下調准備金率

⑴ 央行下調准備金率：到底影響幾何

昨天，央行宣布定向降准，並下調金融機構在央行超額存款准備金利率，具體措施如下：

降准對象為農村信用社、農村商業銀行、農村合作銀行、村鎮銀行和僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行。降准幅度為1%，實施時間為4月15日下調0.5%，5月15日再下調0.5%，兩次降准共計釋放長期資金約4000億元。

同時，央行在4月7日起下調金融機構在央行超額存款准備金利率從0.72%至0.35%。通過調整存款准備金率，央行釋放了4000億元的貨幣供應量，這將增加市場的流動性，對經濟產生積極影響。

存款准備金率和超額存款准備金利率的調整，旨在確保銀行在面對突然大量取款時有充足的清償能力，同時鼓勵銀行增加貸款投放，促進經濟增長。下調存款准備金率將增加銀行的信貸投放能力，降低銀行的負債成本，從而對銀行產生積極影響。

降准和下調存款准備金率將對銀行的信貸風險定價能力產生倒逼作用，加速銀行的分化，優質銀行將獲得更大的信貸投放，而普通銀行的盈利能力可能會下降。在當前零售業務的競爭日益激烈的情況下，零售客戶比重較大的銀行可能獲得更好的成長機會。

信貸利率的下行將使優質企業融資成本降低，對各行業里的龍頭企業都是有利的。在貸款利率下行的背景下，銀行可能會加大對不良率較低行業的配置，如水利、環境及公用事業、租賃及商業服務業、電力、熱力、燃氣及水生產和供應業等。

總的信貸量增加將使所有行業受益，但銀行是否能受益則取決於其信貸投放策略和風險管理能力。在大變革時代，行業洗牌不可避免，巨頭崛起，人才和資金加速向大城市圈集中，帶來顯著的規模經濟，與非城市圈的發展差距不斷拉大。

最後，值得注意的是，盡管市場對國內銀行股有所反應，但銀行可能存在的問題在當前估值下，最壞的情況可能已被充分考慮。在變化的時代，我們需要順應時代的發展，以適應不斷變化的市場環境。