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美聯儲加息對中國的影響

發布時間: 2023-02-03 21:54:56

1. 美聯儲加息對中國經濟影響

美聯儲加息對中國的影響:1、導致A股面臨調整或下跌;2、改變人民幣的趨勢;3、對中國外貿產生很大的影響;4、會導致中國資本外流;5、導致中國經濟發展面臨壓力,企業融資成本增加;6、對中國貨幣政策構成壓力。

2. 美聯儲加息對中國有何影響

近日,美聯儲紐約、波士頓、聖路易斯和芝加哥等多位聯儲主席紛紛表達了年底加息的強烈傾向,包括耶倫也稱盡管尚未做出正式決定,但極有可能於12月啟動加息。加息在即,盡管美聯儲已多次進行了鋪墊,IMF和世行等國際組織也多次預警,並且預計將採取非常溫和以及循序漸進的步調,但毫無疑問將引發一系列反應,而這其中,新興經濟體將可能會是反應最大的一類,本文將重點分析對中國經濟的影響。

首先是債務的壓力。過去中國一直保持著高速發展,高增長的背後是高投資,是債務水平的提高和杠桿率的攀升。特別是金融危機之後,中國各部門的債務杠桿率飆升。按照國家資產表的計算,2014年中國全社會債務杠桿率(即債務佔GDP的比重高達)235.7%。其中,政府部門債務佔GDP的比重接近60%,顯著高於危機前的水平。而非金融企業部門杠桿率的攀升出現在2011年之後,從100%左右大幅躍升至123%。2013年國家總的金融負債接近340萬億元人民幣。最新的數據應該更高,雖然直接的對外債權債務剛超過5萬億元,占整體金融負債的比例不足1.6%,但國際清算銀行針對美元定價債務的一份研究報告指出,在這些新增借款中,中國占據了最大的份額,總數達到了1.1萬億美元。況且本幣計算的整體債務並不能完全獨善其身,一旦美聯儲加息,如此高的杠桿率償還債務的成本必將進一步加大,本就高築的債台將更加難以「抹平」。

目前低迷的經濟形勢,已經使得新興經濟體國家紛紛行走在降息的通道上。許多新興經濟體國家仍然處在信用鏈條中的最末端,這就使得他們在經濟下行以及可能的來自外部的緊縮環境下顯得更為脆弱。2015年,主要新興經濟體國家對美元的匯率已經經歷了平均17%的貶值幅度。盡管中國於8月11日之後大幅調整人民幣兌美元匯率中間價,一定程度上已經對美聯儲加息影響進行了對沖,但也只是讓人民幣實際有效匯率回歸至合理區間,調整之後的人民幣匯率又恢復此前的貶值走勢,從長期來看人民幣升值通道並不存在。當前的經濟形勢也迫使人民銀行的貨幣政策進一步放寬,不斷貶值的本幣如果再「遭遇」上加息而走強的美元,償還債務的成本將進一步被推高。一旦美國利率開始提升,以美元借款將會變得更加昂貴。更強勢的美元意味著企業或者政府需要更多的本幣才能償付債務。

其次,是資本外流壓力。引起人民幣流動的核心因素是國內外利率政策和匯率水平,這取決於美中兩國的貨幣政策及其相互關系。從利率角度看,盡管資本項下尚未開放,但美聯儲加息必然是美國利率高企,而中國貨幣政策放寬的趨勢將導致國內利率走低,目前國內1年期存款利率已降至1.5%,而美國10年期國債收益率已超過2.28%,可以說兩國無風險收益率的關系已經發生了逆轉,國際資本在利差驅使下必然加速流向美國。從匯率角度看,強勢美元和弱勢人民幣也會導致資本外流。據統計,2009年到2013年的四年間,已經有約4.5萬億美元的資本從新興經濟體國家撤出。從2014年6月以來,我國實際已經結束了自加入WTO以來外匯儲備單邊上漲的態勢,在接近4萬億美元時已經觸頂並開始持續減少。2015年以來同比已經出現負增長,並在8月突破2位數,此後出現收窄,但10月份也同比下降了8.5個百分點,目前已減少至3.53萬億美元。貿易順差雖然不斷擴大,但背後卻是進出口雙雙負增長的「衰退型」順差,此外銀行代客結售匯逆差擴大也極其顯著。一旦美聯儲觸發加息,走強的美元將從新興經濟體吸引走更多資本。

第三,資本市場受到較大影響,資產價格調整較大。從美聯儲1994—1995年、1999—2000年、2004—2006年三次加息周期來看,加息後的三個月內全球股指均出現調整,新興市場的跌幅大於發達市場;債券市場有兩次小幅調整後重回上漲的情形,但1994年的調整幅度較大、時間較長,歐債調整大於美債;匯市方面前兩次變化比較顯著,美元略有回落,發達國家貨幣小幅回升,2004年的變化比較平穩。預計此次美聯儲一旦啟動加息,全球股票市場均會調整,影響較大且趨向負面,並且新興市場的調整幅度往往大於發達市場。歷史上看中國A股相對獨立於國際資本市場,但隨著近十年來逐漸融入金融全球化進程,此次加息中國股市也難免收到一定程度的影響;債券市場方面,對國內債券市場的影響相對有限,一方面是因為國內債券市場相對封閉,另一方面我國整體外債風險相對較低。債券收益率短時下挫後可能反彈上漲,債券價格體現為短期上漲後持續下跌,但中國國債振盪上行概率較大;匯率市場方面,美元指數表現相對穩定,或有短時下挫,中國貶值力度應小於其他新興國家但大於發達國家,總體呈現小幅貶值趨勢。

總體而言,美國加息對中國經濟呈現負面影響,但總體可控。首先從美聯儲方面而言,加息信號釋放時間比較長,各方預期比較確定,准備比較充分,尤其是9月份市場普遍預計加息的情況下按兵不動,市場受到了充分的洗禮和「壓力測試」,經過了2個多月的消化和調整後基本就緒,加之美聯儲釋放了穩步漸進的加息策略信號,風險釋放曲線料將大體平滑。從我國角度來看,一是資本項目尚未完全開放,游資流動規模較為有限;二是外債規模佔比較低,遠低於國際警戒線,且我國長期處於凈債權地位;三是政策工具箱「彈葯」相對充足,盡管經濟下行壓力較大但仍保持著較高增速,盡管面臨通縮壓力但仍處於1-3%的溫和通脹范圍內,盡管外匯儲備下降但總量仍遠大於世界各國,盡管貨幣政策空間收窄但具有操作空間,盡管財政面臨稅源減少的風險但赤字率距離警戒線仍有距離。

3. 美聯儲持續加息對中國有哪些影響

1、對中國人民幣的影響

由於美聯儲加息,美元自然變少了,也就更值錢,在同等條件下,我國維持貨幣政策不變的情況,人民幣面臨貶值的風險。

2、對中國進出口的影響

美股加息,意味著美元升值,人民幣貶值,則會使國外買中國的產品,變便宜了,需要的資金減少,而中國進口國外的產品變貴了,需要的資金增加,總之,美元加息對中國外貿出口有利,但是對進口不利。

4、對國際資金的影響

美元加息,美元升值、人民幣貶值,這會導致國際資金為了追求更大的收益,會從中國市場上流出,流向其它高收益的國際市場,比如,流向美國外匯市場。

5、對股市的影響

美股加息,在一定程度上會引起a股市場上的投資者恐慌,大量的拋出手中股票,從而導致股市大跌。

4. 美國加息對中國股市有什麼影響

美聯儲加息,在加息初期,對股市是利好;持續加息,會導致股市利空,進而進入熊市。

根據目前的情況來看,美聯儲加息對中國股市的影響還是比較大的。白銀和黃金的價格一般都會隨著股票和美元的價格變化而產生變化,如果美元下降,白銀和黃金的價格就會隨之提高。此外,隨著美聯儲加息的政策實施,人民幣資產就會變得沒有吸引力。針對這種情況,中國只能隨之提高利率,來達到提高人民幣價值的目的。如果目前是加息的頂點,那麼意味著未來的貨幣收縮壓力有可能減緩,同時國內的信用政策也逐步放鬆,意味著不排除在明年全球金融周期觸底反彈那麼對於資產價格也是一個有利條件。而且,美聯儲加息後,如果人民幣繼續保持下跌趨勢,短時間內無法止跌或者穩定,資本外逃是大概率事情。

拓展資料:

一、股價是指股票的交易價格,與股票的價值是相對的概念。股票價格的真實含義是企業資產的價值。而股價的價值就等於每股收益乘以市盈率。

二、匯率變動對股價的影響,最直接的是那些從事進出口貿易的公司的股票。它通過對公司營業及利潤的影響,進而反映在股價上,其主要表現是:

⑴若公司的產品相當部分銷售海外市場,當匯率提高時,則產品在海外市場的競爭力受到削弱,公司盈利情況下降,股票價格下跌。

⑵若公司的某些原料依賴進口,產品主要在國內銷售,那麼匯率提高,使公司進口原料成本降低,盈利上升,從而使公司的股價趨於上漲。

⑶如果預測到某國匯率將要上漲,那麼貨幣資金就會向上升轉移,而其中部分資金將進入股市,股票行情也可能因此而上漲。

因此,投資者可根據匯率變動對股價的上述一般影響,並參考其它因素的變化進行正確的投資選擇。

三、就股市而言,概括地講,影響股價變動的因素可分為:個別因素和一般因素。

1、個別因素主要包括:上市公司的經營狀況、其所處行業地位、收益、資產價值、收益變動、分紅變化、增資、減資、新產品新技術的開發、供求關系、股東構成變化、主力機構(如基金公司、券商參股、QFⅡ等等)持股比例、未來三年業績預測、市盈率、合並與收購等等。

2、一般因素分:市場外因素和市場內因素。市場外因素主要包括:政治、社會形勢;社會大事件;突發性大事件;宏觀經濟景氣動向以及國際的經濟景氣動向;金融、財政政策;匯率、物價以及預期「消息」甚或是無中生有的「消息」等等。市場內因素主要包括:市場供求關系;機構法人、個人投資者的動向;券商、外國投資者的動向;證券行政權的行使;股價政策;稅金等等。