『壹』 比亞迪2019年業績解析：上下半場，判若兩人
1月7日晚間，比亞迪(SZ:002594)發布《2019年12月份產銷快報》，數據顯示，2019年最後一個月，比亞迪銷量為4.32萬輛，同比下降38%。去年全年比亞迪總銷量為46.14萬輛，同比下滑11.39%，僅完成全年65萬輛銷量目標的70.98%。
2019年的比亞迪並沒有像2018年那般突飛猛進，不僅在銷量方面大幅下滑，其同時也失去了全球新能源車企銷量冠軍的頭銜。
1月8日收盤，比亞迪(SZ:002594)股價報收47.28元/股，下跌1.6%；比亞迪股份(HK:01211)報收38.25%港元/股，下跌1.16%。但是近幾日由於相關部門領導發聲和比亞迪自身電池技術「革新」，截至1月17日收盤，比亞迪(SZ:002594)股價達到57.95元/股，較10天前收盤大漲22.56%；比亞迪股份(HK:01211)股價達到48港元/股，較10天前收盤大漲25.49%。
從2008年推出F3 DM開始，比亞迪已在新能源 汽車 領域耕耘多年；並在去年12月新能源乘用車用戶達到近73萬。作為新能源 汽車 市場佼佼者，比亞迪一舉一動備受行業和消費者關注，尤其是其受到賓士和豐田的青睞。
進入2019年下半年，中國新能源 汽車 市場進入階段性調整轉型期，新能源補貼退坡政策持續執行。自去年7月開始，中國新能源 汽車 銷量開始出現明顯下滑。
作為新能源 汽車 產銷大戶，比亞迪受到的沖擊顯而易見。根據比亞迪公布的銷量數據，從7月開始，其新能源 汽車 銷量亦開始出現明顯下滑。對此，也不乏對新能源 汽車 報以悲觀論斷者。
接下來， 汽車 K線將對比亞迪2019年銷量情況進行具體分析，並展望該企業2020年發展情況。
一、新能源 汽車 與傳統燃油車上演「大反轉」
比亞迪去年12月銷量同比下滑38%，達到4.32萬輛，並沒有因為中國以年為周期的購車高峰而出現明顯好轉。
引人注意的是，比亞迪燃油車業務與新能源 汽車 業務銷量呈現強烈反差。去年12月，比亞迪新能源 汽車 同比大幅下滑72%，為1.3萬輛，燃油車卻上漲30.86%，達到3萬輛，為去年全年最高值。對新能源 汽車 領導者而言，這樣的反轉，顯得有些戲劇性，而這種趨勢，從去年8月份就已經初見端倪。
整體來看，2019年，比亞迪新能源車同比下滑7.39%，累計銷售22.95萬輛，占總銷量比重為49.7%，低於50%；而傳統燃油 汽車 同比下滑15.02%，累計銷售23.19萬輛。
二、目標完成率僅70%
去年比亞迪總銷量為46.14萬輛，距離年初定下的65萬輛的銷量目標還差18.8萬輛之多。
2018年全年，比亞迪累計銷售新車50萬輛，同比增長23%，這樣「逆勢上漲」的好成績讓比亞迪信心爆棚，於是定下了2019年銷量增長30%，達到65萬輛的銷售目標。
然而，隨著2019年6月補貼全面退坡後，比亞迪遭受很大「沖擊」，暴露出比亞迪對新能源補貼過度依賴的短板。
與此同時，由於傳統燃油車在過去幾年有些鬆懈，集中精力於電動車，所以比亞迪燃油車需要持續彌補短板。
三、亟待擺脫補貼依賴症
從銷量K線圖可以看到，比亞迪新能源板塊從2019年7月份開始出現同比下滑。
去年7-12月，比亞迪新能源 汽車 銷量下滑幅度分別為11.84%、23.44%、50.97%、54.58%、62.69%、71.92%，與2019年1-6月份逐級增長形成強烈反差。
2019年3月份補貼大幅退坡消息一經確認，引發多數消費者提前購買新能源車輛，為其帶來新能源 汽車 銷量大幅增長，提前透支消費需求。
不過，比亞迪並沒有「坐以待斃」，為安撫消費者、提振銷量，比亞迪在行業內率先宣布「保價」——比亞迪承諾截止到2019年10月31日，消費者購買全系新能源車，依然能享受2018年補貼政策。
及時的「保價」措施，讓比亞迪銷量危機略微延遲，但是9-12月銷量快速下滑，證明補貼大幅減少，依然讓比亞迪獨木難支。
四、加強傳統燃油車攻勢
雖然受到補貼等因素影響，新能源車銷量步入下行區間，但是比亞迪燃油車版塊已經開始低調救場。全新秦、比亞迪宋Pro等車型，在燃油版上市後，也迅速搶占燃油車市場份額。
從銷量K線圖可以發現，在7月份比亞迪新能源 汽車 首次出現同比下降之際，比亞迪燃油車板塊已經迎來環比兩連漲。自9月份開始，比亞迪燃油車型更是接過比亞迪業績重擔，同比也開始實現強勢上漲，並一直持續到去年年底，9-12月，比亞迪燃油車同比增幅分別為：35.2%、37.1%、43.9%和30.86%。
最終，比亞迪2019年燃油車銷量佔比近51%，超越比亞迪新能源 汽車 銷量。
五、兩條腿走路真能實現嗎？
比亞迪在燃油車與新能源車領域並駕齊驅，兩個「軲轆」跑得更快。
目前，比亞迪王朝系列已經擁有秦、唐、宋、元四款車型，覆蓋了緊湊級轎車、小型SUV、緊湊級SUV以及中型SUV等主流市場，全面覆蓋燃油版、插電混合版以及純電動版。
產品布局完善，市場對於比亞迪新車型的反應也呈現上升狀態。據相關數據統計，2019年小型SUV元全系列銷量同比增長達47.87%，中型SUV唐全系列同比增長23.6%。2019年7月份上市的宋Pro年底累計銷量9.2萬輛，連續5個月銷量過萬。
除此之外，比亞迪還在2019年底帶來了全新宋MAX、秦以及e2等車型，並計劃在2020年推出王朝系列第五款產品比亞迪漢。
六、被世界 汽車 巨頭選中合作
去年11月7日，比亞迪發布公告稱，公司與豐田 汽車 將成立純電動車的研發公司，新公司將於2020年在中國正式成立，豐田與比亞迪各出資50%。新公司將開展純電動車及該車輛所用平台、零件的設計、研發等相關業務。
實際上，比亞迪與豐田 汽車 已於去年7月19日達成合作。根據彼時的合作協議，雙方將共同開發轎車和低底盤SUV純電動車型，車型使用豐田品牌，計劃2025年前投放中國市場。同時，雙方還將共同研發車型所需的動力電池。
與此同時，隨著比亞迪開放e平台和電動化供應鏈，比亞迪還希望通過規模化平攤成本，並擴大市場佔有率。
七、對於比亞迪交出的2019年答卷，各大券商機構紛紛迅速做出反應。雖然2019年比亞迪全年表現並不算十分亮眼，但各大券商機構對於比亞迪持樂觀態度。
其中，東方證券、華西證券、國泰君安、東吳證券、招商證券、中國銀行等分別給予了比亞迪「買入」或「增持」評級。
可是，對於外資 汽車 巨頭紛紛加入純電動車市場，特斯拉實現國產並交付，比亞迪還能實現「王者歸來」嗎，時間很快將給出答案。
『貳』 比亞迪分析報告,002594分析報告
近來比亞迪股價漲勢十分迅猛，動態市盈率已經高於900了，有一半以上的朋友會覺得這個股價已經不算低的了，可在中信建投看來比亞迪市值目標是1.5萬億，意味著還有70%的上漲空間。到底比亞迪的評估可不可靠呢？今天就來和大家來分析下國內新能源汽車業務的龍頭——比亞迪。
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一、從公司角度分析
公司介紹：比亞迪說得上是中國新能源汽車技術綜合實力第一的企業，業務橫跨汽車、電池、IT、半導體等多個領域，擁有全球領先的電池、電機、電控及整車核心技術，以及全球首創的雙模技術和雙向逆變技術，實現汽車在動力性能、安全保護和能源消費等方面的多重跨越，是全球新能源汽車產業領跑者之一。
比亞迪的亮點：
1、產品力持續向上，新能源車銷量表現強勁
公司當前到了產品與技術的集中兌現期，由於配備了比亞迪最新技術的車型漸漸進入市場，公司新能源汽車銷量一直都在提高，在電動車領域，仍然在引領行業發展，在自主品牌高端化方面頻頻出彩，進步十分明顯。
2、刀片電池出鞘安天下，進一步強化核心競爭力
比亞迪刀片電池具備超級安全、超級壽命、超級續航、超級強度、超級功率和超級低溫性能六大技術創新，跳過模組，相較於傳統電池包，體積利用率提升50%，成本上的優勢更加突出。當下電池市場佔有率15%，僅被CATL（寧德時代）壓一頭。仰仗技術創新，比亞迪刀片電池性能好的同時成本也不會很高，就算在全球電動化為主的今天，比亞迪外供動力電池有望不斷突破，爭取到更多的市場佔有率，深化核心競爭力。
3、深度產業鏈布局，彰顯龍頭地位
比亞迪的產業鏈布局被不停退進，全力推動半導體分拆上市，先後入股華大北斗（高精度導航）、阿特斯（光伏）、湖南裕能（正極材料）等產業鏈核心公司。可以認為，比亞迪依仗產業鏈進行深度規劃，對升高核心技術、供應鏈風險的掌控能力有明顯加強作用，表現出了領頭羊的地位。
二、從行業角度分析
到目前為止，在碳中和減排政策的推出，結合鋰電池成本的控制雙輪驅動下，汽車電動化發展進程不斷加速，到2027年全世界的新能源汽車滲透率有望超過一半。同時還有一個相關的革命，就是汽車智能化革命，汽車駕駛由輔助駕駛逐步進入到自動駕駛，駕駛艙電腦化，實現交通工具情景向電腦出行場景的變化，出行服務未來將占據汽車市場主導權,到2025年全球L2及以上自動駕駛汽車滲透率有望超過70%。電動化與智能化的改革，目前在重塑傳統汽車產業鏈格局，新能源汽車的高速發展階段也將會到來。
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三、總結
綜上所述，比亞迪是國內新能源汽車的企業巨頭，在這么可觀的行業發展前景情況下，有可能迎來蓬勃發展。但是文章是具有一定的滯後性的，假如大家想進一步了解比亞迪股票未來行情，請戳下面鏈接，有專業的顧問幫你分析，看下當前比亞迪股票的估值是否正確：【免費】測一測比亞迪現在是高估還是低估？
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『叄』 比亞迪奪冠亞峰迴路轉圖解50家上市車企股價走勢「2.17-2.21」
本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。
『肆』 透視比亞迪2019財報：收入毛利同比持平，凈利潤下滑超四成
「今後比亞迪的技術和產品將對全球共享開放。」比亞迪董事長兼總裁王傳福表示。此前，比亞迪e平台已率先實施開放戰略，與賓士、北汽、長安、東風等車企展開合作，去年還與豐田成立技術合資公司。為進一步開放供銷體系，加速市場化布局，不久前比亞迪已將其新能源汽車幾大核心零部件板塊拆分獨立，成立5家弗迪系公司，開放戰略邁入2.0階段。
在傳統燃油車領域，比亞迪將繼續增強產品綜合競爭力。在新型智能產品和汽車智能系統方面，比亞迪也將加大力度培育新業務的增長點。在公共交通領域，比亞迪將繼續推動海內外城市公交電動化和專用車領域的滲透，並持續推進「雲軌」「雲巴」軌道交通業務在海內外市場的發展。值得一提的是，隨著國家加快新基建項目的建設，軌道交通業務有望實現進一步增長。
盡管2020年初新冠肺炎疫情對汽車行業造成了巨大沖擊，但政策層面正在不斷利好，新能源汽車領域也是重點扶持對象。為響應國家號，目前全國已有9個城市陸續推出汽車消費刺激政策。3月31日，國務院召開常務會議確定三項促進汽車消費舉措，其中明確新能源汽車購置補貼和免徵購置稅政策延長2年。在重重利好之下，比亞迪也有望迎來新一輪增長。
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『伍』 比亞迪股票前景分析
近期比亞迪的股價猛漲，動態市盈率都超過900了，很多朋友會覺得這個股價已經高了，可比亞迪被中信建投評估比為1.5萬億目標市值，代表著上漲空間還剩70%。到底比亞迪的評估准不準確呢？今天就來和大家來討論下國內新能源汽車業務的龍頭--比亞迪。
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一、從公司角度分析
公司介紹：比亞迪完全可以算是中國新能源汽車技術綜合實力第一的企業，業務橫跨汽車、電池、IT、半導體等多個領域，擁有全球領先的電池、電機、電控及整車核心技術，以及全球首創的雙模技術和雙向逆變技術，實現汽車在動力性能、安全保護和能源消費等方面的多重跨越，是全球新能源汽車產業領跑者之一。
比亞迪的亮點：
1、產品力持續向上，新能源車銷量表現強勁
公司當前步入了產品與技術的集中兌現期，由於配備了比亞迪最新技術的車型漸漸進入市場，公司新能源汽車銷量持續升高，電動車領域的行業發展，它依然是繼續引領的，在自主品牌高端化方面殺出重圍，快速飛升。
2、刀片電池出鞘安天下，進一步強化核心競爭力
比亞迪刀片電池具備超級安全、超級壽命、超級續航、超級強度、超級功率和超級低溫性能六大技術創新，跳過模組，相較於傳統電池包，體積利用率提升50%，成本上也明顯更有優勢。現今電池市場佔有率15%，只比CATL（寧德時代）差一些。仰仗技術創新，比亞迪刀片電池在性能和成本方面都有一定的優勢，在電動化席捲全球的今天，比亞迪外供動力電池有望不停進步，近一步占據市場份額，使核心競爭力變得更強。
3、深度產業鏈布局，彰顯龍頭地位
比亞迪的產業鏈布局不斷升溫，盡全力推進半導體分拆上市，先後入股華大北斗（高精度導航）、阿特斯（光伏）、湖南裕能（正極材料）等產業鏈核心公司。能理解為，比亞迪憑借產業鏈進行絕妙布局，對升高核心技術、供應鏈風險的把控能力有顯著促進作用，彰顯龍頭地位。
二、從行業角度分析
現在看來，在碳中和減排對策的應用和鋰電池預算的控制雙輪驅動下，汽車電動化發展進程實在是太快了，到2027年，世界新能源汽車滲透率有望超出50%。與此同時汽車智能化革命發生，汽車駕駛由輔助駕駛逐步進入到自動駕駛，駕駛艙智能化實現交通工具場景向智能出行場景的變化，出行服務未來將占據汽車市場主導權,到2025年全球L2及以上自動駕駛汽車滲透率有望超過70%。現如今電動化與智能化變革，慢慢改變著現在傳統汽車產業鏈格局，新能源汽車的高速發展階段即將來臨。
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三、總結
總的來說，比亞迪作為國內新能源汽車的龍頭企業，在行業未來的發展前景這么可觀的情形下，有可能迎來繁榮發展。但是文章是具有一定的滯後性的，倘若你們想更加確切地清楚比亞迪股票未來行情，可點擊以下鏈接，有專業的顧問為你辨析，看下目前比亞迪股票的估值是高估還是低估：【免費】測一測比亞迪現在是高估還是低估？
應答時間：2021-09-08，最新業務變化以文中鏈接內展示的數據為准，請點擊查看