1. 為什麼中國人民財產保險集團股價這么低
截止2019年12月,中國人保股價大跌5.03% 股價創1月新低。自去年11月以來表現非常糟糕。h股和a股相繼下跌。a股甚至在11月18日跌破了一個極限。 a股下跌的原因可能與45.9億股限制性股票的上市和流通有關,相當於已發行股票的10.38%。
由於中國財險目前為2330億港元的市值(1.58倍PB、8.36倍PE),而人保集團持有中國財險69%的股權,人保集團目前的市值實際上只體現了它持有的中國財險的股權價值,其它各個未上市子公司的價值都被市場錯誤地清零。
(1)人保股股票行情擴展閱讀
在香港股市中國人壽7760億港元的市值、2.05倍PB、18.7倍PE;中國平安15540億港元的市值、2.95倍PB、14.5倍PE;中國太保3720億港元的市值、2.33倍PB、21.7倍PE,新華保險1750億港元的市值、2.34倍PB、22.1倍PE;
中國太平1170億港元的市值、2.09倍PB、25.8倍PE;集團1750億港元的市值、1.14倍PB、8.5倍PE。就PB而言人保集團僅相當於其他幾家的1/3至1/2;就PE而言也差不多這樣;就市值而言,僅相當於新華保險,且不及太保的一半。這應該解讀為已經出盡的基本面利空導致人保過度低估。
2. 涓鍥戒漢淇濇e紡涓婂競
榪戞潵錛屼腑鍥戒漢淇濅粈涔堟椂鍊欎笂甯傜殑娑堟伅涓鐩村彈鍒板緢澶氳偂姘戝叧娉錛屽競鍦轟笂瀵逛腑鍥戒漢淇濈殑鏈熷緟鏄寰堥珮鐨勩傛嵁濯掍綋鏈鏂版秷鎮錛屾槰鏃ワ紙11鏈16鏃ワ級涓鍥戒漢淇濇e紡涓婂競錛屼腑鍥戒繚闄╀笟灝嗚繋鏉A鑲¤埅姣嶏紝鏈夊摢浜涘繀欏諱簡瑙g殑淇℃伅鍛錛熶竴璧鋒潵鐪嬬湅銆
姝ゆ″洖褰扐鑲★紝涓鍥戒漢淇濆叡鍙戣18浜胯偂鑲$エ錛岄噰鐢ㄢ滄垬鐣ラ厤鍞+緗戜笅鍙戣+緗戜笂鍙戣屸濈殑鍙戣屾柟寮忥紝鍙戣屼環涓3.34鍏/鑲°備腑鍥戒漢淇滱鑲″叕寮浜ゆ槗棣栨棩浠4.01鍏冨紑鐩橈紝闅忓嵆灝佷簬4.81鍏冿紝瀹炵幇44%鐨勬柊鑲′笂甯傞栨棩欏舵牸娑ㄥ箙錛屼嬌寰椾腑鍥戒漢淇濇誨競鍊艱揪鍒2127浜垮厓銆
涓鍥戒漢淇濇槸緇у瘜澹搴蜂箣鍚庯紝騫村唴絎浜屽彧鍚鍔ㄦ垬鐣ラ厤鍞鐨勬柊鑲°傛牴鎹涓鍥戒漢淇濈殑鐢寵喘緇撴灉鍏鍛婏紝涓鍥戒漢淇濇ゆ″叡鏈7瀹舵垬鐣ユ姇璧勮咃紝鍖呮嫭涓鍥戒漢瀵(娓鑲02628)銆佸お騫充漢瀵垮拰鏂板崕淇濋櫓(娓鑲01336)榪3瀹朵繚闄╁叕鍙革紝浠ュ強鎷涘晢銆佹槗鏂硅揪銆佸崡鏂瑰拰奼囨坊瀵岃繖4鍙鎴樼暐閰嶅敭鍩洪噾銆傝繖涔熸剰鍛崇潃鎴樼暐閰嶅敭鍩洪噾浠婂勾7鏈堜喚鎴愮珛浠ユ潵錛屽紑濮嬮厤緗鑲$エ銆傛垬鐣ユ姇璧勮呯殑鎶曡祫閿佸畾鏈熶負12涓鏈堛
涓鍥戒漢淇滱鑲″彂琛屽疄鏂戒簡鎴樼暐閰嶅敭錛屽嵆灝嗛儴鍒嗚偂紲ㄩ厤鍞緇欑﹀悎娉曞緥娉曡勮佹眰騫剁﹀悎鍏鍙稿彂灞曟垬鐣ヨ佹眰鐨勬姇璧勮呫傚氨鎺ц偂鑲′笢鍜屽墠鍗佸ぇ鎸佽偂鑲′笢鐨勫悕鍗曟潵鐪嬶紝閮藉睘浜庨噸閲忕駭璧勯噾銆傝儲鏀塊儴涓烘帶鑲¤偂涓滐紝A鑲℃寔鑲℃暟杈298.98浜胯偂錛屾寔鑲″崰姣84.22%錛涚ぞ淇濆熀閲戞寔鑲′負38.02浜胯偂錛屾寔鑲″崰姣10.71%錛涗腑鍥戒漢瀵褲佸お騫充漢瀵褲佹柊鍗庝繚闄┿佹嫑鍟嗗熀閲戠瓑鍧囧湪鍓嶅嶮琛屽垪銆傛や婦灝嗘槑鏄鵑檷浣庡逛簩綰у競鍦鴻祫閲戠殑鎸ゅ崰鏁堝簲錛屽噺灝戝硅祫閲戞睜鐨勬娊姘村獎鍝嶏紝鍒╀簬鎴戝浗A鑲¢愭ュ洖鏆栧拰闀挎湡浼佺ǔ銆
姝ゅ栵紝涓鍥戒漢淇濊繕閲囧彇浜嗕竴緋誨垪紼沖畾鑲′環棰勬湡鐨勬帾鏂姐傛瘮濡傦紝鍏舵壙璇哄湪A鑲¤偂紲ㄤ笂甯傚悗3騫村唴錛屽傞潪鍥犱笉鍙鎶楀姏鍥犵礌鎵鑷達紝A鑲¤偂紲ㄦ敹鐩樹環鏍艱繛緇20涓浜ゆ槗鏃ヤ綆浜庡叕鍙告渶榪戜竴鏈熺粡瀹¤$殑姣忚偂鍑璧勪駭錛屽苟涓旀弧瓚蟲硶寰嬫硶瑙勭瓑鍙婄洃綆℃満鏋勫逛簬鍥炶喘銆佸炴寔絳夎偂鏈鍙樺姩琛屼負鐨勮勫畾鏃訛紝璇ュ叕鍙稿強鐩稿叧涓諱綋灝嗛噰鍙栬偂浠風ǔ瀹氭帾鏂姐
鏈夋姇琛屼漢澹琛ㄧず錛屼腑鍥借儲闄╄屼笟浠嶅勪簬杈冮珮澧為暱綰㈠埄鏈熴備漢淇濊儲闄╅潪杞﹂櫓宕涜搗錛屾媺楂樹簡淇濊垂澧為燂紝璐浜ч櫓琛屼笟鐨勪繚璐廣佹姇璧勬敹鐩婂拰鍒╂鼎鐨勭ǔ瀹氭у潎楂樹簬浜鴻韓闄┿傚悓鏃訛紝鍟嗚濺璐規敼灝嗘樉钁楀己鍖栭緳澶村叕鍙哥殑瀹氫環浼樺娍銆佹湇鍔′紭鍔褲佹妧鏈浼樺娍銆佸搧鐗屼紭鍔匡紝浣垮緱鎵誇繚鍒╂鼎鍚戦緳澶村叕鍙擱泦涓銆
鎬諱箣錛岀幇鍦錛岃儲闄╄偂紲ㄥ湪A鑲″競鍦洪噷闈㈠睘浜庣█緙洪」鐩錛屾ゆ′腑鍥戒漢淇濇e紡涓婂競錛屼腑鍥戒漢淇濇e紡鐧婚檰涓婁氦鎵錛屽洖褰扐鑲″競鍦猴紝鍐嶄竴嬈¢噸鏂扮噧璧蜂漢浠瀵逛繚闄╂澘鍧楃殑嬋鎯咃紝浜轟滑鏇村姞鐪嬪ソ淇濋櫓鏉垮潡銆備笟鍐呬漢澹鍒嗘瀽璁や負錛屽湪褰撳墠鑳屾櫙涔嬩笅錛孉鑲′笂甯傚叕寮鍕熻偂闇瑕佽冭檻鍒板競鍦虹殑鎵垮彈闄愬害錛屽繀欏誨仛鍒拌妭濂忛備腑銆備笂甯傚嫙鑲℃渶閲嶈佺殑鐩鐨勫氨鏄涓轟簡鋙嶈祫鎴愬姛錛岃岃繖闈炲父渚濊禆鑲″競鐨勬姇璧勬椿鍔涢渶瑕佹渶澶ч檺搴﹀湴鍙戞尌甯傚満鐨勬姇璧勫姛鑳姐