2015年5月中信證券股票行情

② 2015年十大妖股有哪些

王煥昌妖股絕學愛股軒小課（4.68G超清視頻）網路網盤

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③ 中信證券：如何看待MLF、OMO連續降息後的市場反應

原標題：如何看待MLF、OMO連續降息後的市場反應？

報告要點

本周一央行OMO降息超市場預期，最近兩個交易日出現了股債同漲的局面。對此，我們認為在經濟下行壓力增大，央行貨幣政策窗口打開的背景下，利率下行的空間是較為明確的，而短期內股市上行的空間還有待驗證，更加看好四季度和明年先債後股的邏輯。

央行MLF、OMO連續降息後，股債連續兩日上漲。 9、10兩月諸多利空，債市空頭占據上風。10年期國債收益率自9月份開啟了一波上行的行情，最高點一度突破3.3%。轉折點出現在10月底，經濟金融數據表現較弱，加上央行兩次降息來的猝不及防，尤其是本周一的OMO降息，以致本周前兩個交易日股債雙雙受到提振。股市大盤單邊走高，債市表現更加強勢，國債期貨全線收漲，國債、國開現券均走強。降息信號短期對股債雙雙形成刺激，是否意味著階段性的股債雙牛行情呢？

每次降息周期中債市都會出現較為明顯的牛市行情。 降息對債市的影響較為直接和明確，會帶來利率下行和債市走牛。有兩個現象值得關注，一是央行降息之前是否採取降准等手段予以寬松，二是需要關注央行降息的節奏。在央行降息的過程中，短期內利率的下行趨勢是相對確定的，降息對利率下行的幅度和點位的影響仍然取決於降息的節奏和力度。

相比之下，降息對股票市場影響並不確定，還需要結合對經濟基本面和未來企業盈利的判斷。 央行降息對股市的影響並不直接，但在考慮了其他因素之後可能會對股市產能較大的間接影響。一是降息會降低企業融資成本，刺激實體經濟生產和投資活動，帶動總需求回暖和企業盈利回升。二是降低了企業未來現金流的貼現利率，提升企業預期收入的現值。有時降息的同時還伴隨降准，釋放大量流動性流向股市，推動股市走牛。盡管降息對股票市場幾乎全是利多影響，但是央行選擇降息的時點往往是經濟下行壓力較大，企業盈利較差，企業生產運營較為艱難的時期。綜合上述兩方面考慮，盡管降息利多股市(因果性)，但未必對應股市上漲(相關性)。

先債後股可能是今年四季度和明年的交易邏輯。 四季度和明年年初經濟下行壓力較大，逆周期貨幣政策窗口打開，利好債市。經濟下行壓力本身制約股市的上行空間，更兼逆周期政策循序漸進，聚焦「穩增長」，求穩而不求快，短期很難看到經濟和企業盈利的快速反彈。盡管股市或許會受降息因素的提振出現短期的行情，但我們更傾向於認為股市更大的機會始於明年二季度。

債市策略： 10月的經濟數據也很好的佐證了我們一直以來的觀點，5BP的降息信號意味著貨幣政策的天平在「豬通脹」和「穩增長」之間已經向後者有所傾斜。據此我們判斷在年末或明年年初經濟下行壓力較大的時點，仍然會有數量或價格工具的推出。結合本文的分析，我們認為當前利率仍然存在向下的空間。當市場對央行的貨幣政策在節奏和力度上產生了預期差而導致利率發生震盪調整時，逢高進入總是占優策略，2.8%-3.2%是10年期國債到期收益率的合理區間。

正文

央行MLF、OMO連續降息，股債連續兩日上漲

9、10兩月諸多利空，債市空頭占據上風。 一是降息預期的落空，盡管從今年年中開始，市場對於今年下半年的經濟下行壓力已經有了一定的預期，對國內央行跟隨美聯儲降息也有不小的期待。但是隨著國內央行在幾個重要時點的降息預期落空，債市多頭的信心遭到打壓。二是貿易摩擦邊際緩和，風險偏好邊際回升。三是結構性通脹超預期，市場普遍擔心CPI的上行壓力將對貨幣寬松形成掣肘。在上述幾個主要因素的作用下，債市的多方力量逐漸削弱，10年期國債收益率自9月份開啟了一波上行的行情，最高點一度突破3.3%。

轉折點出現在10月底，經濟金融數據表現較弱，兩次降息來的猝不及防，股債雙雙受到提振。 10月底公布的PMI下滑至年內新低49.3，顯示製造業仍運行在弱勢區間，低於市場一致預期。市場對此的反應趨於謹慎，利率未見明顯下行。11月5日央行在續做MLF時「突然」將1年期MLF利率下調了5BP，大大超出了市場預期，國債利率當日下行了約5BP.11月11日公布的金融數據讀數較差，市場早有預感，利率在數據公布前就已經走出了明顯的下行趨勢，隨後幾天大致震盪走平。利率再一次快速下行出現在11月18日和11月19日，上周末貨幣政策執行報告刪去「閘門」表述，透露出邊際寬松的跡象或許已經在預期之內，但是周一早上央行無到期新作1800億元7天逆回購，並且跟隨MLF下調了5BP的OMO操作利率超出了很多投資者的預期。隨著超預期的寬松信號釋放，國債期貨大幅走強，10年期現券利率兩天時間下行6-7BP左右，流動性寬松的預期也對股市產生了不小的提振，兩日之內呈現出股債同漲的局面。

近兩日(11月18日、19日)股市大盤單邊走高。 前期貿易摩擦的利好和央行調降MLF利率的舉動並未對股市情緒產生太大的提振，上證綜指未能維持在3000點以上，隨著11月11日的一波大跌，上證綜指重新回落到2900點左右，並在該點附近的支撐位反復築底，即便貨幣政策執行報告傳出邊際放鬆的信號，也難掩周一早盤小幅低開的事實。不過，周一一早央行調降OMO操作利率顯然超出了市場預期，A股隨後便應聲上漲，其中上證指數周一上漲0.62%，昨日又上漲0.85%，兩日累計上漲1.47%，報收2933.99點；深證成指周一上漲0.70%，昨日再次上漲1.80%，兩日累計上漲2.50%，報收9889.75點；創業板指周一上漲0.46%，昨日上漲2.77%，兩日累計上漲3.23%，報收1729.08點。

債市表現更加強勢，國債期貨全線收漲，國債、國開現券均走強。 周一央行降息信號傳出後，10年期國債期貨主力T1912直線拉漲0.3%，當日上漲0.41%，昨日再上漲0.12%，兩日累計上漲0.53%，報收98.505元。5年期國債期貨主力TF1912周一上漲0.20%，昨日再上漲0.10%，兩日累計上漲0.30%，報收99.975元。2年期國債期貨主力TS1912周一上漲0.09%，昨日再次上漲0.06%，兩日累計上漲0.15%，報收100.435元。現券方面，10年期國開活躍券190210收益率周一下行4.75bp，昨日再次下行2.37bp，兩日累計下行約7.12bp，報收3.6350%。10年期國債活躍券190006收益率前日下行4.00bp，昨日再次下行2.50bp，兩日累計下行6.50bp，報收3.1675bp。降息信號短期對股債雙雙形成刺激，是否意味著階段性的股債雙牛行情呢？

降息周期能夠帶來股債雙牛嗎？

我們通過對2008年以來國內三次降息周期的梳理，發現降息周期對債市的影響較為明確，每次降息周期中債市都會出現較為明顯的牛市行情 。2008年9月-12月央行連續四次下調存款基準利率，五次下調貸款基準利率；2012年6-7月央行先後2次下調存款和貸款基準利率；2014年11月開始，央行先後6次下調存款和貸款基準利率，2015年內先後10次下調公開市場操作利率。這幾次降息過程無一例外都帶來了長端利率的下行。

降息對國內債市的影響

2008年以後的第一輪降息周期發生在2008年9月-12月，本次降息的特點是降息幅度大，持續時間短。 為了應對全球經濟危機對國內經濟的劇烈沖擊，央行連續四次下調存款基準利率，五次下調貸款基準利率，其中1年期貸款基準利率從2007年末的7.47%高位，下降到了5.31%。同期，十年期國債到期收益率也由4.5%左右的相對高位快速回落至2.6%附近。

第二輪降息周期發生在2012年6-7月，此次降息的特點是降息力度較小，且持續時間較短。 央行先後兩次下調存款利率和貸款利率，其中貸款利率從6.56%下降到了6%。早在2011年11月央行就已經開始逐步下調了存款准備金率，長端利率在降息前已經price in了部分寬松預期，雖然降息期間債市出現短暫的「小牛市」，但由於降息力度較小，不具有持續性，所以對債市利好有限。

第三輪降息發生在2014年11月至2015年10月，此次降息的特點是降息力度大，降息周期長，「持續性」強 。當時國內經濟下行壓力較大，央行先後6次下調存款和貸款基準利率，2015年內先後10次下調公開市場操作利率。其中貸款利率由6%下行至4.35%，七天逆回購利率也由4.10%下行至2.25%。僅降息的過程就持續了1年左右，期間十年期國債收益率大幅下行，由4.25%左右下行至2.8%左右，隨後的最低點觸及2.65%，是近十年來債市的最大牛市。

總結而言，降息對債市的影響較為直接和明確，會帶來利率下行和債市走牛，但也取決於降息的節奏和力度。 有兩個現象值得關注，一是央行降息之前是否採取降准等手段予以寬松，如果央行採取了一些放寬流動性的手段，那麼利率在降息之前可能已經包含了一定的降息預期，降息對利率的表觀影響可能不會那麼強烈。二是需要關注央行降息的節奏，包括幅度和時間長度，如果是幅度較小且非持續性的降息，也難以帶來利率的大幅下行。在央行降息的過程中，短期內利率的下行趨勢是相對確定的，降息對利率下行的幅度和點位的影響仍然取決於降息的節奏和力度。

降息對A股的影響

相比之下，降息對股票市場影響並不確定，還需要結合對經濟基本面和未來企業盈利的判斷。 央行降息對股市的影響並不直接，但在考慮了其他因素之後可能會對股市產能較大的間接影響。一是降息會降低企業融資成本，刺激實體經濟生產和投資活動，帶動總需求回暖和企業盈利回升。二是降低了企業未來現金流的貼現利率，提升企業預期收入的現值。有時降息的同時還伴隨降准，釋放大量流動性，這些廉價的資金可能在監管寬松的情況下大量流向股市，推動股市走牛。盡管降息對股票市場幾乎全是利多影響，但是央行選擇降息的時點往往是經濟下行壓力較大，企業盈利較差，企業生產運營較為艱難的時期。綜合上述兩方面考慮，盡管降息利多股市(因果性)，但未必對應股市上漲(相關性)。

降息短期難抵經濟危機。 2008年的降息周期中，降息對股票市場的利多影響並未顯現，央行宣布降息之後股市不漲反跌，三輪降息之後滬指甚至下跌到1706點的低位。這段時期股市主要受全球危機帶來的經濟下行壓力和風險偏好大幅下滑支配，降息對股票市場的利好難以在短期內力挽狂瀾。但從長期來看，隨著貨幣政策與財政政策逐漸發力，2009年一季度經濟觸底之後出現較大反彈，股市也隨之而動，出現了危機之後的牛市，滬指一度上漲至3000點以上，還曾在2009年8月初觸及3400點。

2012年降息對A股的影響與直覺相反。 在2012年6-7月的降息周期中，由於持續時間較短，對股市的影響更加不明確。在降息前的降準的過程中，滬指出現過小幅反彈的行情，但是在短暫的降息期間，滬指幾乎是單邊下行的。

2015年的寬松帶來股市大幅波動。 2014~2015年的降息周期中，股票市場經歷了牛熊切換行情，上證綜指在2015年6月份達到5178的高點，後迅速下跌形成股災。從降息的角度來看，央行大幅降低了資金成本，同時釋放了大量流動性，但由於當時加強房地產市場調控、規范地方債務發行等政策，使得大量流動性淤積在金融體系內部，流向實體經濟的相對較少，另外再加上監管的分割和放鬆，使得大量廉價資金流向了股市，使得從2014年底開始股市的泡沫越吹越大，股市出現「泡沫牛」。但在2015年中的時候由於監管突然加強，泡沫最終被戳破，股市出現陷入大熊市之中。

先債後股的邏輯

股市或許會受降息因素的提振出現短期的行情，但我們更傾向於認為股市更大的機會始於明年二季度。 經濟下行壓力本身制約股市的上行空間，更兼逆周期政策循序漸進，聚焦「穩增長」，求穩而不求快，短期很難看到經濟和企業盈利的快速反彈。因此，即便股市受降息影響出現階段性的行情，我們更傾向於認為明年貿易緩和、地產竣工回暖、專項債發力、美國政治周期等一系列基本面的利好因素將推動股市在明年二季度開始回暖。

四季度和明年年初經濟下行壓力較大，逆周期貨幣政策窗口打開，利好債市。 關於明年經濟的節奏我們在《固定收益2020年度投資策略——柳暗花明》中已經有所論述，10月的經濟數據也很好的佐證了我們一直以來的觀點，5BP的信號意味著貨幣政策的天平在「豬通脹」和「穩增長」之間已經向後者有所傾斜。據此我們判斷在年末經濟下行壓力較大的時點或年初，仍然會有數量或價格工具的推出。結合本文的分析，我們認為當前利率仍然存在向下的空間。當央行貨幣政策在節奏和力度上產生了預期差而導致利率發生震盪調整時，逢高進入總是占優策略，2.8%-3.2%仍然是10年國債到期收益率的合理區間。

（文章來源：明晰筆談）

④ 中信證券股票價格2015為什麼跌

你好
15年才剛開始
之前銀行，證券板塊拉指數
讓買這些權重股的都賺了，現在大盤接連回調，這些之前猛漲的權重股也是在領跌
這些都是正常現象
這樣的股少碰為妙
希望對你有幫助，望採納。謝謝

⑤ 中信證券哪年上市的,上市首日股價多少

中信證券的前身是中信證券有限責任公司，是中國首批綜合類證券公司之一，成立於一九九五年十月二十五日。中信證券股份有限公司主要發起人為中信集團公司、雅戈爾集團股份有限公司、中信國安總公司、中國糧油食品進出口(集團)有限公司等四十八家單位。中信證券控股股東中信集團公司於去年完成業務重組，是中國內地第一家被允許經營綜合金融業務的機構，其金融業務涵蓋銀行、保險、證券等不同行業。
2003年1月6日，中信證券股份有限公司發行四億股人民幣普通股股票，每股面值一元，發行價格為每股四點五元，發行市盈率為十五倍。其中向二級市場投資者定價配售二億二千萬股，占本次發行數量的百分之五十五，上網定價發行一億八千萬股，占本次發行數量的百分之四十五。該股當天以五元零一分收盤，最高價僅為五元五角八分。
2003年1月6日上市，「券商第一股」中信證券上市首日低開低走，終盤收於5.01元，較發行價上漲11%。該股的上市意義非凡，這標志著證券業從此擁有了全新的融資渠道。資本金的充實壯大對於靠提供服務生存的證券公司來說至關重要，不但可以給發行對象更大信心，同時也能增加證券公司自身的底氣，而券商自身實力的增強也進而會加快中國證券市場的完善和發展。

⑥ 中信證券：牛市到底來了嗎

還在糾結這個問題的朋友， 如果你想著牛市好賺錢，豬都能飛起來。

你的思想很危險……

因為， 憑運氣賺的錢，一定會憑實力虧回去。

進入7月份，短短幾個交易日，上證指數直接從2900多點躍上現在的3400多點，兩市成交量連續6日破萬億，600多隻個股漲幅超20%，券商板塊起飛……這大概又喚起大家久違的記憶。

當越來越多人在議論「牛市到底來了嗎？」時，我想給您看點東西，或許您能將投資這個事看的更透。

一轉眼，和大家上一次公認的牛市，已過去五年有餘。2015年6月12日，上證整數盤中達到5178點，何等輝煌。

對某些人來說，夢止於那時。但對於另一些人來說，夢才剛剛開始。為什麼這么說，我用數據告訴你。

5年時間，A股主要指數均未收復當時高點。

即使最近暴漲，但上證、深證成指等指數均較當時下跌了20%以上。其中，上證指數、創業板綜指的跌幅更是在30%以上，並未「牛」起來。

5178點以來主要指數漲幅

但是從行業、個股層面看，其實有一部分早已走牛。

從行業看，近半數行業跌幅超50%，食品飲料翻倍。

30個中信一級行業中，5178點以來有11個行業跌幅超過50%，跑贏大盤的有10個，其中食品飲料一馬當先，漲幅超140%。

5178點以來中信二級行業指數漲幅（%）

從個股來看，牛熊相伴、兩級分化的趨勢明顯，牛股百里挑一。

剔除2015年後上市的新股後，5178點以來13.01%的個股實現上漲，而翻倍的個股僅佔3.98%（102隻），可謂百里挑一。

其中，牧原股份、貴州茅台等5股的漲幅更是超過500%。

5178點以來個股漲幅分布

上面的圖表說明兩點：

賺錢不易，需要靠實力。不然就和開篇講的一樣「憑運氣賺的錢，一定會憑實力虧回去。」

無論是不是牛市，賺錢效應一直都在。

接下來，我們來看看「牛股」背後有什麼邏輯，可以增加我們的選股硬實力。

5178點後翻倍牛股的基因圖譜

首先，因為新股上市後因流通市值較少等原因，股價經常存在炒作，為了避免此類影響，所以我們剔除了2015年至今上市的新股。

接下來，我們逐一計算5178點次日至今的個股漲幅，其中漲幅翻倍的共有102隻，具體如下表所示。

5178點後翻倍牛股明細

下面，我就從業績、盈利能力、估值、機構持股等方面，為大家分析分析這些個股有何特徵。

行業分布

上述102隻翻倍牛股，分布在25個中信一級行業中。

食品飲料、醫葯、電子、基礎化工、家電行業可謂是牛股集中營，數量佔到了所有翻倍股的50%以上。

也可以說，這些業績確定性較高或成長性行業中，孕育了較多牛股。

5178點以來翻倍牛股行業分布

業績概況

衡量業績的指標有很多，今天我選取常用的凈資產收益率、凈利潤來為大家剖析牛股的業績基因。

凈資產收益率，即ROE，也是股神巴菲特在眾多選股指標中最為看重的一個。

簡單來說，ROE其實是一個衡量公司賺錢能力指標，數值越高，代表公司賺錢能力越強。

2015年以來，翻倍個股的ROE均在9%以上，且呈現穩步提升之勢，平均值達到16%。而與此同時，全市場其他個股的ROE的波動則較大，甚至連續3年為負值。

5178點以來翻倍牛股ROE概況

另外，從利潤額來看，翻倍股近5年發生虧損的佔比極低。這也在一定是程度上說明，翻倍股不僅賺錢能力突出，而且在盈利穩定性上也大幅強於全市場其他個股。

5178點以來翻倍牛股盈利個股佔比概況

盈利質量

有些公司，雖然賬面利潤很高，但卻是紙上財富，並沒有現金流入，進而可能發生現金短缺或破產。

因此，我們不僅要分析凈利潤金額，更要看其質量，可以選用凈利潤現金含量指標進行分析。

綜合近5年數據來看，翻倍股的凈利潤現金含量高於全市場其他個股，證明其盈利質量相對較高。

近5年翻倍股凈利潤現金含量概況

機構持股

一般來說，機構作為專業的投資者， 其在研究能力、資金實力上都遠遠高出普通投資者。

因此，很多人也將機構當做了價值發現者、價格的重要影響者，將其持股高低作為個股投資價值高低的重要參考。

而在諸多機構當中，外資對市場的影響相對更大。我們通過分析北向外資的持股情況發現，整體來看翻倍股的外資持股比例更高。

償債能力

現實經營中，企業難免會對外舉債，以維持或擴大生產。

但有借就有還，如果到期無法還本付息，勢必會影響公司的經營和生存。

因此，我們選取速動比率來判斷相關公司是否有短期償債壓力，一般來說只要比率大於就意味著容易變現的流動資產可以償還短期債務。

分析2019年年報數據來看，不管是翻倍股還是其他個股，均沒有短期償債壓力，但相對來說翻倍股的流動資產更為充足一些。

2019年年報翻倍股速動比率概況

牛股的基因圖譜有了，實操該怎麼做？

你有三個選擇：

自己選股，親自操盤。

這要看你對於投資有多大興趣和時間去研究股票了，一般會比較刺激，也能有成長，但苦樂自知吧。

畢竟從上面的數據看，牛股雖很誘人，但也是百里挑一。行業輪動，對於普通投資者來說也沒那麼容易把握。

5178點以來各年度領漲行業概況

選出一些好基金，讓基金經理幫你操盤。

我們以Wind普通股票型基金指數為例，即使大盤還在3400點徘徊，但該指數已經創出新高，較大盤5178點當日的點位上漲42.06%。

Wind普通股票型基金指數概況

另外，我前期也做過統計，2000年以來，買入全市場新成立的股票型和偏股型基金，持有時間越長，獲得平均收益率及正收益概率均越高。

讓專業的人，幫你選產品。

如果你只想要詩和遠方，不想深陷於過程。那麼不妨聽取專業人士的建議。別把這部分當廣告，這是實打實的專業實力。

用專業眼光為客戶遴選好產品，我們一直在做。2015年，我們從全市場的股票型、混合型、債券型、QDII、互認基金等各類型產品中精選基金產品，構建了「中信大咖池基金指數」。

雖然「中信大咖池基金指數」里包含了債券型等偏防守型的基金，但自2015年成立以來， 指數漲幅仍達69.56%，跑贏同期大盤接近80%。

中信大咖池基金指數成立以來概況

好了，別再糾結是不是牛市了。機會其實一直都在，就看你是否選擇了正確的方式，並付諸行動了。最後，再不忘附上我老生常談的話：

本文源自中信證券

⑦ 中信證券股價歷史最好是每股多少錢

歷史最高價要2015年4月9日創下的，股票的價格分為不除權，上除權，下除權，不除權是2007年11月5號的117.89，下除權最高價是2015年4月9日的38.12，上除權是2015年4月9日的165.08，因為每年分紅都會除權除息，通過分紅送股派現，股本擴大，對應的價格也會降低，通常我們應該以上除權為參考，這樣才能真實的反應股票從上市以來的歷史價格，所以165.08為最高價。如果採用下除權，從下圖可以看到2006年的成本已經為0.

⑧ 中信證券股價最高曾到多少

1、在中國股市中，中信證券的最高價出現在2007年那波牛市中，當時的最高點到117.89元（沒復權的價格）
2、中信證券的前身是中信證券有限責任公司，是中國首批綜合類證券公司之一，成立於一九九五年十月二十五日。中信證券股份有限公司主要發起人為中信集團公司、雅戈爾集團股份有限公司、中信國安總公司、中國糧油食品進出口(集團)有限公司等四十八家單位。中信證券控股股東中信集團公司於去年完成業務重組，是中國內地第一家被允許經營綜合金融業務的機構，其金融業務涵蓋銀行、保險、證券等不同行業。
3、中信證券股份有限公司是中國證監會核準的第一批綜合類證券公司之一，前身是中信證券有限責任公司，於1995年10月25日在北京成立，注冊資本6,630,467,600元。2002年12月13日，經中國證券監督管理委員會核准，中信證券向社會公開發行4億股普通A股股票，2003年1月6日在上海證券交易所掛牌上市交易，股票簡稱「中信證券」，股票代碼「600030」。