⑴ 轉債為什麼漲這么好
1. 轉債市場復盤
2019年以來，A股出現階段性反彈，尤其是春節後A股連續上漲，受正股帶動，轉債市場同樣漲勢喜人。我們以2019年第一個交易日的收盤價為基數，來測算年初以來的累計漲幅，截至2月15日，上證綜指上漲8.81％，中證轉債指數上漲8.71％。
1.1. 轉債指數跑贏股指？
年初以來的27個交易日中，中證轉債指數跑贏上證綜指的天數共有15天。分別為1月3日、1月8日~1月14日、1月17日、1月24~2月11日。超半數的交易日，轉債指數均跑贏了股指，市場彈性較好。
1.2. 哪些轉債表現良好？
年初以來上市的118隻可轉債普遍上漲，僅江南轉債一隻有所下跌，跌幅為1.70％。在上漲的117隻轉債中，漲幅超10％的個券有26隻，漲幅介於5％~10％的個券有58隻，其中漲幅前五的個券分別為特發轉債（26.62％）、洲明轉債（22.16％）、鼎信轉債（19.97％）、隆基轉債（17.82％）和天馬轉債（17.19％）。
從轉債正股方面來看，根據我們的統計，年初以來正股跑贏轉債的個券有59隻，轉債跑贏正股的個券有59隻。其中，盛路轉債、眾信轉債和嶺南轉債抗跌性較強。盛路轉債正股下跌9.45％，而轉債上漲7.84％；眾信轉債正股下跌10.06％，而轉債上漲6.11％；嶺南轉債正股下跌12.23％，而轉債上漲3.05％。這說明正股上漲僅是推動轉債上漲的因素之一。估值的提升也是轉債市場大漲的另一因素。
從轉債類型來看，目前偏股型轉債漲幅最好，年初以來累計漲幅達11.61％；其次是平衡型，累計漲幅達7.47％；漲幅稍弱的是偏債型，漲幅僅為5.41％。
從行業層面來看，轉債市場所涵蓋的申萬一級行業共26個，無採掘和綜合行業。年初以來各行業全面收漲，其中通信（18.14％）、鋼鐵（11.24％）、輕工製造（10.93％）、農林牧漁（10.41％）和銀行（10.02％）等行業漲幅較好。
從股票市場來看，年初以來家用電器（17.96％）、電子（17.25％）、食品飲料（17％）、農林牧漁（16.56％）和電氣設備（13.43％）漲幅較好。由於轉債市場深度有限，轉債和正股市場在行業表現上存在一定的分化。
2. 當前轉債上漲的驅動因素
我們常常將轉債價格的影響因素分為正股、債底、估值和博弈條款四項。其中最核心最重要的影響因素是正股的價格走勢。這主要是由我國轉債的盈利模式所決定的。我國A股市場由於做空機制不完善，正股價格的上漲是推動轉債價格上漲的根本盈利模式。
2.1. 正股推動
轉債價格變動的重要因素源於正股的驅動。隨著部分上市公司逐漸披露2018年的業績預告，業績表現良好的公司在股價和轉債價格上均有所上漲，比如三一轉債。三一重工在2019年1月26日發布2018年業績預告，預計2018年度實現歸屬於上市公司股東的凈利潤同比增加182％到202％。對於那些業績持續增長的公司而言，未來正股具有一定的成長空間，在風險可控的情況下，看好相應轉債。
2.2. 偏股型轉債估值提升
目前偏股型轉債的轉股溢價率為3.94％，處於 歷史 上44％分位數；而偏債型轉債的YTM為3.52％，處於 歷史 上28％分位數，比偏股型低。偏股型轉債的估值水平提升明顯。
2.3. 流動性改善
年初以來，轉債市場的成交量出現了明顯的上升，日均成交量達22億元左右，市場流動性有所改善，流動性的改善在某種程度上也反映出投資者的情緒有所改善。另外，偏股型轉債累計成交金額顯著高於平衡型和偏債型，表明轉債市場此輪上漲主要是偏股型轉債上漲主導的。
3. 對轉債市場的思考
3.1. 債底保護偏弱
當下轉債市場的估值有所增加，後續轉債市場的走勢更加依賴股市的表現。可以看到目前市場上到期收益率為負的轉債有29隻，這些轉債在次輪行情下表現良好，目前平均價格水平達117元，相對性價比有所下降，債底保護性偏弱，建議不要盲目追漲，可在價格出現短期回調時進入，審慎擇券。
3.2. 投資策略
我們認為當下應立足基本面，選擇正股優質的轉債。建議關注航電轉債、洲明轉債、三一轉債、海爾轉債、圓通轉債和隆基轉債。另外考慮到銀行轉債具有較強的防禦屬性，疊加高股息率，我們認為其較適合作為中長期的配置資產，增加持倉的安全邊際，建議關注平銀轉債、常熟轉債和寧行轉債。最後加強對新券的關注度，適當參與打新，提高持倉性價比。
二、本周行情回顧
1. 權益市場
本周股市有所回暖。截止本周五收盤，上證綜指上漲2.45％，報收2,682.39點；創業板指上漲6.81％，報收1,357.84點。分行業板塊來看，本周行業普遍上漲。僅銀行板塊下跌1.02％。其中漲幅最大的行業是電子、農林牧漁和通信，漲幅分別為10.97％、10.59％和8.37％。
2. 債券市場
本周債券市場繼續上漲。周一股債齊漲，國債期貨強勢走高，逆回購暫停，短端資金價格走高。10年期主力合約上漲0.31％，5年期主力合約上漲0.19％。現券10年期主要利率債收益率下行逾3bp。現券國債交投清淡，短端相對活躍，收益率走勢分化；周二國債期貨多數收跌，10年期主力合約下跌0.11％，5年期主力合約下跌0.02％，現券10年期主要利率債收益率小幅下行；周三國債期貨上沖乏力，10年期主力合約下跌0.12％，5年期主力合約下跌0.03％，2年期主力合約收平。現券10年期主要利率債收益率小幅上行；周四期債現券齊走弱，10年期債收下跌0.23％，國債活躍券收益率上行近2bp，新券發行偏暖；周五國債期貨尾盤跳水漲幅明顯收窄，10年期債主力合約收上漲0.05％，5年期債主力合約上漲0.03％。
3. 轉債市場
本周中證轉債指數較上周上漲1.64％，報收302.12點。從個券表現來看，絕大多數轉債有所上漲，其中康泰轉債、特發轉債和萬順轉債漲幅最大，漲幅分別為10.58％、9.86％和8.77％。光大轉債、東財轉債和海爾轉債跌幅最大，跌幅分別為0.84％、0.95％和2.15％。
本周轉債市場成交金額為170.55億元，較前一周提高了52.09％。
4. 一級市場發行進展情況
本周共有7家公司發布可轉債最新進度情況，其中3家公司發布可轉債董事會預案，4家公司可轉債方案獲股東大會通過。
三、風險提示
1）經濟基本面變化、股市波動帶來的風險。
2）正股業績不及預期，股權質押風險等。
本文源自岳讀債市
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⑵ 航電轉債是利好不
航電轉債是利好。
根據《中航航空電子系統股份有限公司公開發行可轉換公司債券募集說明書》相關條款的規定，在「航電轉債」發行之後，當公司發生派送股票股利、轉增股本、增發新股，不包括因本次發行的可轉換公司債券轉股而增加的股本，配股以及派發現金股利等情況，將根據計算公式進行轉股價格調整。
利多是致使股票行情上漲的主要原因或因素。它對多頭有利，它能刺激股價行市上漲，利多的具體表現如公司利潤增加、股息增加，公司經營狀況好轉、利率降低等。
⑶ 中簽航電發債，賬戶里顯示虧損，什麼原因
賬戶認購股票余額不足，如果在認購日賬戶里還沒有現金將視為放棄認購，同一賬戶一年內三次放棄認購將禁止全年申購新股
⑷ 專項債中殯葬項目要求不打包是什麼意思
專項債券支持的9大領域，分別是交通基礎設施、能源、農林水利、生態環保、社會事業、城鄉冷鏈物流基礎設施、市政和產業園區基礎設施、國家重大戰略項目和城鎮老舊小區改造。
（1）交通基礎設施領域，主要支持鐵路、收費公路、機場、水運、城市軌道交通、城市停車場等方向的項目。其中，機場方向不支持通用機場項目。
（2）能源領域，主要支持天然氣管網和儲氣設施、城鄉電網等方向的項目。其中，城鄉電網方向僅支持農村電網改造升級和城市配電網項目。
（3）農林水利領域，主要支持農業、水利、林業等方向的項目。
（4）生態環保領域，主要支持城鎮污水垃圾處理方向的項目。
（5）社會事業領域，主要支持衛生健康、教育、養老、文化旅遊和其他社會事業等方向的項目。其中，衛生健康方向包括應急醫療救治設施、公共衛生設施項目；教育方向僅支持學前教育和職業教育項目。
（6）城鄉冷鏈物流基礎設施領域項目。
（7）市政和產業園區基礎設施領域，主要支持供水、供熱、供氣、產業園區基礎設施方向的項目。
（8）國家重大戰略領域，主要包括京津冀協同發展、長江經濟帶發展、「一帶一路」建設、粵港澳大灣區建設、長三角一體化發展、推進海南全面深化改革開放等6個國家戰略，涉及我省的主要是長江經濟帶發展、「一帶一路」建設和長三角一體化這3個戰略。
（9）城鎮老舊小區改造領域，主要支持符合條件的城鎮老舊小區內的建築和配套設施改造項目。
5.國家重大戰略項目要求納入相關規劃、屬於重大戰略明確的重點任務或投向、對推進重大戰略有重要作用的重大項目。同時，為避免交叉重復，屬於其他八個領域的項目，不得申報國家重大戰略項目。
6.專項債券可用作資本金項目領域，分別是鐵路、收費公路、干線機場、內河航電樞紐和港口、城市停車場、天然氣管網和儲氣設備、城鄉電網、水利、城鎮污水垃圾處理、供水等10個行業。
7.今年全部專項債券資金跟著項目走，不搞因素法分配，原則上與地方政府債務風險不掛鉤，適當提高對專項債務率的容忍度。
8.不同領域、類型、屬性的項目不得打包發債。
9.平衡融資的地塊與項目必須在邏輯上、法理上的關聯性。如在項目周邊並有依據證明用於平衡項目融資，或在立項文件中體現。
10.今年安排的專項債券項目必須要是今年就能夠形成實物工作量的政府投資項目。在專項債券安排上，優先安排在建項目。對於新開工項目，要前期手續完備、能夠盡快開工建設，優先安排上半年開工項目，其他項目不得晚於三季度開工。
11.關於項目總投資，教育類項目要求總投資達到5000萬元以上，養老類項目要求總投資達到8000萬元以上，生態環保領域要求申報項目總投資達到1000萬元以上。