Ⅰ 股指期貨是如何定價的
對股票指數期貨進行理論上的定價，是投資者做出買入或賣出合約決策的重要依據。股指期貨實際上可以看作是一種證券的價格，而這種證券就是這上指數所涵蓋的股票所構成的投資組合。 同其它金融工具的定價一樣，股票指數期貨合約的定價在不同的條件下也會出現較大的差異。但是有一個基本原則是不變的，即由於市場套利活動的存在，期貨的真實價格應該與理論價格保持一致，至少在趨勢上是這樣的。 為說明股票指數期貨合約的定價原理，我們假設投資者既進行股票指數期貨交易，同時又進行股票現貨交易，並假定：
(1)投資者首先構造出一個與股市指數完全一致的投資組合(即二者在組合比例、股指的"價值"與股票組合的市值方面都完全一致)；
(2)投資者可以在金融市場上很方便地借款用於投資；
(3)賣出一份股指期貨合約；
(4)持有股票組合至股指期貨合約的到期日，再將所收到的所有股息用於投資；
(5)在股指期貨合約交割日立即全部賣出股票組合；
(6)對股指期貨合約進行現金結算；
(7)用賣出股票和平倉的期貨合約收入來償還原先的借款。 假定在1999年10月27日某種股票市場指數為點，每個點"值"25美元，指數的面值為66745美元，股指期貨價格為2696點，股息的平均預期年化收益率為年3月到期的股票指數期貨價格為2696點，期貨合約的最後交易日為2000年的3月19日，投資的持有期為143天，市場上借貸資金的預期年化利率為6%。再假設該指數在5個月期間內上升了，並且在3月19日收盤時收在2900點，即該指數上升了這時，按照我們的假設，股票組合的價值也會上升同樣的幅度，達到72500美元。 按照期貨交易的一般原理，這位投資者在指數期貨上的投資將會出現損失，因為市場指數從2696點的期貨價格上升至2900點的市場價格，上升了204點，則損失額是5100美元。
然而投資者還在現貨股票市場上進行了投資，由於股票價格的上升得到的凈預期年化收益為(72500-66745)=5755美元，在這期間獲得的股息收入大約為美元，兩項收入合計美元。 再看一下其借款成本。在預期年化利率為6%的條件下，借得66745美元，期限143天，所付的利息大約是1569美元，再加上投資期貨的損失5100美元，兩項合計6669美元。 在上述安全例中，簡單比較一下投資者的盈利和損失，就會發現無論是投資於股指期貨市場，還是投資於股票現貨市場，投資者都沒有獲得多少額外的預期年化收益。換句話說，在上述股指期貨價格下，投資者無風險套利不會成功，因此，這個價格是合理的股指期貨合約價格。 由此可見，對指數期貨合約的定價(F)主要取決於三個因素：現貨市場上的市場指數(I)、得在金融市場上的借款預期年化利率(R)、股票市場上股息預期年化收益率(D)。即： F=I+I×(R-D)=I×(1-R+D)
其中R是指年預期年化利率，D是指年股息預期年化收益率，在實際的計算過程中，如果持有投資的期限不足一年，則相應的進行調整。 現在我們順過頭來，用剛才給出股票指數期貨價格公式計算在上例給定預期年化利率和股息率條件下的股指期貨價格： F=×(6%×143/365=同樣需要指出的是，上面公式給出的是在前面假設條件下的指數期貨合約的理論價格。在現實生活中要全部滿足上述假設存在著一定的困難。因為首先，在現實生活中再高明的投資者要想構造一個完全與股市指數結構一致的投資組合幾乎是不可能的，當證券市場規模越大時更是如此；其，在短期內進行股票現貨交易，往往使得交易成本較大；第三，由於各國市場交易機制存在著差異，如在我國就不允許賣空股票，這在一定程度上會影響到指數期貨交易的效率；第四，股息預期年化收益率在實際市場上是很難得到的，因為不同的公司、不同的市場在股息政策上(如發放股息的時機、方式等)都會不同，並且股票指數中的每隻股票發放股利的數量和時間也是不確定的，這必然影響到正確判定指數期貨合約的價格。 從國外股指期貨市場的實踐來看，實際股指期貨價格往往會偏離理論價格。當實際股指期貨價格大於理論股指期貨價格時，投資者可以通過買進股指所涉及的股票，並賣空股指期貨而牟利；反之，投資者可以通過上述操作的反向操作而牟利。這種交易策略稱作指數套利(Index Arbitrage)。然而，在成離市場中，實際股指期貨價格和理論期貨價格的偏離，總處於一定的幅度內。例如，美國S&P500指數期貨的價格，通常位於其理論值的上下幅度內，這就可以在一定程度上避免風險套利的情況。
對於一般的投資者來說，只要了解股指期貨價格與現貨指數、無風險預期年化利率、紅預期年化利率、到期前時間長短有關。股指期貨的價格基本是圍繞現貨指數價格上下波動，如果無風險預期年化利率高於紅預期年化利率，則股指期貨價格將高於現貨指數價格，而且到期時間越長，股指期貨價格相對於現貨指數出現升水幅度越大；相反，如果無風險預期年化利率小於紅預期年化利率，則股指期貨價格低於現貨指數價格，而且到期時間越長，股指期貨相對與現貨指數出現貼水幅度越大。
以上所說的是股指期貨的理論價格。但實際上由於套利是有成本的，因此股指期貨的合理價格實際是圍繞股票指數現貨價格的一個區間。只有在價格落到區間以外時，才會引發套利。
Ⅱ 商品期貨合約的價值計算
合約價合主要在計算保證金上。合約價值*期貨公司保證金率=期貨保證金。透支的情況就是保證金不足。合約價值計算很簡單，就是當前合約的交易價格*交易單位。主要行情軟體里，查看合約走勢圖上，一般均有單位顯示，提示投資者每手交易單位的大小。
期貨合約的計算公式
當日損益=(賣出成交價-當日結算價)*賣出量+(當日結算價-買入成交價)*最後買入量+(前一交易日結算價-前一當日結算價)*(前一交易日賣出持倉量-前一交易日買入持倉期貨)，期貨是保證金制，保證金一般為期貨，合約價值的10%，合約價值為當日結算價。
當日交易保證金=當日結算價*當日交易後持倉總金額*交易保證金比率。這兩個公式顯示了期貨公司如何在當日交易後收集客戶持倉部分的損益結算和保證金(不考慮當日客戶開倉和平倉時當天交易的損益)。
合約價值等於期貨股價指數乘以乘數，因此合約價值在期貨股價指數和合約乘數的影響下發生變化。在其他條件相同的情況下，合約乘數越大，合約價值就意味著股指的期貨合約價值越大。
在其他條件不變的情況下，合約價值隨著標的指數而增加，期貨的合約價值也是如此。當合約價值在期貨， 恆指，推出時，合約價值但健康指數低於2000點(合約乘數為50港元)，因此期貨的合約價值不超過10萬港元。恆生指數2009年合約價值超過2000點，恆指期貨合約價值超過100萬港元。
近年來，為了吸引投資者參與股指交易，期貨合約價值海外期貨市場紛紛推出迷你股指期貨合約，降低了單一期貨合約的價值。合約價值有助於減少投資者對期貨股指的參與，因此期貨迷你股指流動性水平高，交易選舉活躍。
期貨合約的解釋
期貨合約是由交易所設計並且經過批准上市的標准化合約。期貨合約的持有人可以通過接受現貨或對沖交易來履行或履行其合約義務。
期貨合同是指期貨證券交易所制定的標准化合同，規定在未來特定時間和地點交付一定數量和質量的貨物。它是期貨交易的對象，期貨交易參與者正在期貨證券交易所交易期貨合約，以轉移價格風險並獲得風險回報。期貨合同是在即期合同和遠期合同的基礎上發展起來的，但兩者最本質的區別在於期貨合同條款的規范化。
在期貨市場交易的期貨合約在標的物的數量、質量等級和交割等級、替代品的溢價標准、交割地點和交割月份等方面實現了標准化，這使得期貨合約具有了普遍性。在期貨合約中，只有期貨價格是唯一的變數，它是由交易中的公開競價產生的。
Ⅲ 股指期貨計算題，急！！！！！要公式及過程
12月份股指期貨理論價格=S(t)*[1+(r-d)*(T-t)/365]
此題中，S(t)=1953.12,
r=4.8%,
d=2.75%,
而時間段為11月19到12月19，正好為一個月，所以(T-t)/365可以直接用1/12替代
∴
12月份股指期貨理論價格=1953.12*[1+(4.8%-2.75%)*1/12]≈1956.4
然後用1956.4分別乘以
一：雙邊手續費0.3%+印花稅0.1％+股票買賣沖擊成本成交金額0.5%
二：模擬指數跟蹤誤差0.2％
三：借貸利差成本0.3％
把這三項分別的乘積相加之後再加流轉稅計算題上雙邊手續費0.2和買入和賣出個人所得稅計算題的沖擊成本0.2，得到約等於27.8，用1956.4加減這個數就是企業所得稅計算題無套利區間范圍。
我專門再用數學公式給您演算一遍，27.8的具體計算公式為：
1956.4*（0.3%+0.1%+0.5%）+1956.4*0.2%+1956.4*0.3%+0.2+0.2
=17.6076+3.9128+5.8692+0.2+0.2
=27.7896
≈27.8
最後區間為（1956.4-27.8至1956.4+27.8）
就是樓主題目中的答案（1928.6,
1984.2）
希望我的解答能幫到您！
Ⅳ 股指期貨的計算標准 上證50期指結算價計算方法
現在股指期貨的發展特別迅速，上證50期指也隨之興起，上證50期指結算價和股指期貨的盈利機會也不在少數。那麼股指期貨和上證50期指的盈虧又是一個怎樣的情形呢？有沒有一個合理計算上證50期指的標准？下面是上證50期指結算價和股指期貨的盈虧計算標准，以供所有投資者參考了解。
期貨合約以當日結算價作為計算當日盈虧的依據。具體計算公式如下：
當日盈虧在當日結算時進行劃轉，盈利劃入結算準備金，虧損從結算準備金中劃出。合約採用現金交割方式。合約的交割手續費標准為交割金額的萬分之一。
當日盈虧=Σ[(當日結算價-買入成交價)×買入量]+Σ[(賣出成交價-當日結算價)×賣出量]+(上一交易日結算價-當日結算價)×(上一交易日賣出持倉量-上一交易日買入持倉量)
舉例說明。某投資者在上一交易日持有滬深股指期貨合約10手多頭持倉，上一交易日的結算價為3200點。當日該投資者以3210點的成交價賣出平倉5手，又以3205點的成交價買入該合約8手多頭持倉，當日結算價為3215點，則當日盈虧具體計算如下：
當日盈虧=(3215-3205)×(8+3210-3215)×5+(3200-3215)×(0-10)=205點滬深300股指期貨合約的合約乘數為300元/點，合約的交割結算價為最後交易日標的指數最後2小時的算術平均價。則該投資者的當日盈虧為205 點×300 元/點=61，500元。計算結果保留至小數點後兩位。
上證50期指結算價當日盈虧的計算方法
計算公式為：報告期指數=報告期成份股的調整市值/基期*1000？其中，調整市值=Σ(市價×調整股數)。以2015-04-27的點數3357來計算1手所需的資金：3357*300元*1手*10%≈10W
上證50指數採用派許加權方法，按照樣本股的調整股本數為權數進行加權計算。調整股本數採用分級靠檔的方法對成份股股本進行調整。上證50指數的分級靠檔方法如下表所示。
Ⅳ 期貨價格怎麼算出來的
期貨價格是指期貨市場上通過公開競價方式形成的期貨合約標的物的價格。
期貨價格=現貨價格+融資成本
如果對應資產是一個支付現金股息的股票組合，那麼購買期貨合約的一方因沒有馬上持有這個股票組合而沒有收到股息。相反，合約賣方因持有對應股票組合收到了股息，因而減少了其持倉成本。因此期貨價格要向下調整相當於股息的幅度。結果期貨價格是凈持倉成本即融資成本減去對應資產收益的函數。即有：
期貨價格=現貨價格+融資成本-股息收益
一般地，當融資成本和股息收益用連續復利表示時，指數期貨定價公式為：
F=Se^(r-q)(T-t)
其中：
F=期貨合約在時間t時的價值；
S=期貨合約標的資產在時間t時的價值；
r=對時刻T到期的一項投資，時刻t是以連續復利計算的無風險利率（%)；
q=股息收益率，以連續復利計（%)；
T=期貨合約到期時間（年）
t=時間（年）
考慮一個標准普爾500指數的3個月期貨合約。假設用來計算指數的股票股息收益率換算為連續復利每年3%,標普500指數現值為400，連續復利的無風險利率為每年8%。這里r=0.08,S=400,T-t=0.25,q=0.03，期貨價格F為：
F=400e^(0.05)(0.25)=405
我們將這個均衡期貨價格叫理論期貨價格，實際中由於模型假設的條件不能完全滿足，因此可能偏離理論價格。但如果將這些因素考慮進去，那麼實證分析已經證明實際的期貨價格和理論期貨價格沒有顯著差異。
本條內容來源於：中國法律出版社《法律生活常識全知道系列叢書》