1. 上市9年首次虧損，好未來能否迎來「好未來」
中新經緯客戶端7月31日電(趙佳然)近日，好未來發布了其截至2019年5月31日的2020財年第一季度未經審計財務報告，公司在該季度遇到了上市9年以來首次虧損。財報顯示，2020財年第一季度歸屬於好未來的凈虧損為730萬美元，營業收入也下跌了23.6%。
有業內人士指出，新東方在線、好未來旗下學而思網校等校外培訓機構為應對激烈的市場競爭，獲客成本持續增加的情形或已成為普遍現象，但「燒錢模式」難持續，培訓機構應建立屬於自己的核心競爭力，才能讓盈利情況更為穩定。
由盈轉虧，股價應聲大跌
好未來前身為學而思，於2003年創立，2010年在美國紐交所正式掛牌交易，成為國內首家在美上市的中小學教育機構。2013年，集團更名好未來，擁有學而思培優、學而思網校、家長幫、勵步英語等品牌。
好未來公布的財報顯示，公司第一季度凈收入7.028億美元，同比增長27.6%，但低於市場預期。歸屬於公司的凈虧損為730萬美元，去年同期凈利潤為6680萬美元；經營利潤從上年同期的7500萬美元下降到5730萬美元，降幅為23.6%。
好未來稱，由於在多個投資標的上產生的價值損失，導致公司長期投資減值損失5060萬美元，相較於去年同期該項金額的970萬美元擴大了四倍多。
未來，公司稱2020財年第二季度的總凈收入預計介於兩者之間 8.957億美元和9.167億美元，同比增長28%至31%。好未來首席財務官羅戎表示：「展望未來，我們的長期發展戰略保持不變。我們將致力於線下業務的可持續發展，同時將繼續投資於新技術和其他方案，以加速在線業務的發展。」
財報發布當日，好未來股價應聲大跌，開盤後跌幅一度達到14.64%，報收於33.24美元，跌幅11.38%。在此之前，今年以來好未來股價已上升超過40%，而高瓴資本也在第一季度增持好未來455萬股，持有市值總額達到4.3億美元。
花的比賺的多，「燒錢」模式難持續
從財報上看，好未來在營收增長放緩的同時，營銷費用卻在大幅增長。
公司第一季度的銷售與營銷費用從去年同期的9450萬美元增長到了1.554億美元，增幅上漲64.4%。對此，好未來稱，銷售與營銷費用增加的主要原因為擴大活動推廣力度，以及增加了對營銷人員的補償。
有觀點認為，從過去幾個季度的變化來看，綜合考慮下一個季度暑期營銷大促的影響，好未來2020財年第二季度的營銷支出可能再創新高。
另外，好未來本次財報中長期投資減值的情況也較為明顯：在2020財年第一季度，由於在多個投資標的上產生的價值損失，導致好未來長期投資減值損失5060萬美元，去年同期該項金額僅為970萬美元。
中國教育科學研究院研究員儲朝暉在接受中新經緯客戶端采訪時表示，培訓機構營銷費用接連上漲，與近年來相關政策對校外培訓機構的治理和規范有關。培訓機構應通過調整自身以適應環境變化，「燒錢」營銷的模式不可持續。
對於部分機構線下布局較多，卻主推線上教育的情況，儲朝暉認為，目前培訓機構競爭的核心在於是否能夠滿足市場需求，吸引消費者買單。該舉措可能是機構出於平衡、融合線上線下業務而採取的策略，而線上與線下培訓僅為形式、價格不同，不構成核心區別。(中新經緯APP)
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