当前位置:首页 » 投资技巧 » 券商报告的股票一买就跌
扩展阅读
三农主力军 2024-09-28 18:08:07
杜蕾斯股票代码是有多少 2024-09-28 18:01:28
民生银行股票分红比例 2024-09-28 16:57:36

券商报告的股票一买就跌

发布时间: 2024-06-22 04:20:10

证券股到底如何近期为什么证券股总跌跌不休

证券股是股票市场的特殊板块,证券股是靠行情吃饭的,股市有行情证券股会涨,反之股市没有行情,证券股会持续下跌,所以证券股是股票市场行情的方向标。

证券股是有先知先觉的能力,比如当大盘进入牛市之时,证券股会比大盘指数提前止跌,随后出现反转信号。同样的当股市进入熊市之时,证券股股提前大盘调整,意味着行情力量走熊了。

所以证券股确实是有这个功能,再有就是证券股跟市场行情吃饭的,所以经过A股市场历史规律得出“牛市抱紧券商,熊市远离券商股”这就是以往历史规律。

类似抱团股一样,机构扎堆进入优质股,这些抱团股才会起来。但证券股是散户扎堆,散户一盘散沙不成气候涨不起来的。

第四,因为证券股上涨周期还没有到来,证券股是波段行情,但什么时候大盘启动新一轮拉升行情之时,证券股肯定会涨起来。

说白了就是证券股目前还不是上涨周期,时间未到,时间一到证券股必然会飙起来。

汇总

综合通过上面分析得知,证券股近期跌跌不休主要是有以上几大原因所致,但虽然证券股近期持续下跌,但证券股下跌是为了后市更好的上涨。

中长期继续看好券商股,只要本轮A股牛市结束之前,证券股都是值得关注,证券股的机会真正还在后期,拭目以待。

② 涔板叆铻嶈祫铻嶅埜鐨勮偂绁ㄨ穼浜嗘庝箞鍔

涔板叆铻嶈祫铻嶅埜鐨勮偂绁ㄨ穼浜嗘庝箞鍔

涓轰粈涔堣瀺璧勪拱鍏ュ緢澶氳偂浠峰ぇ璺,寰堝氫汉閮芥棤娉曟帴鍙楄嚜宸辫瀺璧勪拱鍏ョ殑鑲′唤鑾鍚嶅叾濡欏氨璺屼簡锛屼絾杩欏叾瀹炴槸鏈夌浉鍏冲師鍥犵殑锛屼互涓嬫槸灏忕紪鏁寸悊鐨勪拱鍏ヨ瀺璧勮瀺鍒哥殑鑲$エ璺屼簡锛屽笇鏈涜兘缁欏ぇ瀹舵彁渚涗竴鐐瑰府鍔┿

涔板叆铻嶈祫铻嶅埜鐨勮偂绁ㄨ穼浜

璇磋捣铻嶈祫铻嶅埜锛岀涓姝ユ垜浠瑕佺煡閬撴潬鏉嗐傛墦涓姣旀柟锛屽師鏈浣犺韩涓婂氨鍙鏈10鍧楅挶锛岃岃嚜宸辨兂瑕佺殑涓滆タ闇瑕20鍏冩墠鑳戒拱锛岃繖涓鏃跺欐垜浠缂哄皯10鍧楅挶锛屽彲浠ヤ粠鍒澶勫燂紝鑰屾潬鏉嗗氨鏄鎸囪繖鍊熸潵鐨10鍧楅挶锛岃繖鏍疯存潵锛岃瀺璧勮瀺鍒稿垯鏄鍔犳潬鏉嗙殑涓绉嶆柟寮忋傝瀺璧勶紝鎹㈣█涔嬪氨鏄璇佸埜鍏鍙告妸閽卞熺粰鑲℃皯涔拌偂绁锛屽埌鏈熷氨杩炴湰甯﹀埄涓璧疯繕锛岃瀺鍒稿氨鏄鑲℃皯鍊熻偂绁ㄦ潵鍗栵紝鍒颁簡瑙勫畾鏃堕棿灏嗚偂绁ㄨ繑杩樺苟鏀浠樹竴瀹氱殑閲戦濄

鏀惧ぇ浜嬬墿鏄铻嶈祫铻嶅埜鐨勫姛鑳戒箣涓锛屽傛灉鏄鐩堝埄鐨勮秼鍔匡紝鎴戜滑灏卞彲浠ヨ幏寰楀ソ鍑犲嶇殑鍒╂鼎锛屼簭浜嗕篃鍙浠ラ犳垚浜忔崯鏀惧ぇ濂藉嚑鍊嶃傚彲浠ョ湅鍑鸿瀺璧勮瀺鍒哥殑椋庨櫓纭瀹炲緢鍚撲汉锛岃嫢鏄鎿嶄綔澶辫寰堝ぇ姒傜巼浼氬彉鎴愬法澶х殑浜忔崯锛屾搷浣滀笉濂戒簭鎹熷氨浼氬緢澶э紝鎵浠ュ规姇璧勮呯殑鎶曡祫鎶鑳戒篃浼氳佹眰寰堥珮锛屼笉璁╁悎閫傜殑涔板崠鏈轰細婧滆蛋锛屼緥濡傛煇鑲$幇鍦ㄤ环閽变负浜屽崄鍏冦傞氳繃鍚勭嶅垎鏋愶紝鎴戜滑浼氶勬祴鍒帮紝杩欎釜鑲″湪鏈鏉ョ殑涓娈垫椂闂村唴锛屾湁鏋佸ぇ鐨勫彲鑳芥т笅璺屽埌鍗佸厓闄勮繎銆傚洜姝や綘灏辫兘鍘诲悜璇佸埜鍏鍙歌瀺鍒革紝骞朵笖鍘诲悜鍒稿晢鍊熶竴鍗冭偂璇ヨ偂锛屾帴鐫鐢20鍏冪殑浠锋牸鍦ㄥ競鍦轰笂鍘诲嚭鍞锛岃幏寰椾袱涓囧厓璧勯噾锛岀瓑鍒拌偂浠蜂笅璺屽埌10宸﹀彸锛屼綘灏嗗彲浠ヤ互姣忚偂10鍏冪殑浠锋牸锛屽啀涔板叆1鍗冭偂璇ヨ偂杩樼粰璇佸埜鍏鍙革紝鑺辫垂璐圭敤浠呴渶瑕1涓囧厓銆

鎵浠ヨ繖涓闂寸殑鍓嶅悗鎿嶄綔锛屼腑闂寸殑浠锋牸宸灏辨槸鐩堝埄閮ㄥ垎銆傚綋鐒惰繕瑕佹敮浠樹竴瀹氱殑铻嶅埜璐圭敤銆傜粡杩囪繖涓绯诲垪鎿嶄綔鍚庯紝濡傛灉鏈鏉ヨ偂浠锋病鏈変笅璺岋紝鍙嶈屼笂娑ㄤ簡锛岄偅鏍峰彲鑳借佽姳璐规洿澶氱殑璧勯噾浜嗭紝鍥犱负鍦ㄥ悎绾﹀埌鏈熷悗锛岄渶瑕佷拱鍥炶瘉鍒歌繕缁欒瘉鍒稿叕鍙革紝鐒惰岄吙鎴愪簭鎹熴

涓轰粈涔堣瀺璧勪拱鍏ュ緢澶氳偂浠峰ぇ璺

涓婂競鍏鍙歌偂绁ㄨ铻嶈祫涔板叆锛岃存槑鐪嬫定鐨勪汉澶氾紝浣嗗苟涓嶈兘璇存槑鑲′环涓瀹氫細涓婃定銆

棣栧厛锛岃瀺璧勮瀺鍒镐拱鍏ョ殑鏁版嵁涓嶆槸瀹炴椂鐨勶紝涓鑸琓+1鏃ユ墠浼氬叕甯冧笂涓浜ゆ槗鏃ヨ瀺璧勪拱鍏ラ濓紝鍥犳ゅ綋鍏甯冩秷鎭鐨勬椂鍊欙紝鑲′环鍙鑳藉凡缁忎笂娑ㄤ簡銆

鍏舵★紝鏈変汉铻嶈祫涔板叆锛屽氨鏈変汉铻嶈祫鍗栧嚭锛屽洜姝よ佺湅铻嶈祫涔板叆浣欓濆拰铻嶈祫鍑鍋胯繕棰濈殑鍙樺寲銆傝瀺璧勪拱鍏ラ濆氨鏄鎸囧綋澶╂湁铻嶈祫璧勬牸鐨勮偂涓滃悜璇佸埜鍏鍙稿熼挶涔拌偂绁ㄧ殑閲戦濄傝瀺璧勫伩杩橀濇槸鎸囦互鍓嶈瀺璧勭殑鑲′笢鍋胯繕璧勯噾缁欏埜鍟嗭紝褰撳伩杩樻暟鎹澶э紝铻嶈祫涔板叆棰濆皬锛岃存槑鏂板炶瀺璧勫㈡埛灏戣偂浠峰氨浼氫笅璺屻

鏈鍚庯紝铻嶅埜灏辨槸棰勫垽鏌愬彧鑲$エ浼氫笅璺岋紝鎵浠ュ悜鍒稿晢鍊熷叆璇佸埜鍗栧嚭锛屾墍浠ヨ瀺鍒镐綑棰濆炲姞锛屽彲鑳借存槑鐩鍓嶅勪簬鍗栨柟甯傚満锛岃嫢铻嶅埜浣欓濇寔缁澧炲姞锛岃存槑鐪嬬┖鐨勬姇璧勮呮瘮杈冨氾紝鍚庡競涓嬭穼鐨勬傜巼澶с

铻嶈祫涔板叆鐨勮偂绁ㄥソ涓嶅ソ

浠庣洿瑙備笂鏉ヨ诧紝铻嶈祫瀵硅偂绁ㄦ槸鍒╁ソ锛屽洜涓虹湅濂借ヨ偂鐨勬姇璧勮呭悜璇佸埜鍏鍙稿熼挶锛屼拱鍏ヨ偂绁锛屽炲姞璇ュ叕鍙哥殑璧勯噾閲忥紝瀵瑰競鍦轰环鏍煎叿鏈変竴瀹氱殑鍒烘縺浣滅敤銆

绛夊埌鑲$エ浠锋牸涓婂埌涓瀹氱殑楂樺害鏃讹紝鍗栧嚭鑲$エ锛岃禋鍙栧樊浠凤紝鏄鎶曡祫鑰呭瑰悗甯傜湅濂界殑涓绉嶈〃鐜般備絾鏄锛屽湪铻嶈祫涔板叆鑲$エ鏃讹紝搴旇ラ厤鍚堢浉瀵瑰簲鐨勬垚浜ら噺鍜屾妧鏈鎸囨爣銆

鏈夊彲鑳藉瓨鍦ㄨ偂浠峰ぇ骞呮媺鍗囷紝閲忓嵈璺熶笉涓婃潵锛岄犳垚鍒╁ソ鐨勫亣璞★紝搴勫跺湪楂樹綅鍑鸿揣锛岃幏鍙栧埄娑︺傚洜姝わ紝鎶曡祫鑰呭湪闈㈠硅瀺璧勪拱鍏ヨ偂绁ㄦ椂锛屽簲褰撹皑鎱庣殑闈㈠癸紝閫氳繃鍏ㄩ潰鐨勫垎鏋愬湪鍋氬嚭鍐崇瓥銆

鎷撳睍璧勬枡锛

浠庤瀺璧勮瀺鍒哥殑瑙掑害璁茶繕鏄鏈夊ソ澶勭殑锛岀墰甯備腑鍙浠ヨ瀺璧勪拱鍏ヤ娇寰楀氬ご瀹炲姏鏇村己锛岀唺甯備腑鍙浠ヨ瀺鍒稿崠鍑轰篃浣垮緱绌哄ご瀹炲姏鏇村己銆

浣嗘瘯绔熻瀺璧勮瀺鍒镐笟鍔℃槸鏈夐棬妲涚殑涓嶆槸鎵鏈変汉閮藉彲浠ュ埄鐢ㄤ粬鐨勫ソ澶勬墍浠ュ逛簬灏忔暎鑰岃█濡傛灉纰颁笂鐔婂競鍙堟病鏈夎瀺鍒歌祫鏍肩殑璇濆彧鑳戒紤鎭鎴栬呬簭鎹熶簡銆

涓嶅ソ鐨勬槸鍙浠ヨ瀺璧勮瀺鍒哥殑鑲$エ澶у氭暟鏄澶х洏鑲¤岃繖涓甯傚満涓澶х洏鐨勬垚闀挎т互鍙婇樻潗寰堝皯鎵浠ョ垎鍙戝姏娌℃湁灏忕洏鑲″ソ娑ㄥ箙涔熷氨瑕佸皬浜庡皬鐩樿偂銆

③ 股票一买就跌该如何办

1、分清造成套牢的买入行为。是投机性买入还是投资性买入。要根据上市公司的基本面情况,从投资价值角度出发选股。

2、分清本次买入操作。属于铲底型买入还是追涨型买入。如果是追涨型的买入,一旦发现判断失误,要果断的止损,如果没有这种决心就不能参与追涨。

3、所以一旦同当时买入的预期不同。就需要果断止损。

4、分清买入时大盘指数是处于较高位置。还是处于较低位置。大盘指数较高时,特别是市场中获利盘较多,股民们得意洋洋、夸夸其谈时要考虑止损。

5、分清大盘和个股的后市下跌空间大小。后市下跌空间大的要坚决止损。特别是对于一些前期较为热门、涨幅巨大的股票,出现放量杀跌走势,需要及时止损。

6、分清自己仓位的轻重。如果仓位过重甚至满仓被套的,要适当止损一部分股票。这样不仅仅是为了回避风险,也有利于心态的稳定。

④ 为什么有的股票看着挺好,一买就跌呢

大家好,我是老徐,一个在努力奋斗的金融民工,请大家关注我,共同探讨财经问题!

其实对于股票的看法,你在不同情况下看待股票的心态是不一样的,当你没有持有某只股票的时候,总觉得这只股票挺好,涨幅也不错,内心有很强想买入的冲动。当你真的买入这只股票后,你就会发现这只股票并没有当时看的那个时候那么好,股价也处于下跌的状态。

还有一个情况就是在你买入后,股票的基本面的确发生了一些变化,使得股票价格下跌,这个是一个正常的现象,谁也无法保证在你买入股票后价格就不能出现下跌,而此时的你会把股票的下跌归咎于自己买入了股票才使得股票价格下跌。

⑤ 涓轰粈涔堢爺鎶ヤ竴鍑鸿偂浠峰繀璺

鍒稿紛瑁ゅ晢鐮旀姤涓鑸閮芥槸鎸囨湁鐢辫瘉鍒稿叕鍙哥殑涓撲笟鐮旂┒浜哄憳瀵硅瘉鍒镐互鍙婁竴浜涚浉鍏充骇鍝佺殑浠峰硷紝鎴栬呮槸涓浜涘叾浠栧奖鍝嶅競鍦轰环鏍肩殑鍥犵礌杩涘岃春琛岀殑涓涓鍒嗘瀽锛岄殢鍚庢墍鍋氬嚭鐨勪竴浠界爺绌舵姤鍛娿

涓轰粈涔堢爺鎶ヤ竴鍑鸿偂浠峰繀璺岋紵

鍦ˋ鑲″競鍦轰竴鐩存祦浼犵潃鈥滅爺鎶ヤ竴鍑鸿偂浠峰繀璺岀熻~绠鈥濈殑璇存硶锛岃繖涓昏佹槸鍥犱负鐮旀姤浣撶幇浜嗕竴涓涓婂競鍏鍙镐竴骞存垨鏌愪釜鏃堕棿娈电殑缁忚惀鐘跺喌锛岃繖浜涙暟鎹鐨勫ソ鍧忎細鐩存帴鍐冲畾鑲′环鐨勮蛋鍔裤傝屼富鍔涜祫閲戝彲鑳戒細鍏堜簬鏁f埛寰楀埌涓婂競鍏鍙哥殑璐㈡姤缁撴灉锛屾墍浠ヤ細鍒╃敤鐮旀姤鎻愬墠鐐掍綔鎴栨墦鍘嬶紝浠庤屽艰嚧鑲′环鐨勪笅璺屻

1銆佸亣濡傝寸爺鎶ョ殑鏁版嵁姣旇緝濂斤紝棰勫炴瘮杈冨氾紝閭d箞涓诲姏璧勯噾灏变細鍦ㄨ储鎶ュ墠鎻愬墠鐐掍綔锛屽綋鐮旀姤鍏甯冪殑鏃跺欙紝涓诲姏璧勯噾灏变細鍒╃敤鍒╁ソ鍑鸿揣锛岃繖鏍风瓑涓诲姏璧勯噾鍑鸿揣鍚庯紝鑲′环灏变細涓嬭穼銆

2銆佸亣璁剧爺鎶ョ殑鏁版嵁涓嶅ソ锛屼富鍔涗篃浼氭彁鍓嶅嚭灞锛岀瓑鍒扮爺鎶ユ暟鎹鍏甯冪殑鏃跺欙紝灏变細寮曡捣甯傚満涓婃暎鎴锋姇璧勮呯殑鎭愭厡锛屾墍浠ヨ偂浠疯繕浼氫笅璺屻

鎬荤殑鏉ヨ达紝淇楄鈥滅爺鎶ヤ竴鍑鸿偂浠峰繀璺屸濈殑鍘熷洜涓昏佹槸杩欎袱涓浜嗭紝浣嗘槸杩欏苟涓嶆槸璇存瘡娆$爺鎶ュ叕甯冧箣鍚庤偂浠峰氨浼氫笅璺岋紝鍙鏄涓绉嶇粡甯告兂璞¤岄潪缁濆广傛墍浠ヨ达紝鎶曡祫鑰呭湪鍋氬嚭鎶曡祫鍐崇瓥鏃讹紝寤鸿杩樻槸缁撳悎褰撲笅鑲$エ鐨勫疄闄呰屾儏鏉ヤ拱鍏ュ拰鍗栧嚭銆傚彧涓嶈繃鎶曡祫鑰呰佸皬蹇冧竴浜涜储鎶ョ殑鍒╁ソ锛岃偂浠峰湪楂樹綅鐨勮偂绁ㄣ

⑥ 为什么股票一买就跌,一卖就涨

今年的A股市场专治各种不服。

从1200元的贵州茅台,到99倍市盈率的恒瑞医药,再到3000亿市值的酱油股。

什么样的白马股都可能会辜负你,只有消费行业的核心资产才是稳稳的幸福。

不过从传统意义上的估值情况来看,大消费板块无论市盈率(PE)还是市净率(PB),都已经不便宜了:

① 食品饮料行业的PE为32.17倍,达到历史百分位68%,PB为6.5倍,达到历史百分位的81%;

② 细分白酒板块市盈率更是高达32.17倍,远高于历史均值水平。

消费股的估值,过高了吗?

国泰君安零售团队最新发布《坚守消费龙头,分享中国成长》,详细地分析了消费股估值逻辑正在发生的转变。

本文共2303字,预计阅读时间10分钟,拉至本文底部可阅读本文核心观点。

还记得美国“漂亮50”吗?

探讨消费白马股估值是否过高的问题之前,我们不妨先回顾下美国20世纪70年代初的“漂亮50”行情。

所谓“漂亮50”,指的是美国20世纪60年代末至70年代初,在纽约证券交易所备受追捧的50只大盘股,它们当中有很多我们至今仍然耳熟能详的消费品牌,比如麦当劳、可口可乐等等。

“漂亮50”一个最主要的特点就是高盈利、高PE同时存在,直译为“很贵的好股票”。

自1971年开始,“漂亮50”股价和估值水平迅速抬升,1972年底估值中位数超过40倍,最高的宝丽来公司估值甚至超过了90倍,而同期标普500估值中位数仅为12倍。

纵观市场,我们不难发现,消费股尤其受到大资金的重点青睐。分析其背后原因,我们认为有两点:

1、业务模式清晰,财务内容简单 2、经济下行期更具避险属性

消费股抱团行情何时会结束?

仍旧以美国“漂亮50”为例,“漂亮50”行情走向终结主要有三方面原因:

1)美国大幅的财政赤字和信贷扩张积聚高通胀泡沫,粮食危机触发CPI上行,美联储不得不加速收紧货币政策;

2)1973年石油危机爆发,导致通胀进一步恶化,原材料成本上升侵蚀企业盈利,企业毛利率和盈利增速双双下行,股市由牛转熊;

3)自1973年起,“漂亮 50”的盈利增速和ROE开始回落,盈利稳定性受到市场质疑。

我们认为,A股机构“抱团取暖”的现象只可能在两种情况下被打破:

1)消费龙头业绩持续低于预期,但目前而言,贵州茅台、五粮液、格力电器、美的集团等白马股营收和净利润保持稳定增长;

2)像美国“漂亮50”那样,A股遭遇大的外部变动,例如中美摩擦全面升级或全球经济断崖式衰退,但目前来看概率很小。

两种情况在目前来看可能性都很小。

后续如何配置?

后续配置上,我们建议从两条主线主线挖掘投资机会。

1)供给看效率:经营效率高、业绩增长稳健、竞争优势明显的龙头企业,将会持续通过挤压中小企业的市场份额来获得成长,值得重点关注。

2)需求看红利:三四线市场仍存在巨大的消费需求红利,看好所处赛道成长性强、行业逻辑和收入端均有支撑的企业,尤其是战略重心向低线级市场扩张、能够通过自身管理及成本优势提升市场份额的龙头公司。

本文观点总结:

1从传统意义上来说,大消费板块现在已经不便宜了。

2 但消费行业发展到一定阶段,其龙头股不应简单按照市盈率(PE)判断估值水平高低。

3消费行业的估值体系正在从PE模型向DDM模型转变。消费龙头一旦建立起足够深的“护城河”,稳健增长、市占率提升、盈利改善、持续分红等就足以支撑其估值水平。

4 国内资金和海外资金在大消费行业保持了较高的配置热情。消费股受到大资金青睐的原因是其业务模式清晰,财务内容简单,且在经济下行期更具避险属性。

5 消费股抱团行情在短期内不容易被打破。后续配置上,从供给看,关注龙头企业;从需求看,关注成长性强、行业逻辑和收入端均有支撑的企业。

⑦ 散户为什么每次一买股就跌,一卖就涨,好像

关于一买入就跌,一卖出就涨,可能是存在以下情况:
1、追涨杀跌:市场上的大多数散户喜欢追涨杀跌操作,即在上涨的过程中买入,在下跌的过程中卖出,一旦对市场预测失误,则容易导致被套在山顶,卖在半山腰。
2、投机心理影响:可能因为短线操作,追求快进快出,频繁的操作,很容易导致他一买入就跌,一卖出就涨。
3、追热点股:类似追市场上的热点股,在市场热点股大涨的时候,不管个股实际情况,大盘行情,全仓买入,这也很容易出现一买就跌的情况。

温馨提示:
1、以上解释仅供参考,不作任何建议。
2、入市有风险,投资需谨慎。您在做任何投资之前,应确保自己完全明白该产品的投资性质和所涉及的风险,详细了解和谨慎评估产品后,再自身判断是否参与交易。

应答时间:2022-01-20,最新业务变化请以平安银行官网公布为准。

⑧ 鎬庝箞鑲$エ涓涔拌繘灏辫穼锛

鑲$エ涓涔拌繘灏辫穼鐨勫師鍥犲備笅锛

1銆佽拷娑ㄦ潃璺

鎶曡祫鑰呭湪鑲$エ浜ゆ槗杩囩▼涓锛屽枩娆㈣繘琛岃拷娓d緧娑ㄦ潃璺屾搷浣滐紝鍗冲湪涓鑲′笂娑ㄧ殑鏃跺欎拱鍏ワ紝鍦ㄤ釜鑲′笅璺岀殑鏃跺欏崠鏍告棌鍑猴紝杩欏緢瀹规槗浣挎暎鎴蜂拱鍦ㄤ釜鑲$殑楂樹綅銆

2銆佽拷鐑鐐

瀵逛簬涓浜涚煭鏈熸姇璧勮咃紝瀹冧滑鍠滄㈣拷濡傛皬鍚甸愬競鍦虹殑鐑鐐癸紝鍗冲湪涓鑲″勪簬甯傚満涓婄殑鐑鐐规椂涔板叆锛屼絾鏄甯傚満鐑鐐硅疆鍔ㄨ緝蹇锛屼粠鑰屼細瀵艰嚧鎶曡祫鑰呬竴涔板叆灏变笅璺屻

⑨ 为什么我买什么股票就跌什么呢.有好的介绍一下吗

今年的A股市场专治各种不服。

从1200元的贵州茅台,到99倍市盈率的恒瑞医药,再到3000亿市值的酱油股。

什么样的白马股都可能会辜负你,只有消费行业的核心资产才是稳稳的幸福。

不过从传统意义上的估值情况来看,大消费板块无论市盈率(PE)还是市净率(PB),都已经不便宜了:

① 食品饮料行业的PE为32.17倍,达到历史百分位68%,PB为6.5倍,达到历史百分位的81%;

② 细分白酒板块市盈率更是高达32.17倍,远高于历史均值水平。

消费股的估值,过高了吗?

国泰君安零售团队最新发布《坚守消费龙头,分享中国成长》,详细地分析了消费股估值逻辑正在发生的转变。

本文共2303字,预计阅读时间10分钟,拉至本文底部可阅读本文核心观点。

还记得美国“漂亮50”吗?

探讨消费白马股估值是否过高的问题之前,我们不妨先回顾下美国20世纪70年代初的“漂亮50”行情。

所谓“漂亮50”,指的是美国20世纪60年代末至70年代初,在纽约证券交易所备受追捧的50只大盘股,它们当中有很多我们至今仍然耳熟能详的消费品牌,比如麦当劳、可口可乐等等。

“漂亮50”一个最主要的特点就是高盈利、高PE同时存在,直译为“很贵的好股票”。

自1971年开始,“漂亮50”股价和估值水平迅速抬升,1972年底估值中位数超过40倍,最高的宝丽来公司估值甚至超过了90倍,而同期标普500估值中位数仅为12倍。

纵观市场,我们不难发现,消费股尤其受到大资金的重点青睐。分析其背后原因,我们认为有两点:

1、业务模式清晰,财务内容简单 2、经济下行期更具避险属性

消费股抱团行情何时会结束?

仍旧以美国“漂亮50”为例,“漂亮50”行情走向终结主要有三方面原因:

1)美国大幅的财政赤字和信贷扩张积聚高通胀泡沫,粮食危机触发CPI上行,美联储不得不加速收紧货币政策;

2)1973年石油危机爆发,导致通胀进一步恶化,原材料成本上升侵蚀企业盈利,企业毛利率和盈利增速双双下行,股市由牛转熊;

3)自1973年起,“漂亮 50”的盈利增速和ROE开始回落,盈利稳定性受到市场质疑。

我们认为,A股机构“抱团取暖”的现象只可能在两种情况下被打破:

1)消费龙头业绩持续低于预期,但目前而言,贵州茅台、五粮液、格力电器、美的集团等白马股营收和净利润保持稳定增长;

2)像美国“漂亮50”那样,A股遭遇大的外部变动,例如中美摩擦全面升级或全球经济断崖式衰退,但目前来看概率很小。

两种情况在目前来看可能性都很小。

后续如何配置?

后续配置上,我们建议从两条主线主线挖掘投资机会。

1)供给看效率:经营效率高、业绩增长稳健、竞争优势明显的龙头企业,将会持续通过挤压中小企业的市场份额来获得成长,值得重点关注。

2)需求看红利:三四线市场仍存在巨大的消费需求红利,看好所处赛道成长性强、行业逻辑和收入端均有支撑的企业,尤其是战略重心向低线级市场扩张、能够通过自身管理及成本优势提升市场份额的龙头公司。

本文观点总结:

1从传统意义上来说,大消费板块现在已经不便宜了。

2 但消费行业发展到一定阶段,其龙头股不应简单按照市盈率(PE)判断估值水平高低。

3消费行业的估值体系正在从PE模型向DDM模型转变。消费龙头一旦建立起足够深的“护城河”,稳健增长、市占率提升、盈利改善、持续分红等就足以支撑其估值水平。

4 国内资金和海外资金在大消费行业保持了较高的配置热情。消费股受到大资金青睐的原因是其业务模式清晰,财务内容简单,且在经济下行期更具避险属性。

5 消费股抱团行情在短期内不容易被打破。后续配置上,从供给看,关注龙头企业;从需求看,关注成长性强、行业逻辑和收入端均有支撑的企业。

⑩ 机构最近研报经常评价买入,股价反而下跌怎么回事

唱多做空个唱空做多是机构经常干的事情