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㈡ 強勢有效市場假設認為,當前的股票價格反映了全部信息的影響
是的。強式有效市場假說(Strong Form of Efficiency Market Hypothesis,Strong-Form EMH)認為證券價格完全地反映一切公開的和非公開的信息。投資者即使掌握內幕信息也無法獲得額外盈利。任何專業投資者的邊際市場價值為零。
強式有效市場表示信息處理能力最強的證券市場。在該市場上,有關證券產品的任何信息一經產生,就得以及時公開,一經公開就能得到及時處理,一經處理,就能在市場上得到反饋。信息的產生、公開、處理和反饋幾乎是同時的。同時,有關信息的公開是真實的、信息的處理是正確的、反饋也是准確的。結果,在強式有效市場上,每一位交易者都掌握了有關證券產品的所有信息,而且每一位交易者所佔有的信息都是一樣的,每一位交易者對該證券產品的價值判斷都是一致的,並且都能將自己的投資方案不折不扣地付諸實施。因此,對於強式有效證券市場來說,不存在因證券發行者和投資者的非理性所產生的供求失衡而導致的證券產品價格波動, 證券的價格反映了所有即時信息。
㈢ 弱型效率市場
弱型效率是證券市場效率的最低程度,是指股票價格只反映了全部能從交易中得到的信息,這些信息包括過去的股票價格、交易量等的股票市場。的概念是由上世紀60年代芝加哥大學教授法瑪(Fama)提出的證券市場效率理論中的概念。
下,證券價格能夠充分反映所有證券過去的價格和交易量等歷史數據信息集,其重要特點是當前價格與以往價格無關。
目錄1、三種市場效率
三種市場效率
法瑪將相關信息按信息的公開程度分為:歷史信息、公開信息和內幕信息,從而界定了三種不同程度的市場效率:
(1)弱型效率(weak-form efficiency)。
(2)半強型效率(semi-strong-form efficiency),又稱次強型效率市場,是證券市場效率的中等程度,半強型效率認為與公司前景有關的全部公開的已知信息一定已經在股價中反映出來,即股票價格已經迅速、及時地反映了公開發表的信息。
(3)強型效率(strong-form efficiency)。股票價格完全由市場供求相關的經濟的、政治的因素和信息來決定的市場。在強型效率市場,股票價格反映了全部與公司有關的信息,甚至包括為內幕人員所知的信息。
雖然我國證券市場近些年已取得了飛速發展,但總的說來,我國證券市場效率和仍處在一個較低水平上,有研究表明發達國家和新興工業國家的證券市場效率已達到弱型效率正向半強型效率過渡,而我國證券市場效率是否達弱型效率仍然存在爭議。