方式管理生產和生活，達到「智慧」狀態，提高資源利用率和生產力水平，改善人與自然間的關系。 2006 年，IBM 連續第14 年成為在美國取得專利數最多的企業，並以 3621 件專利刷新了紀錄（其中不包括 30 件與其他實體共同獲得的專利）。
IBM 每年用於研發的經費約為 60 億美元，直接通過知識產權獲得的收入約為 10 億美元。但光有知識產權是不夠的，建立一個支持、尊重並保護知識產權的制度同樣重要，我們是一家由富有創造性的員工組成的企業，我們並不是一個人。
雖然 IBM 是全球最大的企業之一，但我們的許多合作夥伴、供應商和客戶當中，有許多都是中小企業（SME），其中還有一些是有才乾的自由職業者。專利制度必須為每一位發明人服務，基於這一原則，IBM 在 2007年 1月宣布將創辦「發明者論壇」（Inventors』 Forum），這是一個專供中小企業對專利制度及其改革成果（例如提高專利質量）發表看法的在線交流平台。
據美國小企業管理局統計，小型企業的人均專利獲得數是大型企業的近 15 倍。但是，與大企業不同的是，小企業缺少渠道和資源來有效參與專利制度的建設。中小企業單憑一己之力無法掌握獲取專利、維護所有權以及將專利轉換為適銷產品與服務的規則和過程。
IBM 主管技術和知識產權的高級副總裁 John E. Kelly III 認為，創辦「發明者論壇」的目的是「讓眾多發明團體中最具代表性的發明人提出專利改革的新想法，例如他們該如何參與專利制度或者該如何幫助解決當前專利制度所面臨的挑戰。」
2006年，IBM 組建了一個全球性的社區，請來全世界的法律、學術、經濟、管理、科技以及其他領域的專家共同探討問題，明確一個功能完善的知識產權（IP）市場的主要特徵，並為實現卓有成效的改革繪制一張藍圖。
在兩個月的時間里，這個專家組通過一個專門的 wiki 來討論與知識產權相關的最重要的問題，有時達成一致意見，有時則求同存異。
這一項目的研究成果均在《創建新的知識產權市場》報告中列出，這份報告詳細描述了專家組對在全球知識經濟環境中創造、擁有和等價交換知識產權等方面確定的原則：
發明者應就某一領域的新穎、非顯而易見的發明提交高質量的專利申請。 專利所有權應明示。 市場參與者應自律。 知識產權的價值應按照公開市場的最新情況公平確定。 市場的基礎結構應靈活支持不同形式的創新。 應在全球范圍內就以上各項達成有實際意義的初步一致。
⑹ 投資IBM四年虧16億 股神巴菲特栽了嗎
呵呵，呵呵！
巴菲特是價值投資的高手，他最關注的是企業的價值，投資IBM曾給他帶來了可觀的收益，當然，其間的波動也是必不可免的，面對股市暴跌巴菲特通常會展示出出奇的淡定。
根據個人的理解，16億的損失並不會使巴菲特緊張，唯一可能造成他緊張的就是所有購買股票的人都是理性人。也就是說沒有人會因別人賺錢而紅眼，也沒有人會因自己的股票下跌而過度緊張。當然，從已經過去的投資歷史中這種情況從未出現，而且也沒有任何出現這種情況的跡象。至於是否暴漲暴跌，通常不是巴菲特的重點。
故此，建議學習巴菲特最好從理性入手，以分析企業為基礎。至於評價巴菲特，應該不是我們普通人需要做的。
⑺ 關於股票 幫幫忙啊
1,報價單位
A股申報價格最小變動單位為0.01元人民幣。如：您要買進深發展，填單的價格為：10.02元，而不能填10.002元。B股申報價格最小變動單位為0.001美元(滬市)
2,漲跌停板
每日市價的最高漲至(或跌至)上日收盤價的10%幅度
ST股，漲跌幅度為5%
新股上市與漲跌停板新股上市當天價格漲幅上限為發行價格×(1+1000%)，下限為發行價×（1-50%)。但第二天則要遵循漲跌停板規則。
3,新股上市
的限價規定新股上市當天價格在委託時，要遵守一些規則。如深市規定：新股首日上市集合競價范圍為其發行價的150元，連續競價的有效競價范圍是最近成交價15元。滬市對新股首日上市連續競價的有效競價范圍是當時股價的10%。
4,一手
一手就是100股。股票買賣原則上應以一手為整數倍進行
但由於配股中會發生不足「一手」的情況，如10送3股，您有100股，變為130股，這時可以賣出130股。也就是說，零股不足「一手」可賣出。
5,現手
就是當時成交的手數
6，T+1
T是英文Trade(交易的意思)的第一個字母。目前滬深兩所規定，當天買進的股票只能在第二天賣出，而當天賣出的股票確認成交後，返回的資金當天就可以買進股票。
7，集合競價
(開盤價如何產生)每天交易開始前，即：9點15分到9點25分，滬深證交所開始接受股民有效的買賣指令，在9點30分正式開盤的一瞬間，滬深證交所的電腦主機開始撮合成交，以每個股票最大成交量的價格來確定每個股票的開盤價格。下午開盤沒有集合競價。集合競價不適用范圍：新股申購、配股、債券。
8，連續競價集合競價
集合競價主要產生了開盤價，接著股市要進行連續買賣階段，因此有了連續競價。集合競價中沒有成交的買賣指令繼續有效，自動進入連續競價等待合適的價位成交。而全國各地的股民此時還在連續不斷地將各種有效買賣指令輸入到滬深證交所電腦主機，滬深證交所電腦主機也在連續不斷地將全國各地股民連續不斷的各種有效買賣指令進行連續競價撮合成交。
9，配股填單
是填「買入」還是「賣出」。有人說，配股我拿錢買，當然填「買入」了。這在深市配股是對的，填「買入」。但在滬市配股時，就應填「賣出」。這個「賣出」不是「賣」配股，而是「賣」配股權，得到配股。
10，增發新股
的規定是：上市公司申請增發新股，除應當符合《上市公司新股發行管理辦法》的規定外，還應當符合最近3個會計年度加權平均凈資產收益率平均不低於10%，且最近1個會計年度加權平均凈資產收益率不低於10%等條件
①向老股民定向發行並對其他股民發行。
②上網競價發行，增發價格不定。
③不向原股民增發，僅向法人增發。如深康佳；
④僅對基金增發。
⑤比例增發。
⑥分幾次增發。
⑦網上、網下同步旬價。
11，看多預計股價上升，看好股市前景的多頭投資者。
看空預計股價下跌，看空股市前景的空頭投資者。
看平預計股價不漲不跌，觀望股市投資者
12，跳水比喻股市下跌
13，鹿市
指股市投機氣氛濃厚。投機者如同鹿一樣，頻頻炒短線，見利就跑。
14，跳空高開指開盤價格超過昨日最高價格的現象。
跳空低開指開盤價格超過昨日最低價格的現象。
跳空缺口指開盤價格超過昨日最高價格或開盤價格低於昨日最低價格的空間價位。
15，金叉
(黃金交叉)技術分析中的術語。指短期移動平均線向上穿過中期移動平均線或短期、中期移動平均線同時向上穿過長期移動平均線的走勢圖形。
16，盤口具體到個股買進、賣出5個擋位的交易信息。
17，委買手數輸入證交所主機電腦欲買進某股票的委託手數。現在營業部的終端電腦顯示前五檔委買手數，後邊的委買手數一般股民看不到。如目前股民看到的買盤一、二、三、四、五，就是在不同價位揭示欲買入股票的手數。
委賣手數輸入證交所主機電腦欲賣出某股票的委託手數。現在營業部的終端電腦顯示前五檔委賣手數，後邊的委賣手數一般股民看不到。如目前股民看到的賣盤一、二、三、四、五，就是在不同價位揭示欲賣出股票的手數。
18，委比
通過對委買手數和委賣手數之差與委買手數和委賣手數之和的比率計算，揭示當前買賣委託的動向
45.95%表明當時在買賣深發展的盤口處，買盤的力量大於賣盤
19，價格優先，時間優先股票買賣時，如果許多股民同時買賣一個股票，則必須按照「價格優先、時間優先」的規則辦。
20, 一級市場(發行市場)股票處於招募階段，正在發行，不能上市流通的市場。
二級市場(流通市場)股份公司的股票發行完畢後上市可以進行買賣的市場。
21,股票指數
一般用於反映宏觀面和股市本身變化的趨勢。它的編制原理是：當日股價市值與基準日股價市值的比率。如：滬指基準日定在1990年12月19日。今日即時指數＝上日收市指數×〔今日總市值÷上日總市值〕。如：2003年2月17日滬市總市值為48988.71億元，指數為1496.52點。2月18日，滬市總市值為48991.42億元。計算得知：18日指數＝1496.52×〔48991.42÷48988.71〕=1496.60點。2月18日比2月17日上升0.08點
22,成分指數
深交所於1995年1月3日開始編制深證成指並於同年2月20日實時對外發布。編製成分指數的原因是我國股市中有2/3的股本不流通，所以綜合指數反映股市的變化不太科學，而成分指數是以流通股為基數編制的，有一定合理性。即：「誰流通，計算誰」。
23,市盈率=股價/每股收益
反映了一個公司股價與其每股稅後利潤的關系，其計算公式是該公司股價收盤價與該公司每股稅後利潤(每股收益)之比。如北亞集團(600705)2002年底收盤價為6.20元，該股2002年每股收益為0.165元，因此，2002年底該股市盈率為37.58倍(6.20÷0.165)。由於股價每天都在變化，而每股收益一年只計算一次。再加上有不流通股的問題，所以用市盈率作為惟一衡量股市的標準是不科學的。此外，虧損股不計算市盈率。
24，市凈率=股價/每股凈值（更重要）
股票凈值即資本公積金、資本公益金、法定公積金、任意公積金、未分配盈餘等項目合計，也稱凈資產。用凈值除以公司股本總額，則得出每股凈值。每股凈值是計算市凈率的基礎(市盈率用每股收益)，即市凈率等於當日收市價除以每股凈值。如北亞集團(600705)2002年底收盤價為6.20元，2002年每股凈值為2.725元，則市凈率為2.275倍。
25，轉託管
股民如需換一個營業部買賣股票，則要辦理股票轉託管手續。程序(從甲營業部轉到乙營業部)是：
1.在轉入方(乙營業部)開戶，並記下乙營業部的名稱及席位號。
2.在轉出方(甲營業部)填寫「托轉管申請表」。
3.第二天，到乙營業部查看股票是否轉到。
4.滬市還需在甲營業部辦理撤銷指定交易，在乙營業部重新辦理指定交易。
26, 除息和除權(XD，XR，DR)除息英文是EXCLUDE DIVIDEND，簡稱XD。除權英文是EXCLUDE RIGHT，簡稱XR。如果又除息又除權，則英文簡稱為DR。
如果某股票今天除息，則在該股票名稱前標明XD；如果某股票今天除權，則在該股票名稱前標明XR；如果某股票今天又除息又除權，則在該股票名稱前標明DR。
27,股票前的N含義N是英文NEW的首位字母。當新股首日上市時，為區別起見，則在新股名稱前加上N。
28,路演
英文road show的直譯。指上市公司發行股票時，公司領導和股票承銷商向股民介紹公司情況，接受股民的咨詢等。現在一般是通過互聯網進行。
這都是最實用的知識，了解後，你就會有一覽眾山小的感覺拉
我的經驗
炒股拼的是意志和獨立思考的能力！！！！
選自己的股,讓別人說去!!!
要知道這樣一個事實,散戶靠股票發財的有多少?要是完全靠網上或朋友提供的消息炒,能賺多少,發財的掌握在少數人手裡,尤其是那些,自己思考的人!!!!
我的選股經驗:
1,要低價股(還能跌到哪去)
2,市盈率要底(小風險)
3,壓抑很久的股票(要翻身就是個大浪)
4,不選大家公認的牛股,選就選真正的大白馬
5,選自己真正熟悉的公司或是行業板塊,基本面很重要,技術層面次之
⑻ ibm的情況，從一開始到現在全部的情況
M 為計算機產業長期的領導者，在大型/小型機和便攜機(ThinkPad)方面的成就最為矚目。其創立的個人計算機(PC)標准，至今仍被不斷的沿用和發展。
另外，IBM還在大型機，超級計算機（主要代表有深藍和藍色基因），UNIX，伺服器方面領先業界。
軟體方面，IBM軟體部(Software Group)整合有五大軟體品牌，包括Lotus, WebSphere, DB2, Rational, Tivoli，在各自方面都是軟體界的領先者或強有力的競爭者。 99年以後,微軟的總體規模才超過IBM軟體部。截止目前,IBM軟體部也是世界第二大軟體實體。
IBM 還在材料、化學、物理等科學領域有很大造詣。硬碟技術即為IBM所發明，掃描隧道顯微鏡(STM)，銅布線技術，原子蝕刻技術也為IBM研究院發明。
IBM目前仍然保持著擁有全世界最多專利的地位。自 1993年起，IBM連續十三年出現在全美專利注冊排行榜的榜首位置。到2002年，IBM的研發人員共累積榮獲專利22358項，這一記錄史無前例，遠遠超過IT界排名前十一大美國企業所取得的專利總和，這11家IT強手包括：惠普、英特爾、Sun、微軟、戴爾等. IBM在2005年提出了2,941項專利申請，雖然少於2004年的3,248項專利申請，但是仍舊將第二名甩開很大的距離。
2003年，IBM總營收為891億美金,全球雇員23萬人。
2004年，IBM總營收為965億美元,全球雇員31萬人。
2005年，IBM總營收為911億美元(在個人電腦部門出售給聯想之後）.
IBM中國包括：
IBM中國開發中心和IBM中國軟體開發中心CSDL http://www.ibm.com/cn/cdl/
IBM中國研究院(原IBM中國研究中心)CRL：http://www.ibm.com/cn/ibm/crl
IBM中國網址 http://www.ibm.com/cn
2004年與香港文化傳訊集團合作，推廣中文CPU的收銀機
IBM軟體部分為五個部分
DB2，Webshpere,Tivoli,Rational,Lotus
公司動態：
2004年12月，IBM公司將全球的個人電腦和筆記本電腦業務出售給聯想。聯想擁有ThinkPad和ThinkCenter商標，並可在5年之內使用IBM品牌。
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IBM公司同時也是備受世人尊重的公司。受人尊重的原因，其中之一是能夠在近百年的歷史過程中，多次領導產業革命，尤其是在IT行業中，制定多項標准，並努力幫助客戶成功。另，該公司一直在世界500強中位居前列。最最重要的是，其受人尊重的原因在於，IBM公司近百年的歷史當中，一直堅持遵守「沃森哲學」：
在1914年創辦IBM公司時，老托馬斯·沃森為公司制定了「行為准則」，這些准則一直牢記在公司每位人員的心中，任何一個行動及政策都直接受到這三條准則的影響，「沃森哲學」對公司的成功所貢獻的力量，比技術革新、市場銷售技巧，或龐大財力所貢獻的力量更大。主要包括：
l、必須尊重個人。
2、必須盡可能給予顧客最好的服務。
3、必須追求優異的工作表現。
例：從IBM中國公司網站可以查到以下文字「IBM 中國公司，正秉承「成就客戶、創新為要、誠信負責」的核心價值觀，引領中國客戶共同走向隨需應變的轉型之路。 」，其引號中的內容，正是「沃森哲學」對客戶態度的表述。
⑼ IBM的全球一體化戰略有什麼戰略
IBM的競爭戰略：
1）提早宣布新產品的推出
2）捆綁戰略
3）拒絕維護使用其它品牌介面設備及軟體的IBM主機
4）主機價格高，介面設備價格低
5）免費訓練使用者
6）進行價格歧視，提供教育機構價低的價格
7）如果客戶計劃轉換到競爭者的機種，IBM將拒絕展延它的契約
8）IBM利用本身的購買能力，要求供貨商也要使用IBM的主機
9）垂直整合，進入計算機租賃業
10）IBM 為了要鼓勵買主用租賃而不用購買的方式
拓展資料：
IBM 為了要鼓勵買主用租賃而不用購買的方式，採取了以下措施：
* IBM常常推出新機種→增加了技術落伍的風險，助長租賃的誘因。
*購買的價格加上利息比租賃的價格要高→減少購買誘因。
*顧客以IBM舊主機更換新主機時，IBM給的折扣非常低→減少購買誘因。
IBM同時運用這十項競爭戰略，成功維護其在市場上的主導地位。
為了達到「快速進入」的目的，IBM採取四種戰術：
（1）廣告戰略
（2）外包戰略
（3）廣大的經銷網
（4）開放系統設計
換句話說，IBM的快局次席戰略就決定了它的營銷戰略，產品戰略，垂直整合戰略和鏟平設計上的等職能層戰略。
正由於快局次席戰略奏效，IBM在不到一年的時間內就推出了個人計算機，更因眾多軟體的配合，IBM在兩年內就取得了個人計算機三分之二的市場。但是，IBM雖然在短期內獲取了三分之二的個人計算機市場，長期而言，快居次席戰略卻對IBM造成幾乎毀滅性的影響。IBM個人計算機的快居次席戰略雖然成功一時，但卻像潘多拉盒子，打開之後，再也關不上了。直到1994年IBM新任執行官上任，將IBM的公司戰略完全改變，從硬體製造商轉型定位成全方位服務的公司，股價才止跌回升，擺脫IBM進入個人計算機市場後的噩夢。
1993年4月，葛斯納加入IBM成為執行官，他創造了近十年來最大的企業轉型，IBM股票價格漲了8倍，股票市場值增加了1800億美元。在葛斯納上任後，他採取了震撼療法。首先大幅度奉還高層主管，在厲行降低成本，裁員數萬人，不到一年，IBM成本下降了120億美元，94年級開始獲利。
組織改造後，接著就是公司戰略轉型，重新定位。IBM不再以計算機硬體公司自居，而應該提供顧客完整解決方案，因此IBM積極進入顧客服務，成立全球服務部門，並購蓮花公司，擴大軟體的服務。
二：IBM的公司戰略（21世紀）
第一節：增長型戰略
從2000年到2004年，IBM積極推行增長型戰略，通過橫向一體化戰略，它與多個重要的獨立軟體公司建立了策略的同盟， 這些公司大部分先前在市場上是一些IBM的最高競爭者。另外，通過縱向一體化戰略，IBM不斷鞏固拓寬自己的業務領域，尤其在以下三個領域表現突出：
硬體：在硬體系統領域，IBM認為未來IT基礎設施正在不斷從復雜走向化。IBM致力於通過伺服器優化、存儲整合、信息生命周期管理和災難恢復，最終實現基礎設施虛擬化，從而幫助客戶將更多時間專注於業務創新帶來突破。在這點上，IBM做得尤為成功。我們可以分別從伺服器與存儲整合兩方面來具體考察。
軟體：在軟體領域，IBM幫助客戶建立面向服務的架構、實現整合及保證業務靈活性。IBM認為，隨需應變的業務就是要能夠把它的客戶、供應商，所有的流程端到端的整合在一起，對客戶的需求和市場的改變反應得更快。為此，IBM將著眼於幫助企業實現戰略跟IT戰略的融合，信息、流程、人員方面的融合，以及技術跟業務方面的整合。
服務：服務棋一向被IBM運用得嫻熟無比，但同時服務也是IBM最大的挑戰。通過幾年來不斷的自我完善，到2005年IBM已在硬體領域，軟體領域，服務領域，取得了驕人的成績。第二節：收縮型戰略
2005年公司做出了重大的戰略調整，公司採取收縮型戰略，即賣掉PC業務，實現了收益的穩定迅速增長。該年公司聚焦於一些高價值產業領域，與前幾年相比，IBM的發展變得更為均衡，更為效率。
幾乎所有數據顯示，由於剝除利潤已很微薄的PC業務，IBM可以投入更大的精力，財力去開發研究完善其他領域，而這些領域的回報率比PC部門的回報率要高得多。