1. 為什麼證券市場線（sml）下方的股票是被高估的
SML線上的點是按照市場均衡理論定出來的一個合理的風險價位，就是說股票承擔了多少風險，得到多少的回報。
這個對應的收益率就是必要報酬率。而在該線上方的點說明同等風險下，該股票實際可以提供更多的收益，這個時候當然是買進了。
不在線上的實際市場上對應的點反映的是實際報酬率，實際報酬率高就投資，低就拋售。
買入價格會升高的，能賺錢的，賣出會虧本的。形成套利。套期保值是因為做一個方向的交易有風險在，比如匯率上升，股票下跌等。可能發生的這件事會對我的操作造成一個不好的影響，一個聰明的做法就是我做一個反向交易，就是做一筆買賣，在這件事發生的時候，它是盈利的。這樣就差不多起到了一個正負抵消的作用。
2. 全國股市的散戶全部都退出市場，會有什麼後果呢
如果中國的散戶股民都退出了證券市場，對股市是件好事，會有幾個方面的結果。
市場波動大家都知道中國的資本市場，二級市場是一個散戶化很嚴重的市場。近20年的證券歷史上來看，散戶數量是越來越多，截止到2019年，中國的散戶股民人數已經達到1.7億，就在全球的資本市場來看，散戶化都很嚴重。
散戶有一個最典型特點就是追漲殺跌，散戶在股市中有個典型的特點就是沒有太多的專業技術能力，喜歡道聽途說，隨著情緒來操作股票，這種投資情緒和方式極其容易導致追漲殺跌，所以中國的股民也是八虧一平一賺的局面，特別是在出現黑天鵝事件的時候，更加容易造成殺跌的情況，所以中國的股市有時候波動特別大。
所以垃圾上市公司和財務造假的上市公司肯定會逐漸淘汰和退出的，這樣整個市場的投資環境就會大為改善，就會形成股市的慢牛的結構，市場缺少了惡意炒作，缺少了散戶的情緒化買賣，那好整個市場隨著優質上市公司越來越多，股價逐步推動股指逐漸走高，那麼未來長牛，慢牛的結構可期。
3. 證券市場線與資本市場線在市場均衡時，有效組合落在證券市場線上方還是下方及有效組合落在資本線的上方還
資本市場線是以標准差為測算依據，計量資產的風險。反映了「在以市場組合為前提下的與無風險資產組合的風險。」注意：這里是以市場組合為前提的投資組合。先是風險資產的市場份額為比例的組合，然後在此基礎上二次組合，與無風險資產的二次組合。
明白了這個前提：就可以明白資本市場線是以標准差這個形式來測算對系統性風險的補償。
因此，資本市場線說明了有效組合風險和回報率之間的關系，但是沒有說明對於非有效組合以及單個證券的相應情況。並且單個證券是非有效的，
所以證券市場線比資本市場線要寬松。
這就是二者的最大不同
4. 資本市場線與證券市場線的區別
1、資本市場線與證券市場線的含義不同
(1)資本市場線
從無風險資產的收益率開始，做投資組合有效邊界的切線，該直線被稱為資本市場線。可以理解為無風險資產與投資組合進行的二次組合。
(2)證券市場線
反映股票的預期收益率與系統性風險的線性關系。
2、資本市場線與證券市場線的適用范圍不同
(1)資本市場線
只適用於有效證券組合。
(2)證券市場線
既適用於單個證券，也適用於投資組合;不僅適用於有效投資組合，也適用於無效的投資組合。
由此可以看出證券市場線比資本市場線的適用范圍更廣。
3、資本市場線與證券市場線的直線斜率不同
(1)資本市場線
反映每單位整體風險的超額收益，即風險的價格。其斜率不受投資者對待風險態度的影響，偏好風險的投資者可以借入資金，厭惡風險的投資者可以貸出資金，但無論如何，都是在資本市場線上做選擇，不會影響直線斜率。
(2)證券市場線
反映單個證券或證券組合每單位系統性風險的超額收益。其斜率取決於全體投資者對待風險的態度，如果大家都願意承擔風險，意味著風險越不值錢，風險程度較小，風險報酬率越低，斜率越小;如果大家都不願意承擔風險，一旦有人承擔了風險，市場勢必要多給他補償，故風險報酬率越高，斜率越高。
證券市場線的作用在於根據「必要報酬率」，利用股票估價模型，計算股票的內在價值，資本市場線的作用在於確定投資組合的比例;此外，證券市場線比資本市場線的前提寬松，應用也更廣泛。
4、資本市場線與證券市場線的作用不同
證券市場線的作用在於根據「必要報酬率」，確定資本成本，然後計算內在價值，比如利用股票估價模型，計算股票的內在價值;資本市場線的作用在於確定投資組合的比例。
5、證券市場線比資本市場線的前提寬松，應用也更廣泛。
拓展資料：
資本資產定價模型(CAPM)的圖示形式稱為證券市場線(SML)。它主要用來說明投資組合報酬率與系統風險程度β系數之間的關系，以及市場上所有風險性資產的均衡期望收益率與風險之間的關系。
證券市場線方程對任意證券或組合的期望收益率和風險之間的關系提供十分完整的闡述，其方程為E(rP)=rF+[E(rM)-rF]βP。任意證券或組合的期望收益率由兩部分構成：一部分是無風險利率rF，它是由時間創造的，是對放棄即期消費的補償;另一部分[E(rM)-rF]βp是對承擔風險的補償，稱為「風險溢價」，它與承擔的系統風險β系數的大小成正比。
其中，E(ri為期望(預期)收益率，rF為無風險收益率，rM為第i種股票或第i種投資組合的必要報酬率，可將估算的市場期望收益率作為必要報酬率; (rM-rF)為風險溢價。證券市場線很清晰地反映了風險資產的預期報酬率與其所承擔的系統風險β系數之間呈線性關系，充分體現了高風險高收益的原則。
如果證券的價格被低估，意味著該證券的期望收益率高於理論水平，該證券會在證券市場線的上方。
證券市場線(SML)與資本市場線(CML)的區別：
橫軸：SML是貝塔系數β僅衡量系統性風險;CML是標准差，既包括系統風險又包括非系統風險。而縱軸都一樣是期望收益率E(rP)。
斜率：SML的斜率為市場必要報酬率-無風險收益率，也稱風險溢價，表示系統風險的風險價格。CML的斜率為(風險組合的期望報酬率-無風險報酬率)/風險組合的標准差，表示整體風險的風險價格。
SML利用可以β系數描述市場均單項資產或資產組合的期望收益與風險之間的關系;CML利用整個資產組合的標准差僅僅適用於風險資產和無風險資產構成的有效組合，而無法描述單個證券。
SML和CML中rM的含義不同，rM在SML表示「必要收益率」，即投資「前」要求得到的最低收益率。rM在CML表示「期望收益率」，投資「後」期望獲得的報酬率。
SML的作用在於將「必要報酬率」帶入股票估價模型，計算股票的內在價值;CML作用在於根據期望收益率確定投資組合的比例。