Ⅰ 在大陸買港股開戶投資全流程是什麼樣的港股有什麼優勢
開戶之前，美股研究社（meigushe101）認為，小白可以對港股先有個大致的了解，更有利於之後在港股投資。
一、香港市場概況
截至到2016年第二季度，香港股市上市公司共1902家，其中主板1666家，創業板236家。主要包括以下三類公司：
1．香港本土股及外資股（584隻）：
也稱：藍籌股（Blue Chip）：是指恆生指數成分股。在海外股票市場上，投資者把那些具有行業代表性、流通量高、財務狀況良好、盈利穩定及派息固定、紅利優厚的大公司股票，成為藍籌股（對應的為恆生指數）
2. H股（231隻）：
也稱：國企股，指注冊地在香港的外資股，一般而言，H股的上市企業規模相當大。大多屬於基礎產業且為改行業的領導企業（對應的指數為恆生國企指數）。
3．紅籌股（1111隻）：
泛指由中資企業直接控制，或35%以上的股份由中資企業控制的公司，注冊地在海外，其主要特點是有注資及重組概念，因這些公司的母公司在內地大多資產雄厚，多為各省市地區的窗口企業。港股現貨交易額中，機構投資者佔比高達61%，具體如下：
1．海外機構佔34%
2．交易所參與者佔16%
3．本地機構佔24%
4．海外個人佔5%
5．本地個人佔21%
二、港股交易時間明細
開市前時段：09：00 -09：30
早市：09：30 -12：00
午市：13：00 -16：00
收市競價交易時段：16：00-16：10（僅限525隻合資格股份）
三、港股與A股的區別
1.交易機制不同
如果是港股小白用戶、或者新手，建議在近年來出現的新型互聯網券商中做選擇。
Ⅱ 2008年金融危機發生的原因
2008年金融危機主要是由美國次級房屋信貸危機引起的。最初,受影響的公司只限於那些直接涉足建屋及次級貸款業務的公司如北岩銀行及美國國家金融服務公司。
Ⅲ 基金調研怎麼做
金融界網站8月18日訊 2008年3月，中國基金業將迎來10周年的喜慶日子。《中國證券投資基金年鑒》聯手行業有關單位，在中國十大城市推出「迎接中國基金業10周年－中國基金投資者服務巡講」活動。以下為中國銀河證券基金研究中心高級分析師王群航演講內容。
王：各位來賓大家好，今天非常高興和大家交流基金的心得，剛才和大家交流的是基金公司的人，我作為一個旁觀者，我也算一是一個獨立的第三方，我和大家交流一下在基金研究方面的心得，怎樣來做基金研究。剛才我也看到了今天到會的人基民比股民要多，大家都看過怎麼樣買股票的書，那麼怎麼樣買基金，我和大家做一個交流。我先介紹一下我的公司，我所在的公司是中國銀行證券股份有限公司，我在公司研究中心下設的基金研究中心。我們中心剛剛起步，領導看到了開放式基金有一個很好的發展前途，成立了基金研究中心。這個部門主要是致力於在投資者和公司之間建設一個橋梁，通過6年的發展我們部門的人發展到8個人，可以說在國內沒有一家機構像我們一樣有8個人來專門研究基金。我們處於國內領先地位，如果平時大家看中國證券報，就知道我們有固定的信息披露，每周二到周五每天有半個版面，每周六和周一有整個版面，我們每天有大量的數據出台。我本人有了基金以後就開始做基金，所以今天有機會和大家交流，剛才主持人也說了，我出了兩本書一本是《精選一百》，就是根據去年的基金我選了一百支出來，進行簡單介紹。另一本叫《初買基金必讀》是我這么多年總結的關於基金的一些問題，包括一些老問題都在裡面了。大家如果需要可以到新華書店去買。下面進入基金業務的評價。大家很關心我和我的部門到底是怎麼樣做基金研究，首先我們以公開信息披露為准，非公開披露信息我們是不會做的，公開披露的信息最簡單的從一個基金的設立來說，有一個招募說明書還有一個發行公告。大家如果想了解一個基金可以看一下他的招募說明書，招募說明書和發行公告出來基金開始發行，成立以後開始運作我們要每天要關注凈值。每個季度有一個季度報告，半年以後有半年報告，每年有一個年度報告，都會對投資運作情況做一個回顧，特別是通過半年報和年報，可以對投資的所有的基金品種看得一清二楚。通過了解這個情況之後，大家就能夠知道這個基金是怎麼樣運作的，就會對運作的情況進行一個評價。基金公司公布凈值，是通過我們來做的，我們每天做好給媒體，大家看得比較多的是凈值增長率，凈值增長率要看但是也不能單單看這個，還要通過他的季度報，半年報和年報了解基金運作情況。如果你買了某一個基金，這個基金的半年報我希望你能看一下，最起碼把這個基金的前半年的運作情況有一個概括，還要把你平時所關注的基金的報表看一看。我覺得這是做投資的最基本的東西，如果是做研究還需要在分類基礎上做一個評級，還要對指數和增強型指數做一個說明。我們不但要考慮收益我們還要看一下收益指標。我們對於基金的增長率大家如果看報紙都會研究出來，我們研究的方式比較多，有政策研究，有行業研究。政策研究：合資基金公司比較多，合資基金公司外資股東只能持股百分之三十三，到了一定程度可以提高到百分之四十九，WTO里有承諾但是我們給不給他們提？就要給基金一個評價報告。我和其他人寫的一個報告，簡單說從33提到49是可以的，49提到51可不可以？後來我們又寫了第二份報告，49到51暫時不要提。因為我們對合資基金公司做了研究，合資基金公司並沒有給中國市場帶來收益，有好的但是也有一些非常差的公司。還包括合作研究、委託研究。有些公司會有一些委託研究，當時我接到一個委託，一個公司有40多個億基金怎麼買，做一個策劃。基金指標，行業指標，我們作為一個專業投資者肯定會去看的，如果不是一個專業投資者可以看也可以不看。我們做研究是以量化為基礎的，基金的半年度報告和年度報告，裡面有大量的數據，他們所有的數據我們都要錄入到我們中國銀河證券評價系統里，我們為什麼要全都錄入進去？我們要進行量化研究，這樣得出的結論才是客觀和公正的。不能因為有些公司宣傳公司多麼強大，我要看你的基金的運作情況，你在市場上的排名情況我要給你一個客觀的評價。股東背景的研究、股權控股的研究……股東背景我剛才說了合資基金公司這是股東背景，我們還有一個股東背景就是銀行系的基金，這也是一個股東背景。大家都說銀行很有信譽，他的基金也是有信譽的，他對他的存款講究信譽，但是這和基金是兩碼事，當時有些基金在宣傳的時候就犯了一個錯誤。股權結構研究。各個公司都是由不同背景的股東組成的，有時候股權會有變動，有時候會給公司造成負面影響，但是有時候造成的負面影響很小。今天泰達荷銀基金管理有限公司就是一個變動比較大的公司，但是對他們公司也沒有產生特別大的影響。我們要研究要觀察，很多情況下會對公司造成影響，但是有時候影響特別小，甚至沒有影響，泰達荷銀基金管理有限公司就是一個例子。我在2006年1月份寫過一篇文章，當時就是發現了一個基金公司，他的基金規模一年多來一直是在降，突然間有一天凈升了4.5個億。正是有了凈申購量，他出了一個文說我要怎麼樣怎麼樣。如果這個基金在這個公司放一周，他就捲走了900萬，但是這900萬是廣大投資者的錢啊。權力制衡、人員分工也是需要我們去研究的。包括基金公司的管理團隊，他的核心業務是什麼？我們去理財，我們為什麼要給他管理？因為他是一個專業的理財機構，我不說他們是專家，專業和專家是不一樣的，一字之差。你到醫院去看病，看得好的才能叫專家。如果理財理好了才叫專家。這個團隊的結構、分工、人員的數量、人員的素質、投資目標、投資理念、投資地域特徵、投資考核，這都是我們關注的重點，我正在建立基金公司的考核。我剛才說了那麼多關注點，投資團隊的人員，上海一家公司名字我就不說了是合資公司，總共有3個研究員，底下管理著幾十個億，如果我跟你們講了他們就只有3個研究員，那麼你們敢不敢把幾十億的錢給他們管？還有一個投資的流程，還有執行。我看了一個公司的內部監察報告，基金公司是一個專業理財機構，內部有一個流程，大部分都是合理運作的，但是但是我還看到過有公司的內部監察報告不合格。如果投資達到一定程度的話你的研究員需要去調研，這個基因公司買了這個股票，而且買的數量很多，他管理制度是有了，但是他沒有執行，在某個時候買的某一個股可能很好，但是你要有個制度，沒有制度是要壞事情的。這個公司自查發現這個情況了，要求他們整改，這都屬於我們研究的一個方向。如果他改掉了，一切按照制度來做，這個公司在運作的時候開始走向規范了，我們在一些指標方面比較看好。基金公司的研究團隊，這也是我們作為基金研究比較關注的，也關繫到我們廣大投資者的利益。這段時間大家買基金賺的錢很多，可能不會計較，現在是牛市如果是熊市呢？而且有些基金公司需要收服務費，你為什麼要收服務費？因為客戶來投訴了，我給他處理，我就要收服務費。我說：「客戶來投訴是因為你們做得不好，你還要跟客戶收服務費。」還有流動性問題，大家都聽過有些基金公司說長期投資，都聽了很多遍了。昨天晚上我做了一家公司的重倉股，百分之四十到六十每個季度換，我們是不是說這樣的投資行為就不好了？我們也不能這樣說。投資是一種行為，價值投資是一種理念，但是價值和價格是有聯系的，當然該賣的時候也要賣。我們還應對風險評價、影響投資業績的因素進行評價、對同類型的基金、同公司的基金、對規模相近的基金進行比較最後選出一些好的基金。另外在做研究的時候還要關注掩藏的信息，從基金的行業偏好分析行業的板塊，這都是大家關注的熱點。如果這個基金發布了招募說明書以後，你立刻把它公司旗下做股票的重倉股找到，在他的發行期內一定會漲，這底下的重倉股是大家所關注的。你看現在股票的流動量怎麼樣？如果這個股票好的話，基金公司絕對不會只買一個億，如果你三個億打到這個基金上，那這個基金肯定會漲。基金研究我們稱它為延伸基金的價值，按照基金原有基金來講，百分之五十的基金都會漲，從現在的發行情況來看，招募說明書公開三周時間相關股票都是有機會的，這是我們研究基金的方方面面。信息我們也說了，基金的信息批註有基金的公告、公司的網站啊什麼的，大家需要看這些。再介紹一下具體的評價指標，首先是收益指標，也是凈值增長率指標，我是以每個星期一一些媒體來報的報表為准，計算以周五為准過去一周的增長率，往前過去一個月的增長率，往前推過去半年，一年，很多很多，我們國家的基金市場有多長我們就有多長的評價。我們的基金市場從成立以來所有的數據都在我的書里，大家可以買一本看一看。凈值增長率是怎麼算的呢？和你們演算法不一樣，是不是你們算錯了？我們是根據中國證監會的標准來算的。比方說從7月1號到7月30號的凈值怎麼算呢？就是用30號的減去1號的這樣來算，如果這樣來算肯定和我們算的是不一樣的。我們是要把這些數據錄入到一個系統里，我們採用一個系統來算的，7月1號是一個數據，如果2號漲百分之一，那3號漲是在2號的基礎上漲百分之一，4號再漲是在3號的基礎上漲的，我們都是在前一天的基礎上漲起來的，這是一個很科學很標準的數據。我們還有一些風險指標、收益指標，還有一些風險投資收益指標。為什麼有這么多的指標？我們最關心的是收益指標，如果想做更詳細的了解就要看風險投資收益指標。還有一些行業方面的指標、績效方面的回歸等等方法很多很多。剛才講的都是開放式基金指標，還有封閉式基金指標，前一段時間封閉式基金的行情隱含收益率達到一定程度會有反彈。大家在看我的文章的時候都會看到我說達到一定程度會有反彈。銀河作為專業的基金研究機構評價的方法和指標都是非常多的，把長期績效 和短期績效結合起來，我有周的有月的有季度的半年的一年兩年，從長中短不同的時間考慮基金的業績情況，有些人說不要看排名，這是錯的。我們廣大投資者把錢交給別人去管理，當然是想選擇一個凈值增長率高的公司去管，我們應該把各種指標都公布出來，通過不同時期的觀察，通過連續觀察來決定交給誰來管理。我們應該採用定性和定量相結合的方法。過去的收益有一定的預測能力，有人會說過去並不代表未來，我們在算收益的時候，這句話從邏輯上是對的，過去的好並不代表未來的好，過去的壞並不代表未來的壞。但是我們從概率上來講，你過去好將來好的概率就高，過去壞將來壞的概率就大。我們買基金的時候，怎麼樣選好基金怎麼樣選好公司，我們就選過去業績好的，這就說明了他的能力比其他的公司能力要強，他在將來獲得收益的可能性就比其他人要高。去年的凈值增長率是百分之一百二十一，去年做得最好的是百分之一百八十二，做得不好的百分之一百都不到。所以一定要根據過去的業績選擇一個比較好的基金來做。我再舉一個例子，你找對象，找朋友大家一定會找一個比較好的，選基金也是一樣的。高風險高收益的基金，中風險中收益的基金，低風險低收益的基金我們會把這些數據都給大家算出來。我們應該選擇一個比較穩定的來買。我們看一個基金第一要長中短期來看，第二要連續性來看。下面說一下我們常用的一個指標，這是一個平均回報率的一個指標，是一個方面，另一個還有一個標准差的計算，還有風險指標，標准分的計算，下浮比例的運用……因為時間比較有限，下面說一下作為基金研究的話基礎是什麼？我剛才說了一下信息的收集這一個點。另一個是基金的分類指標。我們在做投資的時候一定要進行分類，對於不同類型的基金要有不同的策略，大層面上分為開放型基金和封閉型基金。一級分類是我們國家基金法和證券投資管理辦法里定下來的標准，是法定的標准：第一是股票運作基金，至少百分之六十資產必須是股票。這裡面就體現出股票型基金高風險高收益，至少百分之六十做股票。2006年和2007年行情漲，收益非常好。如果下跌，風險很高。往前想2003年2004年的話股票市場是非常復雜的。第二，債券基金，百分之八十的資產必須要買債券。第三，貨幣市場基金。只投資貨幣市場。如果不符合股票基金標准，不符合債券基金標准，不符合貨幣市場基金標准，我們把它歸為混合基金，可以是百分之五十四十甚至可以到零。變動是非常非常大的。股票可以低於百分之六十債券可以低於百分之八十，這就叫混合型基金。從研究角度來說還要進行細分，我們現在就叫做二級分類，我們基金公開批註的信息來看，我們使用的就是二級分類，以後我們會使用三級分類。二級分類股票基金里分為股票型基金和指數型基金，都是做股票的，但是這兩個區別在哪兒？股票型基金是主動型基金，指數型基金是被動型基金。基金管理里人員的素質非常高，大家看博士、碩士一大把，去研究股票，我相信我有這么高的素質，我所選出來的股票一定會高於市場上的股票基金。他根據自己去選，我選好的來做。指數型基金第一我所投資的對象，第一是股票。這個指數是怎麼算的？這個指數里包含什麼股票？只買180股票里所包含的股票。第二就是這么多股票我怎麼買，我是按這個成分股所佔的比重是多少做的，比方說工行的權重最大，那我就拿百分之十去買工行。指數型基金為什麼要設計這樣一種產品？很多基金經理自己覺得自己的能力很強，但是還是沒有戰勝市場。你辛辛苦苦我還不如設計指數型基金。從2006年整個市場的收益來看，股票型基金增長121，指數型基金增長125，這就是說被動型基金比主動型基金要好。今年指數型基金和股票型基金差距就更大了，上周末股票型基金剛好過了一百，指數型基金已經一百多了。在牛市行情下，如果大家購買指數型基金可以獲得和市場相平衡的回報。混合型基金：偏股型基金、偏債型資金、中檔型基金。其他基金有一個保本基金和一個特服策略基金。
Ⅳ 2008奧運會對中國的經濟影響
現代奧運具有多元價值，它對主辦國，尤其是主辦城市的經濟增長有明顯的拉動作用。
1984年洛杉磯奧運會給南加利福尼亞地區帶來了32．9億美元的收益；1992年巴塞羅那奧運會給加泰羅尼亞地區帶來了260．48億美元的經濟效益；1996年亞特蘭大奧運會為喬治亞州帶來了51億美元的總效益；2000年悉尼奧運給澳大利亞的新南威爾斯州帶來了63億美元的收益。據著名投資機構高盛證券的分析，北京申辦成功後，從2002年起到2008年，中國經濟增長速度每年將額外增加0．3％。中國經濟的發展將大大提速。
一、2008年奧運會對中國經濟的影響
新世紀的前10年中國經濟仍將處在工業化加速發展時期，奧運會作為工業化時代最有效的營銷媒介，它對加速主辦國工業化進程，促進該國經濟由工業化向後工業化時代的轉變有特別重要的意義。1964年的東京奧運會、1988年的漢城奧運會很有代表性地說明了奧運會對處在工業化加速發展時期的國家經濟所具有的特殊價值。北京主辦2008年奧運會對中國經濟的影響主要表現在有形和無形兩個方面。有形影響是指奧運會在拉動舉辦國消費需求、投資需求、出口需求以及在擴大就業等方面的作用，這種影響主要體現在主辦地區的經濟總量和結構變化中。無形影響是指奧運會對主辦國經濟發展環境、開放度、國家聲譽、形象和信譽度等方面的影響。從主辦國經濟的長遠發展來說，無形的影響往往比有形的影響更重要、更有價值。這種影響主要表現在以下幾個方面：
1、為經濟發展提供穩定的社會環境
新世紀前10年我國經濟將處在以結構調整為主導的發展階段，這一階段不僅要繼續擴大經濟總量，更要解決經濟結構調整和產業結構升級等一系列重大改革與發展問題，如社會保障體系建立與完善、勞動力增長與就業困難的矛盾以及「入世」、經濟全球化對進一步擴大市場開放度的要求等。解決這些深層次的問題和矛盾，都需要提升社會向心力和凝聚力，而主辦奧運會是最佳、最典型的方式。一般來說，一個國家從申辦開始到奧運會結束，至少能在10年的時間內讓全民普遍關注。以北京為例，從1999年北京奧申委正式成立到2008年奧運會圓滿結束，這10年將會出現前期的「人人盼奧運」和後期的「人人都是東道主，全民支持辦奧運」的祥和局面，而這10年正是我國經濟結構戰略調整的重要時期，在這一時期主辦奧運會無疑將為結構調整、經濟發展提供一個良好的社會環境。
2、有利於進一步擴大開放，使中國經濟能更好地適應經濟全球化進程
改革開放是中國經濟高速增長的最基本的成功經驗。改革開放的20多年我們初步建立了社會主義市場經濟體制，但是這一體制還不成熟，還需要進一步擴大市場開放度，在主動參與全球經濟競爭中不斷完善。擴大市場開放度除了市場主體在成長過程中的自我推動之外，政府利用重大事件來有意識地推動這一進程尤為重要。主辦奧運會即是一個國家擴大市場開放度，加速融入經濟全球化進程的一個重要媒介。首先奧運會是當今世界上最具國際化的事件。主辦國的政府、組織和企業要與多個國際組織和眾多跨國公司進行業務往來和商業談判，因此從申辦到實際運作的全過程都必須按照國際慣例來操作。這樣的操作要求該國政府、組織和企業都必須調整與市場經濟不相適應的管理和運作方式，而這樣的調整過程無疑就是擴大開放，融入經濟全球化進程的過程。其次，現代奧運會投資巨大，一般來說，主辦夏季奧運會用於賽事的直接投資和用於基礎設施建設的間接投資加起來會超過幾百億美元，經濟發展水平較低的國家辦奧運會投資會更大。北京舉辦2008年奧運會總投資將會達到1323億元。這樣大的投資規模對國內外企業都有巨大的吸引力，特別是奧運工程都要求有一流的設計水平、一流的工藝和施工水平以及很高的科技含量，因此在工程的招投標管理中絕不能搞地方保護主義，只有擴大市場開放度，按國際慣例操作，才能最大限度地吸引外資、保證工程的質量和投資的效益。最後，承辦奧運會會使主辦國在整體上獲得一個開放、民主和有活力的形象，這種形象對吸引外資以及國內企業拓展海外市場都有實際意義。所以，北京承辦2008年奧運會有利於進一步擴大開放。
3、有利於在國際上打造「中國品牌」，能更好地帶動國內企業由產品經營向品牌經營的轉變
現代企業在國際市場上的競爭，除了企業自身要有雄厚的實力和一流的產品，還需要企業所屬國在國際上有美譽度和影響力。也就是說，企業在國際市場上的品牌競爭實際上是需要國家這一大品牌支撐的。主辦奧運會是一個國家在國際上打造「國家品牌」，提升國際影響力的重要手段。冷戰結束以後，中國成為西方陣營竭力遏制和打壓的對象，在以美英為首的西方主流媒體中，對中國的正面報導並不多，中國通過申辦和主辦奧運會，將使西方媒體不得不在10年左右的時間里持續關注中國，並給予更多正面和客觀的報導。這種長周期、高頻率的報導，對擴大中國的國際影響，樹立「國家品牌」都有重要作用。國家盛，企業興。國家這一大品牌打響了，企業的小品牌才更容易進入國際市場，才會更具國際影響力。另外，承辦奧運會還能使本國企業藉助奧林匹克市場營銷計劃宣傳、推廣企業形象和品牌，以悉尼奧運會為例，本屆奧運會共有106家企業成為各類贊助商，其中TOP贊助商24家�澳大利亞公司13家，支持商18家。一般產品供應商40家，體育產品供應商24家，其中絕大部分為本國公司。這些企業藉助奧運會的巨大傳播力使自己的企業和產品品牌具有了國際影響。北京舉辦2008年奧運會，國內的眾多企業就可以藉助奧運會來推進企業由產品經營向品牌經營的躍升。
二、2008年奧運會對首都經濟的影響
承辦奧運會的經濟價值集中反映在主辦城市和地區的經濟總量和結構變化上。2008年奧運會對首都經濟的影響主要表現在以下四個方面：
1、主辦奧運會將給首都經濟在新世紀初葉高速增長提供「核動力」
近年來以高新技術產業和現代服務業為支柱的首都經濟已初步成形，並表現出較大的增長潛力。但是，由於首都經濟特殊的產業結構，它的持續高速增長對環境、基礎設施以及城市所具有的國際形象、聲譽和影響力有非常高的要求，也就是說，首都經濟越發展它就越會遇到基礎條件和軟環境的硬約束。而要消除這種制約，一方面要加大環境治理的力度，大幅度增加基礎設施建設的投入；另一方面要通過舉辦一系列重大活動來提高北京的國際影響和聲譽。在經濟全球化進程不斷加快，國家和地區經濟之間的競爭愈演愈烈的今天，舉辦奧運會幾乎可以說是唯一的、最佳的一箭雙雕的辦法。它既可以引入基礎設施建設所需要的巨額資金，又可以大幅度地提升北京的國際影響力。所以，北京獲得了2008年奧運會的主辦權，也就獲得了推動首都經濟在新世紀持續高速增長的「核動力」。
承辦奧運會為什麼能給首都經濟增長提供「核動力」呢？這是因為奧運會能有效地帶動主辦城市和地區的投資需求和消費需求。當前在拉動我國GDP增長的資金、技術和勞動力三要素中，資金的貢獻率是最大的。這就是說分析北京地區未來經濟增長的可能性，關鍵是看該地區在未來的投資規模，尤其是從北京地區之外流入的資金總量的大小。北京主辦2008年奧運會預計總投資額將達到160億美元左右，約合人民幣1323億元，其中組委會預算支出約為16－18億美元，非組委會預算支出（與承辦有關的基本建設支出）約為142－144億美元。從資金來源看，國際奧委會市場開發收入給組委會的分成約為10－13億美元（悉尼組委會為11億美元），組委會市場開發收入約為6－8億美元（悉尼為7億美元），基本建設投入的140多億美元，主要由中央財政、市財政和國內外企業投入，如果把基本建設投入的50％算作是北京市財政的投入，那麼承辦2008年奧運會將給北京帶來90億美元的新增投資（從北京地區之外流入的資金），約合人民幣745億元。這筆巨額的新增投資，再加上該投資所產生的乘數效應，將成為牽引首都經濟高速增長的助推器。
從刺激消費需求看，奧運會的拉動作用也十分顯著。首先745億元的新增投資將主要用於購買北京地區的產品和服務。這種大規模的集團購買將對北京地區很多行業的中間產品和最終產品的消費形成刺激，其中對建築、交通、郵電、通訊、旅遊、餐飲等行業的拉動作用會更大。其次奧運會是一個動態的、極具號召力的「人文旅遊品牌」，承辦國和地區可以利用這一「品牌」使該國和地區10年左右的時間內成為國際和國內旅遊的熱點，尤其是像北京這樣一個本身就具有獨特文化魅力的城市，承辦可以使兩種魅力有機融合，從而對旅遊消費形成巨大的拉動作用。據澳大利亞學者的測算，悉尼奧運會對擴大該國的國際旅遊發揮了重要作用，僅2001年去悉尼旅遊的外國遊客就將達到34萬人。當數以千萬的國內外遊客因奧運會而來北京觀光，他們在拉動北京地區的消費需求方面將釋放出巨大能量，從而能推動首都經濟的持續高速增長。最後申辦和承辦的過程也是一個不斷提高和強化市民體育意識，引導大眾體育消費的過程。北京舉辦奧運會將極大地帶動北京市民的體育消費，尤其是參與性體育消費、觀賞性體育消費和體育用品消費，從而能在拓展消費領域和形成新的消費熱點等方面服務和拉動首都經濟。總之，北京舉辦2008年奧運會在刺激投資和消費需求方面所形成的合力，在未來的10年內至少每年能拉動北京GDP增長1個百分點以上，在舉辦奧運會的前後兩年內可能還會更高。
2、主辦奧運會將帶動首都經濟結構調整和升級，使首都經濟更具活力和競爭力
首都經濟從產業結構上看，是一個以高新技術產業、都市型工業、現代服務業和高效生態農業為骨架的復合型結構。這種產業結構既區別於上海、江蘇，又不同於廣東、深圳，具有明顯的比較優勢和鮮明的地域特色。但是，目前這種產業結構還沒有完全成形，還需要政府運用多種政策杠桿來引導和調整。北京主辦2008年奧運會將給首都產業結構的調整與升級提供千載難逢的機遇。這種作用主要表現在三個方面：
一是「綠色奧運、科技奧運、人文奧運」的申辦理念與首都產業結構調整的價值取向相契合。綠色奧運將帶動環保產業和生態農業的快速發展，科技奧運將推動高新技術產業的發展，人文奧運則能帶動現代服務業的形成與發展。而這三種申辦理念所帶動的產業又恰恰是新世紀首都經濟要優先發展的行業。
二是主辦奧運會將加速北京市「退二進三」的步伐。「退二進三」是首都經濟結構調整和優化的必然選擇。但這一戰略措施能否有效實施，關鍵在於「退有理由，進有空間」。北京市的一些高能耗、重污染的企業逐步從第二產業中退出來，是既定方針，是歷史必然，辦不辦奧運會最終的結果都一樣。但是辦與不辦會影響退的進程。現在北京拿到了主辦權，政府就會毫不猶豫加大管制的力度，企業也難以討價還價，從而就會退的堅決，退的順暢。然而更重要的是，主辦奧運會能有效地拓展「進三」的空間。現代奧運會對承辦地區的經濟發展的影響突出表現在拉動該地區第三產業的迅速發展方面。奧運會要求舉辦城市在交通、郵電、通訊、旅館、餐飲等方面提供一流的硬體和優質的服務，同時還對銀行、保險、醫院、中介機構和文化設施有相當高的要求。也就是說，北京要想成功舉辦2008年奧運會就必須把加快建立和完善現代服務業作為戰略重點。而能否在10年左右的時間里建立和完善首都的現代服務業關鍵取決於投資和需求，舉辦奧運會恰恰能解決持續需求和巨額投資這一對瓶頸制約。所以，舉辦奧運會在拉動首都現代服務業高速成長的同時，也將客觀上為「進三」的企業提供必要的生存空間和後續發展的可能。
三是承辦奧運會將使旅遊業和文化體育產業成為首都經濟中的支柱產業，並同時帶動會展業和中介業的高速發展。奧運會是全球各民族共同的節日。中國是有著悠久文明史的東方古國，而北京作為奧運會的主辦城市是一座有著3000多年建城史和800年建都史，最能代表中國文化精髓的歷史名城。北京市已經把旅遊業列為重點發展的行業，並希望十五期間成為支柱性行業。奧運會歷來對主辦城市旅遊業的發展有巨大的推動作用，而北京舉辦奧運會這種作用會更大。這是因為，一方面全球各大媒體從申辦到承辦全過程的報導，客觀上為北京旅遊業做了一個長時間的免費廣告，從而能讓更多的外國人了解北京，產生潛在的和實際的旅遊需求；另一方面北京奧運會將凸現傳統與現代巧妙融合、西方文化與東方文明交相輝映的獨特魅力，而這種魅力對激發外國人來京旅遊的需求將起到重要作用。對拓展國內旅遊業務來說，舉辦奧運會將給北京旅遊企業提供一個長效題材，它們可以根據這一題材設計一系列有賣點的新項目、新產品，從而使進京旅遊成為時尚、成為熱點。毫無疑問，北京申奧成功，首都旅遊業就獲得了長達10年的持續發展的推動力，而只有持續的高速增長才能使北京旅遊業成為真正的支柱產業。同時奧林匹克是典型的全球文化，奧運會是這種文化的集中體現，承辦奧運會能極大地帶動主辦城市的文化體育產業的發展。北京市根據城市功能的定位在「八五」期間就把文化體育產業列為重點發展的行業。但是要想把它培育成首都經濟的支柱性行業，除了文化產業和體育產業在各自領域內的自我發展之外，還必須加強兩個產業之間的互動、互補和互助。奧運會不僅能有效地擴大主辦城市文化產業和體育產業各自的需求，而且能提供一系列重大活動使兩項產業互動和耦合，實現產業聯動和利潤倍增。另外，為舉辦奧運會而新建和改建的37個現代化的體育場館（新建22個）也將為首都文化體育產業的持續發展奠定堅實的物質基礎。奧運會結束之後，北京將成為全國、全亞洲，乃至全世界文化體育產業最發達的地區之一。最後，經濟全球化背景下的奧運會是一個以跨國公司為主角的世界經貿舞台，北京拿到主辦權也就得到了在10年左右的時間內利用這一舞台「唱戲」的機會，首都的會展業和中介業因此將獲得眾多的商業機會和按國際慣例運作的商務經驗，從而為帶動和繁榮會展經濟，使之成為首都經濟新的增長點提供了難得的機遇。
3、主辦奧運會將在擴大北京地區就業方面發揮重要作用
籌辦奧運會一般需要8年左右的時間，要興建大量的體育設施和配套的城市基礎設施，需要投入大量的人力資源。歷屆奧運會在帶動主辦城市就業方面都發揮了重要作用。1984年洛杉磯奧運會創造了2．5萬人的就業機會；1988年漢城奧運會給3．4萬人帶來了就業；1992年巴塞羅那奧運會，在1987－1992年的籌辦周期內每年新增就業人數5．9萬人；1996年亞特蘭大奧運會帶動了7．7萬人的就業；2000年悉尼奧運會創造了10萬人的就業機會。新世紀北京仍將面臨很大的就業壓力，承辦奧運會將能有效地化解這種壓力。由於北京市整體的勞動生產率、資本和技術的密集程度以及勞動力價格都低於發達國家的奧運會主辦城市，因此承辦奧運會在帶動北京地區就業方面的作用會更大。如果按北京承辦奧運會能新增投資745億元，且每10萬元投資能新增一個就業機會算，那麼這屆奧運會將產生74．5萬個就業機會。根據奧申委申辦報告中所列的現金流量表來分析，帶動就業的年份主要集中在2004－2009的六年間，其中2006年和2008年是高峰。
4、承辦奧運會將極大提升北京的城市魅力
城市魅力是一座城市物質文明和精神文明的綜合體現，它包括自然風貌、歷史文化積淀、生產力發展水平和人的素質等多個方面。首都經濟從一定意義上講是「形象經濟」，它的發展需要城市魅力的不斷提升與張揚，承辦奧運會能快速而有效地做到這一點。首先為舉辦奧運會而進行的大規模環境治理以及對城市基礎設施的新建和改建工程將使北京「天更藍、水更清、行更暢、居更宜」，古都風貌將更具神韻，北京城市魅力中原有的特色會更具影響力。其次在傳媒強權盛行的現代社會，城市魅力不僅取決於魅力的本原，還與主流媒體的關注和推介有直接的關系。舉辦奧運會將使北京在相當長的一段時間內成為全球主要媒體追蹤報導的一個熱點，且這種效應在奧運會舉辦期間會達到極至。以2000年悉尼奧運會電視轉播為例，這屆奧運會全球有220個國家和地區收看了電視轉播，收看人數達到37億，佔全球可以收看電視總人數（39億）的95％，並且有8個國家的電視轉播超過400個小時，它們分別是澳大利亞1207小時，加拿大1039小時，南非930小時，中國740小時，日本558小時，希臘452小時，美國442小時，阿根廷435小時。可以說只有奧運會才能使主辦國和主辦城市得到全球媒體如此廣泛、如此深入和系統的報導。而這樣的強勢宣傳在提升主辦城市的形象和魅力方面所取得的效應，恐怕是無論出多少廣告費都無法辦到的。最後承辦奧運會是一個十分龐雜的系統工程，是對主辦城市綜合能力的全方位考驗。應對這一挑戰的過程會使政府更有效率、企業更有實力、人民更具熱情、社會更加民主、開放和有活力，而這一切恰恰是城市魅力的靈魂。
Ⅳ 香港證券公司有哪些
華資證券公司、中資證券公司、美資證券公司、英資證券公司、英資證券公司。
拓展資料：
1、華資證券公司：前百富勤證券、新鴻基證券、南華證券、君益證券、時富證券、海裕證券和道亨證券等都是此類券商的代表。華資證券公司數量眾多，實力雄厚，在聯交所有很多交易席位，是香港證券市場的「地頭蛇」。
2、中資證券公司：中資證券公司大多以紅籌股或H股公司的形式逐漸加入香港的證券市場。隨著香港經濟和金融市場中國和日越來越活躍，以中銀國際證券， 申萬證券，光大證券等為代表的中資券商呈上升的趨勢。
3、美資證券公司：美林證券， 高盛證券， 摩根士丹利， 所羅門兄弟、雷曼兄弟、JP摩根等券商為代表，是近十年來證券香港市場崛起的強大力量。美資證券公司利用美國銀行投入的雄厚資本、人才和經營理念所構成的綜合競爭實力，以巨大的國際游資進入香港證券市場，並迅速占據了較大的市場份額。
4、英資證券公司：香港證券市場傳統意義上的主流券商，以獲多利證券、渣打證券、匯豐證券、ING霸菱證券、怡富證券、華寶證券、兆富證券、和升證券、摩根建富以及柏克萊等為首，隨著香港的回歸和市場競爭的加劇，英資券商逐漸退出香港證券市場。國際貿易和流通的活躍以及國際資金的增加仍然發揮著不可替代的作用。
5、日資證券公司：日資經紀公司曾經在香港證券市場大放異彩，代表公司有野村證券、山一證券、大和證券等。
如果是選擇在網上辦理的話只需要在網站上注冊自己的登錄名和密碼，填寫簡單的個人資料，如姓名，身份證號碼等，拍攝身份證正反面照片並上傳，非常簡單，然後在預約一個附近的網點做一下是本人的認證，工作人員就會將你的資料提交上去，大概在兩個工作日內就能開戶成功。另外有部分支持網上認證的好像此類服務暫停了，選擇好券商之後可以去網站上確認。
Ⅵ 2008年的金融危機到底是怎麼回事
主要是由美國次級房屋信貸危機引起的。最初，受影響的公司只限於那些直接涉足建屋及次級貸款業務的公司如北岩銀行及美國國家金融服務公司。一些從事按揭證券化的金融機構，例如貝爾斯登，就成為了犧牲品。2008年7月11日，全美最大的受押公司瓦解。
印地麥克銀行的資產在他們被緊縮信貸下的壓力壓垮後被聯邦人員查封，由於房屋價格的不斷下滑以及房屋回贖權喪失率的上升。當天，金融市場急劇下跌，由於投資者想知道政府是否將試圖救助抵押放貸者房利美和房地美。2008年9月7日，已是晚夏時節，雖然聯邦政府接管了房利美和房地美，但危機仍然繼續加劇。
然後，危機開始影響到那些與房地產無關的普通信貸，而且進而影響到那些與抵押貸款沒有直接關系的大型金融機構。在這些機構擁有的資產里，大多都是從那些與房屋按揭關聯的收益所取得的。對於這些以信用貸款為主要標的的證券，或稱信用衍生性商品，原本是用來確保這些金融機構免於倒閉的風險。
然而由於次級房屋信貸危機的發生，使得受到這些信用衍生性商品沖擊的成員增加了，包括雷曼兄弟、美國國際集團、美林證券和HBOS。 而其他的公司開始面臨了壓力，包括美國最大的存款及借貸公司華盛頓互惠銀行，並影響到大型投資銀行摩根史坦利和高盛證券。
(6)高盛證券股票年報擴展閱讀：
2009年環球金融危機，又稱世界金融危機、次貸危機、信用危機，更於2008年起名為金融海嘯及華爾街海嘯等，是一場在2007年8月9日開始浮現的金融危機。6自次級房屋信貸危機爆發後，投資者開始對按揭證券的價值失去信心，引發流動性危機。
即使多國中央銀行多次向金融市場注入巨額資金，也無法阻止這場金融危機的爆發。直到2008年9月9日，這場金融危機開始失控，並導致多個相當大型的金融機構倒閉或被政府接管。
全球一體化創造出脆弱和緊扣的經濟，表面上出現不反覆的情況及呈現十分穩定的景象。換言之，它使災難性的黑天鵝理論（意指不可能的事情）出現，而人們卻從未在全球崩潰的威脅下生活過。金融機構不斷的進行整並而成為少數幾間的超大型銀行，幾乎所有的銀行都是互相連結的。
因此整個金融體系膨脹成一個由這些巨大、相互依存、疊屋架床的銀行所組成的生態，一旦其中一個倒下，全部都會垮掉。銀行間越趨劇烈的整並似乎有降低金融危機的可能性，然而一旦發生了，這個危機會變成全球規模性，並且傷害至深。
過去的多樣化生態是由眾多小型銀行組成，分別擁有各自的借貸政策，而現在所有的金融機構互相摹仿彼此的政策使得整個環境同質性越來越高。
Ⅶ 哪位能評價一下600030
G中信(600030)
投資亮點：
1、由於資本市場制度性變革進入加速階段，金融創新的步伐將加快，通道業務之外的利潤空間在增大。政府主導的創新步伐在加快。股權衍生品、利率衍生品、資產證券化和收費權證券化等金融產品的創新將不斷涌現，給公司帶來了一定的發展空間。
2、公司屬於證券業龍頭企業。無論從凈資本、盈利能力，還是抗風險能力、管理能力以及所擁有的政策資源，中信在證券行業的地位都是第一軍團。中信證券憑借資源優勢在行業整合中低價購並其他券商實施零售業務戰略，一方面為未來與外行競爭以及混業競爭打好基礎；另一方面也為分享券業成長做好准備。
3、公司出資5.55億元控股中信萬通證券73.64%的股權，出資21.9億元聯合中國建銀投資重組華夏證券，出資7.81億元收購金通證券全部股份，並出資收購華夏基金40.725%股權，中信證券通過一系列並購重組，搭建一個網點布局合理的銷售平台，進一步確立行業領先地位。
負面因素分析：
1、國內證券業受到來自海外投行和國內商業銀行的競爭壓力越來越大。從2005年金融業實際運行的情況看，外資投行和國內商業銀行已經開始進入國內證券行業。目前摩根斯坦利、高盛證券、瑞銀證券、里昂證券和大和證券已經進入中國市場。而美林證券、花旗銀行等其他海外大行也在尋找各種機會急於進入中國市場。
2、國內商業銀行已經全面進入國債、金融債和短期融資券等金融品種的發行承銷市場，銀行系基金公司的資產規模不斷增長，而商業銀行在多種金融產品的銷售工作更是先行啟動。預計未來一兩年之內，國內證券市場也必將形成這樣的格局，即本土證券公司、外資投行和商業銀行三分天下。證券行業的競爭環境將更為嚴峻。
綜合評價：
公司屬於證券業龍頭企業。無論從凈資本、盈利能力，還是抗風險能力、管理能力以及所擁有的政策資源，中信在證券行業的地位都是第一軍團。中信證券憑借資源優勢在行業整合中低價購並其他券商實施零售業務戰略，一方面為未來與外行競爭以及混業競爭打好基礎；另一方面也為分享券業成長做好准備。因此公司具有中線的投資價值。
不知你在什麼價位介入,但提醒你大盤的調整可能會影響個股走勢,操作上需謹慎,祝財源廣進
歡迎交流QQ88093894
Ⅷ 求翻譯這篇
巴爾通過科林
Warren Buffett has an elegant solution for the thorny problem of too-big-to-fail banks: Put the bankers' bank accounts on the line.沃倫巴菲特有一個棘手的問題解決得優雅，大到失效銀行：將上線的銀行家的銀行帳戶。
Buffett, the chairman of Berkshire Hathaway (BRKA, Fortune 500), lashed out at the damage wrought by overpaid, unaccountable finance-instry bigwigs in his annual letter to Berkshire shareholders, released Saturday.巴菲特的伯克希爾哈撒韋（布爾卡，財富500強）董事長抨擊了由多付，他每年在伯克希爾股東的信中，星期六發表不負責任的金融業頭面人物造成的損害。
Buffett has been criticizing overreaching corporate managers and complaisant directors for decades.巴菲特一直批評過頭了幾十年的企業經理和殷勤的董事。 But the question of how to motivate good corporate behavior has taken on new weight as Washington debates reining in the financial giants whose missteps brought the economy to its knees two years ago.但是，如何推動良好的企業行為的問題已作為華盛頓的失誤在兩年前提出的經濟疲弱的金融巨頭賴寧辯論新的重量。
The Obama administration last month proposed separating banks' proprietary trading activities from their federally subsidized deposit-gathering and lending ones.奧巴馬政府上月提出的從他們的聯邦資助分開存放，收集和貸款的銀行的自營買賣活動。 Other proposed rules would increase the amount of capital banks hold against losses and how much cash they carry to deal with a surge of withdrawals.其他建議的規則將增加銀行的資本額對持有多少現金損失和他們進行處理的提款潮。
But Buffett said there's a simpler way to cap risk-taking: Forcing lavishly compensated CEOs to take responsibility for assessing the risks at their firms -- and putting their own wealth at stake, to boot.不過巴菲特說，有一個簡單的方法來第冒險：強制華麗補償首席執行官採取了評估在其公司的風險責任 - 並把他們自己的財富在股權，啟動。
"It is the behavior of these CEOs and directors that needs to be changed," he wrote. 「這是這些CEO和董事的行為，需要改變，」他說。 "They have long benefitted from oversized financial carrots; some meaningful sticks now need to be employed as well." 「他們有長期受惠超大金融胡蘿卜，一些有意義的支現在需要受聘為好。」
The comment reflects a theme that has run through Buffett's letters to investors over the years: Shareholders are best served by managers who think like owners.該評論反映了一個具有貫穿巴菲特的信件，多年來投資者：股東最好的管理者誰喜歡業主認為服務的主題。 More often, he has said, they are ill served by executives who instead pursue value-destroying mergers or pile up debt in a bid to boost returns.更多的時候，他說，他們生病送達主管誰，而不是追求價值的破壞兼並或堆放在債務企圖以提高回報。
Buffett, 79, is the controlling shareholder at Berkshire and has received $100,000 in annual salary for the past quarter-century.巴菲特79歲，是在Berkshire的控股股東，並已獲得的年薪在過去四分之一世紀10萬元。 Since he took over Berkshire in 1965, the company's net worth has increased at a 20% compound annual rate.自從他1965年接手伯克希爾公司，該公司的凈資產增長了20％的復合年增長率。
So it's no surprise when he heaps scorn on the bankers who made tens of millions of dollars annually as they steered their financial supertankers onto the rocks.所以毫不奇怪，他堆的銀行家誰提出的數百萬美元，每年的蔑視，因為他們在岩石上指導他們的經濟超級油輪。 The four biggest financial "fiascoes" -- presumably including the louts of AIG (AIG, Fortune 500), Citigroup (C, Fortune 500) and Bank of America (BAC, Fortune 500) -- cost investors more than $500 billion, by Buffett's count.四大金融「fiascoes」 - 大概AIG的救助計劃，包括（美國國際集團，財富500），花旗集團（C財富500）和美國銀行（BAC，財富500） - 投資成本超過5000億美元，由巴菲特的計數。
Shareholders didn't cause those meltdowns, but "they have borne the burden, with 90% or more of the value of their holdings wiped out in most cases of failure," Buffett wrote.股東並未造成的崩潰，但「他們所要負擔90％的控股抹去他們在大多數情況下，失敗的超時值或更多的負擔，」巴菲特說。 "The CEOs and directors of the failed companies, however, have largely gone unscathed." 「的CEO和失敗的公司的董事，但是，大體上已經消失毫發無損。」
It's bad enough that corporate insiders escaped major financial harm in the lout debacle.真是糟糕透了，企業內部人逃脫了這次救援行動的主要金融崩潰的傷害。 But some even managed to keep their jobs: While Citi and BofA have shaken up their boards, 13 pre-lout directors remain at the two banks.但是，有些人甚至設法保住他們的工作：雖然花旗和美國銀行已經動搖了他們的議會，13前救助董事留在兩家銀行。 Vikram Pandit continues as CEO of Citi, while Ken Lewis only recently stepped down as CEO of Bank of America.維克拉姆班滴繼續擔任首席執行官，花旗集團，而肯劉易斯最近才辭去了美國銀行的總裁。
Consider too the modest toll paid by the execs who were behind two other major collapses of 2008, former Bear Stearns Chairman Jimmy Cayne and longtime Lehman Brothers chief Dick Fuld.考慮太多的溫和收費由高層誰背後的另外兩個2008年，前貝爾斯登主席麥凱恩和長期雷曼兄弟首席迪克福爾德支付了重大坍塌。
While both owned sizable amounts of company stock, neither by any means had the lion's share of his wealth tied to the firm.盡管這兩個龐大的國有公司股票的金額，都沒有以任何方式了大部分的財富分享他的公司聯系在一起。 Fuld, for instance, sold nearly $500 million of Lehman stock in the years leading up to the firm's September 2008 failure.福爾德，例如，銷售領先的高達近幾年美元的雷曼兄弟公司股票5.0億的2008年9月失敗。 And while Bear's collapse cost Cayne $1 billion, he was still worth $600 million after its March 2008 panic sale to JPMorgan Chase.盡管貝爾斯登的崩潰成本凱恩10億美元，他仍然是值得6億美元後，2008年3月出售給摩根大通的恐慌。
Thus the bill for the firms' lever-up-and-bet-big strategy was largely borne by smaller shareholders, including many employees, and the taxpayers who must now foot the bill for extraordinary government aid extended later in 2008 to the rest of the financial sector.從而為公司的杠桿起來就打賭，大策略的草案，主要是由小股東承擔，其中包括許多員工和納稅人誰現在必須作出特殊腳政府援助法案在2008年晚些時候擴展到其它金融部門。
Since the crash, the notion that executives should have more skin in the game has become commonplace.由於飛機墜毀的概念，即管理人員應該有更多的游戲中的皮膚已經變得很普遍。 Big Wall Street firms such as Goldman Sachs (GS, Fortune 500), which Berkshire owns preferred shares of, and Morgan Stanley (MS, Fortune 500) are now paying top executives largely in stock that must be held over a period of years, in the name of coupling risk with reward.華爾街大型公司，如高盛證券（GS，財富500強），其中伯克希爾持有的優先股，以及摩根士丹利（MS，財富500），現在已見到的股票必須年滿1年期間，舉行了高層管理人員主要是獎勵的耦合與風險的名稱。
But officers' and directors' commitment to shareholders must go further, Buffett said.但是，人員和董事對股東的承諾必須更進一步，巴菲特說。
Boards that don't insist the CEO take responsibility for risk management are "derelict" in their ty, Buffett wrote.議會不堅持首席執行官採取風險管理的責任是「失職的責任」，巴菲特寫道。 And in cases where a failure to act prudently results in government assistance, "the financial consequences for [the CEO] and his board should be severe."而在失敗的情況下，以審慎行事的政府援助的結果，他說：「[首席執行官]和他的董事會應該是嚴重的財政後果。」
Ⅸ 網路文藝概念股可投資哪些股票
華誼兄弟(300027,股吧)300027
研究機構：東北證券(000686,股吧)分析師：耿雲撰寫日期：2015-08-27
報告摘要：
2015年1-6月，公司實現營業收入12.93億元，比上年同期增長167.26 %;實現歸屬於上市公司股東的凈利潤5.04億元，同比增長35.41 %;實現基本每股收益0.36元。
三大主營穩健發展，積極探索IP 衍生業務。影視娛樂版塊主營收入較上年同比增長110.92%，毛利率達42.52%，報告期內公司一共上映9部電影，電視劇業務、藝人經紀與相關服務業務收入較上年同期增長76.87%，影院等主營業務齊頭並進，已投入運營的影院為15家。品牌授權及實景娛樂版塊收入較上年同期相比增長151.44%，報告期內新增兩個項目，公司目前累積簽約項目已達13個，公司4年內建設20個項目的計劃已經完成過半。互聯網娛樂版塊收入較上年同期同比增長351.74%，毛利率達82.44%，主要是由於對廣州銀漢科技有限公司半年度全部並表，另外，公司加強與互聯網公司和各大運營商的合作，與百視通的戰略合作項目「星影聯盟」運轉良好，粉絲經濟值得期待。
定增增加財務流動性，加深與互聯網企業的融合。公司近期擬向阿里創投、平安資管、騰訊計算機和中信建設四家非公開發行新股1.46億股，實際募集資金達36億元。
影視傳媒行業龍頭，企業後勁十足。公司不僅擁有IP 資源和製造能力，也通過互聯網娛樂和實景娛樂獲得了IP 資源的變現實力，我們看好公司長期發展。預計公司2015-2017年每股收益分別為0.75元、0.93元、1.15元，目前股價對應PE 分別為 53x、43x、34x.
風險提示：影視業務收入波動，衍生業務短期內的利潤低於預期
歌華有線(600037,股吧)：收入乏力導致業績低於預期 新業務發展尚需時日
歌華有線 600037
研究機構：高盛高華證券分析師：廖緒發撰寫日期：2015-09-02
與預測不一致的方面。
歌華有線公布上半年業績，收入持平，凈利潤同比增長58%。凈利潤高增長的主要原因是上半年有效稅率為0%，而去年下半年為25%。剔除稅的影響後，稅前利潤同比增長19%，低於我們55%的全年凈利潤增速預測。
投資影響。
主要不利因素：(1) 收入增速自一季度的2%降至二季度的-2%。由於有線電視用戶人數持續下降，上半年會員費收入同比下降2%。我們認為有線電視運營商正面臨著來自互聯網電視和I.TV 等其它視頻服務供應商的更加激烈的競爭，其用戶可能將繼續流失。(2) 新業務的發展仍需時日。上半年廣告收入同比增速放緩至17%，高清互動平台用戶增長11%至432萬。寬頻用戶同比增長33%，但仍然僅占高清互動用戶的8%。其它如電視影院、電視游戲、大數據、電視購物等新業務的收入貢獻非常有限。
主要積極因素：(1) 主營業務成本下降3.3%，原因在於資本支出下降推動折舊攤銷持續下滑。息稅前利潤率因此從14年上半年的4%升至6%。(2) 管理層仍在積極地從單一的有線電視運營商轉型為更加綜合的傳媒集團，具體途徑是繼續投資於上游內容、增值服務並與其它企業(如百視通)結盟以推動用戶價值最大化。
我們將2015-17年每股盈利預測下調14-22%以反映收入的下降，並將2018-20年每股盈利預測下調24-28%，從而我們的12個月目標價格也相應下調了28%至人民幣21.2元(仍基於18倍的2020年預期市盈率對應的股權價值貼現得出)。維持中性評級。風險：新業務擴張快於/慢於預期。
東方明珠：因競爭優勢強勁，估值具吸引力而重申買入評級
東方明珠(600637,股吧)600637
研究機構：高盛高華證券分析師：廖緒發撰寫日期：2015-08-24
建議理由。
我們重申對東方明珠的買入評級，新的12個月目標價格為人民幣48.03元，對應43%的上行空間。1) 重組後，東方明珠已成為業務覆蓋全產業鏈的綜合傳媒娛樂巨頭，我們認為其龐大的用戶規模、貨幣化機會、上游內容儲備以及播控牌照方面的政府支持將為公司帶來競爭優勢。2) 盈利增長勢頭強勁，2015-17年預期增速為33%，多項業務處於快速增長階段，且管理層正在積極尋找並購機會。3) 估值具有吸引力，當前股價對應的2016年預期市盈率為23.9倍，而中國傳媒行業平均為33倍。
推動因素。
(1) 並購。管理層表示將積極尋找全產業鏈並購機會，以擴大用戶規模、對內容進行貨幣化以及進入新的娛樂子行業。(2) 激勵計劃。管理層計劃在年底前推出員工和管理層激勵計劃。如果實施，這將通過將員工薪酬和公司業績掛鉤而促進公司長期增長。(3) 上海迪斯尼。我們認為2016年初上海迪斯尼的開業將提振中國文化旅遊業的總體增長。
估值。
上半年業績發布後，我們將2015-17年每股盈利預測下調了2.9%-0.7%，並考慮到業務結構的小幅調整而將2018-20年每股盈利預測下調了1.7%-3.0%。我們的12個月目標價格也相應從49.37元降至48.03元，仍基於18倍的全球同業市盈率均值，其中採用了2020年預期每股盈利，然後貼現回2016年，股權成本為8%。我們新預測所得出的2015-20年每股盈利年均復合增速為28%，目標價格對應34倍的2016年預期市盈率，與當前行業均值一致。
主要風險。
IPTV 用戶增長和互聯網電視貨幣化速度慢於預期。執行風險導致並購整合成本高於預期。
中南傳媒：傳統業態高效增長，數字教育持續拓展
中南傳媒(601098,股吧)601098
研究機構：首創證券分析師：張炬華撰寫日期：2015-09-11
投資要點。
業績描述。
公司2015年上半年營業收入43.96億元，同比增長13.78%;歸屬於上市公司股東的凈利潤7.88億元，同比上升23.02%，經營活動產生的現金流量凈額為4.08億元，同比減少22.95%。基本每股收益0.44元。
2015年9月8日，中南傳媒與培生教育出版亞洲有限公司在北京簽署《戰略合作框架協議》，雙方一致同意以各自的資源、資金、產品及品牌為基礎，原版教材引進、定製開發本地化教材教輔、數字教育等方面進行深度合作，共同開發適應中國教育的產品，聯合打造教育「龍頭」品牌。
業績點評。
凈利穩健增長，傳統業態高效增長助毛利率上升：公司2014年凈利潤增長率為23.02%，保持了穩健的發展速度。值得注意的是，公司整體銷售毛利率由去年年報的40.67%繼續上浮了約2個百分點到打了42.68%。而這一成果的貢獻者並不是數字教育、金融服務等新業態。尤其是在數字教育由於成本較高且收入只能到下半年實現而毛利率較低的情況下，公司出版、發行兩項主業收入保持較快增長，同時有效控製成本上升，毛利率相較去年年報均明顯提升。在公司營收格局仍以傳統業態為主的情況下，傳統業態經營效率的每一點提高，都會給公司整體數據帶來明顯提升。
天聞數媒持續快速發展，攜手培生教育鞏固數字教育領先地位：2014年，公司旗下天聞數媒在業務拓展和營收增長方面均實現了重要飛躍。2015年上半年，天聞數媒繼續完善在線教育和數字文化兩大產品線，市場拓展與產品研發齊頭並進。截至報告期末，天聞數媒在線教育產品已覆蓋20個省(市、自治區)共 87個區縣，AiSchool 在線教育解決方案單校產品已累計拓展至713所學校，區域教育雲產品和「三通兩平台」項目新拓展多個區域。產品研發方面，繼續加大內容資源建設力度。報告期內上海閔行區共有70餘所學校參與資源建設與共享，共建 12000餘條內容資源。值得注意的是，由於實施的數字教育重點項目集中在下半年驗收交付，其實現的收益將在下半年體現。2015年上半年，天聞數媒實現營業收入 2235.84萬元。
公司最新與培生教育簽訂了合作協議。培生教育(PEARSON EDUCATION LTD)是全球領先的教育集團，迄今為止已有150多年的歷史，其旗下擁有培生教育、金融時報和企鵝三大集團，分別在教育書籍、商業和政治新聞以及大眾讀物的領域領先市場。培生教育出版集團於2011年重組，並分別成立國際和北美分部。
盡管培生教育約70%的銷售收入來自北美，他們的經營范圍卻覆蓋超過50個國家和地區，培生國際總部設在倫敦，並在歐洲、亞洲和南美設有辦事處。培生教育旗下擁有在各個學科備受矚目的教育品牌包括： 朗文集團( Longman，Prentice Hall ) 、Scott Foresman 、Addison-Wesley、以及CummingsBenjamin 等。培生教育集團年銷售額約50億美元，在高等教育、中小學教育、英語教育、專業出版、考試測評、網路教育等眾多領域位居全球之首，幫助全世界一億多人接受教育與培訓。在過去的5年中，培生教育集團以高於市場平均增長的速度，引領教育出版潮流。
與培生教育簽訂戰略合作協議將對公司鞏固數字教育領先地位提供優勢資源保障，在國際教育的數字化產品、教育雲平台發展、AiSchool 的優化與市場拓展等各個領域發揮重要作用。
發行業務再創新高，傳統業態積極改革：2015年上半年，公司在傳統業務方面，繼續注重夯實教輔教材內容資源建設以及圖書品牌建設。其中發行業務進一步創新營銷模式，截至報告期末已有近 200家校園書店開業，通過延伸銷售終端，提升市場服務，繼續保持教材教輔和一般圖書發行穩中有升的良好局面。自有文化產品的開發和發行來勢喜人，《一手好字》、《翰墨飄香》發行突破 40萬冊，銷售碼洋過千萬元，市場反響良好。文化產品銷售實現營業收入 2.8億元，同比增長 36%。新教材公司在省外大力推廣湘版教材教輔，春季義教教材發行總冊數 3920萬冊，同比增加約 25%。
新老業態齊頭並進，長期走勢看好：我們認為，公司作為業態轉型升級較為成功的龍頭傳媒股，新老業態齊頭並進，長期走勢看好，維持「買入」評級。
風險提示傳統出版企業改革進度低於預期;文化金融協作項目進展緩慢;國家政策出現重大變化。
中文傳媒：新業態全速崛起，舊業態亟待減負
中文傳媒(600373,股吧)600373
研究機構：首創證券分析師：張炬華撰寫日期：2015-06-30
投資要點
公司簡介
中文天地出版傳媒(601999,股吧)股份有限公司(下稱「公司」)於2010年12月21日完成重大資產重組，以主營業務整體借殼上市，是江西省出版集團公司控股的多媒介全產業鏈的大型出版傳媒公司。
投資要點
公司積極進軍新媒體、數字出版領域。2015年1月，公司完成對北京智明星通科技有限公司的並購重組，有效注入互聯網基因，邁入互聯網國際化平台領域。近年來，公司產業結構升級效果初現，毛利率最低但營收佔比最大的貿易板塊營收規模縮小。我們認為，公司業務轉型決心較強，正修正業務結構，對部分業務進行縮減規模或中止業務，這是企業業務轉型的必經之路。通過促融合和調結構，公司對自身改革的方向和轉型後的定位將更加明確，整體經營效率將顯著提高，逐步向同行看齊。
投資建議
綜合考量，我們預計公司原有業務2015-2017年營業總收入為123.91億元、136.56億元和156.45億元，同比增長17.97%、10.21%和14.57%;歸屬上市公司凈利潤為12.87億元、16.78億元和21.80億元，同比增長58.70%、30.63%和29.95%。EPS 為0.93、1.22和1.58，對應目前股價28.31元的市盈率分別為30.44倍、23.20倍和17.92倍。
風險提示
智明星通業績低於預期;物資貿易效率低下;新老業態不匹配。
鳳凰傳媒：業績呈現增長態勢，智慧教育及新業務生態充滿前景
鳳凰傳媒(601928,股吧)601928
研究機構：長江證券(000783,股吧)分析師：劉疆撰寫日期：2015-08-21
傳統業務表現穩健，新業態板塊加速發展。傳統業務方面，上半年出版、發行的毛利率分別達到34.12%(同比增加10.65%)、30.18%，特別是專司職教圖書發行的鳳凰職教圖書公司上半年利潤更是增長235.14%;公司在上半年開卷零售市場名列全國第二，旗下譯林出版社在文藝類圖書出版單位中總體經濟規模排名連續六年第一;省外和國外市場也進一步拓展，省外教材發行已大幅超越省內的基礎上起始年級使用學生數新增30萬，新教材《書法練習指導》發行100萬冊，國外獨立開發運營《冰雪奇緣》系列累計銷售300萬冊;總體而言出版、發行業務仍然呈現積極面貌。新業態方面，軟體開發、教育培訓等新板塊營業收入比上年同期增長25%，毛利率超過75%;影視有11部作品籌備立項，游戲方面鳳凰慕和年內還將推出7款游戲並籌備單獨上市，通過並購3DM和鳳凰游俠，單機游戲的市佔率達到75%左右，鳳凰數據取得取得ISP、IDC雙牌照，成為華東最大的雲計算中心。
整合資源優勢，加速智慧教育布局和數字化轉型。公司致力於轉型為智慧教育運營者和全媒體版權運營商：智慧教育方面，依託全國幼教出版第一優勢(幼教門戶下半年上線)、處於龍頭地位的K12在線教育板塊(以上半年注入的學科網為拳頭，)影響力以及職教雲平台項目(鳳凰創壹在職教領域卓具特色)，有望形成包含幼教、K12、成人職教為一體的全國最大在線教育體系;數字化板塊方面，雲計算業務的發展使得鳳凰數據公司呈現爆發之態;此外，公司組建全媒體大眾出版公司，在紙書出版、手機閱讀、游戲出版、影視製作等進行全媒體、全版權運營嘗試，完善的資源整合進一步提升資源優勢，更有利於公司轉型。
投資建議：公司在出版發行領域處於龍頭地位，主營業務穩定增長，國內國外業務雙獲豐收;新業態布局完備，是國內罕見的真正實現全媒介、全內容覆蓋的綜合傳媒集團，而智慧教育與數字化業務的全面推進則為後續的成長打開了空間，維持「買入」評級。
華錄百納：利潤率下降導致業績低於預期，新業務仍需時間
華錄百納(300291,股吧)300291
研究機構：高盛高華證券分析師：廖緒發撰寫日期：2015-09-02
與預測不一致的方面
華錄百納公布上半年收入/凈利潤同比增長300%/38%(上半年報表包含藍色火焰)。二季度收入/凈利潤增長139%/30%，而一季度增幅為783%/53%。凈利潤38%的增幅低於我們此前66%的全年預測，但其中計入了資產減值。
投資影響
主要擔憂因素：(1)毛利率下滑至20%，而去年上半年為34%，主要由於綜藝節目表現落後，特別是《造夢者》和《前往世界盡頭》。電影業務也不及預期，《爸爸的假期》票房僅為1.16億，低於預期。(2)電視劇業務正在經歷從傳統電視渠道向新媒體轉型的艱難時期，我們預計短期內將對增長造成拖累。
主要積極因素：(1)公司正在積極向體育營銷擴張，包括7月16日與歐洲籃球冠軍聯賽簽訂合約獲取了該賽事在中國大陸地區15年獨家版權和商務開發權利。(2)綜藝節目進一步鞏固：7月12日，公司簽約韓國知名綜藝節目導演金榮希，並將於2016年一季度播出金導演的首個節目。公司表示《最美和聲》和《女神的新衣》等現有節目進展良好。
鑒於資產減值損失、綜藝節目和電影收入低於預期，我們將2015年每股盈利預測下調了16%;我們還將2016-17年每股盈利預測下調了6-7%、將2018-20年每股盈利預測下調了6-9%以反映收入增長的下滑。我們的12個月目標價格也相應下調9%至人民幣25.90元，仍然基於2020年18倍的預期市盈率對應的股權價值貼現回2016年得出，其中採用8%的行業股權成本。維持中性評級。風險：新業務擴張快於/慢於預期。
新文化：與愛奇藝達成戰略合作，進一步延伸IP戰略發展空間
新文化(300336,股吧)300336
研究機構：長江證券分析師：劉疆撰寫日期：2015-09-02
報告要點
事件描述
公司公告，已於8月31日與愛奇藝簽署戰略合作協議，合作期限五年，合作期滿後，雙方可根據具體情況續簽協議或延長合作期限。
事件評論
合作為公司IP 開發戰略的推動帶來重要助力。根據艾瑞5月數據，愛奇藝PPSPC 端擁有3.25億月用戶、13.8億小時的月使用時長和4866.1萬的日均用戶，移動端擁有1.85億月用戶均位列第一，合作將為公司的內容分發運營帶來極優質的互聯網渠道資源。具體來看合作類別、形式非常值得期待：1、電視劇、網劇方面：各種方式就電視劇合作不低於2部，基於公司現有的成熟知名IP 開發有線合作不少於1部，定製網路劇、網路欄目孵化IP 合作項目不少於2部;2:電影方面：每年合作電影項目不少於1部，共同研發、投資和製作具有強烈網路屬性的電影項目，推進電影IP 的全產品開發。我們認為，基於優質IP 的多產品線開發逐漸成為提升內容價值的必要途徑，而網劇開發及互聯網推廣則是實現的重要路徑，愛奇藝作為網路視頻行業龍頭， 近期推出的《盜墓筆記》單月獲得約20億點擊成為現象級網劇，印證了其在這方面的經驗和實力，此次合作將帶來極大想像空間。
Ⅹ 高手都是如何選股票的
大道至簡！可以用一句話概括：與趨勢做朋友，問時間要利潤。
高手可以通過對盤面的分析判斷，和莊家共舞。