分級基金可以通過場內場外兩種方式認購或申購、贖回。場內認購、申購、贖回通過深交所內具有基金代銷業務資格的證券公司進行。場外認購、申購、贖回可以通過基金管理人直銷機構、代銷機構辦理基金銷售業務的營業場所辦理或按基金管理人直銷機構、代銷機構提供的其他方式辦理。分級基金的兩類份額上市後,投資者可通過證券公司進行交易。永續A類份額是否值得購買的標準是隱含收益率,有期限A類的標準是看到期收益率;而B類是否值得購買的標準是母基金所跟蹤指數的波動性、價格杠桿的大小、成交量大小(流動性)。 由於母基金凈值=A類子基金凈值 X A類子基佔比 + B類子基金凈值 X B類子基佔比,
AB合並成本=A類子基金交易價 X A類子基佔比 + B類子基金交易價 X B類子基佔比,
當母基金凈值和AB合並成本再扣除申贖費用存在價差的時候,就可以進行申購母基金拆分套利或合並子基金贖回套利。
深交所分級基金折溢價套利
(1)當母基金凈值>AB合並成本,即可在T日在場內按比例買入AB類子基金,T+1日進行基金合並操作確認後合並母基金,T+2後可贖回母基金。所以總共是T+2工作日。贖回費一般為0.5%(嘉實多利和德邦德信0.3%、中歐鼎利和國泰互利0.1%)
(2)當母基金凈值<AB合並成本,先場內申購母基金(就是「買入股票」、代碼輸入母基金代碼,有些小券商不能申購所有的母基金),T+2可進行分拆,T+3方可在場內賣出AB份額。所以總共是T+3工作日。母基金申購費一般股票型申購費1.5%(興全合潤為1.2%),指數型1.2%(鵬華資源、鵬華非銀、鵬華信息為0.5%;國泰地產、國泰醫葯、招商300高貝、申萬環保為1%),債券型0.8%(德邦德信、東吳轉債0.5%)。一般在除銀行、券商之外的基金直銷、第三方基金銷售公司申購母基金,會有四到六折的優惠費率。
上交所分級基金折溢價套利
根據2014年發布施行的《上海證券交易所開放式基金業務管理辦法》,在上交所發行的分級基金的母基金和子份額均可申請上市交易。母基金和子份額之間可以通過分拆、合並進行配對轉換,但僅有部分子份額上市交易的分級基金除外。分拆、合並申報數量應當為100份的整數倍,且不低於50000份(以母基金份額計)。上交所可視市場情況,調整分拆、合並申報的數量要求。當日買入的母基金份額,同日可以分拆;當日分拆所得的子份額,同日可以賣出,但不能合並。當日申購或通過轉託管轉入的母基金份額,清算交收完成後可以分拆。當日買入的子份額,當日可以合並,當日合並所得的母基金份額,當日可以賣出、贖回或者轉託管,但不能分拆。 母基簡稱 母基代碼 子基名稱 子基代碼 兩者佔比 子基名稱 子基代碼 瑞和300161207瑞和小康1500085:5瑞和遠見150009雙禧100 162509 雙禧A 150012 4:6 雙禧B 150013 興全合潤 163406 合潤A 150016 4:6 合潤B 150017 銀華100 161812 銀華穩進 150018 5:5 銀華銳進 150019 申萬深成 163109 申萬收益 150022 5:5 申萬進取 150023 信誠500 165511 信誠500A 150028 4:6 信誠500B 150029 銀華90 161816 銀華金利 150030 5:5 銀華鑫利 150031 嘉實多利 160718 多利優先 150032 8:2 多利進取 150033 建信雙利 10 建信穩健 150036 4:6 建信進取 150037 中歐鼎利 166010 鼎利A 150039 7:3 鼎利B 150040 銀華消費 161818 銀華瑞吉 150047 2:8 銀華瑞祥 150048 南方消費 160127 消費收益 150049 5:5 消費進取 150050 信誠300 165515 信誠300A 150051 5:5 信誠300B 150052 泰達500 162216 泰達穩健 150053 4:6 泰達進取 150054 工銀500 164809 工銀500A 150055 4:6 工銀500B 150056 長城久兆 162010 久兆穩健 150057 4:6 久兆積極 150058 銀華資源 161819 銀華金瑞 150059 4:6 銀華鑫瑞 150060 長盛同瑞 160808 同瑞A 150064 4:6 同瑞B 150065 國泰互利 160217 互利A 150066 7:3 互利B 150067 國安雙力 162510 雙力A 150069 5:5 雙力B 150070 中歐盛世 166011 盛世A 150071 5:5 盛世B 150072 諾安中創 163209 諾安穩健 150073 4:6 諾安進取 150075 浙商300 166802 浙商穩健 150076 5:5 浙商進取 150077 廣發100 162714 廣發100A 150083 5:5 廣發100B 150084 申萬中小 163111 中小板A 150085 5:5 中小板B 150086 金鷹500 162107 金鷹500A 150088 5:5 金鷹500B 150089 萬家中創 161910 萬家創A 150090 5:5 萬家創B 150091 諾德S300 165707 諾德300A 150092 5:5 諾德300B 150093 泰信400 162907 泰信400A 150094 5:5 泰信400B 150095 大宗商品 161715 商品A 150096 5:5 商品B 150097 長盛同慶 160806 同慶800A 150098 4:6 同慶800B 150099 鵬華資源 160620 資源A 150100 5:5 資源B 150101 華安300 160417 華安300A 150104 5:5 華安300B 150105 易基中小 161118 易基穩健 150106 5:5 易基進取 150107 長盛同輝 160809 同輝100A 150108 5:5 同輝100B 150109 華商500 166301 華商500A 150110 4:6 華商500B 150111 工銀100 164811 工銀100A 150112 5:5 工銀100B 150113 國泰地產160218房地產A1501175:5房地產B150118銀河增強161507銀河優先1501215:5銀河進取150122建信5012建信50A1501235:5建信50B150124國泰醫葯160219醫葯A1501305:5醫葯B150131德邦德信167701德信A1501337:3德信B150134銀華800161825銀華800A1501385:5銀華800B150139國金300167601國金300A1501405:5國金300B150141銀華轉債161826轉債A級1501437:3轉債B級150144300高貝161718300高貝A1501455:5300高貝B150146信誠醫葯165519800醫葯A1501485:5800醫葯B150149信誠有色165520800有色A1501505:5800有色B150151富國創業161022創業板A1501525:5創業板B150153信誠金融165521800金融A1501575:5800金融B150158東吳轉債165809可轉債A1501647:3可轉債B150165銀華300161811銀華300A1501675:5銀華300B150168添富恆生164705恆生A1501695:5恆生B150170申萬證券163113證券A1501715:5證券B150172銀華H股161831銀華H股A1501755:5銀華H股B150176鵬華非銀160625非銀行A1501775:5非銀行B150178鵬華信息160626信息A1501795:5信息B150180富國軍工161024軍工A1501815:5軍工B150182申萬環保163114環保A1501845:5環保B150185申萬軍工163115SW軍工A1501865:5SW軍工B150187 折價套利:比如銀華深100分級基金整體折價的時候,按照相同份額比例買入銀華穩進(150018)和銀華銳進(150019),同時賣出原有的(或融券賣出)等價值深100ETF(159901)。然後將銀華穩進和銀華銳進合並為銀華深100母基金贖回,同時買入深100ETF(還券)。
溢價套利:比如申萬菱信中小板分級(163111)或易方達中小板分級(161118)場內份額整體溢價,先場內申購一定數量的上述母基金,同時融券賣出等價值中小板ETF(159902)。然後將母基金拆分成中小板A(150085)中小板B(150086)或易基穩健(150106)易基進取(150107),賣出子基金份額,同時買入中小板ETF還券。 分級基金折算是使得子基金份額獲得可以按照凈值贖回的母基金形式的分紅,從而保證交易價能體現凈值的價值。如果某分級基金在某一階段的子基金份額都沒有折算得到母基金的分紅,對它們進行任何凈值的賦值都是個「名義」上的數字,而不能得到實質性地兌現,例如在申萬收益凈值≤1元時候申萬深成指分級沒有折算,此時申萬收益和申萬進取兩個份額凈值都失去意義。折算分為到期折算、定期折算、不定期折算。多數B類份額不參與定期折算,只有雙禧100、嘉實多利、南方消費、同慶800分級的定期折算B類份額在凈值超過1元的部分也折算為母基金份額。由於發生下折的時候A類凈值超過75%的大部分折算為母基金,而母基金可以按照凈值贖回。因此原先折價交易的A類在接近下折時折價率減小(價格上漲),B類溢價率減小;原先溢價交易的A類在接近下折時溢價率減小(價格下跌),B類折價率減小
向下不定期折算套利的前提條件是:1)由於A類子基金約定收益率低於市場債券收益率而折價交易,那些A約定收益率較高而溢價交易的A類下折時交易價會下跌;2)B類子基金有凈值下跌到某一值時觸發不定期折算條款;3)母基金距離向下折算點的跌幅要小於10%,且市場環境中母基金所跟蹤的指數大概率會下跌超10%。當條件滿足時,就可以選擇買入A類子基金,或者場內申購母基金進行拆分,拋售B類子基金,保留A類子基金。等待B類子基金凈值下跌到觸發不定期折算而得到折算紅利。如果大盤反彈,也有可能存在套利不成功的風險。
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『肆』 分級基金的杠桿B類基金
B類杠桿份額的杠桿原理:要理解分級指數基金B類份額份額杠桿、凈值杠桿、價格杠桿。
許多人只知道B類基金稱為杠桿基金,但是對於其的杠桿概念不清或者混淆,有的人把凈值杠桿稱為「實際杠桿」有的人把價格杠桿稱為「實際杠桿」,要理解分級指數基金B類份額份額杠桿、凈值杠桿、價格杠桿的概念和公式。
融資型分級:份額杠桿= (A份額份數+B份額份數)/B份額份數凈值杠桿=(母基金凈值/B份額凈值)×份額杠桿價格杠桿=(母基金凈值/B份額價格)×份額杠桿
多空型分級:份額杠桿=約定系數(如2倍、-1倍、-2倍等)凈值杠桿=(母基金凈值/B份額凈值)×份額杠桿價格杠桿=(母基金凈值/B份額價格)×份額杠桿
指數型母基金實時凈值 = 母基金昨日凈值 x (1 + 所跟蹤指數漲跌幅x 倉位) (倉位一般為95%)融資杠桿B類實時凈值= (母基金實時凈值 - A類凈值 x A類佔比) / B類佔比= [母基金昨日凈值 x (1 + 所跟蹤指數漲跌幅x 倉位) - A類凈值 x A類佔比]/ B類佔比多空分級B類實時凈值= 1 + (母基金實時凈值 - 1) X 份額杠桿
在母基金離向下折算點跌幅距離大於10%時(註:無下折的申萬進取、銀華H股B除外),1:1拆分融資型永續B類合理交易價=B類實時凈值+1-對應A類約定收益率/市場認可收益率 ;4:6拆分融資型永續B類合理交易價=B類實時凈值+2/3(1-對應A類約定收益率/市場認可收益率)。
截止2013年12月30日,市場認可的的A類收益率(隱含收益率)為6.7%-7%左右。
不定期折算又稱為「到點折算」,分為向上折算(上折)和向下折算(下折)。發生向上折算時,A類的上折和定折相同,得到凈值超過1元的部分以母基金份額得到的約定收益,B類份額凈值超過1元的部分折算為母基金。上折對A類無影響,但會使B類恢復為較高的初始凈值杠桿。假設B類下折為B凈值≤0.25元,發生向下折算時,下折日B類凈值0.242元,A類凈值1.036元,母基金凈值0.639元。則每1000份凈值0.242元的B類,折算為242份凈值1元的新的B類;每1000份凈值1.036元的A類,折算為242份凈值1元的新的A類和1036-242=794份凈值1元的新母基金;每1000份凈值0.639元的母基金折算為639份凈值1元的新母基金。在接近下折時,原先溢價或折價交易的B類基金的溢價值或折價值會縮小到原來的四分之一。例如原先溢價值0.12元的B類,在凈值0.25元發生下折時交易價就為0.28元,溢價值縮小為0.03元。原先折價值0.08元交易的B類,在凈值0.25元下折時交易價就為0.23元,折價值縮小為0.02元。原先平價交易的B類,在發生下折時仍舊接近平價。 除了少數股票型B類杠桿份額子基金不掛鉤指數(合潤B 150017、建信進取150037、銀華瑞祥150048、消費進取150050、中歐盛世B 150072)以外,絕大部分此類基金都是杠桿指數基金。
有期限杠桿指基
有配對贖回機制的B類基金,其交易價由母基金凈值和A類交易價來決定,B類基金交易價=(母基金凈值-A類交易價×A佔比%)×B的份額杠桿。A類折價交易則B類溢價交易,在即將到期時,變為平價交易。其中的瑞福進取,由於喪失中途與瑞福優先合並為母基金贖回機制,成為一支傳統封閉基金。 基金名稱 基金代碼 份額佔比 份額
杠桿 所跟蹤指數 觸發不定期折算條件、其他 瑞福進取 150001 52.74
% 1.896倍 深證100R(399004) 凈值≤0.25元結束分級提前轉為LOF基金,3年成本每年一年定存+3%,2015-08-14到期 中小板B 150086 50% 2倍 中小板指(399005) 150086凈值≤0.25元或母基凈值≥2元10日,可與A配對贖回,2017年5月到期轉為LOF 易基進取 150107 50% 2倍 中小板指(399005) 150107凈值≤0.25元或母基金凈值≥2元,可與150106合並贖回,2019年9月到期轉為LOF 雙力B 150070 50% 2倍 中小板綜指(399101) 150070凈值≤0.25元折算,可與150069合並贖回,期限3年至2015年3月到期轉為LOF 同輝100B 150109 50% 2倍 深證100等權(399632) 150109凈值≤0.2元或母基金凈值≥2元,可與150108合並贖回,2017年9月到期轉為LOF 華商500B 150111 60% 1.67倍 中證500指數(399905) 150111凈值≤0.25元或母基金凈值≥2.5元,可與150110合並贖回,2015年9月到期轉LOF 同慶800B 150099 60% 1.67倍 中證800指數(399906) 150099凈值≤0.25元折算,凈值≥1元定折,可與A配對合並贖回,2015年5月到期轉為LOF 商品B 150097 50% 2倍 大宗商品指數(399979) 150097凈值≤0.25元或母基金凈值≥2元,可與150096合並贖回,2017年6月到期轉LOF 盛世B 150072 50% 2倍 母基金中歐盛世(166011) 150072凈值≤0.25倍150071凈值或≥2倍150071凈值,可與A合並贖回,2015年3月到期 永續型杠桿指基
此類基金隨時可與A類份額合並贖回。根據配對轉換機制,B類份額折溢價程度由A類約定收益率和市場認可隱含收益率決定,A類份額折價導致B類份額溢價交易。 基金名稱 基金代碼 份額佔比 份額杠桿 所跟蹤指數 觸發不定期折算條件、其他 申萬進取 150023 50% 2倍(凈值≤0.1時1倍) 深成指(399001) 當凈值≤0.1元時,收益和進取凈值漲跌幅與母基金相同,名義凈值為母基金凈值的18%,當母基金凈值≥2元超10交易日上折 銀華H股B 150176 50% 2倍(凈值≤0.2時1倍) 恆生中國企業(HSCEI) 當凈值≤0.2元時,H股A和H股B凈值漲跌幅與母基金漲跌幅相同,名義凈值為母基金凈值的33.33%,母基金凈值≥1.5元上折 銀華銳進 150019 50% 2倍 深證100R(399004) 150019凈值≤0.25元或母基金凈值≥2元 廣發100B 150084 50% 2倍 深證100R(399004) 150084凈值≤0.25元或母基金凈值≥2元 工銀100B 150113 50% 2倍 深證100R(399004) 150113凈值≤0.25元或母基金凈值≥2元 創業板B15015350%2倍創業板指(399006)150153凈值≤0.25元或母基金凈值≥1.5元久兆積極 150058 60% 1.67倍 中小300指數(399008) 150058凈值≤0.25元或母基金凈值≥2元 信誠300B 150052 50% 2倍 滬深300(399300) 150052凈值≤0.25元或母基金凈值≥1.5元 國金300B15014150%2倍滬深300(399300)150141凈值≤0.25元或母基金凈值≥1.5元 銀華300B15016850%2倍滬深300(399300)150168凈值≤0.25元或母基金凈值≥1.5元 浙商進取 150077 50% 2倍 滬深300(399300) 150077凈值≤0.27元或母基金凈值≥2元 華安300B 150105 50% 2倍 滬深300(399300) 150105凈值≤0.3元或母基金凈值≥2元 諾德300B 150093 50% 2倍 深證300R(399344) 150093凈值≤0.25元或母基金凈值≥2元 房地產B 150118 50% 2倍 國證房地產指(399393) 150118凈值≤0.25元或母基金凈值≥2元 醫葯B15013150%2倍國證醫葯指數(399394)150131凈值≤0.25元或母基金凈值≥1.5元建信50B15012450%2倍央視財經50(399550)150124凈值≤0.25元或母基金凈值≥2元 雙禧B 150013 60% 1.67倍 中證100指數(399903) 150013凈值≤0.15元折算;3年定折一次 同瑞200B 150065 60% 1.67倍 中證200指數(399904) 150065凈值≤0.25元或母基金凈值≥2元 信誠500B 150029 60% 1.67倍 中證500指數(399905) 150029凈值≤0.25元或母基金凈值≥2元 泰達進取 150054 60% 1.67倍 中證500指數(399905) 150054凈值≤0.25元或母基金凈值≥2元 工銀500B 150056 60% 1.67倍 中證500指數(399905) 150056凈值≤0.25元折算 金鷹500B 150089 50% 2倍 中證500指數(399905) 150089凈值≤0.25元或母基金凈值≥2元 銀河進取15012250%2倍滬深300成長(399918)150122凈值≤0.25元或母基金凈值≥2元 信息B15018050%2倍中證信息(399935)150180凈值≤0.25元或母基金凈值≥1.5元銀華鑫瑞 150060 60% 1.67倍 內地資源(399944) 150060凈值≤0.25元或母基金凈值≥2.5元 諾安進取 150075 60% 1.67倍 創業成長(399958) 150075凈值≤0.25元或母基金凈值≥2元 萬家創B 150091 50% 2倍 創業成長(399958) 150091凈值≤0.25元或母基金凈值≥2元 非銀行B15017850%2倍中證800非銀行(399966)150178凈值≤0.25元或母基金凈值≥1.5元軍工B15018250%2倍中證軍工(399967)B凈值≤0.25元(可提前)或母基凈值≥1.5元SW軍工B15018750%2倍中證軍工(399967)150187凈值≤0.25元或母基金凈值≥1.5元資源B 150101 50% 2倍 A股資源(000805) 150101凈值≤0.25元或母基金凈值≥2元 800有色B15015150%2倍中證800有色(000823)B凈值≤0.25元(可提前)或母基凈值≥1.5元環保B15018550%2倍中證環保(000827)150185凈值≤0.25元或母基金凈值≥1.5元300高貝B15014650%2倍滬深300高貝塔(000828)150146凈值≤0.25元或母基金凈值≥1.5元800醫葯B15014950%2倍中證800醫葯(000841)B凈值≤0.25元(可提前)或母基凈值≥1.5元銀華800B15013950%2倍中證800等權(000842)150139凈值≤0.25元或母基金凈值≥1.5元泰信400B 150095 50% 2倍 基本面400指(000966) 150095凈值≤0.25元或母基金凈值≥2元 銀華鑫利 150031 50% 2倍 中證等權90 (000971) 150031凈值≤0.25元或母基金凈值≥2元 800金融B15015850%2倍中證800金融(000974)B凈值≤0.25元(可提前)或母基凈值≥1.5元證券B15017250%2倍申萬證券行業(801193)150172凈值≤0.25元或母基金凈值≥1.5元恆生B15017050%2倍香港恆生指數(HSI)150170凈值≤0.25元或母基金凈值≥1.5元建信進取 150037 60% 1.67倍 母基金建信雙利(10) 150037凈值≤0.2元或母基金凈值≥2元 銀華瑞祥 150048 80% 1.25倍 母基金銀華消費(161818) 母基金凈值≤0.35元折算 消費進取 150050 50% 2倍 母基金南方消費(160127) 150050凈值≤0.2元折算;每年定折一次 合潤B15001760%1.67倍(凈值>1.35時1倍)母基金興全合潤(163406)母基金凈值≤0.5元(150017凈值≤0.1666)時折算為母基金再拆分;每三年4月22日定折為母基金再拆分 由於債券的波動不如股票巨大,此類基金在降息周期會因為債券價格上漲幅度放大漲幅倍數。大部分杠桿債基都是有期限的,永續型杠桿債基可以和對應的A類份額配對成母基金贖回。
有封閉期限杠桿債基
除了匯利B、聚利B、增利B、浦銀增B的份額杠桿是固定的以外,此類基金的母基金多數是半封閉式基金,A類定期開放申贖。由於多數債基A類申贖費為0,債基B類實際承擔了母基金的申贖費、管理費、託管費和A類的銷售服務費。 如果銀行、證券市場固定收益理財產品收益率高於杠桿債基對應的A類子基金的約定收益率,導致對應A類份額開放申贖後大量贖回,使得其份額杠桿變小,當A類份額都贖回,B類份額杠桿降為1倍成為普通封閉債基。 杠桿債基 代碼 份額佔比 份額杠桿 母基金名稱、代碼 性質、封閉期限 增利B 150045 20.000% 5.000倍 海富通穩進(162308) 債券基金,2014年9月到期轉LOF 豐利B 150046 75.709% 1.321倍 天弘豐利(164208) 債券基金,2014年11月到期轉LOF 豐澤B 150061 78.179% 1.279倍 鵬華豐澤(160618) 純債基金,2014年12月到期轉LOF 浦銀增B 150063 30.000% 3.333倍 浦銀安盛增利(166401) 債券基金,2014年12月到期轉LOF 雙翼B15006872.838%1.373倍諾德雙翼(165705)債券基金,2015年2月到期轉LOF雙增B 150127 80.441% 1.243倍 招商雙債增強(161716) 債券基金,2015年3月到期轉LOF 回報B 150078 52.477% 1.906倍 金鷹持久回報(162105) 債券基金,2015年3月到期轉LOF 雙盈B 150081 56.680% 1.829倍 信誠雙盈(165517) 債券基金,2015年4月到期轉LOF 信用B 150087 59.314% 1.686倍 中歐信用增利(166012) 債券基金,2015年4月到期轉LOF 元盛B15013289.081%1.123倍金鷹元盛(162108)債券基金,2015年5月到期轉LOF信達利B 150082 80.516% 1.242倍 信達穩定增利(166105) 混合債基,2015年5月到期轉LOF 雙佳B 150080 92.632% 1.080倍 國聯安雙佳(162511) 債券基金,2015年6月到期轉LOF 寶利B15013753.645%1.864倍安信寶利(167501)保本債基,2015年7月到期轉LOF匯利B15002130.000%3.333倍富國匯利(161014)兩年循環,2015年10月到期開放嘉實新興B00034247.348%2.112倍嘉實新興市場(000340)債券基金,2015年11月到期轉LOF添利B 150027 74.173% 1.348倍 天弘添利(164206) 債券基金,2015年12月到期轉LOF 惠裕B 150114 87.886% 1.138倍 中海惠裕(163907) 純債基金,2016年1月到期轉LOF 財通純債B 000499 32.576% 3.070倍 財通純債(000497) 純債基金,2016年1月到期轉LOF 永興B 150116 34.045% 2.937倍 銀華永興(161823) 純債基金,2016年1月到期轉LOF 純債B15011962.233%1.607倍中歐純債(166016)純債基金,2016年1月到期轉LOF利眾B15010253.581%1.866倍長信利眾(163005)債券基金,2016年2月到期轉LOF工銀增B15012878.736%1.270倍工銀增利(164812)債券基金,2016年3月到期轉LOF豐利債B15012988.805%1.126倍鵬華豐利(160622)債基券金,2016年4月到期轉LOF鼎利進取15012056.690%1.764倍東吳鼎利(165807)純債基金,2016年4月到期轉LOF聚利B 150035 30.000% 3.333倍 泰達宏利聚利(162215) 債券基金,2016年5月到期轉LOF 利鑫B 150042 67.720% 1.477倍 長信利鑫(163003) 債券基金,2016年6月到期轉LOF 同利B15014736.943%2.707倍天弘同利(164210)債券基金,2016年9月到期轉LOF互利債B15014250.566%1.978倍匯添富互利(164703)債券基金,2016年11月到期轉LOF景祥B00035839.472%2.533倍大成景祥(000440)債券基金,2016年11月到期終止通福B15016041.881%2.388倍融通通福(161626)債券基金,2016年12月到期轉LOF惠鑫B15016130.000%3.333倍新華惠鑫(164302)債券基金,2017年1月到期轉LOF恆利B15016629.943%3.340倍國富恆利(164509)債券基金,2017年3月到期轉LOF海富雙福B51905829.999%3.333倍海富通雙福(519059)2014起每兩年5月定期折算開放申贖恆財B00062429.997%3.334倍華富恆財(000622)2014起每兩年5月定期折算開放申贖惠豐B15015471.468%1.399倍中海惠豐(163909)2013起每兩年9月定期折算開放申贖中銀互B15015673.339%1.364倍中銀互利(163825)2013起每兩年9月定期折算開放申贖永益B15016229.996%3.334倍銀華永益(161827)2014起每三年5月定期折算開放申贖中歐添B15015945.577%2.194倍中歐添利(166021)2013起每三年11月定期折算開放申贖惠利B00031864.335%1.554倍中海惠利(000316)2013年11月起每6,6,12個月開放申贖恆富B00050229.972%3.336倍華富恆富(000500)2013年3月起每18個月定折開放申贖中銀聚利B00063329.998%3.334倍中銀聚利(000631)2014年6月起每18個月定折開放申贖鑫利B00045530.001%3.333倍國金鑫利(000453)每年1月21日定期折算開放申贖新雙盈B00009330.000%3.333倍信誠新雙盈(000091)每年5月9日定期折算開放申贖豐信B00029393.292%1.072倍鵬華豐信(000291)每年10月22日定期折算開放申贖聚盈B00043030.984%3.227倍易方達聚盈(000428)每年11月11日定期折算開放申贖瑞利B00038830.646%3.263倍泰達宏利瑞利(無代碼)每年11月14日定期折算開放申贖海富雙利B51905372.881%1.372倍海富通雙利(519055)每年12月4日定期折算開放申贖富國恆利B00038432.469%3.080倍富國恆利(000382)每年12月9日定期折算開放申贖歲歲添金 550016 32.302% 3.096倍 信誠添金(550017) 每年12月10日定期折算開放申贖 可交易永續型杠桿債基
此類基金中場內交易的可以隨時和A類份額合並為母基金贖回,其份額杠桿是固定的。可以根據A份額和B份額的合並成本與母基金凈值的折溢價進行申購拆分套利或合並贖回套利。其中鼎利B和德信B的折算都是按照凈值折算為母基金,相當於有期限,臨近折算時交易價接近凈值。而多利進取、互利B和轉債B折算還是大部分或全部折算為自身,繼續保持原有的折溢價狀態。 債基名稱 基金代碼 佔比 份額杠桿 母基金名稱、代碼 觸發不定期折算條件、其他 多利進取 150033 20% 5倍 嘉實多利(160718) 凈值≤0.4元折算,3月23日凈值>1元定折 鼎利B 150040 30% 3.33倍 中歐鼎利(166010) 凈值≤0.3元折算,每3年6月16日定折為母基金再拆分 互利B 150067 30% 3.33倍 國泰互利(160217) 凈值≤0.4或≥1.6元折算 德信B15013430%3.33倍德邦德信(167701)凈值 ≤0.4元折算,每次折算後2周年定折為母基金再拆分;跟蹤中高企債指數(000833)轉債B級15014430%3.33倍銀華轉債(161826)凈值≤0.45元或母基金凈值≥1.5元折算;跟蹤中證轉債指數(000832)可轉債B1500%3.33倍東吳轉債(165809)凈值≤0.45元或母基金凈值≥1.4元折算;跟蹤中證轉債指數(000832)
『伍』 中信銀行基金產品有哪些
目前為止,中信銀行託管的基金產品有一下這些,希望對你有用。
工銀產業債債券A
工銀產業債債券B
天弘增利寶貨幣
建信雙債增強債券A
建信雙債增強債券C
泰信鑫益定期開放債券A
泰信鑫益定期開放債券C
鵬華豐實定期開放債券A
鵬華豐實定期開放債券B
建信創新中國股票
中銀惠利半年定期開放債券
中歐鼎利分級債券A
中歐鼎利分級債券B
招商優質成長股票(LOF)
中銀信用增利債券
中歐鼎利分級債券
華宸滬深300指數發起式(LOF)
金鷹策略配置股票
招商產業債券
國聯安信心增益債券
國聯安信心增長定開債券A
國聯安信心增長定開債券B
泰信周期回報債券
泰信保本混合
天治穩定收益債券
新華靈活主題股票
浦銀安盛貨幣A
浦銀安盛貨幣B
銀河銀信添利債券B
銀河銀信添利債券A
銀河主題策略股票
交銀榮安保本混合
交銀雙輪動債券A
交銀雙輪動債券C
建信恆久價值股票
建信雙息紅利債券
信誠優質純債債券A
信誠優質純債債券B
東吳增利債券A
東吳增利債券C
信達澳銀信用債債券A
信達澳銀信用債債券C
農銀策略精選股票
農銀匯理信用添利債券
『陸』 東吳基金發新基陳晨「一拖三」任職2隻債基大幅跑輸滬深300
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上周市場震盪下跌,受市場情緒影響,A股ETF逾九成下跌,總成交額為1,151.7億元。整體來看,以區間成交均價估算,上周A股ETF資金凈流入約41.41億元。而從四季度以來的情況看,新華社民族品牌指數上漲15.39%,多隻成分股表現強勢。此外,部分分級基金再度迎來大跌。隨著分級基金完成整改期限越來越近,尚未完成轉型的分級基金產品正成為市場中的「棄子」,投資者也要避免接「最後一棒」。
與此同時,新基發行戰依舊「火力全開」。12月14日,南方基金管理股份有限公司(以下簡稱「南方基金」)、達誠基金管理有限公司(以下簡稱「達誠基金管理」)各發行了一隻混合型基金,東吳基金管理有限公司(以下簡稱「東吳基金」)則推出了一隻定開債券型基金。
一、基金行業動態
1、外資對A股公司的調研日益頻繁,科創板股票成「新寵」
近年來,外資對A股公司的調研正變得日益頻繁。數據顯示,四季度以來,外資機構參與的A股調研多達469次。盡管在疫情影響下,很多調研只能以線上形式進行,但外資調研的熱情並未因此削弱。2019年同期,外資調研總次數為407次。
2、四季度以來新華社民族品牌指數上漲15.39%,多隻成分股表現強勢
上周市場出現回調,上證綜指下跌2.83%,深證成指下跌3.36%,新華社民族品牌指數下跌0.48%。從四季度以來的情況看,新華社民族品牌指數上漲15.39%,同期上證指數上漲4.01%,深證成指上漲5.02%,滬深300指數上漲6.59%。
從成分股的表現看,上周新華社民族品牌指數多隻成分股表現強勢。具體來看,江淮 汽車 以16.24%的漲幅排在漲幅榜首位,張裕A上漲16.21%居次,山西汾酒上漲11.05%。此外,廣譽遠、片仔癀和今世緣分別上漲7.36%、4.85%和3.78%。四季度以來,多隻成分股表現十分亮眼,江淮 汽車 上漲70.95%,山西汾酒、科沃斯、張裕A和贛鋒鋰業分別上漲47.33%、47.14%、46.87%和45.23%,廣汽集團和瀘州老窖也漲逾30%。
3、分級基金產品正成為市場「棄子」,投資者避免接「最後一棒」
12月11日,部分分級基金再度迎來大跌。梳理一些分級基金近期的市場表現,持續下跌成為共同特點。隨著分級基金完成整改期限越來越近,尚未完成轉型的分級基金產品正成為市場中的「棄子」,投資者也要避免接「最後一棒」。同時,部分分級基金的轉型方案不斷落地,分級基金正在完成其 歷史 使命,通過轉型等方式,產生新的生命力。
12月11日,傳媒B單日下跌3.93%,全天成交量為1,540手,成交金額為17萬元。同樣,12月11日生物葯B單日下跌3.62%,而此前幾天,生物葯B都是以跌停收盤,短短十餘個交易日,生物葯B的累計跌幅已經超過50%。這兩只分級基金的跌跌不休並非孤例。近期,一批分級基金持續下跌。分級基金產品持續下跌的背後是這些基金產品已經走向謝幕,市場正用腳投票,遠離這一場「剩宴」。
4、場內貨基成資金「避風港」,近一個月凈流入超250億元
近期市場震盪加大,資金開始尋找「避風港」。統計數據顯示,截至12月10日,12月以來,所有貨幣基金的7日年化收益率均值維持在2.4%左右,貨幣基金7日年化收益率重回「2」以上。27隻場內貨幣基金規模近一個月增長超250億元,規模合計達到2,758.83億元。
從單只基金來看,兩只超千億規模的龍頭產品體現了強者恆強的規模效應。截至12月10日,華寶添益ETF近一個月增長了148億元,增幅達到10.5%,該基金總規模已高達1,558.55億元;銀華日利ETF近一個月增長了96.62億元,增幅達到9.88%,其總規模達到1,074.71億元。此外,易方達保證金、招商快線近一個月也獲得了4.13億元、3.86億元資金的湧入。
5、上周ETF資金凈流入約41.41億元,寬基指數資金面表現「分化」
上周市場震盪下跌,受市場情緒影響,A股ETF逾九成下跌,總成交額為1,151.7億元。整體來看,以區間成交均價估算,上周A股ETF資金凈流入約41.41億元。基金經理認為,看好強周期、金融、可選消費板塊。
上周,主要寬基指數ETF資金面表現分化。數據顯示,以區間成交均價估算,華泰柏瑞滬深300ETF凈流入25.84億元,嘉實滬深300ETF凈流入8.73億元,華夏上證50ETF凈流入6.55億元,南方中證500ETF凈流入5.64億元,華夏滬深300ETF凈流入4.2億元,嘉實中證500ETF凈流入4.17億元,易方達滬深300ETF凈流入1.36億元。創業板ETF遭遇大幅賣出,華安創業板50ETF、易方達創業板ETF、天弘創業板ETF、廣發創業板ETF分別凈流出13.53億元、11.05億元、5.25億元、1.93億元。
二、基金公司動態
1、林傳輝卸任廣發基金總經理,原副總經理王凡接任
廣發基金12月11日公告稱,林傳輝離任廣發基金總經理,接任總經理一職的為此前擔任副總經理的王凡。
廣發基金在公告中表示,林傳輝是廣發基金創始團隊負責人,在2003年8月5日至2020年12月11日擔任公司總經理期間,堅持以基金份額持有人的最佳利益為職業宗旨,以專業的戰略眼光、積極進取的工作精神,帶領全體員工將公司建設成為一家管理規模位居前列、產品布局豐富完備、投資業績穩健優秀、品牌特色鮮明的國內領先資產管理機構,為基金份額持有人累計分紅超過1,018億元,為股東創造了近88倍的投資回報,切實履行了對基金份額持有人、對股東的誠實信用、勤勉盡責義務。廣發基金對林傳輝作出的貢獻表示誠摯敬意和衷心感謝。
2、「雙十五」基金經理王筱苓發新基,工銀瑞信靈動價值混合12月21日發行
據悉,工銀瑞信靈動價值混合將於12月21日起正式發行。該產品擬任基金經理王筱苓是業內「雙十五」基金經理,即投研管理年限超15年、年化回報超15%。時隔四年,王筱苓再度出擊發新基金,在合理控制的風險限度內,追求基金資產長期穩定增值,力爭實現超越業績基準的超額收益。
在多輪牛熊轉換中,王筱苓形成了偏價值投資的風格,她偏愛通過自上而下結合自下而上的分析方法,投資於內生增長穩定、估值合理的優質上市公司,重點從公司自身盈利以及分紅獲取投資收益,同時通過買入持有的方式為投資者提供持續穩定的超越市場平均水平的投資收益,並能夠通過長期投資將超額收益轉化為絕對收益。
3、基金銷售業務違規,富滇銀行、雲南紅塔銀行被採取監管措施
中小銀行通過代銷基金獲取可觀收益的同時,也存在一些風險隱患。近日,雲南證監局發布兩份行政監管措施決定書,針對富滇銀行、雲南紅塔銀行在基金銷售業務過程中存在的問題,分別採取了出具警示函、責令改正的行政監管措施。監管對中小銀行代銷基金存在的亂象再度敲響警鍾。
今年9月,雲南證監局對兩家銀行進行現場檢查,經查發現,富滇銀行存在5項問題、紅塔銀行存在11項問題。其中,富滇銀行的問題主要集中在代銷產品推介方面。對於雲南紅塔銀行,雲南證監局則指出了其基金銷售中多個不規范的地方,包括:對於個別基金銷售培訓情況無留痕;未建立年度監察稽核報告制度,未在每年年度結束後對基金銷售業務進行監察稽核;部分分支機構基金銷售業務負責人未取得基金從業資格;未針對機構客戶購買基金產品制定風險承受能力評估問卷;前台業務系統不能對投資者盤後交易不成功的情況進行提示等。
4、「冠軍基」爭奪戰況激烈,廣發高端製造股票A收益率暫奪第一
2020年還剩最後兩周多,公募基金年終業績排名戰進入關鍵時刻。近期,滬指在創下年內新高後陷入回調。權益類基金業績也出現較大波動,排行榜出現波動。數據顯示,截至12月11日,今年以來主動權益類基金平均收益率為32.39%。目前處在前十名的基金收益率全部超過100%,第一與第十名相差23.34個百分點。
截至12月4日,由孫迪、鄭澄然管理的廣發高端製造股票A今年以來收益率為125.66%,處在第一位。關鍵時刻,重倉股的表現非常重要。目前居於領先位置基金多為新能源、光伏等行業主題基金。三季報顯示,廣發高端製造重倉持有隆基股份、錦浪 科技 、通威股份、陽光電源等新能源行業個股。
5、專注 科技 創新領域,華夏新興成長1月13日起發售
近期,A股市場反復震盪,但流動性維持寬松,實體經濟經歷疫情沖擊後的復甦勢頭明顯,華夏基金張帆表示,市場風格有所均衡,前期漲幅大的 科技 和醫葯板塊有較大幅度回調,調整後估值性價比更凸顯;從中長期看, 科技 自立自強、自主可控、經濟動力轉型的大邏輯不變, 科技 還是長期的投資主線。
據悉,擬由張帆管理的華夏新興成長股票型證券投資基金將於1月13日-26日發行,該基金重點專注 科技 創新領域,聚焦雲計算、新能源車、半導體、軍工等 科技 成長類產業,力爭把握 科技 成長板塊的長期投資機遇。
三、新基金發行
1、南方基金發新混基黃春逢任基金經理,任職3隻牛基跑贏同類平均
12月14日,南方基金新發一隻混合型基金,為南方寶升混合型證券投資基金(以下簡稱「南方寶升混合A」),基金經理為黃春逢。
公開信息顯示,南方寶升混合A以「主要投資於債券等固定收益類金融工具,輔助投資於精選的股票,通過嚴謹的風險管理,力求實現基金資產持續穩定增值」為投資目標,投資范圍包括國內依法發行上市的股票(包括主板、中小板、創業板及其他經中國證監會核准或注冊上市的股票以及存托憑證)、內地與香港股票市場交易互聯互通機制允許買賣的規定范圍內的香港聯合交易所上市的股票(以下簡稱「港股通股票」)、債券(包括國內依法發行和上市交易的國債、央行票據、金融債券、企業債券、公司債券、中期票據、短期融資券、超短期融資券、次級債券、政府支持機構債券、政府支持債券、地方政府債券、可轉換債券、可交換債券及其他經中國證監會允許投資的債券)、資產支持證券、債券回購、銀行存款(包括協議存款、定期存款及其他銀行存款)、同業存單、貨幣市場工具、股指期貨、國債期貨、股票期權以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具。
黃春逢,2015年1月加入南方基金研究部,歷任金融行業高級研究員,南方避險、南方保本、南方利淘、南方利鑫、南方豐合的基金經理助理;現任南方成份、南方平衡配置、南方金融混合、南方益和混合、南方安養混合、南方順康混合、南方高股息主題股票型證券投資基金基金經理。此前,黃春逢曾任職於國泰君安研究所,擔任銀行業分析師。
自2020年12月1日,黃春逢開始管理南方寶升混合A。截至12月14日,黃春逢現共管理著8隻基金,分別為7隻混合型基金和1隻股票型基金。具體來看,除南方寶升混合A外,混合型基金還包括南方益和混合、南方平衡配置混合、南方成份精選混合A等;股票型基金則為南方高股息股票A。值得注意的是,近1年,南方益和混合、南方平衡配置混合、南方成份精選混合A階段漲幅同時跑贏同類平均漲幅和滬深300漲幅。其中,該三隻基金近一年漲幅分別為57.3%、51.11%、39.57%,同期同類平均漲幅均為37.46%,滬深300漲幅均為24.36%。
2、達誠基金管理推出新混基王超偉擔綱,首隻混基任職回報率「告負」
12月14日,達誠基金管理推出一隻混合型基金,為達誠策略先鋒混合型證券投資基金(以下簡稱「達誠策略先鋒混合A」),王超偉擔任基金經理。
公開信息顯示,達誠策略先鋒混合A以「在充分考慮宏觀經濟運行狀況、金融市場環境、可投資的金融工具之多樣性的情況下,構建一個體現策略導向的投資組合。以策略指導投資,以投資績效評價引導策略調整,通過策略與投資的良性互動,力爭實現基金資產的穩健增值」為投資目標,投資范圍為具有良好流動性的金融工具,包括國內依法發行上市的股票(包括主板、中小板、創業板及其他經中國證監會核准或注冊上市的股票)、港股通股票、債券(包括國債、央行票據、地方政府債、政府支持機構債券、金融債、企業債、公司債、次級債、可轉換債券、可交換債券、中期票據、短期融資券、超短期融資券等)、資產支持證券、債券回購、銀行存款、同業存單、貨幣市場工具、股指期貨、國債期貨、股票期權及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具。
王超偉,現任達誠基金管理副總經理、首席投資官。在加入達誠基金管理前,王超偉曾在國泰君安證券股份有限公司任投資經理;在國聯安基金管理有限公司任權益投資部投資副總監兼基金經理、公司投資決策委員會委員;在金鷹基金管理有限公司任總經理助理兼投資總監、公司投資決策委員會副主席。
自2020年11月24日,王超偉開始管理達誠策略先鋒混合A。截至12月14日,王超偉正管理著2隻混合型基金。除達誠策略先鋒混合A外,另一隻混合型基金為達誠成長先鋒混合A,任職回報率為-0.38%。其中,達誠成長先鋒混合A為王超偉任職時間最長的基金,自2020年10月27日,其已任職48天,該基金近1月階段漲幅為-1.37%,不敵同期同類平均漲幅0.39%和滬深300漲幅1.61%,同類排名也不佳,為3689|4224。
3、 東吳基金發新基陳晨「一拖三」,任職2隻債基大幅跑輸滬深300
12月14日,東吳基金發售了一隻定開債券型基金,為東吳瑞盈63個月定期開放債券型證券投資基金(以下簡稱「東吳瑞盈63個月定開債」),由陳晨出任基金經理。
公開信息顯示,東吳瑞盈63個月定開債以「在嚴格控制風險的前提下,採用持有到期策略,力爭實現長期穩定的投資回報」為投資目標,投資范圍為具有良好流動性的金融工具,包括國內依法發行的債券(國債、金融債、央行票據、地方政府債、企業債、公司債、中期票據、可分離交易可轉債的純債部分、短期融資券、超短期融資券、公開發行的次級債)、資產支持證券、債券回購、銀行存款(包括協議存款、定期存款及其他銀行存款)、貨幣市場工具、同業存單以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具。
陳晨,自2013年3月起加入東吳基金,一直從事債券投資研究工作;曾任固定收益部研究員、基金經理助理,東吳鼎利債券型證券投資基金(LOF)(原東吳鼎利分級債券型證券投資基金)、東吳優信穩健債券投資基金等基金經理;現任東吳鼎泰純債債券型證券投資基金基金經理。此前,陳晨曾就職於華泰(聯合)證券研究所,任固定收益研究員。
自2020年12月11日,陳晨開始管理東吳瑞盈63個月定開債。截至12月14日,陳晨正管理著3隻基金,除東吳瑞盈63個月定開債外,還包括兩只債券型基金,分別為東吳優益債券A,任職回報率為0.97%;東吳鼎泰純債債券,任職回報率為6.49%。其中,東吳優益債券A、東吳鼎泰純債債券近1年的階段漲幅分別為4.81%、2.42%,均大幅跑輸近1年滬深300漲幅24.36%。
『柒』 4g概念股有哪些
4G概念股一覽:
烽火通信(600498)、中創信測(600485)、大唐電信(600198)、紫光股份(000938)、中興通訊(000063)、
高鴻股份(000851)、中天科技(600522)、深桑達A(000032)、恆信移動(300081)、超聲電子(000823)、
三維通信(002115)、國民技術(300077)、上海貝嶺(600171)、億陽信通(600289)、北緯通信(002148)、
恆寶股份(002104)、東方通信(600776)等。