『壹』 莉莉安·貝當古的第一夫人
1907年，28歲的歐仁·舒萊爾發明了世界上第一支無毒染發劑，並由此創立了歐萊雅集團。現在，歐萊雅分布在法國、美國和日本的專業研究室擁有超過2700名科學家和技術人員，並研究開發出數以萬計的專利配方（僅2000年就達420項）。
可以說，歐仁的兢兢業業創立了歐萊雅的基業，而莉莉安的知人善任和高屋建瓴開拓了歐萊雅飛翔的天空。
但是，歐仁·舒萊爾從來沒想過把歐萊雅的大權交給莉莉安——他唯一的孩子，而且還是個女兒。因為他認為，雖然孩子總是要繼承遺產的，可她不能繼承管理。因為將軍的兒子不見得是將軍。因此，1957年，歐仁去世之前，已經把他的一部分權利交了出去，並選擇了接班人。歐仁去世前在公司代表大會上說：「我想達勒會把歐萊雅撐起來。」1948年以後就成為企業第二把手的弗朗索瓦·達勒理所當然的從創業者手中接過了火炬。後來，歐仁在遺囑里寫道，「我指定所有財產的遺贈承受人首先是我的女兒莉莉安；假如我的女兒在我之前辭世，則為我的女婿安德烈·貝當古先生；假如我的女兒和女婿在我之前辭世，則為弗朗索瓦·達勒先生。」
莉莉安·貝當古當時不到35歲。在她的內心深處，其實也不願意接管父親的事業，在第一線上奮戰。而父親的決定，也是尊重了她的心願。父親葬禮那天，在教堂里，莉莉安請求新總裁站在她的旁邊，達勒回憶說：「（她）拿起我的手，一言不發，握在她的手中。我們之間的命運紐帶就這樣緊緊地連在一起了。」
但是，這並不意味著莉莉安就無須關心歐萊雅的發展。相反，歐萊雅對莉莉安來說，就像親人一般讓她牽腸掛肚。她從15歲起就在歐萊雅實習過。父親把自己一生的心血都傾注到了歐萊雅，而這正是她的人生參照。從很小開始，莉莉安就在訂貨、銷售、競爭、奮力工作的世界中長大。「歐萊雅，她完完全全浸在其中！」一位好友這樣說。
莉莉安並不想過多的專注於集團的行政管理事務，但她也不滿足於僅僅做歐萊雅的第一夫人。在這一方面，莉莉安處理得極為理智和恰當。莉莉安扮演了伯樂的角色。自幼受父親影響的她，多年來大膽起用一批批能人、高手協助經營。她親自委任了歐萊雅集團的3位總裁，並與他們都保持了緊密的工作關系及深厚的友誼。她了解這些主要領導人及其合作者，與他們一起同步與成長，共同經歷歐萊雅的革新和國際化的發展，共同參與新產品的開發及品牌的收購。
在歐萊雅近100年的歷史中，一直只有一個大股東，一切事務的進展都是以此為前提的。除了創始人以外，歐萊雅只有過3位總裁。在法國，這種持久性與自身管理人員的穩定性難能可貴。
歐萊雅集團的那3位總裁都塑造了領先世界美容業的榜樣。這3位人物都像創立者一樣，都在同一個企業完成了他們的職業生涯。以出場次序為准：弗朗索瓦·達勒，擴張主義者，在他的任期內（1957~1984），歐萊雅的生意額從1.5億歐元竄升到30億歐元（約10億~200億法郎）；夏爾·茲維亞克，達勒的研究員與同路人，也可以說是一位過度人物（1984~1988）；最後，林賽·歐文·中，一位征服者，在他的統治下，歐萊雅正真實現了國際化。
除此之外，莉莉安在公司里投入很多精力並了解市場上的情況。每一次私人去國外旅行，莉莉安從不放棄到該地分公司去視察的機會。她會靜靜地看櫃台是如何擺放和展示家族品牌的，順便也感受一下未來的發展趨勢。
她會仔細聽取總裁的匯報，包括一些主要負責人的看法，他們的優點、缺點，及公司面臨的挑戰和問題。她也會提出自己的問題。在開會的時候，她還會提出自己的意見，但把決定權留給大家。
在現任總裁歐文·中先生的辦公室里，至今還放著有貝當古夫人題詞的黑白照片：「信任和友愛」。歐文·中先生和貝當古夫人經常對公司的各類事務進行交流，「我會向她展示一些新的產品和有關的廣告。她的觀點對我來說是很珍貴的。」歐文·中這樣描述，他還特別提到了她與公司管理層的團結。「每當我們為了某些決定而止步不前時，她總是給我們有力的支持與建議。」「我給她看新產品及其廣告，我跟她比較競爭中的因素，她的見解對我來說十分珍貴。」
歐文·中還強調最大股東永久性的支持對他來說多麼重要。「她在經營上給予真正的幫助。每次面對有可能喪失資本的艱難選擇時，比如1996年我們要到中國進行投資，她都給予我們極大的支持。」歐萊雅集團於1995年收購美寶蓮（Maybelline）前夕，領導人十分猶豫，因為只有出高價才可能買下來。「我們有可能竹籃打水一場空。」其中一位這樣說。莉莉安·貝當古立即給予通行證：「如果是個好的選擇，那就不要猶豫……」
這類協助無時不在。比如上世紀60年代初收購卡尼爾（Garnier），後來擴充取得Synthabo制葯實驗室，還有1963年10月當弗朗索瓦·達勒建議家族企業上市。如果她覺得對歐萊雅有利，就會給予大力支持。她以全新的理念和嫻熟的商業運作，將歐萊雅打造成全球化妝品業的翹楚。由於她，我們才能看到今天的歐萊雅美容帝國。
今天的歐萊雅。在150個國家擁有代理，85%的產品銷往國外，44%銷往歐洲以外。這個精神煥發的巨人2001年的生意額達到137億歐元（900億法郎），純利潤達到12.29億歐元（81億法郎）。
這家世界級企業的員工達4.8萬人，其中研究人員達2500人之多，分布在283家分公司和46家世界各地的工廠……
這些數字已經把您弄得頭昏腦脹了嗎？再添上最後一個，今天，歐萊雅每秒鍾要賣掉85件美容產品！其主要商標之一當然是歐萊雅，也還有蘭蔻、美寶蓮、卡尼爾、薇姿、拉夫·勞倫、或喬治·阿瑪尼香料、碧歐泉、雷德肯、赫蓮娜……這里只列出了其中10個大的國際品牌。
而莉莉安的財富，就隨著歐萊雅的興盛而迅速膨脹。
莉莉安·貝當古擁有的資產接近1270億法郎，並且以每年100多億法郎的速度增長。據《歐洲商業》雜志報道，她不僅是歐洲的女首富，同時在世界女繼承人財富排名中名列第二。她擁有將近27.4%的歐萊雅股票和瑞士雀巢公司大約3%的資產。莉莉安的財產是從20世紀80年代開始大幅增加的，接下來的10年則迅猛上升。1963年，歐萊雅股票剛上市時，貝當古夫人所擁有的股份市值只有6千萬法郎，到了1988年，她的股票市值已經上升到7億法郎。此外，歐萊雅的股票每年還給她帶來豐厚的股息，2000年，她從歐萊雅集團和雀巢公司獲得5億5千9百萬法郎的收入，這還沒加上她作為歐萊雅股東的收入，以及在巴黎富人區納伊——絮爾塞納的豪宅和分布法國3地的3棟房產，她是名副其實的歐洲最富有的女人之一。
『貳』 雀巢做出出售歐萊雅股權的決策基於怎樣的考慮
瑞士雀巢集團今日發布消息稱，同意法國歐萊雅集團回購其持有的4850萬股歐萊雅股權，出售之後雀巢集團在歐萊雅集團的持股比例降至23.29%。據悉，該筆交易價值65億歐元，歐萊雅集團將以34億歐元現金和高德美（Galderma）公司50%的股權作價統一支付，後者將成為雀巢集團的全資子公司。 騰訊眾創就是一個很好的典範。
此前，雀巢集團已相繼回收其在酒店、紅酒和快餐等領域的投資，以期專注於「營養、健康、幸福」業務。為此，雀巢集團還在近期成立了生命健康科學研究院。
雀巢在退出歐萊雅股權方面有很多種選擇，出售給貝當古家族、出售給歐萊雅公司、開放出售給市場，或者三種方式相結合。
畢竟，雀巢公司目前已經擁有超過60億美元的現金和短期投資，對於出售歐萊雅股票的計劃並不特別急迫，關鍵是看能否賣一個好價錢，但對於歐萊雅公司來說，李志起認為，近年來發展狀況良好的歐萊雅和貝當古家族肯定不願意這么大部分股權旁落他人，對未來的經營控制權產生威脅。
歐萊雅創始人家族貝當古和雀巢集團於2004年達成一項為期10年的協議，協議規定雙方在創始人女兒莉莉安·貝當古在世時及逝世後6個月之內都不得增持歐萊雅股份；2009年4月29日之後，雙方可以出售歐萊雅股份，對方擁有優先購買權。
也就是說，即使歐萊雅希望於2014年回購雀巢集團持有的29.3%股份，但在4月29日的最後期限後，這部分股權的歸屬可能有更多懸念。
『叄』 歐萊雅的股票代碼是什麼
歐萊雅的股票代碼為OREP，在法國巴黎上市。歐萊雅雖是上市公司。但沒有在中國境內發售股票。
法國權威財經媒體《財經報》日前評出了該國25年來20家表現最佳的上市公司股票，世界頭號化妝品公司歐萊雅公司名列榜首。全球化妝品行業的領袖。
歐萊雅集團擁有巴黎歐萊雅、美寶蓮、卡尼爾、蘭蔻、赫蓮娜、碧歐泉、植村秀、歐萊雅專業美發、卡詩、美奇絲、薇姿、理膚泉、阿瑪尼香水和拉夫勞倫香水等26個國際知名品牌。
代表了多樣化的品牌文化淵源，其產品極為豐富多彩,包括護膚、防曬、護發、染發、彩妝、香水、衛浴、葯房專銷化妝品和皮膚科疾病輔療護膚品等。
與此同時，歐萊雅集團擁有全面而完整的銷售渠道，通過百貨商店、超市、大賣場、化妝品專賣店、免稅商店、發廊、葯房及郵購等渠道和方式，把高品質的產品帶到世界的每一個角落，並以創新和激情引領美的時尚。
一百年來，歐萊雅的的使命是一貫和持續的，那就是創造美、傳播美和引領美，並因此被譽為「美的聯合國」和「美的使者」。
(3)持有歐萊雅股票的基金擴展閱讀：
歐萊雅簡介：
歐萊雅集團是美妝品行業中的領導者，經營范圍遍及130多個國家和地區，在全球擁有283家分公司、42家工廠、100多個代理商，以及5萬多名的員工，是總部設於法國的跨國公司，也是財富全球500強企業之一。
歐萊雅產品的四大生產基地，有印尼。泰國。中國。法國，除以上這四個地方，現在中國的蘇州,上海，國外的新加坡，馬來西亞，也是這個品牌的指定生產基地；
全球知名化妝品牌，主要生產染發護發、彩妝及護膚產品倍受全球愛美女性的青睞。擁有驕人的產品研發背景，一流的葯學試驗室及皮膚學中心，遍布全球的研究測試中心，使其不斷推出適應全球消費者不同需要的優質科研產品。
歐萊雅集團是法國的化妝品公司，創辦於1907年。2016年6月8日，《2016年BrandZ全球最具價值品牌百強榜》公布，歐萊雅排第36名。2018年7月19日，《財富》世界500強排行榜發布，歐萊雅位列392位。
『肆』 想申請歐萊雅創業基金，具體怎樣申請啊還有能不能告訴下這個基金的情況
今年是歐萊雅集團成立100周年。作為百年華誕慶祝活動的兩個主題內容之一，歐萊雅集團及其在世界各地的分公司將分別設立100個旨在回饋當地社會的公益項目。在中國，結合當前大學生就業難的現狀，歐萊雅中國公司聯合中國青少年發展基金會設立了「歐萊雅大學生就業創業基金」，為大學生順利就業和創業提供幫助和支持。
歐萊雅自1997年進入中國以來一直致力於推動中國教育事業的發展。2003年，歐萊雅（中國）有限公司與中國青少年發展基金會合作，啟動了「真情互動」校園義賣助學活動。歐萊雅將旗下的優質產品以優惠的價格帶到校園進行義賣，並用義賣所籌得款項設立「歐萊雅西部助學金」，用以資助來自西部地區貧困家庭、品學兼優的大學生，為推動中國高等教育事業的發展添磚加瓦。
截至2009年，這項持續七年的愛心傳遞活動已涉足北京大學、清華大學、人民大學、復旦大學、上海交通大學、中山大學、四川大學、浙江大學、武漢大學、重慶大學和黑龍江大學等14座城市的22所高校，累計捐贈助學金達500萬元，資助了1600多名來自西部的貧困大學生。
不僅如此，義賣助學項目順應社會發展的趨勢，秉承不斷探索創新的理念。2007年，有十名品學兼優、致力於回饋社會的優秀貧困大學生被授予歐萊雅「希望學子」的光榮稱號。2008年，歐萊雅又開創性地增設了「歐萊雅校園社團公益基金」，獎勵資助了11所高校的18個學生社團開展公益活動，在當代大學生中倡導和弘揚關心他人、關心社會、從事公益的風氣，真正實現「受助-自助-助人」的良性循環，實現救助模式的新突破。
今年推出的「歐萊雅大學生就業創業基金」，是對歐萊雅多年來關注和支持大學生及中國教育事業的種種舉措的自然延續和發展。
『伍』 工銀瑞信中國機會全球配置股票型基金如何
我是在工銀瑞信基金管理有限工司的網站上看的想買……
具體如下：
曹冠業先生，工銀瑞信中國機會全球配置基金擬任基金經理，CFA，FRM，法國馬賽法律經濟科技大學工商管理碩士和法學碩士雙學位，上海交通大學材料科學和技術經濟雙學士。9年金融從業經歷，6年海外投資經驗。曾任職於法國東方匯理資產管理公司，歷任國際協調發展部亞太區主管，結構基金部基金經理，亞太區股票投資部基金經理；恆生投資管理公司，擔任股票基金投資經理。
主持人：和訊網的網友們，大家下午好！歡迎來到本次基金沙龍。今天非常榮幸地邀請到工銀瑞信基金公司工銀瑞信中國機會全球配置基金經理曹冠業先生。
明年QDII會帶來好回報
主持人：您好，曹先生，全球化的基金是全球資產行業管理化的趨勢，給境內投資者提供了全球范圍內進行證券投資和資產配置的機會，前段時間QDII的一些基金產品業績不是特別的理想，你是怎麼看待這個問題的？
曹冠業：這受投資時點的一些影響，但是整個四隻QDII基金推出市場的時點來看也是兩三個月。昨天我查了一下，近兩個月全球證券指數下滑速度比較大，特別是受到次按的影響，包括近一個月紐約道瓊斯指數下跌7％左右，香港恆生指數跌了11％左右。上周末，四個QDII基金從一元跌到了0.95，也有跌到0.92的水平，但是總體來說跑贏了相對應的指數。全球配置的基金主要指數是看美國納斯達克和道瓊斯指數。目前基金只跌了5％，還是跑贏了指數。但是從目前整個全球估值水平看，目前基金重新返回一元，包括從明年開始給投資者會帶來一個比較好的回報。
主持人：現在很多投資者反映，買了QDII之後在虧損，這也反映了一個問題，他們不太了解QDII這一產品。您能否介紹一下什麼是QDII，它是如何操作的？
曹冠業：QDII基金操作和A股股票型基金操作是一樣的。特別是前四家股票型基金，包括我們工銀瑞信即將推向市場的中國機會全球型配置基金，主要的投資機會還是以股票為主。A股的基金主要是投資在A股市場，QDII的基金可以投向海外市場，進行風險分散。具體來說，我們即將推出的「工銀瑞信中國機會全球配置股票型基金」，這個名字很長，但是這個基金有這么長的名字已經把它三個重要的特點都體現出來了。
首先，我們這個基金投資主題非常鮮明，是一個以中國經濟增長帶來機會為主題的基金。第二，它是全球配置型的股票基金，不會以單一市場為投資市場。第三，我們是股票型的基金，基金經理會對整個不同的市場地區，包括不同的行業和公司進行分析，希望能夠找出可以跑贏大盤，特別是能夠給投資者帶來正向收益的一些長期穩健的全球比較好的企業進行投資。
主持人：您怎麼看待QDII這一產品的回報率？包括短期和長期的回報率。
曹冠業：回報率的問題，尤其是長期的回報率，一些專家也做過統計。從1801年－－這是很遙遠的一個時期－－從有金融市場開始的200年來，股票還是為數不多的能夠戰勝通貨膨脹，給投資者帶來收益的一個比較好的投資產品，年收益率是在12.5％左右。小盤股更高，藍籌股可能低一些，但是總的投資回報率是這么一個水平。債券是在7％左右，但是通貨膨脹率也是比較高的。所以長期看來，股票投資是比較好的、給老百姓帶來正向收益的一個品種。
但是短期看，股票還是一個有波動的市場。中國A股走了近三年的牛市，過去五年A股漲了百分之二百三十多。但是全世界范圍內，A股漲得並不是最快的。漲幅最好的是秘魯，16倍。這個國家是世界上最狹長的一個國家，它的上漲主要是受益於銅礦、有色金屬收益的大幅度上升，這也是因為全球經濟增長特別是中國經濟增長對有色金屬需求帶來的拉升。第二位是烏克蘭，漲幅15倍，主要是由於石油天然氣的漲幅比較大。還有像巴西、印度、俄羅斯也是排在第10到12位上漲了500％，也是遠遠超過了A股。這樣來看，A股的漲幅並不是絕對漲幅最高的。
當然，股票市場是有波動性的，雖然過去五年巴西是漲了五倍，但是分析一下過去十年中有四年是下跌的，像98年一年是跌了33％，如果一個股市一年跌了33％，可想而知，整個市場的股票跌幅都是非常慘烈的。中長期來說股市是一個向上的趨勢，但是短期的波動還是正常的事情，當然有波動對投資者才會帶來好的機會，因為很多好的投資機會都是跌出來的。
主持人：投資QDII，比一些投資A股的基金，這兩者的回報率哪個更強一些呢？
曹冠業：給一個絕對數字還是比較困難的，很難預計在今後五年哪個的漲幅更好一些。美國市場波動性在20％左右，而A股市場的波動性在近40％左右。所以波動性帶有一種風險。當然，收益和風險是掛鉤的，特別是從中長期來看。
我們相信，海外成熟市場，收益率不會比發展中國家更高。以美國為首的一些發達國家，由於受到次按的影響，大大降低了企業盈利性的增長，而以中國為首的一些發展中國家經濟還會持續的增長，股市相對也會有一個比較好的回報。
舉個例子，2007年對中國來說是一個非常重要的一年，為什麼這么說呢？中國整個國民生產總值（GDP）增長率給全世界GDP增長率的貢獻度已經達到了16％，預期會第一次超過美國，成為世界上單一國家給全世界經濟增長貢獻率最大的一個國家。這點為什麼對投資者非常重要呢－－特別是我們股票型的投資？投資股票從中長期來看，我個人理解主要是來自兩方面的投資收益：第一，每年上市公司都有分紅，這樣會有一個比較穩定的收益是2－3％。第二，更重要的是企業的盈利增長，特別是可以持續的盈利高增長，所帶來的股票價格的上升，這是非常重要的。
如果一個國家是兵荒馬亂，有水災等災害，這個國家的GDP也不會持續的增長。所以有理由相信，特別是在中國經濟增長成為了世界經濟增長推動力的第一位，中國經濟地位也會持續保持的情況下，我們從全世界范圍來看，全球一些重要的公司包括中國公司的盈利增長很大一部分是來自於中國經濟的增長。所以我們工銀瑞信基金公司在推出QDII之前也考察了一年半時間，我們分管投資的副總也帶領了團隊進行考察，包括去國外考察。最終推出了以中國經濟增長為投資主題的基金，准備在全球范圍內尋找由中國經濟增長所帶來的投資機會。
個人理財肯定需要規劃
主持人：剛才聽您的意思，QDII這一產品比投資A股市場的基金相對穩定一些。那您覺得什麼樣的投資者適合投資QDII呢？
曹冠業：這個問題很好。我覺得想要投資一個股票型基金，個人理財肯定需要做好規劃。首先是需要有一部分的現金，可以留在銀行中，作為應急的資金。一些長期的資金，比如說子女的教育費、養老金不急需的可以放在股票市場中，因為股票還是可以給投資者帶來比較好的回報。
這樣來看，工銀瑞信中國機會全球配置基金股票型基金還是有重要意義的。如果投資者相信中國經濟還會穩定持續的增長，特別在整個結構調整之後還會保持高水平、高質量增長的，投資和中國機會相關的投資品，還會帶來比較好的收益。
在投資者已經從投資A股中有一個豐厚回報的情況下，我們建議能夠做一個資產配置。比如說配置這樣一部分的基金，分散風險，可以在投資QDII基金中獲得一個比較穩健的回報。
中國機會是歷史機會
主持人：剛才您提到了「中國機會」，這是如何定位的呢？
曹冠業：中國機會其實是一個歷史性的機會，不是說一兩年的情況。我介紹一下整個全球的經濟背景吧。首先，中國經濟的增長份額雖然是首次超過了美國，但是美國GDP占整個全球的份額還是最大的。美國經濟遇到的一個最大問題，就是它的自身經濟。大家在媒體中也看到了次按的問題，應該是在今後一到兩年中困擾整個美國經濟的很大的一個問題，是它走弱的一個比較重要的原因。
為什麼這么說呢？我本身有一個深刻的體會。01年在法國，一個投資者在巴黎買一套房子，會有很多銀行會貸款給你，而且貸款的總額是房價的110％。為什麼會多出10％呢？是給你裝修的費用。發生這種情況的背景是：在01年9.11之後，美聯儲進行降息，在歐洲一般的老百姓可以輕易的借到錢。當然，歐洲次按問題影響非常小，首先歐洲沒有把不良貸款打包賣出，不會牽扯到這樣一個循環的問題。第二，歐洲的法律比較健全，個人不可以申請破產來逃避以前所欠的債務。但是美國的問題就會比較嚴重，因為美國在銀行當中有1.2億美元的次按，很多聰明的銀行家想了辦法，把它打包賣給了海外投資者，包括美國本土的一些養老基金、歐洲的許多銀行、一些亞洲的銀行。這樣，它的風險已經轉嫁到其他的一些金融企業，預計壞帳率會在三千億美元的水平，佔到全世界金融企業的10％左右。
第二點，美國本身的法律體系也可能會使次按的損失率比較高。美國整個法律體系，如果一個借款人真的無法還款，他可以申請破產，逃脫以前所欠的債務，他完全可以從一個州跑到另外一個州，申請破產後他雖然很難再次借款買房子，但可以過正常的生活。所以次按在美國的影響會非常深遠。
這樣來說，整個美國經濟下滑的趨勢是比較明顯的。在了解世界經濟背景之後，我們回到我們的主題。為什麼要抓住中國機會？就是因為中國經濟是增長的，而中國是一個非常大的國家，它的內需增長佔到了GDP增長的70％，這里的內需包括基礎設施投資和消費。雖然我國的出口明年會有所放緩，但中國作為一個世界工廠的地位決定了它的出口優勢非常強大，就算人民幣有一些升值，全世界需求有一些下滑，中國的出口增長速度會下滑，但是不會有太大的問題。所以整個GDP增長在全世界還是比較高的水平，可能會到10－10.5％以上，這樣明年、後年整個中國經濟的增長，對全世界GDP增長的貢獻率還會在第一位，而且份額會越來越高。
這就帶來了投資機會，我們工銀瑞信投資團隊會緊緊抓住這一機會。理解中國機會，分為三個具體的方面。首先，緊緊抓住中國內需帶來的投資機會。第二，中國進口長期增長帶來的一些機會。第三，中國服務包括產品出口的優勢。
內需，因為中國本身有一個內在力量推動內需增長，特別是消費人群的擴大、中產階級消費能力的不斷擴大。我們中長期有一個比較有利的因素，就是城市化率不斷的上升。目前中國的城市化率在42％左右，整個發達國家是在72％左右。大家也可以看到，整個中央在「十一五」階段也是不斷地推進城市化率的上升，提出很多重要的舉措，希望能夠在西部重要的腹地提高城市化率，包括成都和重慶的城市。
城市化率提高20點，給我們投資者帶來什麼樣的信心呢？在今後15－20年會有三億農村人口會進入到城市，他們是需要住房的。每個人按照中央定的經濟適用房標准也就是每人15平方米計算，在今後15－20年會有45億平方米的鋼性需求。再加上城市人口不斷的換代，住房需求的上升，加在一起會有45－60億平方米的鋼性需求，這樣帶給投資者一個重要的投資空間，我們相信房地產企業會在巨大的住房需求中有一個很好的盈利增長空間。
當然，並不是每個房產企業都有比較好的增長空間。在這里，我們覺得一些大的企業，像中國海外、富力城、萬科等等，隨著盈利模式的不斷深化，會通過自身產品的提升達到企業在整個市場份額的提升。目前，像萬科這么優良的企業，在房地產開發中份額只佔到2％。考察美國可以看到，一些比較大的標桿企業已經達到了30％的市場份額。所以我們相信，中央調控後的措施，也會給一些大型優質房產企業提升份額的機會，長期來看它的盈利增長還是有保證的。
房地產下跌是機會
主持人：今天我看到一篇報道，是短期看空房產。
曹冠業：當然，短期來說股市都是有波動的。但在股價跌下來的時候反而會是比較好的投資機會。我有幾個觀點，第一，投資一定是在比較合理的估值下買入成長股，如果估值太高會帶來一些風險。
第二，消費升級，內需這方面會給一些奢侈品企業帶來一些好的機會。比如說A股市場，大家一說到消費商品就會提到茅台和五糧液這些國酒。茅台目前的PS值，也就是市值除以銷售收入，目前的估值快達到了40倍。如果我們預期茅台以後每賣出一瓶酒，收入全部轉回稅後利潤，我們的投資者將經過40年才能拿回投資。
但是考察全球來看，歐洲有很多奢侈品企業，它們品牌創建的過程也是像茅台一樣歷經百年歷史，也非常有經驗。像大家熟悉的LVMH公司、路易威登都是非常熟悉的品牌，在一些高端的商場都可以看到它的產品。這個公司同時也運營了其他一些品牌，比如說世界上最好的香檳酒，這個Moet＆Chanton品牌是法國最高端的香檳酒品牌。另外，像軒尼詩這個品牌，也是在這家公司運作下的品牌。這家公司的估值，同樣的PS值才是2.6倍。全球范圍內來考察投資的話，也會有一批品牌非常好的企業，可以納入到我們的QDII投資范圍中來。這是講到消費升級，內需這一塊。
進口需求也是我們基金經理要著重挖掘的投資機會。近兩個月來，鋼鐵股也是大幅度的下跌。同期鋼材現價漲了，為什麼股票會跌呢？現在臨近年底，中國的鋼鐵企業又開始和世界巨頭鐵礦石企業，淡水河谷、必和必拓這些企業商談明年鐵礦石的價格。當然上漲是肯定的，我們明年預計鋼鐵企業的成本壓力是非常重的。這也是鋼鐵企業利潤率大幅度下跌的一個重要原因。如果是投資QDII，我們也可以努力挖掘一些真正投資上游的企業，包括投資剛才我說到的淡水河谷這樣的企業，這些企業的市盈率在12到15倍的水平，再加上其他兩個鐵礦石的巨頭必和必拓，他們的產量壟斷了全世界75％的產量，所以投資於這樣的企業，可以使消費者真正地享受到中國經濟增長帶來的機會。
第三，我們重點考察出口的優勢。這點我的體會也非常的深刻。我在法國工作的時候，看到他們推出了一個政策，每周規定的工作日是35個小時，這樣預計每年的法定假期是40天。我們也看到國內很多的同事周末都在加班，如果不在加班也是在努力的提高自己的潛力，這是一點。第二點，我們也發覺在過去幾年中，整個生產力的上升幅度遠遠超過了工資的水平，雖然工資每年在漲10－15％，但是生產率的提高速度更快。這樣就使得整個生產企業，包括跨國公司在中國生產和研發的企業，單位勞動生產成本是非常有優勢的。這里包括絕對成本和相對成本，絕對成本就是絕對工資比發達國家低很多；相對成本是因為生產率提升更快，對發展中國家也是非常有優勢的。所以我們相信，今後五到十年，中國作為世界工廠，產品出口和服務出口的優勢也會長時間的持續。我們這只基金會在全世界范圍內選擇一些有出口優勢，可以真正享受到中國出口優勢的企業。 我們不僅會投資一些中國本土的企業，也包括世界500強企業中在中國建立研發中心、生產基地的那些企業。
分散投資對沖風險
主持人：您說了這些，我們知道了在全球的投資機會還是非常多的。但是像QDII這個產品的風險我們是怎麼來控制的？
曹冠業：在1967年，美國一位投資分析家用自己的風險理論獲得了諾貝爾獎，他認為投資的風險就是投資組合的波動性。他提出要分散風險。怎麼來分散呢？就是不同公司，不同行業，不同地區，不同國家的股票相關性小於1就會達到降低風險的機會。數學公式也可以推出，如果你投資於不同公司或者不同地區的股票，整個投資組合的波動率就會下降。當然也有其他的投資者包括巴菲特並不是特別贊同他的觀點。他們認為，什麼是風險，風險就是給投資者帶來損失的可能。比如說基金發行一元，過兩天變成了九毛，這就是風險。巴菲特認為，怎麼規避風險，首先要投資你熟悉的東西，第二你經過了調研認為盈利確實會增長，這樣來集中投資。我們中國機會全球配置基金，結合了這兩個理論。首先，相對於A股單一市場來看，全球配置會降低風險。第二，我們的主題也非常的鮮明，我們抓住歷史這么一個機遇－－中國經濟增長的機遇。對於整個投資者來說，中國經濟增長是我們切身可以感覺到的，而且是最能把握住的。對我們的機構投資者來說，我們?金經理相信我們生活在中國，對中國經濟的增長和企業盈利機會的把握，相對於坐在美國或者是歐洲的這些基金經理會更敏感。
在這種情況下，我們有理由相信，我們這樣一個基金設計的構思包括以後預期的盈利，相對來說是風險比較小的，預期盈利也會跑贏業績比較基準。
合理估值買入增長股
主持人：我們的基金經理還是很有自信的。那麼我們的投資策略是怎樣的？
曹冠業：最主要的投資策略剛才介紹到了。我們買入的股票是成長股，但是我們會在合理估值范圍內買入，這是主要的投資思路。講到具體的操作，我們也和我們外方的股東－－瑞士信貸基金管理公司成立了聯合投資小組。這個聯合投資小組對資產配置會下大功夫。長期來看，資產配置對於基金投資來說是最重要的一個決定性因素，達到了90％的水平。我們也會整個考察全球經濟發展的態勢，包括有色金屬、石油價格走勢，因為它們也代表了全球的流動性；我們也會考察不同市場、股票市場的估值水平，再加上我們已有的一些數量模型優化組合，希望給投資者帶來比較好的機會。
主持人：那麼我們組合中，中國公司占基金比例是多少呢？
曹冠業：我們投資主要分為兩塊，第一塊是在海外上市的中國公司，這塊佔到整個基金的30％－50％。這塊主要是香港市場，也包括美國的納斯達克和新加坡的一些公司。美國的納斯達克大家都知道是以新經濟為主的，一些高科技互聯網企業，這是在中國A股市場非常難找到的投資機會。有一個數據可以和投資者分享一下，美國現在最大的互聯網企業是google，它和美國最大的電信企業（AT＆T）市值的比值是0.9％，中國幾個最大的互聯網企業，加在一起和中國最大的電信企業－－中國移動市值的比值是0.2％，。這樣來對比，我們可以相信中國互聯網企業今後會有很大的實質性增長空間。
主持人：好的。我們下面看看網友的問題。對於國內基金經理來說，並沒有投資海外市場的經驗，那麼應該怎樣來操作？是委託海外機構進行投資還是我們自己在做？
曹冠業：我本人是最近三個月才剛剛回到北京的，之前是在香港，工作了近三年，之前在法國基金管理公司工作，在法國生活了近六年的時間，所以也做過一些QDII產品，應該說有一些小小的經驗。另外像我們的外方投資顧問瑞士信貸，它和其他的公司還不一樣，本身是我們的股東，所以和我們的聯系非常的緊密。它又是歐洲最大的投資公司之一，具有上百年管理基金的經驗。九月末它管理的的基金份額達到了6千億美元。另外，它也給我們引進了一些非常好的軟體，名字叫做HOLT，通過這個軟體我們在北京也可以隨時察看和跟蹤全世界1.8萬只股票的報表和歷史數據，這對我們的投資會有非常大的幫助。
主持人：這位網友也對QDII不太了解，問到國內基金公司投資國外企業，這是通過什麼渠道。
曹冠業：香港的企業會到內地做一些路演。另外，歐美公司也會來亞洲做路演。四個星期之前，我到香港和歐萊雅做了一對一的了解。歐萊雅這個企業品牌大家都很熟悉，而它的增長確實也非常快，它收購了像小護士等品牌。它在國內分為三個大類產品，大眾消費類是每年增長17％，高端產品每年增長25％，最高端產品每年增長35％。
QDII無懼匯率風險
主持人：那麼我們海外投資匯率的風險如何呢？
曹冠業：匯率風險是QDII相對於A股基金獨特的一個風險。作為投資來看，我們認為在全球配置這樣的基金有自然對沖匯率風險的機制。打個比方，過去五年，我們做了一個統計，統計過去五年人民幣對其他的一些重要貨幣包括歐元、美元匯率升幅和貶值的情況。只有對美元、港幣和日元升值了8.7％左右。但是對其他的一些貨幣，人民幣相對是貶值了，而且貶值幅度相對更大，對歐元是貶值了27％。這樣看來，對歐元區的一些貨幣，人民幣在今後一兩年內也是一個強勢的貨幣。
如果我們投資到這些歐洲企業，不但可以享受到這些企業盈利的增長，也可以享受到匯率的盈利。但是我們投資在美國的這些企業，特別是美國的本土企業，匯率風險會有。我們考察企業的時候，肯定會考察到匯率風險。如果我們覺得盈利增長無法超過匯率風險，我們就不會投資這個企業。
當然在香港也會有投資，我們會投資到香港上市的中國企業。我們相信，大多數H股的資產都是以人民幣計算的。打個比方，如果中移動今年收入是一千億，如果它的其他收入都不變，它的會計報表是港幣計算的，如果人民幣對港幣明年升值8％，按港幣計利潤就會增長8％。我們相信，股價完全可以帶來這種增長。所以，投資在香港的一些中國企業，對股價的上升會有自然的對沖。
A－H股價差合理
主持人：您怎麼看待現在A股和H股的差價。另外請談談香港市場整體的投資前景如何？
曹冠業：A股和H股的差價，我自己的理解，特別是A股比H股貴是很正常的。如果我們用數學模型來推導，原則上企業股票的價值是以預期盈利除以貼現率。貼現率是根據股票本身的質地和利率水平算出來的。中國目前的利率比外國還是要低一點，所以這樣的情況下，算出來的價值應該高。所以我相信A股比H股高是很正常的。
但是目前恆生指數也做了一個對比A股的指數，A股比H股要貴了60％左右。這樣對我們的QDII來看，投資也是有很好的收益。我們相信，這60％會給我們QDII基金投資者帶來了一些投資安全邊際。
主持人：最後，您請給我們的廣大網友和投資者帶來一個投資基金的好的建議。
曹冠業：我的建議是千萬不要把所有的錢全部買基金，應該做好自己理財的計劃。把自己需要的錢全部留出來，比如你有多少是完全可以不用的錢，可以在這一兩年內把不用的錢用來買有風險的股票型基金是比較合適的。當然了，你在買完A股基金之餘做一些QDII基金的配置更為合理，在大家留出閑錢以後，對一些長期的資產配30％在QDII基金上，這樣的理財是比較科學的。
『陸』 利利雅娜·貝當古的利利亞娜·貝當古
世界上最有錢的女人、歐萊雅化妝品集團第二代繼承人
在2007年《福布斯》全球億萬富豪排行榜上以凈資產207美元名列第12名。
在2008年《福布斯》全球億萬富豪排行榜上以凈資產229美元名列第17名。
在2009年《福布斯》全球億萬富豪排行榜上以凈資產134億美元位列第21。
在2010年《福布斯》全球億萬富豪排行榜上以凈資產200億美元位列第17。
父親是發明了世界上第一支染發劑的葯劑師。之後，其父親的生意越做越大，逐漸成為頭發護理產品的旗艦企業。然而，幸運的出身並不保證人生將會一帆風順，喪母、患病、飛機失事接踵而來。
利利亞娜還不到5歲，她的母親就過世了。利利亞娜長大後依然清晰地記得那個晚上：「我夜裡被僕人喚醒，只見父親跪在母親的床邊、抽泣……她去世以後，家裡就再也沒有音樂了。」
二戰結束後，利利亞娜被查出患上肺結核，由於長期服用磺胺治療，利利亞娜因此患下後遺症——輕微耳背。不過，在瑞士治療期間，利利亞娜認識了與她同病相憐的安德烈·貝當古，二人最終結為夫妻。
1957年，利利亞娜的父親去世，她成了歐萊雅的第二代繼承人。20世紀80年代，利利亞娜乘坐小型飛機去位於布列塔尼的庄園，當飛機正要起飛時突然喪失氣密功能，一扇機艙門撞壞了利利亞娜的膝蓋。從此利利亞娜開始了長年的住院、手術、康復訓練。
慈善事業 盡管歐萊雅的掌門人利利雅娜·貝當古不喜歡財富排名的「游戲」，但她還是多次被法國《挑戰》雜志列為法國首富，並被英國《歐洲商業》雜志認為是法國乃至全歐洲最富有的女人。
據估算，利利雅娜身家210億歐元，是繼美國沃爾瑪公司女繼承人海倫·沃爾斯頓的世界第二女富翁。1987年，利利雅娜創建了以丈夫和父親名字命名的「貝當古—舒埃勒」基金會，為世界各地的不幸者提供援助。2002年，利利雅娜獲授法國至高無上的「榮譽軍團」勛章。
她雖然79歲高齡，但仍然不乏魅力。她的身材修長娉婷，脖子上愛圍一條紗巾。她將頭發往腦後梳著，露出寬闊的前額和明亮的眼睛。她臉上總是掛著淡淡的笑靨，談吐隨和而高雅，給人精明練達的感覺。
最有錢的女人
利雅娜擁有多個頭銜：女企業家，「歐萊雅」公司業主，貝當古-舒埃勒基金會主席等。除此之外，她還是法國政界名流、多次擔任政府部長的安德烈·貝當古的夫人。她一直被人們看作是法國和歐洲最有錢的女人，但她的錢包到底有多大，對局外人來說一直是一個謎。
「歐萊雅」獲得突飛發展還是20世紀80年代之後的事。1963年，當「歐萊雅」剛剛在股票市場上市的時候，它的資產僅為1000萬歐元，而到了1988年，就猛增到12億歐元。今年，她從「歐萊雅」和「雀巢」分到的股息就有0·93億歐元，這還不算她以總經理身份參與管理分得的收入，這個數字從來都是保密的。此外，她還有大量的不動產。在巴黎馬恩河畔納伊富人區有一幢私人豪華邸宅，還在拉爾庫埃斯特、科特達爾莫爾、聖莫利斯德泰朗、塞納海濱省等地擁有多幢別墅。
子承父業
「歐萊雅」化妝品在世界上沒有不知道的，它生產的香脂、香波、發漿和香水等倍受顧客的青睞。利利雅娜是從父親歐仁·舒埃勒那裡繼承這個龐大化妝品王國的。
利利雅娜於1922年10月21日出生在巴黎的第七區，她是「歐萊雅」公司創始人舒埃勒的獨生女兒。當時，他們雖然也過著富裕舒適的日子，但擁有的財富根本無法與現在相比。他的父親出身普通家庭，小時候一邊讀書，一邊到麵包糕點房打工。由於他學習刻苦，後來考取了化學學校，並在1904年獲得畢業證書。1996年，在該校成立百年慶典上，利利雅娜講述了他父親創建「歐萊雅」公司的有趣故事。
她說，父親畢業後當了維克多·奧熱教授的助手。有一天，一個理發剃須匠來找奧熱，請他指派一個人員，去他那裡幫助研究頭發。奧熱在一次會上問大家有誰願意去，竟然沒有一個人舉手。這時，坐在後排老實而靦腆的舒埃勒站立起來，他說願意去做這個工作。理發店在巴黎的另一端，自那之後每周兩個晚上，舒埃勒要步行幾個小時，幾乎穿過整個巴黎，到理發店去幫忙。幾個月後，他向教授請求住在那兒，以便有更多的時間進行研究。在理發師的廚房裡，舒埃勒成功配製了最早的染發水。1907年，他創辦了自己的公司──「歐萊雅」。晚上，他對產品進行精心研究；白天，他就帶著產品走遍各個個理發店。
因利利雅娜的母親在她5歲時因患急性肝囊腫突然去世，她是在這個企業家父親一手養育下長大的。父親每天早晨4時起床，晚上很晚才能結束工作。利利雅娜被送進多米尼加人開辦的寄宿學校。父親給她定下了生活的准則：勤奮好學，一絲不苟，盡心盡力。每當回到家裡，利利雅娜不是彈鋼琴，就是讀書寫字，很少出去玩耍，除非去看電影。
從15歲開始，利利雅娜就利用學校3周的假期在父親的公司實習。她從在車間貼標簽開始，後來又到技術中心幫忙。總之，公司里的樣樣工作她都感興趣。
1957年，在她35歲那年，父親不幸離開人世。利利雅娜是唯一的繼承人，她讓1942年就在公司工作的一些老職員擔任經理，把經營管理的事情委託給他們，大膽和放心地使用他們，與他們保持合作與朋友的密切關系。她只是以股東的身份參加公司董事會的工作。直到1995年，她才真正擔任了「歐萊雅」公司的總經理. 生活中的坎坷使利利亞娜更加堅韌、謹慎。這也許是她低調處世的原因之一。現在，在法國提起利利亞娜，很多正在超市選購歐萊雅產品的法國人都會露出一臉迷茫。這與百年品牌的女主人、法國女首富的作風有很大關系。用福布斯雜志的話說，利利亞娜·貝當古是一個「在媒體面前表現靦腆的富翁」。
利利亞娜一生接受過的專訪次數屈指可數。早在上世紀90年代初，她在接受一位朋友的訪問時就說過：「我需要隱退、安靜和距離感。」每年人們只能在固定的一些新聞里讀到她的名字：福布斯富豪排行榜和貝當古·舒勒基金會的頒獎和捐贈儀式上。在媒體上刊登過的為數不多的幾張利利亞娜·貝當古的照片中，我們能感受到這位化妝品帝國女王的風格：簡約而典雅，干練而溫和。
不愛盛宴、拒絕珠寶，名下沒有豪華遊艇，也沒有私人飛機。現已半退休的利利亞娜，最關心的不是集團生意額，有時她甚至不知道自己錢包里裝了多少錢。 在享受生活之餘，這對「法國最富有的夫婦」的最大愛好就是做慈善。1987年，貝當古·舒勒基金會成立。該基金會最愛資助社會、文化以及衛生、醫葯研究。
貝當古·舒勒基金會設在旺多姆廣場，辦公室坐落在巴黎環城高速公路邊上的克里希。但是人們在黃頁上找不到這家基金會的電話。如此隱而不露的作風，利利亞娜和丈夫是有所考慮的。「慈善不惹事，惹禍不善慈」，利利亞娜的丈夫安德烈經常這么說。基金會秘書長讓·保羅·德拉特對此的解釋是：「這免掉了無休止的、繁瑣的和亂七八糟的應酬。」
有人為慈善基金算過一筆賬，通過基金會，利利亞娜和丈夫平均每年要捐獻400萬至500萬歐元。其中一半以上的資金，都用於醫葯研究和預防最嚴重的流行病，特別是艾滋病。因此，2002年1月1日，利利亞娜在法國衛生部新年嘉獎會上被授予榮譽騎士勛位。 她鮮為人知，但她的企業帝國卻是世界聞名的。歐萊雅是當今世界的頭號化妝品公司，它的所有者利利亞娜知道如何讓傳媒關注她的企業，而非她自己。她則踏踏實實地扮演著自己喜歡的角色——部長的夫人、富翁的女兒和熱情的慈善大使。
35歲那年，利利亞娜開始掌管父親的事業，她的管理從外人來看簡直是大撒把，自1995年以來，她只是董事會的成員。利利亞娜聰明地把自己置身幕後，只有歐萊雅公司發展史上的三個頭面人物——歷任董事長的弗朗索瓦·達勒、夏爾·茲維亞克和林賽·歐文-瓊斯才能體會到她的影響力。她任命他們，信任他們同時和他們成為私交很深的朋友。她最擅長的工作方式是微服私訪，每當她以私人名義到國外旅行，都會拜會無處不在的歐萊雅的分公司的老闆。
對於屬於她的貝當古基金會，利利亞娜關注得更多些。在她的不懈支持下，基金會每年拿出2000萬至4000萬法郎捐贈醫學研究，特別是與艾滋病的斗爭。
維持了50年的婚姻被她視為最大的財富。她的丈夫安德烈在1973年之前是法國內閣成員。他們認識的時候利利亞娜正因為患結核病在瑞士休養，愛情使她康復得很快。
78歲的利利亞娜，優雅而傳統。惟一能夠容忍的首飾是耳環，最喜歡的衣飾是圍巾，愛好心理學和醫學，對她的評價從」十分單純、靦腆」到」好奇、浪漫、慷慨大方」都有。生活給她足夠幸運，而她並沒有受寵若驚。
『柒』 凱輝創新基金是什麼級別的公司
10月23日，全球最大美妝集團歐萊雅宣布對風險投資基金凱輝創新基金進行戰略投資，以支持用科技推動社會可持續發展與變革的創業者。
歐萊雅於2018年12月成立的風險投資基金BOLD （Business Opportunities for L』Oréal Development）主導本次投資，該基金偏好投資具有增長潛力的創新公司和新興品牌，並從中佔有少數股權。同時為初創公司提供專業知識、資源網路和培訓指導。
凱輝創新基金是凱輝旗下的跨境風險投資基金，為通過創新和技術帶來可持續變革的初創公司提供資金支持，涵蓋從電子商務、以消費者為中心的數字化平台到金融科技、健康、新移動技術和人工智慧等領域。
歐萊雅中國總裁兼首席首席執行官Fabrice Megarbane表示，中國的美妝科技公司正在重塑整個美妝行業，是全球科技創新突破的重要引擎。這項合作將幫助歐萊雅與它們活躍的生態系統建立更緊密的聯系。
目前，中國已是歐萊雅集團全球第二大市場，也是該集團在數字化創新策略方面的重要施行市場。
『捌』 敵意收購的收購戰
歐洲企業界最大敵意收購戰
法國制葯巨頭斥巨資收購競爭對手，石油巨頭和化妝品集團卻因此意外獲益，正當法國制葯巨頭塞諾菲宣布斥資480億歐元收購競爭對手安萬特，在全球制葯業掀起一場軒然大波的時候，卻有另外兩家看似與此無關的公司從中受益。它們就是石油巨頭道達爾和化妝品集團歐萊雅。
鷸蚌相爭漁翁得利
據《華爾街日報》報道，基於對這場歐洲企業界迄今規模最大的敵意收購戰的預期結果，投資者一直在不停買進法國安萬特公司的股票，同時拋售其法國競爭對手塞諾菲-聖德拉堡集團的股票。
但是，投資者也可以另闢蹊徑參加這場大戰，那就是買進石油巨頭道達爾（TotalSA）和化妝品集團歐萊雅（LOrealSA）的股票，這兩家大型法國公司都持有塞諾菲的大量股權，正在這場硝煙彌漫的大戰中作壁上觀。
不管收購結果如何，它們都能最終獲利。如果塞諾菲能夠成功地以480億歐元出價收購安萬特，道達爾和歐萊雅就會更容易兌現它們所持新制葯巨頭的股票。如果塞諾菲落敗，自己就會一夜之間成為被收購的目標，那麼道達爾和歐萊雅所持的塞諾菲股票就會增值。
實際上，對道達爾和歐萊雅而言，惟一不利的局面是：在塞諾菲收購成功以後，它們卻違背投資者意願繼續持股，同時新制葯巨人的股價大幅下跌。
到目前為止，道達爾和歐萊雅都支持塞諾菲收購安萬特之舉。道達爾曾表示最終會拋售所持塞諾菲股票。歐萊雅到目前仍表示不願出售，但分析師認為它很容易就會改弦更張。
歐萊雅宣布支持塞諾菲之時就表示，一旦收購完成，就不會再把持有塞諾菲股票獲得的收益列入公司的合並財務報表。這部分收益約占歐萊雅集團凈利潤的四分之一。分析師表示，這表明歐萊雅將成為一家真正的化妝品公司，不再涉足制葯業。
作壁上觀擇機全身而退
多年來，投資者一直在呼籲道達爾和歐萊雅將所持的塞諾菲股票脫手，專心於各自的核心業務。但時至今日，它們所持的塞諾菲股份的數量，已經不是在公開市場一賣了之那麼簡單。如果塞諾菲最終成功收購安萬特，道達爾和歐萊雅在規模大得多的新公司里的持股比例就會相對較低（道達爾的股份將降至13%左右，歐萊雅將降至10%左右），這樣它們反而比較容易全身而退。
而如果塞諾菲收購失敗，這樣對道達爾和歐萊雅反而更好，因為塞諾菲將因此淪為輝瑞等大型制葯公司覬覦的目標，道達爾和歐萊雅將有機會兌現手中的股票，而且很可能是以非常有吸引力的價位。
道達爾和歐萊雅是在多元化經營大行其道的年代裡買入塞諾菲股份的。為了具備一定的科研能力，歐萊雅1973年買進了聖德拉堡的股份。道達爾則是因為收購法國原國有石油公司埃勒夫-阿基坦（ElfAquitaine）而間接獲得塞諾菲股份的。後來，為防止塞諾菲-聖德拉堡集團被其他公司收購，道達爾和歐萊雅均同意簽署股票禁售協議。
股票兌現將做何用
如果道達爾和歐萊雅成功將塞諾菲的股票兌現，那麼接下來的問題就是它們會用這些錢做些什麼。
投資者最希望看到的是，這兩家公司能用拿到的現金回購公司股票。
道達爾能兌現的錢可以回購11%的公司股票。蘇格蘭愛丁堡ScottishValue資產管理公司歐洲基金經理卡森說，這一前景將使道達爾股票的本益比升至比它規模更大的同行公司的水平。他指出，按利息、稅項、折舊和攤銷前每股收益計算，目前道達爾股票的本益比只有8倍，而英國石油公司等競爭對手的本益比為8.5倍。
但對道達爾和歐萊雅而言，這場收購戰也存在一定的風險。關鍵的問題是，目前還不清楚道達爾和歐萊雅與塞諾菲的禁售合同在12月份到期前，它們是否願意或者能夠出售塞諾菲的股票。另外，塞諾菲可能會大幅提高對安萬特的出價，這將導致塞諾菲股價下跌，進而拖累道達爾和歐萊雅所持股份的價值。
另一個風險是，道達爾或歐萊雅可能會利用兌現的收益來高價收購其他公司。道達爾發言人說，公司並不急於收購任何一家公司，但如果有好機會出現，公司會加以考慮。
歐萊雅的投資者則表示，他們寧願歐萊雅用兌現的錢收購一些小型的戰略性項目，比如它最近收購的中國美容護膚品企業羽西。
『玖』 歐萊雅 股票代碼
巴黎歐萊雅集團是世界著名的化妝品生產廠商，創立於1909年。1963年 歐萊雅在法國成為上市公司。是法國CAC40指數股之一，公司全名：法國歐萊雅化妝品製造公司。NAME：L''OREAL。SymbolL是：OR 。Type是:STO 國際證券識別編碼（ISIN）是：FR0000120321.http://www.lqz.cn/
『拾』 loreal是什麼牌子
loreal其實就是L'OREAL，即巴黎歐萊雅。它是歐萊雅集團里知名度最高、歷史最悠久的大眾化妝品品牌之一，主要生產染發護發、彩妝及護膚產品，其出眾的品質一直倍受全球愛美女性的青睞。
歐萊雅還是一個法國牌子，它與很多知名品牌是一家公司。比如：一線品牌Lancome(蘭蔻)、HR(赫蓮娜)，二線品牌Maybelline(美寶蓮)、Biotherm(碧歐泉)、kiehls(契爾氏)，三線或三線以下品牌L』Oreal Paris(巴黎歐萊雅)、美爵士、Garnier(卡尼爾)、羽西、小護士、The Body Shop(美體小鋪)。
(10)持有歐萊雅股票的基金擴展閱讀：
巴黎歐萊雅在每年的春季和冬季都會向消費者推出「時尚妝容發布會」，讓中國的女性與歐洲的女性、法國巴黎的女性同樣時間接觸到最新的色彩、時尚元素。與其它高檔品牌的發布會請名流參加、完美模特展示為主不同，巴黎歐萊雅的發布會則以正常人的膚質來化妝，並強調現場的參與。
曾經為麥當娜、妮可·基德曼化妝的國際彩妝設計師吉姆·卡利亞多斯也來到中國，在2005年「魅唇絕顏」的發布現場，巴黎歐萊雅請化妝師為三位不同膚質的模特現場化妝。正是這種親身體驗和參與，使得巴黎歐萊雅品牌在消費者和潛在消費者中的口碑一直很好。