① 巴菲特早期怎么买卖股票
巴菲特年轻时也曾经幼稚的迷信技术分析，其实这也是多数人成长的必经之路。
18岁的巴菲特先后进入宾夕法尼亚大学，尼布拉斯加大学林肯分校学习经济学。
3年后进入哥伦比亚大学商学院，师从著名投资学理论学家本杰明·格雷厄姆。
巴菲特通过分析企业的赢利情况、资产情况及未来前景等因素来评定股票价值。
另外有些人一知半解的认为巴菲特就会长期持有。愚蠢的把“价值投资”和“买了不动”划上等号（鬼知道48块6买中石油的人什么时候才能解套）。
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② 巴菲特敬佩的"股神"是谁
沃尔特·施洛斯（Walter Schloss）兼具格雷厄姆清教徒式的分析方式和巴菲特式的作风。施洛斯有一本1934 年版的格雷厄姆的《证券分析》，这是他投资的圣经。他在书的封面写下以下几句话：“格雷厄姆关心的是如何控制自身投资的风险，他不想赔钱。人们不记得以前发生了什么，事情发生时的具体情形，以及事情是怎么发生的。这也是人们在投资中经常犯的一个错误。”
施洛斯提到巴菲特时说，“他了解企业业务，我不了解。我们购买投资企业时，其实对企业的业务模式不是十分的精通。”在描绘巴菲特购买股票的原则时，施洛斯讲述了巴菲特购买ABC 股票时有意思的故事。卖方报出了29 美元的价位，巴菲特拒绝并且提出28 美元的买入价格。卖方拒绝了，但第二天又打来电话给出28 美元的价格，这次巴菲特拒绝了，并给出27美元的价格，卖方拒绝了，但是后来又打回电话同意了27 美元，但巴菲特又要求26 美元，最终他们达成的价格是26 美元。
施洛斯极度节俭，这种心态是利于客户的。他的妻子安娜开玩笑说，为了省钱他在家里跟着她，以便随时关灯。如果耐心请教他，他会教你如何从使用过的信封上去掉邮票。价值数据表来自于他儿子，而他儿子在基金中也有股份。于是施洛斯会说：“我为什么要付钱？”
他建议在运作投资基金时，一定要诚实，这有助于基金经理做得更好。在他的合伙制基金中他从未披露他的持股情况，而只向投资者提供季度报表，一个审计收益表和一封给合作伙伴的信，他说：“我们通过艰辛的工作寻找到可以投资的股票，因此不想随意向公众公开，因为这对我们的投资合作伙伴是不公平的。”他在经营自身的合伙制基金时，几乎不需要支出管理费用，施洛斯的办公室通常被巴菲特称为是一个“壁橱”。他与儿子共用一个电话，而且只需支付很少的办公租金。
16 个赚钱因素
施洛斯认为，投资者应该使用一种能够使他们安稳睡觉的投资哲学。无论选择了哪种投资哲学，投资者接下来都必须严格遵循他们选择的理念。长期坚持，并且随着经验的积累使得该投资理念逐渐变得更加明晰，经过多年的积累最终会收获良好的效果。在不好的市场年景里，投资者依然需要对自己的投资理念抱有信心。
沃尔特·施洛斯有自己的16 个投资经验，他所认为的在股市中赚钱的因素为：
1、相对于价值来说，价格是最重要的因素。
2、用心建立公司价值的概念，记得股份代表了一个企业的一部分，不只是一张纸。
3、以账面价值为出发点确定企业的价值，要确保公司的债务不大于股权价值。
4、有耐心些，股市不会马上上涨。
5、不要因为消息或股价突然上涨而买入，如果专业人士可以这样做，就让他们去做吧。不要因为坏消息而卖出。
6、不要害怕孤独，但必须确信你的判断是正确的。虽然你不能百分百的肯定，但要努力寻找你判断的弱点。在股价下降后买入，在上涨一定程度后卖出。
7、一旦你做出了决定，要敢于相信自己。
8、树立自己的投资理念，并努力遵循它。这正是我找到的成功之路。
9、不要太急于卖出。如果股票价格达到你所认为是合理的水平，那么你可以卖，但人们往往因为股票上涨50%而卖掉它，将卖出与否和盈利关联。卖出前重新评估该公司的价值，对照其账面价值看是否需要出售股票。
10、当买入股票时，我发现在最近几年的低点买入是很有用的。
11、按照资产净值的折扣价买入，这比以企业盈利为标准买入更靠谱一些。
12、听从你所尊重的人的建议。这并不意味着你要接受它们。记住钱是你自己的，一般来说，保存财富比挣钱更难。一旦你失去了很多钱，这将很难挣回来。
13、尽量不要让你的情绪影响你的判断。买入和卖出股票，恐惧和贪婪可能是影响它们的最糟糕的情绪。
14、记住复利的魔力。
15、喜欢股票而不是债券。债券将限制你的收益，通货膨胀会降低你的购买力。
16、小心杠杆。它可能对你不利。
这些听起来简单，但在实践中很难，因为人们总是难以控制自己的情绪。
细节选股
在工作时，施洛斯会利用价值数据库，找出自己喜欢的股票：交易价格是账面价值的80%，股息收益率超过3%，没有债务。“大多数人会在意，‘公司明年的盈利会怎么样呢？’如果股票的定价是合理的，我不太在乎收益，而把重点放在公司资产上。如果公司没有大量的债务，那符合条件的公司的股票价格就是合理的。”市场总会提供一些低估的证券，但寻找它们的最好时机是当市场充满恐慌的时候。施洛斯阐述：“我会建议投资者对买入的股票持谨慎的态度。我不喜欢债务。我通常寻找陷入困境中的公司，股市不喜欢面临困境的公司。然而，你必须有足够的勇气和信念去购买这样的股票，因为它会为你的投资带来截然不同的结果。”
施洛斯筛选股票的标准是，交易价格相对于公司的账面价值有着折扣，没有或只有很少的债务，管理层持有一定数量的自身公司的股票，这样可以使他们做出有利于股东的经营决策。如果他寻找到了他所喜欢的，他会买入一点并打电话给公司要财务报表。他仔细阅读，并会特别注意脚注部分。他试图从数字中找出一些问题的答案：管理层是诚实的吗？他们不会过于贪婪吧？他认为管理层贪婪与否比是否聪明更重要。他不会私下去了解公司的经营运作，也几乎从来不会与管理层见面会谈。他不会对投资时机和市场趋势考虑很多，比如我买入的是低点吗？卖出的是高点吗？他也不会浪费时间去思考宏观经济形势。
施洛斯喜欢去了解他所投资的公司不引人注目的地方，“你应该去感知一家公司，它的历史、背景、所有权关系，它做什么，它的业务，股息支付政策，以及它的盈利点在哪里。你只需要对一家公司有一个一般的感觉。你永远不可能完全认识一家公司，除非它成为你自己的公司。”他的投资线索完全依赖于公共信息，他避免与管理层进行会谈，除非他们正好就在附近。施洛斯的儿子埃德温说，“如果需要与管理层会谈，那么我们会在全国一直跑来跑去，这会耗去我们绝大部分的精力。只有在其会议室离我们20公里的半径内，我们才会去和管理层会谈。”
有时，他也会将自己的投资知识进行反向运用，特别是对估值极高的行业领域，比如在互联网泡沫时期，在市场大幅下挫之前，他卖空了雅虎和亚马逊公司。在2000 年和2001 年，市场大幅下挫，标准普尔500 指数的收益为-9%和-12%，而他的基金的收益为28%和12%。
在本次美国房地产危机前，施洛斯通过翻阅价值数据手册找到巴塞特（Bassett），由于糟糕的住房市场，这家家具公司的股价被严重压制了。其股票以账面价值的40%的折扣价格交易，并且有着7%的股息收益率。施洛斯当时指出该公司账面价值已经多年没有增长了，其股息分配政策可能已经受到威胁。他的建议是，如果该公司削减其股息，投资者可以考虑购买，因为在削减股息时股价会变得更便宜，但它最终可能会恢复。随后，该公司的确开始削减自身的股息，从20 美分至10 美分，然后在2008 年底变为零。到2009 年初，其股票的交易价格低于1 美元。施洛斯的投资建议是正确的：现在其股价恢复到了8 美元。
施洛斯从来没有改变过他的投资理念，他期待着买入暂时遇到困难的知名的公司，或者没有债务负担的小盘股，并且其交易价格低于账面价值。在投资市场上60 多年的投资经历，期间走过了17 个经济衰退期，施洛斯已经有很好的投资直觉。在投资中，他只是不希望有任何损失，他已经做到了格雷厄姆所说的在投资中消除情绪。市场先生是有情绪的，但格雷厄姆式的价值投资者不会在意市场情绪，他们只是按照严格的价值投资纪律买入和卖出证券。施洛斯在他的整个职业生涯中都近乎是处于全仓投资，相比持有现金、黄金和存款，他更相信公司股票的保值能力。他曾经说过：“我在持有股票时比我持有现金时睡得好！”公司股票是他最喜欢的货币。
沃尔特·施洛斯兼具格雷厄姆清教徒式的分析方式和巴菲特式的作风，他创造了40年杰出的操作业绩纪录。1955 年施洛斯离开格雷厄姆-纽曼公司，建立他自己的投资伙伴公司。截至1984 年的28 年里，他为投资者赢得了年均16.1%的收益率，同期的标准普尔指数包含股息在内的收益率为年均8.4%。到1997 年为止，施洛斯的基金复合年利率为20%，而同期市场则为11%。
沃尔特·施洛斯（Walter Schloss）精彩问答：
1、你和巴菲特等人都曾师从Ben Graham，今天你们也成为非常成功的投资人，你们的共同点是什么？
Walter Schloss：都不抽烟，呵呵。我想我们都很理性（rational），即使在非常不利的情况下，我们也不会很情绪化。当然，巴菲特是这方面做得更极致些。而且我们都很诚实，我们知道有些人赚了很多钱，但别人并不愿意投钱给他们，因为他们人品有问题。
2、Tweedy Browne 偏定量，而巴菲特偏定性，你呢？
Walter Schloss：我不是很擅长判断“人”，我更喜欢跟数字打交道，除非上市公司离得很近，否则我不会去调研。我会从公司是否愿意分红，来判断管理层是否为股东利益着想。因为我们很“小”，所以我们不会去约见管理层，除非你是富达（Fidelity），否则他们怎么会听你的呢？在基金规模小的情况下，还是同数字打交道更容易些。
3、买卖原则？
Walter Schloss：不要着急卖。如果股价已经到了你认为合理的价格，那你卖掉可以。但如果因为已经涨了50%，别人劝你要锁定利润，你不要急着卖。至少卖之前要重新评估一下公司，要考虑当时市场的情绪（点位）是否对股价构成影响，人们是不是特别乐观？买股票时，根据我个人经验，买在过去几年的历史低点总归会有好处。你看到股价从125 跌倒60，你认为有吸引力了，但可能三年前低至20，这说明这公司股价确实很脆弱。
4、你自己经历了很多次经济衰退（18 次），还包括二战后的市场，历史在重复，还是你也在改变？
Walter Schloss：市场呈现两极分化，一方面有些股票跌去50-60%，而有些股票创了新高。人们总喜欢买入表现很好的公司，而不喜欢那些表现糟糕的公司。有些人也许在想，如果我现在卖掉这些差的公司，还可以抵消一些要缴纳的盈利税，不得不承认很多人为了各种各样的原因卖股票，所以股价总是会比“应该”跌得更多。以前的价值投资我们会买入股价跌到“流动资本以下”的公司，但现在这一条很难适用。现在的原则是买入股价被“打压”的公司，股价在历史低位（而不是创新高）的公司。当然我们得弄明白，其他投资者为什么不喜欢它们，是因为没有业绩，还是因为季报比市场预期低了一点点，我们愿意与市场不同，因为我们不认为一个季度表现很重要。
5、你的投资很分散
Walter Schloss：巴菲特曾说我这样做是为愚蠢进行对冲，我告诉他我们不会对公司盈利进行预测，而我们买入的又是些二线公司，我知道这里面一定能出来不错的公司，但我并不知道是哪个，所以只能每个先买点。一定要买，哪怕只有一点点，这样你才会记住它。遇到真正喜欢的公司，随着股价下跌，还会继续买。
6、很多人由于贪婪，撑不了你这么久，你的秘诀？
Walter Schloss：很多人本不应该来这个市场，由于贪婪，才有他们的出现。我们有自己的潜在买入名单，当这个名单由50 只减少到3 只，我知道市场很危险了，也没有那么便宜了，于是是时候彻底撤出了。再说市场几十年前哪有那么多CFA......
7、给年轻人忠告
Walter Schloss：对自己要坦诚，不要让情绪左右你的判断，要明确自己这辈子要什么，不要因为华尔街赚钱就做这行。要与受人尊敬的人和好人打交道。
③ 巴菲特中晚年都买的什么股票
结缘中国公司 【投资中石油】巴菲特于二00三年四月开始分批吸纳中石油股份，累计买入二三.吧四亿股，金融危机前成功出逃。 巴菲特于二00四年买入中石油二三.三9亿股，斥资约三吧亿港元。巴菲特说，“当年入股中石油的价格为二0美元，出售价介于一陆0至二00美元，总共获 利三5.5亿美元(约二漆漆亿港元)，相当可观。”【投资比亚迪】二00吧年9月，巴菲特斥资一吧亿港元认购了二.二5亿股比亚迪股份。 巴菲特旗下的波克夏公司在去年金融风暴发生前出脱中石油股票，报酬率高达漆00%，不久后投资的比亚迪又让他一年间账面获利一三亿美元，成为他投资中国的第二个代表作。【看上创世西装】大杨创世（陆00二三三）董事长李桂莲称，巴菲特表示要参与经营创世品牌。 大连大杨创世股份有限公司董事长李桂莲二009夏季达沃斯期间在与新浪财经独家对话时表示，巴菲特表示要参与经营创世股份的品牌。李桂莲透露，巴菲特已经给其来信表达了合作意向。 巴菲特：希望再找到类似中石油的公司 我们选择中国公司和标准，和选择美国公司或者其他国家的公司没什么差别：首先要了解这家公司，了解其优势所在；希望这家公司有长期的竞争力，公司管理层诚实、可信并且稳定；在这些前提下，我们再选择那些股票具有相对价格优势的公司。 我们喜欢那些有长期竞争优势、高资本回报的企业。如果我们能相信它们可以在长期范围内取得高资本回报，又喜欢它们的管理团队，同时又能够以合理价格买入的话，我们就会写支票。 目前还没有购买其他高科技股的计划。中石油和比亚迪两个投资计划成绩不错。中石油的投资已经结束了，赚了大约三5亿美元，希望能在中国再找个类似的公司。对比亚迪的投资还没有结束，但看好在中国的投资。中国已拥有一些伟大的公司，我们倾向于中国某些出口产品良好的公司，主要是消费者产品。中国已拥有一些巨型公司，它们的市值将超越某些美国公司
④ 巴菲特到底是如何光靠股票就成为世界首富的
巴菲特能成为富翁，原因很多。当然，在他的投资生涯的后半期，他已经不仅仅在做股票了，他拥有了一家保险公司，保险公司的特殊性，给他的投资提供了源源不断的资金，而且这种资金还没有成本。再加上资金规模的巨大，他能够影响所投资公司的经营，这都是他成为富翁的原因。所以，研究巴菲特的投资，他的后半期并不是仅仅依靠炒股票取得的利润。老巴能成为首富，因为他即是一名优秀的投机者，更大层面上也是一个优秀的企业家。
所以，作为我们中小投资者，大可不必研究他后半段的投资经验，我们要研究他从穷光蛋发家致富的过程，也就是他淘得第一桶金的方法。将来您要发了财，您也能象他一样搞这些资本运做，毕竟谁钱多，谁的投资途径就更广泛吗。
他能依靠股票取得第一桶金，首先是因为这个人的人格特质非常符合股票市场。比如，他个性沉静，喜欢深沉的思索；非常勤奋，对任何知识都充满了兴趣；个性非常稳定，没有那些普通人的不良习性；人品非常优秀；独立思考能力非常强，几乎不受外界的影响等等。
其次，这个人在发财之前有过长期的投资失败经历。根据他的传记，老巴这个人很小就投身了股票市场。但是他和我们大多数散户一样走的是技术分析的道路，炒短线。这导致他很长一段时间没赚到钱（我们普通人只看到他一夜暴富的经过，却没有注意在发财之前他所经历的长期失败过程）。正是长期的失败经历，他本人又非常善于思考，使他对资本市场的投机机理有着非常刻骨的理解。这种经历是每个投资者都要经过的课程，只是很多人坚持不下来，或着不善于思考，总结不出有用的经验。所以，老巴在走上价值投资道路后，具备着得天独厚的优势，那就是他不仅仅懂得企业投资，而且精通投机，是一个兼备型的人才。比如，中石油的投资，他的抛售时机把握的简直太精确了，几乎就在金融危机爆发的前夕，这都是他在青少年时期炒短线积累的投机经验造成的。所以，我不支持普通人一上来就搞价值投资，我支持新手应该用至少5年的时间在股市里炒短线，表面上看这是在浪费时间，但是只有这种浪费才能让一个人终身能立足于这个市场。只有短线的经历才能真正让一个人把握好价值投资，价值投资也可以说是技术分析的升华。
最后，老巴在创业的时候，正好赶上美国二战以后的经济腾飞期，您有空可以找找美国60年代的大盘走势图就明白了。
所以，老巴能成为首富，原因很多。反正靠股市发财和其他生意一样，都需要耐心与执著，别指望一夜暴富。
一家之言，见笑了！
⑤ 请问一下 谁知道 巴菲特买入的第一支股票的具体时间 （做研究用）非常感谢！！
1942年 巴菲特累积了120美元，为自己和多丽丝（姐姐）买了人生第一只股票-城市服务公司，3股花了114.75美元。
“我买的时候并不懂那只股票”，他说。
1942年6月，市场走势低迷，一路向下。巴菲特的股票由38.25美元跌至27美元，他表示压力很大！后来股票回升的时候，他40美元卖掉，但后来竟然高涨至202美元。
⑥ 巴菲特买伯克希为哈撒韦股票的时候是多少钱
伯克希尔·哈撒韦公司40年前，是一家濒临破产的纺织厂，在沃伦·巴菲特的精心运作下，公司净资产从1964年的2288.7万美元，增长到2001年底的1620亿美元；股价从每股7美元一度上涨到近15万美元。
巴菲特先发现要买什么，再决定价格是否正确，并在一个能是你获力的适当价格时才买进，这也体现出内在价值之所在。
巴菲特的成功给了人们深刻的启示，联想前期的大盘的破位和庄股的跳水，无不有内在的原因，结合中国股市的特点及新的影响因素，革新投资理念，是每一位投资者应该重新考虑的问题，是决胜股市的前提。
⑦ 巴菲特买股票原则
1、巴菲特说投资的原则其实很简单，第一条，不许失败；第二条，永远记住第一条。因为如果投资一美元，赔了50美分，手上只剩一半的钱，除非有百分之百的收益，否则很难回到起点。点评：很多新股民不了解这轮牛市背后上涨的逻辑，那么在下轮熊市来临时，很可能会赔得一干二净，如何在牛市中盈利，熊市中不亏损是一个严肃的命题。
2、找出杰出的公司，即一个经营有方，管理者可以信赖的公司，它的内在价值有业绩支撑的个股。巴菲特总是青睐那些经营稳健、讲究诚信、分红回报高的企业，以最大限度地避免股价波动，确保投资的保值和增值。而对于总想利用配股、增发等途径榨取投资者血汗的企业一概拒之门外。点评：牛市来了，有多少上市公司玩10送10类似的游戏，就连中国不少价值投资者追捧的中国平安的都不能幸免。选一个好公司，踏实的睡觉。
⑧ 巴菲特巴菲特历史上持有过哪些股票
1973年开始，他偷偷地在股市上蚕食《波士顿环球》和《华盛顿邮报》，他的介入使《华盛顿邮报》利润大增，每年平均增长35%。10年之后，巴菲特投入的1000万美元升值为两个亿。
1980年，他用1.2亿美元、以每股10.96美元的单价，买进可口可乐7%的股份。
1992年中巴菲特以74美元一股购下435万股美国高技术国防工业公司——通用动力公司的股票。
2006年6月，巴菲特宣布将一千万股左右的伯克希尔·哈撒韦公司B股捐赠给比尔与美琳达·盖茨基金会的计划，这是美国有史以来最大的慈善捐款。
(8)巴菲特在二战结束期买股票扩展阅读
巴菲特清仓IBM索罗斯增持金融股
13F数据显示，巴菲特投资旗舰伯克希尔哈撒韦公司第一季度在美股市场上的持仓规模达到1889亿美元，市值仅比前一个季度减少了22.2亿美元。经历了美股2月份的大幅波动，巴菲特不为所动，只是稍许减仓。
值得注意的是，在持有IBM股票七年后，巴菲特选择了彻底放手，上季度还持有的200万股IBM股票已一股不剩。分析人士认为，巴菲特投资IBM的时机并不好，这一笔投资并不能说是成功的“巴菲特式”投资。
⑨ 巴菲特为何买苹果股票
据国外媒体报道，股神沃伦巴菲特去年开始大量买入苹果股票，持股数量在今年二季度结束时已超过了1.3亿股。最新公布的文件显示，巴菲特三季度又增持了390万股的苹果股票，所持苹果股票已超过了1.34亿股，目前市值高达232亿美元。
巴菲特领导的伯克希尔哈撒韦公司11月14日向美国证券交易委员会提交的文件显示，在截至9月30日的今年三季度，伯克希尔哈撒韦公司增持了390万股的苹果公司股票。
此前公布的文件显示，今年二季度结束时，伯克希尔哈撒韦公司持有的苹果公司股票为1.302亿股，三季度增持390万股后，就意味着其持有的苹果公司股票已达到了1.341亿股。
周二美国股市收盘时，苹果股价为173.08美元，按这一价格计算，伯克希尔哈撒韦公司持有的1.341亿股苹果股票，目前市值高达232亿美元。
虽然巴菲特现在持有1.341亿股的苹果股票，但多年前他曾说过他不碰科技股，买入苹果股票也是去年才开始的事。
去年一季度，伯克希尔哈撒韦公司首次买入苹果公司股票，当时买入了980万股，平均买入价为109美元。在2016年年底，巴菲特开始大举增持苹果股票，年底时增加到了6120万股。而在今年2月份，巴菲特在接受采访时又透露，其持有的苹果股票在年初苹果发布2017财年第一季度的财报之前已经翻番，超过了1.3亿股。
虽然目前还不清楚巴菲特三季度增持苹果股票的具体时间，但其买入价比此前要高得多。从7月份到9月份的三季度，苹果股价最低是7月3日的143.5美元，最高则是9月1日的164.05美元。从2016年年初到2017年1月31日苹果发布2017财年第一季度财报这一段时间，苹果股价最高时仅有121.35美元，而今年三季度的最低价，也比此前巴菲特买人苹果股票时的最高价高出了22.15美元。
由于巴菲特在三季度就已经增持了390万股的苹果股票，在11月16日苹果派发股息时，其分到的也会更多。在11月2日发布的2017财年第四季度财报中，苹果董事会公布的派息计划是每股0.63美元，派息的对象是11月13日收盘前持有苹果普通股股票的股东，具体的派发时间为11月16日。
巴菲特在三季度就已经增持了390万股的苹果股票，增持时间在苹果派发股息规定的11月13日之前，因而在发放股息之列，这390万股能收到245.7万美元的股息。这样在周四苹果派发股息时，巴菲特持有的1.341亿股苹果股票，就能分到8448.3万美元的股息。
值得注意的是，今年8月份苹果发布2017财年第三季度的财报之后，苹果董事会就曾宣布派发股息，当时派发的股息与11月份一样，也是普通股每股0.63美元，在8月17日就已经派发，当时巴菲特收到的股息也有8000多万美元。
不过，同分到的股息相比，巴菲特买入苹果股票后，股价上涨带来的收益更大。目前苹果股价为173.08美元，巴菲特最初买入的980万股苹果股票，平均买入价为109美元，比目前的股价要低64.08美元，这一部分市值增加了6.28亿美元。
三季度买入的390万股，保守估计，市值也增加了3522万美元。余下部分的买入时间在2016年年底到2017年1月31日之间，即使按照2016年年初到2017年1月31日之间最高的121.35美元计算，市值也增加了62亿美元。如此算来，巴菲特持有的苹果股票，如果现在全部卖出，收益将不低于70亿美元。
⑩ 巴菲特第一次卖空股票
1949年冬天，巴菲特又开始他的二手高尔夫球生意。他这次不再是小打小闹，而注册了一家巴菲特高尔夫球合伙公司。供货商还是过去的老合作伙伴维泰克，这家伙把回收的旧高尔夫球收拾得和新球一模一样。隔一段时间，巴菲特就会开车到奥马哈火车站，收取托运过来的高尔夫球。
巴菲特在奥马哈当地推销这些高尔夫球，质量和新球一样好，价格却便宜至少3成，生意相当好。
下一个热点板块已被曝光！ 这些股很可能快速翻番！ 本周可能是最后建仓良机？ 千亿资金进场疯抢股名单 巴菲特还想方设法扩大生意。1950年1月他写信给原来沃顿商学院的同学奥兰斯，想让他作为费城地区的总代理，帮他在费城推销这些高尔夫球。
奥兰斯回信说：兄弟，现在大冬天，外面很冷，打球的人很少，没什么生意啊。
巴菲特马上回信安慰：老兄，别担心，等到春天来了，打球的人马上就会多起来了。我保证3月份之前，把你想要的牌子的高尔夫球发货给你。
兄弟，你这种打过的旧高尔夫球，质量能保证吗？
绝对没有问题，这门生意我高一就开始做了，从来没有出过任何质量问题。
不过，千万不要靠近任何过热的东西。
转眼到了3月份，巴菲特把一批货托运到费城。他专门写了一封信给奥兰期：
老兄，这些旧高尔夫球，质量很好价格却很便宜，保证你拿到球场会一抢而空。卖掉这批货会让你口袋装满钱。
不过，别忘了我们学过的会计课，你的销售收入，扣除从我这里进货的成本一共65.94美元之后，才是你真正的销售利润。收到你欠的货款，我才能分享你的成功。
进入商界却连最基本的商业语言财务会计都不懂，如同到了美国却不懂英语就很难生存发展一样。
但是，只会英语，并不能保证你到美国找到好工作。只懂财务，并不能保证你投资肯定会赚钱。
巴菲特学了会计课程，马上用到股票投资上。
在股市上，寻找到那些利润持续增长的好公司，在合理的价位买入，能够赚到大钱。
同时，寻找到利润持续下降的烂公司，在合理的价位卖空，也能够赚大钱。
美国股市可以卖空股票，当投资者认为某家公司股票价格将大跌时，可以从经纪人手中借入这只股票一定数量抛出。如果日后该股票价格果然下跌，卖空者就可以在更低的价格买入同样数量的股票归还给经纪人，他就可以赚取中间差价。
巴菲特看到凯撒·费雷泽(Kaiser-Frazer)汽车公司的报表。
呵呵，这不正是卖空股票的最好目标吗？
二战之后，美国三大汽车公司还没有从战争的创伤中恢复过来，1945年6月25日，著名造船实业大亨利·凯撒(Henry Kaiser )联手原来的Graham-Paige汽车公司总裁约瑟夫·费雷泽(Joseph Frazer )联手创办凯撒·费雷泽汽车公司。
1947年，凯撒·费雷泽经过3年研发，创新推出前轮驱动的新款汽车，一举打败当时三大汽车公司还是二战之前设计的后轮驱动老款汽车。当年销量高达10万辆，美国每卖出20辆汽车中就有1辆是凯撒·费雷泽汽车公司生产的，当年盈利1900万美元，市场非常看好公司发展前景，股价暴涨。
但是，1948年，美国三大汽车公司纷纷推出新车型，市场份额大增，凯撒·费雷泽汽车销售大幅下降，盈利下降到1000万美元。市场认为公司未来竞争形势不妙，股价大跌。
股价大跌，导致公司难以筹措到足够的资金，没钱开发新车型，市场份额下滑更快。1949年公司市场份额只有原来的1/5，美国每卖出100辆汽车中只有1辆是凯撒·费雷泽汽车公司生产的。当年巨亏3000万美元。
巴菲特仔细研究了公司的财务报表，发现所有财务数据的趋势都表明，公司正在向唯一一个方向发展：破产。
巴菲特决定要卖空凯撒·费雷泽汽车公司的股票。
巴菲特还写信给老爸，劝他一起卖空这只股票。
老爸，这家公司经营越来越糟糕的趋势简直太明显了，如果这样明显的趋势也看不出来，我的会计学简直白学了。我还可以断言，这家公司明显做了假账。
巴菲特老爸看到信后，仔细一分析，巴菲特所说果然属实。
好儿子，会计果然没有白学。咱爷俩一起卖空，一起大赚一笔。