① 恒瑞医药下跌的逻辑在哪里是杀估值、杀业绩还是杀逻辑
如果我说下跌的逻辑在于 涨多了 会不会显得很不专业啊。
感觉像是说了句废话。
就好比 花开花谢,潮起潮落 都是自然规律,无需多言。
但真的很难说下跌的逻辑到底在哪,在股市里,很多时候 下跌就是下跌的理由 。
你要非得从事后的角度去找理由,自然也是可以的。
有人说是因为集采影响了业绩,有没有道理?有啊 ,看图:
由于还未公布最终年报,所以拿历年三季度的数据来做对比。
虽然利润依然可观,但增速明显是下来了。仅从三季度数据来看,应该算是负增长。
也有人说是因为机构跑了,有没有道理?有啊 ,继续看图:
从2018年开始的恒瑞医药股东数量,可以看到,在2020年下半年开始,股东数量明显增加,2021年更是增速迅猛。
股东数为啥增加?
散户多了呗。
那散户的筹码是从哪来的?
不言自明。
还有人从各种估值,财报的方方面面,包括销售费用等等去解读,有没有道理?
有啊。
有人从消息面看,包括研发进度,行业格局去解读,有没有道理?
有啊。
你看,回头去找原因, 都有道理 ,都对。
但回到2021年初,为啥就突然调头向下了呢?
集采是很新鲜的事吗?不都已经好几轮了吗,之前没有预期的吗?
机构跑路?仔细想想,机构为啥要跑路?
至于估值啥的,上涨的时候也没人嫌估值高啊,炒的就是估值高的!
所以,你问下跌的逻辑在哪?
我只能回你一句废话:下跌是因为 涨多了 !
在股市里很多时候, 上涨就是上涨的理由,下跌也会成为下跌的理由 。
至于为什么张磊清仓,葛兰买入,这都不重要。
首先两个投资的主体就不一样。
就像最近提到的某私募大佬空仓了,某公募大佬却在说珍惜底部。
谁对谁错?
其实都是对的,各有各的道理,各有各的算盘。
产品本身的 资产量、投资周期、投资逻辑、灵活性 都不一样。
考虑问题的角度自然也就不一样。
没有简单的对错之分。
好了,今天的分享就到这里。
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股市有风险,投资需谨慎。
这股票前几天跌到36元左右又买进了1000股,总体的成本今天还是48.61元,跌幅23.6% 。
当时就是凭感觉很看好这只股票的,虽然今年这样,现在对它充满希望,只是不知道什么时候能看到涨上去呢?
逻辑变了,整个医药板块,逻辑变了。即使杀到这个份上,从最高点跌了60%,恒瑞还是有36倍多的TTM,40多倍的动态PE,还是高于机构预测。前期挣了足够多的钱了,该反哺一下别的行业了。政策面前,毫无还手之力。
我粗浅的认为是杀估值,集采对国家和老百姓来说是大好事,对药厂来说也不差啊,特别是恒瑞这样的公司,前提在炒作下,预期太高,预期高了估值不就上去了嘛,所以一有风吹草动就跑一大片,那么高的估值就算没有集采,也会有其他小道消息让股价大跌,虽然股价跌去多半,但我认为估值还是有点高,我在等等哈[尬笑]
1、资本市场的钱在减少。最主要的原因就是潮水在褪去,整体水面在下降,高处的水就会跟着流走。美元潮汐预期引起全球的钱都会变得谨慎,有的却是是回流了,有的虽然不需要回流,但是怕别人回流引起回撤就选择卖出,把钱放在了更安全的地方。
2、集采引起不确定性。恒瑞医药本身也会受到集采预期影响,集采会降低商品的价格,但是量可能会起来,虽然目前有些药没有被集采,但是可能马上会被集采,所以集采回引起业绩的不确定性。
3、高位股价本身有回归的需求。价格在其价值周围波动是普世规律,在涨了这么多之后的恒瑞医药确实有落袋为安的需求,而且股价的下跌本身也会引起恐慌。
3、不确定性是最可怕的,美联储政策、国内集采以及对其他行业尤其教培行业的政策、股价下跌引起的恐慌都会引起对恒瑞医药的不确定性的担忧。
下跌的逻辑比较简单:就是前期涨的太多了
根据我的理解,恒瑞医药在29元附近区域的时候,才能彰显投资价值(前复权),而且反弹空间也有限,只是技术性震荡。
医药股是比较特殊的,很难长期维持高位,往往在一个高峰之后盘整好多年
虽然新冠这三年,很多医药股大涨,但是随着疫苗的广泛使用,治疗费用的降低,医药股会回归其自身的波动范围。
因此这种调整就不奇怪了。这种前期单边上涨的股票,应该严格按照技术分析的图谱,在关键位置上抓一点反弹才是正确的操作方法
根据我对市场的了解,这只股票后面想将会出现一次大规模的背离,既有可能在底部形成一个V翻转
但是后面很多年不会有大涨,只是震荡,其顶部天花板在64元左右(前复权)
我建议,投资者更多的单纯依靠技术分析来看待走势,结合基本面
交易之难,在于简单。
考虑估值,业绩,只会陷入悖论。
最后提一点,均线的意义
当长周期均线出现平行的时候,意味着当前趋势将会出现很久,在课程里面讲的“当前趋势将维持很长时间,直到让人感觉崩溃为止”
这里就符合这种情况。
恒瑞医药下跌的逻辑并不是杀估值、杀业绩和杀逻辑。最主要的原因还是资本在做怪,成也资本败也资本。当恒瑞医药在低位的时候资本就开始介入成为了所谓的主力,等主力建仓完毕就开始了上升通道,股价运行到高位时主力就开始吹捧价值投资鼓吹恒瑞医药最有可能市值破万亿的医药公司。这时候就开始诱惑散户买入,主力已经赚的盆满钵满就要考虑开始收割韭菜了。主力一边吹捧价值投资的力量,一边却开始慢慢的派发筹码了,散户进场越来越多也越来越多成了主力的接盘侠。随着主力筹码派发完毕散户也成为了恒瑞医药的主力军,目前散户就是恒瑞医药的小股东可以说是千军万马,在这个时候恒瑞医药已经跌的很多了,又有带头大哥出来重新收集筹码,等筹码收集完毕了又开始上涨。股票就是这样反复上涨和下跌,唯一的真理就是利润,资本运作股票的涨跌!
正常的价值回归,因累计股本扩张38倍多,目前实际股价还处在1400左右,济泡沫,股价只有下跌。
以恒瑞医药为首的白马股,从2021年到现在经历了一轮大幅调整。
我从2020年下半年开始,就抛掉了所有白马。不是因为逻辑变了,而是我揣测了人心。那时候,我周边同事都开始谈论买基金,大多数谈论的都是医疗白酒。
我的投资理念告诉我,人多的地方少去凑热闹。 我2019年买的山西汾酒与九洲药业,都是翻了一倍多下车。之后,他们都在2020年加速冲顶。很显然,现在回头看我的观点是对的。 我也劝我的好兄弟在80多块钱割肉了恒瑞医药(他接近一百入的手) ,自那之后他就退出市场,安生工作了。
为什么我们的市场要把 最后 的价值投资都打破? 因为——压根就没有价值投资。我们市场的功能是给需要发展的公司提供融资平台,但是很多企业已经剑走偏锋。融了资,把钱不用于生产制造,而是买理财。还有券商、银行这样的大金融,不想着扶持产业,就想着发债、扩股,优先吸纳本就少得可怜的“活水”。
恒瑞下跌,很多人会说是集采。难道集采不对吗?先富起来的企业,赚着超额利润、垄断利润,难道只想落袋,而后远走他乡吗?很显然,这里不是美国,不是资本主义国家。我们每个人、每个企业家心里都要装着人民。
集采会降低企业利润,也会杀估值, 但是企业的发展逻辑并没有变。 我们需要创新药、我们需要自主产权的创新药。短暂的回撤是为了更好地发展,我也相信恒瑞在度过这次北向流出、美元回流之后,会迎来更好的上升期。而我们投资者,需要的是耐心与时间。 等,等什么?等加息结束,等外部风险缓和,等国内一件大事落地!
严格说来,应该是逻辑
1集采的利润空间挤压
2仿制药的不归路
3新药研发的不确定性,虽然恒瑞医药的新药不时上线,但没有爆款,也不是孤药,有很大程度的可替代品。
4专利保护期断层
5巨大的竞争压力。专业研发外包CRO 专业临床等等缩小了药企的研发差距 和成本
6药物研发的过程太长,是否成功的不确定性等等
总之,恒瑞医药的价格反应了价值的回归,投资结构资金的撤离,未来相当长的时间会不停的探底,盘整。
② 都说恒瑞医药是龙头,但是它的股票为啥跌的那么惨
原因如下:
恒瑞药业股价“下调”,根本原因在于估值处于高位且增速放缓。这几年,恒瑞医药的增长速度强劲,不仅仅是净利润的同比增长速度。2015-2020年营业收入同比增长率分别为25.01%、19.08%、24.72%、25.89%、33.7%和19.09%。
同期非净利润扣除额同比增长率分别为45.05%、19.3%、19.76%、22.6%、30.94%和19.73%。由此可见,恒瑞医药整体增长健康,无论营业收入、净利润还是非净利润均保持强劲增长。业绩增速放缓加上估值过高是恒瑞制药“股价”下调的根本原因。
财务分析
恒瑞医药过去三年平均销售增长率为26.83%,在所有上市公司排名(557/1710),在其所在的制药行业排名为22/90,外延式增长合理。
EPS成长性
恒瑞医药过去EPS增长率为12.36%,在所有上市公司排名(785/1710),在其所在的制药行业排名为51/90,公司成长性合理。
盈利能力指标
恒瑞医药过去三年平均盈利能力增长率为43.21%,在所有上市公司排名(567/1710),在所在的制药行业排名为 (38/90),盈利能力合理。
EPS稳定性
恒瑞医药过去EPS稳定性在所有上市公司排名(699/1710),在其所在的制药行业排名为38/90 。公司经营稳定合理。
以上内容参考:网络-恒瑞医药