Ⅰ 定向增发股票我国上市公司定向增发的实践
在过去几年中,一些中国上市公司在定向增发方面进行了积极探索,主要涉及以定向增发国有法人股方式,将母公司的优质资产注入上市公司,以挽救处于困境的公司。这种方式直接定向增发的案例包括"巴士股份",向母公司定向增发5000万股国有法人股,换取母公司持有的两家公交公司。在资产置换过程中,如"深惠中"和"龙头股份",国有股股东与上市公司通过资产置换产生的差额部分,以向国有股股东定向增发国有法人股的方式进行补偿。
另外,上市公司采用定向增发新股方式吸收合并下柜公司或另一家上市公司,是另一种常见实践。"清华同方"是首家采用这种方式的公司,随后又有"三九生化"、"青岛双星"、"正虹科技"、"宁夏恒力"、"新潮实业"、"亚盛集团"等多家公司相继采用。定向增发的对象包括国有股股东、法人股股东和个人股股东,增发方法涉及国有股换为国有股、法人股换为法人股、个人股换为个人股,其中个人股在发行满三年后可上市流通。目前,清华同方的个人股持有已满三年,已上市流通。
中国证券市场近年来发生了首起上市公司通过定向增发吸收合并另一家上市公司的案例,即上海第一百货定向增发吸收合并华联商厦后更名为百联股份,这在法律问题和会计处理上都进行了诸多突破和创新。定向增发法人股进行上市公司之间业务整合和控股关系整合,是另一种实践方式。如1999年,"大众出租"向"浦东大众"定向增发法人股,换得"浦东大众"的出租车实物资产及投资权益。重组后,"大众出租"专注于交通运输业,企业更名为"大众交通";"浦东大众"则发展生物医药环保高科技产业,企业更名为"大众科创"。此外,大众科创通过定向增发取得了大众交通24.74%的股权,成为其第一大股东。
Ⅱ 定向增发反向收购这一整体上市模式在实际运用中需要注意哪些问题
1、减少关联交易与同业竞争的不规范行为,增强公司业务与经营的透明度,减少了控股股东与上市公司的利益冲突,有助于提升公司内在价值。
2、对于部分流通股本较小的公司通过定向增发、整体上市增加了上市公司的市值水平与流动性。
3、对于一些资本收益率比较稳定而资本需求比较大的行业,如地产、金融等,定向增发由于方便、快捷、成本低,同时容易得到战略投资者认可。
4、对于整体上市存在明显的困难,但是控股股东又拥有一定的优质资产,同时控股股东财务又存在一定变现要求的上市公司,这种增发行为由于能够迅速收购集团的优质资产,改善业绩空间或公司持续发展潜力,因此在一定程度上构成对公司发展的利好。但是具体利好程度而言,则要考虑发行价格与资产收购的价格。
(2)通过定向增发股票收购公司扩展阅读:
定向增发的动机:
1、从已经完成的定向增发案例来看,并购方较多的以控制的优质资产作为并购的支付对价,当并购方为上市公司的母公司时更为明显。站在并购方的角度,并购方以资产作为支付对价相当于实施资产证券化,可以利用上市公司的市场化估值溢价,从而可以提升母公司的市场价值,实现母公司自身价值最大化的财务管理目标。
2、巩固大股东地位:经过股权分置改革后,流通股股东持股比例上升,大股东持股比例会不同程度的降低。对于控股比例较低的集团公司而言,通过定向增发可进一步强化对上市公司的控制,巩固大股东地位。
3、提升公司价值:并购方可以选择适当的时机完成对目标公司的并购。根据信息理论,并购方可以选择目标公司股票价格被低估的时候,进行并购。此时采取定向增发对并购方而言,能获得更多股份,从未来股份解冻后减持股份获取收益角度考虑,也更为有利。
参考资料来源:网络-定向增发
参考资料来源:网络-买壳上市
Ⅲ 请问上市公司收购和定向增发有什么区别 意义
上市公司收购
上市公司收购是指投资者依法购买股份有限公司已发行上市的股份,从而获得该上市公司控制权的行为。
中文名:上市公司收购
外文名:The acquisition of listing Corporation
类别:广义和狭义之分
特点:即为证券买卖,具有证券交易
收购方式:要约收购,协议收购
收购条件:须借助证券交易场所完成
简单的说,上市公司收购就是通过二级市场(我国A股)收购其目标对象的上市流通股票,从而达到全面收购及控制该公司的目的,收购成功后,这个公司就等于是你的了。
内涵意义:
上市公司收购是指投资者公开收购股份有限公司已经依法发行上市的的股份以曲线收购,达到对该公司控股或者合并目的的行为。
其主要内涵可作如下理解:
其一,上市公司收购的目标是上市公司,收购的标的物是上市公司发行的股份,而不是目标公司的具体资产;
其二,上市公司收购的主体是投资者,投资者即可以是个人,也可以是法人或其他经济实体;
其三,收购的目的是为了实现对目标公司的控制股或者取得控制权。收购成功后,收购方一般并不将目标公司的法人资格解散,更不会将目标公司的上市资格主动取消。在中国,保持上市公司的上市资格,并利用该宝贵的壳资源从事资本运作以获得发展,是收购的终极目的。
定向增发
非公开发行即向特定投资者发行,也叫定向增发,实际上就是海外常见的私募,中国股市早已有之。但是,作为两大背景下——即新《证券法》正式实施和股改后股份全流通——率先推出的一项新政,非公开发行同以前的定向增发相比,已经发生了质的变化。
中文名:定向增发
发行价:不低于市价90%
锁定期:12个月
对象人数:不超过10人
定向增发包括两种情形:一种是大投资人(例如外资)欲成为上市公司战略股东、甚至成为控股股东的。以前没有定向增发,它们要入股通常只能向大股东购买股权(如摩根士丹利及国际金融公司联合收购海螺水泥14.33%股权),新股东掏出来的钱进的是大股东的口袋,对做强上市公司直接作用不大。另一种是通过定向增发融资后去购并他人,迅速扩大规模。
作用意义:
1、利用上市公司的市场化估值溢价(相对于母公司资产账面价值而言),将母公司资产通过资本市场放大,从而提升母公司的资产价值。
2、符合证监会对上市公司的监管要求,从根本上避免了母公司与上市公司的关联交易和同业竞争,实现了上市公司在财务和经营上的完全自主。
3、对于控股比例较低的集团公司而言,通过定向增发可进一步强化对上市公司的控制。
4、对国企上市公司和集团而言,减少了管理层次,使大量外部性问题内部化,降低了交易费用,能够更有效地通过股权激励等方式强化市值导向机制。
5、时机选择的重要性。当前上市公司估值尚处于较低位置,此时采取定向增发对集团而言,能获得更多股份,从未来减持角度考虑,更为有利。
6、定向增发可以作为一种新的并购手段,促进优质龙头公司通过并购实现成长。
7.非公开发行大股东以及有实力的、风险承受能力较强的大投资人可以以接近市价、乃至超过市价的价格,为上市公司输送资金,尽量减少小股民的投资风险。由于参与定向的最多10名投资人都有明确的锁定期,一般来说,敢于提出非公开增发计划、并且已经被大投资人所接受的上市公司,会有较好的成长性。
Ⅳ 向乙公司原股东定向发行股票取得乙公司的股权,股权不是应该要用现金购买吗
股权不一定要用现金购买,也可以用其他公司股权等换取。
Ⅳ 最近老听到像换股吸收合并方式,定向增发股票的方式整体上市或重组
换股吸收合并方式,是指A公司收购B公司,但是不是支付现金,而是用股票,也就是B公司的股票根据约定好的比例,转换成A公司的股票,从而完成A对B的整体收购
定向增发股票的方式,是指公司向大股东增发新股,用来换取大股东名下其他的未上市资产,从而达到整体上市的目的,也就是大股东股份增加了,而公司的资产也增加了
Ⅵ 定增并购什么意思
定增并购是指上市公司通过定向增发的方式,实现并购或资产重组的过程。
具体解释如下:
一、定向增发
定向增发是指上市公司向特定投资者非公开增发股票,以募集资金的一种融资方式。这种方式有助于上市公司引入战略投资者、实现资产重组、优化股权结构等。
二、并购与资产重组
并购即企业之间的兼并与收购。在定增并购中,上市公司通过定向增发的方式筹集资金,利用这些资金去购买其他公司的资产或股权,从而达到扩大规模、优化资源配置、增强竞争力等目的。资产重组则是对企业的资产进行剥离、注入或置换,以改善企业的资产结构,提高企业经营效益。
三、定增并购的意义
定增并购对于上市公司来说,是一种重要的资本运作方式。它不仅可以为公司注入优质资产,增强公司的竞争力,还能通过引入战略投资者,优化公司的股权结构和管理机制。同时,定增并购也是资本市场上的重要事件,对于股价、市场信心等方面都有一定的影响。因此,定增并购的成功与否,对于上市公司的发展具有重要的战略意义。
总的来说,定增并购是上市公司通过定向增发的方式筹集资金,进而实现并购或资产重组的过程。这种运作方式对于上市公司的发展具有重要的推动作用,有助于优化资源配置、提高竞争力,推动资本市场的健康发展。
Ⅶ 发行股票购买资产怎么理解
一、通俗点就是上市公司通过定向增发股票给特定的机构投资者,进而用募集来的资金收购自己母公司或别的公司的资产。
非公开发行股份购买资产的意思就是通过定向增发股票给特定的机构投资者,进而用募集来的资金收购自己母公司或别的公司的资产。
二、非公开发行股票是指上市公司采用非公开方式,向特定对象发行股票的行为。也称为定增。这个叫法主要是根据股票发行对象的不同,将股票发行方式分为非公开发行(Private placement)与公开发行(Public offering)。
拓展资料:
一、采用股票交换股票。采用股票交换股票这种并购方式又被称作“换股”。一般来说,是并购公司向目标公司的股东发行股票来交换目标公司的全部股票或者大部分股票,股票购买资产通常这种换股要达到控股的股数。股票购买资产而一旦通过了这种形式的并购,目标公司一般会成为并购公司的子公司。债权转股权方式。采用债权转股权方式进行企业并购,指的是最大债权人在企业没有办法归还债务时,股票购买资产而将债权转为投资,股票购买资产从而取得了对该企业的控制权。在我国,金融资产管理公司控制下的企业大部分都是由债权转股权方式而来,股票购买资产资产管理公司进行阶段性持股,股票购买资产并最终实现所持有的股权转让。间接控股。股票购买资产间接控股指的是战略投资者通过直接并购上市公司的第一大股东,从而间接地取得上市公司的控制权。
二、【法律依据】
《中华人民共和国公司法》第一百七十二条公司合并可以采取吸收合并或者新设合并。一个公司吸收其他公司为吸收合并,被吸收的公司解散。两个以上公司合并设立一个新的公司为新设合并,合并各方解散。